Forex Yorumları

Bayram sonrası uzun bir tatil döneminden sonra ilk işlem gününde üçüncü çeyreğe dair işsizlik ortalaması açıklanacak. Son dönemde ekonomik faaliyetlerin azalmış olduğunu yansıtan veri açıklamaları, işsizlik verisinin TL üzerinde negatif etkilerini kısıtlayabilir. Bu durum TL olumsuz gibi gözükse de bütçe verilerinin sağlam durduğu bir süreçte TL olumsuz olarak algılanmayabilir. Öte yandan Suriye’deki gelişmelerin Türkiye lehine gelişmeye devam etmesi TL’nin değer kazanmasında etkili olabilir. Bu noktada Dolar kurunun düşmesine ilişkin tek risk Dolar’ın uluslararası piyasalarda yapabileceği yükseliş olur. Geçen hafta ABD’den açıklanan enflasyon verilerinin enflasyondaki yükseliş sürecinin yavaş bir şekilde devam ettiğini göstermesi Dolar olumlu bir gelişmeydi. Ne var ki Michigan verilerinin beklentilerden daha olumsuz bir resme işaret etmiş olması Dolar olumlu havanın kısa vadede olumsuz etkilenmesine neden olduğundan Dolar’ın uluslararası piyasalarda sınırlı yükselmesi mümkün. Bunun anlamıysa kısa vadede seans içindeki yükselişlerin kurun yükselişlerini takiben satışların gelebileceğini gösteriyor.

ABD’en gelen ekonomik verilerin en önemlilerine bakıldığında Dolar olumlu gelişmelerin devam ettiği görülüyor. Yükselen istihdam ve bununla birlikte artmaya devam eden enflasyon, daha da önemlisi sadece manşet enflasyon değil aynı zamanda çekirdek enflasyondaki yükseliş ve ABD’ye olan para akışındaki artışın devamı ve ekonomik büyüme hep Dolar’dan yana. Fed’in rahatsız olduğu iki mesele var. Birincisi Dolar olumlu gelişmelerin yavaş bir şekilde oluştuğu, ikincisiyse son dönemde Fed’in kısa vadeli beklentilerini dolaylı yoldan olumsuz etkileyen diğer ekonomik verilerin Dolar olumsuz gelişimidir. Bunların varlığı son günlerde Dolar’ın değer kazanmasına engel oluşturuyor. Bugün Avrupa’dan dış ticaret dengesi ve inşaat üretimi verileri açıklanacak. Eğer bu veriler belirgin şekilde Euro olumlu gelmeyecek olursa o zaman paritenin seans içindeki yükselişleri satış için bir fırsat olur. Bu tür bir beklentiyi ABD’de yaşanan son terör saldırısı sonrasında olumsuz etkilenebilecek hisse sentlerinin düşüşü tarafından da desteklenebilir.

AB’nin, Brexit sonrasında Avrupa Birliğini güçlendirmek için adımlar atıyor olması ve hisse senedi piyanlarının düşme eğilimi göstermesi Sterlin üzerindeki baskıların artmasına neden oluyor. Bunu sırasıyla Euro sterlin paritesindeki yükseliş ve SP500 endeksindeki düşüşle gözlemlemek mümkün. Şu aşamada İngiltere’den gelen ekonomik verilerin Sterlin olumlu gelmeye devam etmesi paritenin düşüşüne engel teşkil eden en önemli unsurdur. Bunu göz önünde bulundurduğumuzda ve son günlerde Euro sterlin paritesindeki yükselişleri takiben kısa vadeli bir satış baskısının oluşması bugünkü seans içinde Sterlin dolar paritesinin düşüşlerini sınırlı tutabilir.

Buna bir not eklemek gerekirse seans içinde Sterlin yen paritesindeki düşüşlerin ardından yükseliş hareketleri görebiliriz.

Yükselen Dolar faizleri bir yanda kısa vadeli Dolar faizlerinin uzun vadelilere yaklaşmış olması altın üzerinde baskı yaratan ilk gelişme oldu. Bununla birlikte VIX endeksindeki düşüş ve ABD’den gelen çekirdek enflasyon verilerindeki yükseliş altının satılması için birer neden olarak düşünülebilir. ABD’nin siyasetindeki gergin ortamın devam etmesi belki altının düşmesinde etkili olan VIX endeksinin yükselmesine neden olabilir. Bu olursa o zaman altının seans içindeki düşüşlerinde alım denemeleri yapılabilir. Ancak bu durumda Dolar endeksini de takip etmek gerekir. Dolar endeksinin yükselişi bugünkü olası altın yükselişlerini sınırlandırabileceğinden altının düşüşlerini takiben yapılabilecek alış pozisyonları kısa aralıklarla kapatılmalıdır.

Geçtiğimiz hafta Dolar’da yaşanan yükselişler, hisse senedi piyasalarını gerilemesi ve petrolün üretiminin kısıtlanmasıyla ilgili haberlerin yarattığı spekülasyonlar bu hafta da devam edecek. Ancak bu hafta yaşanacak spekülasyonlar geçen hafta yaşanan belirgin haftalık gerileme sonrasında petrolün bu sefer tam tersi yönde hareket etmesiyle sonuçlanabilir. Bu nedenle ilk beklenti petrolün bugünden yarına bir miktar yükselebileceği olarak değerlendirilebilir. Haftalık bazdaki hareketiyse hisse senedi piyasalarını Dolar faizleriyle nasıl bir etkileşim içinde olacağı ve geçen hafta da düştüğü gözlemlenen petrol stoklarıyla belli olacak. Petrol stoklarındaki genel gelişmeler petrolün yükselişini destekler nitelikte. Bu aşamada eğer hisse senedi piyasaları Dolar faizlerinin yükselişiyle birlikte yükselirse o zaman petrolde daha belirgin bir yukarı yönlü düzeltme görmek mümkün olabilir.

Geçtiğimiz hafta VIX endeksinin düşmeye devam ettiği bir süreçte ABD’de faizlerin yükselmeye devam etmesi ekonomik gelişmelerin son dönemdeki olumsuz görüntüsünden uzaklaşılabileceği beklentisinin oluşmasına neden oldu. Bu sürecin bu hafta içine de yansıyabilecek olması kısa vadede SP500 endeksi dahil bir çok hisse senedi endeksinin küresel çapta yükselmesine enden olabilir. Bu açıdan bakıldığında basit bir yaklaşımla düşüşlerde SP500 endeksi almak uygun gözüküyor.

Dünkü seansta ABD’den açıklanan ekonomik göstergelerin Dolar olumsuz gelmiş olması Dolar kurundaki yükselişlerin yavaşlamasına neden oldu. 2,9880 seviyesinden gelen satışlarla kurun yeniden 2,97’nin altına indiğini gözlemledik. Bugüne baktığımızda Türkiye’den herhangi bir gelişmenin olmayışı kurun yükselişlerini yine sınırlandırabilir ancak asıl olarak ABD’den gelecek verilerin Dolar olumlu gelip gelmeyeceğine bağlı. Bu noktada Dolar faizlerinin henüz gerilememiş olması Dolar’ın yükseliş potansiyelinin olduğunu gösterse de bugünkü ABD verilerinin olumsuz gelmesi durumunda kurun yeniden düşebileceğini söylemek mümkün. Bugün özellikle Michigan Üniversitesi Tüketici güven endekslerini takip etmek gerekiyor. Bunun dışında sermaye akışı verileri de gelecek ancak üniversitenin anket verilerinin hisse senetlerini sonra da Dolar’ı dolaylı olarak etkileyeceğini düşünüyorum.

ABD’de istihdam ve fiyat verilerinin dünkü seansta Dolar olumlu gelmiş olmasının ardından paritenin çok fazla gerilemediğini gördük. Bunun nedeniyse genel olarak hisse senedi piyasalarındaki alıcıların belirgin olmasından kaynaklandı. Bugün Avrupa’dan açıklanacak işçi maliyetleri yakından takip edilmeli. Dün Avrupa’dan gelmiş olan Euro olumsuz dış ticaret verilerinin ardından bugün istihdam maliyetlerinde düşüş olursa o zaman paritedeki Dolar kaynaklı yükselişlerin sınırlanması mümkün.

İngiltere Merkez Bankasının faiz değişikliği yapmadığı günde perakende satışların düşük açıklanmış olması Sterlin/dolar paritesinin çok fazla bir değişim yapmaksızın seansı kapatmasını sağladı. Bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Doları ve borsaları nasıl etkileyeceğini izleyeceğiz. Bu aşamada Sterlin/dolar da bu gelişmelere bağlı olarak yatay sürecine devam edebilir. Dünkü hareket alanı dışına taşmaksızın kısa vadeli yükselişler yaşanabilir ancak sonrasında gelen satışlarla parite yine seansa başladığı seviyelere gerileyebilir. Bu durumda yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun gözüküyor.

Ağustos ortalarından beri çok dar alanda sıkışarak işlem gören Dolar/yen paritesinin Dolar faizlerindeki daralmayla birlikte aynı hareket tarzını benimsemiş olduğu açık bir şekilde ortada. Bugün ABD’den açıklanacak ekonomik göstergelerin özellikle iki ve on yıllık Dolar faizleri arasındaki farkı nasıl etkileyecek olduğu yakından izlenmeli. Eğer on yıllıklar düşerken iki yıllıklar sabit kalırsa o zaman parite yatay hareket eder. Eğer iki ve on yıllıklar birlikte yükselirken iki yıllıkların yükselişi daha belirgin olursa o zaman Dolar/yen yükselir. Aksi durumdaysa düşer. Bugün ABD’den açıklanacak veriler saatlerinde Dolar faizlerinde bu hareketler paritede belirleyici olacak.

VIX endeksinin dünkü gerilemesi ve faizlerin geçen haftaya göre yüksek kalmaya devam etmesi altın fiyatlarını yükselişlerine engel oluyor. Ancak ABD’deki seçimler yaklaştıkça ekonomik programlarla ilgili söylemlerin enflasyon beklentilerini artırması söz konusu olabilir. Ancak açıklanan ekonomik verilere bakıldığında faizlerin yakın bir zamanda artmasına engel olacak gelişmelerin ağırlık kazandığını gözlemliyoruz. Bugünkü seansta altın dünkü işlem bölgesinin dışına kolaylıkla çıkmaz ama düşüşlerde alım yapılması uygun gözüküyor.

Dolar’ın belirgin bir varlık gösterememesi ve hisse senedi piyasalarındaki artışlar petrolde en azından teknik bir yükselişe neden olabilir. Bugünün Cuma olduğunu düşündüğümüzde beklenmedik hareketlerin olma olasılığı petroldeki dalgalanmasın da belirginleşmesine neden olabileceğinden belirgin düşüşlerin olması durumunda yapılacak bir alımın iyi kar getireceğini düşünüyorum.

Son üç seanstan beri belirgin şekilde dalgalanan SP 500 endeksindeki dalgalanmaların bugün de aynı şekilde devam etmesini bekliyorum. Her ne kadar VIX endeksinde bir gerileme yaşansa da olan gerilemenin sınırlı olması ve emtia fiyatlarıyla faizlerin birbirinden açılmış olmaları SP 500 endeksinin yine dalgalı bir seans geçirebileceğini gösteriyor. Bu aşamada Michigan Üniversitesi tüketici güven anketinin sonuçları önemli olabilir. Ne de olsa SP 500 bu anket verilerinden belirgin şekilde etkilenmeye meyilli. Anketin olası sonuçlarını ele aldığımızdaysa kısa vadede çok olumlu gelişmelerin olmayacağından hareketle SP 500 endeksindeki yükselişlerin satış için birer fırsat olarak değerlendirileceği bir piyasa izleyebiliriz.

Bayram tatilinin sonuna yaklaşıldıkça TL’deki değer kaybının yavaşlamasını, hafta sonuna girmeden bir önceki gün yeniden teknik bir yükselişin olabileceğini düşünüyorum. Ancak Türkiye piyasalarını kapalı olmasının neden olduğu TL zayıflığının azalması bekleneceği için kurda bugün beklediğim olası yükselişlerin sınırlı olacağını düşünüyorum. Genel olarak yatay bir piyasa izleyecek olsak da ABD’deki veri akışının belirgin olması seans içindeki dalgalanmanın artmasına neden olabilir. Bu nedenle de güveni elden bırakmayarak belirgin yükselişleri görmeden satış yapmamakta fayda var.

Dün Avrupa’dan açıklanan sanayi üretimi verilerinin Euro olumsuz şekilde düşük gelmiş olmasının ardından ABD’den açıklanan düşük ithalat fiyat verileri Euro/dolar paritesinin düşüşlerine engel oldu. Bugün ABD’den açıklanacak önemli veri akışı varken, paritenin ne yapacağı tamamıyla bu verilerin ışığında gerçekleşecek. Fed’in yakinen takip ettiği perakende sektörüne dair veriler ve buna ek olarak sanayi üretimi ve istihdam verileri Dolar’ın ne yapacağında etkili olacak veriler arasında. Bu aşamada Avrupa’dan açıklanacak fiyat ve dış ticaret verileri de önemli ancak ABD’den açıklanacak verilerin daha baskın olacağından bunlara göre karar vermek gerekecek. Daha çok Taylor modeliyle ilgili verilerin belirleyici olacağı bugünkü seansta fiyat ve istihdam verilerinin belirleyici olması muhtemel. Bu iki verinin de son dönemde Dolar olumsuz evrilmesi seans içindeki düşüşlerin alım fırsatı olarak kullanılmasını gerektirebilir.

Bugün İngiltere’den perakende satışlar ve daha da önemlisi faiz kararı açıklanacak. Bir süredir Sterlin olumlu ekonomik veriler ürettikten sonra son dönemde Sterlin olumsuz verilerin gelmeye başlamış olması ve aynı zamanda küresel ekonominin yavaşlama eğilimi gösterdiği bugünlerde İngiltere’den açıklanacak perakende satışların yükselmesini pek mümkün kılmıyor. Asıl önemli olarak İngiltere Merkez Bankasının faiz kararı sonrasında gelecek açıklamalar önemli. Bu noktada eğer İMB de dünyanın geri kalanı gibi bozulma emareleri gösteren ekonomik duruma işaret eder ve Brexit’in risklerini dile getirmeye başlarsa o zaman Sterlinin yükselişi çok zor olur.

Dolar faizlerinin son birkaç gün içinde gerçekleştirmiş olduğu yükseliş sonrası kısa vadeli faizlerdeki durulma Dolar/yen paritesinin de yükselişlerini askıya aldı. Öte yandan ABD’den gelen zayıf verilerin etkili olduğu bir dönemde bugün açıklanacak önemli ekonomik veri akışları faizleri belirgin şekilde etkiler ve bunun etkisi en çok Dolar/yen üzerinde hissedilir. Bu nedenle seans içindeki dalgalanmaların belirgin olmasını bekledikten sonra yükselişleri takiben satış denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

VIX endeksinin belirgin yükselişi sonrasında faizlerin yükselişinde yaşanan durulmalar henüz altın fiyatların yansımış değil. Aslında bu altın için olgunlaşmış bir alım fırsatı olarak görülebilir. Tek risk emtiaların geriliyor olmasıdır. Eğer bugünlerde emtialar ve faizler birbirine yaklaşacak olursa, yani emtialar yükselir ve faizler düşerse o zaman altının yükselmesi için birçok nedeni bir araya gelmiş olacaktır.

Hisse senedi piyasalarındaki düşüş petrol stoklarındaki düşüşe rağmen petrol fiyatlarının baskı altında kalmaya devam etmesine neden oldu. Bu gelişmeyle birlikte 44 Dolar’ın altına sarkan petrolün bu hareketiyle alım fırsatı oluşturduğunu söylemek mümkün. Zira Dolar’ın gerileyebileceği bir durumda petrolün yükselmeyeceği ön görüsünü düşündüğümüzde bunun gerçekleşme olasılığının yüksek olduğunu düşünüyorum. Zira son günlerde petrolün düştüğü süreçte Dolar’ın değer kazanmamış olması petrol beklentilerinin yüksek olduğu bir dönemde petrolün düşüşlerini alım fırsatı haline sokar.

Ekonomik verilerin pek parlak açıklanmadığı bir dönemden geçerken ABD’de yaşanan siyasi gerginlikler ve belirsizlikler SP 500 endeksi üzerinde baskı yaratmaya devam ediyor. Fed’in faiz artırmaktan yana tutum içindeyken son günlerde bunu engelleyen verilerin açıklanmış olması hisselerin yükselişlerini sınırlandırabilir. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmak faydalı olacaktır.