Forex Yorumları

Dün ABD’den açıklanan yükselen tüketici fiyat endeksi sonrasında Dolar’da yaşanan yükseliş kurun da yükselmesine neden oldu. Bugün enflasyon açıklama sırası Türkiye’de olacak. Türkiye’nin açıklanacak tüketici fiyat endeksi daha önce açıklanan yüzde 7,69’un çok daha üzerinde olabilir. Şayet böyle olursa kurdaki yükselişin 3,85’e kadar devam etmesi mümkün. Eğer yüzde 8’in üzerinde bir rakam açıklanacak olursa bahsettiğim gibi kurun 3,85 hedefi kaçınılmaz olur.

Dünkü seansta Avrupa ve ABD’den açıklanan enflasyon verileri karşılaştırıldığında Avrupa’da bir değişim olmadığı ancak ABD’deki enflasyon daha önceki yıldan daha hızlı yükseldiğini gösterdi. Bu durum Fed’in faiz politikasını belirlemesi açısından çok belirleyici bir durum oluğundan Dolar’ın yükselişi Euro/Dolar paritesinin gerilemesine yansıdı. Bu süreçte emtia fiyatlarının düşüşlere dirençli olması seans içinde paritenin kısa aralıklarla yükselmesine neden olabilir ancak yükseliş sürekli kalmaksızın yeniden gerileyerek 1,0580 civarında dengelenir.

Brexit ile ilgili görüşmelerin devam ettiği bir süreçte herkesin aklındaki mesele Brexit sonucunda nasıl bir ayrılık olacağı tartışılırken açıklanan ekonomik verilere bakıldığında Dolar olumlu gelişmelerin ağır bastığı görülüyor. İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin de, örneğin dün açıklanan ve son derece önemli olan istihdam verilerinin Sterlin olumlu olmasını göz önünde bulundurulduğunda Sterlin/Dolar paritesi üç koldan destek buluyor. Hem İngiliz verilerinin olumlu olması, hem emtiaların düşüşlere dirençli kalması hem de ABD’den açıklanan ekonomik verilerin olumlu olması bile Sterlin/Dolar paritesinin desteklenmesinde yardımcı unsurlardır. Bu açıdan bakıldığında 1,2150 civarında Sterlin/Dolar almak faydalı olabilir.

Bu sabah saatlerde Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin belirgin derecede Yen olumlu gelmeyişi ve asıl olarak Dolar faizlerinde yaşanan belirgin yükselişler Dolar/Yen paritesinin 112,60 civarından yükselerek bu sabah itibarıyla 114,50 seviyelerine kadar yükselmesine neden oldu. Bugün ABD’den açıklanacak haftalık istihdam başvuruları verisi ve konut sektörüne dair veriler Dolar faizlerinin dün yükseldiği seviyelerde tutunup tutunamayacağını gösterecek. Eğer faizler yükseldiği seviyelerde kalmaya devam ederse o zaman paritenin 115,30’a kadar tırmanması mümkün. Eğer faizlerde bir miktar düşüş görülürse 113,80’e kadar geriler ancak alım dalgasının devam edeceği ön görüsünden yola çıkacak olursak 114,30 civarında günlük kapanış olabilir.

ABD cephesinden gelen açıklamalar Dolar faizlerinin yükselmesine neden olunca zaten düşük kalan VIX endeksi verileri altının gerilemesine neden oldu. ABD’den açıklanan enflasyon verilerinin Fed’in bu sene içinde en azından üç defa daha faiz artırabilecek olduğuna işaret ettiği için yükselen altın fiyatları yerini gerilemeye bıraktı. Ne var ki enflasyon riski arttıkça ilerleyen günlerde altın destek bulabilir. Bu arada yükselen emtia fiyatları da altındaki yükselişe destek olabileceğinden orta vadede altının bugünlerde yapmış olduğu düşüşleri alınmasına neden olabilir.

Hisse senedi piyasalarını alıcılı olduğu bir dönemde Dolar’da yaşanan yükseliş yükselen enflasyonla birlikte olduğu için gerçekleştiği için petroldeki düşüşler kısa vadeli ve sınırlı oluyor. Petrolün elde tutma getirisinin belirgin derede yükseliş eğilimi içinde olmasa da desteklenen şekilde yükselişine devam etmesi bugünlerde petrolde aşağı yönlü dalgalanmalara neden oluyor. Bugün ABD’den açıklanacak petrol stok verileri geçen hafta olduğu gibi yükselmezse, petrolün düşüşlerini takiben alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

SP 500 endeksi ABD’den açıklanan enflasyon verileriyle yükselirken aynı enflasyon verileri Fed’in faiz artırımını destekleyen bir unsur olmasından dolayı endeksin baskı altında kalmasına neden olabilir. Bu aşamada Dolar’ın çok fazla yükselemeyecek olması SP 500 endeksinin de düşüşlerinin sınırlanması anlamına gelebilir. Bunu yükseliş eğiliminde kalmaya devam eden emtia fiyatları da destekliyor. Bu unsurlar değerlendirildiğinde endeksin 2159 civarına kadar düşmesi durumunda agresif alıcıların piyasada varlık göstereceğini düşünüyorum.

TCMB’nin belirlediği para politikası önlemlerine baktığımızda TL’nin sürdürülebilir ve güçlü bir şekilde korunabileceğine dair gelişmelerin olmadığı anlaşılıyor. Uygulanması planlanan swap mekanizmasının kendisi bile TL’yi baskı altında tutmayacak şekilde Dolar borçlanması yaratmak adına oluşturulmuş bir plan. Bu açıdan bakıldığında yabancıların TL almayıp ancak yüksek faizlerle TL karşılığında Dolar borç vermesi üzerine kurulu ve izole bir borçlanma politikasından öte değil. Eğer bugünlerde TL faizlerinde yukarı yönlü bir hareketlenme görülmezse o zaman TL’nin değer kazanması zor. Hep birlikte bu TL Dolar swap mekanizmasının TL faizlerini yükseltip yükseltemeyeceğini göreceğiz. Eğer TL faizleri yükselmezse kurun düşüşleri çok sınırlı ve geçici bir süre için geçerli olur. Tam tersi olur, yani faizler yükselmeye başlarsa o zaman USD/TL 3,60’ların da altına inecek şekilde değer kazanmaya başlar.

Bugün hem Avrupa’dan, hem de ABD’den enflasyon verileri açıklanacak. Bu verilerin içinde birbirinden daha önemlisi diye bir ayrım yok ancak izlenmesi gereken şey ABD cephesindeki aylık yüzde 0,2’lik artışın altında mı üstünde mi kalacak olduğudur. Eğer bugünkü enflasyon verisi aylık bazda yüzde 0,2’nin altında kalacak olursa Euro/Dolar yükselmeye devam eder. Emtialardaki gelişmeler değerlendirildiğinde buna dair gelişmeler var ve bu durum paritenin ilerleyen günlerde yükselebileceğine dair unsurları barındırıyor.

İngiltere başbakanı Terasa May’in bugünlerde yaptığı açıklamalar İngiltere’nin Avrupa ortak pazarından çıkışı ön görürken Sterlinin baskı altında kalmış olması normal ancak işin geneline bakıldığında daha küresel bir İngiltere söz konusuyken İngiliz ekonomisinin olumsuz etkilenmesi zor olur. Bu nedenle Brexit’’le ilgili veriler dalgalanmadan başka bir şey yaratmaz ve Sterlin/Dolar paritesi Dolar’ın gerilemesiyle birlikte yükselebilir.

Dolar faizlerinin baskı altında kaldığı sürecin kısa vadede sonuna gelinmiş olmasından sonra bugünlerde açıklanacak enflasyon verileri beklentilerin çok altında gelmediği sürece Dolar faizleri ve buna bağlı olarak Dolar/Yen paritesi 112,80 civarında alıcı bulabilir. Dün bunun bir örneğini yaşadıktan sonra bugün de aynı şeyin olmasını bekliyorum.

Brexit meselesinin küresel ekonomide bir dengesizlik oluşturabilecek olması hisse senedi piyasalarını baskı altında tutarken altın yükseliyor. Ne var ki bu gelişmelerin tam anlamıyla bir korku oluşturduğu söylenemez. Zira VIX endeksinin şu aralar yükselmeyişi altının kısa vadede bir miktar gerilemesiyle sonuçlanabilir.

Petrolün elde tutma getirisinin son günlerde az da olsa yükselmeye devam edip 2016’nın başıındaki seviyelere yükselmiş olması ilerleyen günlerde petroldeki yatay hareketin devam edeceğine işaret etmekten başka bir şeye hizmet etmiyor bugünlerde. Petrol stoklarının açıklanacağı bir süreçte OPEC’in petrol kısıntıları konusunda ne kadar ciddi olduğu hem açıklanan ticaret verileri hem de Çin ekonomisindeki gelişmelerden belli olabilir. Bu aşamada Asya ekonomilerinde eğer bir hareketlenme olursa petrol yükselir. Bunun dışındaki durumlarda petrol ya yatay gider ya da geriler.

Brexit meselesinin küresel çapta hisse senedi piyasalarına baskı yapmış olması çok önemli bir gelişme değil. VIX endeksinin baskı altında kalmış olması ve enflasyon düzeltmeli altın fiyatlarının hala düşük kalmaya devam etmiş olması ilerleyen günlerde SP 500 endeksinde yine alıcılı seansların oluşmasına neden olabilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olarak düşünülebilir.

Dün Türkiye’den açıklanan işsizlik verilerinin yüksek gelmiş olması Türkiye’de enflasyonist baskıların ve büyümenin yavaşlamasına neden olabilecek bir gelişme olduğu için her ne kadar ilk etapta kur yükselmiş olsa da bunun ikincil etkisi tam tersi olabilir. Türkiye’de yaşanan gelişmeler büyümeyi yavaşlatan türde olduğu için bu durumun dış ticaret dengesi üzerinde TL olumlu etki yaratacağını düşündüğümüzde 2,82’nin üzerinde gerçekleşecek yükselişler satış fırsatı olabilir.

Dün Avrupa’dan açıklanan dış ticaret dengesi verilerinin Euro olumlu gelmesi ve Asya’daki olumlu gelişmelerin Çin’de daha belirgin olması Euro’nun yükseliş nedenlerinin desteklenmesine neden oldu. Bu süreçte Euro/Dolar paritesinin ilerleyen günlerde yükseliş denemeleri yapması mümkün gözüküyor. Dolar faizlerinin baskı altında kaldığı bir süreçteyken ABD’den açıklanacak verilerin Dolar olumlu gelmesi, örneğin bugün açıklanacak New York imalat sektörü büyüme verilerinin beklentinin altında oluşması, paritenin yükselişine destek olabilir.

Dünkü raporda da bahsettiğim gibi 1,1980 civarında teknik alımlarının gelmiş olmasıyla yükselen Sterlin/dolar paritesi bugünlerde Dolar faizlerinin baskı altında kalmaya devamıyla biraz daha yükselme eğiliminde olabilir. Ne var ki Euro’nun yükselişi daha baskınken Sterlindeki yükselişin nispeten sınırlanmaya başlaması da söz konusu olabilir. Bu nedenle çok büyük beklenti içinde olmaksızın düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dolar faizlerinin ısrarla baskı altında kalmaya devam etmesi Dolar/yen paritesinin düşmesine neden olurken Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu gelmesi de bu sürece destek oluyor. Ne var ki 113,10 civarında önemli destek bölgesi varken düşüşlerin devamında tepki alımlarının gelme ihtimal belirginleşti. Bu aşamada 112,80 Yen civarında alım denemeleri yapıp kısa metrajlı taşınan pozisyonlar para kazandırabilir.

Altın fiyatları düşme eğilimini sürdüren Dolar faizleri ve yükseliş beklentilerinin ağır bastığı emtiaların etkisiyle yükseliş sürecinden vaz geçmiyor. Yeni yıl sonrasında Dolar’ın düşüşe geçmiş olmasıyla altında yaşana son yükseliş hareketinin satıcıları sıkıştırması amacıyla biraz daha devam etmesi mümkün ancak elbette bu aşamada kısa aralıklı düşüşlerin de olması ihtimal dahilindeyken bu yükseliş süreci içinde kısa aralıklı yaşanabilecek düşüşleri bekledikten sonra alım denemeleri yapılabilir. Bugün için 1203 seviyesi beklendikten sora alım yapmak uygun olabilir.

Petrolün elde tutma getirisinde yaşanan yükseliş devam ederken petroldeki gecikme bu hafta yerini yükselişe bırakabilir. Hem ekonomik verilerin Asya’daki işlerin büyüdüğünü göstermiş olması, hem de Dolar üzerinde artan baskılar petrolün elde tutma getirisindeki artışla birleştiğinde petrolde bu haftadan itibaren hızlanarak devam eden bir yükseliş oluşabilir.

SP 500 endeksi yükselen emtialarla birlikte artma eğilimini sürdürürken Dolar faizlerinde düşüşlerin yarattığı olumsuz hava bir noktada endeks üzerinde baskı yaratabilir. Bugünlerde Dolar ve SP 500 endeksinin genelin aksine aynı yönde hareket edebilecek olması SP 500 endeksindeki olası düşüş beklentilerinin de artmasına neden oluyor. Bu aşamada emtiaların yükselmesiyle kısa vadeli yükselişler olabilir ve olursa bunlar satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.