Forex Yorumları

Dün açıklanan büyüme verileri genel itibarıyla olumlu bir resim çizdi ancak verinin türevlerinden olan büyüme fiyat endeksinin beklentilerden farklı olarak düşüşünü durdurmuş olması hepsinden daha önemliydi. Dolar’ın değer kazanımını durdurduğu bir sürece denk gelen dönemi yansıtan bu veri, emtia fiyatlarının da yükseldiği dönemle karşılaştırıldığında aslında nominal talebin gerçek anlamda yükselmediğine dair bir işaret olarak kabul edilebilir. Eğer bu tespit doğruysa, o zaman bugün ABD’den açıklanacak kişisel gelirler, kişisel harcamalar ve onun deflatörü beklentilerden düşük ya da herhangi bir tanesi zayıf gelebilir. Bu da Dolar’ın seans içinde bir miktar gerilemesi anlamına gelir. Eğer bugün Yunanistan’la ilgili olumsuz bir haber akışı oluşmazsa ve yukarıda bahsettiğim verilerin herhangi bir tanesi beklentilerden düşük açıklanırsa düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir.

Sterlin/dolar paritesinde 1,5630 desteği çok önemli. Bu seviyenin altında oluşabilecek bir kapanış, önceki hafta bu seviyeden başlayarak yaşanan yükseliş momentumunun kaybolmasına neden olabilir. Eğer böyle olursa, bir süredir düşüşlerini sınırlı tutmaya çalışan paritenin düşüşlerinde bir miktar hız artar. Bu noktada temel veriler yine ön plana çıkmakta. ABD’den açıklanacak büyümeyle ilintili verilerin Dolar olumsuz gelmesi durumunda paritenin yukarı yönlü bir hareket yapması normal ancak Sterlini bir de Euro ile karşılaştırarak düşündüğümüzde paritenin yükselişlerinde de bir miktar sınırlı hareket olabilir. Zira Euro/sterlin paritesinde oluşan konsolidasyon sürecinin tamamlanmak üzere olup, olası bir yükseliş durumunda bunun Sterlin üzerinde de baskı yapacağını ön görmek gerekiyor. Bu nedenle ABD verileri Dolar olumsuz açıklansa da Sterlinin yükselişleri yine de sınırlı kalabilir.

Dünkü seansta önceki seanstan gelen momentum etkisiyle yükselen Dolar/yen paritesinin 124,37 seviyesinden itibaren başlattığı düşüşün bu sabah itibarıyla 123,60’lara kadar devam etmiş olmasının nedeni Dolar faizlerinde ve hisse senedi piyasalarında oluşan eş zamanlı düşüş oldu. Bu sürecin devam etmesi için akşamüstüne doğru ABD’den açıklanacak kişisel gelirlerin, kişisel harcamaların veya harcama deflatörünün beklentilerden olumsuz açıklanması gerekir. Genel olarak bu tür verilerin karmaşık bir görüntü arz edebileceğini hatırlayacak olursak, paritenin düşüşlerini çok kısa metrajlı alım fırsatı olarak değerlendirebiliriz. Kısaca söylemek gerekirse, şu aşamada birbirini tam olarak desteklemeyen veriler gelmeye devam ettikçe Dolar faizlerinin belirgin yol takip etmeyebilecek olması Dolar/yen paritesinin bugün hem yukarı hem aşağı yönde sınırlı hareketine neden olacaktır.

Dünkü seansta 1170 Dolar seviyesine kadar gerilemesinin ardından hızla toparlanan altın fiyatları bu seviyeden gördüğü desteği sabah itibarıyla sürdürmeye devam ediyor. Dolar faizlerinin düşmesi ve emtia fiyatlarının artışıyla birlikte yaşanan toparlanmadan önce oluşan düşüş hareketinin nedeni VIX endeksinin önceki seanslarda gerilemiş olmasıydı. Ne var ki dünkü seans sürecinde VIX’te yaşanan ani yükselişin bugün de etkisini göstermeye devam edip yükselmiş emtianın da yardımıyla altının düşüşlerini alım fırsatı yapmaya devam edecektir.

Petrol stoklarında oluşan belirgin düşüş petrolün belirgin şekilde yükselmesine neden olsa da seans içinde hisse senedi piyasalarında oluşan zayıflık ve ABD’den açıklanan ekonomik verilerin karmaşıklığı petrolün yükseldiği seviyelerden gerileyerek yeniden başladığı noktaya gelmesine neden oldu. Bugün ABD’den açıklanacak kişisel gelirler ve kişisel harcamalarla ilgili veriler petrol ve hisse senedi piyasaları açısından önemli. Eğer ekonomik faaliyetlerde bir düşüş olacağı yönünde bir hissiyat gelişirse, o zaman petrol piyasası önceden davranıp bir düşüşe neden olabilir ancak Dolar’da görülebileceğini düşündüğüm düşüş sürecinin etkisiyle petroldeki düşüşlerin de sınırlı kalması için nedenler var. Bu noktada petrol birbirine zıt etkenler arasında kalacağından, dar alanda ve yatay bir hareket izleyebiliriz.

ABD’den açıklanan ekonomik veriler dün karmaşık bir ekonomik görüntü sergilemesiyle Dolar faizlerinin düşüşü ABD ekonomisinin gidişatıyla ilgili olumsuz beklentinin henüz oluşmadığını gösterdi. Hatta bu gelişmeler ışığı altında düşen VIX endeksiyle birlikte Dolar’ın değer kazandığı bir seans oldu. Ancak dün açıklanan veriler içinde öncü gösterge niteliğinde olan dayanıklı tüketim mal siparişlerinin beklenenden fazla gerilemiş olması ve Dolar faizlerinin düşmüş olduğu gerçeği bugün Dolar’ın gecikmeli de olsa bir miktar değer kaybetmesine neden olabilir. Özellikle hisselerin yükselip aynı zamanda petrol fiyatlarının da arttığı dünkü seans sonrasında bunu beklemek gerekir. Dün Avrupa’dan açıklanmış ve beklentilerden daha olumlu bir görünüm sunan satın alma müdürleri endekslerindeki gelişmelere bakıldığında bu beklenti desteklenir nitelikte. Bugün ABD’den açıklanacak büyüme verileri ve alt kalemlerinin beklentilerden çok olumlu gelmediği sürece yukarıda söz ettiğim senaryo işleyebilir. Bunun dışındaki tüm durumlarda paritenin sınırlı bir düşüşü ya da yatay bir hareketi olur.

Dün İngiltere’den açıklanan ciro verilerinin beklentilerin altında olmasına rağmen verinin çok belirgin bir etkiye sahip olmaması Sterlinin çok fazla olumsuz etkilenmemesine neden oldu. Zaten bir süredir İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırmaya yönelik tutumu var olmaya devam ettikçe Sterlinin Euro ve Dolar karşısında dirençli kalması beklenebilir bir şey. Bugün İngiltere’den açıklanacak konut kredisi rakamları açıklanacak. Bu verinin beklentiler dahilinde ya da daha olumlu gelmesi Sterlinle ilgili herhangi bir algı değişikliğine neden olmaz. Bu noktada paralel piyasaları ve Dolar cephesinden gelecek açıklamaları değerlendiğimizde bunlarla ilgili oluşabilecek orta karar gelişmeler Sterlinin olası gerilemesini çok sınırlı tutar. Sonuç olarak Sterlinle ilgili gelişmelerin genellikle olumlu olduğu yönündeki izlenim devam edebilir ve bu da düşüşlerde alım yapılması gerekliliğini ortaya koyar.

ABD’den açıklanan Dolar olumlu verilerle yükselen Dolar/yen paritesi, Dolar faizlerindeki düşüş gerçeğini ve Japonya’dan açıklanan Yen olumlu verileri kısmen göz ardı etmiş oldu. Bunun sonucu olarak bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin çok belirgin bir şekilde Dolar olumlu açıklanmamasıyla birlikte paritede bir miktar gerileme yaşanması söz konusu olabilir. Her ne kadar Japonya Merkez Bankası parasal genişleme konusunda kararlılığını sürdürüyor olsa da Japon ekonomisinin bu durumdan faydalanmaya daha yeni başlamış olması Yen olumlu veri akışının devam etmesine neden olur. Bu noktada genel itibarıyla yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesi gereken seanslar bugün ve ilerleyen günlerde peşi sıra gelebilir.

Hisse senetlerindeki yükseliş ve VIX endeksindeki gerileme altının düşme eğilimini sürdürmesine neden oldu. Ne var ki Dolar faizlerinde yaşanan gerileme ve stratejik emtiada görülen yükselişler bugün dahil ilerleyen günlerde altının yükselişiyle sonuçlanması gerekir. Bunu bilen piyasa oyuncularını 1180 Dolar seviyelerinin altında altın almak için fırsat kollayabileceklerini göz ardı etmemek gerek. Dolayısıyla 1180 seviyesinin altında alınacak herhangi bir satış pozisyonunun riskli olabileceğini düşünüyorum. Ancak Dolar faizleri yükselen hisselerle birlikte yükselir ve bu arada emtia fiyatlarında, örneğin petrolde gerileme olursa, o zaman altının düşüşü devam eder ancak bunun dışındaki durumlarda yukarıda bahsettiğim yükseliş senaryosu geçerli olur.

Dün ABD'den açıklanan ekonomi olumlu veriler Dolar'ın güçlenmesine neden oldu ve bu durum petrolün yükselişini tetikledi. Ne var ki her ne kadar piyasanın geneli petrolün yükseleceğini bekliyor olsa da bu yükseliş senaryosunun bugün canlı kalıp yükselişin devam edebilmesi için bugün ABD'den açıklanacak büyüme verilerinin özellikle tüketici bacağının güçlü gelmesi gerekiyor. Bunun dışında açıklanacak petrol ve petrol ürün stoklarının çok fazla yükselmesinin de görülmesi gerekiyor. Ancak bu şartlar sağlandığı durumda petrol yükselmeye devam eder. Beklentim bugün ABD verilerinin orta karar olmasıyla birlikte hisselerin yatay bir duruş sergileyip stoklarınsa bir miktar artarak petrolün az da olsa bir miktar gerileyerek seansı tamamlayacağıdır.

Dün ABD’den Dolar olumlu açıklanan konut satışları verilerinin ardından yükselen Dolar faizleri, beraberinde hisselerin yükselmesine de neden olunca Dolar’ın gerilemesi dün itibarıyla yavaşladı. Bu sabah saatlerinde Yunanistan’la ilgili olumlu bir gelişmenin olma olasılığının belirginleşmesi hisseleri yükseltirken Dolar faizlerinin daha rahat bir şekilde yükseldiğine şahit oluyoruz. Yunanistan’la ilgili olumlu gelişmeler işte bu nedenle Euro üzerinde baskı yapmakta. Bugün Avrupa’dan açıklanacak ekonomik veriler Euro olumsuz olmadıkça parite üzerindeki baskı bu sebeple devam etmez. Parite düşecek olursa ya bugün Avrupa’dan açıklanacak satın alma müdürleri endekslerinin çok olumsuz açıklanmasıyla gerçekleşir, ya da Yunanistan’ın temerrüde düşmesiyle gerçekleşir. Diğer durumlarda yukarı yönlü hareketin devam edebileceğini söyleyebiliriz. Bu noktada Yunanistan’ın temerrüde düşme olasılığını daha düşük gördüğümden ve Avrupa’dan açıklanacak verilerin orta karar olabilecek olması paritenin seans içindeki düşüşlerini alım fırsatı yapıyor. Ne var ki alım fırsatı oluşsa bile alım pozisyonlarını devamlı bir şekilde taşımamakta da fayda var.

Avrupa’yla ilgili her olumlu gelişme ya da sonuca ulaşılmada atılan adımlar genel olarak Euro/sterlin paritesinin düşmesine neden oluyordu. Öte yandan İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırma olasılığının belirmiş olmasıyla birlikte bu trendin daha da belirginleşmiş olması Euro/sterlin paritesinin aşağı yönlü bir süreç içinde olduğu intibaını yaratmakta. Bunun Sterlin/dolar açısından önemli bir yeri var. Eğer Euro/sterlin İngiltere Merkez Bankası’nın politikaları eşliğinde düşmeye devam edecek olursa, bunun Dolar üzerinde de baskı yapmasını beklemek gerek. Bu da ekonomi olumlu her ABD veya İngiltere verisinin Sterline yarayabileceği anlamına gelir ki bu da Sterlini cazip kılan en önemli faktör olarak karşımızda. Bu nedenle hisse senedi piyasalarında büyük bir düşüş olmadıkça paritedeki düşüşler Sterlin için alım fırsatıdır.

Dolar faizlerinin yükselen hisselerle birlikte artmaya devam edişi Dolar/yen paritesinin yukarı yönlü hareketini destekliyor. Ne var ki bir süredir olduğu gibi Japonya’dan Yen olumlu veri akışının devamı Dolar/yen paritesinin yükselişlerine bir miktar sınırlanma getirebilir. Bu nedenle eğer hisselerdeki yükseliş duraksayacak olur ve Dolar faizleri de aynı bağlamda gerilerse, o zaman kısa vadeli yükselişlerin hızlı geri çekilmelerinden faydalanmak üzere satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dolar faizlerinin yükselen hisselerle birlikte belirgin bir yükseliş yapmış olması, VIX endeksinin düşmesine neden olduğu gibi, altın fiyatlarının da gerilemesine neden oldu. Dünkü sınırlı düşüş beklentimin aksine altındaki hareketin belirgin olması bugünkü hareketin sınırlı olma ihtimalini azalttı. Bu noktada son günlerde belirgin yükseliş yapmış altın için kritik destek seviyeleri özellikle önemli. Eğer 1181 Dolar seviyesinin altında kapanış olursa altındaki düşüş hız kazanabilir ancak bunun olması için Dolar’ın da yükselmesi gerekiyor. Ne var ki bugünlerde Dolar’ı yükseltebilen faktörlerin faizleri düşürücü faktörler olması altının olası düşüşlerinin sınırlanması için iyi bir neden sunuyor. Hal böyle olunca düşüşlerde alım yapmak ve pozisyonları kısa metrajlı taşımak olumlu sonuçlar yaratabilir.

Genel olarak bakıldığında küresel ekonomik faaliyetlerde belirgin bir artış gözlemlenmese de hisse senedi piyasalarındaki yükselişler devam ediyor. Ne var ki petrol piyasasının bu yükselişlere güvenmiyor olması petrolün de nispeten sınırlı hareket etmesine ve hisse senedi piyasalardaki gelişmelere inanamadığına bir işaret olarak düşünülebilir. Buna bağlı olarak petrolün daha çok Dolar endeksinden etkilenerek hareket edeceğini düşünüyorum. Şu aşamada Dolar endeksinin bir miktar yükselebilecek olması petrolün baskı altında tutmaya neden olabilir ancak bunu çok fazla sürmesi için bir neden yok. Bu nedenle bir noktada petrolün dürüşlerinde yapılan alımlar daha çabuk ve kolay şekilde para kazanma imkânı verebilir.