Forex Yorumları

Geçtiğimiz hafta toparlanan hisse senedi piyasalarının etkisi henüz Euro/dolar paritesinde görülmedi. Bunun nedeni hisse senetlerindeki yükselişlerin beraberinde Dolar faizlerini de yükseltmiş olmasından kaynaklanıyor. Bu gelişmeler olurken aynı zamanda emtia fiyatlarındaki yükselişleri de düşündüğümüzde Euro/dolar paritesinin hafta içinde yükselmesi gerek. Ancak bunun gerçekleşebilmesi için hisselerdeki yükseliş momentumuyla Dolar faizlerinin yükseliş momentumlarının kısa vadede hisseler lehine bir miktar açılması gerekiyor. Eğer bu olursa gün içindeki düşülüşlerde alım denemeleri yapılabilir.

Geçtiğimiz hafta hisselerin yükselişini takiben değer kazanan Sterlin/dolar paritesi bu hafta İngiltere’den açıklanacak ekonomik verilere bağlı olarak değer bulabilir. Bugün İngiltere’den açıklanacak fiyat verileri ve Çarşamba günkü konut fiyat verileri bu anlamda önemli. Eğer beklentilerin çok altında veriler gelmez ve hisselerde belirgin bir gerileme olmazsa, o zaman Sterlin/Dolar paritesinin seans içindeki düşüşlerini bekleyip alım yapılabilir.

Son bir aydan beri yükseliş eğiliminde olan Yen’in bu yükselişi sonrasında Japonya’dan açıklanmaya başlanan ekonomik verilerin bozulması Dolar/yen paritesinin yükselişini açıklıyor Örneğin daha bu sabah açıklanan dış ticaret dengesinin beklentilerin altında gelmesi buna bir örnek olarak gösterilebilir. Son günlerde Dolar faizlerindeki yükseliş ve artan hisse senetlerini düşündüğümüzde paritedeki düşüşlerin kısa metrajlı ve kısa vadeli alım için uygun olduğunu gösteriyor.

Altın fiyatları geçen haftaki yükselişinin ardından yükselen hisseler ve düşen VIX endeksine bağlı olarak yükselişini durdurdu. Bu arada yükseliş momentumunun da son bulmuş olmasıyla birlikte piyasada Dolar ve Euro faizlerinde yükselişlerin görülebilecek olması altını baskı altına sokabilir. Ne var ki altının yükselmesi için bir şans daha var ki o da Dolar’ın gerileyebilecek olmasıdır. Eğer hafta içinde Dolar gerilerse ve emtia fiyatlarında yükseliş olursa, altının 1112 Dolar seviyesindeki güçlü direncini bir kez daha kırma çabasını göstereceğini sanıyorum ancak bu seviyenin kırılması için yeterli değişkenlerin piyasaya yansıyacak olması, altının kısa süreli yükselişlerini satış fırsatı olarak değerlendirmek gerektiğini gösteriyor.

Geçen haftadan beri yükseliş eğiliminde olan petrol fiyatlarını yakaladığı momentumu bu hafta da devam ettirmesi hisse senetlerindeki dalgalanmalara bağlı olarak şekillenecek. Petrol stoklarında yaşanan artışa rağmen yükselişin devam ediyor olması aslında petroldeki taşıma getirilerinin neden olduğu düşüş sorasında artan risk priminden kaynaklanıyor. Biraz teknik bir konu olsa da temelde bu gelişme tepki alımı olarak değerlendirilebilir. Eğer bu tepki alımları pozisyon kapatmalarına neden olabilecek seviyeye ulaşırsa petrolde yükseliş devam eder ancak hisselerdeki yükselişin bu hafta devam etmesi çok kolay olmayacağından petrolün de yükselişlerini satış için değerlendirmek gerekebilir.

Çin Merkez Bankası’nın hisse senedi yatırımcılarına yardım edeceğini açıklamasının ardından düşüşünü durduran hisse senedi piyasalarında görülen yükselişler, beraberinde emtia fiyatlarının da yükselmesine neden oldu ancak Euro/dolar paritesi henüz bir tepki göstermedi. Bunun anlamı hafta sonuna girerken eğer hisselerde aynı hareket devam edecek olursa paritenin gecikmeli olarak yükselebileceğidir. Bu nedenle hisseler ve Euro/dolar arasındaki ayrışmayı izleyip paritenin düştüğü yerlerde alım yapmak gerekebilir. Her ne kadar Euro’nun yükselişindeki gecikme Avrupa Merkez Bankası başkanı Draghi’nin parasal genişlemeyi hızlandırmakla ilgili yeni adımlar atabileceğini ima etmesinden kaynaklansa da Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin Euro olumlu gelmeye devam etmesi daha önceden yine Draghi’nin de belirttiği gibi parasal genişlemenin şu ana kadar işe yaradığına işaret etmektedir. Bu nedenle de düşüşler alım fırsatıdır.

Hisse senedi piyasalarında belirgin toparlanmaların görülmesi ve hafta içinde İngiltere’den açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde olması Sterlinin nihayet toparlanmasına neden oldu. Bugünlerde tamamıyla hisse senedi piyasalarındaki hareketleri adeta taklit eden Sterlin/dolar’ın SP 500 endeksine bağlı hareket etmeye devam edeceğini söyleyebilirim. Eğer hisseler yükselirken Sterlin seans içinde gerilerse, bu açılmaları Sterlin/dolar alımı yaparak değerlendirmek mümkün.

Hisselerdeki hareketlere duyarlı olan bir başka parite de Dolar/yen paritesi. Hisselerdeki yükselişlerin Dolar faizlerine olumlu etki etmiş olması dünkü seansta beklediğimiz gibi Dolar/yen paritesinin yükselmesine neden oldu. Bugün bu hareketin devam etmesi kolay olmayacak çünkü hisse senedi piyasalarının momentum kazanması için gerekli ortam henüz yok. Ayrıca bazı şirketlerin zarar açıklamaları ve enerji fiyatlarındaki düşüşün enerji hisselerinin nakit akışlarının azalmasından kaynaklı kar düşüşleri hisselerin önünde bir engel olmaya devam edecek. Bu nedenle Dolar/yen paritesindeki yükselişler kısa metrajlı satış için uygun gözüküyor.

Son 24 saat içinde Dolar faizlerinin belirgin şekilde yükselmiş olması altının düşüşüne neden olabilecek şekilde gerçekleşti ancak hisselerdeki yükselişe rağmen VIX endeksindeki gerilemenin henüz piyasaya yansımamış olması altının güçlü kalmasına neden oluyor. Öte yandan bugünlerde hisselerde oluşabilecek yükselişler tamamıyla Avrupa Merkez Bankası ve Çin Merkez Bankası’nın söylemleriyle gerçekleşiyor. Yani gerçek anlamda bir iyileşme olmuş değil. Bu nedenle VIX endeksinin en azından bugün çok gerilemeyeceğini düşünebiliriz. Bu nedenle düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir.

Petrol stoklarında görülen yükseliş zaten piyasanın beklediği bir durumken, hisse senetlerinin yükselmiş olması ve AMB ve Çin Merkez Bankası’nın piyasayı destekleyici söylemleri petrol fiyatlarının yükselmesine neden olur. Zaten olması gerekenden çok fazla ve çok hızlı düşen petrol bir noktada kar realizasyonları kaynaklı alımların gelmesi beklenen bir şeydi. Bu nedenle petroldeki yükseliş bugün devam edebilir ancak petrol stoklarındaki artış beklentisinin devam edecek olması yükselişleri bir noktada sınırlandıracaktır.

Emtia fiyatlarının gerilemeye devam etmesiyle birlikte hem Avrupa hem de ABD’den açıklanan enflasyon verilerinde düşüşler olduğu gözlenmekte. Ancak bu işte asıl önemli olan Avrupa’nın enflasyonunun gerilemiyor olması değil, ABD’nin enflasyon verilerinin düşmesidir çünkü enflasyonun olası yükselişi Fed’in neden faiz artırdığına dayandırdığı önemli bir husustur. Eğer enflasyon düşmeye devam ederse bu Euro’yu değil, kısmen Dolar’ı olumsuz etkileyebilir. Bugünlerde parite ABD’den açıklanan diğer ekonomik verilerin etkisiyle yatay devam edebilir. Ancak eğer hisse senetlerinde düşüş devam edecek olursa, o zaman Euro’nun dayanak bulduğu bir nokta daha ortadan kalkar ve bu da Euro’yu düşürebilir. Bu noktada hisse senetleri ve Euro birlikte hareket edeceğinden hisselerdeki gelişmeleri gözden kaçırmayınız. Düşüşler alım fırsatıdır.

İngiltere Merkez Bankası’ndan (İMB) önceki gün Sterlini düşürücü şekilde açıklamalarla dolu gelen faiz kararı sonrasında dün açıklanan istihdam verilerinin beklentilerin üzerinde olması Sterlinin kayıplarının bir kısmını geri almasına neden oldu. Öte yandan Dolar faizleri ve hisselerin düşüşü İngiltere’den açıklanan Sterlin olumlu veri setinin Sterlin olumlu etkisini azalttığından Sterlin zayıf kalmaya devam edebilir ancak eğer bugün hisse senetlerinde dün olduğu gibi toparlanmalar hız kazanırsa ve düşüşlerin durduğuna inanılırsa denilebilecek seviyeye gelirse, o zaman Sterlin/dolar paritesi bugünü yükselerek kapatacaktır. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak faydalı olabilir.

Dün hisselerde ve Dolar faizlerinde görülen düşüşlere bağlı olarak gerileyen Dolar/yen paritesi, gün içinde belirgin şekilde gerileyerek bir ara 116’nın da altına sarktı. Ancak yine hisselerdeki harekete bağlı olarak yükselen Dolar/yen paritesi bugünlerde Dolar ve hisselerle olan ilişkisini teyit etmiş de oldu. Bu noktada Dolar faizlerinin bir miktar yükseleceğini düşünecek olursak, o zaman Dolar/yen paritesinin hisselerdeki olası yükselişin de etkisiyle toparlanacağını ve 117,30’a kadar devam edebilecek bir yükseliş yapacağını tahmin ediyorum.

Son on iki saat içinde VIX endeksinin açıklanan düşük enflasyon verileriyle birlikte gerilemesi altının gerileyebileceğine işaret etmekte. Bu noktada altının 1112 Dolar civarındaki direnç seviyesi önem kazanmış durumda, eğer bu seviye açıklanan verilere bağlı olarak kırılmış olursa, o zaman paritede stoplu alışlar başlar ve bu durum altının sonradan daha da yükselmesine neden olur. Bu nedenle 1112 Dolar’ın üzerindeki direnç seviyelerine yaklaşması durumunda hiçbir şekilde satış denemesi yapılmaması gerekir. Asıl olarak düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek çünkü dünyadaki büyüme dengesizliğinin belirginleşebilecek olması altının yukarı yönlü bir hareket yapma olasılığını ortaya koymakta.

Petrol arzının artmaya devam ettiği her geçen gün ekonomik faaliyetlerde yavaşlamanın olacağına dair beklentiler oluşması petrol fiyatlarını satılmasını hızlandırmakta. Daha önce de belirttiğim gibi petrol fiyatları bugünlerde artan volatilite etkisiyle sanki 80-90 Dolar civarındaymış gibi dalgalanıyor. Bu noktada her an her şey olabilir. Bu nedenle hisselerde oluşabileceğini düşündüğüm olası yükselişlerin etkisiyle her an çok belirgin bir yükseliş olabilir. Bu nedenle satış yapmak yerine düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.