Forex Yorumları

Hisse senedi piyasalarının belirgin şekilde yükselmesine karşın Dolar faizlerinde yukarı hareketin olmaması ve Fed’in Ekim ayında faiz artırma olasılığıyla ilgili tartışmaların başlaması ve dün açıklanan emlak kredi başvurularındaki gerileme ve Chicago imalat sektörü büyüme endeksinin daralmaya işaret etmesi Dolar’ın gerilemesi için gerekli nedenleri bir araya getirmek üzere. Öte yandan Orta Doğu’da yaşanan Rusya ilintili gelişmelerin emtia fiyatlarının, düşüşlerini engelleyebilecek olması da paritenin yükselmesine dair beklentileri artırıyor. Eğer bugün ABD’den açıklanacak ISM ve ISM fiyat endeksi beklenenin altında açıklanacak olursa, bu durumda gün içinde yaşanabilecek düşüşler alım fırsatıdır.

Hisse senedi piyasalarına belki de en çok tepkiyi vermesi gereken para çiftinin Sterlin/dolar olması gerekiyor. Hem ABD’den gelen verilerin zayıf olması, hem de kıta Avrupa’sındaki yaşanan ekonomik ve hisse senedi bazlı gelişmeler Sterlin/dolar paritesinin yükselmesini gerektiriyor. Eğer bugün ABD’den açıklanacak ekonomik veriler zayıflığa işaret ederse ki bu mümkün, o zaman Sterlin/dolar’da alım denemeleri yapmak gerekebilir.

Bu sabah çok erken saatlerde Japonya’dan açıklanmış Tankan verileri beklentilerin altında gelmedi. Bu gelişmeye paralel olarak yükselmeye devam eden Asya piyasaları Yen üzerindeki baskının azalmasına neden olabilir. Öte yandan Dolar faizlerinin yükselmemiş olması ve bugün açıklanacak ISM verilerinin beklentilerin altında kalabilecek olması Dolar/yen paritesi üzerinde yeniden satış baskısı yaratabilir. Ancak yine de ISM verileri olumsuz gelecek beklentisiyle önceden işlem yapmak yerine ISM verilerin olumlu ya da olumsuz olduğu gördükten sonra faizler üzerindeki etkisine göre Dolar/yen paritesinde işlem yapmak iyi olabilir. Daha da önemlisi ISM manşet verisinin yanında ISM fiyat endeksini de gözlemlemek gerekiyor. Eğer ISM fiyat endeksi beklentilerin altında olursa işte o zaman Dolar’/yen’in yükselişleri satış için çok uygun olacaktır.

Dünkü seansta Dolar faizlerinin yükselmemiş olmasına karşın hisse senedi piyasalarının yükselişi altın fiyatlarının gerilemesine neden oldu. Ancak bu süreç devam etmeyebilir. Çin ekonomisiyle ilgili beklentiler olumsuzluğunu korumaya devam ederken, bu durumu bir de jeopolitik gelişmeler ekseninde değerlendirdiğimizde, küresel ekonomilere bağlı olarak VIX endeksinin yukarı seviyelerde kalmaya devam edeceğini ön görmek gerek. Bu nedenle altının son üç seanstan beri göstermiş olduğu zayıflık bugünden itibaren son bulabilir. Bu nedenle özellikle akşamüstü ABD’den açıklanacak ISM verileri eğer beklentilerin altında olursa, o zaman VIX endeksinin yükselme olasılığıyla birlikte altın da yükselebilir.

Küresel ekonomiyle ilgili olumlu veri akışı henüz başlamamış olsa da hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişler petrol fiyatlarının düşüşüne engel oluyor. Bu gelişmeleri Dolar’ın ne yapacağına bağlı olarak düşünecek olursak, o zaman petrol fiyatlarında olası yükselişlerin devam ederek 46,50 Dolar seviyesinin de üzerine tırmanmasını tetikleyebilir. Bu nedene dün açıklanan petrol stok verilerinin yükselmesine bağlı olarak bugün oluşabilecek olası gerilemeler, petrolde alım fırsatlarını değerlendirmek için faydalı olabilir.

Dün İngiltere’den açıklanan ekonomik göstergelerde para arzı verilerinin gerilediğini, konut kredilerinin arttığına ve ciroların yükseldiğini gördük. Bu gelişmelerin hepsinin Sterlin olumlu olmasına karşın Avrupa’dan açıklanan verilerin birçoğunun Euro olumsuz olması yine de Euro/sterlin paritesinde beklediğim düşüşün gerçeklemesi için yeterli olmadı. Ancak olası düşüş için hala beklentiler sabit kalmaya devam ediyor. Zira dün Euro/sterlin paritesindeki yükselişin çok sınırlı bir alan içinde gerçekleşmiş olduğunu akıldan çıkartmamak gerekiyor. Euro/sterlin paritesinin Sterlin/dolar üzerinde belirgin bir etkisi olduğu için bu Euro/sterlin paritesindeki hareketleri izlemekte bu nedenle fayda var. Öte yandan Fed’in faiz artırmaya yaklaşmış olmasıyla birlikte İngiltere Merkez Banaksı için de faiz artışlarının mümkün olması ve göreceli olarak İngiltere’den açıklanan verilerin son günlerde ABD verilerinden dahi daha iyi bir noktaya işaret etmesi gibi unsurlar paritenin yükselmesi için bir neden olarak düşünülebilir. Aynı zamanda bugün İngiltere’den açıklanacak büyüme verilerinin Sterlin olumlu olabileceği gerçeği Sterlin/dolar paritesinin yükselmesine neden olabilir.

Dolar faizlerinde görülen gerilemeler Dolar/yen paritesinin son günlerdeki düşüşünü açıklıyor ancak Dolar faizlerinin daha da düşmesini gerektiren nedenlerin azaldığı bugünlerde parite önceden hareket ederek yeniden yükselmek isteyebilir. Bu nedenle ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin olumlu gelmeleri durumunda bu paritedeki düşüşlerin kısa süreli olmasına ve düşüşleri takiben yükselişlerin gelebileceğine dair konsolidasyon sürecinin Dolar lehine dönebileceğini düşünüyorum. Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanmış konut inşaatı başlangıç verileri her ne kadar Yen olumlu olsa da otomobil üretimindeki düşüş Yen olumsuzdu. Bu noktada yarın açıklanacak Tankan sanayi endeksi verilerinin çok fazla Yen olumlu gelebileceğini sanmıyorum. Bu yüzden de paritedeki düşüşler alım fırsatı olabilir.

Altın fiyatları emtia fiyatlarında görülen satış baskısıyla birlikte düşme eğilimini sürdürürken, dünyada enflasyonist baskıların henüz neredeyse yok denilecek kadar düşük olması altının da kısa vadede bir miktar gerilemesine neden oluyor. Aslında son günlerde yaşanan düşüş beklentilerimin dışında olmadı ancak gelinen 1126 Dolar seviyesi daha önceden belirttiğim gibi iyi bir alım seviyesi olmaktan çıktı çünkü 1117 Dolar seviyesine kadar olası gerilemelerin gerçekleşmesi mevcut şartlar dahilinde mümkün gözüktüğü için alımları ertelemekte fayda var. Bu noktada faizlerin düşmüş olması ve VIX endeksinin yukarı yönlü hareketlenmesini dayanak görerek, düşüşlerde alım yapmak üzere beklemeye devam etmeli.

Son üç haftadan beri petrol fiyatlarında belirgin bir sıkışma var. Nerdeyse her gün çok dar alanda hareket ettiği gibi aynı zamanda haftalık hareketlerin de gittiği bölgelerin gittikçe daraldığı bir ortamda düşen volatilitenin yeniden yükselmesi an meselesi olabilir. Bu nedenle öncelikle bugünlerde bir pozisyon aldığınızda zarardaysa çok fazla beklememeli. Bu noktada piyasaya sıkça giriş çıkışlar yaparak önce kar biriktirdikten sonra pozisyon taşımak gerekir. Petrolün kısa vadede yapacağı hareket şimdilik yukarı yönlü gözüküyor. Hem teknik nedenlere bağlı olarak oluşan taban ve jeopolitik meseleler petrolde Dolar’ın da olası düşüşüyle birlikte yukarı gösteriyor. Eğer bugün açıklanacak petrol ve petrol ürün stokları çok belirgin şekilde yükselmediği şeklinde açıklanırsa petrolün yükselişi beklenmeli.

Bugün Avrupa ve İngiltere’den açıklanacak veriler Euro/sterlin paritesinin gerilemesine neden olabilir. Eğer bu gerçekleşirse, Sterlin/dolar paritesinde bir süredir baskı altında kalması ortadan kalkabilir ancak bu sefer de hisse senedi piyasalarının gerilemiş olmasıyla birlikte Dolar’a yönelebilecek ilgi Sterlin/dolar paritesinin yükselişlerini sınırlandırarak seansın genel itibarıyla daya yatay bir süreç içinde dalgalanmasına neden olabilir. Sterlin/dolar paritesinde belirgin bir harekete neden olabilecek tek unsur İngiltere’den açıklanacak verilerin belirgin derecede farklı olmasına bağlı ancak bunun gerçekleşme olasılığı bugün çok düşük olduğu için paritedeki hareketler daha çok diğer piyasalardan oluşan dalgalanmaların yarattığı dengelere göre şekillenecek. Paralel piyasalardaki dalgalanmalar belirgin olmayacağı için olası gelişmeler paritenin yatay seyrine işaret etmektedir.

Dünkü seansta hisse senedi piyasalarının gerilemiş olması ve beraberinde Dolar faizlerinin baskı altında kalması Yen’in göreceli olarak değerlenmesine neden oldu. Bu da Dolar/yen paritesinin gerilemesine neden oldu. Bu sürecin bir süredir var olması Yen’de konsolidasyon olduğuna işaret ediyor. Bu nedenle ABD’den çok belirgin veriler açıklanmadıkça Dolar/yen paritesinin yükselişleri sınırlı kalabilir. Bu noktada Dolar/yen paritesinde kısa vadeli satış baskısı hakim olabilir. Hatta bunu bir süredir baskı altında kalan ve bugün de öyle olacağına inandığım Euro/yen paritesindeki zayıflık da destekler nitelikte. Her ne kadar Euro/yen paritesi kısa bir süre sonra yeniden yükselmek isteyecek olsa da kısa vadede bu paritede yaşanabilecek zayıflık Dolar faizlerinin zayıf olduğu bir dönemde Dolar/yen paritesinin yükselişlerini şimdilik, yani çok kısa vadede, sınırlı kılıyor.

Dünkü seansta Dolar faizlerinin gerilemiş olmasıyla birlikte düşen hisseler ve emtia altının istemeyerek gerilemesine neden oldu. VIX endeksi yükseliyor, Dolar faizleri kısa vadede baskı altında ve hala Fed’in ne zaman faiz artırıp artırmayacağına dair tartışmalar olan hızıyla devam etmekte. Her ne kadar Fed’in faiz artışını Aralık ayında yapabileceği konusunda kısmen emin olsam da piyasada yaşanan gelişmeler bu tartışmanın devamına işaret ettiği sürece ve VIX endeksi de güçlü olduğu sürece altın fiyatlarındaki düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Başta hisse senedi piyasaları olmak üzere birçok piyasada yaşanan belirgin düşüşlere rağmen petrol fiyatlarının düşüşlere direnç gösterdiği bir seans yaşadık. Bunun nedeni küresel dengesizliklere rağmen Dolar’ın bir güvenli liman olarak algılanmayıp gerilemiş olmasından kaynaklanıyor. Öte yandan dün hisseler, faizler ve emtiada görülen düşüşler bugün yerini kısmen yükselişlere bırakabilecek olmasından dolayı, kısa vadede oluşabilecek düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Bu beklentimi jeopolitik gelişmeler de destekler nitelikte. ABD petrol fiyatlarını düşük tutarak Rusya ve yanındaki ülkeleri baskı altına almasının ardından Rusya’nın Suriye’de üs oluşturması dünyayı karıştıracak. Bu nedenle jeopolitik unsurlar, Rusya’nın Ortadoğu’nun tam merkezine üs kurmasındaki amaç petrolün fiyat kontrolünü ABD’nin elinden kısmen almak ve fiyatları yükselmek amacını da gütmekte. Bu nedenle de kısa vadeli düşüşler alım için fırsat olabilir.