Forex Yorumları

Dolar’ın TL karşısında gerilemesi için gerekli şartlar halen geçerliliğini sürdürüyor. Dünkü seansta kurda yaşanan yükseliş son günlerde gerçekleşen volatilitenin dışında olup ardından gerilemeler geldi ve kur seansı başladığı seviyelerde tamamladı. Bugüne bakacak olursak çok belirgin bir değişimin olmadığını görüyoruz. Bu nedenle dünkü stratejiyle aynı strateji düşünülebilir ancak Dolar’ın uluslararası piyasalarda nasıl dalgalanacak olduğu ayrıca önemli , zira dün hisse senedi piyasaları düşerken emtia fiyatlarında yaşanan yükselişler beraberinde Dolar’ın uluslararası piyasalarda biraz yükselmesi için zemin hazırlıyor. Seans içinde düşüşlerde alım da yapılabilir satış da yapılabilir ancak satış yapmak için belirgin yükselişleri beklemek gerekir. Alım için de aynı şey geçerli çünkü TL tarafında oldukça volatilite fazla olduğundan belirgin düşüşleri bekleyip alım yapmak gerekir.

Bugün Avrupa’dan sanayi üretimi verileri, ABD’dense ithalat fiyat endeksi ve istihdam verileri açıklanacak. Enflasyona dair verilerin genellikle çok yüksek olmadığı bugünlerde ithalat fiyatlarında bir gerileme olabilir. Hem Dolar’ın güçlü seviyeleri hem de sanayi malları alanındaki gerilemeler ithalat fiyatlarının ABD’de düşük gelmesiyle sonuçlanabilir. Öte yandan istihdamın da çok olumlu gelişmediğini hatırlayacak olursak haftalık iş başvuruları verisi çok olumlu gelmedikçe Dolar olumlu algılanmayabilir. Bu aşamada ithalat fiyat endeksinin beklentilerin altında gelmesi paritenin yükselmesine neden olabilir.

İngiltere Merkez Bankasının bugün açıklayacağı faiz kararı ve sonrakindeki açıklamalar Sterlinin Dolar ve diğer para birimleri karşısında hareketlenmesine neden olacak. Son zamanlarda İngiliz ekonomisinin büyümesine dair gelişmelerin genel olarak olumlu olsa da yavaşladığını görüyoruz. Bunu en son dün açıklanan sanayi ve imalat sektörü üretimi verilerinde gördük. Bu noktada İMB’nin ekonomi olumsuz her söylemi Sterlin/dolar paritesinin düşmesine neden olabilir. Bu nedenle yapılacak açıklamaları yakından takip etmekte fayda var. Genel itibarıyla ekonomik gelişmelerin olumlu olduğu vurgulanacak ancak Brexit’le ilgili endişeler parite üzerindeki satış etkisinin devam etmesine neden olacak. Bu da pariteyi nispeten dalgalı ancak yatay süreçte kalmasına neden olacak.

Yükselen VIX ve gerileyen Dolar faizleri Dolar/yen paritesinin gerilemesine neden olurken aynı zamanda hisse senedi piyasalarında yaşanan belirgin gerileme ve Japonya’dan açıklanan Yen olumlu veriler Dolar/yen paritesinin henüz tam olarak yapması gereken düşüşü gerçekleştirmemesine neden oluyor. Dolar/yen paritesi bu gelişmelere bağlı olarak biraz daha gerilemesi gerekir. Şayet gerilemezse o zaman önümüzdeki günlerde oluşacak yükselişin konsolidasyon süreci içinde olduğumuz ortaya çıkacaktır. Bu nedenle bugünkü hareketi yakından takip etmek gerek.

Hisse senedi piyasalarını yükselen VIX endeksi ve gerileyen faizlerle birlikte geriliyor olması altın alan hisse fonlarının hemen altın satmasını engel olabilir. Bu nedenle eğer piyasada beklenen satış gerçekleşmezse, yükselişlerden endişe eden yatırımcıların altına biraz talep göstermesi beklenebilir. Normal şartlarda altının bugün biraz yükselmesi beklenir ve bu nedenle seans içindeki düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dün Açıklanan petrol stok verileri petrol stoklarının beklenirlerin ötesinde azaldığına işaret edince petroldeki yükseliş açıklanmış oldu. Bir süredir arzla ilgili beklentilerin ağır basması taleple ilgili beklentilerin göz ardı edilmesine neden olmuştu. Dünkü veriler taleple ilgili beklentilerin yeniden düşünülmesine neden oldu. Bu nedenle petrolün ilerleyen günlerdeki yükseliş süreci belki de 50 Dolar’a kadar devam edebilir. Böyle bir hava varken genel olarak gerilemeler alım için uygun fırsatlar verebilir.

Hisse bazlı gerilemelerin yaşandığı dünkü seansta SP 500 endeksi kapanışa doğru yüzde bire yakın bir gerileme yaşadı. Bu düşüşü Dolar faizlerinde yaşanan gerilemeyle uygunluk gösterirken emtia fiyatlarında yaşanan yükselişler duruma pek uygun olmadı. Bu da belirgin gerileme sonrasında bugün teknik düzletmelerin gerçekleşeceğini gösteriyor. BU nedenle teknik destek seviyelerinde alım yapmak uygun olabilir.

Önceki gün açıklanan sanayi üretimi sonrasında dün açıklanan cari açık verisi beklenenden az geldi. Bu gelişme TL’nin değerlenmesi açısından önemli çünkü aynı zamanda açıklanan veriler enflasyondaki düşüşü sürecinin de devamının gelebileceğine işaret ediyor. İki yıllık TL faizlerinin yeniden yüzde 10 üzerine tırmanması ve Dolar’ın uluslararası piyasalarda teknik düzeltmeyle gerileyebilecek olması kurun gerilemesine neden olabilir.

Dün Almanya’dan açıklanan sanayi üretimi ve dış ticaret dengesi ekonomik faaliyetlerin Mart ayında yavaşladığına işaret etti. Ancak piyasadaki gelişmelere baktığımızda Dolar’ın gerilemesi için gerekli şartların bir araya gelmeye devam ediyor olması son zamanlarda düşüşü yavaşlamış Euro/dolar paritesinin yeniden 1,1450 üzerini test etmesini bekleyebiliriz. Hisselerdeki yaşanan yükselişler ve Dolar faizlerindeki düşüşün devamı bunu gerektiriyor.

İngiltere’den açıklanan dış ticaret dengesi verilerinin beklentilerden olumlu gelmiş olması ve hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişler Sterlinin Dolar haricindeki diğer para birimlerine karşı yükselmesine neden oldu. Dolar faizlerinin gerilemiş olmasıyla birlikte Sterlin/dolar paritesinin de gecikmeli olarak yükseleceğini düşündüğümden bugünkü gerilemelerde alım denemeleri yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Bir süredir Dolar’ın Yen karşısında değer kaybetmiş olması Japon ekonomisi üzerinde olumsuz sonuçlara neden olurken bugünlerde yukarı yönlü hareketlenme çabasının yavaşlayarak devam ettiğini görüyoruz. Dolar faizlerinin gerilemesine karşın VIX endeksindeki düşüşler birlikte yükselen hisseler Dolar/yen paritesinin bugünlerde dengede kalmasına neden olabilir. Ancak genel itibarıyla paritenin düşüşleri kısa metrajlı alım için uygun gözüküyor.

Faizlerin düşük kalması ve emtia fiyatlarında yaşanan yükselişler dünkü seansta altın fiyatlarının bir önceki seans seviyelerine kadar yükselmesine neden oldu. Her ne kadar gelişmeler altının yükselişini destekliyor olsa da bugünden itibaren faizlerde bir miktar yukarı yönlü hareket olabilir. Öte yandan VIX endeksinin yükselmediği bir ortamda altının yükselişleri kısa metrajlı satış için uygun olabilir.

Kanada’da yaşanan yangınlar dolayısıyla petrol üretiminin azalması petrolün yükseliş senaryolarının canlı kalmasına neden oluyor. Oysa talep ve arz tarafına daha yakından bakacak olursak Suudi Arabistan’ın petrol arzını azaltmayacağını açıklaması ve petrol talebinin artabilecek artış beklentisi ham petrol fiyatlarını gerilemesine neden olabilir. Bu noktada dikkat edilmesi gereken tek husus düşmesini beklediğim Dolar’ın beraberinde hisseleri ve petrolü eş zamanlı olarak yükseltebilecek olmasıdır. Bunun dışındaki gelişmeler petrolün ya yatay kalmasına ya da düşmesine neden olabilir. Bu yüzden yükselişlerde satış yapmak faydalı olabilir.

Gelişmekte olan piyasalarda yaşanan dengelenme süreci ve Dolar faizlerinin düşük kalması hisse senedi fonlarının yeni alımlar yapmasına neden oluyor. Bu durum konsolidasyona işaret ederken ilerleyen günlerde de SP 500 endeksinin yükseliş seyrine devam etmesi beklenebilir. Bu gelişmeler VIX ve Dolar’la ilgili beklentiler açısından değerlendirildiğinde SP 500’deki düşüşlerin alım için uygun fırsat vermesi mümkün.

Dün Türkiye’den açıklanan ve beklentilerin altında kaldığı görülen sanayi üretimi verileri sonrasında bugün açıklanacak cari işlemler dengesi birbirini tamamlayacak şekilde yorum yapmaya izin verecek. Diğer bir deyişle Türkiye ekonomisinin yüzde 4 civarında büyüyeceği tahmin ediliyorken bu tahminlerin gerçekleşip gerçekleşmeyeceğine dair ışık tutacak ve aynı zamanda TL’nin bu süreçte korunup korunmayacağıyla da ilgili bilgiler verecek. Car açığın beklentilerden az olması dünkü sanayi üretimi verilerine paralel olarak düşünülebilir. Eğer açık beklentilerden fazla gelirse o zaman bu gelişme Türkiye’nin büyüyemediği bir ortamda sadece harcama yaptığına işaret eder. Ancak diğer taraftan gecikmeli olarak hammadde alımından da kaynaklanan fazla bir cari açıkla karşı karşıya kalabiliriz ancak her iki durumda bu tür bir gelişme TL açısından ilk etapta olumsuz değerlendirilir. Bu da kurun yükselmesi anlamına gelir. Benim beklentim cari açığın beklentilerden çok az gelmeyip aksine beklenenin altında bir cari açıkla karşılaşabiliriz. Böyle bir durumda kurun düşüşü gündemde olur. Öte yandan Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerileyebilecek olması da düşünülürse, o zaman kurun yükselişlerinde satış denemeleri yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Bugün Almanya ve Fransa’dan cari işlemler dengesi açıklanacak ve dünya ekonomisinin toparlanma çabalarını arttırdığı bir süreçte Euro/Dolar paritesinin yaklaşık ortalama 1,1100 olduğu bir dönemde ihracatın nasıl şekillendiğini göreceğiz. Bu nedenle Almanya ve Fransa’dan açıklanacak bu verilerin böyle bir önemi var. Öte yandan ABD’den toptan eşya stok verileri önemli. Geçen hafta ABD’den açıklanan ISM verilerinin Dolar olumsuz olması bu hafta açıklanacak stok verilerinin azalmasına neden olabilir. Kısa vadede düşme eğilimi gösteren Dolar faizleri de aynı noktaya işaret ettiğinden seans içinde AB’den açıklanacak cari işlemler dengesi beklentilerin üzerinde Euro olumlu gelirse o zaman paritenin seans içinde yükseleceğini ve kapanış sonu itibarıyla da yükselerek kapanış yapmış olduğunu görebiliriz.

Avrupa’nın genelinden olduğu gibi bugün İngiltere’den de cari açık verileri açıklanacak. Bir süredir istikrarlı bir şekilde Sterlin olumlu veri üretmesine karşın Sterlinin diğer para birimlerine karşı değer kaybettiğini gördük. Oysa son dönemde hisse senetleri geriliyor olsa da önceki aya oranla ok daha yüksek seviyelerde seyretmesinin Sterlin olumlu etkisi henüz piyasalara yansımadı. Aksine diğer para birimleri yükselen hisse senetlerinden faydalanırken sırf Brexit (İngiltere’nin AB’den ayrılması) meselesi yüzünden baskı altında kalan Sterlinin bu dönemde yükseliş eğilimi sürdürmesini bekliyorum. Hem Brext’in gerçek olmayacağına olan inancım hem de ABD’den gelen verilerin Dolar olumsuz olabileceğine bağlı olarak Sterlin’in bugünlerde alıcılı seanslar geçirmesini bekleyebiliriz. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Dolar faizleri düşüyor ancak VIX endeksi çok belirgin bir hareket yapmaksızın yerinde sayarken Dolar/Yen paritesi geçen haftalarda yaşanan düşüş sonrasında teknik bir düzeltme yapma sürecini yaşıyor. Haftalık grafiklere bakacak olursanız yaşanan düşüş sonrasında temel gelişmelerde durulma olmasının da etkisiyle haftalık grafikte teknik düzeltmeye izin verdiğini görebilirsiniz. Bu düzeltme sürecinin ilk hedefi 109,60 seviyesi olarak gözüktüğünden ilerleyen seanslarda düşüşlerde alım yapılmasını uygun olabileceğini düşünüyorum. Bunu hem Fed yetkililerinin açıklamalarından hem de açıklanan ekonomik verilerin hisse senedi piyasaları yükseltirken Dolar faizlerinin olması gerekenden fazla düşürmüyor olmasından da görmek mümkün.

Yeni haftaya başlarken VIX endeksi, faizler ve hisse senedi piyasaların bileşke etkisinin altını düşürmesi gerektiğini açıklamıştık. Bugün normal seviyelerine geri dönen altın Dolar güdümünde hareket edeceğini söylemek mümkün. Bunun anlamı Dolar’ın gerileyebileceği bir seansta altının dünkü düşüş ardından en azından teknik düzletmesini tamamlayabileceğidir. Bu durumda düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum. Olası düzeltme yükselişinin 1270’i zorlayabilecek olmasından yola çıkarak 1260’ın altındaki seviyelerde alım için harekete geçmek gerekebilir.

Petrol fiyatları geçen hafta Kanada’daki petrol sahalarına yakın yerlerde yaşanan yangın nedeniyle spekülatif bir yükseliş yapmıştı. Oysa dünkü seansta geçen haftanın aksine belirgin bir düşüş yaşanmış olması petrolde yaşanan spekülasyonun devam ettiğini gösterdi. Eğer bu süreç devem ederse o zaman bugün ABD’den açıklanacak petrol stok verilerinin de bir önemi kalmaz ancak yangının genel olarak kontrol altında olması en azından piyasada spekülatif hareketlenmenin azalmasına neden olur. Bugüne baktığımızda piyasalar her zaman olduğu gibi arz güdümünde hareket ediyor. Petrol 100 Dolar’ın üzerindeyken petrol arzının azlığı sorunda şimdiyse petrolün arzının fazlalığındaki olası değişimler piyasada büyük ölçüde etki yaratıyor. Bugünlerde ara bir dönemden geçtiğimiz için talep tarafından çok belirgin değişimler olmayabilir ve bu da bugünkü petrol stok verilerine yükselişle yansıyabilir. Böyle olursa seans içindeki düşüşler petrolde satış için nedenleri de beraberinde getirilebilir ancak dünkü sert düşüşü sonrasında önce teknik yükselişleri bekleyip, stokların da yüksek gelmesi durumunda satış denemeleri yapmak faydalı olacaktır.

Fed yetkililerinin yaptığı açıklamalara bakacak olursak faizlerin yükseltilmiş olmasıyla ilgili en küçük bir endişenin olmadığını görüyoruz. Kashkari faizlerin uygun seviyelerde olduğunu Evans ise faizlerin yükselmeye devam edeceğini ima eder açıklamalarda bulundu. Bu gelişmeyi Dolar faizlerinin düşük olmasıyla birleştirdiğimizde geçen hafta yaşanan yükseliş sonrasında hisselerin yükseldiğini görüyoruz. Bu noktada Dolar’ın da bugün düşeceği öngörüsünü işin içine katacak olursak SP 500 endeksinde yaşanabilecek gerilemelerin alım için uygun olabileceğini düşünüyorum.