Forex Yorumları

Bugün TCMB’nin faiz kararı açıklanacak. Genel beklenti üst bant yani borç verme faizinin düşürülüp diğer faiz oranlarının indirilmemesi yönünde. Bu tarz bir karar TCMB’nin para piyasalarında aktif piyasa oyuncusu olacağını ve aslında faizleri çok da düşürmeksizin bir normalleştirme yolunda olduğunu gösteriyor. Bu mesele Dolar/TL’nin nasıl bir hareket yapacağını etkilemeyecek olsa da bilmekte fayda var. Dolar/TL kurunu asıl etkileyecek olan gelişme daha çok enflasyon ve büyüme beklentileriyle şekillenecek. Dünyada genel olarak faizler düşük seyretmeye devam ederken bizim dünya konjonktürüne yaklaşmamız bu saatten sonra çok fazla para çıkışına neden olmaz ancak eğer ülkenin enflasyon beklentilerinde bir artış ve büyümede bir azalma söz konusu olursa o zaman kurda yükseliş beklemek gerek. Gıda fiyatların bakıldığında yaz aylarında olmamıza rağmen çok bir düşüklük söz konusu değil. Bu bile kendi başına Dolar/TL’nin yüksek seyre devam edeceğine işaret. Öte yandan siyasi gelişmelere bakıldığında Cumhurbaşkanının son günlerde siyasi ortamı gerici açıklamalarda bulunması ve muhalefetin kendi içinde ayrışması gibi unsurlar siyasi açıdan güvenilirliğin azaldığını gösteriyor. Bu nedenle TL dinamikleri zayıf. Öte yandan Dolar cephesinde bir toparlanmanın görülebilecek olması hisse senedi piyasalarında dün yaşanan satışla kendisini gösterdiği için bugüne geldiğimizde Dolar/tl’nin düşüşlerini alım fırsatı olarak değerlendirmek gerekir.

İngiltere’nin AB’de kalacağıyla ilgili beklentilerin artmış olması Euro’nun Dolar karşısında dün yükselmiş olmasına neden olsa da bugün tam tersi olabilir. Hisse senedi piyasalarındaki gerilemeler ve VIX endeksindeki gerilemeyle altın fiyatlarındaki düşüş bugünden başlamak üzere. Dolar’ın Euro karşısında yeniden güçlenebileceğine işaret ediyor. Yellen’in bugün yapacağı konuşmasında ABD’deki istihdam piyasasının düşünüldüğü kadar gerilememiş olması ve enflasyon tarafında yükselişlerin gerçekleşebileceğini ima edebilecek olması da paritenin düşmesi için iyi bir neden olur. Genel kanı o ki ABD’de enflasyon baskıların oluşması için gerekli şartlar yok. Ancak başka gerçeklere bakıldığında çekirdek tüketici fiyat endeksinin düşmediği hatta yüzde 2,1’e yükselmiş olduğunu görüyoruz. Bu nedenle Yellen’in bugünkü açıklamaları Dolar olumluya daha yakın olabileceğinden paritenin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

İngiltere’de yapılacak referandum sonrasında her ne kadar çıkarsa çıksın Sterlinin öncellikle Euro karşısında sonra da Dolar karşısında gerilemesini beklemek gerek. Bunun nedeni, Brexit referandumunun neden yapıldığına dair nedenler de görülebilir. Bu nedenlerden bir tanesi mali ve politika birliğine doğru yol alan AB’ye bağlı kalmak İngiltere’nin egemenliğini ortadan kaldıracağına dair endişelerdir. Diğer bir nedense İngiltere’nin yavaşlayan AB ekonomisi içinde hapsolmaktan çıkarak büyüyen dış dünyaya entegre olmak istemesi. Bu iki nedene baktığımızda bugün İngiltere AB’den ayrılsa İngiltere’nin gelişmekte olan ülkelerin çoğunlukta olduğu dış dünyayla rekabet edebilmesi için Sterlinin kısa ve uzun vadede düşmesini beklemek daha doğru olur. İngiltere AB’de kalırsa, ki bu ancak İngiltere’nin özel bir statüyle varlığını sürdürmesi anlamına gelir, kısa vadede belki Sterlin yükselebilir ancak uzun vadede özel statünün gereklilikleri nedeniyle Sterlin uzun vadede yine düşer. Bugün İngiltere’den kamu sektörü net borçlanma ihtiyacı, ABD’dense Yellen’in konuşması Sterlin/dolar paritesi üzerinde etkili olabilir. Dolar cephesindeki gelişmelerin Dolar’a olan talebi artırmasını beklediğimden ve hisse senedi piyasalarında yaşanan gerilemeler Sterlin/Dolar paritesinin yükselişlerde kısa vadeli ve kısa metrajlı satış yapılması uygun kılıyor.

Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin güçlü Yen nedeniyle bozulmaya yüz tutmuş olması her gün daha belirginleşiyor. Bu ortamda Dolar faizleri ve hisse senedi piyasalarındaki hareketler daha da belirleyici öneme sahip. Eğer Japonya verileri Yen Olumsuz sinyaller üretiyorsa ve aynı süreçte Dolar faizleri yükselmişse o zaman paritede yükseliş beklemek doğru olur. Ancak hisse senedi piyasalarında dün yaşanan düşüşler bugün Dolar faizlerinin baskı altında kalmasına neden olabilir. Şayet bu olursa paritedeki düşüş ol zaman biraz daha devam eder ve 103,30 seviyesinde dengelenebilir. Aksi durumdaysa elbette yükseliş beklemek gerek. Bugün Yellen Dolar faizlerinin geleceğine ışık tutacak söylemlerde bulunabilir. Eğer ABD ekonomisinin gidişatıyla ilgili olumlu konuşacak olur ve özellikle de istihdam tarafındaki son dönemde görülen olumsuz göstergelerin geçici olduğunu söylerse, o zaman paritenin düşüşlerde alınması gerekebilir.

Yükselen Dolar Faizleri ve gerileyen VIX endeksi beraberinde altın fiyatlarının da baskı altında kalmaya devam etmesine neden oluyor. Öncesinde küresel ekonomiyle ilgili endişeler ve artan emtia fiyatları beraberinde VIX endeksini ve altını yükseltmişti. Bugüne baktığımızda gelişmeler tam tersi yönünde olduğundan altında bir miktar gerileme görmek mümkün.

Hisse senedi piyasalarındaki gerilemeler ve Dolar’da yaşanabilecek yükseliş bugün petrol fiyatlarını baskı altında bırakabilir. Bir süredir az da olsa petrol stoklarında görülen düşüşler petrolde çok etkili olmaz ancak İran’la ilgili gelişmeler oldukça önemli. İran’ın petrol üretimini bu sene daha fazla artıramayacak olması ve küresel jeopolitik ortamın durulmuş olması petrol fiyatlarının düşüşlerini oldukça sınırlı tutar. Bu sebeple kısa vadede yaşanabilecek gerilemeler kısa metrajlı alım için uygun fırsat verebilir.

Dünkü seansta bir ara 2100 puana kadar yükselen SP 500 endeksi seans ortalarından itibaren gelen satış baskısıyla belirgin şekilde geriledi. Bu gerileme yükselen faiz ve faiz artırımlarının ABD’de devam edebilecek olmasına bağlı gelişme silsilesinden kaynaklanıyor. Piyasalarda hem yukarı hem de aşağı yönlü etkenler belirginken bu tür seans içi dalgalanmalar mümkün. Kısa vadede Yellen’in ABD ekonomisiyle ilgili yapacağı açıklamalar ve VIX endeksinin düşük olması bugün seans içinde SP 500 endeksinin yükselmesine neden olabilir. Ancak Dolar’da görülebilecek yükselişlerin de bu çıkışı sınırlayacağını bekliyorum.

Geçen haftanın seyrini uluslararası piyasalardaki gelişmelere bağlı olarak belirleyen Dolar/tl kuru bu hafta ulusal ve uluslararası piyasalardaki gelişmelere göre yön bulacak. İngiltere’nin AB’den ayrılmayacağına yönelik temayülün anketlere yansımasıyla yeni haftada küresel çapta bir risk iştahı belirdi ve bu durum hisselerin yükselmesine ve Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerilemesine neden oldu. Bu durum itibarıyla Dolar/tl yeni haftaya düşerek açılmış olsa da uluslararası piyasalarındaki gelişmelere bağlı olarak dalgalanmalar görülebilir. Öte yandan yarın TCMB’nin açıklayacağı faiz kararının sonucu az çok belli olsa da sonrasında gelecek açıklamalarda daha ilerleyen aylarda faiz indirimlerinin gelip gelmeyeceğine dair ipuçları aranacak. Bu da Dolar/tl kurunda yeni dinamiklerin devreye girmesi demek olur. Bugüne geldiğimizde hisse senedi piyasalarındaki yükseliş süreci TL’nin göreceli olarak güçlü kalmasına neden olabilir ancak Dolar faizlerinin yeniden hızlı bir şekilde yükseldiğini ve Fed’in ekonomi medyasında konuşulduğunun aksine aslında güvercin bir duruş sergilemediğinin anlaşılması düşüşlerde Dolar/tl’nin alınmasına neden olabilir. Bu eksendeki gelişmeleri takip ederek bu senaryoların gerçekleşmesine bağlı olarak alım fırsatlarını kollamakta fayda var.

Yeni hafta, İngiltere’nin AB’den çıkmayabileceğine yönelmiş olduğu beklentisiyle artan risk iştahı ve düşen Dolar’la başladı. İngiltere’nin AB’den çıkmama fikri belki İngiltere’den çok AB’nin işine yaradığı için Euro’nun değerlenme süreci diğer Euro çaprazlarıyla birlikte bir süre daha belirgin halde kalabilir. Bu da Euro/dolar paritesinin seans içinde bir miktar daha yükselmesi anlamına gelir. Öte yandan Dolar faizlerinin hisselerle birlikte yükselmiş olmasının etkisinin Fed’den bugün gelecek açıklamalarda seans sonuna doğru hissedilmeye başlanabilecek olması, faiz artırımlarının devam edebileceğine dair söylemler paritenin yükselişleri takiben düşmesine neden olabilir. Seans sonu itibarıyla çok belirgin bir değişimin olmayacağını düşündüğümden yukarıdaki senaryoda yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Brexit konusundaki aletlerin İngiltere’nin AB’de kalmasına işaret etmesi Sterlinin hızlı bir şekilde Dolar karşısında yükselmesine neden oldu. Bu gelişme henüz çok taze bir haberin etkisiyle oluştuğu için İngiltere’de kampanyaların yeniden başlamış olmasıyla her an değişkenlik gösterebilir. Her ne kadar referanduma çok az bir süre kalsa da son güne kadar anketlerde değişimler olabilir ve bu da Sterlin/dolar paritesinde daha çok dalgalanmayı beraberinde getirebilir. İngiltere’nin ekonomik verilerine bakıldığında AB ve hatta bazen ABD’den dahi daha sağlıklı bir görüntü içinde olduğu görülüyor. Bu durum kendi başına Sterlin üzerinde olumlu etkiye sahip olsa da Brexit’n gölgesi Çarşamba gününe kadar Sterlin üzerinde görülecek. Bu nedenle Sterlin/dolar paritesinin yükselişlerini takiben kısa metrajlı, kısa vadeli pozisyonlar almak üzere stoplu ve çok düşük kaldıraçlı satışlar yükselişleri takiben gerçekleştirilebilir.

Bu sabah saatlerde Japonya’dan açıklanan dış ticaret dengesi verilerinin dış ticaret fazlasının azalması yerine dış ticaret açığının oluştuğunun görülmesi Yen açısından çok olumlu bir gelişme değil. Bir süreden beri Yen’de yaşanan hızlı değer kazancı ve Çin ekonomisi başta olmak üzere küresel ekonomideki yavaşlama Japonya ekonomisi üzerinde olumsuz etki yaratırken özellikle sanayi alanındaki şirketleri zor durumda bıraktı. Bu durumun Yen’in değer kaybetmiş olmasını normal kıldığından Dolar faizlerinin daha da yükselmiş olduğu bir günde Dolar/yen paritesindeki düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Son iki seanstan beri VIX endeksindeki düşüş ve yükselen Dolar faizleri altın üzerinde baskı yaratmaya devam ederken altın fiyatlarının geçen hafta gördüğü 1315’li seviyelerin ardından 1280’lerekadar gerilediğini görüyoruz. Bu hafta perşembe günü yapılacak Brexit referandumu öncesinde İngiltere’nin AB’de kalacağına dair eğilimin artmış olması risk iştahını da arttırdığından altında gerilemeler görülmekte. Ne var ki bu süreçte Dolar’ın da geriliyor olması altının bugünkü seansta yapabileceği düşüşlerin sınırlı olmasına neden olabilir. Aynı Zamanda Brexit referandumu için kampanyaların devam etmesi bu konudaki belirsizliği artırdıkça piyasalardaki dalgalanmalar beraberinde altında da dalgalanmalara neden olabilir. Bu nedenle Dolar’ın düşük olmasından yola çıkarak seans içindeki olası düşüşler altında alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Geçen hafta sonuna girerken petrol fiyatları birçok piyasadan çok bağımsız bir hareketle yükseldi. Oysa hisselerin düştüğü, Çin ekonomisinin yavaşladığı, Dolar’ın değer kaybettiği bir günde bir de buna ek olarak aktif olarak işlevini sürdüren petrol kuyularında yaşanan yükselişin petrolü düşürmek yerine yükseltmiş olması beklenirdi. Ne var ki İran’ın bu sene düşünüldüğü kadar üretim artıramayabilecek olması petrolün yükselişinde etken olmuş olabilir. İran’ın petrol üretimini arıtabilmesi için kapsamlı bir teknoloji güncellemesine ihtiyacı var ve bu teknolojinin bu sene içinde gelmesi ve üretimi etkilemesi pek mümkün değil. Bu açıdan bakıldığında yaşanan yükseliş biraz anlam kazanıyor. Öte yandan petrolle ilintili olan paralel piyasalarda görülen değişimler, yani Dolar’ın yeni haftaya gerileyerek açılması, hisselerdeki yükseliş ve artan risk iştahı petrolün yükselişini biraz anlamlı kıldı. Bu nedenle bugün bir miktar daha yükseliş görmek mümkün ancak seans sonuna doğru Dolar’daki gerileme sürecinin durulmasıyla birlikte petrolde bir miktar satış baskısının görülesi mümkün. Bu nedenle yükselişleri takiben satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Yeni hafta Brexit referandumunun İngiltere’nin AB’den ayrılmama kararıyla sonuçlanabileceği beklentisiyle başlayınca artan risk iştahı beraberinde hisselerin yükselmesine neden oluyor. Aynı süreçte faizlerin ve emtiaların da artıyor olması hisselerin yükselişinin çok güçlü temelde gerçekleşmesine neden oluyor. Bu nedenle seans içinde hisse senedi endekslerinde ve tabi ki SP 500 endeksinde yükselişlerin devam etmesi mümkün. Ne var ki hisseleri yükselten gelişmelerin terse de dönebileceğini düşünecek olursa devam eden yükselişleri takiben satış yaparak da para kazanma imkanı oluşabilir.

Dolar/TL kuru son zamanlarda tamamıyla uluslararası piyasalardaki gelişmelerin etkisinde dalgalanıyor. On yıllık Dolar faizlerinin 1,60’ın altına gerilmesinden sonra toparlanması ve aynı zamanda VIX endeksinde yaşanan gerileme hisse senedi piyasası açısından olumlu olduğundan bu durum uluslararası piyasalarda Dolar’ın gerilemesine ve aynı zamanda Dolar/TL kurunun de sınırlı düşmesine neden olabilir. Ne var ki seans içi dalgalanmaların arttığı bir dönemde yükselişleri bekleyip satış denemesi yapmak daya uygun olur.

Fed’in önceki gün yaptığı açıklamalar güvercin değildi. Ekonomi medyasında konuşulduğu gibi Fed ne güvercin konuştu ne de bu yüzden Fed’in faiz artırma olasılıkları ortadan kalkmış. Gerçek şu ki Fed yetkililerinin dahi geleceğe dair beklentilerinden emin olmayışı Fed’in ilerleyen dönemde verilere uygun olarak hareket edeceğini gösteriyor. Fed’in emin olduğu bir konu var ki o da istihdam piyasasının güçlü kalmaya devam ettiği. Sadece bu bile kendi başına Dolar faizlerinin düşüşlerini engeller ve son zamanlarda oluşan hava değişebilir. Bu nedenle Dolar’ın kolay düşüşlerini beklemek doğru değil. Kısa vadede Euro/Dolar paritesinde oluşabilecek yükselişler bu nedenle satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

İngiltere’den açıklanan ekonomik veriler Sterlin olumlu gelmeye devam ederken İngiltere’de Jo Cox adlı meclis üyesinin öldürülmesi sonrası Brexit konusunda tarafların kampanyalarını susturmuş olması Sterlin/Dolar paritesinin yükselmesine neden olabilir. Hafta sonuna girerken Sterlin’deki düşüşlerin kısa vadeli alım için uygun olduğunu düşünüyorum. Bunu hisse senedi piyasalarında oluşabilecek yükselişler de destekleyecektir.

Dolar faizlerinin ve hisse senedi piyasalarının yükselişi Dolar’ın bir miktar toparlanmasına neden olabileceği için genel itibarıyla bugün Dolar/Yen paritesinde yükseliş beklemek doğru. Japonya’dan herhangi bir verinin açıklanmadığı bugün Japon ekonomisinin yükselen Yen nedeniyle sıkıntıya gireceği düşünüldüğünde paritedeki düşüşler kısa vadede hem teknik hem de temel açıdan alım fırsatı oluştuğuna işaret eder.

VIX endeksindeki düşüş belirgin olmasa da bir miktar gerileyerek alında kar satışlarını oluşmasına sebebiyet verdi. Bu arada Dolar faizlerinin de düşüşünü durulmuş olduğunu ve Fed’in güvercin olmadığını düşünecek olursak seans içinde altında yaşanacak yükselişler kısa vadeli ve kısa metrajlı satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Küresel hisse senedi piyasalarının baskı altında kalması petrolün de baskı altında kalmasına neden olan bir seans geçirdik. Bugüne baktığımızda petrole dair açıklanacak verilerin çok bir anlam ifade etmeyeceğini görmek gerek çünkü petrol tamamıyla makroekonomik verilere göre hareket ederken petrole özel verilerin sınırlı etkiye sahip olması beklenir. Bu noktada Dolar’ın kısa vadede yükselebilecek olması ancak aynı zamanda hisselerinde değer kazanma olasılığını yükselmesi petrolün nispeten yatay hareketine neden olabilir.

Küresel ekonomik gelişmelerin olumsuzluğu ve Fed’in ABD ekonomisine dair sorulara karşı genelde cevapsız kalması hisse senedi piyasalarının baskı altında kalmasına neden oldu. Bu arada VIX endeksinde yaşanan yükselişin durulmuş olması ve Dolar faizlerindeki yükseliş beraberinde hisse senedi piyasalarında azalan güvenin yeniden tesis edileceğine dair kısa vadeli beklentileri besliyor. Bu nedenle seans içinde yaşanacak düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.