Forex Yorumları

Bugün Türkiye’den açıklanacak işsizlik ortalaması ve cari işlemler dengesi veriler iTL’nin kendi dinamiklerinde Dolar kurunu nasıl etkileyeceği görülecek. Bir süre öne açıklanan istihdam verisinin düşük ve enflasyon verilerinin yüksek geldiğini ve ayı zamanda Türkiye’nin PMI verilerinin beklenenden zayıf olduğunu anımsayacak olursak bugün açıklanacak işsizlik verilerinin çok olumlu algılanacağını sanmıyorum. Diğer yandan PMI verilerinin düşük olması Türkiye’nin cari açığının beklenenden daha olumlu açıklanmasına da sebebiyet verebilir. Böyle bir durumda TL’nin olumlu etkileneceği aşikârdır. Bugün sabah saatlerde gelen haberlere göre Kuzey Kore’nin yeni bir balistik füze denemesi yapmış olması Dolar üzerinde yeni baskıların oluşmasına neden olabilir. Bu durumda kurun ilk etapta düşüşü akıllara gelebilir ancak aynı zamanda hisse senedi piyasalarının da baskı altında kalabilecek olması hem Dolar’ı güçlendirebilir hem de Türkiye piyasalarındaki havanın da bozulmasına neden olabilir. Bu nedenle daha çok kararsız ancak düşüşlerde alınması gereken bir kur seansı görebiliriz.

Son altı seanstan beri yükselen Dolar faizleri henüz tam anlamıyla Euro Dolar paritesinin aşağı yönlü hareketini tetiklemiş değil. Bunun nedeni Dolar faizleri yükselirken hisse senedi piyasalarının yükselişidir. Bu durumda Kuzey Kore’yle ilgili gelişmeler ve ABD’deki ekonomik görünüm beklentisinin bozulabilecek olması Dolar’ın Aralık ayında yükselmeye başlamazdan önce bir miktar daha gerilemesi için yer bırakıyor. Bunun anlamı bir süre içinde Euro Dolar paritesinin yeniden 1,21’in dahi üzerine gidebilecek olmasıdır. Aylar öncesindeki bir raporumda da belirtiğim gibi BD devleti tüm kadrolarıyla el ele verip Fed2in faiz artırım sürecinde olmasına rağmen Dolar’ın düşüşünü yaratan nedenleri ön plana koyarak Dolar’ı düşürmek isteğinde olacağını yazmıştım. Bugünkü oluşum tam buna işaret etmekte ve bu nedenle de kısa vadede ABD’den açıklanan verilerin ne olduğundan bağımsız olarak önümüzdeki haftalarda ve günlerde Euro Dolar paritesinin yükselişleri daha kolay olacak.

Dün İngiltere Merkez Bankasının Kasım ayında faiz artırımı yapabileceği yönündeki demeçleri Sterlinin belirgin şekilde yükselmesine neden oldu. Seans içinde gördüğü dip seviyeler olan 1,3140’lardan en yüksek seviyesi olan 1,34’e kadar devam eden yükseliş yukarı yönlü bir momentum oluşturmuş değil. Ancak İngiltere’nin Avrupa Birliğinden ayrılma sürecindeki ekonomik süreci ekonomiyi şu ana kadar çok olumsuz etkilemediği de görülmekte. Bu nedenle dün yaşanan yükseliş sonrasında parite 1,35’e kadar dahi yaklaşabilir ancak sonrasında orta vadeli yükseliş trendi içindeki geri çekilmeleri gündeme geldiğinde paritenin yeniden 1,31’li seviyelere kadar gerilemesi beklenti bir kaç haftalık süreçte. Daha kısa vadedeyse hemen bir düşüş ön görmek zor. Bu nedenle uzun vadeli açığa satış pozisyonları taşımak riskli olur. Şu an Sterlin Dolar paritesi düşüşlerde alım yapma piyasasındadır.

Dünkü seansta ABD’den açıklanan enflasyon verileri beklentilerin üzerinde olması itibarıyla Dolar olumlu olsa da daha önceki seviyeden yüksek olmayışı Dolar’a tam anlamlıya bir güç vermedi. Zaten bir süredir yükselmiş olan Dolar faizlerinin dün beklenenden yüksek açıklanan enflasyon verilerini de fiyatlamış olduğundan Dolar Yen paritesinin yükselmeye devam etmesi için başka nedenlerin ortaya konması gerekiyor. Bu noktada VXI endeksinin düşük olması ve Kuzey Kore’yle ilgili gelişmelere rağmen hisse senedi piyasalarının hala rekor seviyelere yakın hareket etmesi Dolar Yen paritesinin bir miktar daha yükselmesi için yerinin olduğunu gösteriyor. Ne var ki devam edecek yükselişin riski de artacağından bugünlerde düşüşlerde almanın uygun olduğu gibi yükselişlerde açığa satmanın da uygun olabileceğinin altını çizmek gerek. Bu dururumda bugün için 109,70’lerde alım, 111,30’da açığa satış pozisyonları almak uygun olabilir.

Dünkü seansta 1316 Dolara kadar gerileyen altın fiyatları İngiltere Merkez Banaksının faizleri artırabileceğine yönelik haberlerine rağmen yükseldi. Bu gelişmenin ardından bu sabah saatlerde Kuzey Kore’nin yeni bir füze denemesi yapmış olması ve emtia fiyatlarındaki yükseliş altın fiyatlarının da yükselmesine neden oldu. Bununla birlikte 1330 Dolar seviyesine kadar altının bugün aynı hızda yükselmese de yavaşlayan bir hızla 1337 Dolara kadar yükselmesi gündemde olabilir. VIX endeksinin henüz yükselmiş olması bu gelişmeyi belirsiz kısa da zaten altındaki yükselişin yavaşlayarak devam etmesi sonrasında satıcıların geleceğini de gösteriyor. BU durumda 1337 bekliyor olsam da daha da iyisi 1342 Dolar’a ulaşmadan açığa satış yapmamak gerekir. Düşüşlerde kısa metrajlı alım pozisyonu içinse 1325 Dolar uygun seviye olabilir.

Petrol Stoklarındaki yükselişe rağmen petrol fiyatlarındaki yükseliş devam ediyor. Onca küresel risk varken ve Dolar’ın yükselme riski artmaya başlamışken petrolün yükselişi aslında haftalar boyunca fiziki petrol stoklarındaki düşüşün piyasalara olan etkisinin henüz geliyor olmasından kaynaklı. Petrol fiyatları spekülatif olmasının yanında fiziki arz ve talebe göre hareket sağlıyor. Bu nedenle petrolün elde tutma getirisi bu anlamda petrol için iyi bir gösterge niteliğinde olabiliyor. Petrol elde tutma getirisinin bugünlerde belirgin bir yön izlemesi şu aşamada petrolün gerileyebileceğine dair beklentileri artırdığını söyleyebilirim. Bu nedenle bir miktar daha yükseldikten sonra kısa metrajlı açığa satış denemeleri kar getirebilir.

SP 500 endeksi rekor seviyelerinin yakınında dalgalanmaya devam ederken seans içlerinde oluşan düşüşlerin hemen alıcılarla karşılanmış olduğu görülecektir. Bu aşamada enteresan olan şu ki daha önceden Kuzey Kore’nin bir balistik füze denemesi gündeme geldiğinde VIX endeksinin yükselmemesine rağmen hisselerin gerilemiş olmasıdır. Şimdiyse Kuzey Kore füze denemesi yapıyor, VIX yine yükselmiyor ama SP 500 de düşmüyor. SP 500 endeksinin genel mantıktan uzak davranışı sadece bunula da açıklanır değil. Aynı zamanda Fed’in istihdamla ilgili beklentisinin daha önceki kadar olumlu olmayışı ve güvercin yaklaşım sergilemesi ekonomiye olan güvenin azalasın neden olmasını gerektirirken bunun henüz piyasalara yansımamış olması yakında endeksin sürprizlere gebe olduğunu gösteriyor. Bu noktada yükselişler açığa satış fırsatı olarak değerlendirilebilir ancak olası ters bir harekete karşı da önlem almakta fayda var. Pozisyonlar kısa metrajlı taşınmalı. Kar ve zarar kısa tutulmalıdır.

Bugünlerde yükselen Dolar faizleri Dolar’ın uluslararası piyasalardaki düşüşüne engel oluyor. Öte yandan bugün Türkiye’den açıklanacak faiz kararı da TL’nin değer kazanmasına neden olabilir. Son günlerde Türkiye’den gelen enflasyon ve ona bağlı verilerin enflasyonun yükselişine işaret etmesi TCMB tarafından bir risk olarak algılanır. Bu durumda bugün TCMB’nin TL’yi sıkılaştırmaya yönelik söylemlerde bulanması kurun yükselişlerini takiben gerilemesiyle sonuçlanabilir. Öte yandan Dolar faizlilerinin son bir kaç günlük yükseliş sonrasında bir miktar geri çekilebilecek olması da kurun yeniden 3,43’lü seviyelere dokunmasına neden olur.

Bir süredir yükselmiş olduğu 1,18’li seviyeler civarında dalgalanan Euro Dolar paritesinin bugünlerde bir yön bulmasına olanak tanıyacak gelişme yok. Bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verileri beklentilerin altında kalmadığı sürece faizlerde çok belirgin bir değişim olacağını sanmıyorum. Bunun yanında Dolar faizlerinin geri çekilme ihtimali artmış ve istihdamda olumsuz bir sürece girilmiş olması mümkünken enflasyon verilerinin yüksek gelmesi beklenmez. Şayet böyle olursa paritede bir miktar yükseliş görmek mümkün olur. Hem emtia hem de hisse senetleri de bu oluşumu destekler nitelikte dalgalanmasını devam ettiriyor.

Bugün İngiltere Merkez Bankasının açıklayacağı faiz kararı önemli değil. Bunun nedeni az çok nasıl bir karar açıklanacağı ve sonrasında nasıl demeçler geleceği belli. Büyük ihtimalle faizlerde bir değişime gitmeyecek ve Brexit nedeniyle devletin yeni ekonomik yapılanmasına bağlı olarak parasal genişlemeye olan eğilimin devam edeceği konuşulacak. Son günler ve haftalarda İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin olumsu gelme eğilimi bugünkü faiz kararı açıklanmasından sonra Sterlin Dolar paritesinin önce yükselmesine neden olup sonradan gerilemesine neden olur. Euro Sterlin paritesinin geri çekilme sürecinin biraz durulabilecek olması da bu beklentiyi destekler nitelikte olduğundan seans içinde Sterlin Dolar paritesindeki bekledikten sonra açığa satıp yapmak uygun olabilir.

Bu hafta içinde Japonya’dan açıklanan birçok ekonomik veri, fiyat veriler başta olmak üzere, Yen olumsuz bir hava yaratırken, Dolar faizlerinin sürekli yükselmeye devam edip aynı zamanda hisselerin yeni rekorlar kırması Dolar Yen paritesinin yükselmesine neden oldu. Bu sürecin artık devamlılık göstermesi ne kadar kolay olur bilenmez. Zira birçok yatırımcı piyasalarda geri çekilme beklerken ekonomik ortamın olumsuz etkileneceğinden bahsediyor. Bu durumda Dolar faizlerinde olası bir geri çekilme beraberinde Dolar Yen paritesinin kolaylıkla düşmesine neden olur ki bu bir süredir ABD’nin zaten istediği bir şeydir. Buradan hareketle seans içinde yaşanacak olası yükselişleri yatırımcıların satışla karışlayacağını düşünüyorum.

Dünkü seansta yeniden 1321 Dolar seviyesine kadar inen altının bugünlerde 1317 hatta 1312 Dolar seviyesine kadar düşmesi mümkün. Şayet böyle olursa bu oluşun çok uzun süreceğini sanmıyorum. Sadece seans içinde bu seviyenin görülmesinin ardından yeniden yükselişler görülebilir. Böyle bir durumdaysa altını 1327 Dolar civarında yeniden denge bulacağını düşünüyorum. Bu gün İngiltere Merkez Bankasının vereceği faiz kararı bu olası hareketin oluşumuna neden olabilir. Bu durumda düşüşlerde alım denemeleri yapmak ve hatta olası alımlar stoplanmadıkça 1327 Dolara kadar taşımak iyi kar getirebilir.

Petrol stoklarının yükselme eğilimi gösterdiği bugünlerde petrol fiyatlarının yükselişi tamamıyla Dolar’ın düşük kalmaya devamından ve yükselen hisselerden kaynaklanıyor. Sanayi, üretimi verilerinin son dönemde küresel çapta yerine sayıyor olmasına karşın Çin ekonomisinde yaşanan büyüme eğilimi bunu dengeliyor olsa da daha çok petrol arzının belirleyici olduğu piyasalarda petrolün çok yükselmesi kolay olmayacak. Ancak bugün kısa vadede bakıldığında Dolar’ın zayıflayabilecek olması ve hisselerin yine de alıcılı olmaya devamı petrolün kısa vadede düşüşlerde alınmasını gerektirir.

Son iki seansta iki defa yeni rekorlar kıran SP 500 endeksinin bundan sonraki süreçte daha ne kadar yükseleceği yatırımcıların öngörülerini zorlayacağı bir duruma işaret ediyor. SP 500 endeks bugünlerde bilinmeyen sularda ilerlerken arkasında temel bir nedeni olmaksızın yükseliyor olması şu aşamada alıcıların çok belirgin olmasına izin vermezken son günlerde nispeten düşük olan hacmin SP 500 endeksinde yakın zamanda satıcıların belirmesine neden olabilir.

Dolar uluslararası piyasalarda düşüş trendinden çok çıkmıyor ancak dünkü seansta TL dinamiklerinin ağır basması TL’nin düşüşüne neden olunca Dolar TL kurunda da belirgin bir yükseliş oldu. Bugün ne ABD’den ne de Türkiye’den piyasaları etkileyebilecek önemli veri açıklaması yok. Dolaysıyla kurun bugünkü hareketi daha çok uluslararası hisse senedi piyasalarındaki gelişmelere ve emtia fiyatlarına göre belirlenebilir. Bu açıdan bakıldığında Türkiye’nin bir süredir diğer gelişmekte olan piyasalardan zaten olumlu ayrışmış olması ve emtia fiyatlarının yükseliş düşünüldüğünde kurun 3,42’nin altına gelmesi durumunda alıcıların birikeceğini düşünüyorum.

Dün olmadığı gibi bugün de Avrupa ve ABD’den açıklanacak önemli veri yok. Ne var ki bugün Avrupa’dan gelecek enflasyon ve işsizlik verilerinin bir arada nasıl bir resim çizeceği önemli. Eğer bu veriler geçen bir aylık süreçte olduğu gibi olumlu gelişmelere ışık tutacak şekilde açıklanırsa, örneğin işsizlik aşağı enflasyon yukarı olarak görülecek olursa o zaman Euro’nun sadece Dolar karşısında değil Sterlin karşısında da bir miktar toparlanması kolay olur. Bu açıdan değerlendirildiğinde bu verileri kılavuz alarak verilerin yukarıda bahsettiğim şekilde gelmesi durumunda düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dün açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde olduğunun görülmesi Sterlin Dolar paritesinin yükselmesine neden olurken Sterlinin Euro karşısında da yükseldiğini gördük. İngiltere’de Brexit konusu Sterlin olumsuz havanın devamını sağlarken buna karşın ekonomik verilerin son günlerde yine Sterlin olumlu gelmeye devam etmesi teknik olarak bir yukarı hareket oluşumuna işaret ediyor. Haftalık grafiklerde daha belirgin olan bu hareketin devamı gelebilir ancak kısa vadede, yani günlük bazda yukarı yönlü hareketin devamı olması durumunda kar realizasyonlarıyla birlikte kısa metrajlı gerilemelerden faydalanmak mümkün. Bu nedenle seans içinde olası yükselişleri takip edip açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Dolar faizlerinin yükselemeye devam etmesi ve VIX endeksinin düşük kalması Yen’e olan talebin daha da azalmasına neden olurken hisse senedi piyasaların yükselişinin etkisiyle de Dolar Yen daha da belirgin bir yükseliş sergiliyor. Bu gelişmeler ışından paritedeki yükseliş bir süre daha devam eder ay da en azından olası geri çekilmeler çok belirgin olmayabilir. SP 500 endeksinin rekorlar kırmaya devam ettiği bugünlerde Dolar Yen paritesinin bu takip ederek biraz daha yükselmesi mümkün ancak ilerleyen günlerde satış ağırlıklı birkaç seans görece*iz. Ancak şimdilik hareketin daha yukarı yönlü hareketi mümkün.

1357 Dolar seviyesinden başlattığı 1321 Dolar seviyesine kadar devam eden gerileme elbette piyasalarda yaşanan olumlu havadan kaynaklanıyor. Dünyanın genelinde bir süredir Kuzey Kore gerginliğiyle hisse satışı yapılasının ardından şimdi bu risk ortadan kalkmadan yeniden yükseliyor olması altının düşmesine neden oluştu. Ancak dediğim gibi uluslararası piyasalarda güvensizlik ortamın devamı esasken altını çok fazla düşmesi beklenmemeli. Bu durumda geri çekilmelerde alım denemeleri yapmak seans içinde kar getirebilir. BU durumda 1322 Dolar eviyesine yeniden gelirse 3-4 Dolarlık kar amacıyla kısa metrajlı alım yapmak uygun olur.

Bir süredir Dolar’ın akıbetine göre belirsiz bir hareket sergileyen petrol fiyatları bir yandan artan stoklar arasında diğer yandan da artan hisseler arasında sıkışmış durumda. Bir süredir hisselerin yükseliyor olması petrole güç verirken öte yandan stoklarda yaşanan yükseliş petrolde kararsız seanslara neden oluyor. Ancak bu durum bugünden itibaren ortadan kalkabilir. Eğer bugün açıklanacak stoklar düşük gelir ve hisseler yükselmeye devam ederse yukarı yönlü bir hareket oluşabilir. Bu durum Dolar’ın geri çekilmesiyle de uyuşacağı için bu senaryonun daha doğru olduğunu düşünüyorum.

Dünkü seansta rekor kıran SP 500 endeksinin yükselen emtia ve düşen Dolar’la uyumluluk gösterdi. Ancak haftalık bazda bakıldığında aynı şeyi söylemek zor. Bu nedenle diğer piyasalar güçlü hisseleri desteklemiyor. Hal böyle olunca ve Kuzey Kore gerginliği ortadayken SP 500 endeksinin sürdürülebilir şekilde yükselemeye devamı kolay değil. Öte yandan Fed yetkililerinin faiz artıracağı konuşulurken aynı zamanda geleceğe yönelik beklentilerin olumsuz olması SP 500’ü zayıflatır.