Forex Yorumları

Dünkü seansta Euro/dolar paritesinin geçen haftaki yüksek seviyelerini test edip üzerine yükselmiş olmasının ardından bugün Avrupa’dan belirleyici bir veri gelmeyecek ancak ABD’nin Kasım ayı ithalat fiyat endeksi açıklanacak. Kasım ayında emtia fiyatlarındaki düşüş ve Dolar’daki yükselişi göz önünde bulundurursak bu endeksin beklentinin altında yükselebileceğini söylemek mümkün. Hisse senedi ve emtianın düşme eğiliminde olduğu bugünlerde eğer enflasyon verileri düşük açıklanırsa, emtia ve hisselerde kısa vadede teknik bir düzeltme olabilir. Bu da paritenin seans içindeki düşüşlerinin alım için uygun olabileceği anlamına geliyor.

Bugün İngiltere Merkez Bankası’nın faiz kararı ve sonrasında gelecek açıklamalar Sterlin/dolar ve Euro/sterlin paritesine yön verecek. Eğer İMB’den gelecek olan açıklamalarda üretkenlik ve enflasyon baskılarına ağırlık verirler ve bu konular hakkında konuşulursa, Sterlin/dolar paritesinin yükselmesini bekleyebilirsiniz. Dünkü seansta Dolar’ın gerilemesiyle de oluşan paritedeki yükseliş, beraberinde bir momentum oluşturmuş durumda. Bu nedenle seans içindeki düşüşlerin kolay olmayıp olası düşüşleri takiben alım denemelerinin faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Dolar faizlerinde görülen düşüşler ve Japonya’dan gelen ekonomi olumsuz açıklamalar bir arada olunca Dolar/yen paritesindeki hareket her zamanki yatay bandından çok fazla uzağa gidemiyor. Japonya’dan gelen imalat sektörü verilerinin beklentilerin altında olmasıyla birlikte nakit akış verilerinin düşük faiz ve bol para politikasıyla şekilleniyor olması Yen’in değer kaybetmesini gerektirir. Bu noktada bugün paritenin ne yapacağı biraz da hisse senedi piyasalarına bağlı. Eğer ABD’de hisseler yükselirse, büyük olasılıkla Dolar faizleri de yükselecek ve bu durum Dolar/yen paritesinin bir miktar yükselmesine neden olabilecek. Bu nedenle düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yapmak faydalı olabilir. Zaten dünkü belirgin düşüş sonrasına bir miktar toparlanma olmasını bekleyebiliriz.

Dolar faizlerinin düşüşünde görülen yavaşlama, İngiltere Merkez Bankası’nın vereceği faiz kararı ve emtia fiyatlarındaki düşüşler dünkü seansta altının az da olsa bir miktar gerilemesine neden oldu. Bugün İMB’nin açıklayacağı bir sürpriz altında belirgin düşüşlere neden olabilir. Bu nedenle öncelikle alım yapmadan önce çok dikkati olmakta fayda var. Altın fiyatları emtianın da baskısıyla bir miktar daha gerilemek isteyebilir ancak Dolar’ın belirgin düşüşü bunun önüne geçebileceği için olası gerilemelerin ardından alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Petrolde yaşanan düşüşün anormal bir durum olduğunu görmek gerekiyor. Düşüşlerin ardından gelebilecek çok belirgin bir yükseliş hareketi satıcı pozisyondakileri gafil avlayabilir. Bunun nedenleri çok. Özelikle yükselen volatilite gerektiği kadar yükselmiyor. Volatilitedeki yükselişin temel nedeni fiyatın geriliyor olmasıdır ancak marjinal volatilitenin olması gerektiği kadar yükselmemiş olması satıcıların da bugünlerde çok istekli satmıyor olmasından kaynaklanıyor. Bu nedenle ekonomik ve temel faktörlerden bağımsız olarak sadece volatilite kavramı bile petrol satmanın riskini ortaya koymakta. Bu nedenle düşüşleri bekleyip stoplu alım denemeleri yapmak faydalı olur.

Avrupa’dan açıklanan büyüme verilerinin beklentilerin altında kalmamış olması ve ABD’den açıklanan istihdam verilerinin beklenenin altında açıklanmış olmasına neden olduğu olumsuz görünüm Euro/dolar paritesinin yükselmesine neden oldu. Bugün açıklanacak olan Avrupa’nın dış ticaret dengesi ve ABD’den açıklanacak emlak kredisi başvurularıyla toptan eşya stok verileri paritenin seans içinde son haftaların yeni yükseklerine gitmesine neden olabilir. Eğer Avrupa verileri dün olduğu gibi beklendiği kadar açıklanır ancak ABD verilerinde yine aşağı yönlü olumsuz sapmalar görülürse paritenin geçen hafta gördüğü en yüksek seviyelerin üzerine tırmanması mümkün.

İngiltere’den dün açıklanan imalat sektörü üretim verileri beklentilerin oldukça altında kaldı. Sanayi üretimi verileri olumlu açıklanmış olsa da imalat sektöründeki düşüş bir noktada üretkenliğin azalmasıyla ilişkilendirildiğinde normal şartlarda ilerleyen günlerde Sterlin faizlerinde yukarı yönlü bir harekete neden olabilir. Bu durumda düşünülenin aksine gecikmeli olarak Sterlin/dolar paritesinde yukarı yönlü bir hareket görebiliriz. Bunun olması için emtia fiyatlarının da bir miktar toparlanması gerekiyor. Petrol fiyatlarındaki düşüşün ardından oluşabilecek düzeltmeler eşliğinde düşüşleri takiben Sterlin/dolar paritesinde alım denemeleri yapılabilir.

Dün Japonya Merkez Bankası’nın eksi oranlarda faiz uygulamasının olmayacağı yönünde gelen açıklamaları ardından bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan para arzı verileri hane halkının nakit harcamaya yöneldiğini ve aynı zamanda makine parçası siparişlerinin düşmek yerine yükselmesi ilerleyen haftalarda Japonya ekonomisiyle ilgili ekonomik verilerin Yen olumlu gelmeye başlayabileceğine işaret ediyor. Bu durumda paritenin yükselebilmesi için Dolar dinamiklerinin Dolar olumlu bir hava yaratması gerekiyor. Bu aşamada böyle bir gelişmenin olma olasılığı azaldığından paritenin yükselişleri devamlı olmayabilir. Bu noktada genel itibarıyla yatay seyredecek piyasada düşüşlerde alım yapmak yerine yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir.

Dolar faizlerinin gerilemesiyle Dolar’da görülebilecek düşüşler ve emtia fiyatlarında yukarı yönlü bir düzeltme sürecinin yakın olması altının bugünlerde yükselişlerinin tetiklenebileceğine işaret ediyor. Son bir ay içinde oldukça yatay seyreden altının volatilitesindeki düşüşü ilerleyen günlerde hareketin altın lehine olma ihtimalini destekler nitelikte. Ancak içinde bulunduğumuz ay genelde Dolar’ın yükseldiği ay olduğu için Dolar’ın yükselişlerinin daha kolay olması itibarıyla altın almadan önce düşüşlerin gerçekleşmesini beklemek daha doğru olacaktır.

Petrol fiyatlarının Rusya ve Suriye’yle ilgili olarak bir spekülasyon ortamında dalgalanıyor olması açıklanan ekonomik göstergelerin petrolün yanlı hareket etmesini sağlıyor. Bunun anlamı şudur: Petrolün düşüşünü gerektiren her gelişme petrole yansırken, petrolün yükselişini gerektiren hiçbir veri neredeyse fiyatlanmıyor. Bütün bunların yanında fiyatlarda düşüş devam ederken volatilitenin de azalmaya devam etmesi olası bir yukarı yönlü patlamaya zemin hazırlıyor. Bu nedenle petrol satmak çok riskli. Bu noktada ekonomik anlamda alım yapmak için uygun şartlar oluştuğunda düşüşleri bekleyip alım yapmak en doğru hareket olacaktır.

Dün Avrupa’dan açıklanan sanayi üretimi verilerinin düşük olması ve emtia fiyatlarında görülen belirgin düşüşlerin özellikle petrol piyasasına yansıması Dolar’ın az da olsa yükselmesine neden oldu. Bu durum Euro/dolar paritesinin kısmen düşmesine neden olurken Avrupa’nın büyüme verileri daha da önem kazanmış durumda. Eğer Avrupa’nın büyüme rakamları beklentilerin altında kalacak olursa o zaman 1,08’li seviyelerin daha da altında alım yapmak gerekir. Bu noktada 1,08’li seviyelerden kimse Euro almak istemeyebilir. Bu nedenle verileri bekleyip düşüşleri takiben alım yapmakta fayda var.

Geçen haftadan beri İngiltere’den herhangi bir veri akışı olmadı. Bu durumun Sterlin’in kendi dinamiklerinden çok Dolar ve Euro dinamiklerine göre şekillendiği görülmekte. Diğer yandan İngiltere Merkez Bankası’nda da belirgin bir öneme sahip açıklama da gelmedi. Bu aşamada Euro/sterlin paritesine bakıldığında bu paritenin yatay kaldığını ve yükseldiği seviyeleri kabullendiğini gösteriyor. Öte yandan Dolar faizlerinin düşüşü ve ilerleyen günlerde nispeten düşük kalmış Sterlin/dolar paritesinin yükselebileceğine işaret ediyor ancak bu senaryonun tutması için hisse senedi piyasalarının daha fazla düşmemesi gerekir. Bu nedenle Sterlin alacaksanız bir gözünüz de mutlaka hisse senedi piyasalarındaki performansta olmalı.

Bu sabah saatlerinde Çin’den açıklanan dış ticaret verilerinin özellikle Asya ekonomisinin yavaşlama eğilimini hızlandırdığını gösterince Yen değer kaybetti ancak dün Japonya Merkez Bankası’ndan (JMB) Kuroda’nın yaptığı açıklamalarda JMB’nin politikasında eksi faiz uygulamasının olmayacağını açıklamış olması ilerleyen günlerde Euro/yen paritesi üzerinde baskı yaratabilir. Bu da Yen’in göreceli olarak değer kazanması anlamına gelir. Bu süreçte eğer Dolar faizlerinde belirgin bir düşüş olmasa bile az bir düşüş olması bile paritenin yükselişlerinin sınırlanmasına neden olur. Bu nedenle bugünlerde Dolar/yen paritesinde gelişmeler biraz karmaşık olabileceğinden dikkatli davranmalı ve günlük hareket etmeli. Kısa vadeli yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilebileceğini düşünüyorum.

Petrol fiyatlarında yaşanan gerilemeler ve Çin ekonomisinde görülen yavaşlama emareleri bir arada olunca Dolar’ın da yükselmesiyle birlikte dünkü seansta altın fiyatlarının bir miktar gerilediğini gördük. Bu sürecin devam etme ihtimali var. Bunun nedeni gelişmelerin belirginliği karşısında altının bu gelişmelere rağmen yeterince satış tepkisi vermemesinden kaynaklanıyor. Elbette bu durum aslında altın için olumlu bir gerileme ancak kısa vadede altında olası düşüşlerin devam etme ihtimali var. Bu nedenle kısa vadede alım yaparken düşüşleri beklemekte fayda var ya da çok dikkatli ve stoplara riayet ederek kısa metrajlı satış denemeleri yükselişlerde yapılabilir.

OPEC’in petrol üretim kotalarını kaldırmasının ardından daha da düşen petrol fiyatları 2009 yılından bu zamana kadar en düşük seviyesinde. Eskiden kriz olduğu seviyelere kadar gerilemiş petrolün bugünlerde niçin bu seviyelerde olduğunu açıklayan bir başka unsur da Çin’deki yavaşlama. Ancak büyük resme bakıldığında gelişmeler bu sürecin geçici olduğunu göstermekle birlikte piyasa katılımcılarının söylemleri petroldeki düşük fiyatın uzunca bir süre devam edeceğini gösteriyor. Bu bence de doğru bir beklenti ancak çok kısa vadedeki gelişmeler petrolün bu düşüş dalgasını takiben yükselişlerin başlaması gerektiğini ortaya koymakta çünkü bu düşüşün içinde sadece ekonomik faktörler değil aynı zamanda volatiliteye neden olan jeopolitik unsurlar da var. Bu nedenle kısa vadeli düşüşler tepki alımlarıyla dengelenebilir.