Forex Yorumları

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin olumlu gelmeye devam etmesi Dolar faizlerini yükseltmiş olsa da mevcut jeopolitik ortam, Fed’den Stanley Fisher’in istifa etmiş olması gibi gelişmeler Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmesine neden oldu. Bu durum Dolar kurunun da düşüşüne neden olurken Türkiye’nin Almanya ve Irak’la ilgili gerginliklerinin devamı, artan enflasyon ve işsizlik oranları TL üzerinde baskı oluşturmaya devam eden unsurlardır. Bugün Dolar dinamiklerinin daha etkin olacağı göz önünde bulundurulacak olursa açıklanacak istihdam verilerinin Dolar olumu gelmesi Dolar’ın TL karşısında yükselmesine neden olabilir.

Bugün Avrupa Merkez Bankasından açıklanacak faiz kararı ve sonrasında gelecek demeçler Euro Dolar paritesinin dalgalanmasına neden olacak. Dün Kanada Merkez Bankasının faiz artırma kararı sürpriz olarak karşılanırken AMB’nin faiz artırmasa da sürpriz demeçleri olabilir. Bu nedenle dikkatli olmakta fayda var. Dolar’ın dün açıklanan verilere ve artan faizlere rağmen gerilemiş olması buna benzer bir sürprizin gelebilecek olmasından kaynaklı. Şayet AMB’nin açıklamalarında parasal sıkılaştırmaya yakın oldukları görülürse bu durum Euro’nun yükselmesine neden olur ancak Dolar faizlerinin de yükselme eğilimini koruyabilecek olması böyle bir durumda paritenin 1,20nin üzerinde yer bulmasını sağlamaz. Aksi durumdaysa 1,18’e doğru geri çekilmeler olur ancak geri çekilmelerin 1,1830 civarında sınırlanması beklenir. Şu aşamada emtia fiyatlarında yaşanan yükseliş ve Dolar’ın düşme eğilimine yakın olması piyasanın AMB’nin Euro olumlu demeçler vereceğine inancını yansıtıyor. Şayet böyle olmazsa o zaman piyasada sert düşüşler görülebilir. Bu nedenle izlenecek en iyi strateji, yükselişleri beklemek ve sonradan açığa satmak olacaktır.

Önceki seansta yükseliş momentumu yakalamış Sterlin Dolar paritesinin dünkü seansta da aynı güçte olmasa da yükselmeye devam ettiğini gördük. Bir yandan ABD’den açıklanan veriler Dolar faizlerini yükseltirken diğer yandan İngiltere’den herhangi bir verinin olmaması bugün itibarıyken Sterlinde kar realizasyonu amaçlı satış baskısının oluşmasına neden oluyor. Bugünlerde hisselerin yükseliş, Dolar faizlerinin bununla birlikte yükselişi ancak Dolar’ın baskı altında kalması Sterlinin düşüşlere karşı dirençli olmasına neden olabilir.

Dünden beri Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin yavaşlayan ekonomiye işaret eder olması Dolar Yen paritesinin yükselmesine neden oldu. Öte yandan Dolar faizlerindeki düşüşün durulması ve bir süredir yukarı yönlü ataklar yapabiliyor oluşu Dolar Yen paritesinin düşüşlere dirençli olmasına neden olabilir. Öte yandan VIX endeksi zayıflarken Dolar faizlerinin yukarı yönlü hareketinin bileşke etkisinin Dolar olumlu oluşu da paritenin 108,60 civarına gerilemesi durumunda kısa metrajlı alım için uygun olmasını sağlar.

Dün Kanada Merkez Bankasının sürpriz faiz artırım kararı altında satışa neden olurken bugün Doların olası yükselişi de altın üzerinde bir baskı yaratabilir. VIX endeksinin düşüşü altın fiyatlarının yükselişinin önünde engel olurken aynı zamanda emtia fiyatlarında görülebilecek olası yükselişlerin faizleri yükseltici etkisi kısa vadede altının yükselişlerini takiben açığa satışını uygun bir strateji kılıyor. Bu noktada önceki gün olduğu gibi yükselişleri bekleyip açığa satış yapmak faydalı olabilir ancak volatilitenin bugün artabilecek olması 1352 Dolar seviyesi ulaşılmaksızın satış yapılmaması gerekliğini ortaya koyuyor.

Bugün ABD’den petrol stok verileri açıklanacak. Bu verilerin bir süredir düşüşe işaret etmesi petrolün geciken yükselişini bu hafta içinde az da olsa gerçekleştirmesine neden oldu. Öte yandan hisse senetlerinin yükseliş ve azalan VIX endeksi değerlendirildiğinde petroldeki yükseliş yavaşlayarak devam edebilir. Olası yükselişin yavaşlayarak olabilecek olmasının nedeni bugün Dolar2ın bir miktar toparlanmaya devam edebilecek olmasından kaynaklı. Şayet petrol stokları yine yüksek gelir ve bu arada Dolar’da yükseliş olursa, o zaman petrolün 50 Dolar ve üzerindeki seviyeleri çok kısa metrajlı açığa satış pozisyonları için uygun olacaktır. O yüzden açığa satış için biraz bekleyip, pozisyonları çok kısa süreli kar amaçlı taşımak gerekir.

SP 500 endeksi son dört seanstan beri belirgin bir sıkışma hareketi içerisinde dalgalanıyor. Kanada Merkez Bankasının sürpriz faiz yükseltme kararının ardından bu durumun ABD’de de faizlerin artmasına neden olabilir. Hal böyle olunca faiz artışının endeks üzerindeki etkisi daha da bilinmez olabilir. Zira faizlerinin artışı ekonomisi faaliyetlerin artacağı beklentisiyle mi yoksa maliyetlerin artışından mı olduğu henüz soru işareti olarak piyasanın aklındayken endeksin yukarı yönlü hareketinin yine de muhtemel olduğunu düşünüyorum. VIX endeksinin kısa vadede baskı altında kalmaya devam etmesi endeksin bir miktar daha yükselmesine neden olur ancak Dolar’da görülebilecek yükselişlere bağlı olarak endeksin yükselişi ardından geri çekilmeler yaşanabilir.

Dün Türkiye’den açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin çok üzerinde gelmiş olması TL açısından oldukça olumsuz oldu. Bu gelişmenin etkilerini bugünden itibaren göreceğiz. Öte yandan Dolar’ın uluslararası piyasalarda baskı altında kalmasına neden olabilecek gelişmeler var olsa da bugün teknik bir düzeltme oluşması muhtemel. Böyle bir durumda Dolar’ın kısa vadede bir miktar yükselmesi gerekiyor. Ancak yine de Dolar’ın yükselişine karşı risklerin belirginleştiği bir süreçteyken Dolar kurundaki olası yükseliş bugün sınırlı kalır. Bu nedenle önce düşüşleri bekledikten sonra alım denemeleri yapmak daha uygun strateji olacaktır.

Dün ABD’den açıklanan dayanıklı tüketim mal siparişlerinin belirgin derecede zayıf gelmiş olması Dolar faizlerinin ve dolayısıyla da Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmesine neden oldu. Bu durum Euro Dolar paritesinde yükselişe yansırken, yaşanan yükselişin sıkışmaya neden olacak şekilde evirilmesi paritenin bugünlerde volatilitesinin artmasına neden olabilir. Bu volatilitenin aşağı yönlü mü yoksa yukarı yönlü mü olacağı AMB’nin yarınki faiz kararından sonra yapacağı açıklamalarla belli olur. Öte yandan Kuzey Kore - ABD arasındaki gerginliğin ne boyutlara ulaşacağının belirsizlik varken Dolar ilerleyen günlerde zayıflayabilir ancak jeopolitik gelişmelerin bir süre sonra durulacak olmasıyla birlikte Dolar’ın yükselişi yine gündemde olabilir. Bu noktada paritede açığa satış yapmamak gerek. Ancak yükselişleri bekledikten sonra yapılabilir. Yukarı yönlü hareketin devamıysa momentum oluşup oluşmayacağına bağlı olarak şekillenecek.

Dünkü seansta beklentilerimin aksine Sterlin Dolar paritesi Dolar’ın uluslararası piyasalarda baskı altında kalması ve hisse senedi piyasalarında toparlanmanın görülmesiyle yükseldi. Bugün ABD’den açıklanacak hizmet sektörü ISM verileri varken İngiltere’den açıklanmış verilerin çok belirgin derecede olumlu ya da olumsuz olmayışı paritede teknik bir geri çekilmenin oluşmasına neden olabilir. Şayet ABD’den açıklanacak ISM verisi beklentilerin çok altında kalmazsa, yükselişlerde Sterlin Dolar paritesinde satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Dolar faizlerinin düşüşü Dolar’ın gerilemesine neden olurken VIX endeksinde görülen yükselişin Dolar Yen paritesini düşürdüğünü gördük. Hisse senedi piyasaları düşme eğilimine girecek gibi görünse de hala tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın seyretmesi VIX endeksinin yükselişiyle uyuşmuyor. Bu durumda bugün ABD’den açıklanacak ISM verilerinin Dolar olumsuz gelmemesi dahi Dolar Yen paritesinde düşüşlerde alımı gerektirecek bir ortamı hazırlar.

Dünkü seansta 1345 Dolar sınırına kadar yükselen altını bu seviyeden itibaren başlatmış olduğu düşüş çok kısa süreli oldu. 1337 Dolar civarında dalgalanan altının bugünlerde Dolar’ın zayıflığı ve artan jeolojik risklere bağlı olarak yükseliş eğiliminde olduğu görülüyor. Bu durumun diğer piyasalardaki gelişmelerle uyumluluk gösterdiği söylenebilir ne var ki bu ancak orta vadede geçerli olur. Bunun anlamı kısa vadede altında 1328 Dolar’a kadar kısa vadeli bir geri çekilme mümkün ancak devamının gelmesi için kâğıt varlıklara olan talebin artması gerekiyor. Bunu ilerleyen günlerde göreceğiz.

Hisse senedi piyasalarının tüm zamanların en yüksek seviyelerine yakın seyri ve Dolar’ın düşüşü petrolün bir miktar yükselmesine neden oldu. Bugün ABD’den açıklanacak petrol stok verileri eğer geçen haftalarda olduğu gibi düşüşe işaret ederse o zaman petrolün yükselişi kaçınılmaz olur. Ancak petrol stoklarındaki olası yükseliş durumunda hisse senedi piyasalarının belirleyici kılavuz olacağını söyleyebilirim. Yani eğer petrol stokları yüksek gelir ve hisseler başka nedenlere bağlı olarak gerileyecek olursa, o zaman Dolar’ın da kısa vadeli yükselişinin etkisiyle petrolde geri çekilme 47,40 Dolar seviyesine kadar devam edebilir.

SP 500 endeksinin bugünlerde kararsız kalması seans içindeki belirgin hareketlerle de kendisini gösteriyor. Çok geniş bir bant içinde önce düşen sonra da artan endeksin bugünlerde faizlerin gerilemesi ve emtia fiyatlarının yükselmesiyle bir miktar baskı altında kalmaya devam etmesini bekliyorum. Bu durumda Dolar bir miktar yükselirken ayın zamanda endeksin geri çekilmesi daha kolay olacaktır. Bu bağlamda bugün ABD’den açıklanacak ISM verilerini yakından takip ediniz. Eğer bu veri beklentilerin altında kalır ve Dolar faizleri yine de yükselmeye devam ederse, endekste o zaman daha belirgin bir düşüş görme mümkün olur. Bu durumda yükselişleri bekledikten sonra satış denemeleri yapmak daha uygun strateji olarak görülmekte.

On günlük bayram tatili sonrasında piyasada para akışının belirgin şekilde artacağını düşündüğümüzde bugün kurda da belirgin bir miktar hareketlenme yaşanması mümkün. Geçen on günlük süreçte kurda yaşanan düşüşün daha çok Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerçekleşmiş olmasında bağlı olup bugün Dolar’ın yükselebilecek olması Dolar TL kurunun da yükselmesine neden olabilir. Geçen hafta ABD’den gelen Dolar olumsuz istihdam verileri sonrasında bu hafta ABD’den açıklanacak önemli veriler yarından itibaren gelecek. Hizmet sektörü ISM, üretkenlik verileri yanında ayrıca Avrupa Merkez Bankasından da Perşembe günü faiz kararı açıklanacak. Bu gelişmeler ışığında Dolar kurunun hafif yukarı hareket yamasıyla haftayı 3,45 seviyesine yakın bir yerde tamamlaması mümkün. Zira Dolar’ın teknik olarak yükselebilecek olması ve Avrupa Merkez Bankansın Euro olumlu açıklamalarda bulunabilecek olması kurun ancak 3,45’e kadar yükselmesini sağlar.

Günlük grafiklere bakıldığında Euro Dolar paritesi çok net bir trendi takip ederek sürekli yükselmeye devam ediyor. Oysa bütün bu süreçte devamlı olarak Fed’in faiz artıracağı konuşuluyor ve buna karşın Avrupa Merkez Bankasının nispeten daha durağan davranacağı ön görülüyordu. Bu süreç yine anı şekilde devam etmesine rağmen Dolar’ın Euro karşısında düşüyor olmasının nedeni geleceğe yönelik Dolar olumuz beklentilere ve Avrupa’yla ilgili geleceğe yönelik olumlu beklentilerdir. Öte yandan son zamanlarda Çin’den açıklanan verilerin olumlu olmasının daha çok Euro’ya yaradığı gerçeğini düşünecek olursak, o zamanda bu hafta içinde Avrupa Merkez Bankasından gelecek faiz kararı açıklaması sonrasındaki yorumların hiç de Euro olumsuz olacağını düşünmüyorum. Bu noktada piyasanın biraz yorulduğunu düşünecek olur ve Dolar faizlerinin yükselmiş olduğunu hatırlayacak olursak, o zaman AMB sonrasında gelecek Euro olumlu açıklamalara rağmen Euro Dolar paritesinin yükselmeyi bırakıp biraz yataya geçmesi mümkün. Bu nedenle şimdiden ona göre davranmakta yarar var.

Dolar uluslararası piyasalarda yükselmeyi bekliyor. Ancak Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselmesini sağlayacak olgunun aynı zamanda Sterlini de yükseltecek bir etken olması ilerleyen günlerde Dolar’ın yükselişinin Sterlin üzerinde çok bir etkisi olmayabilir. Ancak Euro Sterlin paritesinin yükselme eğilimi devam ederken Sterlinin Dolar paritesinin yükselme şansı elbette daha da azalıyor. Öte yandan İngiltere’den açıklanacak ekonomik verilerin geneline bakıldığında çok olumlu bir sürecin devam etmediği görülürken bu hafta AMB’nin açıklayacağı faiz kararı sonrasında Euro olumlu hava Euro Sterlinin yükselmesine neden olabilir. Bu durumda tam da Dolar’ın yükselebileceği bir sürece denk geleceği için Sterlin Dolar kısa vadede biraz bakı altında kalabilir.

Dolar Yen paritesinin yükselmiyor olması piyasa dinamiklerine ters. Dolar faizlerinin yükselmiş olup aynı zamanda VIX endeksinin gerilemesi Dolar Yen paritesini düşürmesi değil yükselmiş olması gerekirdi. Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu olmadığı ancak Dolar cephesinden gelen verilerin de Dolar olumlu olamadığı bir süreçteyken bile olsa Dolar Yen paritesinin piyasalar arası ilişki kapsamında kendisini düşmek eğiliminden kurtarması beklenir. Bu nedenle düşüşlerde Dolar Yen paritesinde alım denemeleri yapmak kısa metrajlı pozisyonlarda kolay para kazandırabilir. 109,10 civarı kısa metrajlı alım için çok uygun seviye olabilir.

Kuzey Kore ve ABD arasında başlayan gerginliğin diğer ülkelere de geçmeden önce altın yükselmeye devam etmesi mümkün. Ne var ki bu gerginliğin altın fiyatlarını yükselmeye devam etmesi uluslararası camianın bu gelişmelere müdahil olana kadar devam edebilir. Bu durumda altınının geri çekilme yaşamadan önce 1344’lü seviyelere kadar dahi yükselmesi mümkün gözüküyor. Bu gelişmeler yaşanırken Dolar’ın bir miktar yükselebilecek olması ve faizlerin genel anlamda artıyor oluşu düşünüldüğünden 1340’lı seviyelerden satış denemesi yapanlar kısa vadede para kazanabilir.

Petrol fiyatları belirgin bir düşüş eğilimi sergilerken gelişen birçok olay aslının olması gerektiğini gösteriyor. Yükselme eğilimini hala bozmamış hisseler, düşük VIX endeksi, gerilemiş Dolar ve daha da önemlisi azalmaya devam eden petrol stokları normal şartlarda petrolün yükselişini gerektirir. Ne var ki beklentilerin ne durumda olduğunu görmek için petrolün elde tutma getirisinin nasıl davrandığına bir bakacak olursak, bu göstergenin de son zamanlarda yatay hareket etmesi petrolü daha da belirsiz kılıyor. Bunun anlamı teknik bir sıkışmanın devam ettiği olarak düşünülebilir. Yani piyasanın da tam emin olamadığı bir süreçteyken daha çok yatay bir hareketin olacağını söylemek mümkün. Dolar’ın bir miktar yükselecek olması kısa vadede petrolün yükselişlerde satışını gerektirilebilir ancak açığa satış pozisyonu çok uzun bekletilmeden kaplatılmalıdır.

SP 500 endeksinin yaşanan onca olumlu gelişmeye rağmen tüm zamanların rekor seviyelerine takın yerlerde kalmaya devam etmesi hisselerle ilgili beklentilerin olumlu olduğuna işaret. Ne var ki diğer piyasalardaki gelişmelere bakıldığında faizlerin yükseliyor olmasıyla açıklanan ekonomik verilerin her zaman birbirini desteklemiyor oluşu hisselerdeki yükseliş sürecinin sahte olduğunu ortaya koyuyor. Bu durum düşüldüğünde bu hafta içinde ABD’den açıklanacak verilerin haricinde AMB’nin vereceği faiz kararı ve sonrasında gelecek açıklamaların dahi önemli olduğunu düşünülebiliriz. Zira bu açıklamalar sadece Avrupa’yı değil ABD ekonomisini de yakından etkileyen dünya ekonomisiyle de ilgli önemli beklenti bilgisini verecek. Bu gelişmeler ışığında SP 500 endeksinin bu hafta rekor seviyelere yaklaştıktan sonra gerileyecek olmasını bekliyorum. Bu nedenle yükselişleri beklemeden açığa satış denenmesi yapmak uygun olmayabilir.