Forex Yorumları

Avrupa’dan dün açıklanan veriler ne kadar Euro olumluysa, ABD’den açıklanan veriler dün ondan çok daha fazla Dolar olumsuzdu. Avrupa’nın imalat sektöründe büyüme gözlemlenirken işsizliğin az da olsa düşmüş olması Euro olumlu hava estirirken ABD’nin ISM endeksi bırakın büyümeye işaret etmeyi imalat sektörünün daralmasına işaret etti. Öte yandan fiyat verilerine bakıldığındaysa deflasyonist baskıların varlığının görülmesi Dolar olumsuzdu. Bu gelişmeler elbette Fed’in faizlerle ilgili tutumunu engellemeyecek ancak Dolar faizlerinin düşmesinin gecikmeli etkisi paritede elbette görülebilir. Şimdi piyasa bugün ve ilerleyen günlerdeki verileri merak ediyor. Bu veriler de eğer Dolar olumsuz gelirse veya beklentiler dahilinde bile gelse Dolar’da bir miktar daha düşüş görmek mümkün olur. Bugün Fed yetkililerinin konuşmaları takip edilecek. Ayrıca ABD’den istihdam, üretkenlik ve emlak kredisi başvuruları açıklanacak. Fed yetkilileri faiz artırımına dair sinyaller verebilir ancak açıklanan verilerin neticesinde olası faiz artış hızının çok az olacağına işaret ederse, paritede seans içindeki düşüşler alım için kullanılmalıdır.

Dünkü seansta İngiltere Merkez Bankası başkanı Carney’in açıklamalarında faizlerle ilgili önem arz eden çok önemli bir açıklama yapmadı. Ancak ABD’den gelen verilerin Dolar olumsuz görüntüsü Sterlin/dolar paritesinin yükselmesine neden oldu. Ancak dün de bahsettiğim gibi Euro/sterlin paritesinin yapmasını beklediğim teknik bir düzeltmenin Sterlin/dolar paritesini olumsuz etkileyebilecek olması dün gerçeğe dönüşünce bugün de bu paritede sınırlı yükselişler olabilir. Düşüşler olmadan Sterlin/dolar’da alım yapmak para kazandırmayı zorlaştırabilir. Bugün ABD’den açıklanacak veriler ve Fed yetkililerinin yapacakları açıklamalar Euro/sterlin paritesinde yukarı yönlü hareketlenmeyi tetikleyecek bir dizi olaylar serisini tetiklerse Sterlin/dolar’ın yükselişi bugün de çok sınırlı olur.

Dün ABD’den açıklanan ISM verilerinin Dolar olumsuz görüntüsünün neden olduğu Dolar olumsuz hava ve düşen Dolar faizleri Dolar/yen paritesinin düşüşünü tetiklemedi. Bugünlerde ABD’den gelen verilerin Dolar olumsuz olmasına rağmen Dolar’da düşüşün olmamasının iki nedeni var. Birincisi Fed’in faiz artırım sürecine devam edecek olması ve ikincisi ABD’nin şu an küresel ekonomide güvenli liman olarak algılanmaya davam etmesidir. Öte yandan unutmayalım ki mevsimsel olarak Dolar’ın yükseldiği bir dönemdeyiz. Paranın yılsonu itibarıyla bilançoları tamamlanması amacıyla ana vatanına gidebilecek olması Dolar/yen paritesinin neden düşmediğini açıklar nitelikteki gelişmelerdir. Ancak eğer Dolar’a dair veriler olumsuz gelmeye devam ederse paritenin düşüşü kaçınılmaz olur. Bu nedenle bugünkü verilere bakıp ona göre karar vermeli. Özellikle de Fed yetkilileri eğer faiz artırımlarının uzun aralıklarla olabileceğine ışık tutarsa Dolar/yen düşebilir.

Dünkü seansta Dolar faizlerinin hızlı düşmüş olması bir ara altının 1074 Dolar seviyesine kadar yükselmesine neden olsa da Dolar’ın gerilememesi altının yeniden 1060’lı seviyelere kadar geri çekilmesine neden oldu. Bugünlerde Dolar güvenli liman olması ve bilanço zamanının yaklaşması itibarıyla alıcılı olabiliyor. Bu durum altının yükselişlerini sınırlandırır ancak nihayetinde eğer ABD’den gelen veriler Dolar olumsuz olmaya devam ederse Dolar’ın düşüşü ve altının yükselişi kaçınılmaz olur çünkü o durumda altın da az da olsa güvenli liman olarak algılanabilir. Bunun için VIX endeksini bugünlerde takip ediniz. Eğer Dolar verileri olumsuz gelir ve VIX yükselirse, o zaman altın almak gerekir.

Ham petrol fiyatları ABD’den açıklanan Dolar olumsuz veriler karşısında gerilemek isterken Dolar’ın çok az da olsa değer kaybı petrolün yönsüz kalmasına ve bugün açıklanacak petrol stok verilerini beklemek istemesine neden oldu. Bu noktada bugün eğer petrol stoklarında bir azalma olduğu gözlemlenirse petrolde bir miktar yükseliş görülebilir ancak OPEC’in nasıl bir yol izleyeceği henüz bilinmediğinden ne yukarı ne de aşağı yönlü belirgin bir hareket olur.

Dün ne Avrupa’dan, ne de ABD’den açıklanan veriler ekonomi olumlu değildi. Almanya’nın perakende satışlarının beklentilerin altında gelmesi, ABD’den açıklanan konut satışlarının ve yerel imalat büyüme verilerinin büyümekten çok küçülmeye gittiğinin görülmesi ardından bugün Avrupa’dan ve ABD’den açıklanacak verilerin borsaları nasıl etkileyeceği parite için önemli. Avrupa Merkez Bankası’nın parasal genişlemeyle ilgili yeni bir adım atıp atmayacağı bu veriler ışığı altında belli olacakken, Avrupa verilerinin olumuz gelmesi AMB’nin yeni adım atması için gerekli nedenlerin oluşmasını sağlamakta. Hal böyle olunca ABD’den açıklanan ekonomik veriler olumsuz olsa bile. Avrupa’dan gelen veriler de olumsuz olduğundan bu durum paritenin yükselmesine izin vermiyor. Eğer bugün Avrupa’dan açıklanacak veriler Euro olumlu açıklanır ve ABD verileri yerinde sayarsa o zaman hisse senedi piyasaları sabah saatlerinde yükselmiş olduğu gerçeği bir araya geldiğinde paritenin düşüşleri alım fırsatı olarak kullanılabilir. Bunun için Avrupa ve ABD verilerini ve aynı zamanda borsaları takip ediniz.

Avrupa ve ABD’de olduğu gibi İngiltere’den açıklanan ekonomik veriler de olumsuzdu. İngiltere’de M4 para verilerinin düşmek yerine yükselmiş olması, ülkede harcamalardan çok tasarrufun yükselmiş olabileceğine ışık tuttu. Bu durum Sterlin faizleri üzerinde baskı yapabileceği için olumsuz ancak son zamanlarda Euro/sterlin paritesinin belirgin şekilde düşmesinin ardından teknik bir düzeltme yapabilecek olması Sterlin/dolar paritesinin yükseliş potansiyelini azaltır nitelikte. Bugün İngiltere’den açıklanacak finansal istikrar raporu, İngiltere Merkez Bankası başkanı Mark Carney’nin konuşması ve İngiltere satın alma müdürleri endeksi yakından takip edilmeli. Aynı zamanda ABD’den açıklanan ISM endeksiyle birlikte bu endeksin alt kalemleri olan istihdam ve fiyat verilerini çok iyi takip ediniz. Eğer ABD’nin verileri düşük fiyatlara ve düşük istihdama ışık tutarsa parite yükselebilir ama yükseliş sınırlı olur. Sterlin/dolar paritesinin belirgin şekilde yükselebilmesi için ABD’nin ISM verileninin zayıf, İngiltere’nin satın alma müdürleri endeksinin güçlü gelmesi gerekir. Buna dair bir gelişme olma ihtimalinin düşük olduğunu düşündüğümden, paritenin oldukça sınırlı şekilde yükselebileceğini düşünüyorum.

Düşük Yen ve yüksek para arzı politikası bazen Japonya ekonomisinde olumlu yüzünü gösteriyor. Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan şirket karlılıklarının yükselmiş olduğunun görülmesi yavaşlayan küresel ekonomiye rağmen gerçekleşmiş olması Yen açısından olumlu ancak Dolar faizleri yine de kısa vadede son sözü söylemeye devam edecek. Bu bağlamda bugün ABD’den açıklanacak ISM verileri Dolar/yen açısından oldukça önemli. Eğer ISM verileri düşük gelir ve bu durum hisseleri de aşağı çekecek olursa, bugünlerde Dolar’ın yükselmesine neden olabilecek birçok unsur ortadan kısa süreli de olsa kalkar ve bu da Dolar/yen paritesinin kısa vadede gerilemesine neden olabilir. Bu gerilemenin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerekir zira Japonya’dan gelen veriler oynak olduğundan bir sonraki veri setinin ne kadar Yen olumlu olacağı bir soru işareti olduğundan paritedeki düşüşlerin gerçeklemesi durumunda alım için uygun fırsatlar oluşabilir.

Dünkü gelişmeler VIX endeksinin taban oluşturma çabalarının varlığını teyit etti. Bununla birlikte ABD’den gelen ekonomik verilerin Dolar olumsuz oluşu beraberinde Dolar faizlerinin de gerilemesine neden olduğundan dolayı altın teknik bir düzeltme yapmak için güzel bir fırsat yakalamış oldu. Bu durum ilerleyen günlerde altının yükselmeye devam edeceğini elbette söylemez çünkü altındaki yükselişin bundan sonra da devam edebilmesi için faizlerin küresel anlamda baskı altında olması ve jeopolitik risklerin belirginleşmesi gerekir. Şimdilik buna dair bir gelişmenin olmayışı altının yükselişleri takiben kısa metrajlı, kısa vadeli, ölçülü miktarda ve stoplu satılmasını gerektirir.

Seans içi hareketliliğin yüksek olması ham petrol fiyatlarının bugünlerde bir yön bulmak istediğine dair psikolojinin arttığını gösteriyor. OPEC’in petrol arzını bir şekilde azaltarak fiyat düşüşünü kontrol altına almak adına bazı önlemler alabilecek olması ancak buna karşın petrol talebindeki düşüklüğün diğer piyasalara yansımış olması petrolün yine kararsız kalmasına neden oluyor. Bu kararsızlık süreci sonrasında petrolün yükselme şansının daha fazla olduğunu görüyorum. Avrupa ekonomisinden bile zaman zaman olumlu verilerin gelmesi ve dün Japonya’dan gelen verilerin de olumlu olması bu savı destekleyen önemli unsurlardır. Jeopolitik risklerin her an varlığını sürdürüyor olması da ilerleyen günlerde petrolün yükselebileceğine işaret ediyor.

Veri akışı olarak yoğun bir haftaya başlarken Avrupa Merkez Bankası’nın Çarşamba günü açıklayacağı para politikasıyla ilgili ne zaman ve hangi adımları atacağını tartışılmaya devam ediyor. Görünen o ki Avrupa’da işler her ne kadar durgun olsa da hisse senedi piyasalarındaki olumlu gelişmeler Euro’nun ilerleyen dönemde daha aşağıda bir bant içinde hareket edebileceğine ışık tutmakta. Ancak bunun için öncesinde ABD’den açıklanacak enflasyon verileri önemli. Bu hafta içinde ABD’den açıklanacak bir sürü fiyat verisi var. Bunlardan da aslında en önemlisi ISM alt endekslerinden olan ISM fiyat ve istihdam endeksleridir. Bu endeksler yarın açıklanacak. O zamana kadar piyasa bu endekslerin nasıl açıklanacağına dair beklentilerini ortaya koyarken aynı zamanda bugün açıklanacak konut satış verilerini de dikkate alacak. Bu bağlamda paritenin bir miktar daha gerilemesi mümkün ancak yarınki ISM verilerinden önce düzeltmenin olabileceği varsayımıyla düşüşleri takiben alım yapmak faydalı olabilir.

Sterlin/dolar paritesinde görülen zayıflık tamamıyla Dolar’ın göreceli olarak birçok para birimine karşı olan güçlü duruşundan kaynaklanıyor. Aslında İngiltere Merkez Bankası’nın faiz artırma konusunda fazla bir acelesinin olmaması ve Euro’nun Sterlin karşısında fazla yüksek olması bugünlerde Sterlin/dolar paritesinin yatay kalmasına neden olabilir ancak genele bakıldığında İngiltere’den açıklanacak ekonomik veriler olumlu geldiği taktirde bunun direkt olarak pariteye yansıyacağını düşünüyorum. Bu nedenle bugünkü para arzı ve Çarşamba günkü inşaat üretimi verilerini yakından takip etmek gerekir. Bu verilerde M para arzının düşük açıklanması Sterlin olumlu olarak algılanırsa gün içinde yaşanabilecek düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dolar faizlerinde düşüş devam ederken Dolar/yen paritesi de buna bağlı olarak satış ağırlıklı hareketine devam ediyor. Öte yandan Japonya’dan açıklanan beklenti anketlerinin olumlu olması dikkat çekince Dolar/yen paritesindeki satış baskısının neden artmış olabileceği su yüzüne çıkmakta. Bu gelişmelere ek olarak bu hafta içinde ABD’den açıklanacak ISM verilerinin Dolar’ın özellikle iki yıllıklarında değişim yaratabilecek olması Dolar/yen paritesinin hareketlenmesine neden olabilir. Bu hareketlenme büyük ölçüde Dolar lehine olabilir. Bu nedenle eğer seans içinde paritede düşüşler devam edecek olursa kısa vadeli ve kısa metrajlı alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Dolar faizlerinin yükselmemesine karşın yükselebileceği yönündeki beklentiler ve Fed’le AMB arasındaki faiz makasının Dolar lehine ayrışmaya devam edebileceği beklentileri Dolar’ın açık ara birçok para birimine karşı artabileceğine dair beklentileri güçlendiriyor. Bu da altının düşüşünün kaçınılmaz olduğunu açıklıyor. Her ne kadar durum bu olsa da dünyada ekonomik ve büyüme dengesizlikleri varken ve üstelik bu durum para politikalarında kendisini iyice belli ederken küresel hisse senedi piyasalarının olumlu etkilenmesi zor. Bu bağlamda yükselebilecek VIX endeksi kısa vadede kendisini daha çok hissettirebilir. Bu da altının çok fazla düşmesini engelleyebilir. Bu durumda jeopolitik gelişmeler de işe dahil edildiğinde o zaman altındaki düşüşlerin alım için uygun olabileceğini söylemek gerekiyor.

Ham petrol fiyatlarının düşme eğilimini sürdürüyor olmasıyla ekonomik beklentilerin aynı ölçüde olumlu olması birbirini hiçbir şekilde açıklamıyor. Petrol stoklarındaki artışın yanında petrol arzının da yüksek olması bugünlerde petrol fiyatlarının neden baskı altında olduğunu açıklıyor ancak geleceğe dair beklentiler aynı olmayabilir. OPEC’in petrol sepetinde değişime gidebilecek olması veya OPEC’in bir şekilde petrol fiyatlarındaki düşüşü kontrol altında tutmak için bugünlerde adım atar görüntüsünde oluşu piyasadaki belirsizlikleri artırır ve volatilite de bu bağlamda yükselir. Bu nedenle belirgin düşüler olmadıkça alım denemeleri yapmayınız. Bekleyip alım yapmak petrolde yapılabilecek en doğru hareket olacaktır ya da hisse senedi endeksi satıp petrol almak da olumlu sonuçlar verebilir.