Forex Yorumları

Emtia fiyatlarının gerilemeye devam etmesiyle birlikte hem Avrupa hem de ABD’den açıklanan enflasyon verilerinde düşüşler olduğu gözlenmekte. Ancak bu işte asıl önemli olan Avrupa’nın enflasyonunun gerilemiyor olması değil, ABD’nin enflasyon verilerinin düşmesidir çünkü enflasyonun olası yükselişi Fed’in neden faiz artırdığına dayandırdığı önemli bir husustur. Eğer enflasyon düşmeye devam ederse bu Euro’yu değil, kısmen Dolar’ı olumsuz etkileyebilir. Bugünlerde parite ABD’den açıklanan diğer ekonomik verilerin etkisiyle yatay devam edebilir. Ancak eğer hisse senetlerinde düşüş devam edecek olursa, o zaman Euro’nun dayanak bulduğu bir nokta daha ortadan kalkar ve bu da Euro’yu düşürebilir. Bu noktada hisse senetleri ve Euro birlikte hareket edeceğinden hisselerdeki gelişmeleri gözden kaçırmayınız. Düşüşler alım fırsatıdır.

İngiltere Merkez Bankası’ndan (İMB) önceki gün Sterlini düşürücü şekilde açıklamalarla dolu gelen faiz kararı sonrasında dün açıklanan istihdam verilerinin beklentilerin üzerinde olması Sterlinin kayıplarının bir kısmını geri almasına neden oldu. Öte yandan Dolar faizleri ve hisselerin düşüşü İngiltere’den açıklanan Sterlin olumlu veri setinin Sterlin olumlu etkisini azalttığından Sterlin zayıf kalmaya devam edebilir ancak eğer bugün hisse senetlerinde dün olduğu gibi toparlanmalar hız kazanırsa ve düşüşlerin durduğuna inanılırsa denilebilecek seviyeye gelirse, o zaman Sterlin/dolar paritesi bugünü yükselerek kapatacaktır. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak faydalı olabilir.

Dün hisselerde ve Dolar faizlerinde görülen düşüşlere bağlı olarak gerileyen Dolar/yen paritesi, gün içinde belirgin şekilde gerileyerek bir ara 116’nın da altına sarktı. Ancak yine hisselerdeki harekete bağlı olarak yükselen Dolar/yen paritesi bugünlerde Dolar ve hisselerle olan ilişkisini teyit etmiş de oldu. Bu noktada Dolar faizlerinin bir miktar yükseleceğini düşünecek olursak, o zaman Dolar/yen paritesinin hisselerdeki olası yükselişin de etkisiyle toparlanacağını ve 117,30’a kadar devam edebilecek bir yükseliş yapacağını tahmin ediyorum.

Son on iki saat içinde VIX endeksinin açıklanan düşük enflasyon verileriyle birlikte gerilemesi altının gerileyebileceğine işaret etmekte. Bu noktada altının 1112 Dolar civarındaki direnç seviyesi önem kazanmış durumda, eğer bu seviye açıklanan verilere bağlı olarak kırılmış olursa, o zaman paritede stoplu alışlar başlar ve bu durum altının sonradan daha da yükselmesine neden olur. Bu nedenle 1112 Dolar’ın üzerindeki direnç seviyelerine yaklaşması durumunda hiçbir şekilde satış denemesi yapılmaması gerekir. Asıl olarak düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek çünkü dünyadaki büyüme dengesizliğinin belirginleşebilecek olması altının yukarı yönlü bir hareket yapma olasılığını ortaya koymakta.

Petrol arzının artmaya devam ettiği her geçen gün ekonomik faaliyetlerde yavaşlamanın olacağına dair beklentiler oluşması petrol fiyatlarını satılmasını hızlandırmakta. Daha önce de belirttiğim gibi petrol fiyatları bugünlerde artan volatilite etkisiyle sanki 80-90 Dolar civarındaymış gibi dalgalanıyor. Bu noktada her an her şey olabilir. Bu nedenle hisselerde oluşabileceğini düşündüğüm olası yükselişlerin etkisiyle her an çok belirgin bir yükseliş olabilir. Bu nedenle satış yapmak yerine düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

Dün Avrupa’dan açıklanan enflasyon verileri ve Almanya’nın ZEW endeksi beklentilerden olumlu geldi. Bu gelişme Euro/dolar’ın yükselmesine neden olurken Euro sadece Dolar’a karşı değil, birçok para birimine karşı değer kazandı. Bu sürecin nedenlerinden bir tanesi Çin’den açıklanan ekonomik verilerin son günlerde faaliyetlerin artacağına dair gelişmelerden kaynaklanıyor olması. Avrupa ekonomisi Çin’le yakinen ilişkili olduğundan bugünlerde Euro/dolar’ın yükselmesi mümkün. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

İngiltere Merkez Bankasının (İMB) faiz artırmak için henüz bir zaman çizelgesinin olmadığının açıklanması Sterlin’in hem Dolar hem de Euro karşısında değer kaybetmesine neden oldu. Bir süreden beri İngiltere Merkez Bankası’nın faizleri ne zaman artıracağıyla ilgili beklentilerin azalması Sterlin’in düşmesine neden oluyordu. Bu durum iyice su yüzüne çıktı ancak bunu ilerisinde paritenin daha da düşmesi için ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu olması gerekir. Özellikle İngiltere’den açıklanan veriler Sterlin olumlu gelmeye devam ederken İMB’nin dün yaptığı açıklamaların olumsuz etkisi bugün ve sonrasında azalacaktır.

Hisse senedi piyasalarının düşmeye devam etmesiyle birlikte Dolar faizlerinin gerilemesi ve yakın zamanda ABD’den çok olumlu veri açıklamaları gelmeyebilecek olması Dolar/yen paritesinin baskı altında kalmaya devam etmesine neden oluyor. Bu nedenle gerileyen Dolar/yen paritesinde aşağı yönlü momentum oluşmaya başlayabilir. Özellikle oluşabilecek stop satışlar ani bir şekilde paritenin düşmesine neden olur ancak sonradan toparlar. Bu nedenle stoplanmalarla oluşacak ani düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirebilirsiniz.

VIX endeksi gerileyebilir derken, hisse senedi piyasalarında oluşan ani satış baskısı bu endeksin yeniden yükselmesine neden olabilir. Öte yandan aynı gelişmeler faizlerin düşmesine neden olurken, emtiadaki düşüşler de faizlerin düşüşünü haklı gösteriyor. Bu nedenle altının seans içindeki düşüşleri kısa vadeli alım için uygun olabilir. Yukarı yönlü hareket olasılığı daha yüksek görünse de seans içindeki düşüşleri alım fırsatı olarak kullanmakta fayda var.

Hisse senedi piyasalarının gerilemesi ve piyasalara İran petrolünün akmaya başlayabilecek olması petrol fiyatlarını daha da gerilemesine neden oluyor. Bu gelişmelerin farklılığı yaşanan düşüşlerin petrol sanki 80-90 Dolar civarındaymış gibi ölçeklerde gerçekleşiyor olmasıdır. Bunun da anlamı yükselen volatilite oluyor. Yüksek volatilite ortamında özellikle petrol gibi bir emtianın ani yükselmesini bekliyorum. Olası düşüşler stoplu alım için uygun görünüyor.

Sabah erken saatlerde Çin’den gelen sanayi üretimi ve perakende satışlar verileri beklentilerin çok az altında açıklandı. Aslında bu verilerin seviye olarak standartların oldukça üzerinde olması ve bu durumun Çin gibi bir ülkede görülmesi, Çin ekonomisine bağlı olarak hareket etmeye meyilli Avrupa ekonomisiyle ilgili hiç de olumsuz bir veri değildi. Bugün Avrupa’nın tüketici fiyat endeksi ve Almanya’nın ZEW anket endeksleri açıklanacak. Eğer bu veriler beklentilerin çok altında açıklanmazsa, seans içindeki kısa aralıklı yaşanabilecek gerilemeler alım için bir fırsat olabilir.

Bugün İngiltere Merkez Bankası’nın oldukça yakından takip ettiği İngiltere’nin enflasyon verileri açıklanacak. Üretici fiyat endeksinin düşmesi beklenirken, perakende fiyat endeksinde yükselişlerin görülmesi normal şartlarda FTSE endeksinin bugünlerde DAX ve Dow Jones endeksine oranla daha belirgin artmasıyla açıklanır. Bu oran son bir yılın en diplerine yakın olması ve taban oluşturma ihtimalinin belirginliği açıklanacak verilerin içinde perakende fiyat endeksinin nispeten beklendiği gibi ya da yüksek gelme ihtimalini artırıyor. Bu nedenle eğer İngiltere’nin perakende fiyat verileri beklentilerin üzerinde açıklanacak olursa, seans içinde paritede görülen düşüşleri takiben alım denemeleri yapmak gerekebilir.

Dolar faizleri hem kısa, hem de uzun bacakta gerilemeye devam ederken, Dolar faizleri verim eğrisinin aşağı yönlü hareket etmiş olması Dolar/yen paritesindeki yükselişlerin önünü kesmekte. Öte yandan Çin’den açıklanan ekonomik verilerin tam olarak ekonomi olumsuz denilebilecek şekilde oluşmaması Dolar/yen paritesinin yükselişlerini sınırlandırabilir. Bu nedenle her ne kadar düşüşlerin alım fırsatı olarak kullanılması faydalı olabilecek olsa da beklenen faydanın çok uzun soluklu ve belirgin olmaması lazım. Bu nedenle pozisyonların kısa metrajlı tutulması gerekir.

VIX endeksinin gerilemesi hisse senedi piyasalarının yükselişiyle açıklanabilir olduğundan bu açıdan bakıldığında altının düşmesi normal. Ancak faizlerin genel olarak düşme eğiliminde olması bugünkü seansta altındaki düşüşlerin sınırlı olabileceğine işaret ediyor. Bu iki etkiyi değerlendirdiğimizde alım yapmak üzere en azından 1075 Dolar seviyesini beklemek gerekir.

Petrol fiyatlarının artan arz ve düşen talep odaklı düşme eğiliminde kaldığı söyleniyor. Bu durum zaten bir süredir insanların alışa geldiği ve sürekli aynı nedene bağlı olarak petrolün de düşmeye devam edeceğine dair bir söylem. Ancak petrolün volatilitesini unutmamak gerekiyor. Bunun anlamı belirgin öneme sahip destek seviyelerinde mevcut trendin tersine hareket olabileceğidir. Bunu açıklayan başka birçok faktör mevcut. Bunlardan en önemliliklerinden düşen taşıma getirisinin (convenience yield) beklentilere, ya da bir diğer deyişle risk primine kadar uzayabilen etkisiyle uzun vadeli fiyatlarda düşüş, kısa vadeli fiyatlardaysa bir konsolidasyon sürecinin var olabileceğini düşünüyorum. Bu nedenle kısa vadede olası düşüşlerin alım için uygun fırsat verdiğini söylemek mümkün. Aynı şey kısa vade için de geçerli.