Forex Yorumları

Avrupa’dan açıklanan büyüme verilerinin beklentilerin altında kalmamış olması ve ABD’den açıklanan istihdam verilerinin beklenenin altında açıklanmış olmasına neden olduğu olumsuz görünüm Euro/dolar paritesinin yükselmesine neden oldu. Bugün açıklanacak olan Avrupa’nın dış ticaret dengesi ve ABD’den açıklanacak emlak kredisi başvurularıyla toptan eşya stok verileri paritenin seans içinde son haftaların yeni yükseklerine gitmesine neden olabilir. Eğer Avrupa verileri dün olduğu gibi beklendiği kadar açıklanır ancak ABD verilerinde yine aşağı yönlü olumsuz sapmalar görülürse paritenin geçen hafta gördüğü en yüksek seviyelerin üzerine tırmanması mümkün.

İngiltere’den dün açıklanan imalat sektörü üretim verileri beklentilerin oldukça altında kaldı. Sanayi üretimi verileri olumlu açıklanmış olsa da imalat sektöründeki düşüş bir noktada üretkenliğin azalmasıyla ilişkilendirildiğinde normal şartlarda ilerleyen günlerde Sterlin faizlerinde yukarı yönlü bir harekete neden olabilir. Bu durumda düşünülenin aksine gecikmeli olarak Sterlin/dolar paritesinde yukarı yönlü bir hareket görebiliriz. Bunun olması için emtia fiyatlarının da bir miktar toparlanması gerekiyor. Petrol fiyatlarındaki düşüşün ardından oluşabilecek düzeltmeler eşliğinde düşüşleri takiben Sterlin/dolar paritesinde alım denemeleri yapılabilir.

Dün Japonya Merkez Bankası’nın eksi oranlarda faiz uygulamasının olmayacağı yönünde gelen açıklamaları ardından bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan para arzı verileri hane halkının nakit harcamaya yöneldiğini ve aynı zamanda makine parçası siparişlerinin düşmek yerine yükselmesi ilerleyen haftalarda Japonya ekonomisiyle ilgili ekonomik verilerin Yen olumlu gelmeye başlayabileceğine işaret ediyor. Bu durumda paritenin yükselebilmesi için Dolar dinamiklerinin Dolar olumlu bir hava yaratması gerekiyor. Bu aşamada böyle bir gelişmenin olma olasılığı azaldığından paritenin yükselişleri devamlı olmayabilir. Bu noktada genel itibarıyla yatay seyredecek piyasada düşüşlerde alım yapmak yerine yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir.

Dolar faizlerinin gerilemesiyle Dolar’da görülebilecek düşüşler ve emtia fiyatlarında yukarı yönlü bir düzeltme sürecinin yakın olması altının bugünlerde yükselişlerinin tetiklenebileceğine işaret ediyor. Son bir ay içinde oldukça yatay seyreden altının volatilitesindeki düşüşü ilerleyen günlerde hareketin altın lehine olma ihtimalini destekler nitelikte. Ancak içinde bulunduğumuz ay genelde Dolar’ın yükseldiği ay olduğu için Dolar’ın yükselişlerinin daha kolay olması itibarıyla altın almadan önce düşüşlerin gerçekleşmesini beklemek daha doğru olacaktır.

Petrol fiyatlarının Rusya ve Suriye’yle ilgili olarak bir spekülasyon ortamında dalgalanıyor olması açıklanan ekonomik göstergelerin petrolün yanlı hareket etmesini sağlıyor. Bunun anlamı şudur: Petrolün düşüşünü gerektiren her gelişme petrole yansırken, petrolün yükselişini gerektiren hiçbir veri neredeyse fiyatlanmıyor. Bütün bunların yanında fiyatlarda düşüş devam ederken volatilitenin de azalmaya devam etmesi olası bir yukarı yönlü patlamaya zemin hazırlıyor. Bu nedenle petrol satmak çok riskli. Bu noktada ekonomik anlamda alım yapmak için uygun şartlar oluştuğunda düşüşleri bekleyip alım yapmak en doğru hareket olacaktır.

Dün Avrupa’dan açıklanan sanayi üretimi verilerinin düşük olması ve emtia fiyatlarında görülen belirgin düşüşlerin özellikle petrol piyasasına yansıması Dolar’ın az da olsa yükselmesine neden oldu. Bu durum Euro/dolar paritesinin kısmen düşmesine neden olurken Avrupa’nın büyüme verileri daha da önem kazanmış durumda. Eğer Avrupa’nın büyüme rakamları beklentilerin altında kalacak olursa o zaman 1,08’li seviyelerin daha da altında alım yapmak gerekir. Bu noktada 1,08’li seviyelerden kimse Euro almak istemeyebilir. Bu nedenle verileri bekleyip düşüşleri takiben alım yapmakta fayda var.

Geçen haftadan beri İngiltere’den herhangi bir veri akışı olmadı. Bu durumun Sterlin’in kendi dinamiklerinden çok Dolar ve Euro dinamiklerine göre şekillendiği görülmekte. Diğer yandan İngiltere Merkez Bankası’nda da belirgin bir öneme sahip açıklama da gelmedi. Bu aşamada Euro/sterlin paritesine bakıldığında bu paritenin yatay kaldığını ve yükseldiği seviyeleri kabullendiğini gösteriyor. Öte yandan Dolar faizlerinin düşüşü ve ilerleyen günlerde nispeten düşük kalmış Sterlin/dolar paritesinin yükselebileceğine işaret ediyor ancak bu senaryonun tutması için hisse senedi piyasalarının daha fazla düşmemesi gerekir. Bu nedenle Sterlin alacaksanız bir gözünüz de mutlaka hisse senedi piyasalarındaki performansta olmalı.

Bu sabah saatlerinde Çin’den açıklanan dış ticaret verilerinin özellikle Asya ekonomisinin yavaşlama eğilimini hızlandırdığını gösterince Yen değer kaybetti ancak dün Japonya Merkez Bankası’ndan (JMB) Kuroda’nın yaptığı açıklamalarda JMB’nin politikasında eksi faiz uygulamasının olmayacağını açıklamış olması ilerleyen günlerde Euro/yen paritesi üzerinde baskı yaratabilir. Bu da Yen’in göreceli olarak değer kazanması anlamına gelir. Bu süreçte eğer Dolar faizlerinde belirgin bir düşüş olmasa bile az bir düşüş olması bile paritenin yükselişlerinin sınırlanmasına neden olur. Bu nedenle bugünlerde Dolar/yen paritesinde gelişmeler biraz karmaşık olabileceğinden dikkatli davranmalı ve günlük hareket etmeli. Kısa vadeli yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilebileceğini düşünüyorum.

Petrol fiyatlarında yaşanan gerilemeler ve Çin ekonomisinde görülen yavaşlama emareleri bir arada olunca Dolar’ın da yükselmesiyle birlikte dünkü seansta altın fiyatlarının bir miktar gerilediğini gördük. Bu sürecin devam etme ihtimali var. Bunun nedeni gelişmelerin belirginliği karşısında altının bu gelişmelere rağmen yeterince satış tepkisi vermemesinden kaynaklanıyor. Elbette bu durum aslında altın için olumlu bir gerileme ancak kısa vadede altında olası düşüşlerin devam etme ihtimali var. Bu nedenle kısa vadede alım yaparken düşüşleri beklemekte fayda var ya da çok dikkatli ve stoplara riayet ederek kısa metrajlı satış denemeleri yükselişlerde yapılabilir.

OPEC’in petrol üretim kotalarını kaldırmasının ardından daha da düşen petrol fiyatları 2009 yılından bu zamana kadar en düşük seviyesinde. Eskiden kriz olduğu seviyelere kadar gerilemiş petrolün bugünlerde niçin bu seviyelerde olduğunu açıklayan bir başka unsur da Çin’deki yavaşlama. Ancak büyük resme bakıldığında gelişmeler bu sürecin geçici olduğunu göstermekle birlikte piyasa katılımcılarının söylemleri petroldeki düşük fiyatın uzunca bir süre devam edeceğini gösteriyor. Bu bence de doğru bir beklenti ancak çok kısa vadedeki gelişmeler petrolün bu düşüş dalgasını takiben yükselişlerin başlaması gerektiğini ortaya koymakta çünkü bu düşüşün içinde sadece ekonomik faktörler değil aynı zamanda volatiliteye neden olan jeopolitik unsurlar da var. Bu nedenle kısa vadeli düşüşler tepki alımlarıyla dengelenebilir.

Geçen hafta Avrupa Merkez Bankası’nın açıkladığı para politikası kararı sonrasında Avrupa’daki beklentilerin daha olumlu olma olasılığı yüksek. Bu hafta içinde Avrupa’dan açıklanacak veriler bu bağlamda çok önemli. Eğer Draghi’nin dediği gibi bugüne kadar uygulanan para politikasının işe yaradığı verilere de yansıyacak olursa, Euro/dolar paritesi Dolar’dan bağımsız olarak Euro’nun değer kazanmasıyla yükselebilir. Bugün önemli olarak Avrupa’dan sanayi üretimi ve yatırımcı güven endeksi açıklanacak. Çarşamba günü de büyüme verileri açıklanacak. Eğer bu veriler beklentilerin üzerinde açıklanırsa, ilerleyen günlerde düşüşlerin alım fırsatı olarak kullanılabileceğini düşünüyorum. Bu noktada bakılması gereken bir diğer veri de emtia fiyatlarıdır. Emtia fiyatları haftaya düşüşle başladı. Bu düşüş süreci hafta boyunca devam ederse Euro’nun yükseliş senaryosu riske girebilir. Bu açıdan değerlendirildiğinde Avrupa’dan verileri seyrederken aynı zamanda emtia verilerini de yakından takip etmeli.

Geçtiğimiz hafta Fed’in faiz artırım sinyali vermesinin ardından İngiltere Merkez Bankası’nın da faiz artırımının gündemde olabilecek olması bugünlerde Sterlin/dolar paritesinin yükselişine neden olabilir. Ancak Aralık ayının genel olarak Dolar olumlu geçtiği düşünüldüğünde Sterlin’de alım yapmak için beklemek gerekebilir. Euro/sterlin paritesinin geçen hafta yapmış olduğu yükseliş sonrasında hafta içinde bu paritede aşağı yönlü hareketler olabilir. Eğer olursa bu durumda Sterlin/dolar paritesindeki düşüşler oldukça sınırlı kalır. Bu nedenle olası alım pozisyonlarını düşüşleri takiben stoplu ve kısa metrajlı taşımalı.

Geçtiğimiz hafta Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin genel olarak olumlu olmasının ardından yeni haftaya başlarken Japonya’dan gelen verilerin Yen olumlu olması Dolar/yen paritesinin kısa süreli yükselişine engel olmadı. Bunun nedeni Dolar faizlerinin yükseliyor olması ve bu hafta ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin olumlu gelebilecek olmasından kaynaklanıyor. Elbette veriler açıklanmadan piyasa belli bir yöne doğru hareket etmek istemeyecektir. Bu bağlamda kısa süreli gerilemelerin olabileceğini söyleyebiliriz ancak devamının gelmesi için ABD verilerin düşünüldüğü kadar Dolar olumlu olmayıp aynı zamanda yarın çok erken saatlerde Japonya’dan açıklanacak olan dış ticaret dengesi ve büyüme verilerin Yen olumlu gelmesi gerekir.

Fed’in Aralık ayında faiz artıracak olmasıyla birlikte Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişlemeyi beklendiği kadar devam ettirmemesi olası enflasyon beklentilerinin var olabileceğine işaret ediyor. Ancak kısa vadede bu beklentiler çok açıklanabilir şekilde evrilemiyor. Yani bir yandan faizler yükselirken diğer yandan emtia fiyatlarında gerilemeler belirginleşmiş durumda. Hal böyle olunca altının daha fazla yükselebilmesi için hem emtianın yükselmesi hem de faizlerin bir miktar gerilemesi gerekir. Bu durum ancak hisse senedi piyasalarının yükselişiyle açıklanabilir bir durum olduğundan altının bugünden itibaren yapacağı yükselişler oldukça riskli olabilir. Bu açıdan değerlendirildiğinde bugün altın almak riskli olduğundan altın satılması mantıklı olabilir ancak altın satarken de küçük miktarda hisse senedi endekslerinde eş zamanlı alım yapılabilir.

Geçen hafta sonuna girerken OPEC’in petrol arzını azaltmasını konuşacağı beklenirken aksine artırılmasının konuşulmaya başlanması ve OPEC’in üretim kotalarının sınırını kaldıracak olması petrolün düşüşüne neden oluyor. Bu sürecin devam etmesi oldukça mümkün ancak eğer Dolar’ın değer kaybetmesi gündemde kalmaya devam edecek olursa, petroldeki olası gerileme sadece yavaşlar. Bu durumda düşüşlerde alım yapmak da yükselişlerde satış yapmak da pozisyonlar kısa metrajlı tutulduğu sürece para kazandırabilir.