Forex Yorumları

2018 yılı asgari ücret artışının enflasyon kadar olması TL’nin değer kaybetmesini engellerken Dolar’ın uluslararası piyasalarda geri çekilmeye devam etmesi ve emtia fiyatlarındaki yükseliş kurun da düşmesine neden oluyor. Yeni yıla gerilemeye devam ederek giren Dolar TL paritesinin yakın zamanda teknik bir toparlanma yapma ihtimali arttığından kısa vadeli geri çekilmelerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir. Bugün Türkiye’den açıklanacak PMI verileri şayet çok düşük gelmediği sürece bu senaryonun para kazandıracağı kanaatindeyim. Hafta içine doğru giderken ABD ve Avrupa’dan açıklanacak ekonomik verilerin emtia fiyatlarını ve dolaysıyla da gelişmekte olan ülke para birimlerini etkileyeceğinden yarına kadar çok belirgin bir değişim olmasını beklemiyorum.

Yeni haftaya ve yıla başlarken geçen haftanın devamı niteliğindeki hareketin devam ederek Euro Dolar paritesinin yükseldiğini gözlemliyoruz. Sabah saatlerinden itibaren 1,20 Dolar seviyesinin üzerinde seyreden paritenin ilerleyen saatlerde bir miktar daha yükselmesi mümkün. Bugün Avrupa ve ABD’den açıklanacak PMI verileri parite üzerinde etkili olabilir ancak asıl yarın açıklanacak verilerin pariteyi daha yakından etkileyeceğini düşünüyorum. Almanya’dan gelecek işsizlik, ABD’den gelecek ISM verileri ve Fed’in Aralık ayı faiz toplantısı tutanakları yakın geleceğe yönelik ışık tutacak. Bu nedenle yarın ve öncesinde paritenin bir miktar daha yükseldikten sonra yükselişini durdurup yarınki veriler öncesinde geri çekileceğini düşünüyorum. Bu nedenle yükselişleri bekleyip kısa metrajlı açığa satış denemeli yapmak faydalı olabilir.

Sterlin üzerindeki baskı artabilir. Her ne kadar son günlerde Sterlin alıcılı olsa da Dolar’ın yapması beklenene teknik düzeltmesinin Sterlin üzerinde daha belirgin olması muhtemel görülüyor. Avrupa’da Merkel’in popülaritesini kaybederken İngiltere’de de May’in Brexit nedeniyle popülaritesini kaybetmesi Euro Sterlin paritesinin sıkışmasına ve Sterlinin göreceli düşüşlerini engellenmesine neden olabilir. Bu durumda Dolar’ın yarınki olası yükseliş öncesinde Sterlin Dolar paritesinin 1i,3550 civarında satıcılarla karşılaşması mümkün. Bugün İngiltere’den gelecek PMI verilerinin bir öncekinden çok farklı olmadıkça yukarıdaki senaryonun gerçekleşmesi mümkün.

Bugünlerde Japonya’dan açıklanacak çok fazla bir ekonomik veri yok. Ancak haftaya ani bir yükselişle basmayan VIX endeksi nedeniyle Dolar Yen paritesinin bir miktar baskı altında kalması mümkün. Öte aynan Dolar faizlerinin yükselmemiş olsa da kısa bir zaman içinde yükselebilecek olması bugünlerde gerçekleşebilecek olası geri çekilmelerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesine neden olur. Bu nedenle ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar faizlerini çok fazla basılamaması durumunda düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olacaktır. Ancak yine de ABD’den yarın açıklanacak PMI verilerini ve Fed’in Aralık ayı faiz toplantısı tutanaklarını beklemek gerek.

Dolar faizleri yükselirken faizlerdeki yükseliş hızındaki yavaşlama ve Fed’in faiz artırma isteğinin çok fazla olmayabilecek olması altın fiyatlarını yükselmesine neden olurken asıl mesele emtia fiyatlarında görülecek artışların altını şimdiden etkilediği ön plana çıkıyor. Bu sene emtia fiyatları geçen seneye göre daha yüksek kapanış yapacaktır. Bu durum ilerleyen süreçte altının 1460 Dolar hedefiyle hareket etmesine neden olacak. VIX endeksi hisse senedi piyasaları en yüksek seviyelerdeyken ani bir yükseliş yapması bugünlerde altını desteklenmesine neden olacaktır. Bu durumda kısa vadede altının geri çekilmelerde alınması mantıklı görülüyor.

Bu sabah saatlerde Çin’den açıklanan sanayi sektörü büyüme verilerinin bir önceki verisinin üzerinde gelmesi zaten yükseleceği beklenen petrol talebinin yavaş da olsa artışını teyit etti. Bu gelişmeyle birlikte Dolar’ın geri çekilmeye devam etmesi petrol fiyatlarını yükselişini desteklerken hafta içinde ve belki de bugün petrolde kar amaçlı satışların gelmesine neden olabilir. Bu durumda petrolün hafta içinde açıklanacak petrol stokları öncesinde bir miktar geri çekilmesi mümkün olduğundan yükselişleri kısa metrajlı satış fırsatı olarak değerlendirmek mantıklı strateji olabilir. Öte yandan İran’da yaşanan gelişmelerin petrol arzını etkileyecek boyuta henüz ulaşmamış olması kısa vadede İran’la ilgili gelişmeleri petrol açısından çok önemli kılmıyor.

SP 500 endeksi geçen seneki gibi yükseliş yaparak hareketine devam etmese de emtia fiyatlarında yaşanacak olası yükselişlerin etkisiyle bugünlerde endeksin geri çekilmelerini sınırlı olabilir. Öte yandan ABD’de uygulanacak vergi reformu ve Fed’in faiz artırmaktaki isteksiz görüntüsünün piyasa tarafından fark edilecek olması endeksteki yükselişin devamını sağlayabilir. Ancak bundan sonraki yükselişlerin daha ne kadar devam edecek olduğu akıllarda soru işareti olarak kalırken artması beklenen enflasyonu da bir belirsizlik yaratacağı kesin. Bu durumda VIX endeksinin yakın zamanda 15’li seviyelere kadar yükselebilecek olması endeksin kısa vadede yükselişlerini bekledikten sonra satılması gerektirebilir.

ABD ve Türkiye arasında süregelen vize krizinin sona ermiş olması TL’nin değer kazanmasına neden olurken, yaklaşan süreçte Türkiye’nin ABD ve AB arasındaki ilişkilerin bugünden daha iyiye gidebileceği beklentisi TL olumlu havanın pekişmesine neden oluyor. Ne var ki kısa vadede TL olumsuz gelişmeler devam ediyor. Öncelikle enflasyon beklentileri yüksek. Yüksek olduğu için de TL faizlerinin bugünlerde TL’yi destekleyici olup olmadığı hala belli değil. Dün elektriğe yüzde 9’a yakın zam gelmiş olması ilerleyen aylarda enflasyonu yükseltebilecek bir unsurken, bu bağlamda bugün hükûmetin açıklayacağı asgari maaş zam oranı daha da önemli. Zira bu zam oranı enflasyondan yüksek olursa bu durum Dolar kurunun yükselmesine neden olur. Beklentiler dahilinde gelmesi ise beklentileri enflasyondan çekip daha olumlu beklentiler olan Türkiye-ABD arasındaki ilişkinin olumlu olmaya başlamasına götürür.

Avrupa Merkez Bankasın dün açıkladığı ekonomi raporu Avrupa’da temele dayalı güçlü ancak hassas dengelere oturmuş bir büyüme sürecinin yaşandığını gösterdi. Bu durum Dolar faizlerinin tam anlamıyla yukarı yönlü bir hareket yapmadığı bir günde Euro Dolar paritesinin yükselip 1,1950’ye dayanmasına neden oldu. Bugün ABD’de açıklanacak herhangi bir ekonomik veri açıklaması yok. Ancak Almanya’nın enflasyon verileri belirleyici olacak. Şayet enflasyon verileri beklentilerin üzerinde gelecek olursa bu durum Euro olumlu havanın desteklenmesine neden olur ve sınırlı geri çekilmelerin akabinde yine alıcılar gelir.

Dolar’da yaşanan geri çekilmeler ve hisse senetlerinin az da olsa bir miktar yükselmiş olması Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşüşünü sağlarken bu durum Sterlin Dolar paritesinin yükselmesine neden oldu. İngiltere’den son zamanlarda açıklanan ekonomik veriler Avrupa’nın açıklanan verilerinden daha olumlu olmayışı Euro Sterlin paritesinin yükselmesine neden olurken Dolar’ın düştüğü bir süreçte Sterlin Dolar çok fazlaca baskı altında kaldı. Bir süre daha İngiltere ekonomisi ve Brexit’le ilgili gelişmelerin belirsizliği devam edeceğinden Sterlin Dolar paritesinin zaman zaman baskı altında kalmaya devam edeceğini düşünüyorum.

Dolar faizlerinde yukarı yönlü hareket çok sınırlı olurken yeni yıla yaklaşırken daha fazla Japonya verisinin açıklanmayacak olması Dolar Yen paritesindeki hareketin iyice sınırlanmasına neden olur. Bu durumda yılın ilk gününden itibaren bir miktar yükseliş hareketi görülebilecek olsa da kısa vadede paritedeki satış baskısının devam edebilecek olması kısa vadeli geri çekilmelere neden olur ancak bunlar büyük beklentilerle alım yapmak için kullanılmaması gerek. Kısa düşüşlerde kısa metrajlı alım yapmak uygun strateji olabilir.

VIX endeksinin yine az da olsa düşmesinden ve Dolar faizlerinin yükselmesinden sonra altın fiyatlarının bir miktar geri çekilmesi beklenebilir. Bugünlerde Dolar faizlerindeki yükselişin durulması ABD’de kesinleşen vergi reformu beklentilerinin bitmesinden kaynaklanıyor. Bu noktada altının yükselmeye devam etmesi için faizlerin yükselmesi ve aynı zamanda emtia fiyatlarının da yükselmesi gerek. Ne var ki buna dair bir oluşumun yükselmesi gereken VIX endeksi nedeniyle zor olması kısa ve orta vadede altını yükselme sürecini devam ettireceğine ışık tutmaktadır.

Petrol stoklarının azalmaya devam etmesi petrolün yükselişini çabuklaştırırken, Nijerya’da yaşanan siyaset odaklı olumsuz gelişmeler petrolün yükselmesine neden oluyor. Bugünlerde petrolün hisselerle yükselmeyip arz nedeniyle artmaya başlaması her an satışın da gelmesine neden olabilir. Bu durum Dolar’ın çok kısa vadede az da olsa bir miktar yükselebilecek olmasıyla pekişmekte. Bu ikili dinamik düşünüldüğünde petrolün bugünkü yükselişleri kısa vadeli ve kısa metrajlı açığa satış pozisyonları açmak için uygun fırsat olarak değerlendirilebilir.

SP 500 endeksi yükseldiği bölgede kalmaya devam ederken fonları yeni alımlar yapmaması risk almak istememelerinden kaynaklanıyor. Öte yandan herhangi bir düşüşün de görülmemesi endeksteki yükseliş hareketinin 2018’in içinde doğru da gidebileceği beklentisini canlı tutuyor. ABD’deki vergi reformunun hisselere olan olumlu etkisiyle ilgili beklentilerin zaten fiyatlarında olması ve bu arada Dolar faizlerinin geç yükselebilecek olmasıyla ilgili beklentilerin Dolar’ı düşürürken endeksi yükseltebileceğini düşünüyorum. Dolayısıyla ilerleyen günlerde Dolar ve endeks birbirine zıt hareket eder. Yani Dolar satarken endeks alınır, endeks satarken Dolar alınır.

Dün ABD’den açıklanan tüketici güven endeksinin beklentilerin oldukça altında gelmiş olması Dolar faizlerinde düşüşe neden olurken Türkiye’yle ilgili olumsuz bir haber akışının olmayışı Dolar’ın yükselmesini engelledi. Ancak Dolar’ın faiz vade yapısındaki değişimlere bakılacak olursa vade yapısındaki yataylaşma sürecinin hala devam ediyor olması Dolar’ın yükselmesine neden olabilir. Bu durumda kısa vadede her ne kadar Dolar olumsu şartlar var olsa da geri planda Dolar2ın olumlu etkilenmesine neden olacak gelişmelerin devam ediyor olması Dolar’ın bugün düşüşlerde alınmasını gerektirebilir.

Dünkü seansta Avrupa’dan açıklanan bir veri yokken bugün Avrupa Merkez Bankasının yayınlayacağı ekonomi raporu ve ABD’den açıklanacak istihdam verileri önemli. Dünkü seansta ABD’den gelen tüketici güveninin Dolar faizlerini düşürmesinin ardından Dolar olumsuz bir havanın oluşması Dolar endeksini düşmüş ve bunun eseri olarak da Euro Dolar paritesi 1,19’lu seviyelere dayanmıştı. Bugün Avrupa Merkez Bankasının açıklayacağı raporun içeriği gelecekte büyümeye işaret edeceğinden Euro Olumlu bir havanın oluşması muhtemel. Bu nedenle seans içinde Dolar’ın yapacağı olası teknik ataklar Euro Dolar’ın düşüşümü sağlarken bunlar da kısa vadede alım fırsatı olarak değerlendirilir.

Bugün İngiltere’den açıklanacak konut kredileri hacmi Sterlin Dolar paritesi açısından nispeten önemli. Öte yandan bugün ABD’den gelecek istihdam verileri de önemli olsa da bu verilerin Sterlin Dolar üzerinde çok fazla bir değişim etkisine sahip olacağını sanmıyorum. Zira gelişmelere bakıldığında hisselerin yeniden yukarı yönlü hareket etmesi ve bu arada Dolar’ın teknik bir hareketle güçlenebilecek olması Sterlin Dolar paritesinin sınırlı yüklemesine neden olabilir. Bu durumda yükselişleri takiben açığa satış denemelerinin para kazandırması beklenir ancak çok büyük beklentileri içinde olmaksızın kısa metrajlı pozisyonlar açmak gerek.

Dolar cephesinde gelen ekonomik verilerin olumsuzluğu ve buna karşın bu sabah saatlerde Japonya’dan açıklanan verilerin Yen olumlu olması Dolar Yen paritesinin belirgin şekilde düşmesine neden oldu. Öte yandan VIX endeksinde görülen ani yükseliş her ne kadar önemli seviyelere gelmiş olsa da hareketin yüzdesel değişiminin yüksekliği de Yen’in alınmasına neden olan unsurlardandır. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verilerinin Dolar olumlu gelmesi olası bir düzeltmenin habercisi olabilir. Bu nedenle paritenin dünkü ve bugünkü geri çekelemelerinin ardından kısa metrajlı alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

ABD’den dün açıklanan tüketici güveninin düşük gelmiş ve bunun ardından Dolar faizlerinde görülen geri çekilmeler altın fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Bu yükseliş VIX endeksinin artmasıyla ve emtia fiyatlarındaki yükselişle de pekişirken ilerleyen saatlerde yükselişin devam etmesi mümkün. Bu aşamada belli ki altın 2018’de 1300 Dolar’ın üzerindeki seviyelerde başlayacak ancak kısa vadede şayet ABD’den bugün gelecek haftalık istihdam verileri Dolar olumlu gelirse, o zaman altını kısa metrajlı geri çekilmeleri alım fırsatı yaratabilir. Alım için 1282 Dolar seviyesi şu anki volatilite ortamında uygun strateji olarak düşünülebilir.

Petrol stokları azalırken ve Libya’da petrol sızıntısı yaşanırken petrolün yükselmeye devam etmesi dünkü seansta oluşan düşük hacimden zaten belliydi. Burada önemli olan petrolün momentum kazanmamış olmasıdır. ABD’den açıklanan ekonomik verilerin son günlerde olumsuz sürprizler yapıyor olması ve bun diğer dünya ülkelerinde de aynı şekilde olması petrole olan talebin bir miktar azalabileceğine işaret ediyor. Bu ortamda bugün ABD’den açıklanacak petrol stokları yine düşüşe işaret edecek olursa kısa metrajlı geri çekilmeler bekledikten sonra alım yapmak uygun strateji olabilir. Burada Dolar’ın teknik bir yükseliş hareketi yaparak düzletme sürecine girebilecek olmasından dolayı alım yapmak için düşüşleri beklemek şart.

SP 500 endeksi yeni yılın yaklaşması ve yılsonu nedeniyle yatay seyrini sürdürürken bu durum yeni yılın başından itibaren endekste bir miktar geri çekilmenin olabileceğine işaret ediyor. Bugünlerde emtia fiyatlarında yaşanan yükseliş ve Dolar’ın yeni yılın balında yükselebilecek olması düşünüldüğünde endeksin yine de sıkışık hareket edebilecek olması beklenebilir ancak ilerleyen günlerde endekste satış baskısını belirgin şekilde artabilir. Bugünse yatay harekete devam edebilir.