Forex Yorumları

Dün ABD’den açıklanan New York imalat endeksinin beklentilerin çok altında gelmesine rağmen hisse senedi piyasalarının yükselmiş olması Dolar faizlerinin çok belirgin şekilde düşmeyebileceği beklentisini beraberinde getirdi. Ancak buna rağmen Dolar’ın dünkü seansta az da olsa bir miktar yükselişine yani paritenin gerilemesine şahit olduk. Bugün ABD’den açıklanacak verilere bağlı olarak yön belirleyecek Euro/dolar paritesinin düşüşleri sınırlı olabilir. Hatta yukarı yönlü bir hareket olasılığı yüksek gözüküyor. Bu durumda eğer bugün ABD’den açıklanacak inşaat izin verileri beklentilerin altında gelecek olursa, o zaman paritenin kısa süreli düşüşleri alım fırsatı olabilir.

Sterlin’in dünkü hareketi oldukça sınırlı kaldı. Bunun nedeni, İngiltere’den açıklanan verilerin sınırlı kalıp, aynı zamanda Sterlin’le yakından ilişkili paralel piyasaların da oldukça sınırlı hareket etmesi olarak gösterilebilir. Bugün İngiltere’den enflasyon verileri açıklanacak. Daha önceden açıklanan istihdam verilerinin Sterlin olumlu olduğunu aklımızın bir köşesinde tutacak olursak, bugün açıklanacak enflasyon verilerini istihdam verileriyle karşılaştırdığımızda anlamlı bir resim ortaya çıkartmış olacağız. Bunu gören piyasa bu şekillenmeye göre pariteye yön verebilir. Bu noktada eğer enflasyon verileri de istihdam gibi olumlu açıklanacak olursa, o zaman Sterlinin’in bir miktar değer kazanması mümkün olur.

Dolar faizlerinin ve hisselerin yükselişi Dolar/yen paritesinin bir miktar yükselmesinde öncü nedenler olmaya devam ediyor. Ancak aynı zamanda Japonya’dan son bir hafta içinde açıklanan ekonomik verilerin olumsuzluğu Dolar/yen paritesinin düşüşlerine engel oluyordu. Diğer yandan Çin ekonomisinin de belirgin şekilde yavaşlamaya devam ettiğini göz önünde bulunduracak olursak, bugün gece saatlerde Japonya’dan açıklanacak dış ticaret verilerinin de çok olumlu açıklanmayabilecek olabileceğini düşünülebiliriz. Bu durumda paritenin çok belirgin şekilde gerileyemeyeceği ve bu nedenle de düşüşlerde alım denemeleri yapılabileceği daha mantıklı görülüyor.

Dünyada emtia fiyatları düşmeye devam ederken ve VIX endeksi de yükselen hisselerle birlikte düşük seviyelerini korumaya devam ederken altının yükselişi çok anlamlı gözükmüyor. Bu durumda altının yükselişini veya yükseldiği seviyelerde beklemeye devam etmesinin tek nedeni bir şekilde hisselerde bir düşüş yaşanıp aynı zamanda bunun VIX endeksini yükseltebileceğini çağrıştırıyor. Bence bu gerçekleşmekten çok uzak bir senaryo olduğu için Dolar’ın bugün gerilemeyecek olması dışında altının yükselmesine neden olabilecek neden gözükmüyor. Dolar’ın olası gerilemesiyle birlikte seans içinde oluşabilecek yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Petrol arz fazlası nedeniyle gerçekleştirildiği manipülatif bir düşüş dönemi yaşıyor. Her ne kadar dünya pazarlarında bir yavaşlama olsa da faizlerle ilgili beklentiler ekonomilerin yavaşlayacağından çok uzakta. Hatta bu nedenle hisse senedi piyasaları da anlamsız bir yükseliş çabası içinde kalmaya devam ediyor. Burada açık bir dengesizlik var ve bu sadece petrolün yüksek arzıyla açıklanabilecek bir durum değil. Bu nedenle eğer petrol fiyatları faiz ve hisse senedi piyasalarındaki dinamikleri de göz önünde bulunduracak olursa, o zaman petrolün düşüşü olması gerekenden çok fazla olduğunu söylemek yanlış olmaz. Zaten düşük volatiliteyle devam eden düşüşün doğal olmayışı yakın bir zamanda petrolde belirgin bir yükseliş hareketinin oluşmasına neden olabilir. Bugünlerde vade değişimi nedeniyle petrolde çok fazla bir hareket olmayabilir ancak vade değişimi bitiminden hemen sonra bahsettiğim belirgin yükseliş yaşanabilir. Bugün hareket yukarı olur ancak düşüşlerde alım yapmak daha uygun olur.

Çin’in Yuan devalüasyonu sonrasında gerilemeye devam eden hisse senetleri ve emtiaya rağmen Euro/dolar paritesinin hala yukarıda kalmaya devam etmesi piyasanın bir kur savaşı başlayacağına dair beklentilerinin artmasından kaynaklanıyor. Hatta altın fiyatlarını VIX endeksiyle karşılaştırdığımızda da aynı beklentinin varlığını görebiliyoruz. Böyle bir durumda bu hafta içinde açıklanacak veriler eğer Dolar olumsuz gelse bile paritenin gerileme ihtimalinin yüksek olduğunu düşünüyorum. Bunun nedeni, eğer ABD ekonomik verileri beklentilerin altında gelirse hisse senedi piyasalarında oluşabilecek gerilemeler Dolar’ın geciken yükselişini de beraberinde getirecektir. Eğer ABD verileri beklentilerin üzerinde açıklanırsa, o zaman yükselen Dolar faizleri paritenin gerilemesini tetikler. Bu noktada hafta içinde Euro/dolar paritesinin satış baskısıyla karşılaşmasını bekliyorum. Aynı durum bugün açıklanacak ekonomik veriler sonrasında da geçerli. Zira onca gelişmeye rağmen paritenin sınırlı gerilemiş olması bugün de yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilebileceğini gösteriyor.

Sterlin/dolar paritesi birbirine zıt güçler arasında kalmaya devam ettikçe sıkışma eğilimi de sürüyor. Bu durum paritenin yatay hareketine neden olurken buna neden olan güçlerin hala aynı durumda olması paritenin bugün de yatay kalabileceğine işaret ediyor. Bunu biraz daha açmak gerekirse, Dolar’daki kısa vadeli yükseliş paritenin bir miktar gerilemesini gerektirirken hisse senedi piyasalarının hala bir şekilde düşmemiş olması Sterlinin kararsız olmasına neden oluyor. Bu durum bu sabah itibarıyla da kendisini gösterdiğinden seans içinde paritenin yapacağı olası gerilemelerin son derece sınırlı olacağını düşünüyorum.

Sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan fiyat ve büyüme verilerinin beklentilerden az olması ve Dolar faizlerinin az da olsa yükselmesi bugün Dolar/yen paritesinin düşüşlerinin oldukça sınırlı olabileceğine işaret ediyor. Bu durumda paritenin seans içindeki olası gerilemesinin 123,70 civarının çok altında gerçekleşebileceğini düşünmüyorum. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak faydalı olabilir. Ancak piyasadaki genel belirsizliği dikkate aldığımızda olası alış pozisyonlarını kısa metrajlı ve stoplu taşımakta fayda var.

Emtia fiyatlarının gerilemiş olması ve VIX endeksinin de aynı şekilde düşmüş olması beraberinde altın fiyatlarının gerileyişini tetikleyebilir. Altının düşüşüne engel olan tek şey, bugünlerde dünyada kur savaşlarının başlayabilecek olmasından kaynaklanıyor. Ancak ekonomik veriler gelmeye devam ettikçe bunların gecikmeli etkisinin altını düşürebileceğini düşünüyorum. Zira enflasyon ve diğer fiyat endekslerinin gerilemiş olması ve bu durumun devam edeceği beklentisi altını düşürebilir.

Petrol fiyatlarında yaşanan bunca düşüş açıklanan perakende sektörü verileri ve petrol stok verileriyle uyuşmuyor. Petrol stoklarındaki yükseliş çok sınırlıyken benzin stoklarındaki gerilemenin devam etmesi bir şekilde petrolün de onca düşüş sonrasında yükselişini tetiklemiş olması gerekirdi. Bugünlerde hisse senedi piyasalarının hala yukarıda seyrediyor olması petrolün yükselişini beraberinde getirebilir. Bu nedenle belirgin düşüşler sonrasında artık petrolün haftalık bazda bir miktar yükselmesi gerekir.

Euro/dolar paritesi Yuan’ın devalüe edilmesi sonrasına yaptığı yükselişi dün itibarıyla sınırlandırdı. Diğer yandan ABD’den açıklanan perakende satışlar ve üretimi yansıtan üretim stok verilerinin yükselişe işaret etmesi Dolar olumluydu. Bu gelişmeler yaşanırken emtia fiyatlarındaki gerileme ve Dolar faizlerinde yaşanan hafif yükseliş, bugün ABD’den açıklanacak sanayi üretimi ve Michigan Üniversitesi güven endeksinin istihdam verisinin olumlu açıklanması paritenin yükselişleri takiben satılmasına neden olabilir.

Hafta İçinde konut fiyat verilerinin yükselişe işaret etmesinin ardından bugün İngiltere’den konut üretimi verileri açıklanacak. Ancak piyasa daha çok Dolar güdümünde hareket ettiğinden Dolar dinamikleri ve onları etkileyen unsurlar daha önemli. Özellikle hisse senedi piyasalarının bugün gerileyebilecek olmasıyla birlikte yükselme ihtimali olan Dolar, Sterlin/dolar paritesinin düşmesine neden olabilir.

Dolar faizlerinin yavaş yükselişi ve hisse senedi piyasalarının henüz belirgin bir düşüşe işaret etmeyişi Dolar/yen paritesinin de sınırlı hareket etmesine neden oluyor. Öte yandan Japonya’dan açıklanan sanayi üretimi beklenenden yüksek geldiğinden, Çin ekonomisinin yavaşlamasına bağlı olarak sıkışma ihtimali olan Japon ekonomisinin düşünülenden daha dayanıklı olması muhtemel. Bu durum paritedeki yükselişlerin yavaşlamasına neden olurken, Dolar faizlerinde görülebilecek olası bir düşüş ya da olumlu açıklanan ABD verileri karşısında faizlerin çok az yükselmesi, Dolar/yen paritesinin yükselişlerini çok sınırlı kılar. Parite seans sonu itibarıyla günü ve haftayı yatay kapatır ama yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Altın fiyatları dünkü seansta 1225 Dolar civarına kadar yükselmiş olmasının ardından Dolar faizlerinin hafif yükselmiş olması ve emtia fiyatlarındaki gerilemeye bağlı olarak bir miktar düştü. Yuan’ın devalüe edilmiş olması bugünlerde piyasaların dalgalanmasına ve risk beklentilerinin artmasına neden oluyor. Bu durum geçene kadar altın fiyatlarındaki olası düşüşün çok sınırlı kalmasını bekliyorum. Öte yandan emtia fiyatlarındaki düşüşlerin ardından gelebilecek teknik düzeltmeler de altının olası düşüşlerini sınırlandıracağından gerilemeleri alım fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olabilir.

Açıklanan ekonomik verilerin nispeten beklenenden olumlu açıklanmasına rağmen petrol fiyatları düşüşüne devam ediyor. Bu gelişmeye karşın Çin ekonomisinin ne kadar olumlu bir durumla karşı karşıya olduğunun henüz tam olarak değerlendirilememiş olması ve aynı zamanda uluslararası siyasi unsurların etkisi petroldeki düşüşün devam etmesine neden oluyor. Teknik açıdan bakıldığından bu hareketin ana hedefi 40,50 olsa da bu hedef gece yarısından sonraki saatlerde petrolün bir ara 39 Dolar’ı geçmesiyle ulaşıldı. Bu noktada seans içinde bugün çok belirgin yükselişlerin olmasını beklememek gerek ancak düşüşlerin devam etmesi seans içinde kısa metrajlı alım fırsatlarını beraberinde getirebilir.