Forex Yorumları

Dolar kuru bayram süresince yabancı turistlerin de Türkiye’ye gelmesi nedeniyle düştü ancak bu durum bugünden itibaren birkaç günlüğüne terse dönebilir. ABD’den açıklanacak tarım dışı istihdam bugün bütün pariteler üzerinde etili olacak. Daha önceki tarım dışı istihdam verilerinin şok edercesine düşmüş olmasının ardından bugün hem o açıklanan verinin revizyonu hem de bundan sonraki veri açıklanacak. Eğer dün açıklanan ADP tarım dışı istihdam verilerine bakacak olursak bugün açıklanacak verinin en azından geçen ayki rakamın yukarı revize edileceğini gösteriyor. Öte yandan belirgin bir iyileşme de bu ayki veriye yansıyabilir. Şayet bu dediğim veri senaryosu gerçekleşirse seans içinde kurda görülebilecek düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Avrupa’da İtalyan bankalarının kurtarılmasıyla ilgili tartışmalar devam ederken AB’den açıklanan ekonomik verilerin genelde karışık olduğunu gösterdi. Ayrıca beklendiği gibi AMB’nin faiz toplantısı tutanakları Brexit konusundaki endişeleri yansıttı. Bu gelişmelere bağlı olarak normalde Euro/dolar paritesinin baskı altında kalması gerek ancak piyasa bugün ABD’den açıklanacak istihdam verilerini görmek ister. Bu durumda verilere bağlı olarak eğer istihdam verilerinde bir iyileşme olursa bu durum pariteye düşüle yansıyabilir. Seans içinde ters gelişmeleri bekleyip olması durumunda yükselişlerde satış denemeleri yapmak faydalı olur.

Son günlerde Brexit’in ilerleyen yıllarda ne gibi sonuçlar doğuracağının az çok bilenmeye başlanması en azından belirsizliklerin ortadan kalması açısından önemli bir gelişmeydi. Bu durum kısa vadede Sterlinin düşüşünü durdurmasına neden olabilir. BU arada hisse senetleri yükselme eğilimi korumaya çalışırken Sterlin/dolar paritesinin düşüşleri sonrasında destek bulabileceğini düşünüyorum. Bugün İngiltere’den açıklanacak dış ticaret verileri paritede etkili olmayabilir çünkü piyasanın asıl beklediği gelişme ABD’den açıklanacak olan tarım dışı istihdamdır. Eğer bu veri daha önceki veriye göre iyileşme gösterirse Sterlin/dolar paritesinin olası yükselişleri sınırlanır. Birbirine zıt gelişmelerin bir arada olabileceğini düşündüğümden paritenin seans içindeki nihai hareketi 1,28-1,31 bandı arasında yatay olabilir. Buna göre düşüşlerde ve yükselişlerde iki tarafa da pozisyon açmak mümkün. Sterlin/yen paritesi de 129-131,50 arasında dalgalanır.

Dolar faizlerinde görüşen düşüşler Dolar/yen paritesi üzerinde satış baskısını artırıyor ancak Japonya’dan açıklanan beklenti verileri dahil bir çok diğer verinin Yen olumsuz olduğunu düşünecek olursak bugün ABD’den açıklanacak istihdam verilerinin biraz olsun iyileşmesi Dolar/yen paritesinin düşüşlerini takiben alım dalgasıyla birlikte yükselmesine neden olabilir.

VIX endeksinin hafif yukarı yönlü hareketi ve faizlerin genelde düşük seyretmesi altın fiyatlarının yükselmesine neden olmuştu ancak dün itibarıyla altın piyasasına gelen kar amaçlı satışlar altını düşürmesine enden oldu. Aslında bu hareketin nedeninin bugün ABD’den açıklanacak tarım dışı istihdam verileri öncesinde Dolar’ın güçlenme riskinden kaçınmak için yapılmış olabilir. Bu gelişme bugün ABD’den gelecek verilerin Dolar olumlu işleneceği konusundaki beklentilerimi güçlendiriyor. VIX endeksinin bugün de yükselmemesi ve Dolar olumlu veriler altın üzerimdeki satış baskısının hemen ortadan kalkmayacağına işaret eder. Bu durumda seans içindeki her yükseliş birere satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Önceki gün açıklanan petrol stoklarındaki düşüş aynı zamanda benzin stoklarındaki düşüşün beklentilerin altında kalmasıyla birlikte petrol ve benzin fiyatlarında belirgin gerilemeler oldu. Bu gelişme yaz aylarının ortasında olması istenmeyen ve beklenmeyen bir durumdu. Bu gelişme petrol ve petrole dayalı ürünlerin talebinde belirgin bir düşüş olabileceğini gösterdiğinden arzın yüksek olduğu bir dönemde petrolün yükselişini sınırlandırır. Bu noktada bugün ABD’den açıklanacak verilerin Dolar’ı destekleyici şekilde gelmesi petrolün bir miktar daha gerilemesine neden olabilir. Böyle olursa kısa vadede düşüler kısa metrajlı alım için uygun olur.

P 500 endeksi Brexit sonrasında belirgin bir yükseliş yapmasını ardından 2100 civarında dengelendi. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam verilerinin Dolar olumlu gelmesi aslında SP 500 için pek hayra alamet olmaz. Çünkü SP 500 endeksinin bugüne kadar ki yapmış olduğu yükseliş genellikle Dolar faizlerinin düşük kalacağı beklentisiyle gerçekleştiği için istihdam verilerinin Dolar olumlu gelmesi bu sefer SP 500 endeksinin düşmesine neden olabilir.

Bugünlerde gelişmekte olan borsaların yükselişi gelişmiş piyasaların hisse senetlerindeki yükselişi ve değer kazanan petrole şekilleniyor. Yani hisse senetleri ve emtialar yükselirken gelişmekte olan ülke borsalarındaki toparlanmalar daha kolay oluyor. Bunun ardında Fed’in faiz artırmaktan uzak bir tutum içinde olduğuna olan inançtan kaynaklanıyor olsa da sürecin devamlılığı kolay olmayacak. VIX endeksindeki yükseliş beraberinde altı, Yen ve Dolar’ın güçlenmesine neden olabilir. Bu da gelişmekte olan ülkelerden para çıkışı anlamına geldiğinden kurda yaşanan düşüşler alım için uygun fırsat verebilir.

Dün Fed’den gelen tutanaklar Fed’in de pek bir şey bilmediğini gösterdi. Tamamıyla verilere göre hareket edeceğini söylemesi aslında Fed’in gelecek verilerden umudunu kesmemiş olduğunu da gösteriyor. Özellikle istihdam konusunda üç hafta önce açıklanan düşük istihdam verilerinin bir anomali olabileceğine dair beklentilerin güçlü olması yarınki istihdam verileri öncesinde piyasanın Dolar’dan yana tutum sergilemesine neden olabilir.

Hisse senedi piyasalarının açılışında düşmesiyle zayıf görünümünü sürdüren Sterlin/dolar paritesi seans sonuna doğru yükselen hisselerle birlikte toparlandı. Brexit’le ilgili risklerin yavaş yavaş belli olması İngiltere Merkez Banaksı tarafından acıkanınca Sterlinle ilgili olumsuz havanın biraz dağılmasına neden oldu. Bu iki gelişme bugünlerde Sterlinin hem Dolar hem de diğer para birimlerine karşı yükselmesine neden olabilir. Piyasanın yarınki ABD istihdam verilerine odaklanacak olması ve Brexit konusu bugün İngiltere’den açıklanacak sanayi üretimi verilerini ikinci plana atar. Bu veriler çok belirgin bir değişime neden olmadıkça buna bağlı belirgin biri değişim yaşanmaz.

Dolar faizlerindeki düşüşün devam etmesi ancak buna karşın hisselerin yükselmiş olması Dolar/yen paritesinin birbirine karşı bu iki güç arasında sıkışmasına neden oluyor. Fed’in faiz artırmamaktan yana olan tutumu piyasalarda belirsizliğin artmasına neden olurken VIX endeksindeki dün yaşanan yükseliş bugün Yen’in biraz daha yükselmesine neden olabilir. Bu durum hisselerin düşmesi ve bunun ikincil etkisi olarak da doların yeniden yükselmesine enden olur. Bu durumda paritenin seans içinde gerileyip yükselmesi mümkün olduğundan düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Küresel ekonomik belirsizliklerin yavaş yavaş azalmış olması, Brexit’in yaratacağı risklerinin anlaşılması altının düşmesine neden olabilecek unsurlarken VIX endeksindeki yükseliş ve dünkü beliğin toparlanmanın ardından oluşabilecek hisse senetlerindeki olası gerilemeler altının yükselmesine neden olabilir. Ancak genel görüntü altının daha fazla yükselmesi için bugün daha az nedeninin olduğudur. Bu nedenle yarına sarkmayacak şekilde yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Hisse Senetlerinde yaşanan düşüşün ardından dün yaşanan toparlanmalar beraberinde petrolün yükselmesine neden oldu. Öte yandan Dolar’daki düşüşün de etkili olması ardından bugün Dolar’ın yapabileceği olası yükseliş petrolde yenine satış koşullarının oluşmasına neden olabilir. Özellikle yarın açıklanacak ve ne olduğu belirsiz istihdam ortamından dolayı piyasada petrol almak için çok fazla bir hevesi olmayacağını düşünüyorum. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapılabilir.

Dün ABD hisselerindeki yükseliş özellikle SP 500 endeksine dahil ilaç şirketleri sayesinde yükseldi. İkinci çeyrek şirket karlılıklarının açıklanacağı gümlerde bu tür gelişmeler hisselerin yükselmesine enden odsa da VIX endeksindeki yükseliş ve ekonomik beklentilerin olumsuz ve belirsizliği hisse senetleri üzerinde yeniden baskıların artmasına neden olabilir. BU durumda endeksin yükselişlerinde satış denemeleri yapmak uygun görünüyor.

Önceki gün enflasyon verilerinin yükselişi ve buna karşın TL faizlerinin gerilemeye devam edeceği beklentisi TL’nin bir çok para birimi karşında gerilemesine neden olmuştu. Bugünlerde Brexit’in etkileri hisse senedi piyasalarına olumsuz etkisini gösterirken Dolar’ın yükselişi ve VIX endeksindeki yükselişini kendisini yeniden göstermeye başlaması gelişmekte olan ülkelere para girişini durdurabilir. Bu gelişmeler TL’nin bir miktar daha değer kaybetmesine neden olabilir. Bu da Dolar/tl’nin 2,9450’ye kadar yükselişini devam ettirtmesine neden olur.

Bugün açıklanacak Fed faiz toplantısı tutanakları ekonomiye ilgili beklentilerin gerçekten ne kadar güvercin olup olmadığına ışık tutacak. Ancak açıklanan verilere bakıldığında son günlerde ilerleyen aylarda bir miktar yavaşlamanın olabileceğini düşündüğümden bunun Fed tutanaklarında da az çok hissedilmesi beklenebilir. Bu gelişmeler hisse senedi piyasaları üzerinde baskı yaratabileceğinden düşünüldüğü gibi Dolar hemen gerilemeyebilir. Aksine seans içinde yükselir ancak gece saatlerinde düşer. Bu aşamada paritenin gerilemeleri bekledikten sonda alım yapmak uygun olabilir.

Sterlin faizlerinin rekor derecede düşmesi ve Brexit’in İngiliz ekonomisi üzerinde baskı yaratacağının kesin gözüyle bakılması Sterlinin bir çok para birimi karşısında gerilemesine neden oluyor. Bugün İngiltere’den açıklanacak bir veri yok ancak ABD’den açıklanacak çok önemli veriler var. Bu verilerin bir kısmı Dolar olumlu bir kısmı Dolar olumsuz gelebilir. Bu nedenle piyasanın bakacağı temel gösterge Fed faiz toplantısı tutanakları olacak. Eğer Fed ekonomik faaliyetlerde olası bir yavaşlamaya işaret edecek olursa seans içinde Strelinin düşüşleri sınırlanmaya başlar ancak düşüş süreci terse dönmez. Bir eko not olarak Euro/sterlin partisindeki yükseliş ve Sterlin/yen paritesindeki düşüş devam edebilir.

Dolar’ın uluslararası piyasalarda artan risk korkusuyla yükseldiğine şahit olurken Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin olumsuzluğu da Yen üzerinde baskıların artmasına neden oluyor. Ne var ki asıl belirleyici olan Dolar faizlerindeki düşüşün devamı beraberinde Dolar/yen paritesindeki baskıların artmasına neden olur. Bu da paritenin bir miktar daha gerilemesi anlamına gelir ancak gerileme sürdürülebilir olmaz.

Ekonomik beklentilerle ilgili bozulmalar ve BVIX endeksinin yeniden yükseliyor olmasının yanında faizlerin gerilemesi altını yükselmesinde etkin olan faktörlerdir. Bu unsurlarla ilgili gelişmelerin dünden bugüne değişmesi kolay olmadığından Fed tutanaklarının da bunu destekleyip desteklemediğini bugün piyasa değerlendirecek. Eğer Fed ekonomi olumsuz bir görüşe ağırlık verirse o zaman altındaki yükseliş devam eder ancak dengeli bir görüş arz etmesi durumunda sınırlı düşüşler yaşanabilir.

Ekonomiyle ilgi bozulmaların hisse senedi piyasalarında kendisini göstermesi ve Dolar’da yaşanan yükseliş petrol fiyatlarında da düşüşle kendisini gösterdi. Bu sürecin devam etme olasılığı yüksek ancak petrol arzını sınırlandıran bazı risklerin de var olması olası düşüşlerin diğer piyasalardaki hareketlenme kadar olduğunu sanmıyorum. Bu nedenle düşüşlerin devam etmesi sınırlı olur ve bu da alım fırsatı demektir.

Dolar faizlerinin gerilemesi ve ekonomiyle ilgili bozulma beklentilerinin artması SP 500 üzerinde baskı yaratıyor. Zaten 2000 puan seviyelerinden 2100 puana kadar yapmış olduğu çok hızlı yükselişin ardından teknik bir düzeltme gelmesi beklenen bİr şeydi. Bugün Fed toplantısı tutanakları bozulan ekonomiye işaret ederse bu durum öncü göstergelerle uyuşur ve faizlerin düşük kalacağı beklentisinin hisseleri yükseltici etkisi ortadan kalkar. O zaman SP 500 endeksinde düşüş devam eder.