Forex Yorumları

Dün ABD’den açıklanan öncü göstergeler ve Philadelphia FED endeksi Dolar olumlu havanın devam ettiğine işaret etti. Bu bağlamda Dolar faizleri yükselmemiş olsa da açıklanan ekonomik verilerin hisse senedi piyasalarında çok etkili olmaması Dolar’ın kısa vadede sıkışık seyretmesine neden olabilir. Şu aşamada Euro’nun Dolar karşısında yükselmeyişinin temel nedenlerinden bir tanesi Fransa’da hala yaşanan çatışmalar ve bunların ilerleyen dönemde ekonomik faaliyetlerde düşüşlere neden olabilecek olmasıdır. Bugün Avrupa Merkez Bankası yetkililerinin yapacakları açıklamalar eğer Avrupa’da yaşanan terör olaylarıyla ilişkilendirilirse bu durumda paritenin yükselişi kolay olmaz. Bu da yükselişleri takiben satışların gelmesini geciktirmeyecektir.

Dünkü seansta bir ara 1,5330’a kadar yükselen Sterlin/dolar paritesi, Dolar’ın dışında çok fazla bir alternatifin olmadığı bir ortamda bir miktar satış baskısıyla karşılaştı. Bugünlerde yaklaşan tatil mevsimi nedeniyle uluslararası piyasalarda yavaş yavaş likidite çekilmeye başlayabilir. Bu genellikle Dolar’ın yükselişiyle sonuçlanan bir süreç olmakla birlikte aynı hareketin Sterlin/dolar paritesinde çok belirgin bir etkisi olmayabilir. Zira İngiltere ne Avrupa’daki gelişmelerden direkt etkilenir pozisyonda ne de İngiltere Merkez Bankası’nın Avrupa’ya bir bağımlılığı var. Bu nedenle Sterlin satıp Dolar almak birçok yatırımcının yapacağı son işlerden bir tanesi olur. Bu noktada düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Japonya’da açıklanan ve olumlu algılanan dış ticaret verileri aslında ekonomik faaliyetlerin Japonya’da azaldığına dikkat çeken önemli bir göstergeydi. Ancak dünkü raporda da belirttiğim gibi dış ticaret verilerinin Yen olumlu açıklanmasıyla birlikte Yen’in az bir miktar değer kazanmış olması bugün Yen satmak için fırsatları beraberinde getiriyor. Bugün Dolar faizlerinde çok belirgin bir oynama olmaz ve bu da bir noktada düşüşlerin hemen akabinde Dolar/Yen’in yükselebileceğine işaret ediyor.

Son iki günden beri devam eden belirgin yükseliş bugün ABD’de likiditenin geri çekilebilecek olmasıyla yavaşlayabilir. Asya ve Avrupa borsaları bugüne olumsuz bir havada açılmış olduğundan genel olarak faizlerin de baskı altında kalması muhtemel. Bu durum ilk etapta seans ortalarına kadar altın yükseldiği seviyeleri korumasına neden olabilecek olsa da günün ilerleyen saatlerinde ABD kapanışına doğru gelecek kar realizasyonlarıyla birlikte altın haftayı kapatır. Eğer seans ortasına kadar yükseliş olursa satış kısa metrajlı ve sena sonu kapatılmak üzere satış pozisyonu alınabilir.

Ham petrolde yeni aktif vade değişimi sonrasında petrol fiyatları sanki bir miktar yükselmiş gibi gözükse de Aralık 2015 vadeli fiyata göre çok belirgin bir değişin olmadığını görmekteyiz. Bu hafta içindeki gelişmelere bakıldığında genellikle ABD ekonomisine dair gelişmelerin olumlu olduğu ancak aynı zamanda Avrupa ve Asya ekonomilerinin olumsuz sinyaller ürettiğine şahit olduk. Bu durum petrol üzerindeki satış baskısının devam etmesine neden olur ancak bunun olması için Dolar endeksinin de kısa vadede yükselmesi gerek. Dolar endeksini kısa vadede yükseltebilecek marjinal bir gelişmenin olmayabileceği gerçeği seans içinde düşebileceğini düşündüğüm petrolün alınmasını geçerli kılıyor. Ancak yeniden altını çizmek gerekir ki yeni vade açılmasını ardından bir miktar gerilemelerin gelmesini bekleyip sonra alım yapmakta fayda var.

Dün ABD’den açıklanan konut inşaatı izinlerinin beklentilerin üzerinde gelmiş olması ve hisse senedi piyasalarının yükselişiyle Dolar faizlerinin artışı Dolar’ın seans içinde yükselmesine neden oldu. Aynı şekilde emtia fiyatlarında yaşanan genel yükselişse Dolar’da yaşanan yükselişin önüne geçerek bu sabah itibarıyla Dolar’ın yeniden bir miktar satış baskısı altında olduğu görülüyor. Emtianın yükselişi devam edecek olursa, Dolar’ın üzerindeki yükün artma ihtimali yüksek ancak aynı durumun devam etmesi ABD’de enflasyonist baskıların beklentilerini de artıracağından Dolar’daki düşüşün belirgin bir süre devam etmesi için diğer para birimlerinin de göreceli olarak değer kazanabilecek noktada olması gerekir. Bunun anlamı şu: Kısa vadede Dolar bir miktar gerileyebilir ancak ilerleyen günlerde ABD’nin gerçek anlamda tek güvenli liman olduğu fikri benimsendikçe Dolar’ın düşüşleri kısa süreli olur. Bu durumda bugüne özel olarak paritede düşüşlerde alım yapılabilir ancak alım pozisyonlarının kısa metrajlı ve stoplu tutulması için birçok neden olduğu görülüyor.

Euro/sterlin paritesinin düşme eğilimi göstermeye devam etmesi ve buna karşın Dolar’ın yükselen emtiayla birlikte gerilemesi Sterlin/dolar paritesinin yükseliş sürecinin devam emesine neden oldu. Ancak bu durumun sürekli olmayabileceğini ve özellikle Euro/sterlin paritesinde görülebilecek yükselişlere ve aynı zamanda Dolar’daki gerilemenin sınırlı kalabileceğine bağlı olarak Sterlin/dolar paritesinde bir miktar daha yükseliş gerçekleştikten sonra düşüşlerin görülebileceğini düşünüyorum. Özellikle İngiltere’den açıklanmış enflasyon verilerinin beklentilerin altında kalmış olması ve buna karşın ABD’den açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde olması bu senaryoyu geçerli kılıyor.

Dolar faizlerinin yükselişiyle birlikte yeniden yükselen Dolar/yen paritesinin bu sabah saatleri itibarıyla gerilediğini görüyoruz. Bunun nedeni aslında pariteyi yükselten nedenlerle bir noktada aynı. Yükselen hisseler Dolar faizlerini de artırırken aynı zamanda zaten çok düşük kalmış emtianın yükselişi Dolar’da satışların geçekleşmesine neden oluyor. Zaten bu nedenlere bağlı olarak sıkışık ve dar alanda yaşanan yükseliş zaman içinde yerini gerilemelere bırakabiliyor. Bugünkü seansta Dolar’ın zayıf kalma ihtimalinin varlığı kısa sürede hemen yeniden yükselişlerin görülmeyeceğine işaret ettiği için alım yapmak için bira beklemek gerekebilir. Satış pozisyonu almak içinse herhangi bir neden yok. Ya bekleyip alım yapmalı ya da hiçbir şey yapmamalı.

Yükselen Dolar faizleri ve nispeten suskun kalan VIX endeksi düne kadar altının da düşük kalmasına neden oldu ancak Dolar’ın ilerleyen günlerde bir miktar gerileyebilecek olmasıyla altında da düşüşler sınırlanıyor. Altının daha da düşebilmesi için ABD’den açıklanacak verilerin ilerleyen aylar için de Fed’in faiz artırmasını gerektirecek şekilde olması gerekiyor. Oysa gelişmeler bunun kolay olmadığına işaret ettikçe ve Aralık faiz artırımı bence neredeyse kesinleşmiş ve fiyatlara dahil olmuşken altının düşüşleri için çok daha Dolar olumlu verilerin gelmesi gerekir. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak faydalı olabilir.

Ham petrol fiyatı dün bir ara 40 Dolar’ın altına sarkmak isteyerek bu seviyenin altında stopların olup olmadığını kontrol etti. Ne var ki bu seviyede satıcıların olmayışı ve sıkıştırılacak yatırımcının görülmeyişi petrolün yeniden yükselmesine ve paralel piyasalara ayak uydurmaya devam etmesine neden oldu. Gerçek şu ki G20 toplantısından sonra bir takım jeopolitik dengelerin bir araya gelecek olması beraberinde petrolün yükselmesini gerektirir. Bugünlerde petrolün kontrollü şekilde özellikle düşük tutulduğu gibi aynı kontrole sahip mekanizmalar bir noktada ekonomik gelişmelerin dışındaki nedenler petrolü yükseltecektir.

ABD’den dün açıklanan tüketici fiyat endeksi ve imalat sektörü ürerimi beklentilerin üzerinde gelirken, sanayi üretiminin beklentilerin altında kaldığını gördük. Dünkü raporumda da belirttiğim gibi asıl kılavuzun enflasyon verisi olduğu bir ortamda enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde açıklanmış olması Dolar olumlu sürecin devam etmesine neden olabilir. Diğer yandan emtia ve hisse senedi piyasalarının da satış baskısı altında kalmaya devam edebilecek olması Dolar’ın güçlenme sürecinin devam etmesine neden olur. Bu noktada kısa vadeli düzeltmelerin de oluşabileceğini söylemek gerekir. Her ne kadar mevcut durum paritenin düşüşünü destekliyor olsa da özellikle petrol fiyatlarında görülebileceğini düşündüğüm yükselişler Dolar’ın değer kazanma sürecini kısa vadede tam tersine bırakabilir. Öte yandan bugün ABD’den açıklanacak inşaat ruhsatları ve inşaat başlangıçları verisini de takip etmek gerekecek. Eğer bu verilerde çok belirgin bir yükseliş olmazsa bahsettiğim senaryonun devam etmesi söz konusu olur. Yani kısa vadede düşüşlerde Euro/dolar paritesinde kısa metrajlı alım denemeleri yapmak para kazandırabilir.

Dün İngiltere’den açıklanan enflasyon verilerinin Sterlin olumsuz şekilde düşük gelmiş olması Sterlin/dolar paritesinin gerilemesine neden olmasa da beklenen yükselişini ertelemesine neden oldu. Paritedeki düşüşün devam etmeyişinin altındaki nedenlerden bir tanesi de Euro/sterlin paritesinde görülen düşüşün kendisiydi. Bu düşüş sürecinin devam etmesi şimdilik Sterlin/dolar paritesinin düşüşüne engel olsa da aynı şekilde Dolar’ın bir miktar gerileyebilecek olması da çok kısa vadede Sterlin/dolar paritesinin yükselmesine neden olabilir. Kısa vadede Dolar endeksinde görülebilecek düşüşler Sterlin/dolar için bir alım fırsatına işaret edecektir.

Dün ABD’den açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde gelmiş olması Dolar/yen paritesinin yükselmesinde baş etken oldu. Bu hafta başında Japonya’dan açıklanan büyüme verileri sonrasında yine Japonya kaynaklı ve pariteyi etkileyebilecek veri açıklaması olmadı ve yarına kadar da olmayabilir. Bu durumda Dolar cephesindeki gelişmelerin parite üzerinde etkili olmaya devam edeceğini söylemek gerekiyor. Bu açıdan bakıldığında yarından önce, bugünkü seans süresinde paritede bir miktar gerilemelerin olmasını bekleyebiliriz ancak bu gerilemelerin sınırlı olup sadece alım fırsatı olarak değerlendirileceğini düşünüyorum.

Dün ABD’den açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde açıklanmış olması altın fiyatlarının düşüşünü tetikledi. Bu düşüş sürecinin bugün de devam etmiş olması normal ancak Dolar’da görülebilecek gerilemeler ve emtia fiyatlarında kısa vadede gerçekleşeceğini düşündüğüm alım dalgasının aynı şekilde altın için de geçerli olabileceğini düşünüyorum. Bu bağlamda kısa vadede altında alım yapmak para kazandırabilir ancak alım pozisyonları kısa metrajlı ve düşüşleri takiben gerçekleştirilmelidir.

Bugün ham petrol fiyatlarında belirgin olmayan ancak yukarı yönlü kısa süreli bir yükseliş görebiliriz. Bunun nedenlerinden en önemlisi jeopolitik dengelerin altının daha fazla düşmesi durumunda gerginliklerin artacağına işaret etmesinden kaynaklanıyor. Arz ve talep bir yana olsun, gerçek talep potansiyelinin oldukça yüksek olmasına rağmen sırf arz fazlası var diye petrol fiyatlarındaki düşüşün devam etmesi normal ancak pozisyonların aşırı derecede satışa işaret etmesi böyle bir ortamda petrolün belki bir hafta içinde yüzde 10 yükselmesine bile neden olabilir. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak ancak alım pozisyonlarını sınırlı ve ölçülü taşımak para kazandırabilecek fırsatları verir.