Forex Yorumları

Bugün Türkiye’den açıklanacak büyüme verileri beklentilerin üzerinde açıklanırsa ne olur dersiniz? Genelde insanlar bu soruya TL değer kazanır der ama işin aslı şu ki TL değer kaybetme eğiliminde olur yani kur yükselir. Türkiye büyüdüğü zaman çok fazla ithalat yapmak zorunda kalan bir ekonomiye sahip. Türkiye’nin büyümesi cari açığı artırıcı bir veri, ki o da bugün açıklanacak. Son günlerde açıklanan ekonomik verilere baktığımızda özellikle üretici fiyat endeksinin belirgin şekilde gerilemesi ve bu endeksin tüketici fiyat endeksinden daha da fazla düşmüş olması bugün açıklanacak büyüme verilerinin düşük gelebileceğine işaret ediyor. Bu durumda TL yükselir diyebiliriz. Daha önceden açıklanmış sanayi üretimi verilerinin de düşük gelmiş olması bugünkü verilerin düşük açıklanabileceğine işaret etmekte. Bu durumda TL’nin değer kazanması gündemde olabilir. Eğer büyüme beklenen yüzde 3.4’ün biraz üzerinde gelirse TL değer kaybeder. Biraz altında gelirse kurda hafif gerileme olur ancak sonrasında gün içinde kur yeniden yükselir. Kurun belirgin derecede düşmesi için büyümenin yüzde 3 ve altında gelmesi gerek. Bu arada cari işlemler açığını da izlemeli. Eğer açık çok düşük gelirse ama büyüme yüksek gelirse o zaman TL değer kazanır. Yani büyümenin yüksek gelmesi durumunda kurun düşmesini sağlayacak tek durum cari işlemler açığının beklenenin altında gelmesi olacaktır. Buna göre strateji belirlemekte fayda var.

Dün ABD’den açılanan istihdam verilerinin beklenenden olumlu gelmiş olması Dolar’ı yükseltmiş olsa da Avrupa’da mali politikaların devreye gireceğinin anlaşılması bugünlerde Euro dolar paritesinin düşüşünü sınırlandırabilir. Öte yandan hisse senedi piyasalarının alıcılı seanslar geçirmeye devam etmesi de paritenin bir süreliğine yükselme eğiliminde kalabileceğini gösterdiğinden bugünkü seansta düşüşler kısa vadeli ve kısa metrajlı alım için uygundur.

Bugün İngiltere’den açıklanacak dış ticaret dengesi verilerinin Sterlin olumlu gelmesi Sterlin paritesinin düşüşünden sonra dış ticaretinin ne denli olumlu etkilendiğini gösterecek. Eğer dış ticaret verileri beklentiden olumlu açıklanırsa yani dış ticaret açığı beklenenin altında gelirse o zaman Sterlin paritesinin bir miktar değer kazanması mümkün. Ne var ki Dolar’ın göreceli olarak düşebileceği bir gündeyiz çünkü hem emtialar hem de hisseler yukarıda ve bu nedenle İngiltere’den gelecek ekonomik verilerde en ufak olumlu bir gelişme Sterlin paritesinin yükselişini tetikleyebilir.

Dünkü seansta ABD’den açıklanan istihdam verilerinin Dolar olumlu görüntüsü ardından yükselen Dolar faizleri Dolar yen paritesinin sınırlı yükselmesine neden oldu. Bugünlerde emtia ve hisse senedi endekslerinin yukarı da olması Dolar üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Bu nedenle Dolar faizlerinin dünkü yükselişi dünkü tepkiyle sınırlı kalacak. Bugüne yansıyacak olan zaten yansımış olduğundan Dolar yen paritesinde seans içindeki yükselişlerin satış fırsatı olarak değerlendirilebileceğini düşünüyorum.

Dolar faizleri yukarıda ama emtialar da yukarıda. Bu ikili gelişme bir arada olunca geçen günlerden bu yana alım yapan yatırımcılar dün itibarıyla kar realizasyonu yaptı. Bu durum ilerleyen günlerde altında bir sıkışmanın olacağına işaret ederken yukarı yönlü hareketlerin de sınırlı kalacağını gösteriyor. Yani yatırımcılar alım pozisyonlarını ufak karlarla hemen kapatıyorlarsa o zaman geleceğe yönelik beklentiler pek de yukarı olmayabilir. Bugüne baktığımızda kısa vadeli yükselişiler yeniden gündemde olabilir çünkü Dolar baskı altında. Bu noktada altındaki düşüşler kısa vadeli alım için uygun gözüküyor.

Dünkü seansta ABD ekonomisiyle ilgili verilerin olumlu ve EIA tarafından açıklanan petrol stokları verisinin beklentinin çok aşağısında gelmiş olmasının ardından (ABD’de yaşanan kasırga sebebi ile) yükselen petrolün bugün de yükselmesi mümkün. Hem hisseler yukarıda hem Dolar gerileyebilir hem de jeopolitik gelişmelerin yoğunlaşması petrolün yükselebileceğine işaret eden unsur olarak öne çıkıyor. Bugünkü düşüşlerin alım için uygun fırsatlar vereceğini tahmin ediyorum.

Emtiaların yukarı yönlü hareketi ve yükselen Dolar faizleri hisse senedi alıcılarının yakın bir süreçte yeniden alım yapabileceğine işaret etmekte bu nedenle kısa vadede açıklanacak ekonomik verilerde bozulmalar olmaması durumunda Dolar’ın da düşüşünün etkisiyle SP 500 endeksinin yükselmesi gündemde olabilir. Ancak piyasadaki dalgalanmaların artacağını düşündüğümüzde kısa vadeli düşüşlerde belirgin düşüşleri bekleyip alım yapmakta fayda olacaktır.

Son üç hafta içinde hükümet yetkililerinin yabancı yatırımcılarla yaptığı toplantılar, TCMB’nin faiz indirimi ve düşen enflasyon rakamları Türk Lirası’nın lehine işlemiş olsa da kurun daha fazla düşmesi için yeterli olmadığı görülüyor. Bu noktada kurun 2,93’ün altında daha fazla aşağı yönlü hareket edebilmesi için Türk Lirası olumlu yeni gelişmeler gerekmektedir. Bu nedenle kısa vadede Dolar’dan bağımsız olarak kurda alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Bugün Avrupa Merkez Bankası faiz kararını açıklayacak. Herhangi bir beklenti yok ancak yapılacak açıklamalarda bir takım Euro olumlu söylemler gelebilir. Bu da seans içinde Euro Dolar paritesinin Dolar’dan bağımsız olarak yükselmesi anlamına geliyor. Son dönemde dünyanın diğer ekonomilerinden okuduğumuz verilerin ekonomik yavaşlamanın devam ettiğine işaret etmesi belki Euro’nun önünde engel olabilir ancak bugün AMB’den gelecek açıklamaların bir miktar Euro olumlu olacağını düşünüyorum. Bu nedenle ABD’den açıklanacak istihdam verilerinden bağımsız olarak Euro Dolar’da yukarı yönlü hareket olabilir. Paritenin gerilemesi ancak ABD’den açıklanacak istihdam verilerinin çok fazla Dolar olumlu gelmesiyle mümkün ancak bunun düşük bir ihtimal olduğunu düşünüyorum.

Son dört haftadan beri İngiltere’den açıklanan Sterlin olumlu verilerin Sterlin Dolar paritesine yükseliş olarak yansıdığını görüyoruz. Dolar faizlerindeki düşüşün de etkili olduğu bu hareket sürecinde paritenin daha fazla yükselmesi için İngiltere’den açıklanan verilerin Sterlin olumlu gelmesi ve ABD’den açıklananlarınsa Dolar olumsuz olması gerekiyor. Bu olmazsa paritede teknik bir düzeltmenin önü açılabilir. Bu da kısa vadede paritenin bir miktar gerilemesi anlamına geliyor.

Dolar’ın hem iki hem de on yıllık faizlerinde görülen düşüşler Dolar yen paritesinin düşüşlerini tetiklerken aynı zamanda Japonya’dan bugünlerde açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu gelmesi de bu durumu desteler nitelikte. Çin’den gelen ekonomik verilerin de ithalatın arttığını göstermiş olması bir miktar o tarafta üretimin artabileceğine işaret olarak düşünüldüğünde bu durumun Yen için de olumlu olduğunu söylemek gerek. Bu noktada paritenin yükselmesi için Dolar faizlerinin yükselmesi gerekiyor ancak ABD hisselerinin yükselmesi için bugünlerde pek bir nedenin olmayışı Dolar faizlerini de baskı altında tutabilir. Bu nedenle Dolar faizlerinin yükselişleri sınırlı kalacağından Dolar yen’deki yükselişler de sınırlı kalabilir. Bu nedenle yükselişleri bekleyip satış denemeleri yapmak faydalı olabilir ancak bugüne özel olarak teknik bir yükselişten faydalanmak üzere düşüşlerde kısa metrajlı alım da yapılabilir. Yani önce gün içi düşüşleri bekleyip alım yapıp sonra yine gün içindeki yükselişler sonrasında pozisyonu satışa çevirmek uygun olabilir.

Son iki haftadır faizlerin daha belirgin şekilde baskı altında kaldığı günlerden geçerken altın fiyatlarındaki gerilemelerin sınırlandığını gördük. Ancak son günlerde 1350 Dolar/ons civarında yükselmekte zorlanan alıntının Dolar’ın olası düşüşüyle birlikte bir miktar daha yükselmesi mümkün ancak bu yükselişin çok belirgin olmayıp aslında düşüşten önce yeni bir yükseliş denemesi mahiyetinde olacağını düşünüyorum. Emtia fiyatlarındaki yükselişlerin devam etmesinin de bu olası yükselişte etkili olacağını düşündüğümüzde kısa vadede dikkatli bir şekilde alım pozisyonları taşınabilir ancak dediğim gibi pozisyonları kısa metrajlı taşımakta fayda var.

İran’ın petrol üretimini sabitlemekten uzak tutum içinde olması ve ardından gelen yükselişler dün belirgin bir şekilde kendisini gösterdi. Petrol stoklarının azalacağına dair beklentilerin daha da güçlenmiş olması ve dün açıklanan API petrol stoklarının beklentilerin altında azalması petrol fiyatlarının yükselişini tetikliyor. Bugün açıklanacak petrol stok verileri eğer bu beklentilerden ayrışırsa yani stok verileri beklenenden yüksek gelirse o zaman petrol fiyatlarındaki yükseliş yerini düşüşe bırakabilir. Ancak son dönemde sürekli bahsettiğim petrolün elde tutma getirisinin yükselişi artan risk primiyle birlikte gerçekleştiği için petroldeki hareketler bağımsız olmaktan çok oldukça yanlı bir tutum içinde. Yani bir diğer deyişle piyasa petrolün yükselmesini istiyor.

Son üç seansta beri 2187 puan seviyesini geçemeyen SP 500 endeksinin yükselemeyen faizlerden etkilendiği belirgin bir şekilde ortada. Ancak son günlerde petrolde yaşanan yükselişlerin hisselere sonradan yansıması düşünülebilir. Bu aşamada emtia fiyatlarının tümü göz önüne alındığında bu mümkün çünkü emtilarda genele yayılan yükselişler gecikmeli olsa da faizlere sonra da hisselere yansıyabilir. Bu nedenle kısa vadede hisselerde çok düşüş olması için bugün petrol stok verilerinin yüksek gelmesiyle petrolün hızlı bir şekilde düşmesi beklenir ancak buna mahal verecek bir durumun olma olasılığı oldukça düşük olduğundan kısa vadede düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Türkiye’de enflasyon verilerinin düşüşü ve Fed’in faiz artırmaktan uzaklaştıran ekonomik veri açıklamaları, Dolar kurunun düşmesine neden oluyor. Dünkü seansta da beklentilerim dahilinde gerileyen kurun bugün aynı düşüşü yapması pek kolay olmaz. Ancak Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerileyebilecek olması kur üzerinde baskı yaratabileceğinden kısa aralıklı seans içi gerilemeler olabilir ancak Türkiye’nin nihayetinde Suriye’de bir operasyon yürütüyor olması TL’nin değerlenmesine engel olabilir. Yarın ve öbür gün Türkiye’den açıklanacak sanayi üretimi ve büyüme verileri eğer beklentilerin üzerinde gelmezse kurun yükselişleri sınırlı olur ancak bu verilerin beklentilerin üzerinde gelmesi kurda yeniden yükselişe neden olacaktır. Bu bakış açısıyla yarına kadar paritenin yatay kalacağını ancak düşüşlerde kısa metrajlı ve kısa vadeli alım yapılabileceğini düşünüyorum.

Avrupa’dan açıklanan perakende sektörü büyüme verileri ve Almanya’nın fabrika siparişleri verileri beklentilerden olumlu gelirken dün ABD’den açıklanan istihdam durum endeksinin düşük açıklanmış olması Dolar olumsuzdu. ABD’den gelen bu verinin olumsuz görünümü sonrasında gerileyen Dolar faizleri henüz Dolar üzerinde bir baskı yaratmadı ancak gecikmeli olarak yaratabilir. Bugün Sadece emlak kredisi başvurularının açıklanacağı ABD’de de hisse senedi piyasaları gerilerse bu durum Dolar faizleri üzerinde ayrıca bir bakıya neden olabilir. Bu nedenle seans sürecinde kurdaki düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumsuzluğu karşısında Sterlinin yükselişi pek kolay olmayacak. Bunun nedeni Euro/Sterlin paritesinin bugün ve yarın alıcılı seansla geçirebilecek olmasından kaynaklı. Göreceli olarak Euro’nun verilerinin daha iyi olduğu bugünlerde Sterlinin pek gözde olmasını beklememek gerek. Bugün İngiltere’den açıklanacak sanayi ve imalat sektörü verileri çok belirgin gelmedikçe Sterlinin yükselişleri kısıtlı kalır. Dolar’ın olumsuz bir havada olmasıysa Sterlindeki düşüşleri oldukça sınırlandırır. Bu durumda daha çok yatay bir piyasa görebiliriz. Düşüşler yine de kısa metrajlı alım için değerlendirilebilir.

Dün ABD’den açıklanan istihdam durum endeksi Fed’in çok yakından takip ettiği bir veri olup direk olarak faizler üzerinde etkisi olduğundan bu verinin düşük gelmiş olması sonrasında gerileyen faizler Dolar/yen paritesinin baskı altında kalmaya devam etmesine neden olabilir. Bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar faizlerini yükselmesi için bir neden yok. Bu nedenle Dolar/yen paritesindeki düşüş sürecinin devam etmesini bekliyorum.

Dünkü seansta Dolar faizlerini çok temelden etkileyen istihdam durum endeksinin beklentilerin çok altında kalmış olması ve üstelik verinin olumsuz bir görüntüye işaret etmesi Dolar faizlerinin belirgin derecede baskı altında kalmasına neden oldu. Kısa vadeli faizlerin de baskı altında kalmasıyla oluşan bu durumun altın fiyatlarının bir miktar daha yükselmesine neden olabileceğini düşünüyorum. Bu aşamada altındaki yükselişin devamı için bakılması gereken şeyler Dolar ve diğer önemli para birimlerinin faizleri dışında ayrıca emtia ve hisse senetleri olacaktır. Eğer emtialar düşer ve aynı zamanda hisseler de emtiaları takip ederse o zaman altındaki yükseliş süreci devam edebilir. Bu ikilinin bugünkü seans içi etkileşimlerini takip ederek altının bunlara tepkisinin geciktiği zamanlarda düşüşlerde alım denemeleri yapabilirsiniz. Mesela SP 500 ve petrol eş zamanlı olarak düşüp de altın henüz yükselmemişse, altının bu gecikmesini alım yaparak değerlendirebilirsiniz.

İran’ın petrol üretimini dondurmaktan imtina eder bir konumda olması petrol fiyatlarının dünkü ekonomi olumsuz veriler sonrasında bile yükselmesine neden oldu. Bu durum petrolün elde tutma getirisinin arttığı bir döneme denk geliyor olması petrolün yükselme beklentilerinin devam ettiğine işaret ediyor. Bu gibi günlerde petrolün düşüşleri alım için fırsatı olarak değerlendirilebilir. Son zamanlarda petrol stoklarında yükseliş gözlemlendiğinden petrolün yükselişleri sınırlı kaldı. Ancak bugün akşam vakitten itibaren ABD’den yarın gelecek petrol stok verileri üzerindeki spekülasyonlar seans içinde petrolün gerilemesine neden olabilir. İşte bu gerilemeler alım için fırsat verecektir.

Son aylarda hisse senedi piyasalarının yükselmesinde etkili olan en önemli faktör Fed’in faizleri artırmaya cesaret ettirmeyecek veri akışları oldu. Ancak bugünlerde ekonomideki durumu bozan gelişmelerin sadece faizleri düşürmesi değil hisse senetlerini de düşürmesi gündemde olabilir. Yani bir diğer deyişle önceden hisselerin düşüşüne neden olan faktörlerin devam etmekte ısrarlı olması bu sefer hisseleri düşürebilir. Bu nedenle SP 500 endeksinin yükselişlerinde satış denemeleri yapmak uygun gözüküyor.