Forex Yorumları

Dün ABD’den açıklanan satın ama müdürleri endeksinin ve konut satışlarının düşük açıklanmış olması ve buna karşın hisse senedi piyasalarının hala düşmemiş olmasının Dolar’ın zayıflığını beraberinde getirmesi gerek. Bugün ABD’den açıklanacak büyüme verileri ve konut fiyatları da düşük açıklanacak olursa paritenin yükselmemesi için bir neden kalmaz. Bu durumda eğer gündüz Almanya’dan açıklanacak olan büyüme ve IFO verileri çok düşük olmazsa, seans içindeki gerilemeler güçlü bir alım fırsatı yaratacaktır.

Bugün İngiltere’den ciro verileri ve ABD’den konut fiyat verileriyle büyüme verileri açıklanacak. Son günlerde oldukça baskı altında kalan Euro’nun ise bir miktar toparlanması gerekiyor. Bu noktada Euro/sterlin paritesinde oluşabilecek bir yükseliş, Sterlin/dolar paritesinin olumsuz etkilenmesine neden olabilir. Öte yandan hisse senedi piyasalarının olası bir düşüşü, Dolar’ı geriletse bile bunun Sterlin üzerinde de olumsuz etki yaratabilecek olması paritenin olası yükselişinin çok sınırlı kalmasına neden oluyor. Bu nedenle Dolar satacaksanız alınacak para Sterlin değildir.

Dolar faizlerinde yaşanan düşüş, aynı şekilde Dolar/yen paritesinde de etkisini gösterdi. Ancak hatırlanmalı ki bir süreden beri Japonya’dan açıklanan veriler ve aynı zamanda Çin verileri ekonomi olumsuz gelmeye devam ediyor. Bu durum bir süre daha devam edecek olursa Dolar faizleri gerilese bile Dolar/yen paritesinin düşüşleri kolay olmayacak. Bu nedenle Dolardan daha çok yana olan bir piyasa varken düşüşleri alım fırsatı olarak görmeliyiz.

Emtia gerilemeye devam ediyor ancak petrol fiyatlarında yukarı yönlü bazı hareketlenmeler gözükmekte. Bu durum petrolün yükselişini getirirken, diğer yandan Dolar’ın gerileyecek olması yakın zamanda altında yükselişlerin gelebileceğini gösteriyor. Bu durumda VIX endeksinin de istikrara kavuştuğunu gördüğümüzden altın fiyatlarındaki düşüşün devam edebilmesi için ABD’den gelecek rakamların çok olumlu olması gerek. Ne var ki bugünlerde ABD’den açıklanacak verilerin ekonomik şartların kötüleşmeye başladığı döneme dair veriler olacak. Bu nedenle düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir.

Suudi Arabistan’ın petrol fiyatlarını dengelemek ve yavaşlayan ekonomik şartlar karşısında petrolün daha da düşmemesi için üretim miktarında değişime gidebilecek olması petrol fiyatlarındaki düşüşün durmasına neden oldu. Petrolün arz fazlasının azalma ihtimali bile petrolde çok belirgin yükselişlere neden olabilir. Piyasada çok fazla satış pozisyonu ağırlığı varken, bu pozisyonların olası kapanışları zaten hacmin düşük olduğu bir dönemde petrolde çok belirgin yükselişlere neden olabilir. Bu nedenle satış yapmayınız. Düşüşlerde alım yapınız.

Bu hafta Avrupa ve ABD’nin sektörel ve toplam ekonomik büyüme verilerinin açıklanacağı veriler ve aynı zamanda emtia piyasalarındaki gelişmeler pariteye yön verecek. Bunun dışında takip edilmesi gereken diğer göstergelerse ABD’den açıklanacak fiyat, haftalık istihdam ve konut satışları verileri olacak. Diğer taraftan Avrupa’da oluşan terör dalgası sonrasında Orta Doğu’da yaşanacak gelişmeler de jeopolitik anlamda pariteye yön verecek. Emtia fiyatlarının yeni haftaya düşüşle başlamış olması normal şartlarda paritenin de düşmesini gerektirir ancak hisse senedi piyasalarının ısrarla yükselme eğilimini korumaya devam etmesi paritenin olası düşüşüyle ilgili kuşkuların oluşmasına neden oluyor. Avrupa ve ABD özelinde açıklanacak ekonomik veriler daha da önemli olabilir ancak hisse senedi piyasalarının ayrışması verilerin de etkisinin sınırlı kalmasına neden olabilir. Bu noktada olası düşüşlerin sınırlı olacağını beklediğimden satış pozisyonu alınması durumunda çok fazla beklememek gerekir. Aynı şekilde alım pozisyonlarını düşüşleri takiben alınız ve mutlaka çok kısa metrajlı ve stoplu pozisyon taşıyınız.

Bir yandan hisse senedi piyasalarının küresel ölçekte düşüşlere dirençli oluşu diğer yandansa Euro’nun Sterlin karşısında düşmesi Sterlin/dolar paritesinin düşüşlerini sınırlandırıyor. Ancak bugün Dolar’ı yükseltebilecek faktörlerin daha da ağır basıyor olması Sterlin/dolar paritesinin bile gerilemesine neden olabilir. Bugünlerde Dolar’ın tek güvenli liman olduğu görülürken İngiltere Merkez Bankası’nın da gündeminde faiz artırmak yokken, paritenin yükselişleri dikkatli takip edilmesi gereken satış pozisyonlarının alınmasını gerektirebilir.

Son üç haftadan beri 14 günlük hareketli ortalamasının altına geçmemekte özen gösteren Dolar/yen paritesi, Dolar faizlerinin düşüşünü durdurup Japonya’dan açıklanan Yen olumsuz verilerle birlikte yukarı yönlü hareketine devam ediyor. Japonya’dan açıklanacak ekonomik verilerin yarından sonra piyasaya gelecek olması bugün paritenin Dolar’a ve hisse sendi piyasalarına bağlı olarak hareket etmesine neden olur. Hafta ortasında Japonya Merkez Bankası’nın faiz toplantısı tutanakları her ne kadar kulağa önemli gelse de bunun çok bir önemi olmayacak ancak açıklanacak satın alma müdürleri endeksi ve enflasyon verileri belirleyici olur. Burada Japonya’dan iyi sürprizler beklemiyorum. Beklenenden olumsuz veri gelmemesi bile Yen açısından olumlu bir gelişme olacaktır. Bu noktada paritedeki düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Bugünlerde dünyada güvenilir limanın Dolar olduğu o adar açık ki bu durum emtia fiyatlarındaki düşüşle, Dolar’a karşı birçok para biriminin değer kaybetmesiyle ve VIX endeksinin bile geri çekilmesiyle kendisini gösteriyor. Ancak jeopolitik gelişmelere bakıldığında tek adres Dolar olmayabilir. Altında da kısa süreli oluşabilecek alım dalgaları görülebilir. Her ne kadar bu dalgalanmalar kısa süreli olsa da düşüşlerin kısa vadeli ve kısa metrajlı ancak kesinlikle stoplu ve ölçülü miktarda alınması para kazandırabilir.

Ham petrol fiyatları petrol arzının yüksek olduğu bir ortamda Dolar’ın yükselmiş olmasıyla birlikte düşüyor. Ne var ki hisse senedi piyasalarının buna hiç tepki vermiyor olması petrolde hızlı oluşabilecek olası bir alım dalgası beklentisini yansıtıyor olabilir. Bu bağlamda belki de yapılması gereken en iyi şeylerden bir tanesi petrolün düşüşlerini takiben alıp, hisse senedi endeksleri satmak olabilir. Geçen hafta vade değişimi olmasının ardından petrolde bu sabah itibarıyla görülen düşüş hareketi petrolün alımı için gereken şartları sağlamış gözüküyor.

Dün ABD’den açıklanan öncü göstergeler ve Philadelphia FED endeksi Dolar olumlu havanın devam ettiğine işaret etti. Bu bağlamda Dolar faizleri yükselmemiş olsa da açıklanan ekonomik verilerin hisse senedi piyasalarında çok etkili olmaması Dolar’ın kısa vadede sıkışık seyretmesine neden olabilir. Şu aşamada Euro’nun Dolar karşısında yükselmeyişinin temel nedenlerinden bir tanesi Fransa’da hala yaşanan çatışmalar ve bunların ilerleyen dönemde ekonomik faaliyetlerde düşüşlere neden olabilecek olmasıdır. Bugün Avrupa Merkez Bankası yetkililerinin yapacakları açıklamalar eğer Avrupa’da yaşanan terör olaylarıyla ilişkilendirilirse bu durumda paritenin yükselişi kolay olmaz. Bu da yükselişleri takiben satışların gelmesini geciktirmeyecektir.

Dünkü seansta bir ara 1,5330’a kadar yükselen Sterlin/dolar paritesi, Dolar’ın dışında çok fazla bir alternatifin olmadığı bir ortamda bir miktar satış baskısıyla karşılaştı. Bugünlerde yaklaşan tatil mevsimi nedeniyle uluslararası piyasalarda yavaş yavaş likidite çekilmeye başlayabilir. Bu genellikle Dolar’ın yükselişiyle sonuçlanan bir süreç olmakla birlikte aynı hareketin Sterlin/dolar paritesinde çok belirgin bir etkisi olmayabilir. Zira İngiltere ne Avrupa’daki gelişmelerden direkt etkilenir pozisyonda ne de İngiltere Merkez Bankası’nın Avrupa’ya bir bağımlılığı var. Bu nedenle Sterlin satıp Dolar almak birçok yatırımcının yapacağı son işlerden bir tanesi olur. Bu noktada düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Japonya’da açıklanan ve olumlu algılanan dış ticaret verileri aslında ekonomik faaliyetlerin Japonya’da azaldığına dikkat çeken önemli bir göstergeydi. Ancak dünkü raporda da belirttiğim gibi dış ticaret verilerinin Yen olumlu açıklanmasıyla birlikte Yen’in az bir miktar değer kazanmış olması bugün Yen satmak için fırsatları beraberinde getiriyor. Bugün Dolar faizlerinde çok belirgin bir oynama olmaz ve bu da bir noktada düşüşlerin hemen akabinde Dolar/Yen’in yükselebileceğine işaret ediyor.

Son iki günden beri devam eden belirgin yükseliş bugün ABD’de likiditenin geri çekilebilecek olmasıyla yavaşlayabilir. Asya ve Avrupa borsaları bugüne olumsuz bir havada açılmış olduğundan genel olarak faizlerin de baskı altında kalması muhtemel. Bu durum ilk etapta seans ortalarına kadar altın yükseldiği seviyeleri korumasına neden olabilecek olsa da günün ilerleyen saatlerinde ABD kapanışına doğru gelecek kar realizasyonlarıyla birlikte altın haftayı kapatır. Eğer seans ortasına kadar yükseliş olursa satış kısa metrajlı ve sena sonu kapatılmak üzere satış pozisyonu alınabilir.

Ham petrolde yeni aktif vade değişimi sonrasında petrol fiyatları sanki bir miktar yükselmiş gibi gözükse de Aralık 2015 vadeli fiyata göre çok belirgin bir değişin olmadığını görmekteyiz. Bu hafta içindeki gelişmelere bakıldığında genellikle ABD ekonomisine dair gelişmelerin olumlu olduğu ancak aynı zamanda Avrupa ve Asya ekonomilerinin olumsuz sinyaller ürettiğine şahit olduk. Bu durum petrol üzerindeki satış baskısının devam etmesine neden olur ancak bunun olması için Dolar endeksinin de kısa vadede yükselmesi gerek. Dolar endeksini kısa vadede yükseltebilecek marjinal bir gelişmenin olmayabileceği gerçeği seans içinde düşebileceğini düşündüğüm petrolün alınmasını geçerli kılıyor. Ancak yeniden altını çizmek gerekir ki yeni vade açılmasını ardından bir miktar gerilemelerin gelmesini bekleyip sonra alım yapmakta fayda var.