Forex Yorumları

Türkiye’nin ABD ile ilişkilerinin bir miktar sekteye uğradığı bugünlerde Biden’in Türkiye’ye gelecek olması TL olumlu bir hava yaratabilir. Ancak Biden’in ziyaretinde Türkiye’nin ABD ile anlaşamaması gibi bir durumda işler daha da olumsuz bir noktaya giderse TL üzerindeki baskılar devam edebilir. Bugün TCMB’nin yükselen enflasyon karşısındaki tutumu açıklayacağı faiz kararıyla daha da ortaya çıkacak. Bilindiği üzere enflasyon artarken TCMB’nin faiz indirim çabaları devam ediyor. Bu süreç Türkiye’de harcamaların devam etmesi ve daha da önemlisi inşaat sektörünü ayakta tutmak üzere tasarlanmış olduğundan orta vadede TL olumlu olduğu söylenemez. Kısa vadede TL’nin değer kazanması mümkün olsa da yine kısa vadede Dolar’ın uluslararası piyasalarda güçlenebilecek olması kurun düşüşlerini sınırlandırabilir. Bugün ABD’den açıklanacak imalat sektörü satın alma müdürleri endeksi (PMI) ve konut satışları beklentiler dahilinde gelse bile Dolar yükselmek isteyebilir. Orta vadedeyse yukarıda bahsettiğim diğer nedenlere bağlı olarak kurda yükseliş daha olası görünüyor.

Bugün Avrupa ve ABD’den açıklanacak imalat sektörü büyüme verilerini karşılaştıracağız. Avrupa’dan gelecek verilerin genel itibarıyla imalat sektörünün büyümeye devam ettiğini göstereceği beklenirken ABD’den gelecek veri daha da hızlı bir büyüme sürecinin var olabileceğine işaret ediyor. Olumlu ya da olumsuz, bu beklentilerden sapma olursa paritenin bu duruma tepki göstereceğini düşünüyorum. ABD’den açıklanacak yeni konut satışları verisinin beklentilerin altında gelmemesi de Dolar’ı güçlü kılabilir ancak bu verinin son zamanlarda dalgalı bir seyir izlemesi dikkatli olmayı da gerektiriyor. Şayet veri beklentilerin altında kalırsa, Euro dolar’ın yükselmesi teknik olarak zor gözükse de verinin çok düşük gelmesi bu durumu değiştirebilir.

Bir süredir İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumlu gelmiş olmasının ardından bugün açıklanacak sipariş verileri pozitif olabilir. Ne de olsa Sterlin’de yaşanan gerileme ve dünyadaki birçok ülkenin büyümeye odaklı politikalar izliyor olması İngiliz ekonomisinin canlı kalmasına neden oluyor. Bu nedenle İngiltere’den açıklanacak verilerin olumsuz olacağını sanmıyorum. Aynı şekilde ABD’den açıklanacak verilerde de bozulma olmayabilir. Euro sterlin paritesinin aşağı yönlü teknik bir düzeltme yapabileceğinden hareketle bugün Dolar yükselebilecek olsa da Sterlinin Dolar’ın yükselişine karşı direnç göstereceğini düşünüyorum. Bu nedenle paritedeki düşüşler çok kısa vadeli ve kısa metrajlı alım için uygun olabilir.

Dolar faizlerinin dünkü düşüşünün ardından Dolar yen paritesinin de gerileme eğiliminde olduğunu takip ediyoruz. Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin şu aşamada Yen olumlu olduğu söylenmese de bugün Kuroda’nın yapacağı açıklamalarda Yen faizlerinin eksi değerlerden artı değerlere ya da en azından sıfır seviyesine yükselebileceği sonucunu doğuracak söylemler olabilir. Bu olasılık göz önüne alındığında Dolar yen paritesinin neden kolaylıkla yükselmediği açıklanmış olur. Eğer bugün Dolar faizlerinde bir yükseliş olmazsa parite yine zayıf kalmaya devam edebilir. Bu nedenle ABD’deki tahvil piyasasını ve Kuroda’nın söylemlerini iyi takip etmek gerek. Dolar faizleri yükselirse paritede yukarı yönlü bir hareket oluşabilir.

Altın fiyatları çok uzun bir süredir 1310-1370 Dolar arasında dalgalanmasını sürdürürken Dolar faizlerinin ne yapacağının belirsizliği bu gelişmenin oluşumunda en önemli etken olarak karşımızda. Son günlerde emtia fiyatlarında yaşanan gerilemelerin sınırlandığı ve konsolide olması petrolle birlikte altın fiyatlarının da yükselmesine neden olabilir. Altın fiyatlarının ilerleyen günlerde yükselmesine engel teşkil edebilecek tek unsur Dolar’ın yükselen Dolar faizleriyle değer kazanabilecek olmasıdır. Ancak içinde bulunduğumuz günlerde jeopolitik gelişmeler ve ABD ekonomisiyle ilgili belirsizlikler Dolar’ın altın karşısında da zayıf kalabileceğine işaret etmekte. Bu nedenle düşüşlerde altın almak faydalı olabilir. Kısa vadede de, orta vadede bu beklenti şimdilik geçerliliğini koruyor.

Bugün tüm dünyada açıklanacak imalat sektörü büyüme verilerinin ekonomi olumlu gelme ihtimali yüksek. Bu durumda petrole olan talebin en azından gerilemediği düşünülürse petrol fiyatlarında son birkaç gündür yaşanan düşüşler bir konsolidasyon hareketine dönüşebilir. Bu da petrolün bugünden itibaren yükselme eğilimine girebileceğini gösteriyor. Piyasa oyuncuları yarın açıklanacak petrol stokları öncesinde petrolü elinden çıkartmak istemeyerek yeni alımlar bile yapabilirler. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Hisse senedi piyasaları petrol fiyatlarındaki satış baskısının belirginliğine ve Fed’in faiz artırmaktan yana söylemlerine bağlı olarak geriledi. Bugünlerde ABD hisseleriyle ilgili dikkat edilmesi gereken bir husus daha var ki o da Donald Trump’ın seçin kampanyasının içine çökmeye başlamış olmasıdır. Bu durum seçimlerle ilgili belirsizliği ortadan kaldıracağı için beklentilerle yükselmiş olan hisse senedi piyasalarının gerilemeye başlamasına neden olabilir. Bu nedenle özellikle bugünlerde SP 500 endeksi alırken çok dikkati olmakta fayda var.

Kredi derecelendirme kuruluşu Fitch, Türkiye’nin kredi notunu değiştirmeyip görünümü negatif izlemeye alındı. Yarınki PPK kararı öncesinde piyasa oyuncuları tarafından TL’ye ciddi bir talep olmayabilir. Eğer TCMB yarın da faiz indirmeye devam edecek olursa bunun öncesinde ve sonrasında kurda volatilite yaşanabilir. Beklentilerin TCMB’nin faizlerde 25 baz puan daha indirime gidecek olması. Bu nedenle bu hafta Dolar kurunda işlem yapan yatırımcıların temkinli olmasında fayda var.

ABD’de yükselen öncü göstergeler ve hisse senedi piyasaları emtia fiyatlarının da yükselişine neden olunca Dolar endeksinde oluşan düşüş süreci Euro dolar paritesinin yükselişlerini tetikledi. Avrupa’dan herhangi bir ekonomik verinin beklenmediği bugün içinde ABD’den de pariteyi etkileyebilecek öneme sahip bir veri açıklaması gelmeyecek. Bu durumda Dolar endeksinde ve emtialardaki hareketlere göre şekillenecek olan Euro dolar paritesinin seans içindeki hareketinin sınırlı kalmasını bekliyorum. Emtiaların seans açılışında düşmesinin ardından yine aynı seans içinde düzeltme yapabileceğinden hareketle gün içinde oluşacak gerilemeler çok kısa vadeli alım için bir fırsat olabilir.

İngiltere’den önemli bir ekonomik verinin gelmeyeceği seansta Sterlin dolar paritesi, dolar endeksi ve hisse senedi piyasalarındaki hareketlere göre bir yön bulabilir. Geçtiğimiz haftalarda İngiltere’den açıklanan enflasyon ve perakende satışlar verilerinin belirgin şekilde Sterlin olumlu açıklanmasının ardından bugün hisse senetlerinde belirgin bir düşüş olmazsa Sterlin dolar paritesi ilişkili piyasalara bağlı olarak yükselmek isteyebilir. Bu durumda belirgin şekilde etkileşim gösterdiği hisse senedi piyasalarında düşüşler belirginleşmez ve yatay kalsa bile Sterlin dolar paritesinde yukarı yönlü hareketlenmeler görebiliriz. Ancak bu hareketlenmeler verilerin az olduğu bir günde oldukça sınırlı olacaktır. Bu nedenle düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yapılabilir.

Her ne kadar Dolar faizleri son iki aylık süreçte yukarı ya da aşağı yönlü bir hareket gerçekleştirmemiş olsa da özellikle on yıllık Dolar faizlerindeki görünüm bir konsolidasyona işaret ediyor. Eğer bunu Fed yetkililerinin faiz artırmaktan yana söylemleriyle karşılaştıracak olursak o zaman Dolar faizlerinde yukarı yönlü hareketlerin oluşabileceği söylemek mümkün. Bu durumda faizlerden önemli ölçüde etkilenebilen Dolar yen paritesinin yükselme ihtimali de belirginleşebilir. Bu nedenle düşüşlerde Dolar yen paritesinde alım denemeleri yapmak uygun bir strateji olabilir.

Fed yetkililerince faiz artırımın yeniden dillendirdiği ve emtiaların yükselişlere devam etse de yorgunluk emarelerinin gözlemlendiği bugünlerde altının düşüşleri beklenen bir durum olsa gerek. Bundan sonra ne olacağı yine faiz beklentilerine ve emtialara bağlı olarak şekillenebilir. Dünya da üretkenliğin yükselemediği ancak faizlerin artırılabileceği düşünüldüğünde büyük resim altın fiyatlarının kısa vadede düşebileceğini gösteriyor ancak bu olası düşüşler oldukça sınırlı bir zamana yayılır. Bu nedenle satış pozisyonlarını çok uzun süreçli taşımamalı. Ancak dediğim gibi kısa vadede oluşumlar altının bir miktar daha gerileyebileceğini gösterdiğinden yükselişlerde satış denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Bu hafta içinde açıklanacak imalat sektörü büyüme verileri ve Dolar endeksindeki hareketlenmeler petrol fiyatlarında dolaylı olarak izlenmesi gereken gelişmeler olacaktır. Petrolle birebir ilişkide olan petrol arz talep ve stok verileri hafta boyunca petrol fiyatlarını etkilemeye devam edecektir elbette ancak asıl farkı belirleyecek unsurlar yukarıda bahsettiğim iki dolaylı unsur olacaktır. Yani Dolar endeksi ve imalat sektörü verilerindeki gelişmeleri yakından takip ederseniz ve bunlara göre strateji belirlerseniz zamanlama ve yön konusunda petrolde doğru hareket etmiş olabilirsiniz. Buradan hareketle yarına kadar petrolün genel itibarıyla kısa aralıklı yükselişlere sahne olacağını ve sonrasında açıklanacak imalat sektörü büyüme verileriyle yön bulacağını tahmin ediyorum. Bu durumda kısa vadede çok kısa metrajlı alım denmeleri yapılabilir.

Fed’in faiz artırmayabileceği düşüncesi piyasaya o denli yerleşmiş durumda ki geçen hafta Fed yetkililerinin faizlerin artırılabileceğine dair söylemlerine rağmen hisse senedi piyasalarındaki gerilemeler oldukça sınırlı kaldı. Bu hafta içinde emtia fiyatları düşerse o zaman hisse senedi piyasalarında da düşüşler gözlemlenebilir ancak piyasa yükselişe yönelik o denli ısrarcı bir tutumda ki düşüşlerin ne kadar devam edeceği yine muamma olacaktır. Ancak şu anki görünüm yatay hareket sürecinin bu hafta da devam edeceği ancak bugün için bir miktar gerilemelerin olabileceği düşünülebilir.

Fitch kredi derecelendirme kuruluşunun Türkiye’nin kredi notunu açıklamasından önce dün Türkiye’de yaşanan terör olayları finansal piyasalarda havanın yeniden bozulmasına neden olabilir. Dolar’ın yükselme eğilimine girmesinin öncesindeyken Türkiye olumsuz yaşanan bu gelişmelerin hafta sonuna girerken kurdaki düşüşleri sınırlandıracağını tahmin ediyorum Bu nedenle seans içindeki düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dolar faizlerinin henüz yükselemeyişi ve emtia fiyatlarında görülen yükselişler Dolar’ın baskı altında kalmasına ve bunun da sonucu olarak Euro/Dolar paritesinin alınmasına neden oluyor. Göreceli olarak Euro’da yaşanan yükseliş aslında Dolar’ın düşmesinden kaynaklı. Bu noktada Avrupa’dan açıklanacak ekonomik veriler Euro olumlu olmadığı sürece paritedeki yükselişler kısa vadeli satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Sterlin/Dolar paritesinde bugünkü hareketin yukarı yönlü oldukça sınırlı kalmasını bekliyorum. Bunun nedeni dün açıklanan ekonomik verilere bağlı olarak Euro/Sterlin paritesinde yaşanabilecek yükselişin Sterlin/Dolar paritesindeki yükselişi baskılayabilecek olmasından kaynaklanıyor Öte aydan Dolar’ın seans içinde gerilemeye başlamasının ardından seans ortasından itibaren güçlenebilir. Bu nedenle genel itibarıyla yükselişlerin zor, düşüşlerin kolay olabileceği bir seans görebiliriz.

Dolar faizlerinin sessiz kalmış olması ve Japonya’dan gelen verilerin yavaşlamaya devam eden bir ekonomik duruma ışık tutuyor olması Dolar/Yen paritesinin olası yükselişlerinin çok sınırlı olmasına neden olabilir. Birbirine karşıt güçlerin bir süredir etkisinde olan bu paritenin yatay sürecinin bu hafta sonuna girerken de devam edeceğini bekliyorum ancak genel olarak Dolar’ın uluslararası piyasalarda bir miktar toparlanabileceğinden hareketle düşüşlerde alım denemeleri yapılabilir.

Bir yandan düşen faizler, diğer yandan yükselen emtia fiyatları altın fiyatlarındaki düşüşlerin önüne geçiyor. Sadece bununla da kalmayıp üstelik belli bir bant içinde kalmaya devam ederek seans içindeki düşüşlerde alıcı bulabiliyor. Bu sürecin bugün de devam etmesi oldukça mümkün. Zira açıklanacak çok veri olmasa da Avrupa’dan açıklanacak üretici fiyat endeksinin çok düşük gelmemesi durumunda altında çok belirgin bir hareket olacağını sanmıyorum. Bununla birlikte genel olarak Dolar’ın yükselebilecek olmasından yola çıkarak yükselişlerde çok kısa metrajlı satış denemeleri yapılabilir.

Petrol fiyatları Rusya ve Suudi Arabistan’ın iş birliğiyle gerçekleştirebileceği üretim kısıtlaması haberleriyle oldukça spekülatif hareketler yapıyor. Dün yaşanan yükselişin beklediğimden de fazla devam etmiş olmasının ardından bugün hafta sonuna girerken Dolar’da yaşanabilecek yükselişler ve hisselerde oluşabilecek gerilemeler petrolde kısa metrajlı düşüşleri tetikleyebilir.

Emtialarda yaşanan yükselişlere karşın faizlerin yükselmeyişi kafaların karışmasına bu da hisse senetlerinin belirsiz şekilde yükselişine neden oluyor. Bugünlerde ABD hisse senedi piyasalarında pek çözülemeyen bir sakinlik var. Öyle sanıyorum ki bugünlerde yaşanan işlem hacmiyle birlikte hisse senedi piyasalarının ve emtiaların ne yapacağına ve bununla birlikte Fed’in ilerleyen birkaç ay içinde kaç defa faiz artıracağına odaklanılacağı için SP 50 endeksinde düşüşlerin yakın olduğunu söylemek gerek.