Forex Yorumları

Geçen seneden beri neredeyse yüzde 20 oranında değer kaybeden TL’ye rağmen Türkiye’den açıklanan dış ticaret açığının çok az bir iyileşme göstermiş olması adeta Türkiye’ye yönelik gizli bir ambargonun varlığına işaret eder nitelikte kaygı vericiydi. Bugün açıklanacak ihracat verilerinin de düşük gelmesi durumunda gelişmelerin daha da TL olumsuz olması muhtemel. Dün Dolar’ın yükseldiği bir gün olmasına karşın TL’nin nispeten az değer kaybetmiş olması belki umut verici olsa da Türkiye’nin ekonomi dinamikleri TL’nin değer kazanmasına engel teşkil etmeye devam edebilir. Bugün Dolar endeksinin teknik bir düzeltmeyle gerileyebilecek olması kurun bir miktar geri çekilmesine olanak sağlayabilir. Ne var ki olası geri çekilmenin sınırlı olacağından yola çıkarak ona göre yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Almanya’dan dün açıklanan istihdam verilerinin Euro olumsuz gelmemiş olması olumlu bir gelişmeyken ABD’de açıklanan istihdam ve harcamaları verilerinin Dolar olumlu gelmiş olması paritenin yükselişine engel oldu. N e var ki hisse senedi piyasalarının yükselme eğilimini henüz kaybetmemiş olması ve emtialardaki yükseliş bugün paritenin daha önceki dip seviyelerine yakın yerlerden alımlarla desteklenmesine neden olabilir. Bu durumda düşüşlerde alım yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Dün İngiltere Merkez Bankasının finansal istikrar raporu İngiltere’nin Avrupa’dan bir ticaret anlaşması yapmadan çıkmasının, Trump’ın seçilmesiyle Dolar faizlerinin yükselecek olmasının ve Çin’deki hızlı kredi artışının risklerine dikkat çekti. Bu risklerin genel olarak varlığını sürdürüyor olması Sterlinin yükselişlerine engel olabilir ancak bundan sonra Sterlinle ilgili yapılan kritiklerin ana başlıklarının neler olduğuna dair iyi bir bakış açısı verdi. Bu durumda ilerleyen dönemde Sterlin/Dolar paritesini yorumlarken Euro/Sterlin, Dolar endeksi ve hisse senedi piyasalarının faizlerle olan etkileşimi daha da önem taşıyacak. Bir noktada Dolar endeksinin düşecek olması orta ve uzun vadede Sterlin/Dolar’ın yükselişi demek olur ancak öncesinde paritede baskı hakim olacaktır. Euro/Sterklin’in yukarı yönlü hareket potansiyelinin azlığı Sterlin/Dolar’ın sınırlı yükselişine, hisselerin artan Dolar faizleriyle birlikte sınırlı yükseleceğiyse Sterlin olumlu olacaktır. Ancak öncesinde kısa vadede yatay süreç devam edecek olsa da orta ve uzun vadede Sterlin/Dolar yükselme potansiyelini koruyacaktır. Kısa vadede düşleri görmeden alım yapılamaması gerekir.

Dolar faizlerinin yeni zirve yapması ve Japonya’dan açıklanan bazı ekonomik verilerin Yen olumsuz gelmiş olması Dolar/Yen paritesinin yükselişini tetikledi. Bu yükseliş piyasa beklentilerinin aksine gelişmiş olsa da ilerleyen süreçte Dolar/Yen paritesinin yükselişine devam etmesi için hisse senedi piyasalarının yükselen Dolar faizleriyle birlikte yükselmesi gerekir. Aksi durumda VIX endeksinin yükselebilecek olması Yen’in değer kazanma sürecini tetikleyebileceğinden paritede gerileme emareleri görülebilir. Bu olasılıkları göz önünde bulundurarak yükselişlerde kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Son bir ay içinde Dolar’ın 2 ve 10 yıllık faizleri arasındaki farkın 10 yıllıklar lehine 30 baz puan yükselmiş olması kısa vadede altının baskılanmasına neden olabilirken volatilitenin artacağı beklentisiyle faizlerin bu durumu bir arada düşünüldüğünde orta ve uzun vadede altının desteklenmesine neden olabilir. Bugünlerde altını anlamak için bahsettiğim bu iki faiz farkını ve VIX endeksini takip ediniz. Faiz farkı 10 yıllık lehine artmaya devam ederse ya da aynı kalırsa ve bu arada VIX endeksi yükselmeye başlarsa o zaman altının gecikmeli olarak yükselmesini bekleyebilirsiniz.

OPEC’in günde 1,2 milyon varil petrol üretimini azaltma kararı almış olması petrolün yükselişine neden olurken aynı zamanda ABD ve Çin ekonomilerinin tüketime dayalı bir süreç içinde olması petrolün orta ve uzun vadeli yükseliş beklentilerinin yükselmesine neden olmakta. Petrolün ilk aşamada 52 ve ardından 55 Dolar hedefleri varken daha uzun vadede 60 Dolar ve üzerini görme ihtimali belirginleşmiş durumda. Böyle bir ortamda kısa vadeli geri çekilmelerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi uygun olabilir.

Dolar verim eğrisi yükselmeye devam ederken faizlerin yüksekliği ve küresel ekonomik dengesizlikler bir noktada SP 500 endeksinin belirgin şekilde geri çekilmesine neden olabilir. Bugünlerde emtia fiyatlarının yükselebilecek olması SP 500’ün de yükselişini tetikleyebilecek bir unsurken bir sonraki adımda Dolar faizlerinin daha da yükselebilecek olması SP 500 endeksindeki volatilitenin yükselişine neden olabilir. Bu da endeksin düşüşü anlamına geliyor. Bu durumda kısa vadede endeks desteklenebilecek olsa da yükselişlerin yine aynı nedenlere bağlı olarak sınırlanması mümkün. Bu noktada yükselişleri takiben satış denemeleri yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum.

Bugün Türkiye’den açıklanacak dış ticaret açığı verisi Dolar kurunun nasıl bir hareket sergileyeceğiyle ilgili beklentileri etkileyecek. Son dönemde ekonomik yavaşlama beklentilerinin sadece Türkiye içinde değil OECD araştırma raporlarında da gözlemleniyor olması ve tüketici güvenindeki azalma dış ticaretin azalmasına olmasına neden olabilir. Bu da kurun bir miktar gerileyerek 3,38’li seviyelere kadar inmesi anlamına geliyor. Yakın bir gelecekte Dolar’ın hafif geri çekilmesi ve TL’nin değerlenebilecek olmasıyla kurun 3,38’li seviyelere, hatta onun da altına inmesi muhtemel.

Dün ABD’den açıklanan büyüme verilerinin Dolar olumlu gelmiş olması Dolar’ın güçlenmesine neden olurken Almanya’nın enflasyon verilerinin Euro olumsuz dahi gelmeyişi paritenin yükselişine neden oldu. Bu sebeple bugün açıklanacak Euro olumlu herhangi bir veri Euro/Dolar paritesinin yükselmesine neden olabilir. Bugün Almanya’dan açıklanacak işsizlik değişimi beklenenden daha düşük açıklanırsa Euro/Dolar paritesinin bir miktar daha yükselmesi gündemde olabilir. Avrupa’dan açıklanacak enflasyon verileri de takip edilmesi gereken bir diğer veri. Özellikle çekirdek enflasyonda görülebilecek en uzak bir yükselişin belirgin derecede gerilemiş olması Euro/Dolar paritesinin alınmasına neden olabilir. ABD’den açıklanacak verilerin Dolar olumsuz gelmesiyle parite üzerinde düşürücü bir etkiye sahip olmayabilir ancak ABD verilerinin beklentilerden olumsuz gelmesi durumunda paritenin yükselişi sadece daha kolay olur.

Bugün İngiltere’den açıklanacak finansal istikrar raporu Brexit sonrası İngiliz ekonomisinin nasıl şekil aldığıyla ilgili önemli bilgiler sunacak. Eğer finansal istikrar beklentileriyle ilgili gelişmeler beklentilerden olumlu görülürse Sterlinin bir miktar daha değer kazanası mümkün. Bu aşamada Euro/Sterlin paritesinde yukarı yönlü düzeltme sürecinin devam edebilecek olması Sterline baskı yapacak olduğundan Sterlinin dolar karşısındaki yükselişleri çok belirgin olmayabilir.

Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan sanayi üretimi ve konut inşaatı verilerinin Yen olumlu gelmiş olması Yen’in değer kaybetmesi sonrasında Dolar/Yen paritesinin bir miktar daha gerilemesine neden olabilir. Dolar faizlerinin de düşmüş olması beraberinde hisseler üzerinde de baskıyı artırabilecek olduğundan Dolar/Yen paritesinin bir miktar gerileyeceğini düşünüyorum.

Dolar faizlerinin yüksek kalmaya devam etmesiyle birlikte altın fiyatlarının bir yere gitmesi pek kolay gözükmüyor. Ancak bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar faizlerinin aşağı yönlü baskılaması durumunda altını yükselmesi mümkün olabilir. Ne var ki bu gelişmeler yaşanmaya devam ederken emtia fiyatlarını düşmüş olması altına baskı yapacak olduğundan ABD verilerinin Dolar olumsuz gelmesi durumunda dahi altındaki yükselişin sınırlı kalacağını düşünüyorum. Bu nedenle bugün altın yatay süreçte hareketini sürdürebilir.

Petrolün orta ve uzun vadeli beklentileri yükselişe işaret etmeye devam ederken kısa vadeli beklentiler nedeniyle düşüyor olması Dolar’ın güçlenmesine paralel bir durum. Ancak petroldeki yatay hareketin faiz beklentilerine de yansıyabilecek olası Dolar’ı düşüreceğinden ilerleyen günlerde ve bugün petrolün düşüşleri alım için uygun fırsatlar verebilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmaya devam etmekte fayda var.

Bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar üzerinde çok etkisi olmayabilir ancak faizlerdeki hareketler ve faizlerin vade yapısındaki değişimlerin SP 500 endeksi üzerinde etkili olmasını bekliyorum. Bu aşamada özellikle kısa vadeli faizlerin gerilemesi beliğin olur ve getirisi eğrisinde dikeyleşme olursa o zaman SP 500 endeksindeki olası gerilemeler belirginleşebilir.

Dolar’ın uluslararası piyasalarda geri çekilmiş olması ve TL’nin teknik düzeltmesi bir araya geldiğinden Dolar/TL paritesinde belirgin bir düşüşün gerçekleşmesine şahit olduk. Ne ver ki bu süreç kısa vadeli teknik bir hareket olduğundan Dolar’ın güçlenme mevsimine yaklaşırken kurun düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilmek istenecektir. Bu noktada kurun ne kadar düşebileceğini ön görmek elbette en önemli konu olarak karşımıza çıkıyor. Bugün ABD’den önemli veriler açıklanacak ve Dolar faizlerinin ne şekilde hareket edeceğini belirleyecek. Bugünkü verilerin önemli olmasına karşın Dolar’ı çok az etkileyebileceğini düşündüğümden kurda da çok belirgin hareket beklemek gerekir. Ancak genel olarak Dolar olumlu bir süreç içinde olduğumuzdan çok belirgin geri çekilmeleri beklemeksizin kısa metrajlı alım denemeleri yapmak uygun strateji olarak görülebilir.

Dün pariteyi etkileyebilecek çok önemli veri akışı olmadığından paritenin de çok etkilenmemiş olduğunu takip ettik. Bugünse başta ABD’den açıklanacak büyüme verileri olmak üzere diğer ekonomik verilerle birlikte paritenin belli bir yön çizmesi için yeterli momentum oluşabilir. Bu aşamada ilk bakışta kurun düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Ne de olsa Dolar’ın yükseliş mevsiminin hemen öncesinde emtialardaki yükselişler olası bir Dolar rallisi olasılığını azaltıyor.

Dünkü seansta Dolar’daki düşüşe rağmen Sterlin/Dolar paritesinin Euro/Sterlin paritesindeki yükselişe bağlı olarak gerilediğini gördük. Bugün İngiltere’den açıklanacak para arzı veriler ve ABD’den gelecek büyüme verilerinin parite üzerinde etkili olması muhtemel. Özellikle Dolar cephesindeki faizlerin yükselişini durdurup aynı zamanda hisselerin düşmesi öncelikle sterlin olumlu düşünülse de seans içindeki düşüşleri takiben alımlarla paritenin yükselmesi beklenebilir. Eğer faizlerin düşüşüne paralel olarak hisselerdeki geri çekilmeler belirginleşirse o zaman bu gelişmelerin neden olacağı yaratacağı kronik durum bu sefer ters işleyerek kurun yükselişlerinde sınırlanma görülebilir. Bu nedenle düşüşlerde çok beklenti içinde olmaksızın alım denemeleri yapmanın uygun strateji olduğunu düşünüyorum.

Dolar faizlerinin düşmesiyle birlikte gerileyen Dolar/Yen paritesinin faizlerle olan yakın ilişkisi daha önce de nasıl güçlüyse bundan sonra da aynı şekilde devam etmesi beklenir. Bu durumda seans sürecinde Dolar faizlerinin geri çekilemeye devam etmesi mümkün olduğundan parite de de düşüşler görülebilir. Ne var ki içinde bulunduğumuz süreç genel olarak Dolar faizlerinin yükseliş döneminde olduğumuzu gösteriyor. Bugün ABD’den açıklanacak büyüme verilerinin Dolar faizlerini yakından ilgilendiriyor olması dolaylı olarak Dolar/Yen paritesini de ilgilendirmekte. Bu açıdan bakıldığında faizlerdeki geri çekilmelerin kısa metrajlı alımlar için uygun olabileceğini düşünüyorum.

Dolar faizleri altın fiyatları üzerinde de etkili olmaya devam ediyor. Faizlerdeki düşüşün sakinliği ve sınırlı oluşu aynı şekilde altının da yükselişlerinin sınırlı ve belirsiz olmasına neden olurken Dolar’daki geri çekilmenin etkisinin henüz görülmüyor oluşu Dolar’ın olası yükseliş beklentisinden kaynaklı. Bu noktada Dolar’ın ne yapacağına bağlı olarak hareket eden altının ilerleyen gümlerde Dolar’da oluşabilecek yükselişe bağlı olarak gerileyebilir. Ancak öncesinde Dolar faizleri düşüş trendini devam ettirdikçe her geçen gün düşüşler kısa metrajlı alım fırsatı olarak değerlendirilecektir.

Petrol fiyatları dünyadaki para hareketliliğini etkilemeye devam eden bir unsur olmaya devam ederken ülke ekonomileri arasındaki dengeleri ve aynı zamanda ekonomik beklentileri de etkiliyor. Bu açıdan değerlendirildiğinde petrolün ne yapacak olduğu her geçen gün daha da önem kazanırken OPEC’in petrol üretimini nasıl yöneteceğiyle ilgili belirsizlikler petroldeki kısa vadeli dalgalanmaları artırmaya devam ediyor. Genel Olarak beklentiler yukarı yönlü olmaya devam ederken kısa vadede Dolar’da oluşabilecek bir gerileme petrolün seans içindeki düşüşlerini alım fırsatı yapabilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olarak değerlendirebilir.

Faizlerdeki düşüş ve Dolarda görülen geri çekilmeler SP 500 endeksinin yatay ve sınırlı hareket etmesine neden oluyor. Bu açıdan değerlendirildiğinde bir süre daha yatay hareketin devam edeceği düşünülürse bugün ABD’den açıklanacak büyüme verilerinin çok belirgin bir etkisinin olması beklenebilir. Büyüme verilerinin faizleri, dolayısıyla da SP 500 endeksini etkileyecek olması ilerleyen süreçte hareketlerin çok belirgin olmayacağını da gösteriyor. Bu noktada yatay bir hareket olacağından yola çıkarak yükselişlerde kısa vadeli satış, düşüşlerdeyse kısa vadeli alış yapmak uygun strateji olacaktır.