Forex Yorumları

Hafta içinde beklentilerin üzerinde açıklanan Avrupa’nın büyüme verilerine karşın Dolar faizlerinde yaşanan yükselişler bir araya geldiğinde, Dolar faizlerindeki yükselişin parite üzerinde daha çok etkili olduğu söylenebilir. Bu durumun bu şekilde olmasının bir nedeni de emtia fiyatlarında devam eden düşüş olarak göze çarpmakta. Emtia fiyatlarında, özellikle petrol ve diğer metallerin son birkaç günden beri yükselişini durdurmuş olması ve bazılarının gerilemesi Dolar’ın uluslar arası piyasalarda değer kazanmasına neden oluyor. Emtiada yaşanan düşüşün etkisi geçen ayı yansıtıyor olsa da Çin’in üretici fiyat endeksinin düşüşünden de kendini belli etmekte. ABD’de istihdamın güçlü olması her zaman bilinen bir gerçek olsa da dün açıklanan ekonomik veriler içinde istihdam ortamında görülen belirgin iyileşme bugün açıklanacak olan haftalık iş başvuruları verisinin de Dolar olumlu gelmesine neden olabilir. Bu durumda paritenin seans içindeki yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilmesi gerekse de pozisyonları çok kısa metrajlı taşımak gerekiyor. Zira Yuan’daki düşüşün Dolar’ın da düşmesini bir noktada tetikleyeceğinden, Euro/dolar paritesinde satış pozisyonu alırken çok dikkatli olunmalı ve pozisyonlar kısa aralıklarla kapatılmalıdır.

Hafta boyunca İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin geneli oldukça Sterlin olumsuz oldu. Sadece dün açıklanan konut fiyatlarıyla ilgili veri beklentilerin üzerinde gelmiş olsa da son açıklanan verilerin ışığı altında İngiltere Merkez Bankası’nın bugün açıklayacağı faiz kararı ve sonrasında gelebilecek açıklamaların çok fazla Sterlin olumlu olacağını düşünmüyorum. Dün hisse senedi piyasalarında yaşanan satış baskısının Sterlin üzerindeki olumsuz etkisinin de görülebileceğini düşündüğümden bugün Sterlin/dolar paritesinin yükselişleri çok kısa sürer ve yatırımcılar satış yapmaktan çekinmez.

Japonya’dan açıklanan Yen olumlu bir veri akışı yok. Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan makina parçası siparişleri ve emtia fiyat endeksinin düşük gelmesi ve piyasalardaki nakit akışının hala düşük faizle ve dolayısıyla Yen’e işaret etmesi bunlara örnek teşkil etmekte. Buna karşın Dolar faizleri yükselerek önceki seviyelerinde olmasa bile, geçen haftaki seviyelerinden oldukça yukarıda. Hisse senedi piyasalarının dünkü düşüşü Dolar faizlerinin de yeniden gerileme ihtimalini artırsa da buna benzer olarak Çin ekonomisindeki olumsuz gelişmeler de Japon ekonomisini olumsuz etkilemekte. Bu noktada Dolar/yen paritesindeki geri çekilmelerin sınırlı olacağını ancak daha belirgin geri çekilmeler olursa, bunların kısa vadeli alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyorum.

Yükselen Dolar faizleri, düşen emtia fiyatları ve yavaşlayan ekonomiler beraberinde altın fiyatlarının düşmesine neden oluyor. Diğer yandan VIX endeksinin bir miktar daha gerilemiş olması ve hisse senedi piyasalarının belirgin düşüşleri takiben yeniden toparlanması altının güvenli liman olarak ihtiyaç durulması yerine Dolar güvenli liman olarak algılanıyor. Bu da altının değer kaybetmesine neden oluyor. Diğer yandan altın bulunduran fonların pozisyonlarını biraz daha azaltmış olmasının da etkisiyle gerileyen altının bugün içindeki yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dünkü seansta hisse senedi piyasalarında yaşanan düşüşler, Dolar’ın uluslar arası piyasalarda yükselişi ve Çin ekonomisinin daralmaya devam ediyor olmasıyla birlikte ona katılan Japon ekonomik görünümün olumsuz olması ve bütün bunlara ek olarak da gelişmekte olan ülke ekonomilerinde yaşanan yavaşlamalar petrole olan talebin azaldığını gösteriyor. Bugün petrol stok verileri açıklandığında eğer bu olgularla beraber stokların arttığı gözlemlenirse, petroldeki yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Eğer petrol stoklarında düşüş olursa, o zaman petrol alırken Dolar endeksinin yükselip yükselmediğine bakınız. Eğer Dolar endeksi yükseliyorsa alım yapmak yerine bekleyip düşüşleri takiben alım yapmak gerekli olabilir.

Dünkü seansa girerken Çin’den açıklanan ekonomik verilerin olumsuzluğu karşısında büyümeye yönelik adımların atılmaya devam edeceği beklentisi hisse senedi piyasalarının yükselmesine neden oluyordu. Bu gelişme kendi başına Dolar’ın değer kaybına neden olmasına ardından Avrupa’dan gelen öncü büyüme verilerinin yükselmiş olması Euro/dolar paritesinin yükselmesine neden olmuştu. Ne var ki Dolar faizlerinin düştüğü seviyelerden yükselmiş olmasıyla birlikte paritedeki yükseliş kısa sürdü ve belirgin bir geri çekilmenin olduğunu gördük. Bu sabah küresel çapta hisse senedi piyasalarının yükselmeye devam ediyor olması paritenin gün içinde yeniden yukarı yönlü bir atak yapacağına işaret ediyor. Bu nedenle eğer Dolar faizlerinde dünkü gibi bir yükseliş olmazsa, ya da çok küçük bir yükseliş olursa, paritenin düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Hisse senedi piyasalarındaki yükselişin Sterlin üzerinde olumlu bir etkisi vardır. Bu etki dünkü seansta da kendisini gösterdi. Hisse senedi piyasalarının yükselmeye devam etmesi beraberinde Dolar ve Sterlin faizlerinin yükselmesine neden olurken Sterlin’deki yükselişin nedeni daha çok diğer parite çiftleriyle olan bağlantısından kaynaklanıyor. Dün de belirttiğim gibi Euro/sterlin paritesine bağlı olarak Sterlin/dolar paritesinin yükseldiği yerde kalma ihtimali yüksekti. Bugüne geldiğimizde paritedeki yükselişin devam edeceğini ancak teknik gelişmelere bağlı olarak nispeten daha kısa olacağını düşünüyorum. Bu noktada kısa vadede alım yapmak üzerine değil, satış yapmak üzerine bir strateji oluşturmak daha faydalı olacaktır.

Bir yandan Dolar faizlerinin yükselişi, diğer yandan da Japon ekonomisiyle ilgili olumsuz beklentilerin dün açıklanan beklenti verilerine yansımış olması Dolar/yen paritesinin 120’li seviyelere yeniden tırmanmasına neden oldu. Zaten son birkaç günden beri bu paritenin 118’li seviyelerde kalmaya devam etmesini açıklayan çok anlamlı bir nedenin olmadığını görüyorduk. Bugün hisse senedi piyasalarının yükselmeye devam edebilecek olması belki Dolar faizlerinin biraz daha yükselmesine neden olabilir ancak aynı durum Yen için de olumlu olmaya başlayacağından teknik faktörlerin yükselişleri de paritedeki yükselişi kısmen durdurabilir. Bu da yükselişlerde satış yapılabileceğini gösteriyor.

Altın fiyatları Dolar’da yaşanan düşüşe bakmaksızın düşük kaldığı seviyelerde beklemeye devam ediyor. Bunun nedeni Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş ve emtia fiyatlarının yükselişlerini yavaşlatmış olup hisse senedi piyasalarının son iki seanstan beri yapmış olduğu yükselişin hemen ardından düşebileceği beklentisinden kaynaklanıyor. Eğer hisse senetleri bugün de yükselmeye devam ederse ve Dolar faizleri beklediğim gibi az bir miktar daha yükselmesinin ardından altında kısa süreli ancak belirgin sayılabilecek yukarı yönlü bir hareket söz konusu olabilir.

Petrol fiyatları dün hisse senedi piyasalarının yükselişi ve Dolar’ın gerilemesiyle birlikte belirgin olmayan bir yükseliş yaptı. Yüzdesel farkın belirgin olmasına karşın belirgin olmayan bir yükseliş yaptığını söylememin nedeni, oluşan yükselişin hala bir düşüş trendi içindeki tipik bir ara yükseliş hareketiymiş gibi görülüyor olmasıdır. Bu noktada eğer sürdürülebilir bir yükseliş olacaksa, petrolün 50 Dolar’ın üzerinde alıcı bulmaya devam etmesi gerekir. Bunu söylemek için şu an çok erken ancak diğer piyasalardaki gelişmeler bunun olabileceğine işaret etmekte. Bakır fiyatlarının toparlanmaya başlamış olması ve Çin politikalarının yeniden büyümeyi destekliyor olması petrolde kısa vadede yine alıcılı bir seans geçirmemize neden olabilir. Bu nedenle 50 Dolar seviyesini aklımızın bir köşesinde orta vadeli trend için tutarak, kısa vadeli düşüşlerde alım yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Bu hafta petrol fiyatlarıyla ilişkilendirilen Avrupa’nın büyüme verileri sayesinde Euro/dolar paritesi bir miktar yükselme isteğinde olduğunu gösterdi. Parite dünkü seansta başlattığı yükselişini bugün de devam ettirirken, Çin’in dış ticaret dengesindeki Yuan olumlu gelişmelerin ithalatın düşmesiyle gerçekleştiği görülünce mal fiyatları ve dolayısıyla petrolün yükselişleri baskılanabileceğinden, Euro/dolar paritesinin bugün bulunduğu 1,1220 civarındaki seviyesinden çok fazla uzaklaşamayacağını gösteriyor. Bu durumda yükselişler kısa vadeli satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Sterlin/dolar paritesi, hem yükselme eğiliminde olan Asya hisseleri sayesinde, hem de düşme potansiyeli olan Euro/sterlin paritesi sayesinde yükselişini sürdürüyor. Bugün Sterlin/dolar paritesinde de yukarı yönlü hareketler kısa vadede devam edebilir. Ancak Euro/dolar paritesinin aksine, Sterlin/dolar paritesi yükseldiği seviyelerden belirgin şekilde düşmek yerine yükseldiği seviyelerde beklemede kalabilir. Yarın İngiltere’den açıklanacak sanayi üretimi ve dış ticaret dengesi verilerine kadar paritenin yükseleceğini, olası geri çekilmenin yarınki verilerin hemen öncesinde görüleceğini ve daha sonradan verilerin çizeceği resme göre paritenin yön bulacağını düşünüyorum.

Dolar faizlerinin zayıf kalmaya davam ettiği dün ve bugün Dolar/yen paritesi baskı altında kalabilir. Dün piyasaların tatil olması nedeniyle çok belirgin bir hareket olmadı ama bugün Dolar’ın genele yayılan düşüşü nedeniyle Dolar/yen paritesindeki seans içi yükselişler çok sınırlı kalır. Hisse senedi piyasalarında oluşabilecek olası yükselişler eğer gün içinde Dolar faizlerinin de hareketlenmesine neden olursa, o zaman paritedeki yükseliş biraz daha belirginlik kazanmak isteyebilir ama Dolar’ın çok uzun soluklu değer kaybetmesi için çok neden olmadığından asıl yükselişini hafta içinde başka bir güne saklayabileceğini düşünüyorum. Sonuç olarak bugün sınırlı ve yukarı yönlü ancak sınırlı bir hareket olabilir.

Dünyanın geneline bakıldığında VIX endeksinin düşmesine neden olabilecek gelişmelerin kesinlikle oluşmadığı görülüyor. Bu duruma rağmen altının henüz yükselmemiş olması tamamıyla emtia fiyatlarının henüz yukarı yönlü bir hareket başlatamamış olmasından kaynaklanıyor. Oysa genel duruma bakıldığında hisseler yukarı Dolarsa aşağı yönlü bir hareket yapmayı bugün bir miktar da olsa hak ediyor. Bu nedenle kısa vadede altındaki düşüşler stoplu ve kısa metrajlı alım denemeleri yapmak için uygun olabilir.

Çin ekonomisinde görülen belirgin yavaşlama petrol fiyatlarının baskı altında kalmaya devam etmesine neden oldu. Diğer yandan dünyanın geri kalanının ekonomik durumunda belirgin bir iyileşmenin olmayıp hatta bir miktar geri çekilmelerin olduğu bir ortamda petrolün yükselişi şimdilik kolay değil gibi. Hafta ortasına kadar bu durum devam edebilir ancak petrolün yukarı hareket etme olasılığının geçen hafta yaşanan momentum ardından devam ediyor olması bugün de petrolün düşüşlerinin sınırlı olabileceğine işaret edebilir. Bu nedenle düşüşleri alım için kullanmakta fayda var.