Forex Yorumları

Dolar kuru onaylanan anayasa değişikleri ve jeopolitik gelişmelere bağlı olarak dakikalar içinde 200-300 baz puan kadar hareket edebilir halde. Bu gelişmelerin ekonomik veya finansal bir mantıkla açıklanamayacağı bir ortamda akla gelen tek şey yükselişlerde kısa metrajlı ve ölçülü satış denemeleri yapmaktır. Ekonomik gelişmelere bakıldığında Türkiye’de aktivitenin artıyor olması Dolar talebini artıran bir unsur. Bu da bugün açıklanacak cari işlemler dengesinin beklenenden olumsuz gelmesine neden olabilir. Öte yandan Türkiye’den giden sermaye talebinin de arttığını düşünecek olduğumuzda kurun bulunduğu seviyeler aynen 1990’lardaki yükseliş paternine uyum göstermiş durumda. Bu nedenle kurun bu son yükseliş hamlesinin son bulmaya yakın olduğunu umuyor ve tahmin ediyorum.

ABD’den dün açıklanan ekonomik veriler genel olarak enflasyon baskısının artma eğiliminde olduğuna işaret etti. Artan istihdam olanakları, yükselmeye devam eden toptan eşya stokları ve satışları bunu dün destekleyen veriler oldu. Bu gelişmeler paritenin 1,0630’dan aşağı dönmesine neden olurken Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin de Euro olumlu gelmeye başladığını düşünerek mevcut geri çekilmenin çok süreli olmayacağını söylemek mümkün. Bu durumda 1,0480 civarında alım denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Son üç seans içinde 1,24’ten 1,21’e kadar olan düşüş sürecinde Euro/sterlin paritesindeki yükseliş ve ABD’den açıklanan Dolar olumlu veriler etkili oldu. Bugün İngiltere’den açıklanacak çok önemli veriler var. Sanayi üretimi, inşaat üretimi, dış ticaret dengesi ve büyüme beklentileri açıklanacak. Bu verilerin birçoğunun Sterlin olumlu gelme ihtimali yüksekken Sterlinin yükselişini destekleyen başka gelişmeler olabilir. Bunlardan ilki emtia fiyatlarının yukarı yönlü bir atak yapmasıyla hisselerin onu takip etmesi Sterlinin yükselişini tetikler. Bu nedenle paritenin düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dolar olumlu verilerin Dolar faizlerini yukarı yönlü etkilediği bir süreçteyken Dolar/yen paritesinin yükselişi yine Dolar faizlerinin yükselişiyle mümkün. Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin şu aşamada Yen olumlu bir süreci başlatacak kadar belirgin olmayışı ilerleyen günlerde ve bugün Dolar/yen paritesinin yeniden yükselmesine neden olabilir.

Dünyada yaşanan jeopolitik gelişmeler ve enflasyon beklentilerindeki artış altını sistematik şekilde yükselişine neden oluyor. Bu süreçte altının düşmesi için çok fazla bir neden de yok. 1200 Dolar ve üzerini hedeflemiş şekilde artmasını beklediğim volatilite Dolar faizlerinin sınırlı yükselişine bağlı olarak oldukça mümkün. Öte yandan VIX endeksinin her an yükselebilecek olmasını da düşündüğümüzde altın düşüşlerde, 1175 civarında alınabilir.

OPEC ülkelerinin daha önceden üzerinde anlaştığı petrol üretimi kesintisine ne kadar uyacağı tartışılırken bu durumun neden olduğu satış baskısı devam ediyor. Ancak ekonomik verilere bakıldığında petrole olan talebin artacağı ön görüsü hakimken, öte yandan petrolün elde tutma getirisinde yaşanan yükseliş petrolün düşüşlerini alıma uygun kılıyor.

ABD’nin ekonomik verileri ülkede ekonomik şartların enflasyonu aratacak boyutlarda olduğunu gösterirken faizlerin geriler durumda olması SP 500 endeksinin yükselmesini destekliyor. Bunun yanında Trump yönetiminin ekonomik politikaları iş dünyasını destekleyici nitelikte olması faizlerin artış beklentileriyle uyuşmadığından bazı fonların yakın zamanda pozisyon küçültmesine neden olabilir. Bunun da anlamı endeksin yükselişlerde satılabilecek olduğudur.

Dün Türkiye’den açıklanan sanayi üretimi verisinin yükselişe işaret etmiş olması Dolar talebinin artışını yansıtan bir gelişme olduğu için Dolar’ın yükselişi gündemdeydi. Ancak Dolar kurundaki asıl yükseliş nedeninin siyasi ve jeopolitik gelişmeler olduğu bir ortamda kurun yükselişleri normal ancak yükselişi hızındaki anormallik aşırı dalgalanmaların oluşmasına sebep olur. Bu durumda yükselen kura karşılık 3,74-3,75 aralığında satış denemeleri yapılabilir ancak satışların büyüklüğü ölçülü ve stoplu olmalıdır.

Avrupa’dan açıklanan enflasyon verileri ve yakın zamanda açıklanan PMI verilerindeki artış bir arada düşünüldüğünde Euro olumlu gelişmelerin olduğu görülebilir. Buna karşın ABD’den açıklanan verilerde yaşanan bozulmalar Dolar faizlerini düşürdüğü için ilerleyen günlerde paritenin yükselişinde belirginlik görülebilir. Bu durumu yükselmesi beklenen emtialar da desteklediğinden düşüşlerde, 1,0550 civarında alım denemeleri yapmanın uygun olacağını düşünüyorum.

Doların düşüş ortamının belirginleştiği bir süreçte Sterlin/dolar paritesinin baskı altında kalması çok uzun sürmez. Bu açıdan bakıldığında paritede yukarı yönlü hareketin oluşacağını bekliyorum. Öte yandan İngiltere’den açıklanmış konut fiyatları ve diğer ekonomik verilerin Sterlin olumlu gelişimi de Sterlinin ilerleyen seansta yükselmesini tetikler.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin Dolar faizlerini düşürdüğü bir ortamda Dolar/yen gerilerekken VIX endeksinin hiçbir şekilde yükselmeyişi Dolar/yen paritesindeki düşüş sürecinin yine sınırlanmasına neden olur. Bu nedenle bugün ve ilerleyen günlerde paritedeki düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirileceğini düşünüyorum. Bunun için 114,80 kısa vadeli ve kısa metrajlı alım için uygun gözüküyor.

Bugünlerde açıklanan ekonomik verilerin karmaşıklığı piyasalarda dalgalanma yaratacak şekilde geliştiğinden yatırıcılar korunmak amacıyla altın alıyorlar. Ayrıca Avrupa’dan açıklanan enflasyonist verilerin ve emtialardaki yükseliş beklentilerinin baskın olduğu bir dönemde altının düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirilmeye devam edebilir. Bu nedenle düşüşleri bekledikten sonra 1168 civarında alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Petrol fiyatları Dolar’ın düşsüne ve hisselerin yükselişine rağmen olması gerektiği kadar yeterince düşmüş gözüküyor. Konsolidasyon süreci içinde bir görüntü sağlayan petrol grafiği ilerleyen günlerde yükselebilir. Bu aşamada 51,50 civarda yapılacak alımların kısa vadede karlı olabileceğini düşünüyorum. Aynı beklenti orta vade için de geçerliliğini koruyor.

ABD’den açıklanan verilerin faizleri düşürücü etkisi aslında kısa vadede SP 500 endeksinin yükselişine neden oluyor. Gelişmekte olan piyasalara yaşanan yükselişlerin de etkisi varken emtia fiyatlarının yükseliş beklentileri de işin içine katıldığında SP 500 endeksi kısa vadede yükselebilir. Bu durumda 2252 puan seviyesi alıma uygun bir seviye olarak göze çarpıyor.

Dolar kurunun yükselişini destekleyen jeopolitik ve siyasi unsurlar varlığını sürdürürken bugün Türkiye’den açıklanacak sanayi üretimi Dolar kuruna yeni bir dinamik kazandıracak. Son günlerde açıklanan ekonomik verilerden kapasite kullanım oranındaki yüksek seviye değerlendirildiğinde bugün açıklanacak sanayi üretimi verisinin beklentilerin çok altında gelmemesi beklenir. Şayet beklentilerin üzerinde açıklanacak olursa bu durum Dolar’ın yükselişine neden olacaktır. Beklentilerin altında kalmasıysa TL’nin değerlenmesine, yani kurun düşüşüne neden olabilir. Beklentilerin birçok az bir miktar altında açıklanacağını beklediğimden yükselişlerde satış denemeleri yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum.

Bugün pariteyi etkileyecek önemli gelişmeler var. Öncelikle Avrupa’dan açıklanacak işsizlik oranı, ABD’den açıklanacak istihdam durum endeksi ve tüketici kredileri Euro/dolar paritesinin yön bulmasında etkili olacak veriler olacaktır. Son günlerde yaşanan gelişmeler bugün Avrupa ve ABD’den açıklanacak bu verileri daha çok Euro olumlu olabileceği ön görüsünü destekler nitelikte. Öte yandan paralel piyasalara bakıldığında Dolar’ın değer kaybetmesini ön gören gelişmeler mevcut. Emtialardaki yükseliş, Dolar faizlerindeki gerileme ve hisse senedi piyasalarının alıcılı olmaya devam etmesi bunlara örnek olarak gösterilebilir. Bu unsurlar değerIendirildiğinde 1,05’in altındaki seviyelerde alım yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum.

Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin Euro/sterlin paritesini yükseltiyor olması Sterlin üzerindeki basıların artmasına neden olurken Sterlin/dolar paritesi de satış basısı altında kalmaya devam ediyor. Hisse senedi piyasalarındaki yaşanan yükselişler ve İngiltere’den bugün açıklanacak konut fiyat verilerinin yükselişe işaret ediyor olması Sterlin/dolar paritesinin düşüşlerde alınmasına neden olabilir. Bu nedenle son iki seansta beri yaşanan belirgin düşüş ardından gelecek tepki alımları teknik bit yapıya da sahip olabileceğinden düşüşlerde kısa metrajlı alım yapılması mantıklı bir strateji olarak karşımıza çıkıyor.

Dolar faizleriyle neredeyse birebir hareket eden Dolar/yen paritesi genel olarak Yen olumsuz açıklanan ekonomik verilerin de etkisiyle yükseliyor. Bugünlerde Dolar faizlerinde yaşanan yukarı yönlü düzeltme hareketinin pariteyi yükseltici etkisinin belirginleşeceğini düşündüğümüzde seans içinde 117’nin altına doğru yaşanacak gerilemelerin alım fırsatı olarak değerlendirilmesi mümkün.

Dolar faizlerinin yükselme eğilimi altın fiyatlarının düşüşüne neden olurken aynı zamanda VIX endeksindeki düşük seviyelerin korunmaya devam etmesi altının gerilemesine neden olabilir. Son birkaç seanstan beri yükseliş eğiliminde kalan altının teknik nedenlere bağlı da gerileyebilecek olması dolayısıyla yükselişlerde 1180 Dolar/ons civarında kısa vadeli satış denemelerinin para kazandıracağını düşünüyorum.

OPEC’in uygulamaya koyacağı petrol üretim sınırlamasının ne denli gerçek anlamda bir politika olacağı düşünülürken petrolün yükselmeye devam etmesine ilişkin beklentilerde bir değişim yok. Bu nedenle petrolde yaşanacak düşüşlerin sınırlı olacağını ancak OPEC’in petrol üretimini kısıtlamasına dair gelişmelerin ne denli etkisi olacağı soru işareti olduğundan yükselişlerin de sınırlı kalması beklenebilir.

Son bir buçuk haftadan beri yükselen SP 500 endeksinin yükselen emtiları takip ettiğini söylemek gerek. Ancak ilerleyen günlerde yükselen emtiaların Dolar faizlerini de yükselteceği gerçeği düşünüldüğünde endeksin yeni rekorlar kırması için açıklanacak ekonomik verilerinde olumlu olması gerekiyor. Sadece ABD’den değil küresel büyüme dengesizliklerinin azalmaması durumunda SP 500 endeksindeki yükselişler belirginliğini kaybeder. Tersi durumundaysa yeni rekorlar kırılmasını beklemek gerek. Bu nedenle özellikle gelişmekte olan piyasalardaki borsa endekslerini takip ediniz. MSCI gelişmekte olan ülkeler endeksi bu konuda kılavuz olabilir.