Forex Yorumları

Yeni haftaya Dolar’ın uluslararası piyasalarda baskı altında kalmasıyla açılış yaparken Dolar TL kurunun da aşağı yönlü sakin hareketi devam ediyor. Bugün Türkiye’den açıklanacak enflasyon tahmini verileri, yarın açıklanacak ikinci çeyrek işsizlik verileriyle anlam kazanacağı için bugünkü verinin düşüş göstermesi durumunda Dolar TL kurunun çok fazla düşmesi beklenmemeli. Dolar TL kurundaki olası düşüşün belirginleşmesi için Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerilemeye devam etmesi gerekir. Günün sonunda emtia fiyatlarındaki yükseliş, Dolar faizlerinin sınırlı yükselişi ve açıklanan ABD verilerinin Dolar olumsuz gelmiş olması bu beklentinin gerçeğe dönüşmesine neden olacaktır. Bu açıdan değerlendirildiğinde Türkiye’de olağan dışı bir gelişme olmadığı sürece yükselişlerde sınırlı metrajlı kar hedefiyle Dolar satışı yapmak uygun strateji olabilir.

Yükselen emtia fiyatlarının Dolar üzerinde yarattığı satış baskısı ve buna ek olarak AB’den açıklanan ve beklentiler dahilinde gelen enflasyon verilerine karşılık ABD’den açıklanan enflasyon verilerindeki düşüş Euro dolar paritesinin bugünkü düşüşlerinin sınırlı kalmasına neden olabilir. Bu açıdan değerlendirildiğinde çok basit bir bakış açısıyla paritenin seans içindeki düşüşleri sınırlı olabilir. Buna göre paritenin geri çekilmelerinin kısa metrajlı alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğini düşünüyorum.

Avrupa ve ABD’den açıklanan enflasyon verileri sonrasında İngiltere’den açıklanacak enflasyon veriler ancak yarın gelecek. O zamana kadar ABD’den açıklanacak veriler ve euro sterlin paritesindeki dalgalanmalar sterlin dolar hareketini belirleyebilir. Bu noktada euro sterlin paritesinin yükseliş eğilimi devam etse de olası bir geri çekilme için şartların mevcut olduğunu düşünüyorum. Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin süreklilik arz etmeyecek şekilde yükseliyor olması ancak buna karşın İngiltere’den gelen verilerin beklenenden daha Sterlin olumlu gelmesi bugünlerde hem temel hem de teknik bazlı bir geri çekilmenin Euro sterlin paritesinde görülmesine neden olabilir. Buna ek olarak Dolar’ın yükselen emtia fiyatları eşliğinde baskı altında kalabilecek olması bugünkü seansta Sterlin dolar paritesinin yükselişlerde satılmasını gerektirebilir.

Dolar faizlerinin sınırlı yükseliyor olması ve VIX endeksinin geri çekilmesinde görülen yavaş hareket Dolar yen paritesinin nispeten baskı altında kalmaya devam etmesine neden oluyor. Bugünlerde Dolar’ın diğer piyasalardaki hareket etkisiyle gerilemesi mümkün görülüyor. Öte yandan hisse senedi piyasalarında devam eden satış baskısının korku endekslerini canlı tutabilecek olması Dolar yen paritesindeki yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirmesini gerekli kılıyor. Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan büyüme verilerinin beklentilerden oldukça pozitif olması bu beklentinin doğru olabileceğini destekler nitelikte.

Geçtiğimiz hafta geri çekilen faizler, yükselen emtia fiyatları, düşen Dolar ve artan risk algısı altın fiyatlarının yükselmesine neden oldu. Aslına bakılacak olursa devam eden yükseliş sürecini yaratan nedenler ve artış miktarı bir arada düşünüldüğünde, altın fiyatlarını psikolojik direnç seviyesi olan 1300 Dolar’ın üzerine kadar tırmanmasını ön görüyor. Dolar’ın bugün baskı altında kalmasına neden olabilecek nedenler olsa da Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş bugünkü seansta altının geri çekilmesine neden olabilir. Böyle bir şey olursa ve diğer etkenler aynı yerde kalmaya devam ederse, o zaman düşüşlerde altın almak faydalı olabilir.

Petrol stoklarının azalmaya devam etmesi, açıklanan ekonomik verilerle desteklenmediğinden geçen hafta oluşan yükselişin bu hafta nasıl devam edebileceği merak konusu oldu. Küresel gelişmelere bakıldığında hisselerdeki geri çekilmeler petrolün yükselişiyle uyuşmadığından bugün bir miktar geri çekilme olabilir. Ancak Dolar’ın kısa metrajlı da olsa geri çekilebileceği bir gün geçirirken petrolün de geri çekilmeleri sınırlı kalabilir. Ne de olsa stokların azaldığı piyasanın aklında henüz tazeyken daralan piyasada çok fazla satıcı gelmesi de zor olacaktır. Bu nedenle kısa vadeli geri çekilmeler sonrasında petrol yeniden başladığı seviyelere yakın yerlerde günü kapatır.

SP 500 endeksinin geçen haftaki düşüşü sonrasında adeta yükselen faizleri taklit edercesine SP 500 endeksinin yukarı yönlü düzeltmesi devam ediyor. ABD’de faizlerin geri çekilme süreci açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumsuz gelmeye devam etmesiyle mümkün. ABD’den gelen verilerin sürekli olumsuz gelmeyecek olmasından yola çıkacak olursak ve bu arada emtia fiyatları düşmesi beklenen Dolar nedeniyle yükselecek olursa, o halde bugünkü seansta endekste yaşanacak geri çekilmeler çok uygun birer kısa vadeli alım fırsatı yaratabilir.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu olmayıp aynı zamanda ABD’nin Kuzey Kore’yle yaşadığı gerginlik Dolar/tl kurunun yükselişini sınırlandırıyor. Türkiye’den bir süredir TL’yi destekleyici haber gelmeyişi, turizm gerilerindeki gerileme ve Türkiye’nin kendi jeopolitik riskleri kurun düşüşüne de engel olduğu için genelde sıkışık bir seyri görüntüsü mevcut. Bu durumun hafta sonu da devam etmesi mümkünken genelde yükselişleri bekleyip kısa metrajlı satış yapmanın uygun olduğu bir seans yaşayabiliriz. Şayet bugün ABD’den gelecek enflasyon verileri beklentilerin altında açıklanacak olursa bu durum daha da belirgin şekilde su yüzüne çıkacaktır.

Dün Avrupa’dan herhangi bir veri açıklanmamışken ABD’den açıklanan istihdam verilerinin Dolar olumsuz gelmesi paritenin düşüşünü engelledi ABD’den açıklanan bütçe verilerinin Dolar olumsuz gelmiş olması şu aşamada piyasanın odaklandığı bir gösterge olmadığından onun bir etkisi olmadı. Bugün Avrupa’dan ve ABD’den seans içinde enflasyon verileri gelecek ve paritenin yönünün belirlenmesinde etkili olacak. ABD’den açıklanacak verilerin Dolar olumsuz şekilde gelmesi yani beklentilerin altında olması paritenin yükselişini kolaylaştırır. Bu durumda düşüşlerden faydalanmak üzere alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

İngiltere’den açıklanan sanayi üretimi verilerinin beklentilerin üzerinde gelmiş olması Sterlinin henüz Euro karşısında yükselmesine izin vermedi. Bu durum değerlendirildiğinde ve Dolar’ın Kuzey Kore’yle ilgili gelişmelerin ışığında gerileyebilecek olduğu bir seansta Sterlin/dolar paritesinin yükseleme ihtimali var. Sadece bu iki nedene bağlı olarak dahi düşünüldüğünde bugün Sterlinle ilgili yapılacak en uygun stratejinin düşlerde alım yapmak olduğunu düşünüyorum.

Dolar faizlerinin düşüşünün durulmasının ardından bugün bir miktar yükseliyor olması Dolar/yen paritesinin kısa vadede yükselmesine neden olabilir. Dünkü düşüşün ardından bugün yaşanabilecek yükseliş, hem piyasa dinamiklerine, hem de teknik gelişmelere göre şekillenecektir. Bu aşamada Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu olmayışı Dolar/yen paritesinin yükselmesine neden olabilecekken ABD’nin Kuzey Kore’yle olan gerginliği paritenin sonradan düşmesine neden olabilir. Bu nedenle açığa satış yapmadan önce belirgin yükselişlerin gerçekleşmesini beklemek gerekebilir.

Altın fiyatlarının Kuzey Kore ve ABD arasındaki savaş riskiyle yükselişi normal bir durumken Dolar faizlerinin bir miktar yükselir olması altındaki yükselişi sadece biraz yavaşlatır. Altın fiyatı 1300 sınırına yaklaşmışken bu seviyenin psikolojik hedef olduğu gerçeği altını bu seviyeye ve daha da üzerine taşır. Böyle bir tespit varken altını açığa satmak doğru bir strateji olmaz. Ya çok belirgin yükselişleri bekleyip kısa metrajlı ancak riskli açığa satış denemeleri yapılabilir ya da düşüşlerde kısa metrajlı ve stoklu alım denemeleri yapmak uygun gözüküyor.

Petrol fiyatları küresel ekonomik nedenlere ve küresel jeopolitik gelişmelere bağlı olarak düşerken aynı zamanda stokların yükselişine bağlı olarak da kısa vadeli bir yükselişe hazırlanıyor. Normal şartlarda stokların gerilemesi petrolü yükseltmesi gerekirdir ancak hisselerde yaşanan belirgin gerileme petrolü düşürürken Dolar’da yaşanabilecek bir gerilemenin petrolü yükseltme riski de var. Bu nedenle ikilemde kalacak piyasanın düşüşlerde alım yapacağını düşünüyorum.

SP 500 endeksi Kuzey Kore ABD arasındaki gerginliğe ve Trump’ın ekonomi politikalarının sekteye uğraması riskiyle gerileme eğilimini sürdürüyor. VIX endeksinin oldukça belirgin yükselişine rağmen SP 500 endeksinin çok fazla gerilememiş olması bugün yükselişlerde endeksin satılmasını gerektirebilir. Bunu düşen emtia fiyatlarının da desteklediği bir ortam varken petroldeki düşüşün sınırlı olması SP 500’ün de düşüşünü sınırlı kılabilir. Bu nedenle belirgin gelişmeler yalansa da çok büyük bir hareket beklememek gerek.

Yaşanan jeopolitik gelişmeler Dolar’ın yükselişini riskli hale getirirken, Kuzey Irak’ta yapılacak olan referandumun da Türkiye açısından neden olduğu jeopolitik riskler var. Açıklanan ekonomik veriler üzerinden duruma bakılacak olursa ABD’de üretkenlik artışı ve birim üretim işçi maiyetlerindeki düşüş değerlendirildiğinde ABD’de azalan enflasyon baskısı uygulanması planlanan genişleyici mali politika beklentilerine rağmen Fed’in faiz artırım senaryosunu şimdilik ortadan kaldırabilir. Bu durum Dolar üzerindeki baskı yaratırken Dolar kurundaki yükselişin yavaşlamasına neden olabilir. Bu nedenle düşeşlerde Dolar alımı yapılsa dahi çok fazla bir kar beklentisi içinde olmaksızın pozisyonları kısa aralıklarla kapatmalı.

Dün ABD’den açıklanan üretkenlik verilerinin ekonomi açısından olumlu ancak Dolar açısından olumsuz geldiğini gördük. Artan üretkenlik nedeniyle faizlerin baskılanması söz konusuyken ABD’nin Kuzey Kore’yle yaşadığı gerginlik Dolar üzerindeki baskının biraz daha artmasına neden olabilir. Bugün Fed’den Dudley’in yapacağı konuşmada Fed’in para politikasıyla ilgili bir ipucu verebilir. Şayet Dudley para politikasıyla ilgili bir şey söyleyecek olursa, bunu büyük ihtimalle Dolar olumsuz olabileceğini tahmin ediyorum. Küresel ekonomik gelişmeler ve Dolar faizleri üzerindeki baskı böyle bir söylemin gerekli olduğunu gösteriyor. Bu durumda düşüşlerde alım denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

Bugün İngiltere’den açıklanacak sanayi üretimi, imalat sektörü üretimi, dış ticaret dengesi ve büyüme beklentileri açıklanacak. Sterlini etkileyecek derecede öneme sahip bu verilerin genel olarak Sterlin olumu gelmesi beklenebilir. Euro/sterlin paritesinin bir süredir yükselmekten imtina eder halde hareketi bunu çağrıştırıyor. Dolar’ın artan üretkenlik verileri ve Dudley’in bugün yapacağı açıklamaları sonrasındaki olası zayıflığı düşünüldüğünde Sterlin/dolar paritesinin düşüşlerde alınması beklenebilir.

Son bir aydır Dolar faizlerinin çok fazla hareket etmediği bir süreç geçirmişken Yen’in değer kazandığını izledik. Fed’in faiz artırımına yönelik beklentilerin azalması Dolar endekinin gerilemesi ve elbette ABD’deki siyasi istikrarsızlık bu sürecin işlemesinde etkili oldu. Dolar/yen’in düşüşüne neden olan bu gelişmelerine etkisi azaldıkça Dolar/yen’in düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirmeye başlanacağını düşünüyorum. Dolar/yen’deki olası yükseliş çok belirgin olmayacaktır ancak düşüşlerin sınırlı kalması oldukça mümkün. Bu nedenle genel strateji düşüşlerde alım yapmak yönünde olmalıdır.

Kuzey Kore ve ABD arasında yaşanan gerginliğin küresel bir boyut alabilecek olması ve Dolar faizlerini baskılayan unsurların bir arada olması altın fiyatlarının desteklenmeye devam etmesine neden oluyor. Son yaşanan yükselişin momentumla birlikte gerçekleşmiş olması ilerlene günlerde de geri çekilmeleri takiben altını yeniden yükseleceğini düşünüyorum. ABD’den açıklanacak veriler ve bunların Dolar faizleri üzerindeki etkinsin Dolar olumsuz olması da bu sürece eşlik eden bir zaman denk gelmesi altının düşüşlerde alınmasını gerekli kılıyor. Böyle bir durumda 1300 üzerini görmek mümkün olabilir.

Dün açıklanan petrol stoklarını gerileme eğilimi göstermiş olması petrol fiyatlarını yükselişini gerektirir. Öte yandan Dolar’ın bir miktar daha gerileme eğiliminde kalabilecek olması düşünüldüğünde petrole olan talebin sınırlı düşmesi beklenir. Hal böyle olunca genel strateji olarak düşüşlerde alım yapmak uygun olabilir. Burada risk oluşturan tek unsur şu ki eğer hisse senedi piyasalarında aşağı yönlü bir grafik oluştursa o zaman petrolün yükselişleri kar amaçlı gelen satışlarla sınırlı kalacaktır. Böyle bir ortamda SP 500 gibi hisse sendi endeksi satmak ve petrol almak faydalı bir strateji olarak düşünülebilir.

SP 500 endeksinin sınırlı yükseliş ABD’den açıklanan ekonomi olumlu verilerle gerçekleştiğinden burada yavaşlayan bir momentum söz konusu. Eğer aylık grafiklere bakılacak olursa belirgin şekilde düşen momentumun bugünlerde bir düşüşe işaret ettiğini görmek mümkün. Bunu ABD’nin iç ve dış siyasetiyle ilgili gelişmelerle birlikte değerlendirecek olursak bugünlerde kar amaçlı satışlarla başlayıp devamı gelen bir düşüş sürecinden söz etmek mümkün görünüyor.