Forex Yorumları

Dün ABD’den açıklanan konut fiyatları beklentilerin üzerinde artarken hisse senedi piyasalarının yükselmiş olması 2016 yılında Fed’in faiz artırım beklentilerinin daha sık olabileceğini hatırlattı. Bu durum Dolar faizlerinin ve Dolar’ın yükselmesine neden oldu. Yılın son işlem günlerinde paritenin çok fazla dalgalanmasını beklemediğimden genellikle gün içindeki hareketler 50-60 puan gibi dar alanda olabilir. Bu noktada yükselişlerde satış denemeleri yapılabilir ancak pozisyonların çok kısa aralıklarla kapatılması gerekir.

Sterlin/dolar paritesi alım için uygun gözüküyor. Zira hem Euro/sterlin paritesindeki yükseliş hem de Sterlin/dolar paritesindeki düşüş açıklanan verilerle çok bağdaşmadığından piyasa oyuncularının Sterline talep göstermesi gerekiyor. Ne var ki piyasada fonların olmayışı ve genellikle küçük yatırımcıların aktif olduğu piyasada dalgalanmalar dar alanda olabilir. Düşüşler alım fırsatı verirken alınacak pozisyonlar kısa metrajlı tutulmalı.

Dolar faizlerinde yaşanan yükselişe rağmen Dolar/yen paritesinde yaşanan yükseliş oldukça belirsiz kaldı. Japonya’dan veri açıklamasının olmadığı son iki seanstan beri Yen’in güçlü kalmaya devam etmesinin ardındaki neden piyasanın rasyonel olmadığını gösteriyor. Bunun büyük bir ihtimalle piyasadaki fonların olmayışından kaynaklandığını düşünecek olursak ilerleyen günlerde paritenin yükselmesi gerek. Ancak bugünlerde piyasa dalgalanması genelde dar alanda oluşacağı için çok bir beklenti içinde olmaksızın işlem yapmak gerekiyor. Düşüşler kısa vadeli alım için uygun gözüküyor.

Dolar faizlerinin hisse senetleriyle birlikte yükselmesi ve Fed’in faiz artırım sürecinin daha sık aralıklarla kendisini gösterebilecek olduğunun beklentisi altın üzerinde bir miktar baskı yaratıyor. Öte yandan VIX endeksinin yatay kalmış olması da altında baskı yaratırken bugün Dolar’ın yükselecek olması altının da yükselişlerine engel olabilir. Bu noktada enflasyonist baskıların da azalacağı düşünüldüğünde, bugün ve ilerleyen günlerde altında satış baskısı artabilir.

Ekonomik durgunluğun daha da belirginleşmesi ve artan petrol arzı, petrol fiyatlarının yükselişini engelliyor. Dünkü seansta hisse senedi piyasalarının yükselmiş olması ve bunlarla birlikte Dolar’ın artışı petrolün yapması gereken yükselişi geciktirebilir. Bu nedenle olası yükseliş hareketinden önce dün olduğu gibi petrolün belirsiz hareketler yapması normal. Ancak görülen o ki, artması beklenen taleple birlikte petrol fiyatlarında yükseliş olması mümkün. Bu nedenle düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Bu yıl uzayan Noel tatili nedeniyle piyasaların artık 2016 ve sonrasına baktığı bugünlerde ABD’den açıklanan ekonomik velilerin pek olumluya işaret etmediği gözlendi. Dün ABD’den gelen Dallas Fed imalat sektörü endeksinin beklentilerin altında kalmış olması hisse senedi piyasalarının 2016 yılına düşerek açılabileceğine şimdiden işaret etmekte. Bugün tek açıklanacak ekonomik veri serisi ABD’den gelecek. Bu nedenle zaten sığ olan piyasaların, ilerleyen seanslarda da sığ kalabilecek olması ve verilerin olumsuz gelmeye devam edebileceği itibarıyla hisse senedi piyasalarındaki düşüşler ani ancak kısa süreli olabilir. Bu durum pariteyle yakından ilgili zira paritenin bu son dönemde hisse senetlerini takip ediyor olması paritenin de aynı zamanda ani ancak kısa metrajlı dalgalanmalar yapmasına neden olabilir. Bu durumda pozisyonlardan çok bir beklenti olmaksızın pozisyon taşımalı. Önerilebilecek pozisyonsa yükselişleri takiben satış yapmak olacaktır.

İngiltere’den geçen hafta açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumlu görünümüne rağmen Sterlinin özellikle Euro karşısında gerilemiş olması bu sürecin aksinin devam edebileceğine işaret ediyor. Bu durumda Euro/sterlin paritesinin kısa süreli yükselişleri takiben düşebileceğini söylemek mümkün. Bu gelişmelerde Sterlin/dolar’ın düşüşlere karşı güçlü durabileceğini söylemekte fayda var. Çünkü aynı süreçte Dolar’ın yükselme olasılığı var olsa da hisse senedi piyasalarında görülen gerilemelerin Dolar faizlerini baskı altında tutmaya devam edebileceğinden Sterlin/dolar paritesinin bu durumdan dolaylı olarak faydalanacağını gösterir. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak mantıklı bir strateji olur.

Dolar faizlerinin son haftalarda düşüş eğiliminde kalmak istemesi ve bunun karşısında Japonya’dan gelen olumsuz ekonomik veriler Dolar/yen paritesinin yatay hareketini açıklıyor ancak bu durum Fed’in faiz artırmakta yavaş davranacağının beklenmesi dışında hiçbir şekilde Dolar’yen paritesinin düşüşünü açıklamaz. Bugünlerde piyasanın dilinde Fed’in faizleri yavaş artıracağına dair bir hikâye olmadığından Dolar/yen paritesinin aşağı yönlü hareket etmesine neden olabilecek bir gelişme göremiyorum. Bu nedenle kısa süreli düşüşlerin oluşması durumunda Dolar/yen alıcılarının piyasaya girmekten çekinmeyeceğini düşünüyorum.

Geçen 12 aya baktığımızda altının aylık hareketleri son derece yavaş bir düşüşe işaret etti. Oysa bu dönemde Dolar hızlı bir şekilde yükselmeye devam ederken, emtia fiyatlarındaki düşüşler ve faiz artışları altının çoktan yükselmiş olmasını gerektirirdi. Bunun anlamını çok iyi okumak gerek. Birinci anlam “Altın o kadar dirençli olmaya başladı ki, altına karşı oluşan gelişmelere rağmen altın sınırlı geriledi.” şekilde bir yorum yapılabilir. Buna karşın “Altın 2015’te yaşanan gelişmeler sonrasında düşüşü hızlandırmadı ancak gelişmelerin devamında geciken düşüş hızlı ve ani bir şekilde kendisini gösterebilir.” şeklinde de yorum yapılabilir. Bu senaryolardan hangisinin geçerli olabileceğini Dolar’ın hareketi belirleyecek. Bu aynı şekilde kısa vadede de geçerli. Eğer kısa vadede düşüşler devam ederse altında alım denemeleri yapılabilir çünkü bugünlerde Dolar’ın hızlı bir şekilde yükselmesi için çok bir neden yok.

Dünkü seansta hisse senedi piyasalarındaki gerilemeler ve ekonomi olumsuz gelişmeler petrolün gerilemesine neden oldu. Petrole olan talebin artmış olduğu bugünlerde petrol stoklarının nasıl geleceği önem taşırken bu verinin açıklanacağı yarına kadar piyasa sakin olabilir. Ne var ki yarınki seans geçen iki haftanın da gelişmelerin bilgisini içereceğinden belirgin hareketlere gebe. Bu nedenle bugün oluşabilecek hareketlenmeler kısa sürede çok uzun metrajlı olmayabilecek olsa da yarına yön verecek bilgileri taşıyor olabilir. Bu nedenle piyasa yatay hareket ederken dalgalanmaların nedenlerini iyi çözmek gerekiyor. Kısa süreli gerilemelerin alım fırsatı olarak kullanılması gerektiğini savunmaya devam ediyorum ancak dediğim gibi hareketlerin ardındaki nedenleri iyi takip etmeli.

Noel tatili nedeniyle oldukça yavaş hareket eden piyasalarda işlem hacimleri düşük kalmaya devam edecek. Her ne kadar Avrupa ve ABD’den önemli veri açıklamaları gelecek olsa da, yılın son işlem haftasında işlem hacimlerinin düşük kalmaya devam edeceğini söylemek zor değil. Böyle bir ortamda Euro/dolar paritesinin hafta içindeki hareketleri bu hafta açıklanacak ekonomik verilerin ışığı altında değerlendirileceği gibi, geçen hafta açıklanan ekonomik veriler de hesaba katılacak. Bu da hafta içinde beklenmedik hareketlenmelere neden olabilir. Zaten sığ ve az işlem hacmi olacağından piyasalara girip çıkarken dikkatli olmakta fayda var. Öncelikle hisse senedi piyasalarının Euro/dolar paritesi üzerinde etkili olması muhtemel. Geçen hafta açıklanan dayanıklı tüketim mal siparişlerinin beklentilerin altında kalmış olması ve bugün Almanya’dan açıklanacak perakende satışların yüksek gelebilecek olması paritenin dengeli hareket etmesine neden olabilir. Bu da paritenin yükselişlerini takiben satış yapılmasının mantıklı olabileceğine işaret ediyor. Her ne kadar piyasada çok belirgin değişimler olmayabilecek olsa da bir pozisyon alınacaksa, seans içindeki yükselişleri bekleyip satış denemeleri yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Geçen hafta İngiltere’den gelen büyüme verileri ve hizmet sektörü endeksi beklentilerin altında kalınca Sterlin/dolar paritesi Dolar’ın yükselişine veya düşüşüne bağlı olarak hareket etme ihtimalini güçlendirdi. Bir süredir satış baskısı altında kalan Sterlin/dolar paritesinin aynı zamanda Euro/sterlin paritesindeki yükselişiyle de bu baskı altında kaldığını ön plana çıkartmak gerekiyor. Bunun nedeni, Avrupa’dan bu hafta içinde gelebilecek en küçük olumsuz bir ekonomik gösterge haberi, Euro/sterlin paritesinin derhal satış baskısı altında kalarak Sterlin/dolar paritesi üzerindeki baskısın azalmasına neden olabilir. Bu noktada ABD’den açıklanacak ekonomik verilerde belirgin iyileşmenin de olmaması durumunda Sterlin/dolar paritesinin bu hafta içinde 1,50’nin üzerini denemesi oldukça muhtemel olur.

Bu sabah Japonya’dan açıklanacak ekonomik verilerle birlikte Japonya’dan son ekonomik verileri görmüş olacağız. Geçen hafta Japonya Merkez Bankası Başkanı Kuroda’nın yaptığı açıklamalarda parasal genişlemenin gerekirse hızlanarak büyüyebileceğini söylemesinin ardından Yen’in değer kaybetmekten çok aksine değer kazanmasına şahit olduk. Bunun nedeni elbette ABD’den gelen ekonomik verilerin olumlu olmamasından kaynaklanıyor ancak Dolar faizlerinin geçen hafta yeniden yükselme eğiliminde kalmış olması Dolar/yen paritesinin bu hafta kolaylıkla düşmeyebileceğine işaret ediyor. Hisse senedi piyasalarında eğer belirgin düşüşler olup da bunun Dolar faizlerini düşürmemesi durumunda kısa vadede oluşabilecek gerilemeler, Dolar/yen paritesi için alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Geçtiğimiz hafta altın fiyatlar Noel tatili nedeniyle az işlem hacmi olması nedeniyle çok belirgin hareket yapamadı. Yılın son işlem haftasına girerken ABD’den gelecek verilerin Dolar faizlerini nasıl etkileyecek olduğu altın için oldukça belirleyici unsurlar olacaktır. Bu nedenle hafta içindeki konut fiyatları ve konut satış verilerini yakından takip ediniz. Son günlerde ABD’den açıklanan veriler çok parlak değildi ancak Dolar faizleri buna rağmen yükselme eğilimini devam ettirdi. Bu hafta faizlerin aynı şekilde hareket etmesi durumunda altında düşüş görülebilir. Ancak bunun için ABD’den açıklanacak olan Fed imalat sektörü büyüme endeksi konut fiyatları ve konut satışları verilerini yakından takip ediniz. Bunun önemi faiz artırımı öncesinde konut sektöründeki gelişmelerin ne olduğunu ilerleyen günlerde bu hafta içinde açıklanacak verilerle karşılaştırabilecek olmamızda gizli. Eğer faiz artırımı öncesindeki verilerde bir bozulma olduğu görülürse, bunun Dolar faizleri üzerinde yaratacağı baskı altını yükseltir. Yoksa genel itibarıyla kısa vadeli gerilemeler olur ancak olası düşüşler çok ileri gitmez.

Petrol üretiminin neredeyse tam kapasite artmaya devam ettiği bir dönemde ABD’nin petrol ihracatına neredeyse 40 yıl aradan sonra yeniden izin vermiş olması petrol fiyatlarının baskı altında kalmasına neden olabilir. Ancak geçen hafta özeline baktığımızda, petrol stoklarında olası gerileme, petrole olan talebin arttığına işaret etti. Bu durumun yankılarının bu hafta içinde de devam edeceğini bekliyorum. Ancak aynı süreç içinde hisse senedi piyasalarını da yakinen takip etmek gerekiyor. Eğer hisse senedi piyasaları çok belirgin şekilde düşerse, petrolün kısa vadeli yükselişi durur. Bunun dışındaki tüm gelişmeler, petrol fiyatlarının 50 günlük hareketli ortalaması olan 41 Dolar seviyesine kadar devam edebileceğine işaret ediyor.