Forex Yorumları

Avrupa’dan ve ABD’den açıklanan satın alma müdürleri endekslerinin ekonomi olumlu gelmiş olması şimdilik Çin ekonomisinin yavaşlamasından kaynaklanan olumsuz gelişmelerin uzak kaldığını gösterdi. Bu gelişme Dolar’ın güçlenmesine neden olsa da hisse senedi piyasalarındaki zayıflığın devam etmesi bu verilerin ilerleyen dönemlerde ABD tarafında daha olumsuz hissedilebileceğine dair beklentileri güçlendiriyor. Bir şekilde Çin ekonomisindeki zayıflama sadece gelişmekte olan diğer ekonomilere değil gelişmiş ekonomilere de baskı yapacak. Bu durumda zaten göreceli olarak yükselmiş Dolar yerini düşen Dolara bırakacaktır. Kısa vadede paritede görülebilecek düşüşler alım fırsatı olabilir ancak bunun için bugün ABD’den açıklanacak ve öncü gösterge niteliğinde olan dayanıklı tüketim mal siparişleri verisinin düşünülenden daha zayıf geldiğini görmek gerekiyor.

Avrupa’dan açıklanan Euro olumlu satın alma müdürleri endekslerinin Euro/sterlin paritesindeki yükselişi tetiklemesi ve bu arada düşen hisse senedi piyasaların Sterlin üzerinde yarattığı baskı Sterlin/dolar paritesindeki düşüşün belirginleşmesine neden oluyor. Ne var ki aynı olumlu gelişmelerin İngiltere’de de görülebilecek olması ve Dolar’ın bugün yükselişini durdurma ihtimalinin yüksek olması Sterlin/dolar paritesinin düşüşlerini alım fırsatı yapıyor.

Düşen hisse senedi piyasaları Dolar faizlerinin gerilemesine neden olurken, FED’in de düşük faizlerde yana tutumunun hala devam etmesi Dolar/yen paritesinin yükselişlerini sınırlandırıyor. Oysa Çin ekonomisinin yavaşlama belirtileri Japon ekonomisi üzerinde baskısını artırmaya devam ederken Dolar/yen paritesindeki düşüşler kısa vadede sadece bir alım fırsatı yaratıyor. Bu nedenle paritenin 119,10 civarına yaklaşması durumunda alım fırsatınını kapıda olacağını düşünüyorum.

Mevcut gelişmelere bakıldığında dünyanın neredeyse her yerinde ekonomilerin geleceğine dair olumlu beklentilerden uzak bir süreci yaşıyoruz. Bu gelişmelere paralel olarak emtia fiyatlarında yaşanan düşüşler altın fiyatlarının baskı altında kalmasına neden oluyor olsa da artan risk faktörlerinin beraberinde geldiğini yükselen VIX endeksinde gördüğümüzde altının düşüşlerinin sınırlı kalmasına neden olabileceğini düşünüyorum. Dünkü seansta buna bir örnek bir süreç yaşadık ve ilerleyen günlerde yukarıda bahsettiğim konjonktürde bir değişim olmazsa altının1240 Dolar’ın da üzerine gidebileceğini düşünüyorum.

Petrol üretimi yapan ülkelerce petrol üretiminin kısılabileceği beklentisi petrolü yukarıda tutmaya çalışırken hisse senedi piyasalarındaki gerilemeler petrol üzerinde satış baskısı yaratmaya devam ediyor. Bu durumun bileşke etkisi düşünüldüğünde petrol fiyatlarının baskı altında kalmaya devam etmesi normal ama dar alanda devam ettirdiği sıkışık hareketini devam ettirmesi hiç normal değil. Bu nedenle diğer piyasalardaki gelişmeleri de dikkate aldığımızda kısa vadede eğer petrol düşüşü momentum kazanacak olursa buna takılmaktan çekinmemek gerekir. Bu süreçte Dolar’ın, hisselerin ve Çin ekonomisinin ne yapacağı belirleyici etkenler olmaya devam edecek.

Dünkü seansta ABD’den açıklanan Richmond FED imalat sanayi endeksinin beklenenin altında kalmış olması ve bununla birlikte gerileyen hisse senedi piyasaları Dolar faizlerinin düşmesine neden oldu. Ne var ki küresel ölçekte hisse senedi piyasalarında yaşanan gerilemeler yatırımcıların güvenli liman olarak gördüğü Dolara kayınca Euro/dolar paritesindeki gerilemeler daha da belirginleşti. Emtia fiyatlarındaki düşüşlerin de dikkati çeker nitelikte olması Dolar’ın bugün de yükseldiği seviyeleri koruyabileceğini ve bun nedenle Euro/dolar paritesinde yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirme gerekliliğini ortaya koyuyor.

İngiltere’den açıklanan kamu sektörü net borçlanma ihtiyacının yükselmiş olması beraberinde Sterlin faizlerinin yükselişine neden olamadığı için Sterlin ’de belirgin bir düşüş yaşandı. Öte yandan Euro/sterlin paritesindeki yükselişin de etkisiyle paritede artan satış baskısı hisse senedi piyasalarındaki düşüşlerin de etkisiyle devam ediyor. Bu noktada eğer Dolar’da seans içinde bir düşüşü düzeltmesi olursa, öyle sanıyorum ki buna en çok Sterlin/dolar tepki verir. Bu nedenle kısa metrajlı alım denemeleri yapılabilir ama öncelikle düşüşleri bekleyip alım yapmak gerekiyor.

Dolar’ın değer kazandığı bir ortamda sırf faizleri düşüyor diye Dolar/yen paritesinin düşme eğilimi gösteriyor olması çok açıklayıcı bir durumu yansıtmıyor. Hatta buna bir de hisse senetlerinde görülen düşüşleri ve Asya ekonomilerinde davam eden zayıflamayı da dikkate alacak olursak, kısa vadede paritede oluşabilecek düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek gerekiyor. Eğer bu akşam vakitte ABD’den açıklanacak imalat sektörü satın alma müdürleri endeksinin yükselebilecek olması, paritedeki olası yükselişin iyi bir neden olabilir.

Hisse senedi piyasalarını düşüşüne Dolar faizlerinin de düşüş eklenince gelişmeler altın lehine görünüyor. Ancak Aynı zamanda emtialarda yaşanan düşüşler ilk etapta altın olumsuz olsa da, emtialardaki düşüşün VIX endeksinin yükselişiyle eş zamanlı olması emtiaların düşüşünü alım fırsatı olmasına neden oluyor. Bu noktada eğer bugün ABD’den açıklanacak Dolar faizlerinde yukarı yönlü bir hareket olmazsa, düşüşlerde altın alımı yapılabilir.

Dünkü seansta hisselerde görülen düşüşe bağlı olarak gerileyen petrol fiyatları aynı zamanda emtialarda görülen topyekun satış baskının etkisiyle de seans içinde bir ara gerilemeyi sürdürdü ancak sonrasında hemen yükselerek günü yatay tamamladı. Çin ekonomisinin yavaşlamaya devam ederek daha da zayıf bir noktaya gelebilecek olması piyasa katılımcıları tarafından benimsenirken petroldeki düşüş açıklanabilir ancak OPEC ve hatta bazı OPEC dışı ülkelerin petrol üretimini azaltma yoluna gidebilecek olması düşüşlerin riskli olmasına neden olabilir. Öte yandan bu akşam saatlerde ABD’den açıklanacak petrol stoklarında eğer daha önceki hafta olduğu gibi bir miktar düşüş gözlemlenirse, petroldeki düşüşlerin alım fırsatı olabileceğini düşünüyorum.

Geçen hafta FED’in faiz artırmamış olması mevcut ekonomik durumun gelecekte bozulabileceği önündeki kuşkuları artırırken, dün açıklanan konut satış verileri beklentilerin oldukça altında ve üstelik düşüşe işaret etmesi Dolar için iyi olmadı. Ancak FED yetkililerinden Lockhart’ın yaptığı açıklamalarda bu sene içinde faizlerin yükseltilebileceğini söylemiş olması şimdilik Dolar’ın güçlenmesine neden olsa da diğer yandan piyasanın hafızasında ekonomik büyümenin bıçak sırtında devam ettiği gerçeği her zaman var olduğundan durum tam tersine dönebilir. Bu noktada ABD ekonomisi mevcut durumundan daha olumsuz bir noktaya gitme riski Avrupa’nınkinden çok daha fazla görünüyor. Bu nedenle kısa vadede gerçekleşebilecek düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirmekte fayda olabilir.

Dün İngiltere’den Sterlin olumlu açıklanan konut fiyat verileri ardından bugün açıklanacak kamu sektörü net borçlanma ihtiyacı ve toplam siparişler verileri pariteye yön verebilecek öneme sahip verilerdir. Eğer mevcut durum düşünüldüğünde, İngiltere Merkez Banaksı’nın tam olarak ne yapacağı belli değilken kamu sektörü net borçlanma ihtiyacı beklendiğinden daha fazla artacak olursa, o zaman Sterlin açısından çok olumlu bir gelişme olmayabilir. Öte yandan toplam sipariş verileri de bu veriye paralel olarak gerilerse, o zaman Sterlin daha da baskı altında kalabilir. Bu nedenle seans içinde İngiltere’den açıklanacak veriler Sterlin/Dolar paritesinin belirgin şekilde etkilenmesine neden olabilir. Bu noktada şunu da ifade etmek gerekir ki, bugün İngiltere’den açıklanacak verilerin ABD’den açıklanacak verilerden daha belirleyici olabilir. Eğer bahsettiğim veriler tam tersi açıklanacak olursa, bu sefer de paritenin yukarı yönlü belirgin bir hareket yapma olasılığı yükselir. Benim beklentilerime göre İngiltere’den açıklanacak verilerin Sterlin olumlu gelmeyeceği ancak aynı süreçte Dolar faizlerinin düşebileceğine bağlı olarak olası gerilemenin sınırlı kalacağı yönündedir.

Dolar/Yen paritesi uzun bir süredir devam ettiği dar alandaki yatay hareketi sonrasında hangi yöne hareket edeceği tamamıyla Dolar faizlerine bağlı. Bugünlerde Japonya’nın tatil olması ve ekonomik verilerin açıklanmayışı piyasadaki gelişmelerin borsa endeksleri ve Dolar faizleri çerçevesinde gerçekleşmesine neden oluyor. Bu verilere baktığımızda ekonomik gidişatın çok fazla Dolar olumlu olmayışı ve Dolar faizlerinin bir miktar baskı altında kalabilecek olması çok kısa vadede Dolar/Yen’de sınırlı geri çekilmeleri beraberinde getirebilir. Ancak FED’in artık faiz artırımına dair söylentilerini artıracağını da düşündüğümden kısa vadede düşüşler olmasının ardından alım fırsatlarını değerlendirmek gerekir. Bu nedenle her ne kadar aşağı yönlü çok kısa vadeli bir hareket olabilecek olsa da, satış yapmaktan kaçınıp, düşüşleri bekleyip alım yapmanın daha faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Altın fiyatları dün 1140 Doları görmesinin ardından bugün bir miktar geri çekilme eğiliminde. Bunun nedeni yükseleceği yönündeki beklentilerin az olduğu bir dönemde kar satışlarının çabuk bir şekilde gelmesinden kaynaklanıyor. Yani temel ve belirleyici bir neden olmadığı için altın kısa vadedeki yükseliş ve düşüşlerden faydalanılması gereken bir enstrüman olarak görülmekte. Bugün ABD’den açıklanacak veriler arasında geçen hafta Yellen’in sözünü ettiği yerel verilerden Richmond FED endeksi açıklanacak. Bu verilerin Dolar faizleri üzerindeki etkisi altını da belirleyecek ancak bugünkü hareketin oldukça sınırlı bir alanda sıkışacağını düşünüyorum. Bu veriye bağlı olarak eğer Dolar faizlerinde bir miktar gerileme olursa, altının düşüşleri kısa vadeli alım fırsatı olarak değerlendirebilir. Ancak alım yapmak için 1130 Dolar’ın oldukça altında kalan seviyeleri bekleyip kısa metrajlı alım yapmak gerekiyor.

Hisse senedi piyasalarını ve Doların ne yapacağını tam olarak kestirilmediği bir dönemdeyken petrolün nasıl hareket edeceği tam olarak belli değil. Petrol arz tarafından gelen açıklamalarla birlikte yükselmeyi bekliyor ama ekonomik durumun buna izin vermediği şu an için verilere yansımış durumda. Beklentileri dikkate aldığımızda da petrolün yükselişi kolay olmayacak ve bu yüzden en iyisi teknik gelişmelere göre hareket etmektir. Eğer 47,50 Doların üzerinde kapanış olmazsa alım yapmak için çekinmek gerekir. Bu seviyenin üzerinde oluşan momentum petrolü en az 52 Dolara kadar taşıyabileceğinden bunu dikkate almak gerekiyor. Bunun dışında düşüşlerde alım yapmak gerekir ama bunun için kısa vadeli yatay bandın altına ulaşılması gerek.