Forex Yorumları

ABD’den verilerin Dolar olumsuz geldiği ikinci seans sonrasında Dolar’ın değer kaybetmeyişini açıklayan tek unsur emtia fiyatlarındaki gerilemelerdi. Oysa hisse senedi piyasalarında belirgin bir düşüşün yaşanmamış olması emtia fiyatlarındaki düşüşleri açıklamadığı gibi Dolar’ın değer kaybetmemesini açıklayabilecek tek unsur bu hafta Fed’in yapacağı faiz kararı sonrasında Aralık ayına dair açık bir mesaj verebileceği üzerinde yoğunlaştığını düşünüyorum. Bu nedenle bugün Aralık ayına dair daha net bir faiz artırım mesajı gelirse, bu durum ilk etapta Dolar’ın değer kazanmasına neden olabilir. Ancak paralel piyasalardaki gelişmeler ve açıklanan ekonomik veriler Dolar’ın olası yükselişi sonrasında hemen yeniden gerileyebilenini düşündürüyor. Bu nedenle paritenin seans içindeki düşüşlerini bekleyip alım yapmak kârlı olabilir.

İngiltere’den açıklanan hizmet sektörü endeksi ve büyüme verilerinin beklentilerin çok az altında gelmiş olması Sterlin/dolar paritesinde aşağı yönlü bir hareketin oluşmasına neden oldu. Aslında bu durumun asıl mimarı Euro/sterlin paritesinde yaşanan yükselişti ancak bu yükselişin sınırlı kalmış olması ve Dolar’da yaşanan hafif yükseliş paritenin düşmesi için yeterliydi. Bugün Fed’in vereceği faiz kararı sonrasında eğer Aralık ayına dair bir sinyal gelirse, o zaman İngiltere Merkez Bankası’nın da eli kulağında demek olduğu anlaşılabilir. Bu noktada Sterlin/dolar paritesindeki düşüşleri takiben alım yapmanın faydalı olabileceğini söylemek mümkün.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin genel olarak olumsuz gelmeye devam etmesi ve Dolar faizlerindeki düşüşler Dolar/yen paritesinin yeniden gerilemesine neden oldu. Bugün Fed’in açıklayacağı faiz kararı sonrasında Dolar faizlerinin nasıl şekilleneceği parite üzerinde oldukça etkili olabilir. Öte yandan Japonya’dan gelen verilerin Yen olumlu olmaktan uzak olması ve hisse senedi piyasalarında yaşanabilecek olası gerilemeler beraberinde Dolar/yen paritesinin düşüş potansiyelini sınırlandırmakta.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumsuz olmasıyla Dolar faizlerindeki hareketin birbirinden ayrışmış olması ilk etapta altının gerileme eğilimini sürdürmesine neden oluyor. Diğer yandan emtia fiyatlarında yaşanan genele yayılmış düşüş süreci ve bu sürecin hisse senedi piyasalarına yansıyabilecek olması altında baskıya neden olurken bu durumun bir sonraki adımı büyük ihtimalle yükseliş olur. Bu nedenle düşüşleri bekleyip alım yapılabilir. Ya da alım pozisyonuna geçmeden önceki düşüşlerden faydalanmak üzere seans içindeki kısa aralıklı yükselişlerde dar alandaki stop çalıştırarak satış yapmak da faydalı olabilir.

Ham petrol fiyatları dünkü seansta da gerilemeye devam etti. ABD’nin stratejik petrol stoklarını satmak isteyebilecek olduğu haberiyle gerilemeye devam eden petrolün hisse senedi piyasalarındaki gecikmiş gerilemenin baş gösterebilecek olmasıyla daha da gerilemesi mümkün. Ancak bu durumda Dolar da yükselebilecek olduğundan olası gerilemenin boyutları normal volatilite ölçülerinde kalır ve bu nedenle de düşüler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Bugün açıklanacak stok verilerinde belirgin bir yükseliş olmadıkça bu senaryo uygun gözüküyor.

Dün ABD’den açıklanan yeni konut satışlarının beklentilerin oldukça altında açıklanmış olması, normal şartlarda geçen hafta ABD’den açıklanan Dolar olumlu verilere gölge düşürmesi gerekirdi. Ancak bugünkü veri akışı o kadar fazla ki, piyasa oyuncuları bugünü görmeden ne dünkü veriler hakkında, ne de geçen haftaki olumlu verilerin devamlılığı hakkında net bir duruş sergilemek istemediler. Bugün ABD’den açıklanacak verilerde piyasa enflasyon ve istihdamla ilgili ipuçları arayacak. Bilindiği üzere ABD’de enflasyon hedefi yüzde 2 ve şu an son verilere göre zaten yüzde 1,9 seviyesiyle hedefin hemen yanında. Bu noktada ABD’den açıklanacak satın alma müdürleri endekslerinin alt göstergelerini yakından izlemekte fayda var. Yani manşet veri yerine alt verilerin etkili olabileceğini ve bu alt veriler içinde de enflasyona ve istihdama dair göstergelerin belirleyici olacağını bilmekte fayda var. Bu aşamada bu verilerle ilgili gelişmeler Dolar olumlu oluşum gösterebileceğinden paritedeki aşağı yönlü hareket olasılığını düşünerek pozisyon almalı. Benim nihai beklentim genel itibarıyla bu hafta Euro olumlu olsa da paritede olası bir alım pozisyonu yapacaksam ya düşüşleri bekleyip yapmalı ya da alış pozisyonlarını kısa metrajlı ve stoplu taşımalı.

Dün İngiltere’den açıklanan siparişler, cirolar, konut kredileri ve iş dünyası olumluluk göstergesinin ortak noktası Sterlin olumsuz bir görüntüye işaret etmesiydi. Bu noktada bugünkü seans içinde İngiltere’den açıklanacak ekonomik verilerin olumlu açıklanabileceğiyle ilgili kuşkuların olması ve bu kuşkunun ilerleyen günlerde İngiltere’den açıklanacak diğer veriler için de geçerli olabileceğini düşünmek gerek. Bu açıdan bakıldığında Sterlin/dolar paritesinde dolaylı etkiye sahip olan Euro/sterlin paritesinin yükselme ihtimali belirginleşmiş durumda. Öte yandan Dolar cephesinden açıklanacak satın alma müdürleri endekslerinin alt kalemleri de Dolar olumlu gelebilir. Bunun yanında ABD’den açıklanacak diğer veriler, örneğin dayanıklı tüketim mal siparişleri ve konut fiyat verileri de sürpriz bir şekilde Dolar olumlu açıklanabilir. Bütün bu nedenlere bağlı olarak eğer bugün Dolar satılıp Sterlin alınacaksa mümkün oldukça gelişmeleri görüp ona göre hareket etmek özellikle bugün Sterlin/dolar için daha geçerli olacak.

Dolar faizlerinde görülen sınırlı gerilemeler ve hisse senedi piyasalarının yükselişlerini şimdilik durdurmuş olması beraberinde Dolar alımı yapanların kar realizasyonu yapmasına neden oldu. Bu da Dolar/yen paritesinin gerçekleştirmiş olduğu yükselişleri takiben dünkü seansta gerilemesiyle sonuçlandı. Bugünkü seansta ABD’den açıklanacak ekonomik veliler, son zamanlarda Çin’deki gelişmelerle birleştirilip o şekilde dikkate alınacak. Eğer ABD’den açıklanacak ekonomik veriler içinde özellikle istihdama ve enflasyona ışık tutan veriler Dolar olumlu açıklanırsa, o zaman paritenin yükseliş süreci devam eder, Bunun dışındaki diğer durumlarda paritenin olası yükselişleri satış fırsatı olarak kabul edilebilir.

Altın fiyatlarında beklediğimiz gerileme devam ediyor olsa da yakında alım fırsatlarının bir araya gelmesi an meselesi. VIX endeksinin belirgin bir süreden beri düşmeye devam etmesi yakında terse dönme ihtimalini artırırken diğer yandan açıklanan Dolar olumlu verilere rağmen Dolar faizlerindeki gerilemeler ve yükselmesi muhtemel emtia yakında altında yeni bir alım dalgasını getirebilir.

Ham petrol fiyatlarındaki gerilemenin çok azalmış bir volatiliteyle devam ediyor olması yakın bir zamanda yukarı yönlü ani bir hareketin gerçekleşmesini mümkün kılıyor. Her ne kadar petrol fiyatları bu süreçte düşüyor olsa da hisse senedi piyasalarının tam olarak bu süreci desteklemiyor olması her an Doların gerilemeye başlamasıyla birlikte beklenmedik bir alım rüzgarı yaratabilir. Bu nedenle düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmak yaklaşan volatilite öncesinde uygun bir hazırlık olarak düşünülebilir.

Yüklü veri akışının olacağı yeni haftaya başlarken bugün nispeten az, yarınsa veri akışının en fazla olduğu seanslar olacak. Geçtiğimiz hafta ABD’den açıklanan ekonomik verilerinin oldukça Dolar olumlu görüntü sunması beraberinde Dolar faizlerinin yükselmesine neden olurken, Çin’de faiz indirimlerinin yapılması yükselen Dolar faizlerinin hisse senedi piyasaları üzerindeki olumsuz etkisinin ortadan kalkmasına neden oldu. Buna bağlı olarak hisse senedi de Dolar da aynı süreçte yükseldi. Geçen hafta ABD’den açıklanmış imalat sektörü ve istihdam verilerindeki olumlu görüntünün bu hafta içinde açıklanacak verilere de yansıyabileceğini söylemekte fayda var. Ancak aynı zamanda Dolar olumlu veri akışının hisse senetlerine aynı şekilde yansıyabileceğini söylemek zor. Bu da Dolar’ın geçen hafta olduğu gibi kolaylıkla yükseliş sürecini sürdüremeyebileceğini gösterdiğinden bir noktada paritede yaşanacak olası düşüşler alım fırsatı olabilir. Diğer yandan gelişmelere Avrupa cephesinden de baktığımızda Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin de Euro olumlu gelmiş olması ve bu hafta içinde açıklanacak verilerin Euro olumlu olabilecek olması da bu görüşü destekler niteliktedir. Son olarak emtia fiyatlarında yaşanan yükselişlerin genel bağlamda sınırlı kalmış olması ve hisselerde yükselişin tam olarak emtiaya yansımamış olması beraberinde özellikle petrol fiyatlarında yükselişin görülmesine neden olabilir. Bu da hafta içinde Dolar’ın yükselişleri ardından gerilemesinin mümkün olabileceğini gösteriyor.

Bugün İngiltere’den konut kredileri ve genel fiyat göstergeleri ve iş dünyası gücen endeksi açıklanacak. Perşembe günüyse konut fiyatları, emlak kredileri ve para arzı verileri bugün açıklanacak verilerin sunacağı asıl görüntüyü tamamlayacak. Dolayısıyla İngiltere’den açıklanacak bugünkü verilerin tam olarak piyasaya yansıyacağını düşünmüyorum. Asıl olarak hisse senedi piyasaları ve Dolar’da yaşananların etkisiyle gerçekleşeceğini düşündüğüm hareketlerin daha çok Sterlin lehine olma olasılığı yüksek. Bunun asıl nedeni de İngiltere’de ekonomik veriler son dönemde genel olarak olumsuz olmamasından ve aynı zamanda Fed’in faiz artırımına yaklaştığına dair gelen verilerin aynı şekilde İngiltere Merkez Bankası’nın da hareketlenebilecek olmasıdır. Bu noktada Dolar’ın düşmesine neden olabilecek diğer unsurlar olan emtia ve hisse senedi piyasalarını düşündüğümüzde İngiltere’den olumsuz veri açıklaması gelmediği sürece Sterlinin talebi kolay düşmez.

Dolar faizlerinin yükselmiş olmasına ek olarak Çin’den gelen ekonomik verilerin Japonya ekonomisini de olumsuz etkilemesi Dolar/yen paritesinin neden yükseldiğini gayet açık bir şekilde açıklıyor. Bu sabah saatlerinde Japonya’dan herhangi bir veri açıklamasının olmayışı paritenin nispeten yatay bir başlangıç yapmasına neden oldu. Ancak gündüz seansı içinde Dolar faizlerinin ve hisse senetlerinin dalgalanacak olması paritenin de nispeten dar alanda yatay dalgalanmasıyla sonuçlanabilir. Bu süreçte Dolar’ın gerileme ihtimali Dolar/yen paritesinin seans içindeki yükselişlerini takiben satılmasını gerekli kılabilir.

Geçtiğimiz hafta başlayan küresel ekonomiyle ilgili olumlu havanın devam etmesi hem VIX endeksinin hem de altının gerilemesine neden oluyor. Diğer yandan emtia fiyatlarının da hala genel olarak gerileme sürecinde olması ve Dolar faizlerinde yaşanan yükseliş düşünüldüğünde altının neden yükselmekten uzak hareket ettiğini açıklıyor. Piyasaların çizdiği bu tablonun altın fiyatlarının düşmeye devam edecek şekilde evrilmesi çok kolay değil. Ne de olsa hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişler eğer devam edecek olursa, bunun Dolar üzerindeki yükseliş etkisinin devam etmeyeceğini ve bu bağlamda emtia fiyatlarının da yükselmeye başlayabilecek olması itibarıyla altının düşüşleri alım fırsatı olabilir.

Petrol fiyatlarındaki gerileme daha çok Dolar’da yaşanan yükselişe bağlıyken hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişler petrolün düşüşünü yeterince açıklamakta. Her ne kadar mevcut gelişmeler petrolün yükselişini sınırlı kılsa da özellikle hisselerde yaşanan yükselişlerin petrol fiyatlarını yükselişini yeniden tetiklemesi gerekir. Eğer bu olmazsa, bu durumda Dolar’da yaşanabilecek gerilemenin sınırlı da olsa petrolün yükselmesini gerekli kılar. Bu nedenle hafta ve bugünkü seans boyunca olası düşüşlerin alım fırsatı olarak kullanılabileceğini düşünüyorum.