Forex Yorumları

Hafta sonuna girerken terör saldırısına uğramış bir Türkiye ve Dolar olumlu ekonomik verilerin açıklandığı bir ABD ortadayken yatırımcıların TL alarak hafta sonuna girmelerini beklemek doğru olmaz. Her ne kadar TL faizleri yükselme eğiliminde olsa da yaşanan diğer gelişmeler TL’nin güçlenmesinin önünde olur. Eğer bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verileri beklentilerden çok olumsuz gelmezse, kurun kısa aralıklarla düşmesinin ardından yeniden 2,98’e kadar yükselmesi muhtemel gözüküyor.

Dolar faizlerinin yükselmiş olması ve Avrupa’daki bankacılık sektöründeki bazı bankalarda yaşanan zorlukların AMB’yi yeni daha da büyük bir parasal genişlemeye götürerek negatif faiz uygulamasına geçebilecek olması Euro üzerinde belirgin baskı yaratmakta. Bütün bu gelişmeler olurken her ne kadar Avrupa’dan gelen diğer ekonomik veriler ve Çin ekonomisinin daha olumlu beklentiler içinde olması görülüyor olsa da Dolar faizlerinin toparlanması paritenin yükselişlerinin sınırlı olacağını gösteriyor. Bu nedenle çok büyük beklentiler içinde olup paritede alış pozisyonlarını uzun süreli taşımamak gerekir.

Hafta boyunca İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin geneli Sterlin olumluydu denilebilir. Özellikle enflasyon ve istihdam verilerinin karmaşık bir görüntü sunmuş olmasına rağmen hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişler Sterlinin desteklenmesine neden oluyor. Bu durum bugün de geçerliliğini korur ve düşüşlerde Sterlin alınabilir.

Dolar faizlerinin toparlanmış olması ve Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin karmaşıklığı bir arada olduğunda Dolar/yen paritesinin yükselişleri kaçınılmaz oluyor ancak asıl önemli olan hisse senedi piyasalarının yükselişidir. Eğer bugün yükseliş devam etmezse, kısa vadede paritede düşüşler görülebilir. Şu aşamada küresel jeopolitik sorunlar varken hisse senedi endekslerinin çok daha fazla yükselemeyecek olması yükselişleri takiben paritede satış denemelerini gerekli kılacaktır:

Faizlerin genel olarak yükselmiş olması altının hafta boyunca yükselişleri takiben satılmasına neden oldu. Aynı şey bugün için de geçerli. Şayet eğer Dolar faizleri başta olmak üzere küresel faiz oranları yükselirse altın elbette biraz daha gerilemek isteyebilir. Hafta sonuna girerken hisse senedi piyasalarına baktığımızda VIX endeksinin daha fazla gerilemediğini ve faizlerde bir düşüş hareketinin gözlemlenebilecek olması altının kısa vadede düşüşlerde alınmasına neden olabilir.

Petrolün konsolidasyonuna devamın gelmesi beraberinde teknik düzeltmelerin de oluşmasına neden oluyor. Son zamanlarda petrol arzının daha fazla artırılmayabilecek olması petrol için önemli bir destek. Öte yandan jeopolitik riskler ve Dolar’ın bir miktar baskı altında kalmış olması, düşüşleri takiben petrolde alım yapılmasını gerekli kılar. Ancak yeni vadenin açılmış olması nedeniyle daha belirgin düşüşleri beklemek yararlı olur.

Hisse senedi piyasalarında görülen durulmalar onca yükselişin ardından oldukça normal. Bugünkü seansta ABD’den gelecek verilerden çok VIX endeksini takip etmek gerekir. Öte yandan Dolar faizlerinin yükselişini yavaşlatmış olması ve buna paralel olarak hisse senetleri üzerinde bir baskı oluşmasına neden olabileceğini de düşündüğümüzde, yeni alımların gelmesi çok kolay gözükmüyor. Bu nedenle yükselişleri bekledikten sonra satış denemeleri yapmak faydalı olacaktır.

Dün Ankara’da yaşanan saldırıların piyasalara etkisi, Türkiye’nin yaşanan gelişmeler karşısında nasıl bir tepki vereceğine göre kendisini gösterecek. Jeopolitik gelişmeler Türkiye’nin savaşa girmesini zorlarken, böyle bir gelişme üzerinden kur tahmini yapmak istemiyorum. Asıl olan uzun bir süredir TCMB’nin faizleri artırmamasına karşın piyasanın faizleri yükseltmiş olması hala TL’nin değer kaybetmesinin önüne geçebilmekte. Türkiye’de M1 para arzının azalmış olması ve aynı süreçte TL mevduatlarının döviz mevduatlarına (DTH) göre yükselmiş olması insanların TL faiz yükselişinden memnun olduğunu gösteriyor. Üstelik son zamanlarda DTH’lerde görülen yükselişe rağmen sepet kurun çok fazla artmamış olması da TL’ye olan güvenin oluşmaya başladığını gösteriyor. Bu arada FED’in parasal sıkılaştırmayla ilgili geri adım atabilecek olmasının beklentisi ve buna bağlı olarak gelişmekte olan piyasalara para girişlerin de artabilecek olması, Türkiye’ye özel risklerin artmasına karşın TL’nin değer kayıplarının önüne geçebilir. Her ne kadar yükselişler bugünlük satış için fırsat olabilecek olsa da jeopolitik gelişmeleri yakından takip etmek ve ona göre pozisyon taşımaya devam etmek gerekmekte. Ancak benim düşüncem kısa metrajlı satış pozisyonları taşımak üzere yükselişleri beklemenin daha doğru olacağıdır.

FED’in parasal sıkılaştırmayı frenleyebilecek olmasının dün açıklanan faiz toplantısı tutanaklarıyla anlaşılmasının ardından hisse senedi piyasalarının yükselmeye devam etmesi Euro/dolar paritesinin yükseliş potansiyelini beraberinde getiriyor. Ancak bir süredir tartışılan ve Avrupa’daki bankacılık sisteminde mevcut sorunlu bankaların varlığı ve bu nedenle AMB’nin önümüzdeki ay parasal genişlemeyi artırmak konusunda adım atabilecek olması Euro’nun değerlenmesinin önüne geçiyor. Dün ABD’den açıklanan fiyat, sanayi üretimi ve konut inşaatı ruhsat verilerinin beklentilerin üzerinde olması Dolar faizlerinin tutunmasına neden olabilir. Öte yandan VIX endeksindeki gerilemenin altın üzerinde baskı yapabilecek olmasıyla seans içinde Euro/dolar paritesinde gerilemeler olabilir. Bu da düşüşlerin gerçekleşmemesinden önce alım yapmak için beklemenin uygun olduğunu gösteriyor.

Dün İngiltere’den açıklanan istihdam verileri işsizlikteki azalma beklentisinin gerçekleşmemiş olmasına karşın istihdama dair diğer verilerin beklentilerin üzerinde olması Sterlin/dolar paritesinin düşüşlere direnmesine neden olabilir. İngiltere’den Avrupa Birliğinden çıkabilecek olmasıyla ilgili gelişmelerin Sterlin üzerinde baskı yaratıyor olması Sterlin/dolar paritesinin yükselişlerine engel olmakta. Ancak bu tartışmaların azalması noktasında Sterlinin her an yükselme potansiyeli var. Bugün İngiltere’den bir açıklama yok ancak ABD’den gelecek istihdam verileri ve hisse senedi endeksleri pariteyi etkileyecek. Bu gelişmelerin ışığı altında düşüşleri bekleyip alım yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

Hisse senedi piyasalarında yakalanan yükselişler Dolar faizlerinin yukarı yönlü etkilenmesine neden olduğundan bugünlerde Dolar/yen paritesinde görülebilecek olası gerilemeler alım fırsatıdır. Diğer yandan Çin’deki gelişmelerin de Yuan’ın değer kaybetme sürecinde kalmaya devam edebileceğini göstermesi Yen açısından olumsuz olduğu için bugünlerde düşüşleri takiben Dolar/yen’de alım yapmak doğru bir strateji olabilir.

Son birkaç gündür VIX endeksinin düşmeye devam etmesiyle gerileyen altın fiyatları aynı zamanda Dolar faizlerinin ve yükselen hisse senetlerinin de baskısı altında. Son zamanlarda Dolar’da yaşanan düşüşün arından bir toparlanma olsa da FED’den dün gelen tutanaklar gösterdi ki FED’in yeni bir faiz artırma adımı atması için ABD’deki ekonomik verilerin hem içeriden hem de dışarından desteklenerek olumlu gelmesi gerekli.Bu durum kendi başına Dolar üzerindeki baskıların orta vadede artmasına neden olabileceğinden altın almak için seans içindeki düşüşleri bekleyip alım yapmak olumlu sonuçlar verebilir.

Birden çok petrol üreten ülkenin petrol arzını dondurmak istemeleri öncelikle petrolün neden konsolide olmaya başladığını açıklıyor. Şu belli ki ülkelerden gelen bu yöndeki açıklamalar bir süredir konuşuldu ve bu süreç içinde petrol konsolide oldu. Bu sürecin devam etmesini bekliyorum. Dolayısıyla yatay dalgalanmasın kısa bir süre daha sürmesinin ardından eğer çok farklı bir gelişme olmazsa, petrolün 33 Dolar’ın üzerine kadar tırmanması muhtemel. Ancak bu arada ABD’den açıklanacak petrol stoklarında artış olursa bu durum petrolün geri çekilmesi için bir bahane olur ama bu süreçte konsolidasyon bozulmaz. Dolaysıyla yeni pozisyon almak için düşüşleri bekleyip alım yapmak gerekebilir.

FED’in dün açıklanan tutanakları, ABD’de faizlerin kısa zamanda yükselmeyebilecek olduğunu göstermesi ve aynı zamanda bir süredir baskı altında kalmış olan enerji sektörünün piyasalara yaptığı baskının azalması, hisse senedi piyasalarının yükselmesine neden oldu. Öte yandan ABD’den açıklanan sanayi üretimi verilerinin beklentilerin üzerinde olmasının olumlu karşılaması da bu sürece katkıda bulunurken ilerleyen günlerde Dolar’da yaşanabilecek bir yükselişe bağlı olarak hisse senetlerinde bugünden bir satış baskısı oluşabilir. Oluşan yükseliş hareketinin teknik geri çekilme ihtimalini de düşünecek olursak, yükselişlerde kısa metrajlı satış denemeleri yapmak gerekebilir.

Suriye sınırında yaşanan jeopolitik gelişmelerin Türkiye’nin savaş riskiyle karşı karşıya olduğunu göstermesi ve iç siyasette yaşanan gelişmeler TL’nin değer kaybetmesine neden oluyor. Öte yandan Türkiye’nin ekonomik büyüme potansiyeli değerlendirildiğinde, bu konuyla ilgili beklentiler olumlu olmaya devam ederken, geçen sene yaşanan büyümenin daha çok enflasyon nedeniyle artan fiyatlarla da beslendiğini görmek gerekiyor. Bu nedenle bugün bir veri açıklanmayacak olsa da yarın açıklanacak beklenti anketleri reel büyümenin de ne kadar olabileceğiyle ilgili bir fikir verecektir. Bugünse daha çok Fed tutanaklarının ön planda olacağı ve TL’deki dalgalanmanın Dolar’ın uluslararası piyasalardaki performansına ve Türkiye sınırındaki jeopolitik gelişmelere göre yön bulacağını düşünüyorum. Bu unsurlara göre Dolar’ın bugünkü seansta 3’e yaklaşması ve hatta belki de üzerine çıkmasına neden olabilir. Ancak bu seviyelerden satışların gelmesi de gecikmeyeceğinden satış yapmak üzere yükselişlerden faydalanılabilir.

Fed’in bugün açıklanacak tutanakları Fed yetkililerinin piyasanın düşündüğü kadar olumsuz bir tavır içinde olmadığını gösterebilir. ABD’nin kendi iç dinamikleri değerlendirildiğinde Dolar’ın güçlenmesi gerekir ancak Fed’in son günlerde yapmış olduğu iletişim stratejisi Dolar’ın düşmesine neden olmuştu. Bugün ABD’den açıklanacak verilerin güdümünde yön bulacak paritenin ABD’den açıklanacak sanayi üretimi verileriyle de Dolar olumlu bir hareket izlemesine neden olabilir. Son dönemde beklentiler her ne kadar olumsuz olsa da daha önce merkez bankalarının aldığı tedbirlerin neden olabileceği olumlu gelişmelerle bugünkü beklentiler arasındaki ayrışma Dolar lehine sonuçlanabilir. Bu nedenle paritenin yükselişleri kısa vadede satış fırsatı olarak değerlendirebilir.

İngiltere’den açıklanan fiyat verileri İngiltere’deki büyümenin düşünüldüğü kadar fiyatlara bağlı olarak gerçekleşmediğini gösterdi. Bu durum hem Sterlin olumlu hem de olumsuz düşünülebilir. Hangi açıdan bakıldığına göre değişkenlik gösterebilecek bu gelişme ardından bugün İngiltere’den açıklanacak istihdam ve gelirler daha belirgin bir resim ortaya koyacak. Eğer istihdam ve gelirler beklenenden daha olumlu gelecek olursa, bu durum Sterlin’in üzerindeki baskıların azalmasına neden olabilir. Hatta öyle ki Dolar’ın yükselebileceği bir günde bile Sterlin/dolar paritesi hem temel hem de teknik unsurlara bağlı olarak yükselebilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Dolar faizlerinin yükselişiyle VIX endeksindeki düşüşün bir arada olması Dolar faizlerindeki yükselişin gerçek nedenlere bağlı olduğuna işaret ediyor. Fark edecek olursanız Dolar faizlerindeki yükselişlerin VIX endeksindeki kadar belirgin olmadığını ve bu yüzden bugünkü Fed tutanaklarında Dolar olumsuz bir sürpriz olması durumunda paritenin derhal yeniden düşmesi mümkün. Ne var ki Fed tutanaklarıyla ilgili beklentimin Dolar olumlu olması ve bugün ABD’den açıklanacak sanayi üretimi ve onun çevresinde şekillenecek diğer ekonomik verilerin bütünü değerlendirildiğinde Dolar olumlu bir durumla kaşrı karşıya kalabiliriz. Bu da kısa vadede düşüşleri takiben Dolar/yen paritesinin yeniden yükselebileceğine işaret etmekte.

VIX endeksindeki düşüşün dün de devam etmiş olması altının da düşmesine vesile oluyor. Bugün Fed’in yayınlayacağı tutanaklar ve ABD ekonomisiyle ilgili açıklanacak önemli sanayi üretimi, kapasite kullanımı ve üretici fiyat verilerinin bir arada çizeceği resim özellikle altın için çok önemli. Eğer gelişmeler Fed’in bu sene içinde sorunsuz bir şekilde en azından iki defa faiz artıracağına işaret edecek olursa, o zaman altında düşüş kaçınılmaz olur. Zaten bu belirsizliklerle ilgili nedenlere bağlı olarak dün bir ara altın 1190 Dolar seviyesine kadar geriledi ve ardından yine belirsizlik nedeniyle yükseldi. Bugün Fed’den çok fazla Dolar olumsuz veri veya tutanak açıklamasını beklemiyorum. Öte yandan VIX endeksindeki gerilemenin devam etmesi ve Dolar faizlerinin yukarı yönlü hareketlendiğini düşünecek olursak, bir sürpriz olmazsa altının yükselişlerinin satış için uygun fırsat olabileceğini düşünüyorum.

Fed’in bugün açıklayacağı tutanaklar öncesinde yükselen Dolar etkisiyle petrol fiyatlarının da gerilediğine şahit olduk. Öte aydan Rusya’yla OPEC arasında gerçekleşen toplantıdan belirgin bir karar çıkmamış olsa da en azından üretimi daha fazla artırmama konusunda bir fikir birliği oluştu. Dünkü toplantı Rusya’nın petrol fiyatlarındaki düşüşten ne denli rahatsız olduğunu gösterirken, yapılan toplantıdan bir sonucun çıkmış olması ilerleyen günlerde petrolün iç dinamiklerine bağlı olarak yükselme ihtimalinin belirginleştiğini ortaya koyuyor. Son günlerde Rusya ve batının Türkiye aleyhine bile birbirine yaklaşıyor olması petrolün yükselebileceğine bir işaret olarak algılanabilir. Bu nedenle kısa vadede oluşabilecek düşüşler alım fırsatıdır. Bugün Dolar’da görülebilecek yükselişlerle birlikte petrolün kısa süreliğine bira daha gerileme ihtimali olduğundan bekleyip alım yamak uygun olabilir.

Asya piyasalarının yükselmeye devam etmesiyle yükselen ABD hisse senedi piyasaları ve gerileyen VIX endeksi ilerleyen günlerde de hisse senetlerinin yükselmeye devam edebileceğine işaret ediyor. Öte yandan Dolar’ın yükselmesine neden olan unsurlar her ne kadar genelde hisse senetleri açısından oluşmuş olsa da Fed’in bugün açıklayacağı tutanaklar ve ABD’den gelebilecek Dolar olumlu sanayi üretimi verilerinin yaratacağı tablo hisselerin düşüşleri takiben yükselmesine neden olabilir.