Forex Yorumları

Yurtiçi piyasaların tatil olması itibarıyla haber ve işlem akışının son derece az olması Dolar kurunun uluslararası piyasalarda yön bulmasına neden olacak. Bu arada bugün ABD’de de tatil olması seansın sadece Avrupa saatlerinde aktif olacağını ve bu noktada Dolar/TL’de herhangi belirgin bir hareketlenmenin olmayacağına işaret ediyor. Yarından itibaren öncü gösterge niteliğinde bazı verilerin ABD’den açıklanmaya başlamasıyla kurda yukarı yönlü hareketlenmeler görülebilir ancak dediğim gibi bunun yarından önce olması kolay değil. Bu hafta içinde Cuma günü açıklanacak istihdam verilerinin de geleceğini akıllarda tutarak bakışımızı bu veriler ekseninde ve Brexit’le ilgili sürecin devamına göre şekillendirmeliyiz.

Bugün ABD’de tatil anca Avrupa’dan üretici fiyat endeksi açıklanacak. Bu verinin önemli olması, Avrupa’da enflasyonist baskılar azalırken şirket maliyetlerinin ne durumda olduğunun göstergesi olmasından kaynaklı. Her ne kadar önemli bir veri olsa da ABD ve İslam dünyasının tatil olması işlem hacminin belirgin derecede azalmasına neden olacak. Bu da Euro/Dolar paritesinin bugünkü seansta sınırlı hareket etmesine neden olabilir. Yarından itibaren piyasalar Dolar’ın, hisse senetlerinin yükselmiş seviyesine, düşen VIX endeksine ancak buna karşın yükselen altının durumuna bakarak stratejilerini belirleyecek.

İngiltere Merkez Bankası açık bir şekilde piyasalarda oluşabilecek sıkışmalara karşın para arzını derhal açıklamasının ardından hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişlerle birlikte Sterlin/Dolar paritesindeki düşüş yavaşladı. Brexit kararı sonrasında paritenin düştüğü en düşük seviyelerin civarında dengelenen paritenin bu seviyelerden itibaren destek bulma çabası görülebilir. Açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumlu geliyor olması bu sürece destek verebilecekken asıl önemli olan sonrası elbette. Brexit kararının İngiltere’de protesto ediyor olmasının da etkisiyle bir miktar yükselişler görülebilir. Bunu da akıllarda tutmakta fayda var. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Son günlerde piyasadaki hareketlerin geneline bakacak olursak güvenli liman ihtiyacının ortadan adeta kalkmış olmasına karşın Dolar/Yen paritesinin yükselmediğini gözlemliyoruz. VIX endeksi ilginç bir şekilde çok belirgin düşmüş, hisseler yükselmiş ve Dolar da yatayken Dolar faizleri düşük diye Dolar/Yen paritesinin bir noktadan sonra düşük kalması kolay olmaz. Bu nedenle kısa vadede yaşanabilecek gerilemelerin çok kısa metrajlı olmak şartıyla alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğini söylemek mümkün. Kısa metrajlı olmasının altını çizmek gerek çünkü bu aşamada altının yükseliyor olması VIX’le çakışan bir durumu yansıttığı için belirgin bir uyumsuzluk söz konusu.

Brexit’in neden olduğu siyasi belirsizlik ve düşük kalan faizler bir yandan, diğer yandan bu söylediğim faktörlerle ilgili gelişmelerin her an bir şekilde düzeltme yapabilecek olması altının kendine güvensiz bir şekilde yükselmesine neden oluyor. Hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişlerin devam etmesi beraberinde en nihayetinde faizlerin yükselmesine enden olabilir. Bu da altının yükselişlerini sınırlar. Cuma günü ve öncesinde gelecek açıklamalar Fed’in düşünüldüğü kadar güvercin olmadığını gösterdiğinde altının düşüşüne şahit olabiliriz.

Petrol arzının sınırlandırılmasına yönelik anlaşma henüz gündemde yok ancak terör saldırılarının Nijerya’da kendisini göstermiş olması ekonomik faktörlerin dışındaki şeylerin ağır basmaya başlamasına neden olabilir. Bunlar petrol fiyatlarının düşüşlerini sınırlandırır gelişmelerdir. Ayrıca hisse senedi piyasalarının çok belirgin bir şekilde yükselmiş olması da petrole destek verirken, yaşanan yükselişlerin çok hızlı olması beraberinde bir miktar geri çekilmelere de neden olabilir. Bu nedenle petrolün kısa vadede biraz daha yükselmesi durumunda satış denemeleri yapılabilir.

Bugün ABD’de piyasaların tatil olması nedeniyle S&P 500 ve türevlerinde çok fazla hareket beklememek gerek. Son dönemde hisse senetlerinin yükselmiş olması daha çok Fed’in faiz artırmayacağına yönelik beklentilerle birlikte oluştu ancak bu durum her an değişebilir. Özellikle yarından itibaren ABD’den açıklanacak çok önemli ekonomik verileri var ve bunlar Fed’le ilgili beklentileri tersine çevirebilir. Brexit ve bunun diğer borsalara nasıl yansıdığını bugün takip ederek yarın ne olabileceğine karar vereceğiz. Bugünse piyasa çok hareketsiz kalır.

Dün Türkiye’den açıklanan dış ticaret açığının daha da artmamış olması ve buna karşın Dolar’ın uluslararası piyasalarda yatay seyri kurun bir miktar gerilemesine neden oldu. Bu gerileme sürecinin ikinci çeyreğin son işlem gününden kaynaklı bilinmeyen dinamiklere bağlı olduğunu düşünüyorum. Türkiye piyasaları bayram sürecinin başlamış olmasıyla nispeten sakin olabilir. Bu nedenle daha çok dış faktörlerle hareket edeceğini düşündüğüm kurun Dolar’ın uluslararası piyasalarda yatay seyretmeye devam edebilecek olmasıyla kurda da nispeten az bir hareket olabilir. Ancak yön belirtmek gerekirse düşüşleri takiben alım yapmak üzere kısa metrajlı alım pozisyonları oluşturulabilir.

Dün Avrupa’dan açıklanan enflasyon, istihdam ve perakende satışlar verilerinin beklenenden olumlu açıklanmış olması seans içinde Euro’nun yükselmesine neden olduktan sonra ABD’den gelen Chicago PMI verilerinin de olumlu olması hem Dolar faizlerinin hem de ona bağlı olarak Dolar’ın değer kazanmasına neden oldu. Bugüne geldiğimizde yükselen on yıllık ABD tahvillerin ardından yeniden gerilemiş olmaları bugün paritenin yükselmesini gündeme getirebilir. Yükselen hisseler ve emtialar da bunu çağrıştırıyor.

Dün İngiltere Merkez Bankası başkanı Carney’in yaptığı açıklamalarda İngiliz Sterlinini düşürücü söylemlerin geldiğini gördük. İngiltere’de para basımının hızlanacağı sinyalini verirken aynı zamanda ekonomik süreçte de zorların geleceğini ön görmüş olması elbette Sterlin olumlu değil. Ancak hisse senedi piyasalarda yaşanan belirgin yükselişleri şimdilik Sterlinin düşüşlerde alınması gerekliğini ortaya koymaktadır.

Dolar faizlerindeki gerilemeler Dolar/yen paritesinin düşüşünü engellerken Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin olumsuz gelmeye devam etmesi Dolar/yen paritesinin düşüşünü sınırlandırıyor. ABD’de oynaklığın yüksek olduğunu düşünecek olursak ve bu oynaklığın tahvillere de sıçramış olduğu göz önüne alındığında Dolar faizlerinde yaşanabilecek olası yükselişler kısa aralıklı olsa da Dolar faizlerinin yükselmesine ve dolaylı olarak Dolar/yen paritesinin yükselişini gündeme getirir. Bu nedenle düşüşlerde paritede alım yapmak faydalı olabilir.

Hisse senedi piyasalarında yaşanan yükselişlerin Dolar faizlerinin uzunca bir süre artmayacağına bağlı olarak devam etmesi aslında altının yükselişini gerektirir. Ancak aynı süreçte VIX endeksinin düşüyor olması ve bun düşüşün derinleşmiş olması altının da düşüşünü sağlamakta. Bu noktada içinde bulunduğumuz ekonomik ve finansal şartlar VIX endeksinin düşüşünü ya da hisse senedi piyasalarının bayram etmesini gerektirmediğinden altının düşüşlerinde alım denemeleri yapılabilir.

Dünyada petrol stokları hala yüksek seyrediyor. Yüksek olmasından dolayı bazı günler petrolü besleyen faktörlerden örneğin hisse senedi piyasaların yükselişi gibi unsurlar gerçekleşmeye devam etse de petrolün düşüşlerine şahit olabiliyoruz. Bu süreçte zaten fazla olan petrol stoklarının beklenenden fazla geriliyor olması petroldeki yükselişlerin sınırlı ve kısa vadeli olmasına neden olur. Eğer bugün Dolar yatay kalır ve hisse senedi piyasalarında belirgin sayılabilecek bir gerileme olursa o zaman *petroldeki gerilemenin de belirgin olması gündeme gelir ancak gün itibarıyla belirgin bir gerileme olması yerine nispeten sınırlı olacağını beklediğim hisse senedi düşüşleri petrolün düşüşlerinde alım yapılmasını gerektirir.

Hisse senedi piyasaları Fed’in bir süre faiz artırmayacağını fiyatlarken aynı zamanda ABD’den gelen Chicago PMI verilerinin olumlu görüntüsüyle yakaladığı yükseliş momentumunu devam ettirdi. Bu durumun ikinci çeyreğin son bulmasıyla terse dönme ihtimalinin yükseldiğini düşündüğümden küresel ekonomik şartlarda görülen olumsuz gelişmeler ve faiz yükselişleri hisselerde baskı yaratmaya başlayabilir. Bu nedenle SP 500 endeksinin yükselişinde satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Fed’in uzun bir süre faiz artırmayacağının fiyatlanması, artan risk iştahıyla birlikte emtia fiyatlarının yükselişi Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerilemesine neden olunca Dolar/tl kurunda bir gerileme oldu. Bunun yanında Türkiye’nin İsrail ve Rusya’ya yakınlaşmış olmasının da etkisi varken VIX endeksinin 16’lı seviyelere kadar gerilemiş olması da TL’ye nefes aldırdı. Bu sabah itibarıyla piyasalarda bir düzeltmenin gelme olasılığı kurunu dünün aksine bugün yükselişini gündeme getirebilir.

Bir yandan Fed’in faiz artırma olasılığındaki gerileme diğer yandan faizlerin artması gerektiğini gösteren ekonomik veri akışı kafa karıştırıyor. Oysa gerçek şu ki piyasalar arası ilişkilerin kısa bir süreliğine Dolar’ın baskı altında kalabileceğini gösterebileceğini paylaşmıştım ama bu sürecin de sonuna yaklaşılıyor. ABD’den açıklanan ekonomik verilerin açık bir şekilde faiz artırım nedenlerini belirginleştirirken öte yandan Avrupa’daki bankacılık sektöründeki olumsuz gelişmeler bugün Euro/dolar paritesinin yükselişlerde sonrası satılmasına neden olabilir.

Brexit sonrası yaşanan belirgin düşüşler sonrasında son üç seanstan veri yaşanan yükseliş süreci bugün de devam edebilir. Hisse senedi piyasalarındaki yükselişin devam etmesi ve Euro/sterlin paritesinde görülmesi muhtemel olası gerileme beraberinde Sterlinin düşüşlerinin sınırlanmasına neden olur. Bu senaryoda seans içindeki gerilemeler alım fırsatı olarak değerlendirilmesi gerekir. Ancak şunu eklemek gerek: Dün açıklanan ekonomik verilerin yükselen harcamalar ve gelirler sayesinde Dolar olumlu olması bugün Sterlin üzerinde de etkisini göstereceğinden düşüşleri görmeden alım yapılmaması gerekir.

Japonya’dan açıklanan ekonomik veriler Yen olumsuz ABD’den açıklanan Dolar olumluyken Dolar/yen paritesindeki yükselişleri nispeten sınırlı kaldı. Bunun nedeni Dolar faizlerinin yükseliş olasılığının düşük kalmasından kaynaklandı ancak bu durumun sürdürülebilir olmadığı anlaşıldığında Dolar/yen paritesinin yükselmesi oldukça muhtemel. Öte yandan VIX endeksinin belirgin şekilde gerilemiş olmasıyla da güvenli liman ihtiyacının azalmış olması da Yen üzerinde baskı faktörü olduğundan düşüşlerde Dolar/yen alınabilir.

Piyasalarda oluşan gelişmeler hisselerin toparlanması ve VIX endeksinin düşüşüyle sonuçlanmasına rağmen altın fiyatlarındaki düşüşler belirgin olmadı. Bunun nedeni son dönemde altında belirgin bir alım süreci söz konusu. Geleceğe dair beklentilerin artarak altın lehine olduğu bugünlerde emtiaların yükselişleri de altının yükselme senaryosunu destekliyor. Bu noktada bugünkü şartlar ele alındığında VIX endeksinin çok fazla düşmüş olması dikkate alarak altındaki seans içindeki düşüşleri bekledikten sonra alım yapmak uygun olabilir.

Petrol fiyatları hisse senedi endekslerinde yaşanan son yükselişlere bağlı olarak kendi yükseliş hareketini de gerçekleştirdi. Bugüne geldiğimizde aynı konjonktür devam ediyor gibi gözükse de hisselerin yükselişini sağlayan tüm faktörlerin en azından bugün için terse dönebilecek olmasının bence çok yüksek olması petrolün seans içindeki yükselişlerini satış için uygun kılar. Bu noktada 50 üzerindeki seviyelerde satış yapılabilir.

Fed’in uzun bir süre faiz artırmayacağını düşünülmesiyle birlikte hisse senedi piyasalarında yaşanan alım süreci bugünlerde bu konunun derinlemesine düşünüldüğünde terse dönmesiyle sonuçlanabilir. Sonuçta ABD’de gelirler, harcamalar artıyor, üretkenlik azalıyor ve enflasyonist baskılar oluşmaya deva ediyor. Bunu idrak edecek olan piyasanın bugün hisselerde satış yapması oldukça muhtemel. Öte yandan VIX endeksinin fazla düşmüş olmasının arından oluşabilecek yükseliş de bu senaryoya uygun.