Forex Yorumları

Türkiye ve çevresinde devam eden jeopolitik gelişmeler TL üzerinde baskı yapmaya devam ederken TL’nin değerlenmesi için bilinçli bir para kaynağının gelip Türk varlıklarını satın alması gereken bir dönemdeyiz. Hal böyle olunca hem bu durum, hem de mevsimsel gelişmelere bağlı olarak kurun kalıcı şekilde düşme olasılığı şimdilik fazla değil. Bu nedenle seans içinde oluşabilecek geri çekilmeler düzeltme hareketi olarak düşünülebilir.

Yılın son iki haftasına girerken Avrupa ve ABD’de piyasalar sığlaşacak ancak bugünkü seansta pariteye yön verebilecek öneme sahip ekonomik veriler var. Avrupa’dan açıklanacak istihdam maliyet endeksi Avrupa’daki enflasyonist baskıların başka bir perspektiften nasıl görüldüğünü gösterirken ABD’den açıklanacak PMI verileri de hizmet sektöründeki talep durumun ne olduğuna dair bilgiler verecek. Bu aşamada Avrupa’dan gelecek veriler daha önemliyken kısa vadede Euro olumlu gelişmelerin belirginlik kazanma ihtimali daha yüksek görünüyor.

Bu hafta içinde Euro/sterlin paritesinin olası yükselişi Sterlin/dolar paritesinin göreceli olarak düşmesine neden olabilir. ABD’den açıklanacak veriler çok belirgin bir öneme sahip değilken İngiltere’den hiç veri açıklanmayacak olması Sterlinin bugün daha çok Euro/sterlin ve hisse senedi piyasaları güdümünde dalgalanması beklenebilir. Bu aşamada yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Teknik olarak bakıldığında geçmiş dalgalanmanın oluşan veriyi açıkladığı bir süreçte aşırı yükselişlerin bir noktada satış fırsatı oluşmaması gerektiğini geçtiğimiz hafta gördük. VIX endeksindeki düşüş ve Dolar faizlerindeki artış paritenin yükselmesine neden olurken pariteyi etkileyen bu iki unsurun çok belirgin değişmelere uğramayabilecek olması paritenin genel olarak yatay kalmasına neden olabilir ancak yine de yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun strateji olarak düşünülebilir.

VIX’teki düşüş, faizlerdeki yükseliş ve emtiaların yükselmekten yana olmayışı altının bugünkü seansta yükselişler sonrasında düşmesine neden olabilir. Genel olarak altının satış baskısında kaldığı bu sürecin olağan olması mevsimsel açıdan da açıklanabilir ancak yılın son haftasına girerken altındaki düşüşlerin durulmasını beklediğimden bu hafta içinde gerçekleşebilecek olası düşüşler kısa metrajlı alım için uygun olabilir.

Dolar’daki yükselişe ve hisse senetlerinin yükselişinin durulmasına rağmen petrol fiyatları yükselmeye devam ediyor. Bunun nedenini yükselen elde taşıma getirilerinde görmek mümkün. Elde tutma getirilerindeki yükselişin devam ediyor olması beklentilerin de yüksek olduğunu gösterirken genel kanının petrol fiyatlarının en azından 65 Dolar olabileceği yönünde olması bugünlerde petrolü yükseltir ancak vade değişiminin de yaklaşıyor olması petroldeki yükselişleri düşüşe çevirebilir. Bu nedenle yeni alım yapmadan önce yeni vade değişimleri beklemeli.

SP 500 endeksinin satış baskısı kalmaktan uzak hareketi ilerleyen süreçte devam etmeyebilir. Bu aşamada birçok kesim Trump’ın başkanlığa fiilen başlamasıyla hisselerin güçlü bir seyri izleyeceğini düşünmesi ve aynı zamanda Dolar’ın onca yükselişi sonrasında gerileyebilecek olması SP 500’ün bugün ve bu hafta içindeki düşüşlerini alım için uygun kılıyor.

Türkiye’den dün açıklanan işsizlik verisinde olumsuz bir değişim olmayışı, bütçe dengesinin artı değerlerde oluşu ve enflasyon beklentilerinin nispeten azalmış olması TL olumlu olarak algılanabilir. Fed toplantısından bu yana ABD’den açıklanan ekonomik verilerin çok parlak olmadığından yola çıkarak hafta sonuna girerken ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmemesi bile kurun yükselişleri takiben satılmasını gerektirebilir.

Bugün ABD’den açıklanacak inşaat başlangıçları ve inşaat izinleri verisi öncü gösterge niteliğinde olması itibarıyla piyasanın dikkatle takip edeceği veriler olacak. Dün ABD’den gelen ekonomik verilerin Fed’in öngörüsü dahilinde olması paritenin ilerleyen dönemde baskı altında kalmaya devam edeceğine işaret olarak algılanmış olabilir. Ancak kısa vadede Avrupa’dan ekonomik veri açıklamaları olumsuz gelmemesi durumunda paritenin düşüşlere dirençli olacağını dün Avrupa’dan gelen PMI verileriyle gördük.

İngiltere’den açıklanan perakende satışlar verisinin Sterlin olumlu gelmesine rağmen Euro/Sterlin paritesinin yükselişi Sterlin/Dolar paritesinin gerilemesine neden oldu. Bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumlu gelmemesi durumunda Sterlin/Dolar paritisinde çok sınırlı bir yükseliş olabilir. Ancak bunun dışındaki durumlarda paritenin yatay kalma ihtimalinin yüksek olduğunu düşünüyorum. Akşam üstü saatlerine kadar parite yatay kalır ancak ABD’den gelecek verilerin Dolar olumlu olmaması durumunda kısa aralıklı yükselişler olabilir.

Dolar faizlerinin yükselmeye devam ediyor olması ve Japonya’dan gelen ekonomik verilerin Yen olumlu olmayışı Dolar/Yen paritesinin yükselmesine neden oluyor. Teknik olarak hareketin çok fazla süreklilik devam ettirmesi volatilitenin düşmesine neden olurken VIX endeksinin yukarı yönlü bir hareketi sonucunda zaten düşmüş Dolar/Yen volatilitesi nedeniyle paritede belirgin bir gerileme görülebilir. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Faizler yükselmeye devam ederken altın fiyatlarındaki düşüş devam ediyor. Fed’in 2017’de üç defa faiz artıracağı beklentisinin altın üzerinde nasıl bir etki yaratacağı fiyatlanırken bu fiyatlamaların dönüşü mutlaka olacaktır. Son iki haftalık fiyatlama sürecinin aşağı olmasını ardından onca gerilemenin ardından düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olmaya devam etmektedir.

Ekonomik faaliyet beklentilerinin yüksek olduğu bir dönemde petrolün de yükseliş beklentileri son günlerde yara almış olsa da yeniden güçlenmeye başladı. Bu süreçte petrolün düşüşleri Dolar’ın yükselişinin yavaşlaması ekseninde durulabilir. Dünkü seansta hisse senedi piyasaların düşüşlere dirençli olması ve petrolün kendi dinamiklerinde yükseliş beklentilerini korumaya devam etmesi petrolün düşüşlerde alınmasını gerekli kılıyor.

ABD’den açıklanacak bugünkü veriler ekonomik faaliyetlerin geleceğine dair ışık tutan veriler olduğundan özelikle inşaat izinleri verisini yakından takip etmek gerekiyor. Bugünlerde hisse senetleri yükselirken faizlerin de yükselemeye devam etmesi aslında hisselerde risk arttıran bir neden olması dolayısıyla özellikle VIX endeksinde görülebilecek en küçük bir yükseliş hareketi SP 500’ün gerilemesine neden olabilir. Bu nedenle tetikte kalıp yükselişleri takiben satış yapmak uygun olabilir.

Dün açıklanan gecelik Fed faiz oranı sonrasında bugün Türkiye’den açıklanacak işsizlik verisi Dolar kurunda önemli değişimlere neden olabilir. Son dönemde yavaşlayan Türkiye ekonomisi nedeniyle işsizlikte bir miktar yükseliş görülebilir. Şayet bu yükseliş eğer belirgin olursa o zaman Dolar kurunda yükseliş olabilir. İşsizlik oranında bir düşüş olacağını tahmin etmediğimden bu olasılığı göz ardı ederek seans içindeki olası düşüşler bugün alım fırsatı olarak değerlendirebilir. Ancak yine de şunu da belirtmekte fayda var ki o da dün ABD’den açıklanan sanayi üretimi verileri ve bazı perakende satış verilerinin beklentilerin altında gelmiş olması bugün Dolar’ın uluslararası piyasalarda bir miktar baskı altında kalmasına neden olabilir Bu da kurun seans içindeki yükselişlerini takiben satışı anlamına gelir. Bu nedenle öğleden sonraki saatlerde kurun yükselişini takiben satış denemeleri yaparak da para kazanma şansı olabilir. Sonuç olarak öğleden sonrasına kadar kurun düşüşleri alım, öğleden sonraysa satış denemeleri yapılabilir.

Dün Fed faiz kararını açıkladı ve faizleri 25 baz puan artırarak 75 baz puan seviyesine yükseltti. Açıklamanın ardından 2017 yılında 75 puan faiz artırımına işaret ederken ekonomik görünümün olumlu olduğunu söyledi. Bu söylemler zaten piyasada konuşulan ve bilinen olgular. Bilinmeyense ilerleyen süreç için uluslararası piyasaların nasıl şekilleneceğidir. Bugünlerde Japonya’dan açıklanan ekonomik verileri çok olumlu görüntüde değil. Bunun yanında emtialardaki düşüş devam ederken Avrupa’dan açıklanan bir çok veri ne beklentilerin üzerinde geliyor ne de bir iyileşme olduğu görülüyor. Son günlerde bu yaşanırken Euro/Dolar paritesindeki yükselişlerin zorlanması normal ancak Fed’in ilerleyen günlerde 2017’de üç defa faiz artıracağı beklentisi tartışılmaya başlanabileceğinden Euro/Dolar paritesindeki gerilemelerin sınırlanması mümkün. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Fed’in faiz artarımı sonrasındaki söylemleri ekonomi olumlu olsa da açıklanan ekonomik verilerin hem Dolar olumlu hem de Sterlin olumlu olmayışı Sterlinin gerilemesine neden oldu. İngiltere ekonomisi Brexit’in riskleriyle karşı karşıyayken ABD’den ve İngiltere’den aynı anda olumsuz ekonomik veri açıklanmış olması Sterlin/Dolar paritesinin düşüşüne neden oluyor. Bu süreçte ABD’den açıklanacak ekonomik veriler dışında uluslararası piyasalardaki verilerin de olumsuza dönmesi orta vadeli Sterlin beklentilerini olumluya çevirebilir. Her ne kadar İngiltere’den açıklanan ekonomik veriler Sterlin olumsuz olmaya devam etse de bu verilerin de olumsuza dönmesi Sterlin açısından bir risk olarak düşünülebilir. BU noktada Euro/Sterlin paritesinin de hareketlerini izlemek gerekiyor. Eğer Euro/Sterlin orta vadeli bir yükseliş sürecine başlayacak olursa ki bu mümkün, o zaman Sterlinin ilerleyen gün ve haftalarda çok fazla yükselmemesi beklenebilir. Daha çok yatay piyasa şartlarının hakim olacağı bir süreçteyken 1,24-1,27 bandında düşüşlerde alım, yükselişlerde satış yapılabilir. Bugünse İngiltere’den açıklanacak perakende satış verilerinin olası yükselişi sayesinde düşüşlerde alım yapmak için fırsatlar oluşabilir.

Dolar faizlerinin 2017 yılı içinde üç defa daha artırabileceği sinyaliyle birlikte hisselerin sınırlı düşmüş olması Dolar/Yen paritesinin 117’nn de üzerine devam eden bir yükseliş hareketine neden oldu. Bu yükselişe neden olan faktörlerden bir tanesi de dün Japonya’dan gelen verilerinin yavaşlayan bir ekonomiye işaret etmesinden kaynaklı. Hem Japonya verileri Yen olumsuz hem de Fed açıklamaları Dolar olumlu gelince Dolar/Yen’deki yükseliş belirginlik kazanıyor. Bu süre içinde ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar olumlu olmaktan uzak oluşu Dolar/Yen paritesinde bir düzeltmeye neden olabileceğini de düşünecek olursak, bugünkü yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Fed’in 2017’de üç defa daha faiz artırabileceğini açıklaması ve VIX endeksinin çok belirgin yükselmeyişi altın fiyatlarında düşüşe neden oldu. Altın fiyatlarının bugünkü seviyesine bakıldığında faizlerin Fed tarafından uzun bir süre artırılmayacağı beklentisi hakimken daha fazla düşük seviyeler gördüğünü hatırlamak gerekiyor. Demek oluyor ki altın fiyatlarının daha önceki diplerinin hala üzerinde kalabiliyor oluşu fonların yukarı yönlü beklentilerinin hala devam ettiğinin bir işaretidir. Bugünlerde emtialarda yukarı yönlü bir düzeltme olur ve ABD ekonomisinden gelen Dolar olumsuz veriler fiyatlanmaya başlarsa o zaman altının bugünkü düşüşleri kısa vadeli alım için birer fırsat olarak değerlendirilebilir.

Petrol fiyatları yükselen Dolar, açıklanan ekonomi olumsuz veriler ve kısa vadeli kar realizasyonlarıyla geriliyor. Bu hareketin çok fazla uzamasını beklemiyorum. Dolar’daki yükseliş dışında aynı zamanda ekonomik verilerdeki bozulmaların petrol yükselişine engel olması petrolün bası altında kalmasına neden olabilir ancak bu durum petrolün yükseliş beklentilerini etkilemeyeceğinden düşüşlerde petrol alımı yapılabilir. Buna ek olarak Dolar’ın bugün yapacağı aşağı yönlü olası düşüş petrolde kısa metrajlı yükselişleri tetikleyebilir.

Fed’in faiz artırım beklentisini 2017’nin içine kadar devam ettireceğini açıklamış olmasıyla açıklanan ekonomik verilerin olumsuz bir görüntü sergiliyor olması SP 500 endeksinin baskı altında kalmasına neden olabilir. Zaten açıklanan veriler ve Fed’in faiz hamlesi bu beklentilerle eşleştiğinden ilerleyen süreçte endeksin satılma olasılığı yüksek. Bu gelişmeler devam ederken uluslararası ekonomik şartlardaki gelişmeleri de takip etmek gerekecek. Özellikle Avrupa ekonomisi ve gelişmekte olan piyasaların baskı altında kalmaya devam edebilecek olması SP 500’e karşı risklerin belirgin olmasına neden olabilir. Bu nedenle de yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun stratejidir.