Forex Yorumları

ABD’deki başkanlık seçimiyle oluşan yukarı yönlü volatilitenin etkisi kurun bugün de yükselmesine neden oluyor. Öte yandan bugün Türkiye’den açıklanacak cari işlemler dengesinin beklenenden açık verme ihtimali var. Hem ekonomik büyümedeki atılımlar hem de doların yükselmiş olması Türkiye’de artan enflasyonla birlikte bugün açıklanacak cari işlemler dengesinin belki de 2 milyar doların bile üzerinde olabileceğini gösteriyor. Bu durumda düşüşlerde alım yapılabilir ancak verinin beklentilerin altında kalması durumunda satış denemeleri yapılabilir.

Dün ABD’den açıklanan ekonomik verilerin beklentilerde olumlu açıklanmaya devam etmesi ve doların uzun ve kısa vadeli faiz swap farklarının kısa vadeli faizler lehine yükselmiş olması gibi piyasa unsurları doların değer kazanmasına ve göreceli olarak da euronun düşmesine neden oldu. Bugün Avrupa piyasaları nispeten yavaş olabileceği için ABD’den açıklanacak ekonomik veriler belirleyici olacak. Michigan Üniversitesi anketlerinin açıklanacağı bugünde piyasa daha çok ABD’den Trump’ın başkanlığıyla ilgili konuşacağı için bu gelişmeler daha önemli olarak görülebilir. Bu bağlamda paritenin yükselişi sadece teknik bir hareketle sınırlı kalır ancak düşüş olasılıkları nispeten daha yüksek. Bu nedenle teknik yükselişlerin ardından kısa metrajlı satış denemeleri uygun gözüküyor.

Bugün İngiltere’den açıklanacak verilerin mevcut gelişmeler yanında pek önemi yok. Piyasalar Sterlini daha çok hisse senedi piyasalarındaki gelişmelere göre yorumluyor. Zira İngiltere’den gelen verilerin genel olarak olumlu olduğu bir süreçte genel olarak Sterlin’de yükseliş beklenebilir. Dolar’da yaşanabilecek teknik düşüşse Sterlin/Dolar paritesinin yükselmesini kolaylaştırır. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Japonya’dan açıklanan olumsuz veriler ve Dolar faizlerinin yükselişi bir yandan Yen’in düşmesi için bir nedenken dolar cephesinde de Dolar’ın yükselmesine neden olan faiz piyasaları Dolar/Yen paritesinde belirgin bir yükselişin yaşanmasına neden oluyor. Bu aşamada teknik düşüşlerden başka bir düşüş beklememek gerek. Ne de olsa Fed sadece Aralık’ta faiz artırmayacak belki de 2017’nin içine doğru olan süreçte de bu devam edecek. Bu aşamada Dolar/Yen’deki düşüşler alım fırsatıdır.

Faiz ve risk iştahındaki artış altın fiyatlarının gerilemesine neden oluyor olsa da emtia fiyatlarındaki yükselişler ve küresel piyasalarda değişmeyen risk algısı ve bunun yavaş bir şekilde artıyor olması gibi unsurlar bugünlerde altının düşüşlerini sınırlandırabilir. Bu nedenle 1260 Dolar’dan itibaren düşüşlerin çok devamı gelmeyebilir. Bu aşamada alım denemeleri yapmak uygun bir strateji olarak görülüyor.

Petrol fiyatları hisse senedi piyasaların öncülüğünde yükselme devam ederken diğer yandan Dolar’daki yükseliş ve petrol stoklarındaki artış petrolün yükseliş potansiyelini sınırlandırabilir. Bu süreçte gelişmelerin terse dönme ihtimali en azından teknik anlamda mümkün ancak bu durum petrolün düşüşlerinin de sınırlı kalmasına neden olabilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olarak görülüyor.

SP 500 endeksinin yeni rekorlar kırdığı bir günde açıklanan ekonomik verilerin ya da şirket karlılıklarının pek önemi kalmadı. Zira bu gelişmeler Trump’ın seçimden zaferle çıkmasından kaynaklanıyor. Bu durumda endeksin yükselişi normal gözükse de rekorlar kırması sadece kısa bir sürece yayılacağından yükselişlerde satış denemeleri yapmak gerekebilir. Çünkü Trump öncesi ve sonrasındaki fikirlerde de değişimler görülmeye başlayacağından bir çok fon bu belirsizliğin içinde olmak istemeyecek ve son günlerde aldığı hisseleri satacaklardır. Bu da endeksin düşmesi için bir sürecin yeniden başlaması anlamına gelir.

Trump’ın başkan olmasıyla yeni döneme rekor kırarak yükselen hisse senetleri beraberinde Dolar faizlerinin de çok hızlı bir şekilde yükselmesine ve kurun da buna bağlı olarak 2,30’un üzerinde çıkarak yeni rekorlar kırmasına neden oldu. TL’deki değer kaybı ilerleyen günlerde de dalgalanmalar eşliğinde devam edecek. Ancak bu arada emtia fiyatlarındaki yükseliş ve VIX endeksindeki düşüş küresel para hareketinin birazının da olsa Türkiye’ye girmesi anlamına geleceğinden ilerleyen günlerde yükselişlerin aynı hızda devam etmesi kolay olmayacak. Bu nedenle yükselişler genel olarak satış fırsatı olarak değerlendirilmeli.

Fed’in Aralık ayında faiz artırabilecek olmasının anlaşılmış olması Euro’nun Dolar karşısındaki yükselişlerini engelliyor. Dünkü seansta yaşanan şokla gerileyen Dolar Euro/dolar paritesinin yükselmesine neden olmuş ancak sonradan Fed’in faiz artırımının yakın olması ve Trump yönetiminin iş dünyasına yakın olacak olabileceği beklentisiyle iş terse döndü ve Euro/dolar yükseldiği 1,13’ten döndü. Bu süreçte hisse senedi piyasalarının yükselmesi ve VIX endeksinin gerilemesibugün paritenin düşüşlerinin alım fırsatı yaratabileceğine işaret ediyor.

Dün ABD’deki seçimler birçok gelişmenin önüne geçmiş olsa da İngiltere’den açıklanan dış ticaret dengesi verileri önemliydi Bu verilerin Sterlin olumsuz açıklanmış olması Sterin/dolar paritesinin düşmesine neden olabilecekken aynı zamanda hisse senedi piyasalarındaki yükseliş Sterline destek verir. Şu aşamada makro gelişmeler daha belirgin olduğu için Sterlin olumuz gelişmenin Sterlin olumlu gelişme tarafından gölgelenmesi mümkün. Bu nedenle bugünkü seansta düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun gözüküyor.

Dolar faizlerinin güdümünde hareket eden Dolar/yen paritesi Japonya’dan açıklanmış ekonomik verilerin Yen olumsuzluğuyla birlikte yükseldi. Bu yükseliş sürecinin ilerleyen günlerde ABD’den gelebilecek Dolar olumsuz verilerle durulmasını bekliyorum Ancak Dolar faizlerindeki hareketin yarattığı belirgin durum aynı şekilde yükseliş momentumunu da destekleyebileceğinden yükselişleri görmeden Dolar/yen’de satış yapılmaması gerekliliğini ortaya koyuyor.

Dün Trump’ın seçim kazanmasıyla yaşanan şok beraberinde belirsizliklerin artışına neden oldu ancak sonradan belirsizliklerin ortadan kaybolması ve faizlerde yaşanan o çok belirgin yükselişler altının yükseldiği 1330’lu seviyelerden düşerek yeniden 1280’li seviyelere kadar gerilemesine neden oldu. Bugün bu sürecin dünkü gibi olmayıp daha çok sakin ve yatay kalması muhtemel ancak yön olarak yuları yönlü yeni hareketlenmesin gerçekleşmesi mümkün olduğundan düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun gözüküyor.

Petrol stoklarının yükselmiş olması dünkü gelişmelere rağmen petrol fiyatlarındaki yükselişin sınırlı kalmasına neden oldu. Oysa hisse senedi piyasalarındaki yükselişin belirginliği karşısında petrolün normalde en az 3-4 Dolar kadar yükselmiş olması gerekirdi. Bugünlerde petrolün yükselme ihtimali var. Bu hem beklentilerden kaynaklı hem de Dolar kısa vadeli bir gerileme sürecine yeniden girebilir. Bu da kısa vadede petrolün yükselme şansının hala açık olduğunu gösteriyor.

Dün sabah saatlerinde Trump’ın seçim kazanmış olmasıyla oluşan şok dalgaları önce endeksin gerilemesine neden oldu ardından belirsizliğin ortadan kalmasıyla yeniden yükseldi ve hatta rekor seviyelerine yakın yükselerek senası kapattı. Bunca yaşanan volatilite ortamında mutlaka geri çekilmeler yeniden görülebilir. Petrol stoklarının yükselmeye devam etmesi ve ekonomiyle ilgili beklentiler hisselerin yükselişlerini sınırlandırıcı gelişmeler. Bu noktada Trump yönetimi daha çok mercek altına alındıkça endeksin yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirilecektir.

ABD seçimleri sonrasında Dolar faizlerinin her vadede aynı büyüklükte düşüş göstermiş olması Dolar’ın satış baskısı altında kalışını açıklayan en önemli unsur. Hatta öyle ki Dolar gerilerken hisselerin de geriliyor olması bu durumu açıklayan en önemli gelişmelerdir. Bu konjonktür içinde TL’nin değer kazanması elbette mümkün değildi. Zira bunu önceki bültenlerde de yazdım. Trump’ın seçimi kazanması Türkiye açısından olumsuz olmayacaktır. Petrol fiyatları yükselecek ve bu durum Türk piyasaları açısından para akışı anlamında Türkiye’ye kısa ve orta vadede destek olacaktır. Ne var ki enflasyon baskıları da oluşacağından TCMB’nin düşük faiz politikasından vaz geçecek olması TL’nin değer kaybını azaltır. Bu görüşlere bağlı olarak kısa vadede 3,30’a çıkmış Dolar’ın gerileyip 3,18’lerde denge bulacağını düşünüyorum.

Dolar faizlerindeki gerileme ve Trump’ın seçimi kazanmaya yakın olması Euro’nun Dolar karşısında değer kazanmasına neden oldu. Bugün hisselerde yaşanan düşüşün hemen ardından yeniden yükselişlerin görülebilecek olması Euro/dolar paritesinin düşüşlerine engel olur. Bu da yukarı yönlü volatilitenin artacağını işaret ediyor. Buradan yola çıkarak belirgin gerilemeleri kullanarak düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Dolar’ın uluslararası piyasalarda geriliyor olması Sterlinin de göreceli olarak yükselişine neden olduğunu görüyoruz. Aslında Sterlin kendi dinamiklerinde yükselebilecek veri üretirken Dolar’daki düşüşlere bağlı olarak yükseliyor olması paritedeki yükselişlerin sınırlı kalmasına neden oluyor. Bu aşamada belki Sterlin/dolar’ın hedefi 1,30 da olabilir. Ancak kısa vadedeki belirsizliklerin devam edecek olması nedeniyle düşüşleri bekledikten sonra alım denemeleri yapmak daha uygun olacaktır.

Dolar faizleri gerilerken ve aynı zamanda dün de belirttiğim gibi piyasanın Yen’den yana olan duruşu bugün Dolar/yen paritesinin belirgin şekilde gerilemesine neden oldu. Dolar faizlerinin neredeyse tüm vadelerde aynı şekilde düşüşü hisse senedi piyasalarındaki dalgalanmaları artıracağından Dolar/Yen’in düşüşünü açıklar. Bu aynı zamanda ilerleyen günlerde de Dolar/yen’i yükselişlerini takiben neden satmak gerektiğinin de temelini oluşturacak.

Altın fiyatlarındaki yükseliş son günlerde VIX endeksindeki yükseliş ve Dolar faizlerinin bu sabahki düşüşüyle açıklanır. Ancak Dolar faizlerinin yeniden toparlanacak olup hisselerdeki volatilitenin kademeri azalacağından yola çıkarak bugün altının kısa ve orta vadede zirvesini gördüğünü düşünüyorum. Buradan yola çıkarak yükselişler kısa vadeli kısa metrajlı stoplu satış fırsatıdır.

Petrol piyasanın duruşu birçok piyasadan farklı olup nispeten daha az volatiliteyle hareket ediyor. Bunun nedeni petrolün bugünlerde tamamen temel göstergelerine ve beklentilerine bağlı hareket etmesinden kaynaklanıyor. Buradan yola çıkarak piyasalar arası etkileri de dikkate aldığımızda petrolün düşüşleri alım fırsatı olabilir. Hem hisselerin yükselme ihtimalinin varlığı, hem de Dolar’daki düşüş bu durumu destekliyor.

ABD’de Trump’ın başkanlığa yakın olması hisse senetleri üzerinde baskı yaratırken bunun tamamen bir şoktan kaynaklı olduğunu ve aslen şirketlerin Trump’ın başkanlığında yükselme şansının da olduğunu düşünüyorum. Buradan yola çıkacak olursak piyasanın bu şoku atlatmasının ardından SP 500 endeksinin yeniden yükselerek 2100’e yaklaşmasının mümkün olduğunu düşünüyorum.