Forex Yorumları

Türkiye’den açıklanan enflasyon ve işsizlik verilerinden sonra TCMB’nin nasıl bir faiz kararı vereceği bugün TL’nin akıbetini belirleyecek. Görünen o ki enflasyondaki yükselişin devam ediyor olması faizlerin yükselmesi gerekliliğini ortaya koyuyor. Bu arada emlak sektörünün yavaşlamasını istemeyen hükümet faizlerin çok fazla yükselmesini istemeyecek. Bu aşamada enflasyondaki yükseliş kadar bir faiz artışı olabileceğini düşünmek mümkün. Bunun anlamı haftalık repo faizinin 50 baz puan artışı demektir. Eğer 50 baz puanın altında bir artış olursa bu durum Dolar’ın yükselişini tetikler. Ancak sürpriz bir yükseliş, örneğin 75 veya 100 baz puanlık bir yükseliş kurun hızlı düşüşünü tetikleyebilir ancak bunun olasılığı nispeten düşük. Bu nedenle 50 baz puan artış olacağını beklediğimden daha yatay bir dalgalanma süreci görebiliriz.

Dün Draghi’nin yaptığı açıklamalarda çok belirgin bir söyleme rastlanmamış olması paritenin söylemlerden çok açıklanan verilerle fiyatlandığını gördük. Avrupa’dan açıklanan sektörel büyüme verilerinin bugünlerde yüksek gelmiş olması bugün açıklanacak verilerin de Euro olumlu gelmesine neden olabilir. Bütün bu gelişmeler devam ederken paritenin 1,0730 hedefine ulaşmış olması artık 1,08’li hedeflerin ufukta görülmisene neden oluyor. Emtia fiyatlarının bir miktar geri çekilebilecek olması belki kısa vadede paritenin önce düşmesine neden olabileceğinden daha yüksek hedeflere ulaşmasından önce paritenin düşüşlerini beklemek gerekebilir. Bu nedenle alım yapmadan önce düşüşleri beklemekte fayda var.

Bugün İngiltere’den devletin borçlanma ihtiyacı verileri açıklanacak. Bu veriler öncesinde bugüne kadar açıklanmış ekonomik verilerin Sterlin olumlu olması ve Brexit’le ilgili gelişmeler devletin bugün açıklanacak borçlanma ihtiyacının artmış olmasına neden olabilir. Şayet böyle olursa, o zaman paritenin yükselmeye devam etmesi mümkün. Vergisel boyutta bir değişimin olmaması İngiltere’den açıklanacak borçlanma ihtiyacı verilerinin artmasına neden olmuş olabilir. Buna göre düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmak gerekebilir.

Dolar faizlerinin gerilemiş olması ve Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu gelmesi Dolar/Yen paritesinin baskı altında kalmasına neden oluyor. Teknik açıdan bakıldığında bu düşüş sürecinin hız kazanması için bir neden yok ancak Dolar faizlerindeki düşüşün devam etmesi durumunda paritedeki düşüş de devam edebilir. Emtialardaki yükselişlerin bir miktar durulabilecek olması Dolar faizlerinin de gerilemesine neden olurken aynı gelişmenin Dolar’ı güçlendirebilecek olması paritenin 112,50 civarında alıcı bulmasına neden olacaktır.

Altın fiyatlarında yaşanan yükselişin bugünlerde devam etmesi çok kolay olmayabilir. Emtialarda görülebilecek düşüşler ve Dolar faizlerinin toparlanabilecek olması altın fiyatlarını yükselişini durdurabilir. Emtiaların bugünlerde yükselebilecek olma ihtimali azalmışken altını yükselişlerde satmak çok güvenli olmasa da kısa metrajlı satış yapma durumunda para kazanma ihtimalinin nispeten yüksek olduğunu düşünüyorum. Yani bir diğer deyişle yükselişleri bekleyip 1222 Dolar civarında 2-3 Dolarlık kısa hedeflerle satış pozisyonu taşımak uygun strateji olarak görülebilir.

Petrol fiyatları petrolün elde tutma getirisindeki düşüşlerle birlikte bir miktar gerileyebilir. Aslında OPEC’in petrol fiyatlarını yükseltmesi amacıyla takip ettiği stratejinin ne kadar etkili olacağı belli değilken öte yandan kaya gazı üretimindeki artış son haftalarda petrol stoklarındaki artışın ardındaki neden olabilir. Bu durumda petrolün yükselişlerinde kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Hisse senedi piyasaları açıklanan yılsonu karlılıklarıyla birlikte güçlü kalmaya devam ediyor. Dolar faizlerinin gerilemiş olması ve ekonomik faaliyetlerin çok belirgin şekilde yükselememiş olması bugünlerde SP 500 endeksinde satış baskınsın oluşmasına neden olabilir. Öte yandan opsiyon piyasalarındaki volatilite artışının uzak kullanım fiyatlı opsiyonlarda daha belirgin şekilde artmış olması endeksin satışlarını tetikler.

Türkiye’nin enflasyonu beklentilerin üzerinde yükselmeye devam ederken faizlerdeki yükselişin çok yavaş olması TL’nin değer kaybetme sürecine devam etmesine neden oluyor. Bugün Türkiye’den açıklanacak tüketici güveni büyük olasılıkla düşük açıklanacak. Böyle olursa TL’nin değer kaybı sınırlı olur ancak bir sürpriz olur ve beklentilerin üzerinde gelirse o zaman TL’nin değer kaybı yeniden hızlanır. Jeopolitik unsurlardaki gelişmeler şu aşamada TL olumlu görünüyor. Bu açıdan değerlendirildiğindeyse yükselişlerde satış denemeleri yapmanın uygun olduğu bir ortam içinde olduğumuzu söylemek mümkün gözüküyor.

Bugün Dragh’nin yapacağı açıklamalar Euro/Dolar paritesini etkileyebilecek en önemli gelişme olarak görülüyor. Ancak emtialardaki yükselişler ve Avrupa’dan bugüne kadar açıklanan ekonomik verilerin olumlu olması bir süreden beri Euro’nun yükselmesini ön görüyordu ki bunları sizinle paylaşmıştım. Bu aşamada paritenin 1,0680’li seviyelere kadara düşmesi durumunda alıcıların yeniden piyasaya girmesi beklenebilir.

Dolar’da yaşanan gerileme süreci beraberinde Sterlinin de göreceli olarak yükselmesine neden oluyor. Ancak bu arada İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumlu gelmiş olması tıpkı Euro’da olduğu gibi Sterlinin yükselmesini mümkün kılıyor. Bu aşamada Euro/Sterlin paritesindeki gelişmeler değerlendirildiğinde bu paritede örülebilecek kısa vadeli yükselişlerden dolayı Sterlin/dolar paritesindeki yükseliş bugün sınırlı kalabilir. Bu da yatay bir piyasanın oluşmasına neden olur.

Bugünlerde Dolar faizlerinde yaşanan yükselişin ardından yükselen Dolar/Yen paritesi Dolar’ın uluslararası piyasalardaki düşüşüyle birlikte bir miktar geriledi. Ne var ki Dolar faizlerinin henüz tam olarak gerilememiş olması Dolar/Yen paritesinin 112,80’li seviyelerde alıcı bulmasına neden olabilir. Bu açıdan değerlendirdiğinde düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Emtialardaki yükseliş ve Dolar faizlerinde yaşanan hafif gerilemeler zaten yükseliş beklentisi olan altının bugün yükselişle yeni haftaya açılmasına neden oldu. Bugün ABD’den açıklanacak ekonomik veriler Dolar faizlerinin nasıl hareket edeceğini bekleyecek kadar belirgin öneme sahip değil ancak emtialardaki dalgalanmalar altında etili olabilir. Emtiaların yükselişlerinde görülebilecek yavaşlamaların kısa vadede altındaki yükselişleri1222 Dolar seviyesinde sınırlandırabilir.

Petrol taşıma getirilerinin düşme eğiliminde olması ve Dolar faizlerinde görülen yükselişler petrolde bir miktar düşüşe neden olabilir. Öte yandan ABD’de son günlerde kaya gazı üretiminde yaşanan artış ve petrol stoklarındaki yükselişlerin bir noktada petrolün yeniden gerilemesine neden olabilir. Bu nedenle alım yapmadan önce belirgin düşüşleri beklemek gerekebilir. En az 2 Dolar düşüş görmeden alım yapmamak gerekir.

Bugünlerde risklerin yeniden belirgin olmaya başlaması ve opsiyon piyasalarında olasılığı düşük kullanım fiyatlı opsiyonlarda görülen volatilite artışı hisse senedi piyasalarında bir miktar gerilemenin öncü göstergesi olabilir. VIX endeksindeki yükseliş belirgin olmasa da opsiyon piyasalarındaki gelişmeler SP 500 endeksinin düşüşlerine neden olabilir. Bu nedenle alım yapmak yerine yükselişlerde satış denemeleri yapmanın uygun strateji olduğunu düşünüyorum. Bunun için 2267 puan seviyesi bunun İçin uygun olabilir.

Türkiye’den açıklanan enflasyon rakamlarının yıllık bazda yüzde 8,48 olarak açıklanması TL’nin değer kaybetmesine neden olurken öte yandan ABD’den açıklanan konut inşaatı başlangıçlarının beklentilerin üzerinde gelirken 2007 yılı seviyelerine gelmiş olması Dolar’ın sadece TL’ye karşı değil her cephede diğer para birimlerine karşı da güçlü olacağını gösteriyor. Hafta sonuna girerken bu konjonktürün hakim olması Dolar’ın güçlü kalmasına neden olabilir ancak Trump’ın başkanlığa başlayacak olmasıyla birlikte nümüzde hafta başından itibaren Dolar’da gerileme olabilir.

Avrupa’dan açıklanan cari işlemler dengesinin beklentilerin üzerinde olması Euro’nun yükselmesini sağlarken öte yandan Dolar cephesinde yaşanan gelişmelerin Dolar faizlerini yükseltmiş olması paritenin yükselişine engel oluyor. Emtia fiyatlarındaki düşüşlere rağmen dünkü seansta paritenin yine de çok gerileyememiş olması ilerleyen günlerde Euro/Dolar paritesinin alıcılı olmasına neden olabilir. Bugün içinde paritenin genel itibarıyla yatay seyretme olasılığı daha yüksek gözüküyor.

İngiltere’nin Avrupa Birliğinden ayrılma sürecinde ortak pazardan da ayrılacak olması aslında ilerleyen dönemde Sterlinin düşüşüne işaret eden bir durum. Bu aşamada akla gelen ilk şey Sterlinin Euro’dan daha düşük olabileceği noktasından hareketle Sterlinin ilerleyen süreçte baskı altında kalması beklenebilir. İngiliz ekonomisinin daha global olacağının sonucunda Sterlinin düşmesi gerektiğini ön plana koyduğumuzda Dolar cephesinden bakıldığında Sterlin çok fazla gerilemeyebilir. Bir diğer deyişle Sterlin Euro’ya karşı geriler ama Dolar’a karşı ya yatay kalır ya da yükselir. Bu senaryonun aynısı kısa vadede de geçerliliğini koruyor.

Dolar faizlerinin yükselişi Dolar’ın Yen karşısında belirgin şekilde yükselmesine neden olurken aynı süreçte hisse senedi piyasalarının yükselemeyişi Yen’in daha da baskı altında kalmasına neden olabilir. Bugünlerde Dolar faizleri yükselirken VIX endeksinin hareketlenmesi Dolar/Yen paritesinin yükselişlerini sınırlandırabilecek olsa da yükseliş odaklı seansların devam edeceğini bekliyorum.

Altın fiyatlarının yükselen faizlerle yükselen enflasyon arasında sıkıştığı bir süreçten geçiyoruz. Ancak daha çok yükselişe bağlı hareketlerin gerçekleşme olasılığının yüksek olduğunu artan VIX endeksi ve yükselen emtia fiyatlarında da görmek mümkün. Genel olarak emtiaların elde tutma getirilerinin yükseliş eğiliminde olması enflasyonu desteklerken bunun altın üzerindeki etkisi yükseltici olacaktır.

Dün açıklanan petrol stoklarının beklentilerin üzerinde gelmiş olması petrolün baskı altında kalmasına neden olsa da hisse senedi piyasaların açık bir düşüş senaryosu çizmeyişi ve Dolar’da yaşanabilecek olası gerilemeler petrolün önce bir miktar geriledikten sonra seans içinde yeniden yükselebileceğine işaret eden önemli göstergelerdir. Bu nedenle seans içindeki düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Trump’ın başkanlık koltuğuna oturmasının hemen öncesinde açıklanan ekonomik veriler ABD’de ekonominin iyileştiğine işaret ederken bir yandan faizlerin yükselmesini savunan Trump yönetimi diğer yandan da Çin’le rekabet etmekten bahsediyor. Birbirine zıt bu iki politika SP 500 endeksinin kısa vadede satılmasına neden olabilir.