Forex Yorumları

Paritenin düşüşleri bugünlerde alım fırsatı olabilir. Hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişler, Dolar faizlerinin yükselişinin önüne geçtiğinden ilerleyen günlerde ABD’den açıklanacak herhangi bir olumsuz ekonomik veri paritenin yükselmesine neden olabilir ancak pariteyle birlikte hareket etmeyi seven hisse senedi piyasalarının düşmesine neden olmaz, bilakis daha da yükseltebilir. Öte yandan Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin son günlerde olumlu görünmesi ve Yunanistan meselesinin şimdilik çözülmüş olması da paritenin yükselmesini tetikler. Bugün Yunanistan’ın bazı anlaşma maddelerini parlamentodan geçirmesini bekleyeceğiz. Bu olduğunda büyük ihtimalle parite yükselmesinin yollarını arayacak. O zamana kadar düşüşleri kollayıp alım yapmak faydalı olabilir.

Dünkü seansta beklediğimiz gibi Dolar’da yaşanan yükselişe rağmen Sterlin/dolar paritesinin yükselmesine şahit olduk. Bugün de aynı senaryo geçerliliğini korumakta. Zira sabah saatlerinden bu zamana kadar paritede yaşanan yükseliş bunu gösteriyor. Ne var ki dünden beri yaşanan yükselişin sürekli olamayacağı ve teknik bir düzeltmenin gelebileceği beklentisi paritenin gün içindeki olası yükselişini sınırlandırmaya başlayabilir. Bu durumda kısa vadede kısa metrajlı satış denemeleri yapmak faydalı olacaktır.

Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş beraberinde hisse senedi piyasalarına da yansıyınca Dolar/yen paritesinin yükselişi daha da belirginleşmiş oldu. Geçen haftada beri paritede yaşanan belirgin yükselişin ardından Çin borsasının yükselmiş olması Yen olumlu ancak hafta boyunca Japonya’dan açıklanan ekonomik veri akışı az da olsa verilerin olumsuz olması Yen olumsuz. Bu durum paritenin ne çok fazla yükselmesine ne de düşmesine neden olur ve bu durumda dar alanda dalgalanan bir hareket görebiliriz.

Dün İran’la yapılan anlaşma beraberinde petrol fiyatlarının düşmesine ve Dolar’ın yükselmesine neden olunca altın fiyatlarında da yükselişler sınırlı kaldı. Ancak İran’la yapılan anlaşmanın bir süreç olması ve güvene bağlı faktörlerin bıçak sırtında olması gibi unsurlar altının yükselmesini gerektirebilir. Her ne kadar son günlerde yaşanan ekonomik ve finansal gelişme altının düşmesini gerektirse de orta vadede altının destek bulması oldukça olası. Kritik destek seviyelere yakınken olası düşüşlerin birer alım fırsatı olması gerekiyor. En azından orta ve uzun vadeli fonlar bu seviyelerde alım yapmak üzere devreye girerse onlara takılıp çok kısa vadeli ve kısa metrajlı alım yapmak faydalı olabilir.

İran ve diğer altı büyük ülkenin dün anlaşmasının sonrasında petrolün düşmemesinin nedenleri var. Öncelikle bu anlaşma süreci bazı adımların atılmasına bağlı. İkincisi petrol arzının hemen artması mümkün değil. Bunların yanında hisse senedi piyasalarının açıklanan ekonomi olumlu verilerle yükseliyor. Bu durum petrolün bugünlerde düşüşlerini takiben yükselişini tetikleyebilir. Öte yandan Dolar’da yaşanmasını beklediğim olası bir düşüş petrolün yükselmesini kaçınılmaz kılacaktır.

Dün Yunanistan’ın AB’nin şartlarını kabul etmesi ve Fed’in bu yıl içinde faiz artıracağı beklentisinin daha da ağır basması Dolar’ın değer kazanmasına neden oldu. Dolar’ın değer kazanmasında etkili olan faktörlerden bir tanesi de Çin ekonomisinin yavaşlamasıyla emtia fiyatlarında yaşanan düşüş oldu. Bu gelişmelerin bir araya gelmesiyle gerileyen Euro/dolar paritesinin yarın Yunanistan’da AB’nin şartlarının oylanmasına kadar baskı altında kalmasına neden olabileceğini gösteriyor. Eğer bugün Almanya’dan açıklanacak ZEW endeksleri beklentilerin altında olursa, ABD’den açıklanacak perakende satış verileri çok olumlu olmasa bile paritenin yükselişleri satış fırsatı olabilir. Bu noktada genel itibarıyla paritenin zayıf kalması beklenir ve yükselişlerde satış denemeleri yapılabilir.

Yunanistan meselesine bağlı olarak düşen Euro/sterlin paritesi sayesinde Sterlin/dolar paritesinin düşüşleri oldukça sınırlı kaldı. Diğer yandan İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumlu olması ve hisse senedi piyasalarının yükselişi, bugün Dolar’ın aşağı yönlü olası düzeltmesiyle birlikte bir miktar yükselebilir. Bu da seans içi düşüşleri takiben kısa vadeli bir alım fırsatı olacaktır.

Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumsuz gelmeye devam etmesi ve Dolar faizlerinin yükselişiyle birlikte hisse senedi piyasalarında da yükselişlerin görülmesi beklediğimiz gibi dünkü seansta Dolar/yen paritesinin yükselmesine neden oldu. Bugün ABD’den açıklanacak perakende satışlar verileri eğer çok olumsuz açıklanmazsa paritenin kısa vadeli düşüşleri kısa metrajlı alım için uygun olabilir. Eğer perakende satış verileri beklentilerin çok altında açıklanırsa, ancak o zaman paritede belirgin bir düşüş olur ancak bunun dışındaki durumlarda kısa vadeli düşüşler alım fırsatı verir.

Küresel piyasalarda emtia fiyatlarının düşüyor olması ve Dolar’ın yükselmesi altın fiyatlarının düşmesine neden olan unsurlar olarak karşımızda ancak gelişmelerin geneline bakıldığında dünyada ekonomik toparlanma süreçlerinin bıçak sırtında olması ve parasal genişlemenin devam etmesi altın fiyatlarının hem kısa, hem de orta vadede düşüşüne engel olabilir. Bu nedenle düşüşlerin alım fırsatı olarak kullanılması uygun olabilir. İran konusuyla ilgili görülebilecek olası bir olumlu gelişme gün içinde bir satış dalgasına neden olabilir. Ancak bu satış dalgasının kritik destek seviyesini kırmaması gerekir. Kırmadığı sürece düşüşlerde yapılacak alımlar tutulabilir.

Bugünlerde İran’la ilgili olumlu gelişmeler görebiliriz. Bu durum petrol fiyatlarının düşme eğiliminin hızlanmasına neden olabilecek gelişmelerin bir başlangıcı niteliğinde olabilir. Öte yandan Çin’de ekonomik faaliyetlerin azalıyor olması ve daha da önemli olarak ithalatın düşmesi petrolün de göreceli olarak talebinin azalabileceğine işaret ediyor. Bu noktada petrolde yaşanabilecek yükselişler satış fırsatı olarak kullanılabilir. Bugün Dolar’ın yapacağı olası bir düzeltme, petrolün gün içinde yükselmesine neden olur ve bu da bir satış fırsatı verir.

Yunanistan ve Çin derken emtia fiyatlarının düşme ihtimalinin yükselmesiyle birlikte Dolar’ın da değer kazanma ihtimali dikkatlerden kaçmasın. Bugünlerde Çin ve Yunanistan konulu haberlerin borsa endekslerinde düşüşlere neden olması aslında aynı zamanda yükselişlere de neden olabilecek gelişmeler olduğundan bunlarla ilgili oluşacak haberler ne paritelere ne de hisse senetlerine yön vermeyecek, aksine belli bir bant içinde belirsizliği yansıtan hareketlerin oluşmasına neden olacaktır. Asıl yön tayin edici meseleler Fed’in faiz politikası ve emtia fiyatları olacak ve kur piyasalarıyla borsalar bunları takip edecektir. Dolayısıyla yanlış şeylere bakmayınız. Asıl bakılması gereken konular Fed’in faiz politikası ve emtia piyasalarıdır. Fed başkanı Yellen’ın bu yıl içinde faiz artırılacağını söylemiş olması benim Nisan ayından beri iddia ettiğim Aralık ayı faiz artırımına ışık tutar nitelikte. Eylül ayında Fed’in faiz artırması mümkün değil ama Aralık’ta çok mümkün ve bence olası. Yunanistan meselesi geleceğe dair beklentilerle ilgili değil geçmiş borçları nasıl ödeyeceğiyle ilgili olduğundan hiçbir önemi yok. Öte yandan Yunanistan bundan sonra büyümeye devam etse bile küresel büyümeye ne kadar katkısı olabilir ki? Geçen hafta Tsipras ve Obama’nın telefonda görüşmüş olması bile bütün bu söylediklerimin bir özeti aslında. Bu nedenle Yunanistan’ı bir kenara bırakıp artık İran-ABD, Çin-ABD, Avrupa-Rusya etkileşimlerini gözden kaçırmayınız.

İngiltere Merkez Bankası geçen hafta faiz politikasında bir değişikliğe gitmedi. Dünyadaki gelişmeler her ne kadar İMB’nin faizleri henüz artırmak yönünde bir karar almasını engelliyor olsa da Fed’in politika kararları çerçevesinde İMB’nin de kendi politikası belirleyeceğini unutmayınız. Bir diğer deyişle İMB’nin Fed’den daha önce faiz artıracağı varsayımı geçerliliğini sürdürürken Yellen’ın bu sene içinde Fed’in faiz artırabileceğini söylemiş olması Eylül ayının hemen ardından İMB’nin faiz artırımına gitme olasılığını ortaya koymaktadır. Öte Yandan Avrupa’nın en çok ticaret yaptığı ülkelerden biri olan Çin’in yavaşlaması beraberinde Euro/sterlin paritesinin de düşmesine neden olabileceğinden Sterlin/dolar paritesinin göreceli bir şekilde yükselme eğiliminde kalması doğal. Bu nedenle orta vadeli perspektifte Sterlin/dolar güçlü kalmaya devam eder ve kritik teknik desteklerinde aradığı desteği bulur. Buradan hareketle kısa vadeye bakacak olursak geçtiğimiz haftayı 200 günlük hareketli ortalamasının altında kalmaksızın kapatan paritenin bu hafta içinde düşüşleri genel olarak alım fırsatı şeklinde değerlendirilmedir.

Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan sanayi üretimi ve kapasite kullanım verileri olumsuz bir resim çizerken bu durumun Çin ekonomisindeki yavaşlamayla eş zamanlı gerçekleşmiş olması Asya ekonomilerinde belirgin bir yavaşlamanın topyekûn faizlere düşüş şeklinde yansıyacağını söyleyebiliriz. Diğer yandan Dolar faizlerinin yeniden yükselmiş olması ilerleyen günlerde paritenin düşüşleri takiben kolaylıkla talep bulacağını gösteriyor. Bu nedenle kısa vadede oluşabilecek düşüşleri alım pozisyonlarıyla değerlendirmek faydalı olabilir.

Genel olarak bakıldığında altın fiyatlarının son zamanlarda düşme trendini devam ettirdiği görülüyor ancak faiz piyasalarını yakından ilgilendiren gelişmeleri dikkate aldığımızda Dolar faizleri hariç diğer birçok ülkenin faizlerinin baskı altında kalmaya devam etmesi altının kısa ve orta vadede yükselme isteğinin var olmaya devam edeceğine işaret ediyor. Fed’in bu sene içinde faiz artırabilecek olması ve emtia fiyatlarının yükselememesi ve bu beklentinin devamlılık göstermesi elbette altının düşmesini tetikleyecek çok önemli iki unsur olarak karşımızda ancak aynı süreçte hisse senedi piyasalarında yaşanabilecek bir gerileme ve dünyada Dolar’dan başka gerçek anlamda rezerv para biriminin bulunmaması gözleri yine altına çevirir. Yani altın, altın olma özelliğini yitirmez. Bu kısa vadede de geçerli.

İran ve ABD liderli uluslar arası toplumun arasında yapılan görüşmelerde bir anlaşmaya varılması durumunda İran’ın petrol arzını artırabileceği beklentileri bugünlerde petrol üzerinde baskı yapıyor. Öte yandan Irak petrolünün de piyasalara akmaya devam etmesi ve ekonomik faaliyetlerde görülmesi beklenen yavaşlama petrol fiyatlarının kısa vadeli yükselişlerinin önüne geçecektir. Bu durumda petrolde yaşanabilecek yükselişleri kısa vadeli satış fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir. Irak’ta vadeli durumsa her an terse dönebilir.