Forex Yorumları

Çin Merkez Bankası’nın hisse senedi yatırımcılarına yardım edeceğini açıklamasının ardından düşüşünü durduran hisse senedi piyasalarında görülen yükselişler, beraberinde emtia fiyatlarının da yükselmesine neden oldu ancak Euro/dolar paritesi henüz bir tepki göstermedi. Bunun anlamı hafta sonuna girerken eğer hisselerde aynı hareket devam edecek olursa paritenin gecikmeli olarak yükselebileceğidir. Bu nedenle hisseler ve Euro/dolar arasındaki ayrışmayı izleyip paritenin düştüğü yerlerde alım yapmak gerekebilir. Her ne kadar Euro’nun yükselişindeki gecikme Avrupa Merkez Bankası başkanı Draghi’nin parasal genişlemeyi hızlandırmakla ilgili yeni adımlar atabileceğini ima etmesinden kaynaklansa da Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin Euro olumlu gelmeye devam etmesi daha önceden yine Draghi’nin de belirttiği gibi parasal genişlemenin şu ana kadar işe yaradığına işaret etmektedir. Bu nedenle de düşüşler alım fırsatıdır.

Hisse senedi piyasalarında belirgin toparlanmaların görülmesi ve hafta içinde İngiltere’den açıklanan enflasyon verilerinin beklentilerin üzerinde olması Sterlinin nihayet toparlanmasına neden oldu. Bugünlerde tamamıyla hisse senedi piyasalarındaki hareketleri adeta taklit eden Sterlin/dolar’ın SP 500 endeksine bağlı hareket etmeye devam edeceğini söyleyebilirim. Eğer hisseler yükselirken Sterlin seans içinde gerilerse, bu açılmaları Sterlin/dolar alımı yaparak değerlendirmek mümkün.

Hisselerdeki hareketlere duyarlı olan bir başka parite de Dolar/yen paritesi. Hisselerdeki yükselişlerin Dolar faizlerine olumlu etki etmiş olması dünkü seansta beklediğimiz gibi Dolar/yen paritesinin yükselmesine neden oldu. Bugün bu hareketin devam etmesi kolay olmayacak çünkü hisse senedi piyasalarının momentum kazanması için gerekli ortam henüz yok. Ayrıca bazı şirketlerin zarar açıklamaları ve enerji fiyatlarındaki düşüşün enerji hisselerinin nakit akışlarının azalmasından kaynaklı kar düşüşleri hisselerin önünde bir engel olmaya devam edecek. Bu nedenle Dolar/yen paritesindeki yükselişler kısa metrajlı satış için uygun gözüküyor.

Son 24 saat içinde Dolar faizlerinin belirgin şekilde yükselmiş olması altının düşüşüne neden olabilecek şekilde gerçekleşti ancak hisselerdeki yükselişe rağmen VIX endeksindeki gerilemenin henüz piyasaya yansımamış olması altının güçlü kalmasına neden oluyor. Öte yandan bugünlerde hisselerde oluşabilecek yükselişler tamamıyla Avrupa Merkez Bankası ve Çin Merkez Bankası’nın söylemleriyle gerçekleşiyor. Yani gerçek anlamda bir iyileşme olmuş değil. Bu nedenle VIX endeksinin en azından bugün çok gerilemeyeceğini düşünebiliriz. Bu nedenle düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek gerekebilir.

Petrol stoklarında görülen yükseliş zaten piyasanın beklediği bir durumken, hisse senetlerinin yükselmiş olması ve AMB ve Çin Merkez Bankası’nın piyasayı destekleyici söylemleri petrol fiyatlarının yükselmesine neden olur. Zaten olması gerekenden çok fazla ve çok hızlı düşen petrol bir noktada kar realizasyonları kaynaklı alımların gelmesi beklenen bir şeydi. Bu nedenle petroldeki yükseliş bugün devam edebilir ancak petrol stoklarındaki artış beklentisinin devam edecek olması yükselişleri bir noktada sınırlandıracaktır.

Emtia fiyatlarının gerilemeye devam etmesiyle birlikte hem Avrupa hem de ABD’den açıklanan enflasyon verilerinde düşüşler olduğu gözlenmekte. Ancak bu işte asıl önemli olan Avrupa’nın enflasyonunun gerilemiyor olması değil, ABD’nin enflasyon verilerinin düşmesidir çünkü enflasyonun olası yükselişi Fed’in neden faiz artırdığına dayandırdığı önemli bir husustur. Eğer enflasyon düşmeye devam ederse bu Euro’yu değil, kısmen Dolar’ı olumsuz etkileyebilir. Bugünlerde parite ABD’den açıklanan diğer ekonomik verilerin etkisiyle yatay devam edebilir. Ancak eğer hisse senetlerinde düşüş devam edecek olursa, o zaman Euro’nun dayanak bulduğu bir nokta daha ortadan kalkar ve bu da Euro’yu düşürebilir. Bu noktada hisse senetleri ve Euro birlikte hareket edeceğinden hisselerdeki gelişmeleri gözden kaçırmayınız. Düşüşler alım fırsatıdır.

İngiltere Merkez Bankası’ndan (İMB) önceki gün Sterlini düşürücü şekilde açıklamalarla dolu gelen faiz kararı sonrasında dün açıklanan istihdam verilerinin beklentilerin üzerinde olması Sterlinin kayıplarının bir kısmını geri almasına neden oldu. Öte yandan Dolar faizleri ve hisselerin düşüşü İngiltere’den açıklanan Sterlin olumlu veri setinin Sterlin olumlu etkisini azalttığından Sterlin zayıf kalmaya devam edebilir ancak eğer bugün hisse senetlerinde dün olduğu gibi toparlanmalar hız kazanırsa ve düşüşlerin durduğuna inanılırsa denilebilecek seviyeye gelirse, o zaman Sterlin/dolar paritesi bugünü yükselerek kapatacaktır. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak faydalı olabilir.

Dün hisselerde ve Dolar faizlerinde görülen düşüşlere bağlı olarak gerileyen Dolar/yen paritesi, gün içinde belirgin şekilde gerileyerek bir ara 116’nın da altına sarktı. Ancak yine hisselerdeki harekete bağlı olarak yükselen Dolar/yen paritesi bugünlerde Dolar ve hisselerle olan ilişkisini teyit etmiş de oldu. Bu noktada Dolar faizlerinin bir miktar yükseleceğini düşünecek olursak, o zaman Dolar/yen paritesinin hisselerdeki olası yükselişin de etkisiyle toparlanacağını ve 117,30’a kadar devam edebilecek bir yükseliş yapacağını tahmin ediyorum.

Son on iki saat içinde VIX endeksinin açıklanan düşük enflasyon verileriyle birlikte gerilemesi altının gerileyebileceğine işaret etmekte. Bu noktada altının 1112 Dolar civarındaki direnç seviyesi önem kazanmış durumda, eğer bu seviye açıklanan verilere bağlı olarak kırılmış olursa, o zaman paritede stoplu alışlar başlar ve bu durum altının sonradan daha da yükselmesine neden olur. Bu nedenle 1112 Dolar’ın üzerindeki direnç seviyelerine yaklaşması durumunda hiçbir şekilde satış denemesi yapılmaması gerekir. Asıl olarak düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek çünkü dünyadaki büyüme dengesizliğinin belirginleşebilecek olması altının yukarı yönlü bir hareket yapma olasılığını ortaya koymakta.

Petrol arzının artmaya devam ettiği her geçen gün ekonomik faaliyetlerde yavaşlamanın olacağına dair beklentiler oluşması petrol fiyatlarını satılmasını hızlandırmakta. Daha önce de belirttiğim gibi petrol fiyatları bugünlerde artan volatilite etkisiyle sanki 80-90 Dolar civarındaymış gibi dalgalanıyor. Bu noktada her an her şey olabilir. Bu nedenle hisselerde oluşabileceğini düşündüğüm olası yükselişlerin etkisiyle her an çok belirgin bir yükseliş olabilir. Bu nedenle satış yapmak yerine düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

Dün Avrupa’dan açıklanan enflasyon verileri ve Almanya’nın ZEW endeksi beklentilerden olumlu geldi. Bu gelişme Euro/dolar’ın yükselmesine neden olurken Euro sadece Dolar’a karşı değil, birçok para birimine karşı değer kazandı. Bu sürecin nedenlerinden bir tanesi Çin’den açıklanan ekonomik verilerin son günlerde faaliyetlerin artacağına dair gelişmelerden kaynaklanıyor olması. Avrupa ekonomisi Çin’le yakinen ilişkili olduğundan bugünlerde Euro/dolar’ın yükselmesi mümkün. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

İngiltere Merkez Bankasının (İMB) faiz artırmak için henüz bir zaman çizelgesinin olmadığının açıklanması Sterlin’in hem Dolar hem de Euro karşısında değer kaybetmesine neden oldu. Bir süreden beri İngiltere Merkez Bankası’nın faizleri ne zaman artıracağıyla ilgili beklentilerin azalması Sterlin’in düşmesine neden oluyordu. Bu durum iyice su yüzüne çıktı ancak bunu ilerisinde paritenin daha da düşmesi için ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu olması gerekir. Özellikle İngiltere’den açıklanan veriler Sterlin olumlu gelmeye devam ederken İMB’nin dün yaptığı açıklamaların olumsuz etkisi bugün ve sonrasında azalacaktır.

Hisse senedi piyasalarının düşmeye devam etmesiyle birlikte Dolar faizlerinin gerilemesi ve yakın zamanda ABD’den çok olumlu veri açıklamaları gelmeyebilecek olması Dolar/yen paritesinin baskı altında kalmaya devam etmesine neden oluyor. Bu nedenle gerileyen Dolar/yen paritesinde aşağı yönlü momentum oluşmaya başlayabilir. Özellikle oluşabilecek stop satışlar ani bir şekilde paritenin düşmesine neden olur ancak sonradan toparlar. Bu nedenle stoplanmalarla oluşacak ani düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirebilirsiniz.

VIX endeksi gerileyebilir derken, hisse senedi piyasalarında oluşan ani satış baskısı bu endeksin yeniden yükselmesine neden olabilir. Öte yandan aynı gelişmeler faizlerin düşmesine neden olurken, emtiadaki düşüşler de faizlerin düşüşünü haklı gösteriyor. Bu nedenle altının seans içindeki düşüşleri kısa vadeli alım için uygun olabilir. Yukarı yönlü hareket olasılığı daha yüksek görünse de seans içindeki düşüşleri alım fırsatı olarak kullanmakta fayda var.

Hisse senedi piyasalarının gerilemesi ve piyasalara İran petrolünün akmaya başlayabilecek olması petrol fiyatlarını daha da gerilemesine neden oluyor. Bu gelişmelerin farklılığı yaşanan düşüşlerin petrol sanki 80-90 Dolar civarındaymış gibi ölçeklerde gerçekleşiyor olmasıdır. Bunun da anlamı yükselen volatilite oluyor. Yüksek volatilite ortamında özellikle petrol gibi bir emtianın ani yükselmesini bekliyorum. Olası düşüşler stoplu alım için uygun görünüyor.