Forex Yorumları

Daha önceden uluslararası piyasa dinamiklerinin kura destek vereceğini söylemiştim. Bundan sonraki günlerdeyse TL dinamiklerinin TL üzerinde yaratacağı baskı nedeniyle kurun desteklenmesi gündemde olabilir. Türkiye’de enflasyon beklentilerinin maliyet artışı nedeniyle yükselebileceği bir ortamda faizlerin düşürülme sürecinin bir arada işliyor olması TL’nin üzerinde Türkiye kaynaklı bir baskı varken kurun düşüşleri sadece alım fırsatıdır.

Dün Almanya’dan açıklanan IFO endekslerinin beklentilerin oldukça üzerinde gelmiş olması Çin ekonomisinin de ekonomik yavaşlamasını durdurduğu döneme denk gelmesi Euro/Dolar paritesinin bugünlerde destek bulabileceğini gösteriyor. Her ne kadar mevsimsel olarak Dolar’ın değer kazanabileceği bir sürecin arifesinde olsak da kısa vadede Euro/Dolar paritesinin yükselmesi için fırsatların oluşmaya başladığı görülüyor.

ABD ve İngiltere’den açıklanan ekonomik veriler aynı dönemde olumlu gelmeye devam ederken bir de buna Avrupa’dan gelen verilerin olumlu olması Brexit sürecinde Euro/Sterlin paritesinin yükselmesine ve bunun da Dolar’ın yatay kalabildiği bir vadede Sterlin/Solar üzerinde baskı yarattığını görüyoruz. Bu sürecin çok uzun sürmesi beklenmez. Eğer ABD’den açıklanacak ekonomik verilerde bir bozulma olduğu anlaşılırsa ki bu ABD’den açıklanan tüketici güveni verilerinde bugünkü durum endeksiyle beklentiler endeksi arasındaki makasın açılmasında açık bir şekilde gözükmekte o zaman Sterlinin kısa vadede yükselişleri oldukça mümkün olur. Bugünlerde bu gelişmeler geçerli olduğundan kısa vadede paritede alım denemeleri yapılabilir.

Dün ABD’den açıklanan ekonomik veriler çok fazla olumlu olmasa da yine de olumlu denilebilecek bir şekilde karmaşık bir resim çizdi. Bununla birlikte Fed yetkilileri Aralık ayında faizlerin artacağına dair beklentileri iyice güçlendirmiş oldu. Artık bu aşamadan sonra Fed’in Aralık ayındaki faiz artırım süreci kaçınılmaz gözüküyor. Asıl olarak bugünlerde açıklanan ekonomik verilerin bazılarında oluşan çarpıklığın Fed’in 2017 yılında ne kadar zorlukla faiz artıracağının habercisi olduğundan Japonya’dan açıklanan Yen olumlu, ABD’den açıklanan Dolar olumsuz veriler karşısında paritenin gerileyebileceğidir. Bu durumun Çin ekonomisindeki olası toparlanmayla görülmesi beklenebilir. Bu nedenle kısa vadede paritenin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Ekonomik verilere bakıldığında artan ikilem yaratan beklentiler bugünlerde altının düşmesine engel olurken hisse senedi piyasalarının olası bir düşüş öncesinde VIX endeksinin gerilemesi de piyasada altın üzerinde baskı yaratan bir unsur. Genel resme bakıldığında altın alınabilir ancak kısa vadede yükselen faizler gibi altına baskı yapan faktörler varken bu durum yeni altın alıcıları için bir alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Bu nedenle kısa vadede altının kısa aralıklı düşüşlerini takiben alınarak konsolide olacağını bekliyorum.

Bugün ABD’den açıklana petrol stokları son haftalarda olduğu gibi düşmeye devam ederse bu durum petrol fiyatlarındaki düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi anlamına gelebilir ancak asıl mesele OPEC’in petrol üretim sabitlemesi meselesini ne zaman belirleyeceği ve bunu nasıl hayata geçirecek olduğudur. Petrol arzının her an azalabileceği tehlikesi varken Irak’ın petrol üretmeye devam etme isteği petrolün aşağı yönlü beklentilerini destekliyor ancak petrolün elde tutma getirisinin düşüşünü durdurmuş olması petrolün yükselişlerini destekler Bunlardan yola çıkarak, düşüşlerde alım denemeleri yapıp pozisyonları kısa vadeli, kısa metrajlı ve stoplu taşımak uygun strateji olacaktır.

Bir yandan Dolar yükseliyor ve bir yandan da Dolar faizleri artıyorken SP 500 endeksinin yükselişi dün olduğu gibi endeksin düşüşlerine neden olabilir. Bugüne geldiğimizde bu süreç devam eder çünkü dünden gelen momentum bugün de satışların gelmesine neden olabilir. Ancak ilerleyen saatlerde Dolar’ın değer kazancı yerini düşüşe bırakabileceğinden endeksin de kısa vadede alınması için faktörlerin bir araya geldiğin görebiliriz.

Uluslararası piyasalarda gelişmiş ülkelerin bono faizleri yükseldiği yerde kalmaya devam ederken ve aynı süreçte risk iştahında en azından bir gerileme görünmezken gelişmekte olan para birimlerinin değer kazanmada pek şansı olmayabilir. Üstelik ABD’de seçimler yaklaşırken pozisyonların çok değişmeyeceğini ve para akşının mevsimsel olarak Dolar’a gideceği bir süreçte Dolar/TL düşüşleri alım fırsatından başka bir şey değildir.

İngiltere’yle AB arasında başlayan görüşmelerin ilerleyen süreçte nasıl Sterline yaramamış olsa da AB tarafında da olumsuz gelişmelerin oluşması mümkün. Mevsimsel olarak paranın Dolar’a akacağı bir süreçteyken dün olduğu gibi Euro cephesinden açıklanan ekonomik veriler Euro’yu yükseltmez. Euro’yu ancak Dolar cephesinde görülebilecek zayıflıklar göreceli bir şekilde yükselmesini sağlar. Bu nedenle yukarı yönlü potansiyel az, aşağı potansiyel daha belirgin görüldüğünden yükselişlerde satış denemeleri yapmak mümkün. Buradaki tek risk Yuan’ın gerilemesiyle birlikte Dolar’ın da gerileme sürecine irebilecek olmasıdır ancak kısa vadede paritedeki yükselişler hala satış fırsatıdır.

İngiltere’nin Avrupa Birliğinden ayrılma görüşmelerine başladığı bu dönemde Sterlinin karşı karşıya olduğu riskler AB’nin karşılaştığı risklerden daha belirgin. Ancak İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumlu geldiği bir dönemde üstelik hisse senedi piyasalarında toparlanma çabaları varken Sterlinin alınabileceğini düşünüyorum. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dolar faizleri piyasalarının ne yönde hareket edeceğine karar veren etken olmaya devam ederken bu durum Dolar/Yen paritesinde daha da belirgin. Dolar faizleri yükselince Dolar/Yen yükseliyor, düşünce Dolar/Yen düşüyor. Bu noktada Fed yetkililerinin yaptıkları açıklamalar da faizleri etkilediği gibi beklentilerin de yavaş bir şekilde yerli yerine oturduğu bir dönemdeyken Yen’in volatilitesi iyice düşük durumda denilebilir. Böyle bir ortamda hisse senedi piyasaları yükselir ve nitekim de yükselme eğiliminde konsolide oluyor. Bu şekilde bir oluşumun kısa vadede Dolar/Yen paritesinin aşağı yönlü hareketini sınırlı kılacağı gibi risk iştahının azalmasına karşı korunmak amacıyla altın almak yerine Yen de almak istenilebilir. Bu da paritenin bir süre daha yatay kalacağı anlamına geliyor.

Hisse senedi piyasaları artan risk iştahıyla birlikte yükselmeye devam ederken bu gelişmenin daha da riskli bir boyut kazanmış olması hisse alanların korunma amacıyla altın da alabileceği fikrini güçlendirebilir. Her ne kadar risk iştahı artıyor gibi görünse de yaklaşan dönemde ABD’de başkanlık seçimlerinin olması hisse alımlarının korunmasız yapılmaması gerekliliğini ortaya koymakta. Bu açıdan değerlendirildiğinde altının düşüşlerde destekleneceğini düşünüyorum. Dolar’ın Yuan’daki değer kaybına bağlı olarak düşürülmek istenebileceği fikri de altının yükseliş tezini destekler niteliktedir.

Petrolün arzındaki sınırlandırılma meselesinin karmaşık hale gelmesi petrolün yükselmesinden çok düşmesine neden olabilir. Dün bir ara oluşan satış dalgası aslında tam da bu nedene bağlı olarak gerçekleşirken petrolün elde tutma getirisindeki yükselişin yavaşlamış olması yakın bir zamanda Dolar’da oluşabilecek kısa vadeli yükseliş zamanlarında petrolün satılacağı şeklinde değerlendirilebilir. Kısa vadede petrolün yeni mevcut bandından çıkma olasılığı düşük olduğundan yükselişlerde kısa vadeli, kısa metrajlı ve stoplu satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

ABD’de seçimlerin yaklaştığı bir dönemin neden olduğu risk artışı bir yana şirket karlıklarında çok belirgin bir bozulmanın henüz görülmemesi SP 500 endeksinin yükselişini destekleyebilir. Bu noktada Dolar’ın seans içinde yapabileceği olası gerilemeler her ne kadar kısa metrajlı kalabilecek olsa da bunların her biri SP 500’de alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Bu nedenle endekste yaşanan düşüşlerde alım yapmak şimdilik uygun görülüyor.

Geçen hafta TCMB’nin faiz indirmemesiyle TL’nin bir ara yükselmiş olmasının ardından jeopolitik riskler ve bunlara bağlı olarak Türkiye’deki artan risk algısı TL’nin değer kaybetmesine neden oluyor. Bugünlerde bankaların uyguladığı faizlerin tartışılması ve Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselmeye devam etmesi dolar kurunun düşüşlerde alınması gerekliliğini ortaya koyuyor. Yarın Türkiye’den açıklanacak ekonomik verilere kadar nispeten yatay ancak düşüşlerde alınması faydalı olabilecek bir seans görebiliriz.

Geçen hafta AMB’nin parasal genişlemede bir azalmanın olmayacağını söylemesiyle birlikte değer kaybetmeye başlayan Euro, Dolar’ın da uluslararası piyasalardaki yükselişiyle birlikte Euro/Dolar paritesinin düşüşüne şahit olduk. Bu düşüş süreci bugün de bir miktar devam edebilir ancak hisselerin haftaya alıcılı açılması ve azalan risk iştahı Dolar’ın yükselişlerinin sınırlanmasını ön plana koyuyor. Bu nedenle paritenin düşüşlerini takiben alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Sterlinin uluslararası piyasalardaki düşüşü yakın bir zamanda durabilir. Bir süredir Brexi’tle ilgili haberlerin Sterlin üzerindeki baskısına karşın İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumlu gelmeye devam etmesi Sterlin/Dolar paritesinin düşüşlerde alınmasını uygun kılıyor. Bu noktada bugün İngiltere’den açıklanacak ekonomik göstergeler beklentiler dahilinde bile gelse Strelin/Dolar paritesinin düşüşleri takiben alıcı bulacağını düşünüyorum.

Bu sabah saatlerinde Japonya’dan açıklanan ihracat verilerindeki düşüş tamamen Yen’in güçlü kalması ve küresel ekonomik faaliyetlerdeki yavaşlamanın bir sonucu olabilir. Hal böyle olunca bugünlerde Dolar faizlerinin yükselme eğiliminde olması Yen olumsuz bir durumun varlığını güçlendiriyor. Bugün Fed yetkililerinin yapacağı açıklamalarda Dolar faizlerinin vade yapısı incelenmeli. Eğer uzun vadeli faizlerle kısa vadeli faizlerin birbirine yaklaştığı görülürse, düşüşlerde Dolar/Yen paritesinde alım denemeleri yapmak gerekir. Bunun için özellikle 1 ve 5 yıllık Dolar faizleri farkının azalıp azalmamasını yakından takip ediniz.

Bugünlerde Dolar almaya devam ederken hisse senedi piyasalarında görülen yükselişler ve Dolar faizlerinin yükselebilecek olması altın üzerinde satış baskısının artmasına neden olabilir. Bu nedenle ilk bakışta altının hafta içinde baskı altında kalması beklenebilir ancak aynı süreçte Yuan’ın gerilemeye hızla devam etmesi bir noktada Dolar’ın düşüşüne engel olacağından altın fiyatlarındaki düşüşün de sınırlı kalması için güçlenen nedenlerin varlığı gündeme gelebilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun gözüküyor.

Petrol fiyatlarındaki düşüşün yavaşlaması ve dalgalanmanın azalması için OPEC ülkelerinin petrol üretimini sabitlemek istemesiyle ilgili toplantının bugün yeniden yapılacak olması petrolde dalgalanmalara neden olabilir. Bu aşamada Irak’ın daha önceki şekliyle petrol üretmeye devam etmek istemesi ve petrol kotalarıyla ilgili yapılan diğer tartışmalar petrolüyle ilgili bir kararın çıkmamasına neden olabilir. Bu da petrolün yükselişlerde satılması anlamına geliyor. Dolar’ın yükselme eğiliminde olması da bu beklentiyi güçlendiren bir etken.

Bugünlerde gelmeye başlayan üçüncü çeyrek şirket karlılıkları SP 500 endeksini dalgalandıran bir unsur olduğu gibi aynı zamanda Dolar’daki hareketlenmeler de hisseleri direkt olarak etkiliyor. Dolar’ın yükseldiği bir dönemde risk iştahının artıyor olması özellikle ABD hisselerine olan talebin güçlü olmasıyla ilişkili bir durum ancak böyle durumlar birbirine çelişen gelişmelerin sonucu olduğundan çok uzun sürmez ancak dalgalanma seans içinde oldukça belirgin olur. Bu noktada çok kısa aralıklarla piyasaya girip çıkmak üzere yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.