Forex Yorumları

ABD’den açıklanan ekonomik veriler beklentilerden daha az Dolar olumlu olsa da Avrupa’dan herhangi bir verinin olmadığı bir günde Dolar’ın değerlenmesi zaten beklediğimiz bir şeydi. Bugün Fed’in faiz kararı ve faiz politikasıyla ilgili açıklamaları olacak. Büyük ihtimalle bir değişim olmayacak ancak görünen o ki piyasa Fed’in yapacağı açıklamalarda Eylül ayında faiz artırımı olup olmayacağına dair yönlendirmeler aranacak. Bugünkü küresel ekonomi koşullarında normal şartlarda Fed’in faiz artırımını 2016 yılı içerisinde yapması gerekse de bu konuda 2015’te adım atacağı Fed’in kendisi tarafından da dile getiriliyor. Bu nedenle bugün Eylül ayına dair belirleyici bir şey söylemeyecek olması düşüşlerde paritenin alınması gerektiğini ortaya koymakta.

Hisse senedi piyasalarının yükselme isteği ve Dolar’da görülebilecek gerilemeler beraberinde Sterlin/dolar paritesinin yükselme isteğini artırır nitelikte iki gelişme olarak karşımızda. Durum böyleyken hisselerin yükselişinin güçlü ekonomik veriler eşliğinde olması Sterlin’in ayrıca güçlenmesine neden oluyor. Bu noktada Euro/sterlin paritesinde oluşabilecek düşüşleri de göz önünde bulundurduğumuzda Sterlin/dolar’ın düşüşünü alım fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olabilir.

Her ne kadar Dolar faizleri son iki seanstan beri yükseliyor ve bunun yankıları Dolar/yen paritesini de yükseltiyor olsa da asıl önemli olan hisse senedi piyasalarının da açıklanan ekonomi olumlu verilerle yükseliyor olduğudur. Bu durum Dolar/yen paritesinin yükselişini daha sürdürülebilir kılar ancak bugün Fed’in yapacağı faiz kararı açıklaması sonrasına gelecek diğer açıklamalar eğer Fed’in Aralık ayına dair bir erteleme yapacağını gösterirse o zaman paritede belirgin bir gerileme olabilir. Ben her ne kadar Fed’in faiz artırımını Eylül’den önce yapmayacağını düşünsem de bugünlerde buna dair bir kararlılığı ortaya koyacak şekilde açıklamalarda bulunmayacaktır. Bu da paritenin nispeten daha yatay bir seyirde kalmasına neden olabilir.

Altın piyasası da bugün Fed’den gelecek açıklamalara bağlı olarak dalgalanacak. Büyük ihtimalle Fed’in bu konuda çok fazla açıklayıcı bir tutum göstermeyecek olması senaryosundan hareketle altının içinde bulunduğumuz ekonomik şartlar değerlendirildiğinde bir miktar yükselmesi gerekir. Altının düşmesi için bugün Fed’in faiz artırımını Eylül ayında yapacağına dair daha belirgin sözler sarf etmesi gerekiyor. Bunun dışındaki durumlarda altının düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişlerin ardından açıklanan ekonomik verilerin olumlu görüntüsü varken petrolün düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilmeli. Diğer yandan Asya’daki gelişmiş ülkelerin para birimleri başta Yen olmak üzere Dolar karşısında daha yavaş değer kaybederken bu durum petrol için bir yükseliş ön görüsünün mantıklı olacağını gösteriyor. Bugün açıklanacak petrol stok verileri de eğer çok fazla yüksek açıklanmaz ve hatta düşük açıklanırsa, o zaman düşüşlerde petrol almak için iyi nedenler bir araya gelmiş olabilir.

Dün ABD’den açıklanan dayanıklı tüketim mal siparişleri verisinin beklentilerin üzerinde gelmiş olması, bir önceki ay açıklanan dayanıklı tüketim mal siparişleri verisinin olumsuz etkisini ortadan kaldırdı. Ancak küresel ekonomik durum öyle bir seviyede olumsuz kalmaya devam ediyor ki, ABD’den açıklanan veriler Dolar olumlu olsa bile bu tam anlamıyla Dolar’a olması gerektiği gibi yansımıyor. Dünkü seans bunlara bir örnek olabilir. Açıklanan verilerin Dolar olumlu olmasının ardından belirgin bir şekilde yükselen Euro/dolar paritesinin hareketi bence olması gerekenden fazla oldu ve bu nedenle bugünkü veriler ışığı altında eğer ekonomik göstergeler bir kez daha Dolar olumlu olursa, bunun etkisi piyasaya olması gerektiği gibi yansıyacaktır. Bugün Avrupa’dan bir veri açıklaması olmadığından, ABD verileri bu açıdan daha da belirleyici ve önemli olacaktır.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmesi, Euro/sterlin paritesinin yükselişlerini durdurabilir niteliktedir. Bunun Sterlin/dolar paritesi açısından belirleyici bir önemi var. Son günlerde yükselmeye devam eden Euro/sterlin paritesinin bu süreci sürdürebilmesi için Avrupa’dan Euro olumlu verilerin gelmesi ve Yunanistan’la ilgili gelişmelerin sonuna yaklaşıldığının görülmesi gerek. Şimdiki durum bundan oldukça uzak gözüküyor. Bu nedenle kısa vadede Sterlin/dolar paritesinde oldukça etkiye sahip Euro/sterlin paritesinin yükselişi yerini bir miktar düşüşe bırakabilir. Bu da Sterlinin göreceli olarak yükselmesi anlamına geliyor. Eğer bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerle birlikte hisse senedi piyasaları bir miktar düzeltme yapar ve yükselirse bu durum Sterlinin yatay kalmasına neden olur. Çünkü ABD verileri Dolar’ı desteklerken, aynı zamanda hisseleri destekliyor olması dolaylı olarak Sterlinin olası düşüşlerinin çok az olmasına neden olur. Sterlinin bugün yükselebilmesi için de düşmesi için de İngiltere’den açıklanacak ekonomik verilerin beklentilerden çok olumlu ya da olumsuz açıklanması gerekiyor ve o da şimdilik zor. Bu nedenle parite nispeten daha dar alanda yatay hareket edebilir ancak buna rağmen düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek akla daha yatkın geliyor.

Haftanın başından beri Japonya’dan veri açıklaması gelmedi ama Dolar faizlerinin düşüşünün beraberinde hisse senedi piyasalarının da düşüşünü tetikleyecek kadar etkili olması Dolar/yen paritesinin dar bant aralığı içindeki diplerine kadar gelmesine neden oldu. Bugünlerde paritede bir yön oluşması için daha belirgin değişimlerin görülmesi gerekiyor ancak şimdilik durum bunu henüz yansıtır derecede belirgin değil. Bu nedenle bu yatay surecin devam edeceğinden yola çıkarak, bugün hisse senedi piyasalarında bir düzeltme olursa, Dolar/yen paritesi de düşüşlerde alınabilir.

Emtia fiyatlarında yaşanan gerilemenin dün de devam etmiş olması Dolar’ın düşüşüne rağmen altının yükselişine engel oldu. Altının yükselemeyişinin temel nedenlerinden bir tanesi de ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu açıklanmış olmasının ilerde faiz artırım olasılığını yeniden su yüzüne çıkartacak kadar olumlu olmasından kaynaklanıyor. Bu durum altın üzerindeki baskıyı artırsa da, paralel piyasalarda yaşanan gelişmelerin düzeltme yapabilecek olması altının da olası düşüş senaryosunu şimdilik ertelemesine neden olabilir. Bu nedenle hazır belirgin şekilde düşmüşken altında görülebilecek belirgin düşüşlerin devam etmesi bir alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Petrol fiyatları dünkü seansta da gün içindeki desteğini kırmasına neden olduğundan yeni desteği olan 46,60 seviyesine kadar yaklaşmaya çalışıyor. Ekonomik verilerin olumlu olmasına rağmen hisse senedi piyasalarının düşüşü petrol üzerinde de baskı yapmaya devam ederken bugünlerde Dolar’ın gerileyebilecek olması petrolün düşüşlerini alım fırsatı yapabilir. Öte yandan hisse senedi piyasalarının düşüşü de bugün durabileceğinden bu gelişme de kendi başına değerlendirildiğinde petrolde alım yapmanın zamanının yaklaştığına işaret ediyor. Her destek seviyesine ulaşmada yapılacak stoplu alımların bir noktada olumlu olabileceğini düşünüyorum.

Yeni hafta Yunanistan’la ilgili yeni gelişmeler ve ABD’den gelecek ekonomik veri haberleri çerçevesinde oluşan beklentilerin piyasalara olan yansımasıyla başladı. Ancak hafta genelinde ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin ne kadar önemli olduğu göz önünde tutulduğunda Yunanistan ve Avrupa’nın geneliyle ilgili gelişmelerin şimdilik daha az önemli olabileceğini söyleyebiliriz. Öncelikle bugün ABD’den açıklanacak dayanıklı tüketim mal siparişlerine çok dikkat etmemiz gerekiyor. Önceki veri beklentilerin haricinde sürpriz bir şekilde düşük gelmiş ve hatta bu durum beraberinde öncü göstergeler verisinin de olumsuz etkilenmesine neden olmuştu. Bu noktada bu hafta içinde Fed’in açıklayacağı faiz kararı bu tip verilerin Dolar olumsuz gelmesine bağlı olarak değişim gösterebilir. Bu nedenle bugünkü dayanıklı tüketim mal siparişleri verisi paritenin yönüyle ilgili az çok bilgi sahibi olmamızı sağlayacak. Eğer veri beklentilerden olumsuz açıklanırsa, düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerekir. Buna ek olarak emtia fiyatlarında yaşanan gerilemelerin teknik bir düzeltme yapabilecek olması da, bugünlük paritenin düşüşlerde alınması gerektiğini yansıtıyor. Bugün Avrupa’dan açıklanacak IFO verisininse çok belirgin bir etkiye sahip olabileceğini sanmıyorum.

Hisse senedi piyasalarının gerilemesiyle yeni haftayı karşılayan Sterlin/dolar paritesi gün içinde satış baskısı altında kalabilir. Ancak ABD’den açıklanacak ekonomik verilere bağlı olarak Dolar üzerinde baskı yaratabilecek faktörlerin belirginleşebilecek olması seans boyunca Sterlin/dolar paritesindeki olası gerilemelerin sınırlı kalmasına neden olabilir. Öte yandan Sterlinin Euro karşısında yapmış olduğu gerileme sonrasında bir miktar yükselebilecek olması da seans boyunca paritedeki düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini gösteriyor. İngiltere’nin iç ekonomik yapısını gösteren verilerin açıklanacak olmasıysa bugün parite üzerinde çok etkili olmayabilir çünkü piyasalar bugünlerde kurları makro gelişmelere göre değerlendiriyor. Daha ziyade piyasalar arasında denge kurulumunun devam etmesi İngiltere’den açıklanacak ekonomik verileri etkisiz kılıyor.

Bu hafta Japonya’dan daha önce olumsuz açıklanan ekonomik verilerin açıklanacağı ekonomik takvime yansıyor. Eğer Japonya’daki ekonomik görünümde bir değişim olmadıysa o zaman son günlerde Dolar faizlerinde görülen gerilemelerin pariteyi düşürücü etkisi azalabilir. Ancak bu ikili dinamiğin haftanın geneline yayılan zamanlarda kendilerini gösterecek olması bugün dahil tüm hafta boyunca paritenin yönsüz ve yatay hareketine neden olabilir. Bu açıdan bakıldığında ABD verilerinin de olumsuz açıklanabilecek olması yatay süreç içinde yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesinin daha iyi sonuçlar verebileceğine işaret ediyor.

Küresel çapta jeopolitik gelişmeler altının yükselmesi gerektiğine işaret ederken, ekonomik beklentiler de aslında aynı durumun gerçeğe dönüşebileceğini gösteriyor. Bir diğer deyişle sadece jeopolitik unsurlar değil, aynı zamanda ekonomik gelişmeler de altının yükselebileceğine işaret etmekte. Ne var ki teknik olarak 1000 Dolar’ı hedeflemiş bir altın varken bu beklentilerin teknik gelişmelerle rekabet edeceğini görmek zor değil. Ne de olsa mevcut durum teknik ve temel gelişmelerin çekişmesine sahne olurken bu durum altının yatay ve aynı zamanda kararsız kalmasını da sağlıyor. Bu sıkışık ortamda altının gün içinde ne yapacağını görmek için Dolar’ın ve emtianın ne yapacağını izlemek gerekiyor. Eğer gün içinde Dolar gerilemesine devam eder ve emtia teknik düzeltme yapacak olursa, seans içinde altının düşüşleri alım fırsatı için daha uygun hale gelir.

Çin ekonomisiyle ilgili açıklanan ekonomik veriler sonrasında petrolün gerileme eğilimini geçen haftadan bu haftaya kadar taşınmış durumda. Bunun temel nedenlerinden bir tanesi de küresel ekonomik durum çok iç açıcı değilken petrol üretken ülkelerin arzla ilgili herhangi bir değişime gitmiyor olmalarıdır. Bu durum devam ettikçe petrolün satış baskısı altında kalması çok normal. Ancak asıl normal olmayan şey, petrolün küresel ekonomik belirsizliklerin arttığı bir dönemde Dolar’ın bile bir miktar düşebileceği bir ortamda devamlı olarak düşüşüne devam etmesidir. Bu gidişatın bu hafta içinde değişmesi mümkün. Bunu bugünden itibaren görmek de mümkün olabilir. Bu nedenle spekülatif pozisyon olsa da düşüşleri kısa vadeli ve kısa metrajlı alım fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olabilir.