Forex Yorumları

Dün ABD’den açıklanan ISM verilerinin imalat sektörünün daralmaya devam ettiğini ve aynı zamanda deflasyonist oluşumların varlığını bir kez daha teyit etti. Bu gelişme hisselerin düşmesine neden olurken normalde birçok ekonomistin bekleyeceği gibi Dolar düşmek yerine değer kazandı. Bunun nedeni yılın ilk işlem seansı olması nedeniyle fonların geçen seneki pozisyonlarını açmalarından kaynaklanıyor. Bu bir noktada Dolar’ın güçlenmesine neden oldu. Bugün ABD’den gelecek çok önemli veri yok ancak açıklanacak New York ISM verisi dünkü ISM verisi gibi Dolar olumsuz açıklanacak olursa, parite yükselmekten kaçınmayacak.

Son günlerde İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırmakla ilgili isteksiz davranacağına dair beklentilerin artıyor olması Sterlin’in yükselmesi gereken günlerde bile yükselmeyip, Dolar’ın değer kazandığı günlerde düşünülenden daha fazla tepki vererek düşmesine neden oluyor. Bu arada Euro/sterlin paritesindeki yukarı yönlü hareketin momentumunda görülen bozulma yakın zamanda Sterlin/dolar paritesinde yükselişlerin gerçekleşeceğine işaret olabilir. Bu nedenle düşüşleri bekleyerek alım yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

ABD’den dün açıklanan ekonomik verilerin Dolar faizlerini düşürmesi Dolar/yen paritesinde o denli etkili ki, Dolar’ın birçok para birimine karşı yükseldiği bir günde dahi Yen’e karşı değer kaybettiriyor. Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan parasal taban verileri düşünüldüğü gibi yükseldiği için bu gelişmeler zaten fiyatlamanın içindeydi. Bu aşamada Dolar/’yen paritesinin yükselmesi için faizlerde yukarı yönlü bir düzeltme ve VIX endeksinde bir gerileme olması şart. Yoksa parite çok yatay bir seans geçirebiliriz ya da yükselişler sınırlı kalır. Dünkü momentumun ardından böyle bir gelişmenin olmayacağını düşündüğümden piyasanın yatay kalacağını ancak düşüşlerin kısa metrajlı alım fırsatı vereceğini düşünüyorum.

VIX endeksi dün belirgin bir yükseliş yaptı ve bununla birlikte Dolar yükseldi. Bu ikilinin altın üzerindeki etkisinin nispeten yatay bir sürece işaret etmesi gerekirken altının daha çok VIX endeksindeki gelişmelere ayak uydurması altının yükselişine neden oldu. Aslında altının dünkü yükselişi bugünlerde Dolar’ın gecikmeli düşüşüne işaret ediyor. Bunu parantez içinde söylemek gerek ancak bu olası düşüş de beraberinde altının hemen gerilemek istemeyeceğine işaret etmesi düşüşlerde altını alınır kılıyor.

Yeni yılda petrol fiyatlarının Dolar’ın yükselişine ve hisselerin düşüşüne rağmen yükseldiğini gördük. Bunun da nedeni fonların pozisyonlarını yeniden ayarlıyor olmalarından kaynaklı. Petrolün vade yapısı fiyatların yakın zamanda 40 Dolar’ı görebileceğine işaret etmesi fonların satış yönünde değil alım yönünde pozisyon almasına ve birçoğunun da kısa pozisyonları kapatmasına neden oluyor. Bu nedenle bugünlerde kısa vadeli düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

2016’nın ilk işlem gününde son iki haftanın aksine daha hareketli seans izleyeceğiz. Aralık ayı genelde Dolar’ın talep gördüğü bir ay olduğu için Dolar’ın Euro karşısında çok gerilemediğini gördük. Ancak piyasalar faizlere duyarlı şekilde hareket etmeye devam edeceği için bu hafta Avrupa ve ABD’den açıklanacak veriler önce faizleri etkileyecek ve dolaylı olarak da Dolar’ın Euro karşısındaki değerini belirleyecek. Diğer yandan “2015 Fed’in faiz artırıp artırmayacağı yıl olacak mı?” sorunusun arandığı bir yıl olmuşken, 2016’da sorulacak soru büyük ihtimalle Fed’in ne sıklıkla faiz artıracak olduğu ve bir sonraki faiz artırımının ne zaman olacağı yönünde belirecektir. Bu soruların cevabının arandığı süreçte Euro/dolar paritesini belirleyecek faktörler sadece Avrupa ve ABD’den gelecek veriler olmayıp, diğer G7 ülkeleri, hatta G20 ülkelerinden gelecek verilerle de şekillenecek. Çünkü bugünlerde ABD’de işler her ne kadar olumlu görünüyor olsa da Aralık ayına dair veriler ve sonrasındaki verilerin Dolar olumsuz gelme ihtimali azımsanmayacak kadar belirginleşti. Bunu geçen haftalar içinde açıklanan ekonomik verilerin bazılarındaki bozulmayla açıklayabiliriz. Bu noktada paritenin bir miktar daha gerilemesi mümkün. Özellikle bugün ABD’den açıklanacak ISM fiyat endeksi verileri ve istihdam verilerini yakından izleyin. Eğer bir bozulma görülecek olursa, paritenin yükselişi kaçınılmaz olur. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak için fırsat beklemekte fayda var.

Fed’in faiz artışının ardından gelecek yeni faiz artırımlarına İngiltere Merkez Bankası nasıl tepki verecek bu sene göreceğiz. Ancak gerçek şu ki, Avrupa’ya parasal bağlılığı olmayan ülkeler içinde en güçlü durumda olan İngiltere’de ekonomik şartlardaki iyileşme ABD’nin bir adım gerisinde seyrediyor. Bunun iyi bir şey olup olmadığını bilmek şu aşamada kolay değil çünkü küresel ekonomi ne kadar bir bozulmayla daha karşı karşıya gelecek be bu durum hisseleri nasıl etkileyecek olduğu Sterlin’i yakından ilgilendiriyor. Eğer ekonomik bozulma belirgin olmazsa, Euro’nun bile değer kazanabileceği zamanlarda Sterlin’in değer kazanma ihtimali daha da fazla olacak. Bugün yılın ilk seansı ve Sterlin/dolar’daki hareket hisse senedi piyasalarının güdümünde seyredecek. Hisselerin yükselmesi Sterlin’in yükselişini, düşüşüyse paritedeki düşüşe işaret edecek. Bu nedenle gün içinde hisse senedi endekslerini seans içi öncü gösterge olarak bile kullanabilirsiniz. Ancak genel yön olarak hisselerin bir miktar düşerek açılabileceği bir seansta yükselişlerde satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Dolar faizleri açık bir şekilde yükseliş eğilimindeyken, emtia fiyatlarının düşüşü Dolar’ın Yen karşısında yükselişini mümkün kılıyor. Öte yandan hafta ortasında Japonya’dan açıklanacak satın alma müdürleri endeksi Yen’in kaderini belirleyecekken, aynı süreçte Fed’in faiz kararı toplantısı tutanakları açıklanacak. Genel gidişatın Dolar lehine olduğunu vurgulamak gerekiyor. Bu durum faiz tutanaklarına da yansıyacağından hafta içinde paritenin düşüşlerinin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi beklenir. Bugün seans içinde hisse senedi piyasalarının satış baskısı altında kalması mümkün gözüküyor. Bu durum da kendi başına Dolar'ı güçlendiren ancak aynı zamanda volatiliteyi de artıran bir durum olduğu için, gün içindeki olası gerilemeleri bekleyip alım yapmak faydalı olabilir.

Dünyada enflasyonist baskıların her geçen gün azaldığı ancak risklerin de aynı şekilde her geçen gün yükseldiği bir dönemdeyken altının düşüşleri bugünlerde kısa süreli ve geçici olur. Bu yüzden düşüşlerle kapanan seansların ardından yükselişler gelir, ya da düşüşler genelde sınırlı kalır. Her ne kadar faizler yükseliyor olsa da bu gelişmeler kendi başına hisse senedi piyasaları için olumsuz olduğundan altının düşüşleri sınırlı kalabilir. Bu nedenle VIX endeksini yakından takip ediniz. Eğer VIX yükseliyor ve hisseler geriliyorsa, bu durumun sonucunda altın yükselecektir. Buna göre bir strateji ayarlamak gerekiyor. Bu da bu iki gelişmenin eş zamanlı olduğu zamanlarda düşüşleri bekleyip alım yapmanın gerekliliğini ortaya koymakta. Bu yüzden altını izlerken, VIX, SP 500 ve Dolar endeksini izleyiniz. VIX ve Dolar yükselirken, hisseler düşüyorsa, bu kısa vadeli alım demektir.

ABD’nin petrol ihracatına neredeyse 40 yıl aradan sonra yeniden izin vermiş olması, zaten yüksek olan petrol arzının daha da artmasına vesile olabilir. Bu durum ilk bakışta petrolün daha da aşağılara hareket edebileceğinin bir öncü göstergesi olarak düşünülebilir. Bu durumda yeni haftaya girerken Dolar’ın yükselişine ek olarak hisseler de gerileyecek olursa, o zaman petrol bu dışsal nedenlere bağlı olarak düşme eğiliminde kalabilir. Ancak seansın ilk saatlerinde dalgalanmalar ve kararsızlıkların yaşanabilecek olması petrolün kararsız olmasına neden olabilir ve bu durum yarınki seansın ilk saatlerine kadar devam edebilir. Bu da yılın ilk seansında yatay bir hareket olmasına ve asıl olası düşüşün yarından itibaren görülmesine neden olabilir. Yine de gün içinde olası yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olabilir. Ancak pozisyonların kâr ve zararlarını kısa tutmak da gerekiyor.

Sadece dün veya öbür gün değil, son bir aydan beri Euro/dolar paritesi 1,09 civarında çok dar bir alanda dalgalanıyor. Bunun nedeni yılsonuna girerken Dolar’ın yükselme nedenlerinin artmasına karşın Euro’nun da yükselme nedenlerinin belirginleşmiş olmasından kaynaklanıyor. Her ne kadar son günlerde Noel tatili ve yıl sonu etkisi olsa da geçen bir aya yayılmış bu hareket, daha çok temel nedenlere bağlı. Bugünlerde paritenin yükselişleri sınırlı olabilir. Hatta yılbaşından itibaren paritede satış baskısı görebiliriz. Yükselen Dolar faizleri ve düşen borsalar buna işaret ediyor. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmak gerekebilir.

Sterlin/dolar paritesinin düşme eğiliminde kalmaya devam etmesi İngiltere Merkez Bankası’nın Sterlin faizlerini artırmak konusunda çok istekli olmamasından kaynaklanıyor. Oysa açıklanan bazı ekonomik göstergeler ve genel kanı bunun aksinin olması gerektiğini gösteriyor. Hisse senedi piyasaları gerilerken Dolar faizlerinin son günlerde yükselmiş olması paritenin düşüşünü açıklıyor ancak aynı durum Euro/sterlin paritesinin yükselişini açıklamadığından bugünlerde paritede yaşanabilecek olası gerilemeler kısa metrajlı güzel bir fırsat sunar.

Dolar faizlerinin yükselmiş olması paritenin düşüşlerini şimdilik sınırlandırıyor. Ancak bu haftadan sonra Japonya’dan gelebilecek Yen olumsuz açıklamalarla Dolar/yen paritesinin yeniden yükselmesi mümkün. Zaten uzun bir süredir açıklanan verilerin aksine hareket eden piyasanın bir düzeltmeyle paritenin yükselmesini sağlayabilir. Bu nedenle düşüşler alım fırsatıdır.

Dolar faizlerinin yükselmiş olduğu yerde kalmış olması ve hisse senedi piyasalarında yaşanan satış baskısının VIX endeksini artırması altının dünkü düşüşünü açıklayan önemli iki unsurdur. Bu gelişmeler ışığı altında altın fiyatlarının yeni yıla Dolar’ın kısa süreli yükselebilecek olmasıyla düşme eğiliminde kalması gündemde olabilir. Bu nedenle bugün olmasa da haftaya düşerek açılan bir altın görebiliriz. Bugünse yükselişler kısa vadeli satış fırsatı veriyor.

Hisse senedi piyasalarındaki zayıflık ve buna karşın petrol stoklarındaki artış petrolün yükselişlerini şimdilik geciktirebilir. Kısa vadede hisselerde yaşanabilecek düşüşler ve Dolar’ın yükselebilecek olmasıysa yeni yıla girerken petrolün yükselişlerini sınırlı tutar.