Forex Yorumları

Dün ABD’den açıklanan tüketici güven endeksinin beklentilerin oldukça altında gelmiş olması Dolar faizlerinde düşüşe neden olurken Türkiye’yle ilgili olumsuz bir haber akışının olmayışı Dolar’ın yükselmesini engelledi. Ancak Dolar’ın faiz vade yapısındaki değişimlere bakılacak olursa vade yapısındaki yataylaşma sürecinin hala devam ediyor olması Dolar’ın yükselmesine neden olabilir. Bu durumda kısa vadede her ne kadar Dolar olumsu şartlar var olsa da geri planda Dolar2ın olumlu etkilenmesine neden olacak gelişmelerin devam ediyor olması Dolar’ın bugün düşüşlerde alınmasını gerektirebilir.

Dünkü seansta Avrupa’dan açıklanan bir veri yokken bugün Avrupa Merkez Bankasının yayınlayacağı ekonomi raporu ve ABD’den açıklanacak istihdam verileri önemli. Dünkü seansta ABD’den gelen tüketici güveninin Dolar faizlerini düşürmesinin ardından Dolar olumsuz bir havanın oluşması Dolar endeksini düşmüş ve bunun eseri olarak da Euro Dolar paritesi 1,19’lu seviyelere dayanmıştı. Bugün Avrupa Merkez Bankasının açıklayacağı raporun içeriği gelecekte büyümeye işaret edeceğinden Euro Olumlu bir havanın oluşması muhtemel. Bu nedenle seans içinde Dolar’ın yapacağı olası teknik ataklar Euro Dolar’ın düşüşümü sağlarken bunlar da kısa vadede alım fırsatı olarak değerlendirilir.

Bugün İngiltere’den açıklanacak konut kredileri hacmi Sterlin Dolar paritesi açısından nispeten önemli. Öte yandan bugün ABD’den gelecek istihdam verileri de önemli olsa da bu verilerin Sterlin Dolar üzerinde çok fazla bir değişim etkisine sahip olacağını sanmıyorum. Zira gelişmelere bakıldığında hisselerin yeniden yukarı yönlü hareket etmesi ve bu arada Dolar’ın teknik bir hareketle güçlenebilecek olması Sterlin Dolar paritesinin sınırlı yüklemesine neden olabilir. Bu durumda yükselişleri takiben açığa satış denemelerinin para kazandırması beklenir ancak çok büyük beklentileri içinde olmaksızın kısa metrajlı pozisyonlar açmak gerek.

Dolar cephesinde gelen ekonomik verilerin olumsuzluğu ve buna karşın bu sabah saatlerde Japonya’dan açıklanan verilerin Yen olumlu olması Dolar Yen paritesinin belirgin şekilde düşmesine neden oldu. Öte yandan VIX endeksinde görülen ani yükseliş her ne kadar önemli seviyelere gelmiş olsa da hareketin yüzdesel değişiminin yüksekliği de Yen’in alınmasına neden olan unsurlardandır. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verilerinin Dolar olumlu gelmesi olası bir düzeltmenin habercisi olabilir. Bu nedenle paritenin dünkü ve bugünkü geri çekelemelerinin ardından kısa metrajlı alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

ABD’den dün açıklanan tüketici güveninin düşük gelmiş ve bunun ardından Dolar faizlerinde görülen geri çekilmeler altın fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Bu yükseliş VIX endeksinin artmasıyla ve emtia fiyatlarındaki yükselişle de pekişirken ilerleyen saatlerde yükselişin devam etmesi mümkün. Bu aşamada belli ki altın 2018’de 1300 Dolar’ın üzerindeki seviyelerde başlayacak ancak kısa vadede şayet ABD’den bugün gelecek haftalık istihdam verileri Dolar olumlu gelirse, o zaman altını kısa metrajlı geri çekilmeleri alım fırsatı yaratabilir. Alım için 1282 Dolar seviyesi şu anki volatilite ortamında uygun strateji olarak düşünülebilir.

Petrol stokları azalırken ve Libya’da petrol sızıntısı yaşanırken petrolün yükselmeye devam etmesi dünkü seansta oluşan düşük hacimden zaten belliydi. Burada önemli olan petrolün momentum kazanmamış olmasıdır. ABD’den açıklanan ekonomik verilerin son günlerde olumsuz sürprizler yapıyor olması ve bun diğer dünya ülkelerinde de aynı şekilde olması petrole olan talebin bir miktar azalabileceğine işaret ediyor. Bu ortamda bugün ABD’den açıklanacak petrol stokları yine düşüşe işaret edecek olursa kısa metrajlı geri çekilmeler bekledikten sonra alım yapmak uygun strateji olabilir. Burada Dolar’ın teknik bir yükseliş hareketi yaparak düzletme sürecine girebilecek olmasından dolayı alım yapmak için düşüşleri beklemek şart.

SP 500 endeksi yeni yılın yaklaşması ve yılsonu nedeniyle yatay seyrini sürdürürken bu durum yeni yılın başından itibaren endekste bir miktar geri çekilmenin olabileceğine işaret ediyor. Bugünlerde emtia fiyatlarında yaşanan yükseliş ve Dolar’ın yeni yılın balında yükselebilecek olması düşünüldüğünde endeksin yine de sıkışık hareket edebilecek olması beklenebilir ancak ilerleyen günlerde endekste satış baskısını belirgin şekilde artabilir. Bugünse yatay harekete devam edebilir.

Yılın son haftasında TL faizlerinin vade yapısında giderek artan yatay görünüm ve Dolar faizlerindeki yükselişin durulması Dolar kurunu gerilemesine neden oluyor. Bugünlerde Trump’ın vergi reformu sonrasında faizlerin beklenenden daha yavaş yükselecek olması ve emtia fiyatlarında Dolar kurunun düşüşünü açıklayan unsurlardır. Ne var ki Dolar’ın çok fazla gerilemiş olmasından kaynaklı bir teknik düzeltme ihtimalinin olması bugün Dolar kurunun 3,79’un altındaki seviyelerde alınmasını mantıklı kılıyor. Bu durumda düşüş olmadan alım yapmamakta fayda var.

Dolar endeksinde yaşanan geri çekilmeler bugünlerde emtia fiyatlarındaki artışla pekişti. Öte yandan Dolar’ın yükseliş mevsimi olmasına rağmen Dolar’da çok görülemeyen yükseliş hareketin artık bugünden sonra da hissedilmesi pek kolay olmayacak. Bu durumda yılsonuna kadar açıklanacak ekonomik verilerin sınırlı sayıda olması ve beklentilerden çok da farklı gelemeyecek olması Euro Dolar paritesinin hafta içindeki dalgalanmalarını sınırlar. Emtia fiyatlarındaki yükselişin gelecek seneden itibaren Euro’ya yarayacağı düşünüldüğünden şimdilik düşüşlerde kısa metrajlı alım denemelerinin az da olsa para kazandıracağı düşünüyorum.

Bugün İngiltere’den konut fiyatları ABD’den ise tüketici güveni açıklanacak. İngiltere’de son günlerde yaşanan siyasi değişimlerin Brexit’le ilgili ülkeyi sıkıştıracağı beklentisi Sterlinin yükselişlerini sınırlandırıyordu. Bu durumun devam edebilecek olması ön görüldüğünde bugün ABD’den açıklanacak tüketici güveninin çok belirgin şekilde olumlu gelmemesi halinde dahi olsa paritenin yükselişlerini sınırlandırabilir. Bu nedenle Dolar satacaksanız Sterlin haricinde başka bir para birimini almak gerek.

Dolar’ın vade yapısındaki yükselişe karşın Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin son derece Yen olumlu gelmesi Dolar Yen paritesinin dar alanda sıkışmasına neden oluyor. Zaten yılsonu itibariyle para akışının son derece azalmış olduğu gerçeği düşünüldüğünde paritenin bugün de dar alanda kalacağını ön görmek zor değil. Dolar endeksinin teknik olarak bir miktar toparlanabilecek olması ve VIX endeksinin düşüşü beraberinde bugün paritenin düşüşlerde alıcı bulmasına neden olabilir.

Altın fiyatları emtia fiyatların yükselişiyle birlikte artarken VIX endeksinin düşük olup ancak hisse senetlerinin daha yeni yükselişler yapmaması bugünlerde altının satılmasına neden olabilir. Öte yandan Dolar’da görülebilecek yükselişleri düşündüğümüzde bugün altının biraz daha yükselmesi durumunda geri çekilerek 1287 Dolar seviyesinden itibaren gerileyeceğini tahmin ediyorum. Alım yapmanın riskli olduğunu düşündüğümden alım pozisyonu açmak yerine yükselişleri bekleyip açığa satış yapmak daha mantıklı.

Libya’da olan patlama nedeniyle yaşanan petrol sızıntısı petrol fiyatlarını yükselmesine neden oldu. İşin aslı petrolün stokları zaten azalırken ve ekonomik veriler olumlu açıklanırken petrolün yükselmesi zaten olması gereken bir şeydi. Libya’daki bu olay petrolün yükselmesine enden olurken Dolar’ın yapması beklenen olası yükselişi petrolün yükselişini sınırlandırır. Bu nedenle yükselişlerde açığa satış yapmak gerekebilir. Öte yandan işlem hacminin düşük olmasıyla momentumun azalma ihtimalinin varlığı petrolün yükselişini takiben açığa satılmasını daha a da mantıklı kılıyor.

Trump ekonomisinin hisselere vereceği faydaya karşın makro ekonomik dengelerde oluşacak olumsuzlukların çatıştığı bir ortamda hisselerde yükseliş duruldu. Bu durum belki yılsonu olması nedeniyle gerçekleşmiş olsa da ilerleyen günlerde bir miktar satış baskısının oluşması kuvvetle muhtemel. Fonların toplu bir şekilde kar realizasyonu yapmaksızın kar payı miktarlarını garantilemek istemesi bugünlerde endeksin yatay kalmasın ancak yılbaşından itibaren bir miktar daha yükseldikten sonra çok hızla gerilemesine neden olacaktır.

Dolar endeksinin düşmeye devam etmesi ve yılsonu nedeniyle Dolar talebindeki artışın yavaşlaması Dolar TL’nin baskı altında kalmaya devam etmesine neden oluyor. ABD’de uygulanacağı kesinleşen vergi reformu sonrasında beklentilerin bitmesiyle Dolar’ın da yükselişinin yavaşlamış olması normal. Bundan sonra yeni dinamiklere bakılacak. Eğer Dolar faizleri ve TL faizleri arasındaki farkın yanı sıra TL faizlerinin vade yapısındaki değişimler izlenecek. Öyle ki, kısa vadeli faizler yükselir, uzun vadeli faizler düşerken TL’nin değer kazandığını göreceğiz. Bugün ABD’den açıklanacak tüketici güven endeksi takip edilecek. Eğer tüketici güveninde bir yükseliş olursa bu durum TL olumsuz olur. Bu nedenle verilerin açıklanmasıyla şayet endekste bir yükseliş olursa, kurun aşağı yönlü görünümünde destek bulmasına neden olabilir.

Bugün Avrupa’dan açıklanacak herhangi bir ekonomik veri yok. ABD’den açıklanacak tüketici güven endeksiyse paritede belirleyici unsur olarak karşımızda. Emtia fiyatlarının yükseliş eğiliminde olması ekonomik dinamiklerin bir sonucu olmaktan uzak olduğundan şimdilik Dolar’da bir miktar toparlanma görüleceği düşünülebilir. Bu durumda Euro Dolar paritesinin bir miktar gerileyeceği anlamına geldiğinden paritedeki yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olabilir. Bunu kısa vadeli Dolar faizlerinin yükselişiyle uzun vadeli faizlerindeki düşüş de desteklediğinden bu stratejiyi takip etmek uygun gözüküyor.

Sterlin Dolar paritesi sıkışık seyrini sürdürürken düşen volatilite bir süre daha bu paritenin yatay kalabileceğini gösteriyor. Normal şartlarda volatilitenin düşüşü olası bir yeni dalgalanmanın habercisi olarak değerlendirilmesi gerekirken bu sefer durum biraz farklı. ABD ve İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin aynı tonda olması ve emtialar yükselirken hisse senedi piyasalarının alıcılı olması bu süreçte dengeli sürecin devamına işaret ediyor. Zira emtia fiyatlarının yükselişi Dolar’ı yükselten unsurları tetiklerken hisselerdeki yükseliş Sterlinin düşüşünü sınırlandırıyor. Sonuçta Sterlin Dolar yükselmek isteyen ancak yükselemeyen bir görüntü çiziyor. Bugünlerde bu süreç aynen devam edecek anca yılsonundan itibaren dalgalanma başlayacak. Bu dalgalanmanın ne yöne olacağıysa o zamanki emtia ve hisse senedi kombinasyonunun yanı sıra faizler tarafından belirlenecek.

Bu sabah erken saatlerde Japonya’dan açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde olması Yen’in değerlenmesine neden olmadı. Bunun nedeniyle VIX endeksinin ve hisselerin nasıl davranacağının şu aşamada bilinmemesi ve Dolar faizlerinin yükselmeye devam etmesiyle Dolar endeksinin her an yükselebilecek olmasından kaynaklanıyor. Bu aşamada Yen almak mantıklı değil ancak paritede bir miktar daha yükseliş olursa örneğin parite 113,60’a kadar yükselirse açığa satış denemelerinin para kazandırması mümkün.

Yükselen jeopolitik riskler ve gerileyen Dolar endeksi son günlerde altının yükselişini sağlarken bu iki durumun daha önceki dönemlerde düşükken altının daha yüksek olması altındaki olası düşüşlerin sınırlı olmasına neden olabilir. Altını ilerleyen seanslarda 1282 Dolar seviyesine kadar yükselmesi zor değil ancak daha da yükselmesi için Dolar endeksinin gerilemeye devam etmesi gerekir. Ne var ki Dolar endeksinin daha düşmesiyse Dolar faizlerinin düşmesiyle mümkün olacağından böyle bir durumda altındaki olası düşüşlerin de sınırlı kalması mümkün. Bu nedenle nispeten sıkışık ve dar alanda hareket eden bir altın izleyebiliriz.

Petrol fiyatları ısrarlı yükseliş çizgisini çok düzenli bir şekilde sürdürürken bu aşamada Dolar endeksinin gerilemiş olması ve hisse senedi piyasalarının yükseldiği seviyelerde tutunmaya çalışması petrolü güçlü tutuyor. Petroldeki yükseliş nedenleri ilerleyen günlerde aynı şekilde devam etmeyecek. Zira hisselerde bir miktar geri çekilme, Dolar’da olası bir yükseliş ve jeopoltik risklerde bir miktar dengelenme olacağından petrolün 59 Dolar ve üzerinde açığa satılması uygun strateji olarak düşünülebilir.

Trump ekonomik reformlarının bugünlerde çok belirgin bir fayda sağlamaması SP 500 endeksinde bir miktar satış baskısının artmasına neden olabilir. Bu aşamada yılsonuna gelinmişken bugün ABD’den açıklanacak tüketici güveni çok önemli bir veri olarak düşünülmeli. Şayet tüketici güveni beklentilerin üzerinde gelecek olursa o zaman hisselerde hareket devam edebilir. Ancak yine de yılsonu itibarıyla fonların yeni nakit para ayırmayacağından düşündüğümden endeksin yükselişleri sınırlı olur. Bu nedenle seans içinde tüketici güven endeksi yüksek gelse bile dönüşlerin olması muhtemel olduğundan 2690 ve üzerinde açığa satışlar denenebilir.