Forex Yorumları

Dün açıklanan Fed toplantısı tutanaklarında Kocherlakota’nın faiz indirilmesinin gerektiğini söylediğinin açıklanması paritenin bir ara 1,1330’lu seviyeleri zorlamasına neden oldu ancak ardından gelen satışlar paritenin yükseldiği gibi gerilemesine neden oldu. Bunun nedeni Fed’in Aralık ayında faiz artırımlarına başlayacağına olan güvendir. Zira Fed bu konuda bir adım atsa ve faizleri 15 değil 25 baz puan artırsa bile, sonradan parasal sıkılaştırmanın çok uzun bir zamana yayılacağını söyleyebilecek olması bütün dengesizlikleri ortadan kaldırır. Bu nedenle piyasa denge bulmak adına yeniden güne başladığı seviyelere kadar indi ve bugün ABD’den açıklanacak ithalat fiyat endeksi verilerine göre yeni bir hareket olacak. Bu hareketin büyük oranda yukarı yönlü olabileceğinden düşüşlerde alım yapılabilir.

Fed’in faiz artıracağına olan güvenin yavaş da olsa artmaya devam etmesi İMB’nin de faiz artırmaya yakın olduğunun göstergesi. Bu nedenle İngiltere’den gelen veriler olumsuz olsa da Sterlin/dolar paritesinin yükselişi devam ediyor. Bugünlerde ABD’de faizler konusunda tartışmanın devam ediyor olmasıysa Sterline göreceli bir güç veriyor. Bu nedenle sınırlı da olsa Sterlin/dolar paritesi bugün de yükselmeye devam edebilir.

Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş beraberinde hisse senetlerinin de yükselmesine neden olunca ibre şimdilik Dolar’a dönmüş durumda. Diğer yandan Japonya’dan açıklanan verilerin genel itibarıyla Yen olumlu olmaktan henüz uzak olması paritenin ara sıra yükselişlerine neden oluyor. Bugün de aynı durum yaşanabilir ancak yükselişler çok sınırlı kalır. Bu nedenle belirgin düşüşler olmadıkça Dolar/yen paritesinde alım yapmayı ertelemeli. 119,50 civarında alım yapılabilir ama öncesinde değil.

ABD’deki para politikası belirginliğini kazanmamış olsa da son günlerde yaşanan yükseliş faizlerin belirsizliğine bağlı olduğundan açıklanabilir ancak bu yükselişin bir de emtia ile birlikte olduğu gerçeği şimdilik altının yükselişini yeterli şekilde açıklıyor. Bugüne baktığımızda emtiadaki yükseliş devam edebilir ancak bu belirgin olmaz. Dolar da düşebilir ve bu ikili altının kısa aralıklı düşüşlerini takiben seans içinde yeniden yükselmesine ve haftayı 1150 civarında kapatmasına neden olabilir.

Hafta sonuna girerken jeopolitik risklerin ağır basabilecek olması Dolarda yaşanabilecek olası bir gerileme ve hisse senedi piyasalarının güçlü duruşu petrolün yükselmesine neden olabilecek gelişmelerdir. Petrol stoklarında her ne kadar haftalık yükseliş olmuş olsa da bugün ABD’den açıklanacak aktif petrol kuyusu sayısındaki en küçük bir düşüş bile petrolün yükselişini tetikleyebilir.

Euro/dolar paritesinin son beş gün içindeki hareketine bakacak olursak, yatay ancak hafif yukarı hareketlenmek isteyen bir hareketin varlığını görebiliriz. Bunun nedeni bugün Fed’in açıklayacağı faiz toplantısı tutanaklarıdır. Son günlerde ABD ekonomisinin faiz artırımına uygun bir durumda olmadığına duyulan inanç Dolar’ın neden zayıfladığına da işaret ediyor. Bu hafta içinde Pazartesi günü açıklananlar hariç Avrupa’dan gelen verilerin birçoğunun Euro olumsuz olması da paritenin neden daha belirgin yükselemediğini açıklıyor. Eğer Fed’in faiz toplantısı tutanakları bugün nihayetinde bir dalgalanma yaratacaksa, bunun gerçekleşme ihtimali daha çok yukarı yönlü olabilir. Bunun nedeni Dolar faizlerinin zayıf olması, emtianın yükselmesi ve hisselerde alıcılı seansların yaşanmış olmasıdır. Hafta boyunca piyasa bugüne odaklı hareket ettiğine göre seans içindeki yükselişler devam edebilir ancak bir noktada kar satışlarının da gelebilecek olması itibarıyla olası yükselişleri takiben gerilemeler de görülecek. Bu nedenle ya yükselişleri bekleyip satış yapmalı, ya da zaten aldıysanız aldığınızı biraz daha yükseldikten sonra satmalı.

Dolar genel olarak satış baskısı altındayken İngiltere’den olumsuz açıklanan konut fiyatları ve sanayi üretimi verilerine rağmen Sterlin/dolar paritesinin yükselişine şahit olduk. Aslında bu yükseliş bir süredir Euro’nun baskısında kalan Sterlinin ulaşması gereken seviyeye ulaşma çabasının bir sonucuydu. Bugün Fed’in faiz toplantısı tutanaklarının hisselere olan etkisi bir noktada Sterlin/dolar paritesinde daha etkili olabilir. Bu nedenle hem kısa, hem de uzun vadeli Dolar faizleri kilit rol oynamakta. Dolar faizlerinin belirgin düşmesi ve hisselerin de aynı şekilde gerileyebilecek olması paritenin yükselişini hızlandırabilir ancak hızlı yükselişin ardından satışlar gecikmez. Bu nedenle gün içindeki strateji daha çok yükselişlerde satış yapmak üzerine kurgulanabilir.

Dün Japonya’dan açıklanan para politikasında bir değişim olmaması ardından geleceğe yönelik beklentileri gösteren öncü göstergeler ve bugünkü durumu yansıtan bugünkü durum endeksi beklentilerin üzerinde Yen olumlu açıklandı. Bu arada Dolar faizlerinin gerilemeye devam etmese de yükselişini durdurmuş olması Dolar/yen paritesinin yükselişine engel oluyor. Bugün Dolar faizleri Dolar/yen üzerinde de her zaman olduğu gibi etkisini gösterecek. Ancak bu sefer bakılması gereken şey Dolar’ın kısa ve uzun vadeli faizler arasındaki farkın nasıl evrileceğidir. Eğer kısa ve uzun vadeli faizlerin birbirine yaklaştığını görürsek parite yükselir. Aksi durumda düşer. Ancak olası düşüşün çok belirgin olması kısa vadeli faiz arbitrajlarının yaratacağı taleple yeniden güne başladığı seviyelere gelir.

Fed’in bugün yayımlayacağı faiz toplantısı tutanakları kurlar üzerinde olduğu gibi yine bir kurmuş gibi hareket eden altını da etkileyecek. Bugünlerde emtia piyasalarında yaşanan yükselişler hisselerin yükselmesine de katkı yarattı. Eğer bugün Dolar faizlerinde yükselişler özellikle kısa vadede gerçekleşecek olursa, bu durum altının yükselişinin ardından gerilemesine neden olabilir. Aynı şeyi VIX endeksindeki aşağı yönlü hareketi de destekler nitelikte. Bu nedenle seans içinde eğer kısa vadeli Dolar faizleri yükselirse altında gün içindeki oluşabilecek yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesi gerekebilir.

Dün açıklanan petrol stokları petrol fiyatlarında son birkaç günden beri devam eden yükselişi açıklamaktan çok uzaktı. Ancak gerçek şu ki bugünlerde petrolün düşme senaryosu daha cazip görünse de petrolün taşıma getirilerindeki yükseliş petrolde hemen aşırı satışa neden olabilecek şekilde gelişmiş değil. Arkasındaki neden daha temel odaklı olduğu için düşüşlerin çok belirgin olmayacağını ve düşüşlerde alım yapılmasının faydalı olacağını düşünüyorum.

Almanya’dan beklentilerin oldukça altında açıklanan ve hatta düştüğü görülen fabrika siparişleri verisine rağmen Euro/dolar paritesinin yükselişi bugün de aynı şekilde olmayabilir. Yarın Fed’den açıklanacak faiz toplantısı tutanakları öncesinde belirsizlik yaşanacağı için hisse senedi piyasalarında da görülebilecek gerilemeler beraberinde paritede satış gelmesine neden olabilir. Bu nedenle yarından önce bir düşüş olabileceğini göz önünde bulundurarak yükselişlerde satış yapmak gerekebilir.

İngiltere’den dün açıklanan aylık konut fiyat verilerinin düşmüş olması Sterlin/dolar paritesinde satış baskını henüz tam olarak yaratmış değil. Fakat aynı zamanda ABD’den de açıklanan verilerin Dolar olumsuz tarafını düşündüğümüzde paritenin dengelenebileceğini düşünmek mümkün. Bu bağlamda yatay sürecin devam edeceğini düşünsem de bu süreçte dara alanda yaşanabilecek yükselişler satış için uygun olabilir. Ancak bu satış baskısının kısa süreli yaşanacağını da şimdiden belirtmekte fayda var.

Dolar faizlerinin yönsüz hareket ediyor olması Dolar/yen paritesine de aynı şekilde yansımaya devam ediyor. Son günlerde kısa ve uzun vadeli faiz farklarında görülen yaklaşmanın yavaşlamış olmasının da etkili olması paritenin yukarı hareketine engel oluyor. Eğer hisse senedi piyasalarında bugün bir satış süreci yaşanacak olursa, bu direkt olarak Dolar faizlerine, oradan da Dolar/yen’e transfer olabilir. Bu nedenle olası bir hisse senedi satışında yükselişlerde paritede satış yapmak faydalı olabilir.

Bugünlerde atın ve faizlerin birlikte hareket etmek isteğinde olduğunu görmek gerekiyor. Yükselen emtia taşıma getirilerinin etkisiyle yükselme eğiliminde olduğu sürece dün petrolde görüldüğü gibi yükselişler altına da yansır. Bu arada yükselen emtianın altına olan dolaylı etkisi faizlerin yükselişinden daha belirgin olduğundan faizler ve altın da beraber hareket ediyor. Bu noktada hisse senetlerinde oluşabilecek bir gerileme bugün seans içinde altında bir satış dalgasının oluşmasına neden olabilir Bu nedenle alırken dikkat ediniz.

Petrol fiyatları artan jeopolitik riskler, yükselen hisse senetleri ve artan taşıma getirileriyle birlikte yükselme eğiliminde kalmaya devam ediyor. Bu sürecin bugün devam edip etmeyeceği açıklanacak petrol ve petrol ürün stoklarında görülecek. Eğer petrol stoklarında belirgin bir yükseliş olmasa da petroldeki yükselişler satış için uygun olabilir. Zira ABD’de hisse senedi piyasalarının düşebilecek olması petrole baskı yapabilir.