Forex Yorumları

Dolar endeksinin düşük olması ve Türkiye’de faizlerin yükselme beklentilerinin devam etmesi Dolar TL paritesinin düşük kalmaya devam etmesine neden oluyor. Dün ABD’den olumlu açıklanan istihdam verileri sonrasından bugün açıklanacak işsizlik ve saatlik gelirler verisi eğer olumlu gelecek olursa bu durum Dolar faizlerinin daha da yükselişine neden olur ki bu durum TL ve Dolar faizlerinin yükseldiği bir dönemde Dolar lehine bir duruma neden olur. Bu nedenle ABD’de yaşanan iş siyasi olayların Dolar üzerindeki olası olumsuz etkisini çıkarttığımızda Dolar kurunda düşüşlerde yükseliş beklemek anlamlı olacaktır.

Dün Avrupa’dan açıklanan Euro olumlu veriler sonrasında bugün ABD’den açıklanacak istihdam verileri Euro Dolar paritesinin düşmesine neden olabilir. Zaten bir süredir volatilitesi düşen vaziyette yaşanan yükseliş sürecinin akabinde bir miktar satış baskısı oluşabilir. Öte yandan hisse senedi ve emtia fiyatlarındaki yükselişin de kısa vadeli bir düzeltme yapabilecek olması 1,21 üzerinde Euro Dolar’da satıcıların birikmesine neden olacaktır.

Hisse senedi piyasalarını hiçbir olumsuz habere umursamadan yükselemeye devam ederken Dolar’da yaşanan gerilemeyle birlikte Sterlin Dolar paritesinde yukarı yönlü hareket devam ediyor. Ne var ki hareketin teknik olarak zorlanmaya başladığına dair emarelerin bulunması ve momentumdaki yavaşlama Sterlin Dolar paritesinin yükselişlerde satıcılarla karşılaşmasına neden olabilir. Sterlinin arzında yaşanan azalmalar ve artan enflasyon düşünüldüğündeyse orta vadede piyasanın elinde Dolar’la değiş tokuş yapılacak çok fazla Sterlinin olduğu da kesin. Ancak bu olası satış baskısının kısa vadede değil uzun vadede kendisini sürekli hissettireceği görülen bir durum. Kısa vadede de yukarı yönlü hareketlerin satışlarla dengelenmesi mümkün.

Dün ABD’den açıklanan istihdam verilerinin olumlu gelmesiyle yükselen Dolar faizleri zaten kendi başına Dolar Yen paritesinin yükselmesini tetikleyecek iyi bir neden olurken hisse senedi piyasalarının yükselişi de Yen talebini azaltan bir diğer unsur olarak karşımızda. Halk böyle olunca Dolar Yen paritesinin bugünlerde yapacağı düşüşlerin kısıtlı olması beklenebilir. Öte yandan Dolar endeksinin bir miktar yükselme ihtimalinin teknik anlamda belirmiş olması da işin içine katıldığında paritenin düşüşlerde alınması gerekiyor. Bu bağlamda ABD’den açıklanacak istihdam verileri olumlu gelecek olursa paritenin 112,60 civarına gerilemesi durumunda iyi bir alım fırsatının oluşacağını düşünüyorum.

Altın fiyatları yükseliş trendi oturtmuş olsa da yaşanan yükselişte görülen yavaşlama ve yükselen Dolar faizleri altının yükselişlerini olumsuz etkileyebilir. Altın fiyatlarının bugünlerde yükselen emtia fiyatlarından da etkilendiğini düşünecek olursak emtia fiyatlarında görülmesini beklediğim düşüş sürecinin altına da sirayet edip bu piyasada bir miktar satışların oluşmasına neden olabilir. Burada bir hususu belirtmekte fayda var ki o da paladyum ve platin gibi metallerin bir noktada altının önüne geçebilecek olmasıdır. Madem hisse senedi piyasasının yükseldiği görülmekte ve bu durum VIX endeksini düşürüyor, o zaman altın satarken paladyum veya platin gibi bu iki beyaz metalden birini almak mümkün.

Petrol fiyatları düşen stoklar, sabit kalan üretim ve yükselen hisse senedi piyasaları karşısında yükselmeye devam ederken bu yükseliş sürecinde görülen momentum artışı petrolün 63 Dolar olmadan gerilemeyi kafaya koymayacağını gösteriyor. Yeni yıla petrol alarak giren fonların da etkisi düşünüldüğünden bu sene bu fonların para kazanması için petrolün ilerleyen aylarda 70 Dolar’ın dahi üzerinde gitme beklentisini artmasına neden oluyor. Aynı durum petrolün elde tutma getirisindeki yükselişler de belirginleştiği için bugünlerde petrolün geri çekilmesi sınırlı olacaktır. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmanın uygun olacağı birkaç seans geçirebiliriz.

Düşen vergiler ve faizlerdeki yavaş yükseliş beklentisi düşünüldüğünde SP 500 endeksinin yükseliş gayet rahatlıkla açıklanıyor. Açıklanamayan tek unsur VIX endeksinin bu kadar uzun zamandır bunca olumsuz siyasi ve jeopolitik gelişmeye rağmen nasıl oluyor da düşük kalıyor olduğudur. VIX endeksinin volatilitesindeki aşırı düşüşü değerlendirildiğinde bugünlerde SP 500 endeksinin yükselişi açıklanıyor olsa da her an kötü bir sürpriz olabileceğinden olası yükselişleri takiben satış yaparak para kazanmaya çalışmak daha mantıklı strateji olacaktır.

Dün ABD’den açıklanan faizlerin yükselmesini sağlayan ISM verileri ve Fed faiz toplantısı tutanaklarından sonra Sarraf davasında Hakan Atilla’nın suçlu bulunması Dolar kurunun yükselmesine neden oldu. Bugün ABD’den açıklanacak haftalık istihdam verileri dün açıklanan ISM istihdam alt endeksi gibi beklentiden olumsuz gelecek olursa Dolar kuru sadece yükselişini yavaşlatır. Zira ABD ve Türkiye arasındaki gelişmelerim tansiyonu kolay düşmeyecek ve bu durumda da düşleri takiben kurda alım yapmak uygun strateji olacaktır.

Bugün ABD’den açıklanacak haftalık istihdam verileri dışında Avrupa’dan açıklanacak PMI verileri izlenecek. Bugünlerde emtia ve hisse senedi fiyatlarında görülen yukarı yönlü hareketin devam edebilecek olması Dolar faizlerinin yükselemeye devam etmesine rağmen Dolar’ın geri çekilmesini tetikleyebilir. Böyle bir durumda Euro Dolar paritesinin düşüşlerinin sınırlı olacağını düşünüyorum. Bu durumda teknik seviyelere bakıldığında 1,1930’ın altı görülmedikçe 1,1950 civarında yapılacak alımlar para kazandırabilir.

Sakin bir yükseliş patikası çizen Sterlin Dolar paritesinin düşen volatilitesi bugünlerde paritede bir miktar geri çekilemeye neden olabilir. Brexit’le ilgili gelişmelerin Sterlin olumsuz devam ettiği bugünlerde Sterlinin düşmesine engel olan unsur hisse senedi piyasaların yükseliş sürecinin devam etmesinden kaynaklanıyor. Bu durumda Dolar endeksinde yaşanan geri çekilmeler durduğunda Sterlin Dolar paritesinin yakın bir zamanda yeniden satış baskısı altında kalması beklenebilir. Bu nedenle yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Yarına kadar Japonya’dan Yen’in etkilenmesine neden olacak önemde bir verisinin açıklanmayacak olması paritenin dar alanda devam ettirdiği hareketini sürdürmesine neden olabilir. Ancak dün açıklanan ISM veriler, ve Fed faiz toplantısı tutanakları sonrasında bugün ve yarın açıklanacak istihdam verileri Dolar olumsuz bir resim çizebilir. Bu durumda dün açıklanan olumsuz istihdam verilerinden sonra istihdam verileri bugün ve yarın da Dolar olumsuz açıklanırsa paritede yön aşağı olabilir ancak VIX endeksindeki geri çekilmeler ve hisselerde yükselişin devamı buna izin vermeyebilir. Bu durumda düşüşleri takiben alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Altın fiyatları artan enflasyon göstergelerine ve yükselen faizler nedeniyle gerilerken yükselen hisse senedi piyasalarının etkisiyle düşük kalan VIX endeksi alındaki düşüşü sınırlandırabilir. Bu durumda ilerleyen süreçte faizlerin vade yapısı altın için önemli bir role sahip olacak. Faizlerin yükselmesi tek unsur olmayıp aynı zamanda vade yapısındaki yataylaşma süreci devam edecek olursa o zaman altını kısa vadeli yükselişler daha belirgin olur. Bunun için Dolar’ın iki ve on yıllık faizleri arasındaki farkın iki yıllıklar lehine evirilmesi ve aynı zamanda da faizlerin yüklemeye devam etmesi altın üzerinde satış baskısı yaratacak unsur olarak düşünülebilir. Bunun dışındaki durumlarda altın yükseliş trendini 1340 Dolar’a kadar sürdürülebilir.

Azalma eğilimini sürdüren petrol stokları ve yükselen hisse sentleri petrolün yükselişini desteklerken asıl unsur olan jeopolitik gelişmelerin petrolü yükseltici etkisi devam ediyor. Bu gelişmeler devam ederken petrolde yalanan yükselişin momentum kazanmış olması ilk etapta Dolar’ın olası yükselişiyle birlikte hız kaybedebilir. Bu durumda bugün ABD’den açıklanacak petrol stok verileri eğer beklentilerden yüksek gelecek olursa bu durum yatırımcıların kar realizasyonları yapmasına neden olabilir. Yani bu durumda petrol 63 Dolar ve üzerindeki seviyelerde ağır satış baskısıyla karşılaşır ve 61 Dolar seviyelerine kadar geriler.

Neredeyse her gün yeni rekorlar kıran SP 500 endeksi dün de ABD’de uygulanmaya başlanacak olan vergi reformuna rağmen Fed’in faiz artırma konusunda çekimser tutum sergilemiş olması endeksteki rekorları açıklayıcı birer gelişme olarak görülüyor. Bu süreçte yaşanan her yükseliş gelecekteki beklentilerle bir uyuşmazlık gösterecek olursa bu durum endeksin gerilemesine neden olabilir. Bu durum ilk etapta hemen kendisini göstermez zira bugünlerde artan emtia fiyatları ve gelişmekte olan ülkelere fonların dağılmaya devam etmesi makro sürecin SP 500 endeksini destekleyeceği beklenebilir.

Hisse senedi piyasalarının yeni yılı yükselişle açılmasının ardından TL’nin diğer para birimleri karşısında değer kazandığını dünkü seansta izledik. Bugüne geldiğimizde Türkiye’den açıklanacak enflasyon ve ABD’den açıklanacak ISM verileri Dolar kurun hangi yönde hareket edeceğini belirleyecektir. Bir süredir beklentileri yüksek olan enflasyonun geçmiş aylarda açıklanan aylık enflasyon verilerinin düşük olmasına bağlı olarak oluşan baz etkisi nedeniyle bir önceki yıllık bazlı veriden az olacağı bekleniyor. Ancak bu bilgi enflasyonun TL’yi nasıl etkilediğiyle ilgili gerçek bilgiyi bizlere veremeyecek kadar geçmişe fazlaca yönelik bir bilgi olduğundan çok belirgin bir anlama sahip değil. Asıl bakılması gereken son dört aylık enflasyon verilerinin geçen senenin bu dönemine denk gelen son dört aylık verilere oranla nasıl bir değişim gösterdiğidir. Eğer bugünkü görüntü geçen senekinden çok daha yüksekse o zaman enflasyon sürecinin TL’yi olumlu etkilemediği düşünülebilir. Öte yandan ABD’den açıklanacak ISM verileri de yakından izlemek gerek. Zira Fed’in faiz artırımlarını çok isteyerek yapmayabilecek olduğu bir süreçte eğer ISM düşük açıklanırsa o zaman Dolar’ın olası yükselişi sınırlı kalır. Bugün Dolar kurunda yukarı yönlü bir hareket olabilir. ISM verilerinin düşük ya da yüksek geldiği kurun yavaş mı yoksa hızlı mı yükseleceğini gösterecek.

Bugün Almanya’dan açıklanacak olan enflasyon, ABD’den açıklanacak ISM verileri Euro Dolar paritesinin yönünü belirleyecek. Ancak bunun yanında emtia fiyatlarındaki hareketlenmeler, Euro ve Dolar faizlerindeki süreç de paritenin yön bulmasından etkili olacak gelişmeler arasında olacaktır. Bu açıdan bakıldığında mevcut gelişmeler Dolar’ın zayıflayışını açıklarken, faizlerle ilgili gelişmelerin tam tersini gösterdiği dikeyleşen Dolar verim eğrisiyle ortaya çıkmakta. Öte yandan emtia fiyatlarının yükselmesinin ardından bir miktar geri çekilme olma ihtimali artmışken şayet ABD’den açıklanacak ISM endeksi, ISM fiyat ve istihdam alt endekslerinde yükseliş olursa, bu durum paritenin düşmesine neden olabilir. Bu nedenle ABD’den açıklanacak verilere göre hareket etmekte fayda var.

Sterlin Dolar paritesi İngiliz ekonomisinin güçlü olmasından dolayı ya da ABD ekonomisinin zayıf olmasından dolayı yükselmeyip asıl olarak bir kitle hareketi nedeniyle yükselişini sürdürüyor. Oysa bireysel gelişmelere baktığımızda Brexit’le ilgili gelişmelerin Sterlin olumsuz evirildiğini, Fed’in faiz artırımlarının devamının vergi reform kaynaklı devam edeceğini öz görmek zor değil. Bu açıdan bakıldığında bu gelişmelerle ilgili oluşan sürecin bugünlerde Sterlin lehine devam etmeyeceği belli. Bu nedenle Sterlin Dolar paritesinin yükselişinde bir yavaşlama ve hatta bir miktar geri dönüş olabilir. Hisse senedi piyasaları bugün geri çekilirse, paritede bir miktar düşüş görülebilir. Hisselerin düşüşüyse ISM verisinin düşük gelmesiyle mümkün olabileceğinden bu durum bir çelişki yaratır cinsten olsa da Sterlinin daha çok hisselerle birlikte hareket eden bir yapısı olduğundan ISM verilerinin hisseleri düşürmesiyle Sterlin Dolar paritesinin de düşebileceğini tahmin ediyorum. Bu nedenle bugün ABD’nin verilerinin hisse senedi piyasalarını nasıl etkilediğini yakından izlemekte fayda var.

112,10-113,60 arasından sağlam bir destek direnç bölgesi oluşturan Dolar Yen paritesinin ilerleyen günlerde Dolar faizlerine göre daha çok hareket edeceğini söylemek mümkün. Japonya’dan açıklanan bir çok önemli verinin zaten geride kalmış olduğu ve VIX endeksinin düşüşü bugünlerde Dolar faizlerinde yaşanan yukarı yönlü hareketlenmenin Dolar Yen paritesini yükselteceğini düşünüyorum. Bu noktada bugün ABD’den gelecek olan ISM endeksi yüksek gelecek olursa bu durum Dolar Yen paritesinin yükselişini neredeyse kesin kılar. Bu nedenle ISM verilerinin yüksek gelmesi durumunda düşüşleri bekledikten sonra alım denemeleri yapmanın para kazandırabileceğini düşünüyorum.

Bugünlerde altın fiyatları düşen risk göstergelerine ve artan faizlere rağmen yükselirken yaşanan yükselişin daha çok fon alımları kaynaklı olduğunu ve önemli bir talep artışından kaynaklandığını söyleyebiliriz. Bu durumda bugün ABD’den açıklanacak ISM verileri, özellikle de ISM verisinin alt verilerinden olan istihdam ve fiyat verileri çok daha önemli gözüküyor. Eğer bu veriler yüksek gelecek olursa böylesine bir gelişmenin faizleri daha da artıracak olması son yaşanan yükseliş göz alındığında iyi bir satış fırsatı yaratabilir. Kuzey Kore’yle ilgili gelişmelerin bugün piyasaya çok yansıyacağını düşünmediğimden altının yükselişlerinde kısa metrajlı açığa satışları para kazandırabilir.

Petrol stoklarındaki düşüşlerin gecikmeli etkilerinin bugünlerde daha çok ağır basması petrolün yükselişine etki ederken Dolar endeksinde oluşan satış baskısının da bu süreçte etkili olduğu görülüyor. Bu durumda bu hafta içinde açıklanacak petrol stoklarında görülebilecek olası bir yükselişin petrolde çok belirgin bir etkiye sahip olacağını düşünmek yanlış olur. Hal böyle olunca bugün açıklanacak ISM verilerinin Dolar’ı ve hisse senedi piyasaları nasıl etkileyecek olduğu daha çok ön planda olabilir. VIX endeksinin düşük olması zaten petrolü yükseltici etkisi varken aynı etkinin Dolar’ı güçlendirebilecek olması petrolün düşmesine neden olabilir. Bu ikilem içinde kalacak petrol piyasasının, ISM verileri ve bu verilerin gelişmekte olan ülkelere olan etkisi ön planda kalarak hareket edeceğini düşünüyorum. Bu durumda ISM verileri düşük gelirse petrolün düşeceği, yüksek gelirse yükseleceğini söylemek mümkün.

SP 500 endeksi yeni rekor seviyelere yakın seyrederken bugün ABD’den açıklanacak ISM verilerinin ekonomi olumlu gelmesi endeksin yükselmesine etki edebilir. VIX endeksindeki düşüklük ve Dolar faizlerindeki yükseliş yeni rekorların yakın olduğuna işaret ederken emtia fiyatlarının da yukarı yönlü hareket etmesi bugün endesin yukarı yönlü hareketini tetikleyebilir. Ne var ki Dolar endekisinin yükselebilecek olması endeksteki yükseliş hareketini önceki günlerde olduğu şekilde sınırlandıracağından yükselişleri bekledikten sonra 2712 civarında kısa metrajlı açığa satış yapılabilir.