Forex Yorumları

Türkiye’den dün açıklanan bütçe verilerinin olumlu bir resim çizmesi kurun seans içindeki yükselişini takiben gerilemesine neden oldu. Diğer yandan ABD’den açıklanan ekonomik verilere bakıldığında Dolar’ı baskı altında tutacak şekilde açıklandıklarından Dolar faizlerindeki düşüşle birlikte Dolar/TL kurunun yine aynı senaryoyla seans içinde oluşabilecek tepki alımlarıyla önce yükselip ardından gerilemesi mümkün gözüküyor. Bu senaryoyu etkileyebilecek iki unsur var: Birincisi Türkiye’deki terör olaylarına bir de siyasi çalkantıların eklenmiş olması ve bunların birbirini besleyebilecek olması TL’nin riskini artırırken, öte yandan bugün ABD’den açıklanacak enflasyon verileri sonrasında Fed yetkililerinin yapacakları açıklamalarda Dolar faizlerinin yükseleceğinin ima edilmesidir. Bu ikiliden herhangi bir tanesi kurun seans içindeki düşüşlerinin de sınırlanmasına neden olabilir. Bu nedene gün içinde oluşabilecek düşüşler kısa metrajlı alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Zira bunca risk varken kurun çok belirgin düşüşler yapma potansiyelinin düşük olduğunu düşünüyorum.

Bugün Avrupa’dan açıklanacak dış ticaret dengesi verileri ve ABD’den açıklanacak enflasyon rakamları piyasada belirleyici unsurlar olacak. Bir süredir Çin’de yaşanan durgunluk sürecinin Avrupa’nın ihracatını olumsuz etkilemiş olabileceğinden Avrupa’dan açıklanacak dış ticaret verileri Euro olumlu geleceğini sanmıyorum. Diğer yandan ABD’den açıklanacak enflasyon verilerinde yukarı yönlü bir ivmelenme söz konusu olabilir. Son zamanlarda ABD’de azalan üretkenlik verileri ve artan istihdamın enflasyon sürecini hızlandırması bekleneceğinden Fed yeklilerinin açıklamaları da faiz artırmaya yönelik olabilir. Bu da paritenin seans içindeki yükselişlerinin sınırlanmasın neden olur ve yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilir.

Bugün hem ABD’den hem de İngiltere’den açıklanacak enflasyon verileri iki ülkenin merkez bankalarının nasıl bir tutum içinde olacağının güzel bir göstergesi olacak. Burada yapılacak karşılaştırma sadece enflasyona göre değil elbette aynı zamanda istihdama göre de yapılması gerekir. Ne de olsa her iki taraf da enflasyon istihdam ikilinin nasıl şekilleneceğine bakıyor. İngiltere tarafındaki istihdam verileri ABD’ninki kadar değişim göstermiyor ancak ABD daha dinamik bir yapıda iştiham artış sürecini yönetiyor. Bu aşamada küresel ekonomide yaşanan olası bozulmalar önce ABD ekonomisini vurabileceğinden bugün Sterlin Dolar’a karşı daha şanslı olur.

Dün Japonya’dan açıklanan fiyat verileri o denli Yen olumsuzdu ki, Dolar faizlerindeki düşüş dahi Dolar/Yen paritesinin düşüşüne neden olamadı. Şu belli ki Japonya ekonomisi son dönemde Yen’in güçlenmesi ve Çin Ekonomisindeki yavaşlamadan dolayı oldukça olumsuz etkilenmiş. Bu durumda Dolar/Yen paritesinin 107 civarından başlattığı yükseliş sürecinin belki de 111’e kadar devam etme olasılığı var. Bu nedenle genel itibarıyla oluşacak gerilemeler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Küresel ölçekte ekonomilerde görülen yavaşlama altın fiyatları üzerinde baskı yaratması gerekirken petrol fiyatlarının arz nedenlerine bağlı olarak yükselme eğilimini koruması altındaki düşüşün sınırlı kalmasına neden oluyor. Öte yandan Fed’den faiz artışına yönelik net bir tutum görülmediği için de yüksek seyreden altının bugünlerde bir miktar gerileme ihtimali belirgin şekilde artmış durumda. Bu nedenle seans içindeki yükselişleri bekleyip kısa metrajlı stoplu satış denemeleri yapmak karlı olabilir.

Bir yandan Kanada’da, diğer yandan Cezayir’deki petrol üretim düşüşleri son zamanlarda petrol arzı yaratan etkinin tamamıyla ortadan kalkmasına neden oldu. Bu gelişmeler arz ve talebin dengelenmesine neden olurken petrolde yaşanan yükseliş gayet normal ancak yükselişin 30 Dolar’dan başlayıp 50 Dolar’a kadar devam etmiş olması hemen düşüşe neden olmasa da gecikmeli bir şekilde düşüşlerin başlamasına yaklaştığımızın habercisi olabilir. Küresel ekonomik faaliyetlerdeki yavaşlama eğer talepte bir düşüşe neden olursa o zaman petrolde geri çekilmeler yaşanır. Bugün Dolar’ın yapabileceği olası yükselişle petrol biraz daha arttıktan sonra gerileyebilir.

Yükselen petrol fiyatları ve düşen faizler bir arada olunca ekonomik verilerin genelde olumsuz olması hisselerin düşüşüne engel oluyor. Bu aşamada faizlerin düşüşünün çok olumlu olmadığını söylemekte fayda var. Öte yandan VIX endeksi artan spot volatiliteyle birlikte her an yükselebilir ve bu da hisselerin yükseldiği gibi gerilemesine neden olabilir. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmanın uygun olabileceğini düşünüyorum.

Yeni haftanın gündeminde muhalefet cephesine yaşanan gelişmeler olsa da Doğu Anadolu’da yaşanmaya devam eden çatışmalar ülkede bir iç savaş görüntüsüne neden oluyor. Bu durum Türkiye’ye yakın vadede para girişini engelleyen en önemli faktörlerden biri. Diğer yandan geçen seneye göre Türkiye’ye giren turist sayısındaki azalma ekonomik faaliyetlerin artışına ve döviz gelirlerinin artışına engel olurken bu durum enflasyon olgusunun baskılanmasına neden oluyor. Bugün içinde Türkiye’den açıklanacak bükçe verileri ve işsizlik rakamları oldukça önemli. Mevcut gelişmeler ele alındığında istihdamın artışının söz konusu olmayacağını ve buna bağlı olarak bütçe rakamlarının da bozulabileceğini söylemek mümkün. Bu nedenle geçen haftalarda açıklanan TL olumlu verilere rağmen piyansın TL’yi sattığı açıklanır. Bunun anlamı şudur: Eğer bugünkü veriler dediğim gibi TL olumsuz açıklanırsa kurdaki yükselişi yeniden 2,98’in üzerinde oluşmaya başlar. 2,9930 kırılır ve üzerine kapanış olursa kurdaki yükseliş devam eder ancak tersi durumda, tabi teknik direncin kırılmaması durumunda, kurun yükselişinde yavaşlama olur ve haftanın ilerleyen günlerinde yeniden geriler. Bu senaryonun hafta için geçerli olacağını düşündüğümden bugün de dahil olmak üzere kurdaki yükselişlerin oluşmasını bekleyip kırılmaların dolup olmadığı dikkate alınarak satış denmeleri yapmak faydalı olabilir.

Almanya’daki tatil nedeniyle Avrupa’da ekonomik verilerden yoksun başlayan seans geçen hafta kaldığı yerden devam ediyor. Dolar faizlerindeki düşüşe ve emtiaların yükselişine rağmen Dolar’ın hala güçlenme eğiliminde kalmasını pek beklemiyorum. Bu nedenle seans içinde paritede yaşanacak olası gerilmelerin kısa vadeli alım için fırsat oluşturacağını düşünüyorum. Seans ortalarına doğru ABD’den açıklanacak sermaye hareketlerini yakından takip ediniz. Eğer bu verilerde belirgin bir yükseliş olursa parite ancak o zaman geriler. Ancak beliğin bir değişim olma veya düşüş olduğu görülürse, Euro’nun göreceli nedenlere bağlı olarak Dolar karşından değer kazanması gerekir.

Hisse senedi piyasalarında yaşanan gerilemeler ve Brexit’le (İngiltere’nin Avrupa Birliğinden ayrılması) ilgili tartışmalar Sterlin üzerinde baskı yapmaya devam ediyor. Ne var ki aynı süreçte Dolar olumsuz gelişmelerin varlığı ve Brexit’le ilgili beklentilerin olumsuzdan daha olumluya dönebilecek olması gibi gelişmeler Sterlin/dolar paritesinde teknik bir düzeltme için iyi bir neden oluşturabilir. Bu nedenle seans içinde Sterlin/dolar paritesinde oluşabilecek gerilemeler alım için uygun olabilir.

Dolar faizlerindeki gerileme Dolar/yen paritesinin önemli bir düşüş nedeni olarak sayılsa da Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerde görülen bozulmanın devam etmesi paritedeki düşüşlerin engellenmesine neden oluyor. Sabah erken saatlerde Japonya’dan açıklanan Nisan ayı yurtiçi kurumsal fiyat verilerinde yaşanan beklentilerin üzerindeki düşüş Yen üzerinde baskıların artmasına neden oluğu için paritedeki gerilemeler sınırlı olabilir. Bu noktada Dolar faizlerinin düşüklüğünün paritenin yükselişini de yavaşlatacağını göz önünde bulundurursak, olası yükselişin sınırlı olacağını da söylemek gerekiyor.

Cumartesi günü Çin’de açıklanan sanayi üretimi verilerinin beklentilerin oldukça altında açıklanmış olması Çin ekonomisinin yavaşlama süreci içinde kalmaya devam ettiğini gösterdi. Bununla birlikte altın fiyatları Dolar’da yaşanan yükselişe karşın yükselişini sürdürüyor. VIX endeksinde belirgin bir gerileme yokken, hisse senedi piyasalarının yatay kalabileceği bir süreçte bütün bu olgular altının sınırlı yükselişine işaret etmektedir. Bu nedenle altındaki yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilmesi gerektiğini düşünüyorum.

Petrol stoklarında gerileme devam ederken Çin ekonomisinde yaşanan yavaşlama emarelerinin artık emare olmaktan çıkıp gerçeğe dönüşmüş olması petrol üzerinde de baskıya neden olabilir. Dolar’ın güçlenmesine ve hisse senedi piyasaların satış baskısında kalmasına rağmen petrolde görülen yükselişin bugün durulabileceğini ve tersine dönebileceğini düşünüyorum. Bu nedenlere bağlı olarak petrolde oluşabilecek yükselişler kısa metrajlı satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Küresel ekonomik faaliyetler yavaşlarken ABD’den açıklanmış enflasyon verilerinin yüksek olması Fed ’in kısa zamanda faz artırabileceğine ışık tutuyor. Bu ikili gelişme bir aradayken Dolar’da yaşanan yükselişe karşın SP 500 endeksinin hala yüksek seviyelerde olduğunu düşüyorum. SP 500’ün yüksek seviyelerde seyredebilmesini destekleyen tek gelişme şu aşamada VIX endeksinin sakin olmasından kaynaklı. Şayet küresel ekonomik faaliyetlerde yaşanan azalma eğer ABD’yi de etkileyeceği konuşulmaya başlanırsa, o zaman endeksteki yükselişlerin satış fırsatı olacağını düşünüyorum. Bu noktada Fed yetkililerinin bu gece geç saatleri takiben yapacakları açıklamalarda enflasyon beklentileriyle ilgili beklentilerin nasıl dile getirildiği önemli olabilir. Küresel ekonomik bozulmanın devam ettiği bir süreçte faiz artışıyla ilgili söylemlerin belirginleşmesi bir arada olursa hisse senedi piyasalarındaki olası düşüşler derinleşir.

Hafta sonuna girerken Dolar/TL paritesinin Türkiye’de yaşanan siyasi ve terör olaylarının gölgesi altında kalmaya devam ettiğini görüyoruz. Bu nedenle TL’nin Dolar karşısında değer kazanması için şu aşamada bir neden yok. Belki bir miktar kurda geri çekilme yaşanabilir ve o da Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmesiyle gerçekleşebilir. Bunun dışında sepet kurda düşüş yaratabilecek bir durumun şu aşamada piyasaya yansımadığını söyleyebilirim. Her ne kadar son günlerde Türkiye’den açıklanan ekonomik veriler beklentilerin üzerinde olumlu gelirken ve bundan bağımsız olarak TL faizleri yükseliyorken TL’de oluşabilecek değer kabının da çok olmayabileceğini vurgulamakta fayda var. Şu noktada hafta içinde görülmüş zirve seviyelerin bu hafta içinde görülmesi de pek kolay gözükmüyor. Bu nedenle seans içinde oluşabilecek yükselişlerde satış denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

Son günlerde hem ABD hem de Avrupa tarafından açıklanan ekonomik verilere bakıldığında Avrupa’dan açıklanan verilerin daha olumu, ABD’den açıklanan verilerinse bozulmaya yüz tutan bir görünüm sergilediğini izliyoruz. Avrupa’dan açıklanan enflasyon ve sanayi üretimi verilerinin büyümeyi destekleyici şekilde gelmiş olması ve buna karşın ABD’de istihdam piyasasında yaşanan olumsuz gelişmelerin büyümeye katkı yaratmaması Dolar’ın uluslararası piyasalarda Euro karşısında değer kaybetmesine neden olabilir. Bu tezi düşen Dolar faizleri ve hisse senetleri de destekliyor. Öte yandan Çin’in bir süredir büyümeyi destekleyici adımlar atmasının asıl olumlu etkisi ABD’den çok Avrupa’da görülebilecek olması da Euro’yu destekleyen nedenlerden. Bu noktada eğer bugün ABD ekonomisinin dörtte üçünü oluşturan perakende satışlar beklentilerin altında gelirse paritenin yükselmesi için birçok şart yerine gelmiş olur.

İngiltere Merkez Bankasının dünkü enflasyon raporunda İngiltere’nin Avrupa Birliğinden ayrılması (Brexit) durumunda önemli bir ekonomik yavaşlamayla karşı karşıya kalabileceğini açıklaması İngiliz halkına referandum öncesinde bir uyarı niteliğindeydi. Aslında İngiliz hükümeti son zamanlarda halkın Avrupa’dan ayrılmama kararı alması için birkaç seri girişimde bullundu. Bunlardan bir tanesi de AB’den ayrılmaya karşı olan Londra’nın yeni valisinin seçilmesi aşamasında oldu. Son günlerde hisse senedi piyasalarının düşen Dolar faizlerine paralel olarak gerçekleşmiş olması Dolar olumsuz bir gelişmedir. Ancak hisselerdeki gerileme Sterlin açısından da çok olumlu bir durum olamamasından dolayı Sterlinin seans içindeki yükselişleri sınırlı kalabilir. Bu nedenle düşüşlerde Sterlin alınsa bile pozisyonla çok kısa metrajlı taşınması gerekir. Paritede satış yapılması için gerekli şartların henüz oluşmadığını düşünüyorum.

Dolar faizleri ve hisse senetlerindeki düşüşler Yen’in göreceli olarak değer kazanmasına neden olunca Dolar/Yen paritesinin düşüşü gündemde oluyor. Dünkü seansta çok belirgin olmasa da tam olarak bu yaşandı. Ne var ki yaşanan düşüşün sınırlı kalmış olması ve Japonya’dan açıklanan parasal verilerin parasal genişlemenin hızlandığına işaret etmesi Yen’in değer kazanmasının önünde engel oluyor. Bu noktada Dolar faizleri gerilese bile bu durum paritenin düşmesi için bu sefer bir neden teşkil etmeyebilir. Şu noktada kritik desteklere yaklaşması durumunda paritede alım denemeleri yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Faizler genel seviyesindeki gerilemeler ve hisse senedi piyasalarında yaşanan düşüşler bu ikilinin gerçek nedenlere bağlı olarak bu hareketi yaptığını destekliyor. Ne var ki VIX endeksinin bu aşamada yükselmemiş olması ve emtia fiyatlarındaki yatay hareket altının da beklemesine neden oluyor. Normal şartlarda yükseliş yönünde hareket olması beklenirken bunun henüz gerçekleşmeyişi VIX’in sabit kalmasından ve aynı zamanda emtia fiyatlarının da topyekûn bir yükselmemiş olmasından kaynaklanıyor. Bugünlerde açıklanacak enflasyon verilerine dikkat ediniz. Şayet enflasyonda yükselişler belirgin hale gelirse, faizlerin düşük olması altının yükselişini tetikler. Bu nedenle fiyatla ilgili açıklanacak ekonomik verileri takip etmekte fayda var. Eğer fiyat verilerinde yukarı yönlü gelişmeler gözlemlenirse altın almak yararlı olacaktır.

Petrol Fiyatları son bir haftadan beri yapmış olduğu 45,90 seviyesini destek yapmak üzere konsolide oluyor. Eğer bu konsolidasyon süreci devam edecek olursa bu seviyede oluşacak alımların zaman içinde güçlü bir desteğe dönüşme ihtimali güçlenir ve bu da petrolün 50 Dolar yolunda yeni bir yükseliş denemesi yapmasına neden olur. Bu noktada petrol stoklarının azalmış olduğunu ve petrol talebinde yükseliş olabileceği beklentilerinin artışına da atıfta bulunacak olursak o zaman petrolün yükselmesi için nedenler belirginleşebilir. Bugün hafta sonuna girdiğimiz için beklenmedik, ani ve ters hareketlerle karşılaşabiliriz. Bu noktada alım denmeleri yapmak piyasanın yukarıda olduğu zamanlarda olumsuz sonuçlara neden olabilir. Bu nedenle alım yapmak için seans içindeki geri çekilmeleri bekleyip kısa metrajlı ve stoplu alım denemeleri yapmak faydalı olacaktır.

Dolar Faizlerinin gerilemesi ve Dolar’daki güçlü duruşun devam etmesi hisse senetlerinin satılmasına neden oluyor. Öte yandan ABD’den açıklanan ekonomik velilerin Dolar faizlerinin yükselişine devam edebileceğini destekleyici şekilde gelmesi hisse senedi olumsuz gelişmelerin de birikmesine neden oluyor. Teknik açıdan bakıldığında yukarı yönlü hareket potansiyelini kaybetmiş olmasından dolayı da yükselemeyen hisse senetleri yakın zamanda düşüşlerin durulmayabileceğine dair beklentileri güçlendirmiş durumda. Her ne kadar Dolar’da görülebilecek düşüşler hisselerin yeniden yükselmesine neden olabilecek olsa da alım yapmadan önce belirgin gerilemeleri beklemekte fayda var. Bu nedenle 2050’nin üzerindeki seviyeler alım için çok yüksek olabilir.