Forex Yorumları

Dün Türkiye’den açıklanan hükumet borcunun 820 Milyar TL’ye yaklaşmış olması TL açısından olumlu değilken Dolar’ın uluslararası piyasalarda yapmış olduğu değer kaybı Dolar TL paritesinin gerilemesine neden oldu. TL cephesinde faizlerin yatay seyri kısa vadede olumsuzken Dolar faizlerindeki düşüşün yavaşlamış olması görece olarak Dolar’ın daha güçlü kalabileceği anlamına geliyor. Bu durumda düşüşleri takiben alım denemeleri yapmanın faydalı olması muhtemel. Emtia fiyatlarının sınırlı düştüğü ve aynı zamanda Doların yukarı yönlü bir teknik harekete hazırlanıyor olması Dolar TL’nin bir süre konsolide olmasına, yani taban oluşturmasına neden olabilir. Bu durumda düşüşleri takiben yapılacak olan alımların kısa metrajlı kar şansı verme ihtimali belirginleşmiş durumdadır.

Bugün Almanya’dan açıklanacak ZEW endeksleri beklenirken aynı zamanda Avrupa Merkez Bankası yetkililerinden gelecek açıklamalar Euro dolar paritesine yön verecek. ABD’den açıklanacak konut fiyatları verisinin de etkili olacağı seansta açıklanacak verilerin faizlerle ilgili beklentileri nasıl yönlendireceği önemli. Son günlerde Dolar faizlerine bakıldığında kısa vadeli faizlerin uzun vadeli faizlere yaklaşıyor görüntüsünde olması Dolar’ın bir miktar değer kazanmasına neden olabilir. Ancak hisselerin emtia fiyatlarını yükseltebilecek olması şu aşamada Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselişine risk oluştururken bunun parite üzerindeki düşürücü etkisi paritenin yükselişini sınırlandırabilir. Bu nedenle 1,1850 civarına yaklaşması durumunda 30-40 baz puanlık kar amaçlı açığa satış pozisyonlarının para kazandırabileceği bir seans görebiliriz.

Bu hafta İngiltere’den açıklanacak büyüme verisi öncesinde piyasalar İngiltere’nin kamu sektörü borçlanma ihtiyacı verisini takip edecek. Aynı zamanda ABD’den açıklanacak konut sektörü verileri ve bu gelişmelerin hisse senedi piyasalarındaki etkisi piyasanın odaklandığı konu olacak. Hisse senetlerinin genel olarak baskı altında kalıyor olması Sterlin açısından olumsuz bir durumken son günlerde İngiltere’den gelen ekonomik verilerin olumlu olması Sterlinin düşüşlerinin sınırlandığına işaret etti. Bugün hisselerin bir miktar toparlanabilecek olması emtia ve faizlerin yukarı yönlü tepki hareketi vermesiyle ortaya çıkabilir. Bu da Sterlinin hem Dolar’a hem de Euro’ya karşı daha güçlü olabileceğini göstermekte. Seans içinde Dolar’ın güçlenme ihtimali olduğundan Sterlin dolar paritesinin önce yükselişlerini bekleyip ardından satış yapmak gerekebilir. Ne var ki açığa satış sonrası çok belirgin kar potansiyeli beklenmemeli yani pozisyonlar kısa metrajlı korunmalıdır.

Dünkü seansta bir ara 108,60’a kadar yaklaşan Dolar yen paritesi çok fazla yükselemeden ancak 109,30 seviyesi civarında dengelendi. Bunun nedeni Dolar faizlerinin sınırlı yükselişiyle Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin çok fazla Yen olumsuz gelmemiş olmasıydı. Bugüne baktığımızda VIX endeksinin hafif bir baskı altında kalması Yen’e olan talebin bir miktar artabileceğini gösterirken ABD’den açıklanacak konut satış verilerinin Dolar olumsuz gelmesi durumunda paritenin 109’un altına sarkma ihtimali belirginleşir. Ancak nihayetinde 109’un altından itibaren paritenin daha fazla düşmesine neden olabilecek bir unsurun şu aşamada ufukta olmaması 108,60’a yaklaşması durumunda paritede alım yapmayı uygun kılmakta.

Altın fiyatları geçen hafta 1300 Dolar’a çıktıktan sonra bugün itibarıyla devam eden düşüş seans içinde durulabilir. En kısa ve basit tabiriyle bunun anlamı seans içinde 1284 Dolar civarından itibaren altında yeniden 1290 üzerine doğru bir hareketin görüleceğidir. Bu durumda seans içinde kısa metrajlı kar amaçlı altın alım pozisyonu uygun gözükmekle birlikte ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmesi durumunda yükselebilecek faizlerin altında yeniden baskı yapması gündemde olabilir. Bu durumda seans içinde 1284 civarı alım yapmak ve 1294 Dolar civarında da açığa satış yapmak para kazandırabilir.

Petrol fiyatları ekonomik faaliyetlerin yavaşlayacağı beklentisiyle gerileme eğilimini devam ettirirken orta ve uzun vadeli beklentilerde çok belirgin bir farklılık olmaması kısa vadeye sirayet ederek yönsüz bir hareket oluşmasına neden oluyor. Petrol stoklarının azalma eğiliminin devam etmesi ve yakın zamanda hisselerle faizlerin yükselebilecek olma ihtimalindeki artış bugün petrolün düşüşlerde alınmasını gerektirebilir. Bu aşamada petrolün 46,80 civarında 40-50 sentlik kar amacıyla alınması uygun strateji olabilir.

Dünkü seansta bir ara 2416 seviyesine kadar gerileyen SP 500 endeksi ABD’deki siyasi gelişmelere bağlı hareket ederken bugünlerde ABD’den gelmesini beklediğim ekonomi olumlu verilerin hem Dolar faizlerini hem de hisseleri yükselteceğini düşünüyorum. Bu bağlamda emtia fiyatlarının da kısa metrajlı yükseliş sürecinde olmaya devam etmesi bugünden itibaren endeksin düşüşlerini alım için uygun kalkıyor. Bu nedenle seans içindeki geri çekilmeleri takiben alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Bugün Türkiye’den açıklanacak devlet borç miktarı verisi daha önce açıklanan 811 Milyar TL’nin üzerinde, özellikle 820 Milyar TL üzeri olursa TL’nin Dolar karşısındaki göreceli güç kazancı ortadan kalkar. Bunun anlamı, Dolar’ın bir süredir uluslararası piyasalardaki düşüşüne bağlı olarak geri çekiliyor olmasının bugün sonuna gelinebilir. Öte yandan bir süredir Dolar’ın baskı altında kalmasına rağmen yakın zamanda Dolar faizlerinin yeniden yükselişiyle Dolar’ın teknik bir düzeltme yapma ihtimalinin yükselmiş olması Dolar TL kurunun bugün alınmasını gerektirebilir.

Geçen hafta ABD’den açıklanan ekonomik verilerin genel olarak Dolar olumlu gerilemiş olması ancak buna rağmen jeopolitik ve küresel ekonomik risklerin neden olduğu etkenler nedeniyle Dolar faizlerinin geri çekilmesi Dolar’ın yükselişini sınırlandırmıştı. Öte yandan Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin genelde daha olumlu oluşu Euro dolar paritesinin geri çekilmelerini daha sınırlı hale getirdi. Bu durum yeni haftada da devam edebilir. Yarın Almanya’dan açıklanacak ZEW endeksi verilerine kadar Euro dolar’ın çok farklı hareket etmesini beklemiyorum. Hem ABD hem de Avrupa verilerinin olumlu gelebildiği bir süreçteyken paritenin ne yapacağına yönelik kararı ancak yarından sonra belli olur. Bugünse daha çok yatay hareket izleyebiliriz.

Sterlin dolar paritesinin aşağı yönlü hareketi 1,2780 seviyesine kadar devam edebilir. Hisse senedi piyasalarının düşüşü devam ederken ve ABD’den açıklanan veriler dolar olumlu gelirken Sterlinin düşüşü mümkün. O halde İngiltere’den açıklanacak ekonomik verilerin İngiliz ekonomisinin nasıl bir yolda gittiğini gösterene kadar paritenin daha çok aşağı yönlü eğilimde kalması beklenebilir. Hafta sonuna doğru İngiltere’den açıklanacak büyüme verileri gelmeden Sterlinin yukarı yönlü hareketleri sınırlı kalır. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Dolar faizlerindeki düşüş sürecinin durulmuş olması ve VIX endeksindeki geri çekilme Dolar yen paritesinin yukarı yönlü hareketini tetikleyen çok önemli iki unsurdur. Ne var ki küresel gelişmeler ve jeopolitik sorunların baş gösterdiği bir süreçteyken Dolar’ın Yen karşısındaki geri çekilmesi haftanın ilk seansında görülmekte. Ancak bu durumun devam etmesi çok kolay olmayabilir. Geçen hafta ABD’den açıklanan verilerin Dolar olumlu gelmiş olmasının ardından bugün yeniden yukarı yön yaratabilecek gelişmeler olabilir. Bu nedenle paritenin düşüşlerde alınması mantıklı strateji olarak ortaya çıkmakta.

Geçen hafta 1300 Dolar hedefine ulaşan altının bu hafta içinde bir miktar geri çekilmesi mümkün. Teknik ve psikolojik faktörler sorasında yaşanan bu yükselişin devamı için faizlerin düşmesi beklenir. Oysa ABD ve düğer ülkelerden gelen verilerin olumlu olmaya devam etmesi küresel faizlerin düşüşüne engel teşkil edebilir. Öte yandan hisselerin bir miktar toparlanacak olması kısa vadede yükselişlerde satış denemeleri yapmanın uygun strateji olabileceğini düşündürüyor.

Petrol stoklarının birbiri ardına haftalarca düşmeye devam ediyor olması petrolün geçen hafta yükselmesine neden olurken yaşanan jeopolitik gelişmeler petrolün yükselişine neden olmaya devam ediyor. Öte yandan hisse senedi piyasalarının henüz yükselen emtia fiyatlarına göre hareket etmemesi şimdilik kısa vadede petrolde satış baskısına neden olabilir. Böyle olması durumunda bugün petrolün yükselişlerde bir miktar geri çekilmesi mümkün olabilir.

SP 500 endeksinin geri çekilme süreci bir süredir beklenen bir gelişme olduğundan büyük kitlelerce satışların devam etmesi olası bir teknik düzeltmenin gecikmesine neden oluyor. ABD’den açıklanan ekonomik verilerin olumlu olması bugünlerde endeksin yükselmesine neden olabilir. Yükselmesini beklediğim faizlerin de aynı etkiyi gösterecek olması endeksin düşüşlerde alınmasına neden olabilir.

Haftanın geneline bakıldığında Dolar kurunda yaşanan düşüş tamamıyla Dolar’ın uluslararası piyasalardaki düşüşüne bağlı olarak gerçekleşti. Bu hareket devam ederken Türkiye cephesinde işlerin ekonomik olarak iyi olduğu söylenemez. İşsizlik çift hanelerde kalmaya devam ederken enflasyonda neredeyse hiç azalma görülmedi. Bu durum ekonominin daha iyi olması gereken bir dönemde TL üzerinde baskı yaratabilir. Dolar’ın uluslararası piyasalarda yapacağı en küçük bir yükseliş süreci Dolar TL paritesinde kendisini daha çok hissettirecektir. Bu nedenle her ne kadar bugün Dolar baskı altında kalmaya devam edebilecek olsa da düşüşleri bekleyip alım yapmalı. Açığa satış şimdilik riskli görünüyor.

Avrupa Merkez Bankası’nın faiz toplantısı tutanakları Euro’nun daha fazla yükselmesi durumunda ekonomiye zarar verebileceği yönünde bir fikir etrafında belirlenince Euro’nun seans içindeki yükselişleri 1,1790 civarında dengelendi ve piyasa sonradan aşağı yönlü bir hareket izlemiş oldu. Dolar faizlerinin de geriliyor olması hisselerin düşüşüne rastlayınca bu durumda Euro’nun da geri çekilmesinde bir yavaşlama oldu ve gün yatay denilebilecek bir hareket sonrasında tamamlandı. Bu gelişmeleri takiben bugün ABD’den gelecek olan Michigan Üniversitesi tüketici güven endeksi önemli olacak. ABD’den gelen perakende satışların olumlu olmasının ardından bu endeksin düşük gelmesi Dolar olumlu havanın bozulmasına neden olabilir. Böyle bir durumda paritenin düşüşü sınırlı kalacaktır. Hem bu gelişme hem de SP 500 endeksinin yukarı yönlü teknik düzletme yapabilecek olması düşüşleri bekledikten sora paritede alım yapmayı uygun kılıyor.

Bir süredir olmasını beklediğim Euro sterlin düşüşü, Sterlin dolar paritesinin yükselmesine neden oldu. Dolar cephesinden dün açıklanan istihdam verilerinin olumlu olmasına ve hisselerdeki geri çekilmeye rağmen Sterlin dolar paritesinin yükselişi paritenin konsolide olmasına da neden oluyor. Bu aşamada olası bir yükselişten önce taban oluşturuyor denilebilecek bir hareket olması bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumsuz gelmesi durumunda paritenin yükselişi çok daha kolay olabilir. Bu nedenle ABD verilerinin olumsuz gelmesi senaryosundan hareketle düşüşlerde alım denemeleri yapmakta fayda var.

Dolar faizlerinin düşüşüyle birlikte hareket eden Dolar yen paritesi yükseldiği 110,30’lu seviyelerden sonra geri çekiliyor. Bu geri çekilme bugün durulabilir. Zira Dolar faizlerinin yeniden yukarı yönlü bir tepki hareketi yapabilecek olması ve paritede de bir tepki yükselişine neden olabilir. VIX endeksinin yükselmiş olması elbette paritedeki olası yükseliş için bir tehdit olsa da genel çerçeve itibarıyla Dolar yen paritesindeki hareket faizlerin güdümünde kalmaya devam edecektir. Bu bağlamda paritenin düşüşlerinde alım yapılması uygun strateji olabilir.

Dünkü seansta yeniden 1290 Dolar seviyesine dayanmasının ardında 1300 hedefi ulaşılabilir ya da tam tersi altın bu seviyelerde ikili tepe yaparak bir miktar geri çekilmek isteyebilir. Bugün yukarı yönlü momentum kaybolabilir. Şayet momentum kaybolur ancak düşüş de olmazsa o zaman ilerleyen günlerde altının 1300 hedefini kırmak gibi bir derdi var. Bugün bir geri çekilme olmazsa ve seansla birlikte hafta da yukarı tamamlanırsa altının ilerleyen günlerde 1300 üzerine gideceği konuşulur. Böyle bir ortamda açığa satış risklidir.

Hisse senedi piyasalarındaki geri çekilmeler petrol fiyatlarında baskı yaratırken, petrolün stoklarında görülen azalmanın belirgin olması bu gidişatın yavaşlamasına neden olabilir. Genel kanı şu ki bugünlerde petrolde fazla bir üretim var. Ancak beklentilere bakıldığında çok belirgin bir değişim olmadığı petrolün elde tutma getirisinden de görülebiliyor. Genel olarak faizlerinin aşağı yönlü hareketle Dolar’ın da düşüyor olması stokların azaldığı bilgisiyle eşleştiğinde, o zaman petrolün geri çekilmelerde alım için uygun olduğunu gösteriyor.

SP 500 endeksi büyük hisselerde yaşanan geniş tabanlı satış sonrasında gerilemeye devam etti. Dün yaşanan büyük denilebilecek düşüş, SP 500 endeksinin bir süre toparlanmasını zorlaştırır. Nitekim aşağı yönlü momentum yüksek ancak işlem hacmi çok belirgin bir artış yaşamadı. Bu noktada dünkü düşüşü takiben hem Dolar faizlerinin hem de SP 500 endeksin yukarı yünlü hareket ettiğini görebiliriz. Ancak hareketin oldukça sınırlı kalacağını düşünüyorum.