Forex Yorumları

Dün ABD’den açıklanan yeni konut satışlarının beklentilerin oldukça altında açıklanmış olması, normal şartlarda geçen hafta ABD’den açıklanan Dolar olumlu verilere gölge düşürmesi gerekirdi. Ancak bugünkü veri akışı o kadar fazla ki, piyasa oyuncuları bugünü görmeden ne dünkü veriler hakkında, ne de geçen haftaki olumlu verilerin devamlılığı hakkında net bir duruş sergilemek istemediler. Bugün ABD’den açıklanacak verilerde piyasa enflasyon ve istihdamla ilgili ipuçları arayacak. Bilindiği üzere ABD’de enflasyon hedefi yüzde 2 ve şu an son verilere göre zaten yüzde 1,9 seviyesiyle hedefin hemen yanında. Bu noktada ABD’den açıklanacak satın alma müdürleri endekslerinin alt göstergelerini yakından izlemekte fayda var. Yani manşet veri yerine alt verilerin etkili olabileceğini ve bu alt veriler içinde de enflasyona ve istihdama dair göstergelerin belirleyici olacağını bilmekte fayda var. Bu aşamada bu verilerle ilgili gelişmeler Dolar olumlu oluşum gösterebileceğinden paritedeki aşağı yönlü hareket olasılığını düşünerek pozisyon almalı. Benim nihai beklentim genel itibarıyla bu hafta Euro olumlu olsa da paritede olası bir alım pozisyonu yapacaksam ya düşüşleri bekleyip yapmalı ya da alış pozisyonlarını kısa metrajlı ve stoplu taşımalı.

Dün İngiltere’den açıklanan siparişler, cirolar, konut kredileri ve iş dünyası olumluluk göstergesinin ortak noktası Sterlin olumsuz bir görüntüye işaret etmesiydi. Bu noktada bugünkü seans içinde İngiltere’den açıklanacak ekonomik verilerin olumlu açıklanabileceğiyle ilgili kuşkuların olması ve bu kuşkunun ilerleyen günlerde İngiltere’den açıklanacak diğer veriler için de geçerli olabileceğini düşünmek gerek. Bu açıdan bakıldığında Sterlin/dolar paritesinde dolaylı etkiye sahip olan Euro/sterlin paritesinin yükselme ihtimali belirginleşmiş durumda. Öte yandan Dolar cephesinden açıklanacak satın alma müdürleri endekslerinin alt kalemleri de Dolar olumlu gelebilir. Bunun yanında ABD’den açıklanacak diğer veriler, örneğin dayanıklı tüketim mal siparişleri ve konut fiyat verileri de sürpriz bir şekilde Dolar olumlu açıklanabilir. Bütün bu nedenlere bağlı olarak eğer bugün Dolar satılıp Sterlin alınacaksa mümkün oldukça gelişmeleri görüp ona göre hareket etmek özellikle bugün Sterlin/dolar için daha geçerli olacak.

Dolar faizlerinde görülen sınırlı gerilemeler ve hisse senedi piyasalarının yükselişlerini şimdilik durdurmuş olması beraberinde Dolar alımı yapanların kar realizasyonu yapmasına neden oldu. Bu da Dolar/yen paritesinin gerçekleştirmiş olduğu yükselişleri takiben dünkü seansta gerilemesiyle sonuçlandı. Bugünkü seansta ABD’den açıklanacak ekonomik veliler, son zamanlarda Çin’deki gelişmelerle birleştirilip o şekilde dikkate alınacak. Eğer ABD’den açıklanacak ekonomik veriler içinde özellikle istihdama ve enflasyona ışık tutan veriler Dolar olumlu açıklanırsa, o zaman paritenin yükseliş süreci devam eder, Bunun dışındaki diğer durumlarda paritenin olası yükselişleri satış fırsatı olarak kabul edilebilir.

Altın fiyatlarında beklediğimiz gerileme devam ediyor olsa da yakında alım fırsatlarının bir araya gelmesi an meselesi. VIX endeksinin belirgin bir süreden beri düşmeye devam etmesi yakında terse dönme ihtimalini artırırken diğer yandan açıklanan Dolar olumlu verilere rağmen Dolar faizlerindeki gerilemeler ve yükselmesi muhtemel emtia yakında altında yeni bir alım dalgasını getirebilir.

Ham petrol fiyatlarındaki gerilemenin çok azalmış bir volatiliteyle devam ediyor olması yakın bir zamanda yukarı yönlü ani bir hareketin gerçekleşmesini mümkün kılıyor. Her ne kadar petrol fiyatları bu süreçte düşüyor olsa da hisse senedi piyasalarının tam olarak bu süreci desteklemiyor olması her an Doların gerilemeye başlamasıyla birlikte beklenmedik bir alım rüzgarı yaratabilir. Bu nedenle düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmak yaklaşan volatilite öncesinde uygun bir hazırlık olarak düşünülebilir.

Yüklü veri akışının olacağı yeni haftaya başlarken bugün nispeten az, yarınsa veri akışının en fazla olduğu seanslar olacak. Geçtiğimiz hafta ABD’den açıklanan ekonomik verilerinin oldukça Dolar olumlu görüntü sunması beraberinde Dolar faizlerinin yükselmesine neden olurken, Çin’de faiz indirimlerinin yapılması yükselen Dolar faizlerinin hisse senedi piyasaları üzerindeki olumsuz etkisinin ortadan kalkmasına neden oldu. Buna bağlı olarak hisse senedi de Dolar da aynı süreçte yükseldi. Geçen hafta ABD’den açıklanmış imalat sektörü ve istihdam verilerindeki olumlu görüntünün bu hafta içinde açıklanacak verilere de yansıyabileceğini söylemekte fayda var. Ancak aynı zamanda Dolar olumlu veri akışının hisse senetlerine aynı şekilde yansıyabileceğini söylemek zor. Bu da Dolar’ın geçen hafta olduğu gibi kolaylıkla yükseliş sürecini sürdüremeyebileceğini gösterdiğinden bir noktada paritede yaşanacak olası düşüşler alım fırsatı olabilir. Diğer yandan gelişmelere Avrupa cephesinden de baktığımızda Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin de Euro olumlu gelmiş olması ve bu hafta içinde açıklanacak verilerin Euro olumlu olabilecek olması da bu görüşü destekler niteliktedir. Son olarak emtia fiyatlarında yaşanan yükselişlerin genel bağlamda sınırlı kalmış olması ve hisselerde yükselişin tam olarak emtiaya yansımamış olması beraberinde özellikle petrol fiyatlarında yükselişin görülmesine neden olabilir. Bu da hafta içinde Dolar’ın yükselişleri ardından gerilemesinin mümkün olabileceğini gösteriyor.

Bugün İngiltere’den konut kredileri ve genel fiyat göstergeleri ve iş dünyası gücen endeksi açıklanacak. Perşembe günüyse konut fiyatları, emlak kredileri ve para arzı verileri bugün açıklanacak verilerin sunacağı asıl görüntüyü tamamlayacak. Dolayısıyla İngiltere’den açıklanacak bugünkü verilerin tam olarak piyasaya yansıyacağını düşünmüyorum. Asıl olarak hisse senedi piyasaları ve Dolar’da yaşananların etkisiyle gerçekleşeceğini düşündüğüm hareketlerin daha çok Sterlin lehine olma olasılığı yüksek. Bunun asıl nedeni de İngiltere’de ekonomik veriler son dönemde genel olarak olumsuz olmamasından ve aynı zamanda Fed’in faiz artırımına yaklaştığına dair gelen verilerin aynı şekilde İngiltere Merkez Bankası’nın da hareketlenebilecek olmasıdır. Bu noktada Dolar’ın düşmesine neden olabilecek diğer unsurlar olan emtia ve hisse senedi piyasalarını düşündüğümüzde İngiltere’den olumsuz veri açıklaması gelmediği sürece Sterlinin talebi kolay düşmez.

Dolar faizlerinin yükselmiş olmasına ek olarak Çin’den gelen ekonomik verilerin Japonya ekonomisini de olumsuz etkilemesi Dolar/yen paritesinin neden yükseldiğini gayet açık bir şekilde açıklıyor. Bu sabah saatlerinde Japonya’dan herhangi bir veri açıklamasının olmayışı paritenin nispeten yatay bir başlangıç yapmasına neden oldu. Ancak gündüz seansı içinde Dolar faizlerinin ve hisse senetlerinin dalgalanacak olması paritenin de nispeten dar alanda yatay dalgalanmasıyla sonuçlanabilir. Bu süreçte Dolar’ın gerileme ihtimali Dolar/yen paritesinin seans içindeki yükselişlerini takiben satılmasını gerekli kılabilir.

Geçtiğimiz hafta başlayan küresel ekonomiyle ilgili olumlu havanın devam etmesi hem VIX endeksinin hem de altının gerilemesine neden oluyor. Diğer yandan emtia fiyatlarının da hala genel olarak gerileme sürecinde olması ve Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş düşünüldüğünde altının neden yükselmekten uzak hareket ettiğini açıklıyor. Piyasaların çizdiği bu tablonun altın fiyatlarının düşmeye devam edecek şekilde evrilmesi çok kolay değil. Ne de olsa hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişler eğer devam edecek olursa, bunun Dolar üzerindeki yükseliş etkisinin devam etmeyeceğini ve bu bağlamda emtia fiyatlarının da yükselmeye başlayabilecek olması itibarıyla altının düşüşleri alım fırsatı olabilir.

Petrol fiyatlarındaki gerileme daha çok Dolar’da yaşanan yükselişe bağlıyken hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişler petrolün düşüşünü yeterince açıklamakta. Her ne kadar mevcut gelişmeler petrolün yükselişini sınırlı kılsa da özellikle hisselerde yaşanan yükselişlerin petrol fiyatlarını yükselişini yeniden tetiklemesi gerekir. Eğer bu olmazsa, bu durumda Dolar’da yaşanabilecek gerilemenin sınırlı da olsa petrolün yükselmesini gerekli kılar. Bu nedenle hafta ve bugünkü seans boyunca olası düşüşlerin alım fırsatı olarak kullanılabileceğini düşünüyorum.

Dün ABD’den açıklanan konut satışları verisindeki yükseliş, Avrupa Merkez Bankası’nın olası bir deflasyona karşı parasal genişleme için yeni adımlar atabileceğini söylemesi ve hisse senedi piyasalarının yüksek açıklanan şirket kârlılıklarıyla artmış olması bir araya gelince Dolar’da çok belirgin bir yükseliş oldu ve parite bu sabah itibarıyla dünden bugüne 260 baz puan birden geriledi. Bugün Avrupa’dan imalat ve hizmet sektörü satın alma müdürleri endeksiyle ABD’den imalat sektörü satın alma müdürleri endeksi açıklanacak. Bu verilerin karşılaştırmalı görüntüsü pariteye yön verecek olsa da hisse senedi piyasalarının dünkü yükselişi sonrasında yapacağı olası gerilemeler paritenin hemen yükselmesine neden olabilir. Bu nedenle bugün paritede kısa süreli düzeltme hareketi olsa bile bu oldukça sınırlı kalır. Ancak genel gelişmeler ışığı altında paritedeki dünkü düşüşün miktarının oldukça abartılı olduğunu düşündüğümden seans içindeki düşüşler, kısa metrajlı alım denemeleri için uygun olabilir.

Dünkü seansta hisse senedi piyasalarının belirgin şekilde yükselmiş olması beraberinde İngiltere Merkez Bankası’nın da faiz artırma olasılığını beraberinde getirince Sterlin/dolar paritesi çok fazla gerilemedi. Zaten Dolar’ın Euro karşısındaki değer kazanımının belirgin olduğunu düşündüğümden bugün Sterlin’de yaşanabilecek olası gerilemelerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyorum. Bugün paritedeki düşüşün belirginleşebilmesi için ABD’den açıklanacak verilerin son derece Dolar olumlu gelip hisse senedi piyasalarının buna karşın gerilemesi gerek ancak bu senaryonun tam tersi bile olabilir. Bu nedenle paritenin düşüşleri alım için uygun olur.

Dolar faizlerinin hisselerle birlikte yükselişi ancak buna karşın hafta boyunca Japonya ekonomisinin Çin ekonomisindeki yavaşlamanın gölgesinde kalması Dolar/yen paritesinin yükselmesine neden oldu. Ne var ki bu sabah saatleri itibarıyla Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin olumsuz olmaması ve Dolar’da bir düzeltme olma olasılığının yüksek olması paritenin yükselişlerinin satış fırsatı olarak değerlendirilebileceğini düşünüyorum.

Dün kur piyasalarının o kadar hareketli olmasına karşın altın fiyatları oldukça dar bir alanda seyrine devam etti. Emtianın dolar yükselişi karşısında bir miktar gerilemiş olsa da olası düşüşlerin sınırlı kalmış olması ve ABD’den açıklanan verilerin çok anlamlı olmasa da Dolar olumlu algılanması altının neden sıkıştığını gösteriyor. Bugünse Dolar ve emtiada hareketlenmelerinin tam tersi olabilir ve altın yine sıkışık seyredebilir ancak bu sefer altının yükselme çabası olasılığı daha belirgin gözüktüğünden düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir.

Bir yandan yükselen Dolar petrole baskı yaparken diğer yandan hisse senedi piyasalarını yükselişi tıpkı altında olduğu gibi petrolde de sıkışık bir seans yaşanmasına neden oldu. Gelişmelerin geneli her ne kadar petrol olumsuz olsa da jeopolitik gelişmelerde yaşananlar hafta sonuna girerken petrol alımlarının sınırlı da olsa artılına neden olabilir. Diğer yandan Dolar’da görülebilecek olası düşüşler de petrolün seans içinde çok az da olsa yükselmesin neden olabilir.