Forex Yorumları

Dünden beri hisse senedi piyasalarında görülen toparlanma çabaları ve Çin’den açıklanan dış ticaret verilerinin bugünden itibaren emtiada yükselişlerin nedeni olabilir. Buna paralel olarak Dolar’ın bir miktar gerileyebilecek olması Euro/dolar paritesinin düşüşleri takiben alınmasına neden olmasını bekleyebiliriz. Seans içinde açıklanacak Bej Kitap sonuçlarının çok fazla olumlu bir ekonomik gidişata ışık tutmayacak olduğu görülürse, paritenin düşüşlerini alım fırsatı olarak değerlendiriniz.

İngiltere Merkez Bankası (İMB) Başkanı Carney’nin yapmış olduğu açıklamalarda İMB’nin parasal genişlemeye daha fazla devam etmesi için fazla bir neden olmadığını gösterdi. Ekonomik büyümenin ve toparlanma çabalarının artık borç yoluyla değil ancak farklı şekillerde yönetilebileceğini vurgulamış olması ilerleyen günlerde Sterlin faizlerinin yükselmesine neden olabilir. Bunun da anlamı Dolar’ın yükselmesi için nedenlerin olmayıp hatta düşmesi için nedenlerin belirginleştiği günlerde Sterlin/dolar paritesinin yükselmesinin kolay olabileceğini gösteriyor. Bu nedenle düşüşlerde Strelin/dolar paritesinde alım yapmak uygun olabilir.

Bu sabah saatlerinde açıklanan para arzı verileri Yen’in değer kazanması için bir ortam oluşturmayıp aynı zamanda hisse senedi piyasalarının yükselişi Dolar/yen paritesinde dünden itibaren başlayan yükselişin bugün de devam edebileceğine işaret ediyor. Ne var ki seans içinde Dolar’ın diğer etkenlere bağlı olarak gerileyebilecek olması Dolar/yen paritesinin olası yükselişini sınırlandırabilir. Bu nedenle düşüşleri alım fırsatı olarak kullanmak bugün için de geçerliliğini devam ettirir ancak alım pozisyonlarını kısa metrajlı taşımakta fayda var.

İngiltere Merkez Bankası’ndan gelen açıklamalar, emtia fiyatlarındaki zayıflığın devam etmesi ve hisse senedi piyasalarının toparlanmasıyla VIX endeksindeki son günlerde yaşanan yükselişin durulmuş olması altın fiyatlarındaki yükselişin yerini son iki seanstan beri düşüşe bıraktı. Eğer altın fiyatlarındaki düşüş bugün hız kazanacak olursa altının düşüşü olası bir yükselişten önce 1072 Dolar seviyesine kadar devam eder ve bu seviyesinde güçlü alım gelebilir. Bu nedenle hisse senedi piyasalarını takip etmeniz gerekiyor. Eğer hisse senetleri yükseliyor ve bununla birlikte faizlerde de yükseliş oluyorsa, o zaman seans içinde satış baskısı devam eder. Bunun anlamı da alım için en azından 1072 Dolar’ı beklemektir. Satış yapmak için uygun bir ortamın olmadığının altını çizmek gerek.

Uzunca bir süredir petrol stoklarının yükseliyor olması ve düşen talep petrol fiyatlarındaki düşüşün birincil nedeni oldu. Ancak artık petroldeki düşüşün spekülatif ve yönetilen bir süreç olduğunun herkes tarafından biliniyor olması petroldeki dalgalanmaların yapay olduğuna işaret etmekte. Bu nedenle bugünlerde petrolün yükselen volatilitesini de işin içine kattığımızda temel faktörlerin sunacağı sinyallerin de çok dışında hareketlerin olması mümkün. Petrol fiyatlarındaki grafik oluşumu her an çok ani bir yükselişin gelebileceğini gösteriyor. En azından kendi deneyimim bunun gerçekleşeceğini söylemekte. Bu nedenle her ne kadar piyasalarda 20 Dolar konuşuluyor olsa da satış yapmayınız. Düşüşlerde stoplu ve ölçülü miktarda alım yapmak daha uygun bir strateji olabilir.

Dünkü seans geçen haftaki genel ortamın getirdiklerinden faklı bir ortam yaratmadı. Yine hisseler geriledi, yine faizler düştü ve buna bağlı olarak güvenli liman olarak algılanan Dolar’a olan talep artınca parite seansı gerileyerek tamamladı. Bugünlerde paritenin daha da düşmesi için hisselerde ekstra düşüşlerin olması gerekiyor. Bu da emtiaya bağlı. Özellikle de petrole bağlı. Eğer petrol bugün de düşüşüne devam ederse, bu bir zincir reaksiyon yaratarak hisselerin düşmesine ve Dolar’ın güvenli liman olarak algılanıp yükselmesine neden olur. Bunun dışındaki durumlarda parite ya yatay kalır ya da yükselebilir. Benim tahminim gelişmelerin daha olumsuz bir hal almayacağı ve en azından dalgalanma sürecinde bu senaryonun tersi gerçekleşerek düşüşleri takiben Euro/dolar paritesinin az da olsa bir miktar yükseliş denemeleri yapacağı yönünde. Bu nedenle düşüşleri bekleyip almak gerekebilir.

Hisse senedi piyasaları Çin endişeleriyle birlikte düşmeye devam ederken, bu durum Sterlin üzerinde oldukça belirgin olumsuz bir etkiye neden oluyor. Faiz artırmaktan uzak olan Avrupa’nın para birimi bile faiz artırım şartlarına yaklaşmış İngiltere’nin para birimine kafa tutar vaziyette. Bu gelişmelere bir de İngiltere’nin Avrupa Birliği’nden uzak bir siyaset izliyor olması eklenince Sterlin’in neden düştüğünü açıklayabiliyoruz. Ancak bir süredir Sterlin’de yaşanan zayıflık bugünlerde Dolar’ın zayıflamasıyla birlikte göreceli olarak terse dönebilir. Bunun anlamı Sterlin/dolar paritesinin bir miktar yükselebilecek olduğudur. Hisse senedi piyasaları eğer yükselen Dolar faizleriyle birlikte yükselirse, o zaman piyasanın Sterlin almaktan kaçınmayacağını düşünüyorum ancak böyle bir durumda yükselişin çok sınırlı kalacağını da söylemekte fayda var.

Dolar faizlerindeki gerilemenin dün itibarıyla durmuş olabileceği gerçeği ve bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan Yen olumsuz dış ticaret verileri Dolar/yen paritesinin düşüşünü bugün durdurabilir. Her ne kadar Japonya’nın dış ticaret dengesi değer kaybeden Yuan ve yavaşlayan Asya ekonomisi nedeniyle geçekleşiyor olsa da, yükselen Yen’in etkileri daha da olumsuz olabilir. Bu da Japonya Merkez Bankası’nın durumdan rahatsız olmasına neden olur. Bu gelişmeler ışığında Dolar/yen paritesinin bir miktar daha düşmesinin ardından yükselebileceğini düşünüyorum.

Dolar faizlerinin gerilemeye devam eden hisse senetlerine rağmen az da olsa dünkü seansta yükselmiş olması ve altın alan yatırımcıların düşen emtiaya bağlı olarak bir miktar kâr realizasyonu yapması altının düşmesine neden oldu. Altının yükselmeye devam etmesi için yeni bir senaryo gerekiyor. O da şu an yok. Bu da altının yükselişlerde satılabileceğine işaret ediyor. Zira bugünlerde emtia ve faiz gibi altının yükselmesine neden olan unsurların terse dönebilecek olması altının da yükselişlerde satılmasına neden olabilir.

Hisse senedi piyasalarının ısrarlı şekilde düşüyor olması ve piyasanın artık 20 Dolar seviyelerini konuşuyor olması petrolün dünkü seansta 2003 yılındaki seviyesine kadar gerilemesine neden oldu. Bu gelişmelerin devam etmesi bekleniyor ancak aralarda yükseliş yönünde hareketler olabilir. Tabii bu arada olası yükselişlerde petrol olumlu aniden gelecek bir haber petroldeki yükselişi hızlı bir şekilde daha da ileri götürebilir. Bu nedenle satış pozisyonlarında dikkatli olmalı ya da en iyisi petrol alırken hisse senedi endeksi satmalı.

Geçen hafta ABD’den açıklanan ISM verileri ve fiyat verilerinin düşüşe işaret etmeye devam etmesi 10 yıllık Dolar faizlerinin en az 20 baz puan gerilemesine neden oldu. Bu durumun yarattığı Dolar olumsuz havaya rağmen Çin’de hisse senedi piyasalarında yaşanan düşüşler bu sefer küresel ölçekte hisse senetlerinin düşmesine neden olunca özellikle VIX endeksinde yaşanan yükselişle birlikte yatırımcılar güvenli liman olarak Dolar’la birlikte altına yatırım yapmayı tercih etti. Bu gelişmeler ışığı altında yeni haftaya başlarken bu hafta içinde ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Euro/dolar paritesini etkileyeceğini düşünüyorum. Bugün Avrupa’dan bir veri açıklaması yok. ABD’dense Fed’den Lockhart’ın konuşması var. Daha çok faizler ve hisselerin etkileşimiyle değer bulacak Dolar’ın, hisselerin yükselmesi durumunda Euro/dolar paritesinin az miktarda yükseleceğini ancak bunun sınırlı kalacağını düşünüyorum. Bu nedenle bugün dar alanda yatay bir hareket olabilir.

Sterlin/dolar paritesi hisse senedi piyasalarında yaşanan belirgin düşüşle birlikte değer kaybederken, Sterlin’deki zayıflık aynı zamanda Yen ve diğer birçok para birimlerine karşı devam ettiği görülebiliyor. Hisselerdeki düşüş ekonomik ortamın bozulmasıyla birlikte geliştiği için bunun anlamı İngiltere’de kısa bir zaman diliminde faizlerin artmayacağıdır. Beklentilerin çok üzerinde yükselmiş olan Euro/sterlin paritesi ve hisse senedi piyasalarının bir miktar da olsa düzeltme yapabilecek olması, Sterlin/dolar paritesinin düşüş süreci arasında bir ara süreç olarak yükselmesi gündeme gelebilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Dolar faizlerinin son bir haftadan beri peşi sıra düşmesi, üstelik bu düşüşün sadece uzun vadelerde değil aynı zamanda kısa vadeli faizlerde de kendisini göstermesi Dolar/yen paritesinin düşmesine neden oluyor. Öte yandan Japonya Merkez Bankası’nın negatif faiz vermek istemediğini açıkça ifade etmiş olması da orta vadeli Yen yükselişinin önünü açmış olsa da, kısa vadede Dolar/yen’deki her düşüş bugünlerde alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Zira Dolar faizlerinde görülebilecek olası yükselişler, bu paritede alımları geciktirmez.

Son günlerde Çin’de yaşanan hisse senedi piyasalarındaki düşüşler yatırımcıların güvenli liman arayışına geçmelerini ve bu nedenle altının yükseldiğini gördük. Altının yükselişini tetikleyen bir diğer önemli unsur da elbette başta Dolar faizlerinin gerilemiş olup aynı zamanda VIX endeksinin de yükselmiş olmasından kaynaklanıyor. Jeopolitik unsurların varlığını sürdürmeye devam etmesi petrolü yükseltebilecek bir faktörken, bugünlerde faizlerde beklediğim olası toparlanma VIX endeksinin de yükselişini sınırlandırır. Bu da altında yakın zamanda bir satış dalgasının gelebileceğine işaret ediyor. Bu nedenle yükselişlerde kısa metrajlı ve stoplu ölçülü miktarda satış denemeleri yapmak kârlı olabilir.

Geçen hafta hisse senedi piyasalarında yaşanan belirgin düşüşler ve beraberinde benzin stoklarında görülen belirgin yükseliş, son iki hafta içinde petrole olan yükselmiş talebin yavaşlayabileceğine işaret etti. Bu durumda gerilemeye devam eden petrolün bu hafta içinde ABD’den açıklanacak petrol ürün ve petrol stoklarının önemli birer veri olmasına neden oldu. Bu hafta paralel piyasalarda gerçekleşecek değişimler beraberinde petrolün ana trendinden bir değişime neden olacak ölçekte gerçekleşmeyebilir ancak kısa vadeli yükselişlerin olmasına neden olabilir. Özelikle Dolar faizlerinin hisselerle birlikte yükselebilecek olması beraberinde petrolün de 1,5-2 Dolar kadar yükselmesine neden olabilir.