Forex Yorumları

Dün Türkiye’den açıklanan işsizlik verilerinin çok olumlu bir gelişmeye işaret etmeyişi TL’nin değer kazanmasına engel olurken, Dolar’ın uluslar arası piyasalarda değer kazanması Dolar/TL paritesinin çok fazla gerileme imkanı bulmaksızın yükselmesine neden oldu. Diğer yandan Türkiye’nin Suriye’de kara harekâtı yapma ihtimalinin arttığı bir dönemde kurun düşüşleri elbette sınırlı kalır. Türkiye’den açıklanacak ekonomik göstergelerin ümit vadedercesine TL olumlu açıklanacağını beklememek gerekir. Ne var ki Dolar’ın uluslar arası piyasalarda hemen değer kazanmayabilecek olduğu da bir başka belirgin beklenti olarak karşımızdayken, Dolar/TL’nin bugün ve ilerleyen günlerde bir miktar daha yükselebileceğini söylemek mümkün. Bu nedenle kısa vadede oluşabilecek gerilemeler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dünkü ABD işlem saatlerinin sakin geçmiş olması Euro/dolar paritesinin düşmesinin ardından yapması gereken yükseliş hareketini bugüne bıraktığını görüyoruz. Sabah saatlerinde Dolar/yuan paritesinin oldukça belirgin şekilde aşağıda kapanış yapmış olması ve buna paralel emtia ve hisse senedi piyasalarının yükselişi Dolar’ın baskı altında kalmasına neden olabilir. Bu senaryoya risk oluşturan en belirgin faktör Dolar faizlerinin de yükselen borsalarla birlikte çok fazla yükselebilecek olmasıdır ancak Dolar faizlerinin Fed’den geçen haftaki gelen açıklamalarla birlikte çok fazla yükselmeyebileceğini düşündüğümden, Dolar’ın genel olarak satış baskısında kalacağını ve Euro/dolar paritesinin düşüşlerinin alım fırsatı olacağını düşünüyorum.

Dün ABD saatlerinde piyasaların oldukça sakin olması Sterlin/dolar paritesinin de nispeten sessiz bir seansta dalgalanmasına neden oldu. Ancak genel gelişmelere baktığımızda hisse senetlerinin yükselişi, Dolar faizlerinin Fed’in etkisiyle eskisi kadar yükselmeyebilecek olması ve İngiltere’den gelen ekonomik verilerin devamlı bir şekilde belli bir olumluluk seviyesinin altında olmayışı Sterlin/dolar paritesinin yükselmesi için bir fırsat vermekte. Dolayısıyla bugün İngiltere’den açıklanacak büyüme verileri beklentilerin altında olmadığı sürece Sterlin/dolar paritesinin düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilmelidir.

121 Yen’den 110 Yen’e kadar gerileyen Dolar/yen paritesi yeni bandının dip seviyesinin oluşturma süreci içerisinde. 110 seviyesine ulaşmasının ardından bir dizi hisse senedi piyasaları olumlu gelişme sonrasında yükselen Dolar/yen paritesinin 114’lü seviyelere kadar yapmış olduğu yükselişin ardından parite bugün gerileyebilir. Her ne kadar Dolar faizlerinin yükselmesi için gerekli şartlar mevcut olsa da teknik ve temel gelişmelere baktığımızda Dolar faizlerinin yükselişi eskisi kadar belirgin olmayabilir. Öte yandan Yuan’ın da değerlenebilecek olması Yen açısından olumluyken, paritenin yükselişlerini satış fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olur.

VIX endeksinin geri çekilmesi, hisse senedi piyasalarının yükselmesi ve faizlerin genel olarak küresel ölçekte yükselişi altın fiyatlarının da geri çekilmeye başlamasına neden oldu. Bu süreçte 1208 Dolar seviyesinin altındaki yeni destekler arayışında olan altının bir sonraki desteği 1188 ve onun da altında 1178 Dolar olarak gözükmekte. Dünkü seansta 1208 Dolar seviyesindeki destek çalışmış olsa da yükseliş hareketinin gelmemesi momentumun gerilemesine neden oldu. Bu da bugünkü seansta daha aşağılardaki desteklerin çalışabileceğine işaret etmektedir. Küresel ekonomide çalkantıların durulmaktan henüz uzak oluşu, VIX endeksinin yükseldiği belirgin seviyelerin sadece bir miktar aşağısında oluşu, bugünkü düşüşlerin de alım fırsatı olarak değerlendirilmesini gerektiriyor.

Ham petrol fiyatları geçen hafta 27 Dolar seviyesinin altına geriledikten sonra yükselmeye devam ediyor. Bugün 30 Dolar’ın üzerine kadar tırmanmasının ardından bir miktar dirençle karşılaşması mümkün. Her ne kadar petrolün yükselişini Dolar’ın olası gerilemesi de destekliyor olsa da, bugün henüz Dolar’ın küresel piyasalarda düşmediğini belirtmek gerekiyor. Yuan’ın kısa vadede belirgin bir şekilde değer kazanarak bugünkü seansı kapatmış olması petrolün yükselmesine bir neden oluşturabilir ancak İngiltere ve ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin de ekonomi olumlu gelmesi gerekiyor. Aynı zamanda Dolar faizlerinde de çok belirgin yükselişlerin olmaması gerek. Bir diğer deyişle piyasada ikilem yaratacak fazla gelişme olmazsa petrolde yükseliş devam edebilir.

Asya piyasalarının yeni güne yükselişle başlamış olması ve Yuan’ın değerlenmesi SP 500 endeksinin de yükselmesi için ortamın oluşmasına neden oldu. Son birkaç seanstan beri oldukça belirgin yükselişler yaşanan hisse senedi piyasalarında Dolar faizlerinin baskılanması ve Fed’in gerektiğinde politikasında belirgin değişiklikler yapabileceğini açıklaması hisse senetlerine olan güvenin yeniden oluşmasına neden olmuştu. Bu motivasyonla yaşanan yükselişlerinin adil etkisi bugün yaşanacak olası yükselişle son bulabilir. Bunun anlamı endeksin yükselmeye devam etmesi için ek olumlu gelişmenin görülmesi gerekiyor. Bu da şu an için ufukta olmayabilir. Bu nedenle endekste yaşanan yükselişler kısa metrajlı stoplu satış için değerlendirilebilir.

Geçen hafta Türkiye’den açıklanan ekonomik verilerin genelinde olumsuz bir gelişmeye rastlanmazken aynı süreçte uluslar arası piyasalarda Dolar’ın gerilemesi ve TL faizlerinin yükselişi, Dolar/TL kurunun yükselişlerini sınırlandırmıştı. Bu hafta Dolar’ın yeniden haftaya yükselerek açılmasının ardından TL faizlerindeki yüksekliğin etkisi ve jeopolitik gelişmelerin Türkiye’yi destekleyici özelliği TL’nin güçlenmesine neden oluyor. Hafta içinde Dolar’ın uluslararası piyasalarda yatay kalmasını bekleyebiliriz ancak TL’nin de baskı altına girmesinin ilerleyen günlerde belirginleşecek olması bugün ve hafta içindeki yaşanacak olası gerilemeleri alım için uygun kılmakta. Bugün Türkiye’den açıklanacak işsizlik verilerinin olumlu gelmeyebilecek olmasıysa seans içindeki kurdaki düşüşün alım fırsatı olması açısından bir başka nedeni oluşturuyor.

Geçtiğimiz hafta Yellen’ın yaptığı açıklamalarda Fed’in gerekirse yeniden parasal genişleme yapabileceğini ima etmiş olması Fed’in piyasalardaki güvenilirliğinin sorgulanmasına neden olduğu için Euro/dolar yükselmişti. Aynı zamanda düşen Dolar faizleri de bu süreçte etkinin artmasına neden olurken yeni haftaya başladığımızda hisselerin yükselişe açılması ve Asya’nın yeniden iş başına dönmesiyle Dolar’da bir miktar yükselişler gerçekleşti. Bunu temel nedeni Çin’den gelen dış ticaret verilerinin Çin ekonomisinin yavaşlamaya devam ettiğine işaret etmesi ve emtianın baskı altında kalabilecek olmasıyla açıklanabilir. Bu durumda paritenin düşmesi normal ancak bu düşüşün sürekli olmayıp bir noktada yeniden terse dönebilecek olması Euro/dolar’ın bugünlerde yeniden yükselmesini gündeme getirebilir. Bunun için bugün açıklanacak Avrupa’nın dış ticaret verilerini izlemek gerekir. Eğer Avrupa’nın dış ticaret verileri beklentilerin altında gelmezse bahsettiğim yeniden yükseliş atağı senaryosu gerçeğe döner. Yoksa parite düştüğü yerlerde yarını bekler.

Bu sabah saatlerinde İngiltere’den açıklanan konut fiyat verilerinin konut fiyatlarında yükselişin devam ettiğini göstermiş olması Sterlin olumlu bir gelişmeydi. Öte yandan Asya piyasalarının yeni haftaya yükselerek açılmış olması ve göreceli olarak Euro’nun Sterlin karşısında gerilemesi Sterlin/dolar paritesinin sınırlı gerilemesini gündeme getirmekte. Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselen faizler ve düşen emtiayla birlikte yükselebilecek olması bir ara paritede satış baskısına neden olabilir ancak bugünden sonra Sterlin/dolar paritesinin düşüşleri takibe alınması için daha iyi gelişmelere açık olduğunu düşünüyorum.

Dolar faizlerinin yeniden yükselmeye başlayarak yeni haftaya başlaması ve daha da önemlisi Japonya’dan açıklanan sanayi üretimi verilerinin beklentilerin altında gelmesi Dolar/yen paritesinin geçen hafta başlattığı yükselişin hızlanmasına neden oluyor. Her ne kadar gelişmeler Dolar olumlu olsa da ve hatta Dolar uluslararası piyasalarda yükselmeye devam edebilecek olsa da paritedeki yükselişin çok hızlı olması ve bu nedenle gelebilecek olası bir teknik düzeltme, yükselişleri takiben satış yapılmasına neden olabilir. Bu nedenle bugün yatay bir hareket olabilir. Bu noktada kısa vadeli hızlı yükselişleri takiben kısa metrajlı satış denemeleri uygun olabilir.

Altın fiyatları geçen gafta artan tedirginlik ve bununla birlikte düşen hisse senetlerinin etkisiyle nasıl yükseldiyse, yeni haftaya başlarken yükselen hisse senetleri sayesinde düşen gerginlikler altının gerilemesine neden oluyor. Geçen hafta yaşanan yükselişte orta vadede altının düşüş sürecini geride mi bıraktı sorusu sorgulanırken bu hafta tam tersi yönünde beklentiler oluşabilir. Bu da altının hafta içinde daha da düşmesini tetikler. Şu bir gerçek ki piyasalarda dalgalanmalar ilerleyen günlerde de kendisini gösterebileceğinden altındaki düşüşleri takiben yeniden yükselişlerin oluşması muhtemel. Ne de olsa piyasalarda artan volatilitenin hemen azalmasını bekleyemeyiz. Bu nedenle bugünkü seansta altında bir miktar daha gerileme olursa düşüşlerde teknik düzeltmeleri hedefleyerek alım yapılabilir.

Yeni haftaya yükselişle açılan hisse sentleri ve OPEC’in geçen hafta petrol üretimini yeniden azaltabilecek olması gibi unsurlar petrol fiyatlarının anlam taşımayan seviyelerde yükselmesine neden oluyor. Petrol düşüşleri o denli süreklilik kazanmış ve rasyonellikten çıkmıştı ki petroldeki volatilite adeta sanki petrol 100 Dolar ve üzerindeki fiyatlarda gibi oluyordu. Bu gelişmelerin sadece petrol üreticilerini ya da onu işleyenleri değil aynı zamanda bu piyasadaki fonları da etkilemeye başladığından petroldeki volatilite ve spekülasyon azaldı. Bu da petrolün olması gereken seviyeler olan 30 Dolar ve üzerini hedeflemesine neden oldu. Bu sürecin bu hafta içinde devam etmesini beklediğimden, düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

VIX endeksinin gerilemesi ve Fed’in de diğer birçok merkez bankası gibi daha güvercin olarak piyasalara yaklaşmaya başlaması hisse senedi piyasalarının yükselmesine neden oldu. Öte yandan petrol fiyatlarındaki düşüşlerin de durulduğunu ve sadece petrol değil başka emtianın da yükselebileceğini düşünecek olursak, düşüşlerde SP500 endeksi almak kârlı olabilir.

Dün açıklanan cari açık (ödemeler dengesi) verisinin beklentiler dahilinde gelmesi öngörülen ekonomik büyüme rakamlarında şimdilik bir sapma olmayabileceği olasılığını güçlendirdi. Bu durum TL olumlu bir gelişmeyken aynı zamanda dünyada yaşanan çalkantılarla gerileyen hisse senedi piyasaları dün açıklanan verilerin olumlu etkisinin ertelenmesine neden oldu. Öte yandan Fed başkanı Yellen’ın yaptığı açıklamalarda gerektiğinde parasal genişlemeye devam edebileceğini söylemiş olması Dolar olumsuz ve hisse senedi piyasalarını yükseltici bir etkiye sahip olduğundan bugünkü seansta kurda yaşanabilecek yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

FED başkanı Yellen’ın dün yaptığı açıklamalarda gerekirse parasal genişlemeye geçebileceğini ima etmiş olması hisse senedi piyasalarının düşüşlerini yavaşlatırken, Dolar faizlerindeki düşüş devam etti ve parite yükseldiği seviyeler olan 1,13 civarında beklemeye devam etti. Bugünlerde eğer yukarı yönlü yeni hareketler olmazsa kısa aralıklı geri çekilmeler olabilir ancak Dolar faizleri o denli geriledi ve beklentiler öncesine göre o kadar terse döndü ki paritenin teknik düzeltmelerinin de çok sınırlı düşüşlerle kendisini göstereceğini düşünüyorum. Bu nedenle paritenin seans içindeki kısa aralıklı gerilemeleri alım için uygun gözüküyor.

Sterlin/dolar paritesi onu etkileyen ters güçlerin etkisinde kalmaya devam etti. Bir yandan Dolar faizlerindeki gerilemeler, diğer yandan hisselerde yaşanan çalkantıların Sterlin faizlerini de baskı altında tutuyor olması Sterlin/dolar paritesinin dalgalanmalarının bir yere varmamasına neden oluyor. Dün Fed başkanı Yellen’ın konuşması olduğu için parite nispeten geniş dalgalanıp da günün sonunda hiçbir değişim olmaması Sterlinin bahsettiğim faktörlerden gerçekten etkilendiğini gösteriyor. Bu noktada bugün Dolar faizlerinin en azından durulacağını bekleyecek olursak ve hisse senedi piyasalarını hafta sonuna girerken risk almak istemeyecek yatırımcılar nedeniyle yükselemeyecek olması Sterlinin çok az yükselmeyeceğine işaret etmekte. Bu nedenle düşüşler kısa vadeli ve kısa metrajlı alım için uygun gözüküyor.

Yeni dalgalanma bandı arayışını sürdüren Dolar/yen paritesi, Yellen’ın dünkü açıklamaları esnasında bir ara 110’un da altına geriledi ancak hisse senedi piyasalarında yaşanan toparlanmaların Dolar faizlerinde bir teknik düzeltme olabileceğine işaret etmesi düşüşlerin sınırlanmasına neden oldu. Bu konjonktür bugün de devam edebilir ve parite bir daha 111’in altına düşmeksizin gerilemeler sonrasında toparlanabilir. Bu nedenle düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olabilir.

Dolar faizlerinin baskı altında kalmasıyla yükselişini sürdüren altın fiyatları tamamıyla riskten kaçan yatırımcılarının alımları ve satıcıları sıkıştırmak isteyen fonların alımlarıyla gerçekleşti. Bu gelişmeler hem temel, hem de teknik oluşumlar tarafından desteklendiği için altın fiyatlarında çok belirgin eğri çekilmeler beklememek gerekir. Ne de olsa bir süreden beri yaşanan çalkantılar bir beklentiydi ve bu beklentiye dair daha çok senaryo konuşulacağı için altının düşüşleri sınırlı olacaktır.

Petrolün taşıma maliyetlerindeki düşüşler o denli azaldı ki, alıcıların piyasada olmaksızın sadece satıcıların hakim olduğu piyasa şartlarını terse çevirmek için OPEC ülkeleri petrol üretimini yeniden kısmaktan bahsediyor. Ancak daha önceden de olduğu gibi bu tür söylemlerin bir işe yaramaması ve piyasanın gerçekleri görmek istemesi bu durumun etkisini sınırlı kılar. Ancak teknik ve temel açıdan bakıldığında petrolde yukarı yönlü bir tepki kaçınılmaz olarak gerçekleşecek ancak bunun zamanlaması konusunda büyük fonların hareketini görmek gerek. Bu yükselişler çok dalgalı olabileceğinden para kazanmanın zor olacağını belirtmekte fayda var. Ancak çok küçük pozisyonlarla düşüşlerde alım yapmak geniş dalgalanmalardan korunarak para kazanmayı mümkün kılar.

Şirket kârlılıklarının düşük açıklandığı ve küresel risklerin hisseler üzerindeki etkileri belirginleşirken Fed’den gelen açıklamalarda gerekirse parasal genişlemeye dahi geçilebileceği imasının yapılmış olması hisselerin düşüşlerini sınırlandırabilir. Bu nedenle emtiada yaşanabilecek yükselişlere paralel olarak hisselerde yükseliş olabilir. Bu nedenle kısa vadeli düşüşlerde alım denemeleri yapmak ancak piyasada çok beklemeksizin pozisyon kapatmak faydalı olacaktır.