Forex Yorumları

Bugün Türkiye’den devlet borç verileri, ABD’den Fed’in faiz kararı açıklanacak. Piyasaların daha çok Fed ekseninde yatırım kararlarını vereceği bugün kuru da belirgin şekilde etkileyecek. Türkiye’nin uluslararası platformda Almanya ve Avrupa Birliği ile sorun yaşıyor olması bir kenara dün Birleşmiş Milletler Genel Kurulunda yapılan konuşmalarda gelecekte Türkiye’nin belirgin bir destek bulabileceği kanısı oluştu. Ancak kısa vadede Türkiye’nin jeopolitik risklerinin varlığı düşünüldüğünde TL dinamikleri bugün kısa vadede TL’nin değerlenmesine izin vermeyebilir. Bu durumda TL’nin Dolar karşısında güçlenmesi için Dolar’ın nispi değer kaybetmesi gerekir. Bu da ancak Fed’in olası güvercin açıklamalarıyla mümkün. Piyasalar Fed’den şahin bir açıklama bekliyor olsa da son yaşanan gelişmelere bakıldığında küresel ekonomik büyümedeki yavaşlamanın belirginleşmesi ve petrolün yatay hareket ediyor olması olası bir enflasyon baskısını ortadan kaldırmış olabilir. Eğer Fed geçen iki günkü toplantısında buna vurgu yapacak olursa ve bunlar bugünkü demeçlere yansırsa bugün Dolar kurunda geri çekilmeler görülebilir. Ancak bilinmelidir ki son günlerde düşük seyreden volatilite nedeniyle volatilitenin yükselebilecek olması seans içinde kurun bir miktar yükselişine işaret ediyor. Bu durumda yapılması gereken şu olabilir. Seans içinde kurdaki yükselişleri bekleyin. Eğer yükselirse ve Fed’in demeçleri yukarıda bahsettiğim doğrultuda olursa yükselişleri kısa metrajlı satış fırsatı olarak değerlendiriniz.

Dünkü seansta Euro Dolar paritesinin yükselişi hisse senetlerinin ve emtia fiyatlarının yükselişine paralel gelişti. Bu iki oluşum düşünüldüğünde piyasanın ilk etaptaki beklentisi Fed’in bugün genel beklentinin aksine güvercin açıklamalarda bulunabilecek olmasıdır. Herhangi bir zaman diliminde bakıldığında Euro Dolar paritesi belirgin bir yükseliş trendini takip ediyor. Hal böyle olunca teknik anlamda bir düzeltme gelmesi için şu aşamada bir sinyal yok. Ancak bir tarafta faiz yükseltmesi beklenen bir Fed varken Euro’nun sürekli yükselişinin belirgin bir zamana yayılmış olması yakın zamanda bir düzeltme ihtimalini de artırmıyor değil. Ne var ki bugünkü oluşumlara bakıldığında Euro’nun düşmesi için çok belirgin bir nedenin olmayışı paritenin yükselmeye devam etmese de yatay kalmasına neden olabilir. Bugün Fed’in açıklayacağı faiz kararı sonrasındaki demeçleri eğer Dolar olumlu olmazsa paritenin düşüşlerde alınması gerekebilir.

Bugün İngiltere’den perakende satışlar verisi açıklanacak. Fed’in faiz kararının her paritede olduğu gibi Sterlin Dolar paritesinde de belirgin olacağı düşünülürse bugün İngiltere’den gelecek verilin çok etkili olmayacağı düşünülebilir. Hisse senedi piyasalarının yükselişi ve Brexit başlıklı konuların şu aşamada gündemde olmayışı Sterlinin yükselişinin devamına neden olabilir. Sterlin Dolar paritesinin 1,31’den başlayıp yükselen momentumla 1,36’ya kadar tırmanmış olmasının ardından yaşanan düzeltme Fibonacci ölçeğinde 1,34’e kadar gerilemesini getirir ancak hareketin devamı için Dolar’ın da güçlenmesi gerek. Böyle bir durumda bugün 1,34 seviyesi beklenebilir. Şayet Fed güvercin konuşursa o zaman Sterlinin düştüğü seviyelerden yeniden yükselmesi zor olmayacaktır.

Gerileme sürecinin haftalık grafiklerde belirgin olduğu Dolar Yen paritesinin bugünlerde yaptığı yükselişi Fed’in bugünkü kararı sonrasında terse dönebilir. Bir süredir ABD’nin zayıf Yen’den yana olmadığı bilinen bir gerçekken bugün Fed yetkililerinden gelecek açıklamalarda eğer yavaşlaması beklenen bir küresel ekonomi vurgusu olursa, o zaman Dolar Yen paritesinin yükselişlerde satılması gerekebilir. Bu aşamada açığa satış yapmak için 112,30 seviyesini beklemek doğru olacaktır.

Altın fiyatları son günlerde Fed’in faiz artırmaktan yana olan tutumuna bağlı olarak gerileme eğiliminde kaldı. Oysa dünyadaki gelişmelere bakıldığında artan jeopolitik riskler varken altının düşmeye devam etmesi çok kolay olmayabilir. Bu noktada Fed’in bugün yapacağı açıklamalar çok belirleyici olacak. Şayet Fed küresel ekonomik yavaşlama ihtimaline vurgu yaparak Dolar’ın düşmesine yönelik açıklamalarda bulunacak olursa altının düşüşü çok fazla devam etmeyebilir. Bu noktada ilk etapta 12985 Dolar seviyesi iyi bir alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Bugün açıklanacak petrol stokları ve Fed’in vereceği faiz kararı sonrasında gelecek açıklamalar petrol fiyatlarının da etkilenmesine neden olacak. Bir süre önce petrol stoklarındaki düşüş nasıl petrolün yükselişini sağlamadıysa son haftalarda petrol stoklarındaki artışın da petrolün düşmesine neden olmayışı anlaşılabilir. Ancak bugün Fed’in açıklayacağı karar o denli belirgin önemli ki bu karara ve sonrasındaki açıklamalar Dolar’ı etkiler ve o da dolaylı olarak petrolü etkileyebilir. Bu aşamada petrol stoklarından bağımsız olarak Fed’in söylemleri ekonomi olumsuz olursa petrol stokları düşse bile petrol fiyatlarında gerileme yaşanabilir.

Dünkü Birleşmiş Milletler Genel Kurulunda yapılan konuşmalara bakıldığında jeopolitik risklerin devam edeceği görüldü. Ancak VIX endeksinin bütün bu söylemlere ve beklentilere rağmen yükselmeyip, üstelik geri çekilmeye devam etmesi SP 500 endeksinin yükselmesine neden oluyor. Böyle bir ortamda SP 500 endeksinin ne kadar yükselmeye devam edeceğini kestirmek zorlaştı. Bu aşamada VIX endeksinin düştüğü seviyeler değerlendirildiğinde bir yükseliş olacağından hareketle bugün SP 500 endeksinin yükselişlerinde kısa metrajlı satışlar para kazandırabilir.

Yarın açıklanacak Fed faiz kararı öncesinde küresel piyasalarda olmasa da gelişmekte olan ülke para birimlerine karşı Dolar’ın yükselmiş olması aynı zamanda Dolar TL paritesinin de Fed öncesi düzeltme yapmasına neden oldu. Bir süredir Dolar kurunun baskı altında kaldığını biliyoruz ve bu baskının nispeten uzun sürmüş olmasının etkisiyle ortaya çıkan TL taşıma maliyetinin bir şekilde dengelenmesi için kurun belirgin yükselişi açıklayıcı unsur olarak karşımıza. Oysa normal şartlarda olsa kurun hafta içinde 3,46’nın üzerinde çok kalmaması beklenir. Zira bu nedenledir ki bugünden itibaren 3,46’nın altına doğru bir geri çekilme görmek mümkün. Bu açıdan değerlendirildiğinde seans içinde Dolar’ın da geri çekilebilecek olmasıyla yükselişleri bekledikten sonra satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir. Bu aşamada 3,50 TL seviyesi iyi bir satış fırsatı olur.

Yarınki Fed açıklamasından önce bugün Avrupa ve Almanya’dan açıklanacak ZEW endeksi verileri paritenin yükselmeye devam etmesini sağlayabilir. Oysa yarın Fed’in açıklayacağı faiz kararı ve sonrasında faiz artırımına devam edebileceği söylenebilecek olsa da ekonomik gelişmelerin risk altında olabileceğine dair söylemlerde de bulunması mümkün olabileceğinden bugünkü seansta Euro Dolar paritesinde ZEW endeksi kaynaklı gerçekleşebilecek yükselişler açığa satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dünkü seansta Carney’in yapmış olduğu konuşma sonrasında Dolar’ın geri çekilmesine ve hisselerdeki yükselişe rağmen Sterlin Dolar partisinin geri çekildiğini gördük. Sterlin Dolar paritesinin bir süredir belirgin şekilde yükselmiş olmasının da etkisiyle yaşanan bu geri çekilme teknik bir geri çekilme olarak düşünülebilir. Ancak temel gerilemelerin de yardımı olduğu sürece Sterlin Dolar paritesindeki geri çekilmenin sınırlı kalması da mümkün. Bugün İngiltere’den açıklanacak kayda değer bir veri olmadığı gibi piyasa asıl olarak yarınki Fed faiz kararı sonrasındaki açıklamalara odaklanacak. Bu aşamada paritenin bir miktar daha geri çekilmesinin ardından sınırlı bir yükselişle seansı tamamlayacağını düşünüyorum.

Dolar faizlerinin yükselmeye devam etmesi bugün paritenin 111,80’li seviyelere kadar dayanmasına neden olurken VIX endeksinin geri çekilmeye devam etmesi de bu sürece destek oluyor. Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin son zamanlarda Yen olumsuz olması yarınki Fed kararı sonrasındaki küresel ekonomiyle ilgili açıklamalarına yansıyacak olursa, o zaman Dolar faizlerinde bir gerileme ve bunun da etkisiyle Dolar Yen paritesinde bir düşüş olabilir. Bu nedenle bugün piyasada Dolar Yen paritesi alımlarının sınırlı olacağı muhtemel.

Hisse senedi piyasaları yükselirken ve aynı zamanda faizler de yükselişini devam ettirirken VIX endeksinde yaşanan geri çekilmeler altının da düşmesine neden oluyor. Bu süreç altının 1298 Dolar seviyesine kadar devam etmesiyle sonuçlanabilir. Ancak dünya da yaşanan jeopolitik dengesizlikler varken altın fiyatlarındaki düşüşlerin de çok devamlı olması beklenmemeli. Bu nedenle altının bugünkü düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Bu aşamada ilk etapta 1295 Dolar’a yaklaşılması durumunda alım denemeleri yapmak yarına kadar iyi para kazandırabilir.

Petrol fiyatları bariz bir şekilde yükseliş trendini takip ediyor olsa da petrol stoklarının daha önceki düşüşlerinin etkisinin hakim olduğu açık bir şekilde görülmekte. Şu aşamada petrolün beklentilerini yansıtan elde tutma getirisinin yükselmemiş olması ve Dolar’ın da bir miktar düzeltme yapabilecek olması petrolün bugünden yarına bir miktar geri çekilmesi mümkün. Bu nedenle petrolün yükselişlerini bekledikten sonra açığa satış yapmak kısa vadede kısa metrajlı kar yaratabilir.

SP 500 endeksi her gün bir rekor kırmaya devam ederken daha önceden endeksi düşüren unsurların çok fazla ortadan kalkmaksızın bu sürecin devam etmesi çok kolay olmayacak. Bu açıdan değerlendirdiğinde eğer Fed’in yarın küresel ekonomiyle ilgili beklentilerinin olumsuza dönmüş olduğu görülecek olursa o zaman SP 500 endeksindeki yükselişler yerini kolaylıkla düşüşe bırakabilir. Bir süredir analistlerin neredeyse bütününde endeksin düşeceği yönünde spekülasyonları artmışken bu sürecin daha da devam edebilmesi kolay değil.

Dünyada emtia fiyatları gerilerken ve Dolar değer kaybederken Dolar kurunun baskı altında kalması oldukça olağan bir durum. Şu aşamada BİST 100 endeksinin de rekor kırdığı günlerde belli ki küresel ölçekte gelişmekte olan piyasalara para akışı devam ediyor. Bütün Bu gelişmeler yanında ABD-Türkiye arasında devam eden yaklaşma sürecine karşılık Türkiye-Almanya arasındaki açılmanın bir süre daha devam etmesi gündemde olabilir. Bütün bu gelişmeler değerlendirildiğinde politik anlamda TL’nin ne yukarı ne de aşağı hareket edeceği söylenebilir. Bu durumda kurun 3,41-3,46 aralığındaki dar alanda bir süre sıkışması gündemde olur. Ekonomik gelişmeler değerlendirildiğinde TL olumsuz gidişatın daha ağırlıklı olması açıklanan yüksek enflasyon ve düşük istihdamla daha çok ortaya çıktığından düşüşlerde alım denemeleri yapmak daha anlamlı bir strateji olarak değerlendirilebilir.

Geçen haftanın son gününde Euro Dolar paritesi oldukça dar alanda gerçekleştirdiği sınırlı geri çekilmesinde Dolar olumsuz unsurların daha belirgin olması etkili oldu. ABD’den açıklanan düşük sanayi üretimi ve beklenenden az perakende satışlar verişi Dolar’ın bu haftaya da zayıf başlamasına neden oldu. Öte yandan Dolar faizlerinin yükselişi ve VIX endeksinin geri çekilmesi de Dolar’ı baskı altında tutmaya devam ederken bu sürecinde sürekliliği kolay olmayabilir. Zira hatırlanacak olursa Euro Dolar paritesinin 1,18 üzerinde yer bulması ABD’nin karşılaştığı jeopolitik risklerden kaynaklanmıştı. Bunun etkisi geçmeye başladıkça ekonomik gelişmelerin daha belirgin olabilecek olması paritenin bugün olmasa da yarından itibaren bir miktar gerilemesini gerektirebilir.

Dünyada hisse senedi piyasalarının yükselemeye devam etmesi ve Dolar’ın da bu aşamada değer yitiren bir görünüm içinde olması Sterlin Dolar paritesinin yükselişlerini devamlı ve kolay kılıyor. Hal böyle olunca Sterlin Dolar partisindeki yükseliş momentum kazanmaya başlayabilir. Eğe momentum kazanırsa paritenin 1,38’e kadar yükselmesi kolay olur. Ne var k emtia fiyatlarındaki geri çekilmeler ve ABD’den açıklanan ekonomik veriler düşünüldüğünde Sterlini besleyen unsurlar ortadan kalkmaya başlayabilir. Bu da paritenin yükselişini 1,3650 civarında sınırlı kalmasına neden olur. Bu senaryo şimdilik daha akla yatkın gelmekte ve bu nedenlere de yükselişlerde, örneğin 1,3680 civarında 100 puanlık kar için açığa satış denemeleri yapmak uygun gözükmektedir.

Dolar faizleri yükselişini devam ettirirken VIX endeksinin geri çekilmesi Dolar Yen paritesinin yukarı yönlü momentum kazanmasında etkili oluyor. 111,20 seviyesine kadar devam ede yükselişin bundan sonra devam edebilmesi için Dolar faizlerinin yukarı hareketinin devamı ve aynı zamanda VIX endeksinin yatay kalmaya devam etmesi gerek. Eğer böyle olmazsa haftalık bazlı yükselişin bu hafta içinde en fazla 112,30 civarında sınırlı kalması gerekir. BU noktada olası yükselişleri bekleyip açığa satış denemeleri yapmak daha iyi bir strateji olabilir. Örneğin 112,80 civarında bir fiyat yakalansa 11,80 hedefiyle açığa satış denemeleri yapmak daha kolay para kazanmayı mümkün kılar.

Son günlerde düşen VIX endeksi ve buna karşın yükselen hisseler, dünyadaki jeopolitik risklerin bertaraf edildiğini gösteriyor. Bu Durumda altının Kuzey Kore odaklı kazanımlarının yarısı geri verilebilir. Bunun zaten şu aşamada gerçekleşmiş olması altının bu nedenle yapabileceği düşüşün şimdilik 1308 Dolar’da sınırlı kalmasına neden olur. Eğer ekonomik süreç olumlu devam eder ve hisseler azalan jeopolitik risklerden değil de artan emtia ve yükselen faizlerden dolayı yükselmeye devam ederse altın belki 1300 Dolar’ın altına da sarkabilir. Bu da 1292 Dolar seviyesini mümkün kılar ama devamının gelmesi için şu aşamada bir neden yok. Bu noktada düşüşleri bekleyip kısa metrajlı alım denemeli yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum.

Emtia fiyatlarının genelinde devam eden düşüş süreci ve buna karşın petrolün güçlü kalması enflasyon beklentilerin zayıf olduğu bir süreçte petrolün yükselişini muammalı kılıyor. Bu durumda petrolün bir miktar geri çekilmesini beklemek mümkün. Eğer emtia fiyatlarını genelinde bir geri çekilme ve bu arada hisselerde bir düşüş ya da bir düzeltme görülürse, o zaman petrolün yükselişleri çok uzun süreli olmayabilir. Bu nedenle de yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olarak görülmekte.

SP 500 endeksi rekor kırmaya devam ederken bu süreci açıklayan tek unsur son günlerde Tump yönetiminin aldığı kararlarda baskın olması ve vergi indirimi konusunda adımların atılacağının adeta kesinleşmesiyle Fed’in faiz artırmada daha istekli olabileceği hisseleri destekliyor. Hisse senedi piyasaların yükselen faizlerden olumlu etkilemesi gündemdeyken açıklanan ekonomik veriler aynı şeyi yansıtmıyor BU nedenle de SP 500 endeksindeki yükselişler çok riskli gözükmekte olup şu aşamada bu riskli durumun VIX endeksine yansımadığını izliyoruz. Bu durum enteresan olmakla birlikte olağan değil. Bu nedenle yükselişlerde açığa satış denemeleri yapmak para kazandırabilir.