Forex Yorumları

Dün ABD’den açıklanan fabrika siparişleri verisi beklentilerin altında kalmış olmasına rağmen Dolar’ın yükselişi ve hatta buna rağmen hisse senedi piyasalarındaki yükselişler artık açıklanan bir durum olmanın dışında. Bu noktada piyasaların birbirinden ayrışmasına neden olabilecek nasıl bir unsur olduğu piyasalar arası ilişkiler bağlamında açıklanır gibi değil. Dolar’ın yükselmeye devam etmesini açıklayan tek şey orta ve uzun vadeli faizlerin artmaya devam etmesi, Fed’in Aralık ayında faiz artıracağı konusunda piyasanın hem fikir olmasından kaynaklanıyor. Bu noktada şunu söyleyebiliriz. Demek oluyor ki piyasa Fed’in faiz artışını sanki bugünlerde olmuş gibi fiyatlıyor. Eğer durum buysa, bu gelişmelerin geri dönüşü olacaktır. Zira piyasada volatilitenin artma ihtimali de yüksek olduğunu düşündüğümden paritede olası gerilemelerin devam etmesi mümkün. Ne var ki yine de düşüşlerden faydalanmak için önceden paritede satış yapmak değil, bekleyip düşüşleri takiben alım yapmak daha uygun gözüküyor. Bunun nedeni Dolar’ın yükselişini açıklayan bir tek unsurun faiz olmasıdır. Diğer faktörler, yani açıklanan ekonomik veriler ve diğer piyasalar Dolar olumsuz gelişimini sürdürüyor.

Dün İngiltere’den açıklanan inşaat sektörü büyüme verisi beklentiler dahilinde açıklandı. Öte yandan ABD’den açıklanan verilerin Dolar olumsuz olması ancak buna rağmen Dolar’ın genel olarak yükseliş eğilimini sürdürmesi Sterlin/dolar paritesinin yine de gerilemesiyle sonuçlandı. Ancak İngiltere’den gelen verilerin olumsuz olmaktan uzak olması paritedeki toparlanmanın hızlı olmasını sağladı. Bu noktada bugün ABD ve İngiltere’de ve ABD’den açıklanacak verilerin karşılaştırmalı analizini yapmak gerekecek. Eğer İngiltere’den açıklanacak hizmet sektörü büyüme verileri ve ABD’den açıklanacak istihdam, hizmet sektörü büyüme ve dış ticaret verileri dengesizliğe işaret edecek olursa, o zaman paritede hızlı bir yükselişin olması kaçınılmaz olur. Ne var ki bu arada Euro/sterlin pariteden görülebilecek bir yükseliş Sterlin/dolar paritesinin olası yükselişini sınırlandırır. Bu yüzden alımları kısa metrajlı tutmakta fayda var.

Dolar faizleri ve hisse senedi piyasaların bir arada yükselmeye devam etmesi Dolar/yen paritesinin yükselişi senaryosunun devam etmesine neden oluyor. Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu gelmiş olması paritedeki yükselişin yavaşlamasına neden olması mümkün. Öte yandan bugün ABD’den açıklanacak bazı verilerin Dolar olumsuz gelme ihtimali var. Bunlar gerçekleşecek olursa paritenin yükselişini takiben bir satış dalgası görülebilir.

Altın son bir haftadan beri yaptığı gibi birbiri ardında düşüşlerini yapmaya devam ediyor. Altındaki yükseliş düşen enflasyon verileri ve artan faizler olarak açıklanabilir ancak Dolar’ın çok yükselmemiş olup aynı zamanda hisse senedi piyasalarının yükselişine VIX’in aynı şekilde düşüşle cevap vermiyor olması altının düşüşlerini oldukça riskli bir noktaya taşımış durumda. Bu bağlamda altın satmak çok kolay olmayabilir ve bunu göre piyasanın diğer oyuncuları satış pozisyonlarını kapatmaya başlarsa bugünkü düşüşleri takiben yükselişler görülebilir.

Bir yandan yükselen Dolar faizleri ve hisseler petrolün yükselmesine neden olurken, diğer yandan Dolar’daki yükseliş petrolün düşmesi gerektiğini gösteriyor. Asıl enteresan olan ekonomik verilerin tam olarak olumlu olmadığı bir ortamda asıl gerçek olanın hisselerin yükselişi olmadığı aşikâr. Bu nedenle eğer petrol hisselerle yükseliyorsa bu durumda ya Dolar düşecek ya da petrol düşecek. Benim tahminim Dolar’ın düşebileceği olduğundan dolayı petrolde yükseliş yavaşlayarak da olsa devam edebileceği yönünde.

Dün Avrupa’dan gelen imalat sektörü büyüme verileri genelde beklentilerin üzerinde olmuşken ABD’den açıklanan ISM verileri beklentilerden daha olumsuzdu. Özellikle ISM fiyat endeksindeki düşüşün devam ettiğinin görülmesi Fed’in hangi şartlarda nasıl faiz artıracağını yeniden sorgulamasına neden oluyor. Her ne kadar bana göre Fed Aralık ayında faiz artıracak olsa da bu tür önemli verilerin beklentilerin altında gelmesi bir noktada Dolar’ın düşüşüne neden olabilir. Diğer yandan hisse senedi piyasaları ve emtiaya baktığımızda Dolar’ın düşme ihtimalinin güçlendiği gözükmekte. Bugün ABD’den açıklanacak fabrika siparişleri verisinin öncü gösterge olması nedeniyle önemli olduğunu düşünüyorum. Bu bağlamda eğer bu veri de beklentilerin altında gelirse, Dolar tüm para birimlerine karşı gerilemek isteyebilir. Sonuç olarak verilerin bu şekilde gelmesi durumunda paritenin ters hareketini bekleyip düşüşleri takiben kısa metrajlı alım yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

İngiltere’den açıklanan ekonomik veriler genelde Sterlin olumsuz gelmeye devam ederken dün açıklanan imalat sektörü büyüme verilerinin beklentilerin oldukça üzerinde olması beklentileri değiştirir nitelikteydi. Diğer yandan genel kanı o ki, İngiltere Merkez Bankası henüz enflasyonist baskıların sürdürülebilir şekilde devam edeceğine inanmıyor. Bu durum İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırım beklentilerini azalttığı gibi Fed’den sonra yapma ihtimalini de oldukça güçlendiriyor. Buna dair asıl beklentiler bu hafta Cuma günü açıklanacak enflasyon raporu ve İngiltere Merkez Bankası’nın faiz kararı sonrasında gelecek açıklamalarda belli olacak. Bugünkü duruma bakıldığında Dolar’ın seans içinde biraz daha değer kazanmasını ardından gerileyebilecek olmasıyla birlikte, İngiltere’den açıklanacak olan inşaat sektörü büyüme verilerinin olumlu gelebilecek olması Sterlin/dolar paritesinin sonradan yükselmesine neden olabilir. Ancak Euro/sterlin paritesinin seans içinde yukarı yönlü yapması muhtemel atakların Sterlin/dolar’daki yükselişin momentum kazanmasına engel olacağından alım pozisyonlarını çok bekletmeden kapatmakta fayda olur.

Hisse senedi piyasalarının yükselişi Dolar faizlerinin yükselişiyle bir arada olunca Dolar/yen paritesinin dün yeniden yükseldiğine şahit olduk. Ancak ABD’den açıklanan verilerin bu sürecin devamlılığını kuşku altında bırakabilecek olması ilerleyen seanslarda paritenin yükselişlerini sınırlandırabilir. Bu noktada bugün ABD’den açıklanacak fabrika siparişleri verisinin Dolar olumsuz gelmesi durumunda eğer Dolar faizlerinde bir gerileme olursa, orta vadeli Dolar faizlerinde de aynı durum gerçekleşebilir ve bu da paritenin düşmesini mümkün kılar. Bu noktada yükselişleri takiben kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dün ABD’den açıklanan ISM verisinin beklentilerin altında düşük gelmiş olması Dolar’ın ya da Dolar faizlerinin düşüşüne neden olmadığı gibi açıklanan enflasyon verilerinin düşük olması altının gerilemesine neden oldu. Altındaki gerilemenin yavaş olması aslında açıklanan verilerle altının yaptığı hareketin birbiriyle bağdaşmasının bir ifadesi olarak düşünülebilir. Bu nedenle eğer bugün ABD’den açıklanacak fabrika siparişleri verisi de düşük gelir ve buna karşın Dolar faizleri de düşerse, o zaman düşüşleri takiben altın almak uygun olabilir. Bu senaryo dışında eğer Dolar değer kazanmaya devam edecek olursa altının 1128’in altını geçip daha da düşme durumu ortaya çıkacağından alım pozisyonlarında çok ısrar etmemek gerekir. Kısaca karlı olsa da zararlı olsa da alım pozisyonlarını dar aralıklarda kapatmakta fayda var.

Ham petrol dün ABD’den açıklanan ekonomik veriler ve borsaların dalgalanması eşliğinde hareketini sürdürüyor. Genel olarak Dolar olumlu bir süreç varken hisse senedi piyasalarını yükselişi elbette petrol için birbirine karşıt iki faktörün bir arada olası anlamında. Bu durumun bugün de devam etmesi mümkün ancak hareketin yukarı ivmelenmelerinin daha kolay olma ihtimali gözükmekte. Bu nedenle düşüşleri takiben petrol alım denemeleri yapılabilir.

Geçtiğimiz hafta ABD’den açıklanan birçok ekonomik veri Dolar olumsuz gelmiş olmasına rağmen Dolar’da yaşanan düşüşün oldukça sınırlı kalmış olması piyasanın istihdam ve enflasyon verilerini görmek istemesinden kaynaklanıyor. Bu hafta bu iki unsura dair veriler açıklanacak. Öncelikle bugün ISM verilerinin alt kalemlerindeki istihdam ve özellikle de fiyat endeksini takip etmek gerekiyor. Diğer yandan ABD’den açıklanacak diğer sanayi ve sanayi dışı sektörlerin büyüme verilerini de yakından takip etmek gerekecek. Özellikle bu bağlamda ABD’nin dayanaklı tüketim mal siparişlerinin aynı zamanda bir öncü gösterge olması sebebiyle bu hafta özelinde bu verinin de oldukça önemli olduğunu belirtmekte fayda var. Bugün seans içinde ABD’nin dışında Avrupa’nın imalat sektörü büyüme verileri gelecek. Eğer bu verilerde bir kötüleşme olmazsa, yeni haftanın hisse senedi piyasalarının açılış şekline bakıldığında paritedeki yükselişin bir miktar daha görülmesi beklenir. Ancak Dolar faizlerinin de yükseliş trendinde kalmaya devam etmesi olası yükselişleri takiben satışların geleceğini de göstermekte. Bu nedenle yükselişleri bekleyip satış denemeleri yapmak şimdilik uygun bir strateji olabilir.

Geçen hafta sonuna girerken Euro/sterlin paritesinin gerilemeye devam etmekte ısrarlı oluşu, Dolar’ın gerilediği bir ortamda Sterlin/dolar paritesinin düşündüğüm kadar sınırlı değil, aksine belirgin bir yükseliş hareketi yapmasına neden oldu. Bu hafta içinde İngiltere Merkez Bankası faiz kararını açıklayacak. Ardından gelecek olan açıklamalar İMB’nin ne zaman faiz artıracağına dair birer sinyal olabilir. Bugün İngiltere’den ve Avrupa’dan açıklanacak imalat sektörü büyüme verilerinin Euro/sterlin paritesi üzerinde etkili olacağından bu paritenin de takip edilmesi gerekir. Diğer yandan elbette ABD’nin imalat sektörü büyüme verilerini ve enflasyon-istihdam ikilisine dair gelişmeleri takip etmek gerek. Bu bağlamda Sterlin/dolar paritesi birçok unsurun etkisi altında kalacağından dikkatli olunmalı. Zira bahsettiğim verilerin birbirine zıt sinyaller üreten paritenin sıkışması da mümkün ama belirgin şekilde hareket etmesi de. Ne var ki benim beklentim bugünkü seans özelinde paritenin sınırlanarak hafif yükseldikten sonra yarın açıklanacak verilere odaklanmadan önce seans sonunda yine seans başındaki seviyelere yaklaşacağını ve yatay bir hareket oluşacağını bekliyorum.

Dolar’ın nominal faizlerinde son iki seanstan beri gerileme olduğunun görülmesi ve bunun yeni haftaya başlarken hızlanabilecek olması şimdilik Dolar/yen paritesi üzerinde baskı yapıyor. Ancak Dolar faizlerinin vade yapısı değerlendirildiğinde Dolar’ın bu bağlamda yükselme şansı hala var. ABD’den son birkaç seanstan beri çatlak seslerin gelmeye devam etmesi ve açıklanan Dolar olumsuz ekonomik göstergeler, diğer yandan yeni haftaya başlarken Çin’in açıkladığı ve Japonya üzerinde olumuz etkiye sahip olan Yuan olumsuz sektörel büyüme verilerinin daralmanın devam ettiğini göstermiş olması Dolar faizlerine baskı yaptığı gibi, Yen için de olumsuzdur. Bu nedenle çok fazla hareket olacağını söylemek zor ancak seans içinde olası yükselişlerin çok kısa metrajlı satış için uygun olacağını düşünüyorum.

Dolar faizlerinin geçen haftadan beri yapmış olduğu belirgin yükselişle birlikte hisse senedi piyasalarının da yükselmeye devam etmiş olması ve aynı zamanda VIX endeksinde görülen yatay dalgalanma olarak anılabilecek hareket altının baskı altında kalmaya devam etmesine neden oluyor. Ne var ki bu sürecin devam etmesi çok kolay değil. Zira ABD ve Çin’den açıklanan ekonomik göstergeler ABD ekonomisini risk altında tutmasına ve bunda ilk etapta VIX endeksine yükselişle yansıyıp ardından Dolar faizlerinin hisselerle birlikte gerilemesine enden olabilir. Bu durumda bugün açıklanacak ekonomik veriler eğer Dolar olumsuz gelirse, bunun sonucunda altının yükselme ihtimali belirgin denilebilir.

Ham petrol fiyatları geçtiğimiz hafta hisse senedi piyasalarının yükselmeye devam etmesiyle artarken, bu hafta Çin’den gelen açıklamaların olumsuz olması ve öte yandan diğer ülkelerden açıklanacak verilerin de ekonomi olumsuz olabilecek olması petrol üzerinde bir baskı yaratabilir. Petrol üzerinde de birbirine zıt faktörler bir aradayken nasıl hareket edeceğini biraz da teknik gelişmeler belirleyecek gibi gözüküyor. Zira 47 Dolar seviyesinin üzerinde oluşabilecek bir alım dalgası eğer yükselen bir momentuma işaret edecek şekilde gelişirse, o zaman yükselişler daha da devam edebilir. Bu nedenle bekleyip 47 Dolar civarında hafta içinde neler olacağını ve bu arada da açıklanan ekonomik göstergelerin nasıl değişim göstereceğini görmek gerekecek. Nihai olarak bugün yatay bir hareket olabilir ve bu süreçte yükselişler kısa metrajlı satış için uygun görülmekte.