Forex Yorumları

Dünkü seansta S&P’nin Türkiye’nin risklerinin negatif olduğunu açıklamış olmasıyla bir ara yükselen Dolar kuru, seans içinde Dolar’ın uluslararası piyasalarda zayıf kalmasıyla yukarı yönlü hareketini sınırlı tuttu. Bu gelişmeler olurken Türkiye’den ve ABD’den açıklanan ekonomik veriler de bu sürecin gelişiminde etkili oldu. Türkiye’de imalat sektöründeki daralmanın devam ettiği görülürken ABD’den açıklanan ISM verilerinde de potansiyel belirgin bir gerilemenin oluşabileceği yönündeki risklerin arttığı gözlemlendi. Her iki taraftan açıklanan bu olumsuz gelişmeler kurun az bir miktarda yükselişiyle sonuçlandı. Bugün Türkiye’den bir veri açıklanmayacak ancak ABD’den Dolar’ı etkileyebilecek veri akışı var. Kişisel gelirler ve kişisel harcamalar verisiyle New York ISM verileri açıklanacak. Harcamalar kısmında belirgin bir gerileme olmayabilir ancak kişisel gelirler Fed’in yakinen izlediği bir veridir. Bu verinin belirleyici unsur olacağını düşünüyorum. New York ISM verisiyse dünkü ISM verilerinden ayrışmış olarak bir miktar daha olumlu gelebilir. Bu gelişmeler seans içinde Dolar/TL kurundaki olası gerilemelerin alım için birer fırsat olarak değerlendirilebileceğini gösteriyor.

Avrupa’dan dün açıklanan imalat sektörü büyüme verilerinin Almanya’nın liderliğinde yükselmeye devam ettiğini gördük ancak yine Avrupa’daki büyüme dengesizliği Fransa’daki daralmanın devamıyla kendisini göstermiş oldu. Bu gelişmeler Euro olumlu gibi görülse de aslında büyüme farklılıklarının pek olumlu olduğu söylenemez. Bu nedenle bugünlerde Euro’nun yükselişleri kendi dinamikleri itibarıyla satış için fırsat olarak değerlendirilebilir. Bugün ABD’den açıklanacak kişisel gelirlerde belirgin bir gerileme olmadığı sürece Euro/dolar paritesinde görülebilecek yükselişlerde satış yapmak faydalı olabilir. Gelişmelere ek olarak Çin’den açıklanan resmi PMI verilerinin imalat sektöründeki yavaşlamaya işaret etmiş olması emtia fiyatlarını baskılayacak bir unsur olduğundan Dolar’ın bu bağlamda fazla gerilemesi pek kolay olmaz. Hisseler düşer, Dolar yükselir ve Euro/dolar da bununla birlikte geriler.

Euro/sterlin paritesinin yüksek kalabildiği ve hisselerin yükselemediği bir ortamda Sterlin/Dolar paritesinin de yükselişleri sınırlanıyor. Bu aşamada ABD’den açıklanacak kişisel gelirler verisinde bir bozulma olmadığı sürece Dolar’ın değer kazanma ihtimali var. Aynı zamanda emtialarda görülen gerilemenin de etkisiyle Dolar’ın yükselebilecek olması Sterlin/dolar paritesinin seans içinde kısa metrajlı düşüşlerde karşı karşıya kalacağına işaret ediyor. Bu nedenle paritedeki yükselişlerde kısa metrajlı ve stoplu satış denemeleri yapmak uygun bir strateji olabilir.

ABD’den açıklanan Dolar olumsuz gelişmelere rağmen Dolar faizlerinin yukarı yönlü hareketi ve emtialardaki gerilemeler Dolar’ın gerilemesini sınırlandırabileceğinden Dolar/yen paritesinin aşağı yönlü potansiyeli oldukça az görülüyor. Ne var ki Japonya’nın mali paketinin Yen faizlerinin düşünülenden az bir süre için eksi değerlerde kalabileceğini göstermesi Yen’in bir miktar daha yükseliş potansiyelinin olduğunu göstermekte. Bugünlerde Yen açısından çok kritik günler olup beklenmedik süreçlerle karı karşıya kalınabilir. Önümüzdeki günlerde belirgin hareketlenmeler olabileceğinden pozisyonları sınırlı metrajlı taşımak ve kısa aralıklarla kar-zarar almak suretiyle düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir. Mali paketin içeriği daha iyi anlaşıldığında Dolar/Yen yön bulacaktır ancak gerçek şu ki tekrar etmek gerekirse Yen faizleri yakın bir zamanda eksi değerlerden artı değerlere ulaşacaktır.

Bir yandan yükselen faizler, diğer yandan düşen emtia fiyatları şimdilik altın fiyatlarının yükselişlerini sınırlandırıyor. Dünkü seansta da aynı şey görüldü. Bunun temel nedenlerinden bir tanesi de finansal piyasalarda süre gelen onca karışık gelişmeye ve belirsizliklere rağmen VIX endeksinin henüz yükselmemesidir. Bu aşamada VIX’in düşük olması oldukça şüphe uyandırıcı duruma sebebiyet verdiğinden satış yapmak için belirgin yükselişlerin oluşmasını beklemek ve açılan satış pozisyonlarınınsa sınırlı miktar ve metrajda taşınması gerektiğini düşünüyorum. Kısaca imtina ile ve dikkatli satış denemeleri yapmak gerekebilir.

Petrol fiyatları ABD ekonomisiyle ilgili gelen olumsuz büyüme ve ISM verileriyle gerilerken bugünlerde Çin’den açıklanan ekonomik veriler de petrol üzerindeki baskının artmasına neden olabilir. Petrol fiyatlarının 50 Dolar seviyelerinden başlattığı düşüşü ele aldığımızda bugünlerde yaşanacak her gerileme sonrasında kısa aralıklı ancak belirgin yükseliş tepkileri gelişebilir. Bu nedenle kısa vadede düşüşlerin devamını bekledikten sonra ölçülü miktarda ve kısa metrajlı alım yapmak uygun olabilir.

Petrol fiyatlarındaki gerileme, emtialardaki düşüşlerle paralellik gösterirken ABD ve Çin’den gelen zayıf ekonomik veriler hisse senedi piyasaların baskı altında kalmasına neden olabilir. Bugünlerde düşük faizler nedeniyle hisselerin yükselişine devam etmesi zor. Zira bugünlerde geleceğe dair ciroların nasıl bir performans göstereceğinin sorgulanacağı bir döneme girebiliriz. Bu sorgulamalar başladığı anda hisselerde belirgin bir çözülme olabilir. Bu nedenle dikkatli olmakta ve yükselişlerde satış denemeleri yapmakta fayda var.

Geçen hafa ABD’den açıklanan ekonomik verilerin genel olarak Dolar olumsuz oluşu ve Türkiye’de bir dizi siyasi önlem paketinin hızlı ve kararlı adımlarla hükumet tarafından gerçekleştiriliyor olmasının TL’de yarattığı güven Dolar kurunun düşmesine neden oldu. Geçen hafta bu gelişmelere göre düşen kurun bu hafta daha çok ekonomik gelişmelere göre dalgalanması beklenir. Hafta içinde bugünden başlamak üzere açıklanacak ekonomik veriler oldukça önemli. Bugün imalat PMI verileri açıklanacak ancak daha da önemli olarak Çarşamba günü enflasyon verileri gelecek. Eğer enflasyon verileri çok yükselmezse, o zaman kurun yukarı yönlü hafif bir düzeltme yapması beklenebilir. Kurun hafta boyunca düşmesi için enflasyon verilerinin beklentilerin altında gelmesi gerekiyor. Eğer enflasyon yüksek gelirse o zaman kurun 3’ün üzerine yükseliş ihtimali olabilir. Bugün ve yarınki gelişmelere bakarak enflasyonla ilgili gelecek verileri az çok tahmin edebileceğiz. Bugün ABD’deki ekonomik verilerin Dolar’ı nasıl etkileyeceği ve Türkiye’den açıklanacak imalat sektörü PMI verileri kuru belirleyecek. Bugünkü beklentim kurun bir süre daha düşmesinin ardından toparlanarak 2,99 civarında seansı tamamlayacağı yönündedir.

Geçen hafta ABD’den açıklanan istihdam maliyet endeksinin yükselmediğinin görülmesi ardından açıklanan büyüme verilerinin yarattığı hayal kırıklığı paritenin yükselmeye devam etmesine neden oldu. İstihdam maliyet endeksi Fed’in yakından takip ettiği veriler arasındadır. Bu verinin enflasyonist gelmiş olmasına karşın açıklanan büyüme verilerindeki düşüklük imalat sektöründeki daralmadan kaynaklanıyor olabilir. Bu durum yükselen emtia piyasaları ortamında gerçekleşmiş olmasıysa ABD’den açıklanacak bazı ilgili verilerin de Dolar olumsuz gelmeye devam etmesine neden olabilir. Bu nedenle bu hafta ABD verilerini yakından izlemek gerek. Avrupa verileri ikinci planda olup ABD verilerinin ön planda belirleyici unsurlar olacağından hareketle bugün ABD’den açıklanacak ISM imalat sektörü büyüme verileri ekstra önemlidir. Özellikle bu verilerin alt endekslerinde envanterler, istihdam ve enflasyon verilerinin görüntüsü paritenin yönünü belirleyecek. Eğer ISM verisi geçen hafta açıklanmış düşük büyüme verilerini onaylarsa parite daha da yükselebilir. Tersi durumda paritenin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilmeli.

Bu hafta İngiltere’den açıklanacak ekonomik veriler az. Hafta boyunca imalat hizmet sektörü büyüme endeksleri açıklanacak. Aynı zamanda konut fiyatlarının da nasıl hareket ettiği gözlemlenecek. Genel itibarıyla İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin olumlu olması Sterline henüz pek yaramış değil. Bunun nedeni ekonomik büyümeyle ilgili olumsuz beklentilerin gündemde kalmasından kaynaklanıyor. Hisse senedi piyasalarında görülebilecek olası düşüşler ve Dolar cephesinde bu haftaki gelişmelerin Dolar olumsuz gerçekleşmeyebilecek olması Sterlin/dolar paritesinin yükselişlerini geçen hafta olduğu gibi sınırlandırabilir. Bu aşamada Euro/sterlin paritesini de takip ediniz. Bu paritedeki yükselişin ardından hemen düşüşlerin gelmeyebilecek olması da Sterlin/dolar paritesinin yükselişlerinin sınırlı olmasında neden oluyor.

Japonya’dan açıklanacak mali paket büyüklüğün yüksek olması ve Japonya Merkez Bankası’nın faizlerini -0,15’ten -0,10’a yükseltmesi Japonya’daki faizlerin bir süre sonra eksi değerlerden artı değerlere yükselebileceği beklentisini güçlendirdi. Bu gelişme olurken Japonya’dan gelen ekonomik verilerin özellikle de ihracat verilerinin şaşırtıcı şekilde artmış olması Yen’deki değer kazanma sürecini belirginleştirir. Bu durumun yarattığı momentumla birlikte paritenin bu hafta içinde 101’in de altına kadar gerilemesi zor olmayabilir. Bugün de genellikle satış bakısının devam edeceğini düşünüyorum. Zira Dolar faizlerinde de yukarı yönlü bir hareket henüz tam anlamıyla görülmüş değil. Bu nedenle yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirmek uygun olabilir.

Altın fiyatları bugünlerde birbirine ters güçlerin etkisi altında hareket ediyor. Bir yandan VIX’in düşüklüğü, öte yandansa faizlerin yükselememesi altının sıkışmasına neden olmaktadır. Bugünlerde hisse senedi piyasaları ve büyümeyle ilgili veriler zayıf olunca bu durumun VIX endeksinin hareketlendirmemesi altının yükselişlerde satılmasına neden olabilir. Bu nedenle düşüşlerde altın almak yerine yükselişlerde satılması daha uygun görünüyor. Her ne kadar daha orta ve uzun vadede yukarı potansiyeli olsa da kısa vadede yükselişlerde satış yapmak daha doğru olacaktır.

50 Dolar’ın üzerinden 41 Dolara kadar gerilemiş petrol fiyatları düşen Dolar ve yüksek kalan hisse senetlerine bağlı olarak yükselmesi beklenir. Ancak bir süredir ABD’deki aktif petrol kuyu sayılarında görülen sürekli yükseliş ve genel olarak petrol üretimindeki artış petrole baskı yapmaya devam ediyor. Öte yandan her ne kadar henüz kendisini göstermemiş olsa da yakında düşebileceği beklenen hisse senedi piyasaları da petrole baskı yapıyor. Bu aşamada petrolün düşüşünün zaten çok fazla olmasından hareketle yine de düşüşlerde kısa metrajlı alım yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Hisse senedi piyasaları genel itibarıyla düşük Dolar faizlerinden dolayı yükselmiş olduğu seviyelerde kalmakta. Öte yandan Dolar’ın düşüşü de bu süreci etkiliyor olsa da artık geçen haftaki verilenden sonra bu sürecin devamlılığını bu hafta beklememek gerekir. Bu nedenle şirket karşılıklarının çok yüksek açıklanmaması durunda SP500 endeksinin hafta boyunca yapabileceği yükselişler satışlarla karşılanabilir.

Dün açıklanan turist girişi verileri geçen yılın Temmuz ayına oranla yüzde 41’e yakın gerilediği gözlemlendi. Bu durum tabi ki bugün açıklanacak turizm gelirlerinin de büyük ihtimalle azalmasına neden olacak. Bu TL olumsuz gelişmeler devam ederken askeri şuranın dün yapılmış olması siyasi açıdan bir belirsizliğin de ortadan kalkması açısından TL olumlu değerlendirilebilir. Ne var ki son günlerde ABD’den açıklanan ekonomik verilerin genel itibarıyla Dolar olumlu oluşu Dolar’ın uluslararası piyasalarda güçlü kalacağına işaret ediyor. Öte yandan şu an Türkiye’den olumlu bir gelişme olacağına dair bir senaryo yok. Bugün ABD’den açıklanacak istihdam maliyet endeksi çok önemli ve belirleyici bir veri olarak karşımıza çıkacak. Bu verinin yüksek gelmesi Fed’in faiz artış ihtimalini güçlendirebileceğinden akşam saatlerinde bu verinin de etkilerini takip etmekte fayda var. Bu olguları bir araya getirdiğimizde düşüşlerde kısa vadeli ve kısa metrajlı alım denemeleri yapmak para kazandırabilir.

Bugün Avrupa’dan açıklanacak enflasyon verileri beklentilerin üzerinde gelebilir. Bu nedenle Euro/dolar paritesinde yukarı yönlü bir hareketlenme görülmesi mümkün ancak aynı zamanda ABD’den açıklanacak veriler arasında çok önemli bir veri var ki o da istihdam maliyet endeksidir. İstihdam maliyet endeksinin beklentilerin üzerinde gelmesi bugünlerde Fed’in takip ettiği üretkenlik olgusunun azaldığına işaret eder. Bu da Fed’in faiz artırması için önemli bir neden olarak karşımıza çıkar. Bu nedenle bu verinin beklentilerin üzerinde gelmesi paritenin seans ortasındaki yükselişini terse çevirebilir.

Bugün İngiltere’den açıklanacak M4 para verisinin ve emlak kredisi onaylarının Sterlin/dolar paritesi üzerinde etkisi olmaz. Piyasa daha çok ABD’den açıklanacak ekonomik verilere ve hisse senedi piyasalarına odaklanacak. Bugün Dolar’ı yükseltecek unsurların belirginliğini koruması hisse senedi piyasalarını düşmesine neden olabilir. Bu da Sterlinin satış basısı altında kalabileceğini gösteriyor. Diğer yandan Euro/sterlin paritesindeki yükseliş de Sterlin üzerinde baskı yapabileceğinden Sterlinin yükseliş potansiyeli oldukça az görünüyor.

Bugün Japonya’dan açıklanan faiz kararı Japonya’daki mali politikaların belirgin bir miktarda olacağını gösteriyor. Bu durum kendi başına Yen olumlu bir gelişmedir. Bu nedenle dün geceden beri oluşan düşüşün bugün içinde devam etmesi ABD’den açıklanacak verilerle durabilir. Bu noktada Dolar faizlerine bir göz attığımızda görülen yükselişin seans içinde bir ara Dolar/yen paritesinde yükselişe neden olabilir. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak faydalı olacaktır.

Japonya’dan açıklanan faiz kararı bugünden itibaren altın üzerinde bir satış baskısına neden olabilir. Bugünlerde Japonya’daki mali politika desteği bir noktada belirsizliği de artıracağından VIX endeksinde bir yükseliş olabilir. Bu nedenle faizler cephesinden kaynaklı bir düşüş altında görülse de kısa vadede VIX’in olası yükselişiyle altındaki düşüşlerde durulma olabilir. Bu noktada altının düşüşlerinde alım yapmak uygun bir strateji olabilir.

Hisse senedi piyasalarında alıcıların yavaş yavaş çekiliyor olması ve Dolar faizlerindeki yükseliş hisse senetlerindeki düşüşe neden olurken aynı zamanda petrol fiyatlarındaki gerileme de devam ediyor. Bu sabah itibarıyla bakıldığında 41 Dolar civarında işlem gören petrolün bugün hisse senedi piyasalarındaki görülebilecek gerilemelere bağlı olarak düşüşünü sürdürebilir ancak son bir haftadan beri sadece düşen petrolde alıcıların da yavaş bir şekilde öbeklenmeye başlaması muhtemel. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak satış stratejilerinden daha uygun görünüyor. Son olarak ABD’den açıklanacak petrol kuyusu sayısında bir yükseliş olmazsa petroldeki olası yükseliş daha da belirgin bir düzeltmeyle kendini gösterebilir.

Bugün Japonya faizlerini eksi bölgeden çekmemiş olsa da uygulayacağı mali politikalar sayesinde bunu gerçekleştirecek. Bu olurken Fed’in faiz artırmaması elbette düşünülemez. Bu açıdan bakıldığında hisse senedi piyasaları gecikmiş olan satışlarla karşılaşabilir. Dolar’ın dün gerilemiş olması bugün hisselerin yüksek seviyelerinde tutunmasını sağlayken tek faktördür. Eğer Dolar’da bir güçlenme görülürse ki bu gün açıklanacak olan istihdam maliyet endeksindeki olası yükselişi bunu sağlayabilir., o zaman hisselerde belirgin bir satış dalgası gelişebilir.