Forex Yorumları

Veri akışı olarak yoğun bir haftaya başlarken Avrupa Merkez Bankası’nın Çarşamba günü açıklayacağı para politikasıyla ilgili ne zaman ve hangi adımları atacağını tartışılmaya devam ediyor. Görünen o ki Avrupa’da işler her ne kadar durgun olsa da hisse senedi piyasalarındaki olumlu gelişmeler Euro’nun ilerleyen dönemde daha aşağıda bir bant içinde hareket edebileceğine ışık tutmakta. Ancak bunun için öncesinde ABD’den açıklanacak enflasyon verileri önemli. Bu hafta içinde ABD’den açıklanacak bir sürü fiyat verisi var. Bunlardan da aslında en önemlisi ISM alt endekslerinden olan ISM fiyat ve istihdam endeksleridir. Bu endeksler yarın açıklanacak. O zamana kadar piyasa bu endekslerin nasıl açıklanacağına dair beklentilerini ortaya koyarken aynı zamanda bugün açıklanacak konut satış verilerini de dikkate alacak. Bu bağlamda paritenin bir miktar daha gerilemesi mümkün ancak yarınki ISM verilerinden önce düzeltmenin olabileceği varsayımıyla düşüşleri takiben alım yapmak faydalı olabilir.

Sterlin/dolar paritesinde görülen zayıflık tamamıyla Dolar’ın göreceli olarak birçok para birimine karşı olan güçlü duruşundan kaynaklanıyor. Aslında İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırma konusunda fazla bir acelesinin olmaması ve Euro’nun Sterlin karşısında fazla yüksek olması bugünlerde Sterlin/dolar paritesinin yatay kalmasına neden olabilir ancak genele bakıldığında İngiltere’den açıklanacak ekonomik veriler olumlu geldiği taktirde bunun direkt olarak pariteye yansıyacağını düşünüyorum. Bu nedenle bugünkü para arzı ve Çarşamba günkü inşaat üretimi verilerini yakından takip etmek gerekir. Bu verilerde M para arzının düşük açıklanması Sterlin olumlu olarak algılanırsa gün içinde yaşanabilecek düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dolar faizlerinde düşüş devam ederken Dolar/yen paritesi de buna bağlı olarak satış ağırlıklı hareketine devam ediyor. Öte yandan Japonya’dan açıklanan beklenti anketlerinin olumlu olması dikkat çekince Dolar/yen paritesindeki satış baskısının neden artmış olabileceği su yüzüne çıkmakta. Bu gelişmelere ek olarak bu hafta içinde ABD’den açıklanacak ISM verilerinin Dolar’ın özellikle iki yıllıklarında değişim yaratabilecek olması Dolar/yen paritesinin hareketlenmesine neden olabilir. Bu hareketlenme büyük ölçüde Dolar lehine olabilir. Bu nedenle eğer seans içinde paritede düşüşler devam edecek olursa kısa vadeli ve kısa metrajlı alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Dolar faizlerinin yükselmemesine karşın yükselebileceği yönündeki beklentiler ve Fed’le AMB arasındaki faiz makasının Dolar lehine ayrışmaya devam edebileceği beklentileri Dolar’ın açık ara birçok para birimine karşı artabileceğine dair beklentileri güçlendiriyor. Bu da altının düşüşünün kaçınılmaz olduğunu açıklıyor. Her ne kadar durum bu olsa da dünyada ekonomik ve büyüme dengesizlikleri varken ve üstelik bu durum para politikalarında kendisini iyice belli ederken küresel hisse senedi piyasalarının olumlu etkilenmesi zor. Bu bağlamda yükselebilecek VIX endeksi kısa vadede kendisini daha çok hissettirebilir. Bu da altının çok fazla düşmesini engelleyebilir. Bu durumda jeopolitik gelişmeler de işe dahil edildiğinde o zaman altındaki düşüşlerin alım için uygun olabileceğini söylemek gerekiyor.

Ham petrol fiyatlarının düşme eğilimini sürdürüyor olmasıyla ekonomik beklentilerin aynı ölçüde olumlu olması birbirini hiçbir şekilde açıklamıyor. Petrol stoklarındaki artışın yanında petrol arzının da yüksek olması bugünlerde petrol fiyatlarının neden baskı altında olduğunu açıklıyor ancak geleceğe dair beklentiler aynı olmayabilir. OPEC’in petrol sepetinde değişime gidebilecek olması veya OPEC’in bir şekilde petrol fiyatlarındaki düşüşü kontrol altında tutmak için bugünlerde adım atar görüntüsünde oluşu piyasadaki belirsizlikleri artırır ve volatilite de bu bağlamda yükselir. Bu nedenle belirgin düşüler olmadıkça alım denemeleri yapmayınız. Bekleyip alım yapmak petrolde yapılabilecek en doğru hareket olacaktır ya da hisse senedi endeksi satıp petrol almak da olumlu sonuçlar verebilir.

ABD piyasalarının yarım gün işleyeceği bugün, ABD’den gelecek herhangi bir veri akışı olmayacak. Avrupa’dan ise orta derece öneme sahip denilebilecek sanayi, hizmet ve tüketici güven endeksleri açıklanacak. Ne var ki böyle bir günde piyasanın asıl bakacağı değişkenler emtia ve hisse senedi piyasaları olabilir. Eğer bu açıdan düşünecek olursak genel itibarıyla her ikisinin de güçlü olması seans içinde yaşanabilecek düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesini gerekli kılıyor.

Hafta boyunca Sterlinin desteklenmiş olmasının ardında iki neden vardı. Birincisi İngiltere Merkez Bankası’nın çok uzak olmayan bir zamanda faiz artırabilecek olması ve ikincisiyse Euro/sterlin paritesinin baskı altında kalmaya devam etmesi oldu. Bu gelişmeler paritenin göreceli olarak yatay ve düşüşlere dirençli kalmasını açıklıyor. Bunun dışında bugün eğer hisse senedi piyasalarında çok belirgin düşüşler olmazsa, o zaman Sterlin olumlu beklentiler daha da güçlenebilir ve bu da paritenin düşüşlerini kısa vadeli alım için uygun yapmış olur.

Dolar faizlerinde bir miktar daha gerileme yaşanmış olması, Japonya’dan açıklanmış Yen olumlu olduğu söylenemeyen verilerin ışığı altında Dolar/yen paritesinin yükselmemesine neden oldu. Diğer yandan daha önceki gelişmeler değerlendirildiğinde parasal genişlemenin Japonya’da daha da devam edebilecek olması paritenin yukarı yönlü potansiyelini destekliyor. Ancak yine de aynı şartlar iki ay kadar önce mevcutken, üstelik o zamanlar Dolar faizleri daha düşükken paritenin çok düşmemiş olduğunu değerlendirdiğimizde kısa vadeli düşüşler ardından bugün kısa metrajlı alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Orta Doğu’da yaşanan son gelişmeler bu bölgede jeopolitik dengelerin kısa vadede olumsuz etkilenmesine neden olurken aslında daha da uzun vadede işlerin daha da olumsuz bir hal alacağını söylemek mümkün. Rusya’nın Suriye’ye gelişmiş füze sistemleri kuracağını açıklaması bunu gösteriyor. Bu gelişmeler altın açısından olumlu. Öte yandan Dolar faizlerinin bir miktar gerilemiş olup aynı zamanda emtiada yaşanan yükselişler kısa vadede altını bir miktar desteklenebileceğine işaret ediyor. Bu nedenle düşüşlerde kısa vadeli ve çok beklemeden kapatılacak alım denemeleri yapılabilir.

Ham petrol stoklarının azaldığının açıklanması ve ekonomik faaliyetlerin bugünlerde ABD cephesinde olumlu seyretmesi petrol fiyatlarının yükselmesine neden olabilir. Her ne kadar dünkü seansta düşüş olsa da bu düşüş alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Bugün ABD piyasalarının yarım gün işlemlerin ardından tatil olması nedeniyle yaşanabilecek hareketlerin alt-üst bandı sınırlı olabilir. Bu noktada yatay bir hareket bekliyor olsam da düşüşler yine de kısa vadeli alım için uygun gözüküyor.

ABD piyasalarının Şükran Günü nedeniyle tatil olması bugün piyasanın oldukça yatay hareket etmesine neden olabilir. Dün ABD’den açıklanan ekonomik verilere bakıldığında ABD’de tüketici harcamalarının azalıp, gelirlerin arttığını gördük. Bu durum tasarruf eğiliminin artışına işaret ettiğinden monetizasyon etkisinin de varlığından söz etmek kolay değil. Bu bağlamda faizlerin düşük seyredebilecek olması aşikar ancak Fed’in Aralık ayı faiz artırım sürecini engellemez. Emtia piyasalarındaki düşüşlerin yerini yükselişe bırakmış olması bugünlerde ABD’den açıklanan Dolar olumlu verilere rağmen paritenin neden çok sınırlı düştüğünü açıklıyor. Bugün bu ortam içinde düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir ancak yarınki verilere bağlı olarak yeni beklentileri yarın paylaşacağız.

İngiltere Maliye Bakanı Osborne’un yaptığı açıklamalar İngiltere’de büyümenin düşünülenden daha yüksek olacağına işaret ettiğinden önce Euro/sterlin paritesi baskı altında kaldı, ardında Sterlin/dolar paritesi bu bağlamda bir miktar yükseldi. Konut kredileri her ne kadar beklentilerin altında açıklanmış olsa da yükselişin devam ettiğinin görülmesi Sterlin/dolar paritesinin ABD’den gelen Dolar olumlu birçok veriye rağmen yükselmesine neden oldu. Bu sürecin bir süre daha devam etmesi mümkün. Zira emtia fiyatları da yükselme eğiliminde olduğundan bu sürecin desteklenme olasılığı varlığını sürdürüyor.

Dün ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu olması ancak buna karşın Dolar faizlerinin hareketsiz olması belki bugünkü Şükran Günü’ne bağlanabilir. Ancak gerçek şu ki ABD verileriyle Japonya verileri karşılaştırılamayacak kadar Dolar lehine. Örneğin dün ABD’den açıklanan ve öncü gösterge niteliğindeki fabrika siparişleri verinin beklentilerin oldukça üzerinde gelmesi yakında Dolar faizlerinin bir miktar yukarı yönlü hareketlenmesine ve bunun da pariteyi yeniden 123’ün üzerine götürme ihtimali yüksek. Bugün nispeten yatay kalır ama yarından itibaren yükseliş başlar.

Türkiye ve Rusya arasındaki krizin taraflarca savaş haline dönmeyecek olmasının anlaşılmasına rağmen biraz da medyanın etkisiyle jeopolitik risklerin artmış olması altının yukarı yönlü hareket etmesine neden oldu. Diğer yandan yükselme eğiliminde olan emtia fiyatları da altına destek verirken Dolar’ın olası yükselişi bugünlerde altının önünü kesiyor. Ne var ki eğer Dolar teknik bir düzeltme yapacak olursa altındaki hareketlenmelerin düşüşler eşliğinde yukarı yönlü olarak bir tren izleyebileceğini gösteriyor. Bu nedenle düşüşler alım için uygun fırsatlar verebilir.

Ham petrol fiyatları Türkiye-Rusya arasında gelişen askeri krize bağlı olarak yükselme trendinde. Oysa açıklanan veriler bakıldığında her ne kadar petrol stokları gerilemiş olsa da stratejik rezervlerin arttığı bir dönemde petrolün düşmesi için arzın gerçek anlamda kesilmesi ya da talebin artması gerekir. Oysa düşük benzin fiyatlarına rağmen ABD’de genel olarak tasarruf eğiliminin yükselmiş olması talebin artmaktan uzak olacağına işaret ediyor. Bu durumda petrolün belirgin şekilde yükselmesi için ilerleyen aylara bakmak gerekir. Eğer ilerleyen aylara dek gelen vadelerin fiyatları yakın vadeli fiyattan ayrışmaya başlarsa yakın vadeli fiyat da bundan etkilenir. Bu nedenle en azından 1 yıl vadeli fiyatlara bakarak karar vermeli. Uzak vadelerde hareketlenmeler belirginleştiği için kısa vadede düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir.