Forex Yorumları

Şu belli ki Dolar kurunda yaşanabilecek olası bir düşüş TL dinamiklerinin olumlu gelişmesinden çok Dolar dinamiklerinin olumsuz gelişimiyle gerçekleşecek. Bu aşamada kurun düşmesini beklerken bunun ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumsuz gelmesiyle mümkün olabileceğini düşünüyorum. Bugün ABD’den açıklanacak satışı tamamlanmamış konut fiyat verileri düşük gelecek olursa bu durum kursa gerilemeye sebep olabilir.

Dün ABD’den açıklanan tamamlanmamış konut satışlarının yatay seyri, buna karşın Dolar’ın önceden beri yükselmiş olması bir arada düşünüldüğünde Euro/dolar paritesinin düşüş olağan bir durum değil. Yılsonu yaklaşmışken bilançolarında Dolar varlıkları gösterecek olanlar zaten Dolar’ın satın aldığı için bugünlerde Dolar gerileyebilir. Bu da paritenin yükselebilecek olduğu anlamına geliyor.

İngiltere'den açıklanacak ipotekli onaylarının gelişimi Ağustos ayından beri yükselişin devam ettiğini gösteriyor. Bugün bu verinin yüksek açıklanabilecek olması Sterlinin güçlü kalmasına neden olabilecek verilerin olumlu gelmesine neden olabilir. Bu durumda özellikle Euro/sterlin paritesinde görülebilecek olası bir gerileme paritenin yükselişini tetikleyebileceğinden düşüşlerde Sterlin/dolar almak uygun strateji olabilir.

Bugün Japonya’dan açıklanan sanayi üretimi verisi beklentilerin altında kalırken sanayi üretim beklentisinin yüksek kalışı Dolar/yen paritesinin yukarı yönlü hareketinin sınırlı kalmasına neden olabilir. Bu arada ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin Dolar olumsuz gelebilecek olma ihtimali varlığını sürdürürken Dolar/yen paritesindeki yükselişler 118,10 civarında sınırlı kalabilir.

Altın fiyatları son üç seans içinde sadece 10 Dolar yükselerek Dolar’ın olası düşüşüyle ilgili beklentileri hafif şekilde gösterdi ve göstermeye devam ediyor. Eğer bugün ABD’den açıklanacak ekonomik veriler Dolar olumsuz açıklanır ve emtia fiyatları dün olduğu gibi yükselme eğilimini sürdürecek olursa bugün 1150 Dolar üzerine kadar tırmanma ihtimali mevcut. Bu durumda 1138 Dolar civarında alım denemeleri yamak uygun strateji olabilir.

Petrolün elde tutma getirisinin yükselme eğilimini devam ettirmesinin yanında bugün ABD’den açıklanacak ekonomik veriler sonrasında petrolde yüksek kalma eğiliminde olabilir. Bu durumun bir süredir devam ediyor olması petrolde yeni yükselişlerin gelişimi için daha farklı dinamiklerin devrede olması gerektirdiğinden bugün yaşanabilecek olası yükseliş sınırlı kalabilir. Bu noktada her ne kadar petrolde seans içinde yükselişler gerçekleşebilecek olası da olası yükselişlerin 54,50 civarında sınırlanması mümkün.

Riskli hisse senetlerinin bilançolarda görünmemesi amacıyla gerçekleşen satışların ardından bugünlerde SP 500 endeksinin çok fazla hareket etmemesini bekliyorum. Zira hem faizlerdeki dalgalanmanın sınırlı olması hem de emtialardaki yükseliş bir aradayken endeksin yükseliş potansiyelinin varlığı hissedilirken olası yükselişin yılsonundan itibaren belirginlik kazanması daha yüksek ihtimal. O zamana kadar SP 500 endeksindeki yükselişlerin oldukça zayıf olacağını söylemek mümkün.

Dün Türkiye’den açıklanan kapasite kullanım oranının beklentilerin üzerinde gelmiş olması ekonomik faaliyetlerin arttığına işaret ederken aslında Dolar kurunun yükselişi için zemin oluşmasına neden olacak şekilde düşünülebilir. Kurun yükseldiği bir süreçte ihracat talebi reel anlamda artmazken kapasite kullanımındaki artış stok birikimlerine neden olabileceğinden bu durum borsa açısından da olumsuz olabilir. Bu da Türkiye’ye olan para girişinin gecikmesi anlamına gelir. Her ne kadar Türkiye’ye olan para girişini hisse senedi borsası yönlendirmiyor olsa da bunu bir gösterge olarak kabul ettiğimizde TL’nin değer kazanma sürecinin daha uzun bir süreye yayılması akla gelen ilk senaryo olduğunu düşünüyorum.

Bugün ABD’den açıklanacak konut fiyatları ve tüketici güveni piyasada dalgalanma yaratabilir. Bir süredir istihdamda yaşanan iyileşmelere ek olarak ekonomik faaliyetlerdeki artışın da dikkat çektiği bugünlerde Euro/dolar paritesinin yükselişi ancak ABD’den açıklanacak verilerin Dolar olumsuz gelmesi ve emtiaların yükselişiyle mümkün. Oysa hem emtialardaki yükseliş önümüzdeki haftaya kalabilir hem de Dolar faizlerinin en azından düşmeyebilecek olması Euro/dolar paritesinin yükselişlerini geciktirebilir.

Bugün açıklanacak ABD verileri dışında sterlin/dolar paritesini etkileyecek başka bir veri yok. Ancak hisse senedi piyasalarındaki dalgalanmaların ve Euro/sterlin paritesindeki değişimlerin temel etki yaratacağı bir süreç geçirirken bu unsurlarda da fazla değişim olmayabileceği sterlin/dolar’ın yatay kalmasına neden olacaktır. Bugünlerde paritedeki düşüşün diğer piyasalardan biraz gerisinde kalmış olmasından yola çıkarak düşüşlerde, örneğin 1,2230 civarında, çok kısa metrajlı alım denemeleri yapılabilir.

Dünden bugüne Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin şaşırtıcı derecede Yen olumsuz gelmiş olması Yen’de baskı yaratması gerekirdi. Ne var ki Japonya Merkez Bankasının faiz toplantısı notları para arzı artırılırken satın alınacak bonolarda seçici davranacağını göstermiş olması Yen’deki değer kaybının gecikmesine neden olmakta. Öte yandan Dolar faizlerinin ne yapacak olduğu tam kestirilmediğinden piyasa şu aşamada beklemede. Ancak dünkü ve bu sabahki Yen olumsuz istihdam ve fiyat verileri sonrasında Dolar faizlerinin çok düşmeyeceğinden yola çıkarak paritedeki düşüşler 116,50 civarından alım fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Altın fiyatlarının gerilediği 1130’lu seviyelerde kalmaya devam etmesi hem piyasalardaki likidite azlığından hem de faizlerle ilgili beklentilerin henüz kısa vadede aşağı yönlü gelişmemesinden kaynaklı. Bu aşamada altının yükselişi son günlerde gerileyen emtiaların yeniden yükselişiyle mümkün ancak Dolar’daki güçlü duruşun devam ediyor oluşu ilerleyen süreçte altındaki yükseliş potansiyelinin kısıtlanmasına neden olabilir. Bu noktada uzun vadede yükseliş için beklentilerimi korumaya devam ederken kısa vadede yükselişlerin çok cılız kalacağını, hatta yükselişleri takiben 1145 civarında kısa metrajlı satış denemeleri yapmanın uygun olacağını düşünüyorum.

Bu sabah saatlerde ve dün Japonya’dan açıklanan veriler Çin ekonomisindeki yavaşlamanın devam edişi ve Dolar’daki yükseliş bugünlerde petrolün yükselişlerine engel olabilir. Ancak petrol fiyatlarının bir yıllık elde tutma getirisindeki yükseliş sürecinin devam ediyor olması ve teknik oluşumlar incelendiğinden yukarı yönlü potansiyelin de varlığını unutmamak gerek. Temel trend yukarı yönlü olduğundan teknik olarak düşüşler iyi birer alım fırsatı olabilir.

Hisse senedi piyasalarının bugünden itibaren hareketlenecek olması SP 500 endeksinde de bugünden itibaren belirginleşebilir. Her ne kadar yılsonu itibarıyla yatırımcıların piyasalara yeniden girişi bir hafta kadar zaman alacak olsa da teknik işlem yapan fonlar ve yatırıcıların bugünden itibaren dalgalanmalı belirginleştirmesi mümkün. Bu aşamada SP 50 endeki 2017’ye yükselerek girebileceğinden kısa vadeli düşüşlerde alım denemeleri yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum. Zira yukarıda bahsettiği grup yatırımcının 2245-2252 aralığında alımlar yapma olasılığının yüksek.

Dün ABD’den açıklanan ekonomik verilerin beklentilerin altında kalmış olması Dolar’ın düşüşüne neden olmadıysa da yükselişin önüne geçmiş durumda. Mevsimsel olarak Dolar’daki yükselişin sonuna gelindiği bir dönemdeyken ilerleyen günlerde kurun yükselmesi için TL dinamiklerinin devrede olması gerekir. Böyle risklerin varlığı zaten biliyor. Örneğin Türkiye’nin Suriye’deki varlığından kaynaklı jeopolitik riskler, enflasyon ve işsizlikteki olumsuz gelişmeler ve iç siyasi gelişmeler zaten TL üzerinde yeterince baskı yapan unsurlardır. Bu unsurlarda faklı bir gelişme olmaması TL’nin yatay kalıp Dolar’ın uluslararası piyasalardaki olası düşüşüne bağlı olarak kurun bir miktar gerilemesinin mümkün olduğunu düşünüyorum. Bu sebeple 3,5250 civarına kadar gerçekleşebilecek yükselişlerde Dolar/TL paritesinde satış denemeleri yapılabilir.

Dün ABD’den açıklanan onca veri varken Avrupa’dan herhangi bir ekonomik veri açıklaması takvimlerde yoktu. Bugün Almanya’dan tüketici güveni, Fransa’dansa büyüme verileri açıklanacak. ABD’den açıklanacak yeni konut satışları ve Michigan Üniversitesi tüketici güveni ve enflasyon beklentileri verileri açıklanacak. Bu verilerin genel itibarıyla her iki taraftan da olumlu gelmesini bekliyorum. Bir tek Fransa’nın büyüme verileri beklentilerin altında kalabilir ancak buna bağlı gelişmelerin zaten fiyatta olmasından dolayı çok belirgin bir değişim olmadıkça bir farklılık yaratmayacağını düşünüyorum. Piyasaların sığ ve yatay kalması beklenirken bu tür günlerde yine 100 baz puanlık hareketlerin olması kolay. Bu nedenle yine de dikkatli olmakta fayda var. Bu aşamada 1,04’ün altına kayması dumurunda paritede kısa metrajlı hedefler belirleyerek alım yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum.

Dünkü seansta Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin Euro olumlu gelmesi Dolar’ın nispeten yatay kaldığı bir dönemde Euro/Sterlin paritesinin yükselmesine neden olunca Sterlin/Dolar paritesi de doğal olarak geriledi. Oysa hisse senedi piyasalarındaki gelişmelerin hala olumlu olması ve İngiltere’den açıklanmış ekonomik verilerin Sterlin olumlu oluşu pariteyi yükseltebilir. Bu aşamada bugün İngiltere’den açıklanacak ekonomik verilerin Sterlin olumsuz olmayışı 1,2230 civarında Sterlin almayı uygun kılabilir.

Dolar/Yen paritesinin Dolar faizlerine olan güdümü devam ederken hisse senedi piyasalarındaki yükselişlerin VIX endeksini baskılıyor olması ister istemez Dolar/Yen paritesinin de düşüşü önünde engel oluyor. Son günlerde Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin eskisi kadar Yen olumlu olmayışı ve bu arada para akışının daha çok bonolardan ve diğer kâğıt varlıklarda çıkıyor olması ilerleyen günlerde Yen’in bir miktar değer kazanmasının öncü belirtileri olabilir. Bu nedenle Dolar’ın da mevsimsel yükselişinin yavaşlayacağı bir süreçte Dolar/Yen paritesinin 118 üzerindeki yükselişleri satış için fırsat olabilir.

Dolar faizlerinin yükselmesinin ardından VIX’in de düşük kalmaya devam etmesi altın fiyatlarının düştüğü yerde beklemesine neden oluyor. Bu süreçte altının yeni bir hareket yapması için öncelikle VIX ve faizlerde değişim olması gerekir. Öte yandan emtia fiyatlarını da yılsonuna yaklaşırken düşüş eğiliminde kalıyor olması ancak beklentilerin yukarı yönlü olması altının da yükselmesine neden olabilir. Bu aşamada altının yeni yükselişlerinin ya yılbaşından hemen önce ya da hemen sonrasına rastlamasını bekliyorum.

Petrol stoklarındaki yükseliş ve Dolar’ın yükselme eğiliminin yerini henüz düşüşe bırakmamış olması petrol fiyatlarının da yatay kalmasına neden oluyor. Bugün ABD’den açıklanacak faal petrol kuru verileri açıklanacak. Bu verinin yüksek gelmesi dumurunda petrol fiyatlarını baskılanması çok kolay olacaktır. Zira piyasada yeni alım denemeleri yapmak için yükseliş beklentilerine sahip büyük çoğunluğun 51 Dolar altını beklediğini düşünüyorum. Bu aşamada yeni alımların düşüşlerden önce gelmeyeceğinden yola çıkarak çok kısa süreliğine yükselişlerde satış denemeleri yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum. Bu aşamada 53,50 üzerindeki seviyelerin satış bölgesi olarak izlendiğini söylemek mümkün.

Yaklaşan Noel nedeniyle birçok piyasa katılımcısının yeni pozisyon almayacağı bir süreçte faizlerin hareketini izlemek önemli Zira bugünlerde faizlerde gerçekleşecek hareketler Noel sonrasındaki harekete ışık tutacağından faizlerin yükselmesi dumurunda hisselerde satış denemeleri yapmanın faydalı olabileceğini düşünüyorum. Bugünlerde kâğıt varlıkların satıldığını düşünecek olursa SP 500’ün de bono satış dalgasının akabinde satılması kolay olur. Bu yüzden yükselişleri kollayıp 2270 civarında satış denemeleri yapmak üzere beklemek uygun strateji olabilir.