Forex Yorumları

Çin’in Yuan devalüasyonu sonrasında gerilemeye devam eden hisse senetleri ve emtiaya rağmen Euro/dolar paritesinin hala yukarıda kalmaya devam etmesi piyasanın bir kur savaşı başlayacağına dair beklentilerinin artmasından kaynaklanıyor. Hatta altın fiyatlarını VIX endeksiyle karşılaştırdığımızda da aynı beklentinin varlığını görebiliyoruz. Böyle bir durumda bu hafta içinde açıklanacak veriler eğer Dolar olumsuz gelse bile paritenin gerileme ihtimalinin yüksek olduğunu düşünüyorum. Bunun nedeni, eğer ABD ekonomik verileri beklentilerin altında gelirse hisse senedi piyasalarında oluşabilecek gerilemeler Dolar’ın geciken yükselişini de beraberinde getirecektir. Eğer ABD verileri beklentilerin üzerinde açıklanırsa, o zaman yükselen Dolar faizleri paritenin gerilemesini tetikler. Bu noktada hafta içinde Euro/dolar paritesinin satış baskısıyla karşılaşmasını bekliyorum. Aynı durum bugün açıklanacak ekonomik veriler sonrasında da geçerli. Zira onca gelişmeye rağmen paritenin sınırlı gerilemiş olması bugün de yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilebileceğini gösteriyor.

Sterlin/dolar paritesi birbirine zıt güçler arasında kalmaya devam ettikçe sıkışma eğilimi de sürüyor. Bu durum paritenin yatay hareketine neden olurken buna neden olan güçlerin hala aynı durumda olması paritenin bugün de yatay kalabileceğine işaret ediyor. Bunu biraz daha açmak gerekirse, Dolar’daki kısa vadeli yükseliş paritenin bir miktar gerilemesini gerektirirken hisse senedi piyasalarının hala bir şekilde düşmemiş olması Sterlinin kararsız olmasına neden oluyor. Bu durum bu sabah itibarıyla da kendisini gösterdiğinden seans içinde paritenin yapacağı olası gerilemelerin son derece sınırlı olacağını düşünüyorum.

Sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan fiyat ve büyüme verilerinin beklentilerden az olması ve Dolar faizlerinin az da olsa yükselmesi bugün Dolar/yen paritesinin düşüşlerinin oldukça sınırlı olabileceğine işaret ediyor. Bu durumda paritenin seans içindeki olası gerilemesinin 123,70 civarının çok altında gerçekleşebileceğini düşünmüyorum. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak faydalı olabilir. Ancak piyasadaki genel belirsizliği dikkate aldığımızda olası alış pozisyonlarını kısa metrajlı ve stoplu taşımakta fayda var.

Emtia fiyatlarının gerilemiş olması ve VIX endeksinin de aynı şekilde düşmüş olması beraberinde altın fiyatlarının gerileyişini tetikleyebilir. Altının düşüşüne engel olan tek şey, bugünlerde dünyada kur savaşlarının başlayabilecek olmasından kaynaklanıyor. Ancak ekonomik veriler gelmeye devam ettikçe bunların gecikmeli etkisinin altını düşürebileceğini düşünüyorum. Zira enflasyon ve diğer fiyat endekslerinin gerilemiş olması ve bu durumun devam edeceği beklentisi altını düşürebilir.

Petrol fiyatlarında yaşanan bunca düşüş açıklanan perakende sektörü verileri ve petrol stok verileriyle uyuşmuyor. Petrol stoklarındaki yükseliş çok sınırlıyken benzin stoklarındaki gerilemenin devam etmesi bir şekilde petrolün de onca düşüş sonrasında yükselişini tetiklemiş olması gerekirdi. Bugünlerde hisse senedi piyasalarının hala yukarıda seyrediyor olması petrolün yükselişini beraberinde getirebilir. Bu nedenle belirgin düşüşler sonrasında artık petrolün haftalık bazda bir miktar yükselmesi gerekir.

Euro/dolar paritesi Yuan’ın devalüe edilmesi sonrasına yaptığı yükselişi dün itibarıyla sınırlandırdı. Diğer yandan ABD’den açıklanan perakende satışlar ve üretimi yansıtan üretim stok verilerinin yükselişe işaret etmesi Dolar olumluydu. Bu gelişmeler yaşanırken emtia fiyatlarındaki gerileme ve Dolar faizlerinde yaşanan hafif yükseliş, bugün ABD’den açıklanacak sanayi üretimi ve Michigan Üniversitesi güven endeksinin istihdam verisinin olumlu açıklanması paritenin yükselişleri takiben satılmasına neden olabilir.

Hafta İçinde konut fiyat verilerinin yükselişe işaret etmesinin ardından bugün İngiltere’den konut üretimi verileri açıklanacak. Ancak piyasa daha çok Dolar güdümünde hareket ettiğinden Dolar dinamikleri ve onları etkileyen unsurlar daha önemli. Özellikle hisse senedi piyasalarının bugün gerileyebilecek olmasıyla birlikte yükselme ihtimali olan Dolar, Sterlin/dolar paritesinin düşmesine neden olabilir.

Dolar faizlerinin yavaş yükselişi ve hisse senedi piyasalarının henüz belirgin bir düşüşe işaret etmeyişi Dolar/yen paritesinin de sınırlı hareket etmesine neden oluyor. Öte yandan Japonya’dan açıklanan sanayi üretimi beklenenden yüksek geldiğinden, Çin ekonomisinin yavaşlamasına bağlı olarak sıkışma ihtimali olan Japon ekonomisinin düşünülenden daha dayanıklı olması muhtemel. Bu durum paritedeki yükselişlerin yavaşlamasına neden olurken, Dolar faizlerinde görülebilecek olası bir düşüş ya da olumlu açıklanan ABD verileri karşısında faizlerin çok az yükselmesi, Dolar/yen paritesinin yükselişlerini çok sınırlı kılar. Parite seans sonu itibarıyla günü ve haftayı yatay kapatır ama yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Altın fiyatları dünkü seansta 1225 Dolar civarına kadar yükselmiş olmasının ardından Dolar faizlerinin hafif yükselmiş olması ve emtia fiyatlarındaki gerilemeye bağlı olarak bir miktar düştü. Yuan’ın devalüe edilmiş olması bugünlerde piyasaların dalgalanmasına ve risk beklentilerinin artmasına neden oluyor. Bu durum geçene kadar altın fiyatlarındaki olası düşüşün çok sınırlı kalmasını bekliyorum. Öte yandan emtia fiyatlarındaki düşüşlerin ardından gelebilecek teknik düzeltmeler de altının olası düşüşlerini sınırlandıracağından gerilemeleri alım fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olabilir.

Açıklanan ekonomik verilerin nispeten beklenenden olumlu açıklanmasına rağmen petrol fiyatları düşüşüne devam ediyor. Bu gelişmeye karşın Çin ekonomisinin ne kadar olumlu bir durumla karşı karşıya olduğunun henüz tam olarak değerlendirilememiş olması ve aynı zamanda uluslararası siyasi unsurların etkisi petroldeki düşüşün devam etmesine neden oluyor. Teknik açıdan bakıldığından bu hareketin ana hedefi 40,50 olsa da bu hedef gece yarısından sonraki saatlerde petrolün bir ara 39 Dolar’ı geçmesiyle ulaşıldı. Bu noktada seans içinde bugün çok belirgin yükselişlerin olmasını beklememek gerek ancak düşüşlerin devam etmesi seans içinde kısa metrajlı alım fırsatlarını beraberinde getirebilir.

Çin’in Yuan devalüasyonu ardından Yuan’ın piyasalardaki düşüşü durmadığından Dolar üzerindeki baskı oldukça arttı. Bu gelişmenin ardından Çin sözlü yönlendirmeler yapmaya çalışsa da oluşan dalgalanmaların etkisi dün belirgin şekilde kendisini gösterirken Dolar’daki düşüş henüz bu sabah itibarıyla durulmuş gözüküyor. Öte yandan ABD’den açıklanan bütçe verilerinin Dolar olumlu gelmesi de elbette Dolar’daki düşüşü açıklıyor olsa da düşüşü tetikleyen ve devamını getiren asıl unsur Çin Merkez Bankası’nın öngörülmeyen politika değişikliğidir. Bugün ABD’den çok önemli veriler gelecek ancak bunlardan en önemlisi perakende satışlar verisidir. ABD ekonomisinin dörtte üçünü temsil eden perakende sektöründe satışların iyi gitmesi demek Fed’in bir adım daha faiz artırımına yaklaştığı anlamına geleceğinden bu verinin yüksek gelmesi durumunda paritenin düşmekten kaçınmayacağını düşünüyorum.

Dolar’da yaşanan gerileme Çin Merkez Bankası’nın Yuan’ı devalüe etmesinin ardından devam ederken, İngiltere’den açıklanan konut fiyat verilerinin beklentilerin üzerinde olması Sterlin/dolar paritesinin yükselişini kaçınılmaz kıldı. Ne var ki hisse senedi piyasalarının yatay görüntüsü her an düşüşe başlayabileceğini gösterirken, hisselere karşı hassas olan paritenin yükselmesi bugün pek kolay olmayabilir. Çünkü aynı gün içinde hisselerin yükselmesine ve aynı zamanda Dolar’ın da değer kazanmasına neden olabilecek perakende satışları var. Bu durum Sterlinin olası yükselişlerinin seans içinde sınırlanmasına neden olabilir. Bu nedenle yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesi faydalı olabilir.

Dolar faizlerinin güdümünde hareket eden Dolar/yen paritesi ABD’den gelen ekonomik verilere rağmen faizlerin yükselmemiş olması paritede alım yapan yatırımcıların kar realizasyonu yapmasına ve Dolar/yen paritesinin bir miktar gerilemesine neden oldu. Bugün ABD’den açıklanacak perakende satışlar faizlerin ne olabileceğiyle ilgili önemli ipuçları vereceğinden dikkatle takip edilmeli. Öte yandan Japonya’dan gelen ekonomik verilere bakıldığında Asya’da yaşanan yavaşlamanın kendisini göstermeye devam ettiği ve bu yüzden de Japonya’da deflasyonist gelişmelerin varlığı gözlemleniyor. Zaten bu nedenledir ki haftalardan beri açıklanan ve bu sabah saatlerinde de açıklanan nakit akış verileri paranın hisselere gittiğini onaylıyor. Bu gelişmelerin geneli Yen olumsuz olduğundan Dolar faizlerinin düşmüş olup yavaş yükselmesi paritenin olası yükselişinin sadece zaman meselesi olduğuna işaret ediyor. Bu nedenle ABD’den Dolar olumsuz veri açıklanmadığı sürece düşüşler alım fırsatıdır.

Çin Merkez Bankası’nın Yuan devalüasyonunun etkileri devam ederken altın fiyatlarındaki yükseliş hız kazandı. Bu durum bir süreliğine altın satışı yapanları sıkıştırmak üzere devam edebilir ancak olası yükselişlerin devam etmesi için ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar faizlerini düşürmesi gerek. Eğer bu olmazsa mevcut gelişmeler dahilinde altının bir miktar daha yükseliş denemesinin ardından gerileyebileceğini düşünüyorum.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin dışında İngiltere’den de açıklanan ekonomik veriler olumlu olsa da petrol stoklarında yaşanan yükselişin haftalardan beri devam ediyor olması ve Çin ekonomisindeki yavaşlamayla birlikte Asya ekonomilerinin de yavaşlaması petrolün yükselişine engel oluyor. Ancak Dolar’da yaşanan düşüşün bugün de devam etmesi durumunda petrol yükselebileceği gibi aynı zamanda Dolar’ın yükselişini tetikleyebilecek perakende satışlar verisi de petrolü tetikleyebilir. Bu nedenle düşüşlerde petrol almak faydalı olabilir.