Forex Yorumları

Geçen hafta Avrupa Merkez Bankası’nın açıkladığı para politikası kararı sonrasında Avrupa’daki beklentilerin daha olumlu olma olasılığı yüksek. Bu hafta içinde Avrupa’dan açıklanacak veriler bu bağlamda çok önemli. Eğer Draghi’nin dediği gibi bugüne kadar uygulanan para politikasının işe yaradığı verilere de yansıyacak olursa, Euro/dolar paritesi Dolar’dan bağımsız olarak Euro’nun değer kazanmasıyla yükselebilir. Bugün önemli olarak Avrupa’dan sanayi üretimi ve yatırımcı güven endeksi açıklanacak. Çarşamba günü de büyüme verileri açıklanacak. Eğer bu veriler beklentilerin üzerinde açıklanırsa, ilerleyen günlerde düşüşlerin alım fırsatı olarak kullanılabileceğini düşünüyorum. Bu noktada bakılması gereken bir diğer veri de emtia fiyatlarıdır. Emtia fiyatları haftaya düşüşle başladı. Bu düşüş süreci hafta boyunca devam ederse Euro’nun yükseliş senaryosu riske girebilir. Bu açıdan değerlendirildiğinde Avrupa’dan verileri seyrederken aynı zamanda emtia verilerini de yakından takip etmeli.

Geçtiğimiz hafta Fed’in faiz artırım sinyali vermesinin ardından İngiltere Merkez Bankası’nın da faiz artırımının gündemde olabilecek olması bugünlerde Sterlin/dolar paritesinin yükselişine neden olabilir. Ancak Aralık ayının genel olarak Dolar olumlu geçtiği düşünüldüğünde Sterlin’de alım yapmak için beklemek gerekebilir. Euro/sterlin paritesinin geçen hafta yapmış olduğu yükseliş sonrasında hafta içinde bu paritede aşağı yönlü hareketler olabilir. Eğer olursa bu durumda Sterlin/dolar paritesindeki düşüşler oldukça sınırlı kalır. Bu nedenle olası alım pozisyonlarını düşüşleri takiben stoplu ve kısa metrajlı taşımalı.

Geçtiğimiz hafta Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin genel olarak olumlu olmasının ardından yeni haftaya başlarken Japonya’dan gelen verilerin Yen olumlu olması Dolar/yen paritesinin kısa süreli yükselişine engel olmadı. Bunun nedeni Dolar faizlerinin yükseliyor olması ve bu hafta ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin olumlu gelebilecek olmasından kaynaklanıyor. Elbette veriler açıklanmadan piyasa belli bir yöne doğru hareket etmek istemeyecektir. Bu bağlamda kısa süreli gerilemelerin olabileceğini söyleyebiliriz ancak devamının gelmesi için ABD verilerin düşünüldüğü kadar Dolar olumlu olmayıp aynı zamanda yarın çok erken saatlerde Japonya’dan açıklanacak olan dış ticaret dengesi ve büyüme verilerin Yen olumlu gelmesi gerekir.

Fed’in Aralık ayında faiz artıracak olmasıyla birlikte Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişlemeyi beklendiği kadar devam ettirmemesi olası enflasyon beklentilerinin var olabileceğine işaret ediyor. Ancak kısa vadede bu beklentiler çok açıklanabilir şekilde evrilemiyor. Yani bir yandan faizler yükselirken diğer yandan emtia fiyatlarında gerilemeler belirginleşmiş durumda. Hal böyle olunca altının daha fazla yükselebilmesi için hem emtianın yükselmesi hem de faizlerin bir miktar gerilemesi gerekir. Bu durum ancak hisse senedi piyasalarının yükselişiyle açıklanabilir bir durum olduğundan altının bugünden itibaren yapacağı yükselişler oldukça riskli olabilir. Bu açıdan değerlendirildiğinde bugün altın almak riskli olduğundan altın satılması mantıklı olabilir ancak altın satarken de küçük miktarda hisse senedi endekslerinde eş zamanlı alım yapılabilir.

Geçen hafta sonuna girerken OPEC’in petrol arzını azaltmasını konuşacağı beklenirken aksine artırılmasının konuşulmaya başlanması ve OPEC’in üretim kotalarının sınırını kaldıracak olması petrolün düşüşüne neden oluyor. Bu sürecin devam etmesi oldukça mümkün ancak eğer Dolar’ın değer kaybetmesi gündemde kalmaya devam edecek olursa, petroldeki olası gerileme sadece yavaşlar. Bu durumda düşüşlerde alım yapmak da yükselişlerde satış yapmak da pozisyonlar kısa metrajlı tutulduğu sürece para kazandırabilir.

AMB Başkanı Draghi dün piyasanın beklediği ölçüde parasal genişleme kararı almadığı gibi mevcut parasal genişlemeyi sadece Mart 2017’ye kadar uzatmış olması ve izledikleri politikanın işe yaradığını beyan etmesi Euro’nun yükselmesine ve açığa satışçıların pozisyonlarının bir kısmını kapatmasına neden oldu. Fed başkanı Yellen ise dün yaptığı açıklamalarda Aralık ayında faiz artırmak için gerekli şartların yerine gelmiş olmasından ve Aralık ayında faiz artırılabileceğinin açık sinyalini verdi. Ne var ki ekonominin kırılgan yapıda olduğunu tekrar etmesi ve vergi politikalarının devrede olabilmesi Fed’in ilerleyen dönemde daha rahat faiz artırabileceğini söylemesine rağmen Dolar yükselmekten uzak hareket etti. Ancak iş döndü dolaştı ve asıl sorun olan ve daha önce de sürekli tekrar etmiş olduğum “underemployment” yani istenmeyen istihdam konusuna geldi. Bu istihdamın hala yüksek olması insanların gelirlerinin de azlığına işaret etmesi şimdilik Dolar’ın daha düşebilecek yerinin olduğuna işaret ediyor. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verilerine dikkat ediniz. Veriler içinde “underemployment” verisi de açıklanacak. Bu verinin %9,8 yüksek olması veya hatta işsizlik oranının yükselebilecek olması paritenin daha da yükselmesine neden olabilir. İşsizlik yükselmiş olabilir çünkü zaten tam istihdam seviyesine yakınken işsizliğin hiç yükselmeden düşmesi kolay olmayabilir. Bu nedenle bugün açıklanacak işsizlik oranının olası yükselişi de bugün gündemde olabilir. Verileri görmeden hareket etmeyiniz. Eğer ABD’nin istihdam verileri düşük gelirse paritenin geri çekilmelerini bekleyip alım yapmak faydalı olabilir.

Dünkü seansta Fed’in Aralık ayında faiz artıracak olması İngiltere Merkez Bankası’nın da faiz artırıcı bankalar sırasında ikinci olabileceğini gösterdiğinden Sterlin/dolar paritesi Dolar’ın gerilediği bir ortamda yükseldi. Aynı zamanda dün İngiltere’den açıklanan hizmet sektörü satın alma müdürleri endeksinin de beklenenin üzerinde gelmiş olması paritenin yükselişini doğal kılmakta. Bütün bu gelişmeler yaşanırken hisse senedi piyasalarında yaşanan gerileme Sterlin/dolar paritesinin bugün bir miktar gerilemesine neden olabilir. Ayrıca Euro/sterlin paritesindeki olası yükseliş de paritede baskı yaratır. Bu nedenle bugün eğer Dolar alacaksanız Sterlin satmak en iyisi.

Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan gelirler verisi beklentilerin üzerinde olup aynı zamanda Dolar faizlerinin baskı altında kalmış olması Dolar/yen paritesinin gerilemesini açıklıyor. Aynı zamanda hisse senedi piyasalarında olan düşüş de paritedeki düşüşün nedenlerini hazırlayan faktörlerden bir tanesi ancak şunu belirtmek gerek. Paritedeki düşüş sürekli olmayabilir. Ne de olsa Fed yakında faiz artıracak ve bu durum Dolar/yen düşüşlerinde alıcıların piyasaya girecek olmasına işaret eder. Bu nedenle düşüşlerde siz de Dolar/yen alın.

Dün Dolarda yaşanan gerileme altının seans içinde düştüğü seviyelerden toparlanmasına neden olurken aynı zamanda Avrupa Merkez Bankası’nın da parasal genişlemeye devam etmesi altının yükselmesinde rol alan bir diğer unsurdu. Bunun haricinde VIX endeksi de bugünlerde takip edilmesi gereken bir göstergedir. VIX endeksinin belirgin şekilde yükselmiş olması ve Dolar’da yaşanabilecek olası düşüşler ilerleyen günlerde altının yeniden 1080’li seviyelere kadar gelmesine neden olur. Bu zor olmaz. Bu nedenle özellikle örneğin bugün açıklanacak ABD’nin istihdam verilerinde en küçük bir olumsuzluk altının yükselişini kaçınılmaz kılar. Bu nedenle bugünkü istihdam verileri kılavuzunuz olsun.

Dolar’ın belirgin şekilde düştüğü seansta ham petrol fiyatlarının yükselmemiş olması Fed ve AMB yetkilileri tarafından yapılan açıklamaların ne kadar ekonomi olumsuz olmasından kaynaklandı. Oysa onca Dolar gerilemesine rağmen petrolün yükselmesini beklerdik ancak olmadı. Bunun ardındaki bir diğer neden de kuşkusuz hisse senedi piyasalarında yaşanan düşüştü. Bu düşüş de ham petrole olan talebin azlığına işaret edince petrol yükselemedi ancak eğer Dolar bugün de düşmeye devam edecek olursa o zaman petrol almak gerekir.

Dün ABD’den açıklanan istihdam verilerinin beklentilerden olumlu olması ve Fed yetkililerinin faiz artırımına karşı bir tutum sergilememiş olmaları Dolar’ın değer kazanmasına neden oluyor. Avrupa’dan açıklanan enflasyon verilerinin karmaşık görüntüsüyse Euro/dolar paritesinin düşüşlerini sınırlı tutmaya devam ederken yükselişlerin de önündeki asıl engel Avrupa verilerinin karmaşık bir resim çizmesinden kaynaklanıyor. Dünkü seansta emtianın baskı altında kalmış olmasının yarattığı Dolar alımları bugün yerini satışa bırakması için ABD’den gelecek olan ve kritik öneme sahip ve öncü gösterge niteliğindeki dayanıklı tüketim mal siparişlerinin ve fabrika siparişlerinin düşük gelmesi gerekir. Bunlar olmadıkça Euro/dolar’da düşüşlerden önce alım yapmamak gerekir. Zira bugün Yellen’ın yapacağı açıklamalar da bir ara Dolar’ın hızlı yükselişine neden olabileceği için düşmeden Euro/dolar’da alım yapmanın riskli olabileceğini belirtmekte fayda var. Elbette AMB’nin açıklayacağı faiz kararı da çok önemli ve AMB’nin bir şekilde belirgin bir değişime gitmeyeceğini de düşündüğümü belirtmek isterim zira son günlerde Avrupa’dan gelen verilerin olumlu olması piyasadaki genel beklentinin aksine AMB’nin belirgin bir değişim yapmasına engel olabilir. Bu da paritenin hızlı bir yükseliş yapmasına neden olur. Bu nedenle bugün çok dikkatli işlem yapmalı.

Dünkü seansta İngiltere’den açıklanan inşaat sektörü büyüme verilerinin beklentilerin çok altında kalmış olması ve Euro/sterlin paritesindeki teknik toparlanma Sterlin/dolar’ın düşmesine neden oldu. Bu zaten beklediğimiz bir gelişmeydi ancak beklemediğimiz gelişme paritenin henüz yükselmemiş olması. Bugün ABD’den gelecek çok önemli veriler ve AMB’nin vereceği faiz kararıyla birlikte aynı unsurlar Sterlin/dolar paritesinde dün olduğu gibi etkili olabilir. Bu durumda paritenin düşüşlerini alım fırsatı olarak değerlendirmek gerekir çünkü Fed yetkililerinin bugün yapacakları açıklamalar bir noktada Dolar’ın hızlı yükselmesine izin vermeyeceklerini gösterebilir.

Dolar/yen paritesi Dolar faizlerinin yeniden toparlanmış olmasıyla birlikte 123’lü seviyelerde tutunmaya devam ediyor. Öte yandan bugün sabah erken saatlerde açıklanan nakit akışı verilerinin Japon bonolarına olan talebin arttığını göstermiş olması da Yen olumsuz bir gelişme olarak algılanabilir. Dolar’ın Aralık ayı olması itibarıyla alıcılı günlerde geçiriyor olması bu paritenin düşüşlerini engeller nitelikte ancak eğer bugün Yellen’ın yapacağı açıklamalar Dolar olumsuz gelirse, o zaman sınırlı bir geri çekilme olabilir ancak bu çekilme oldukça az ve kısa süreli olacaktır.

VIX endeksi yükseldi ancak Dolar da yükseldi. Bu ikilinin altın üzerinde yaratmış olduğu etki altının düşmesiyle sonuçlandı. Eğer bugün bu ikili aynı şekilde devam edecek olursa altının daha da düşme olasılığı var ancak emtianın da düşmeye devamıyla mümkün olur. Ne var ki hafta sonuna yaklaşırken emtianın çok belirgin şekilde düşmeyebilecek olması ve Avrupa verilerinin çok fazla Euro olumsuz bir duruma işaret etmemesine rağmen AMB’nin parasal genişlemeyle ilgili atacağı adımların güçlü beklentisi bir noktada altının düşüşleri taklip etmesinin ardından yeniden yükselmesine neden olabilir. Bu nedenle bugün gelişmeleri görmedikçe alım yapmayınız. Satış yapmayı oldukça riskli görmekteyim.

Dün açıklanan ekonomik verilerin ekonomi olumsuz olması ve OPEC’ten petrol üretimiyle ilgili herhangi bir haberin gelmemiş olması ve elbette petrol stoklarında yaşanan yükseliş ham petrol fiyatlarının düşmeye devam etmesine neden oldu. Bu durumun devam etmesiyle birlikte hisse senedi piyasaları da baskı altında olabilir. Hatta Dolar’daki yükselişe rağmen hisselerin yükselmeye devam etmesi bu ortamda mümkün değilken hisse senedi endeksi satış petrol almak faydalı olabilir.