Forex Yorumları

Dün açıklanan faiz kararı piyasanın beklentilerinin aksine herhangi bir indirimin olmaması yönünde olunca kurun seans süresince belirgin şekilde gerilediğini gördük. Beklediğim 3,05’in hemen altına kadar sarkan kurun daha sonradan yeniden yükselmiş olmasıysa piyasanın kuru ucuz bulup düştüğü yerlerden satın almak istemesinden kaynaklanıyor. Bugün Türkiye’den açıklanacak tüketici güven endeksinin çok belirgin bir etkisi olmaz ancak uluslararası piyasalar ve dünkü satış momentumunun etkisiyle kurda yine bir miktar gerileme görülebilir. Eğer bu olursa piyasa yeniden alım yapmak için tetikte olacaktır.

Avrupa Merkez Bankasının faiz kararı sonrasında gelen açıklamalarda Avrupa bono faizlerinin gerilemiş olması Draghi’nin yeni parasal genişleme potansiyelinin varlığına işaret etmiş olmasından kaynaklandı. Öte yandan Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerilememiş olması ve aksine yükselme emareleri göstermeye devam etmesiyse paritenin düşüşlerinin daha da derin oluşmasına neden oldu. Bugünlerde ABD’den açıklanan ekonomik veriler olumlu olsa da beklentilerde bozulmalar var ve bu durumun pariteye düşüşlerde alım yapılarak yansıyacağını düşünüyorum. Bu nedenle düşüşleri bekleyip kısa vadeli alım denemeleri uygun strateji olabilir.

ABD’de istihdamın eski günlerdeki gibi artışının olmaması ve İngiltere’den açıklanmış ekonomik verilerin Sterlin olumlu devam etmiş olması Brexit’in neden olduğu baskıların ortadan kalkmaya devam etmesine neden oluyor. Bu durumda Sterlin/Dolar paritesinin ilerleyen günlerde yükselmek üzere bugünden bir miktar konsolidasyon oluşabileceğini düşünüyorum. Bu nedenle yeni düşüşler olmayabileceğinden düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirmek faydalı olacaktır.

Dolar faizlerinin düşmeye devam etmemesi ve Japonya’dan gelen açıklamalarda enflasyon hedeflerinin tutmasıyla ilgili zamanın düşünülenden daha uzun sürecek olduğunun altının çizilmesi Dolar/Yen paritesinin yükselmesine neden oluyor. Bu aşamada paritenin yükselişleri devam edebilir ve ederse Dolar faizlerinin de sürekli yükselmeyebileceğinden, bu süreç bir alım fırsatından çok satış fırsatı olarak değerlendirilebilir.

Dolar’ın yükselişi ve buna ek olarak VIX endeksinin düşüşü bugün altın fiyatlarında dün başlayan düşüşün devam etmesine neden olabilir. Bu nedenle bugünlük genel olarak yükselişler satış fırsatı olarak değerlendirilebilir. Altının düşüşüne engel olabilecek şu aşamada çok az bir faktör olsa da yine de yükselişleri bekleyip satış denemelerini kısa metrajlı yapmak gerekiyor.

Petrolün taşıma getirilerinde yaşanan gerilemeye karşın petrol stoklarında yaşanan belirgin gerileme birbirine ters bir durumu yansıtırken piyasada gelen kar satışları petrol fiyatlarının gerilemesine neden oluyor. Ancak asıl olarak Dolar’ın yön vereceği petrol fiyatlarının Dolar’da yaşanan dünkü yükseliş sonrasında bir miktar daha aşağı yönlü potansiyelinin olduğunu düşünüyorum. Bu nedenle petrolde yükselişlerde stoplu kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

SP 500 endeksi son günlerde yükselmeye devam etti ancak yükselişin momentumunda her gün görülen düşüş ve Dolar’ın konsolide olması ilerleyen günlerde hisselerde yeni bir satış dalgasının gelebileceğine işaret ediyor. Bu aşamada endeksteki yükseliş devam edebilir ancak Dolar’ın da yükseleceği bekletişi olası yükselişlerin yerini düşüşlere bırakması mümkün.

TCMB’nin bugün açıklayacağı faiz kararı gecelik borçlanma faizinin yüzde 8,25’ten yüzde 8’e 25 baz puan indirileceği bekleniyor. Normal şartlarda bu beklentinin fiyatlara yansıdığını düşünürsek Dolar kurunun yükselmesi gerekir ancak gelişmeler zaten fiyatlara yansımış olduğundan bunun çok belirgin bir etkisi olmayacak. Ancak TCMB faiz artırmaktan vaz geçerse o zaman kurun biraz daha baskı altında kaldığına şahit olabiliriz. Öte yandan Irak’taki Musul operasyonu ve Suriye’deki Fırat Kalkanı Operasyonu Türkiye’nin lehine ilerlerken bu gelişme de Türkiye’nin risklerini azalttığı için dün kurda bi miktar düşüş oldu. Bu sürecin devamının gelmesi için TCMB’nin faiz indirmemesi gerekiyor. Faiz indirirse jeopolitik unsurların etkisiyle kur biraz daha düştükten sonra yeniden hemen yükselir. Eğer TCMB faiz artırmazsa daha derin bir düşüş olur ama sonra yine yükselir. Bu nedenle düşüşleri bekleyip alım denemeleri yapmak faydalı olabilir.

Fed yetkililerinin yaptığı açıklamaların faizlerin artmaya yönelik olması ve ABD’den açıklanan inşaat izinleri verisinin inşaat sektörüyle ilgili olumlu bir öncü gösterge olarak açıklanması Dolar’ın uluslararası piyasalardaki olası değer kaybına engel oldu. Bugünse Avrupa Merkez Bankasının faiz kararı ve ABD’den açıklanacak haftalık istihdam önemli. AMB’nin açıklayacağı faiz kararı sonrasında gelecek ek açıklamaların Avrupa’da bazı köklü değişimlerin haberlerini içerecek olursa ki bunlardan en önemlisi mali politikaların para politikalarına ek olarak devreye girecek olmasıdır, o zaman paritenin belirgin şekilde yükselmesi mümkün olur. Bunun dışındaki her durumda parite yine yükselir ancak olası yükselişin ABD’den açıklanacak Dolar olumlu verilerle sınırlanması beklenir.

Dün İngiltere’den açıklanan Sterlin olumlu istihdam verilerinin ardından Sterlinin teknik düzeltmesine devam ettiğini gördük. Bugünlerde Sterlin’in 1,2210 seviyesindeki desteği kısa vadede özellikle önemli olabilir. Şayet bu seviyenin altı kırılırsa o zaman yeniden 1,20’li seviyelere kadar düşmeden önce yeni bir yükseliş hareketi olmaz. Eğer bugün İngiltere’den açıklanacak perakende satışlar verisi beklentilerin üzerinde gelecek olursa o zaman Sterlinin yükseliş süreci daha da devam eder. Kısa vadede Dolar’ın gerileyebileceği beklentisi de Sterlin/Dolar’ın yükseliş potansiyelini güçlendiriyor.

Dolar faizlerinde görülen düşüşler ve bununla birlikte Japonya’dan açıklanan ekonomik veriler Dolar/Yen paritesindeki düşüşlerin yeniden başlamasına neden oldu. Bu sürecin devamının gelip gelmeyeceği Dolar faizlerine, hisselere ve ABD’deki siyasi gelişmelere bağlı. Şu aşamada Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerileyebilecek olması Dolar/Yen paritesinin düşüş potansiyelinin yükselmesine engel olduğundan yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Faizlerin genel olarak küresel bir düşüş yaptığı bugünlerde artan ekonomik dengesizlikler ve Çin ekonomisinin eskiden olduğu kadar büyümesini yavaşlatmaması altın fiyatlarının yükselmesine neden oluyor. Ancak bu yükseliş süreci esnasında risklerin de azalmış olması VIX endeksine yansıdığından altın fiyatlarındaki yükselişin de çok fazla devam etmemesi beklenir. Bu nedenle altın fiyatlarının devamlı yükselmeyeceğinden hareketle yükseliş olması durumunda satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Son günlerde eskisi kadar yüksek kalmayan elde tutma getirisi petrol fiyatlarında zaman zaman satış baskılarının artmasına neden olurken daha sonradan gelen toparlanmalar petrolün konsolide olduğunu gösteriyor. Bu durumda elde tutma getirisinin yükselmeye başlaması bile çok fazla bir gecikmeye neden olmaksızın petrolün yükselmesine neden olabilir. Zaten petrol stoklarının gerileme eğiliminde olması da bu beklentileri destekler niteliktedir.

ABD’deki siyasi gelişmelerin popülerliği sona yaklaştıkça ekonomik gerçekler ve şirketlerin üçüncü çeyrek karlılık haberleri daha önemli olmaya başlayacak. Dolayısıyla bugünlerde açıklanan şirket karılık verilerini yakından takip etmek ve bir iki haftalık süreç içinde bu unsurların nasıl etkileşeceğini görmek gerekiyor. Bunlar başlayana kadar SP 500 endeksi haftalık bazda dalgalanacaktır. Örneğin bu hafta yükselmişse haftaya bir miktar düşüş daha sonraki hafta da yükseliş olabilir. Bugüne geldiğimizde Dolar’ın bir miktar daha gerileyebilecek olması ve emtia fiyatlarındaki yükselişler SP 500 endeksinin yükseliş potansiyelini desteklediğinden yükselişler beklenebilir ancak pozisyon almak olarak yükselişleri satış fırsatı olarak kullanmak uygun olabilir.

Özellikle son bir haftadan beri Musul harekâtına Türkiye’nin bizzat katılması TL üzerindeki baskıların artmasına neden olurken bu gelişmeler aynı zamanda Fitch’in de Türkiye’nin kredi notunu düşüreceği beklentisini güçlendirdi. Bu gelişmelerin fiyatlandığı bir ortamda Fitch’in gerçekten kredi notumunuzu düşürebilecek olması kurun belki 3,14 seviyelerine kadar daha gitme potansiyelini artırır.. Bunun anlamı şu aralar Fitch’le ilgili bir gelişme olmayacak olmasına rağmen kurun potansiyelinde 3,14’ün olduğunu görmek gerek. Bugün Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşebilecek olması kurun seans içinde 3,07’li seviyelere yaklaşmasına neden olabilir. Bu durumda olası düşüşleri alım fırsatı olarak değerlendirilmeli. Elbette kur hemen bugün 3,14 olmaz ama daha sınırlı bir yükseliş için alım yapmak doğru strateji olacaktır.

Bugünlerde Fed yetkililerinin yaptığı açıklamalar Fed’in faiz artırım beklentilerinin iyiden iyiye piyasaya yansımasına neden oluyor. Bu gelişmeler daha çok önceden yönlendirme yapmak suretiyle Aralık ayı yaklaşırken Dolar’ınn mevsimsel yükselişini sınırlı tutmaktadır. Bu aşamada paritede düşüşler görülebilir ancak Avrupa’daki gelişmelerin de nispeten olumlu olması paritenin düşüşlerini alım fırsatına çevirir.

Çok yavaş da olsa İngiltere’den açıklanan enflasyon verilerinin yükselişe işaret etmiş olması ve İngiliz ekonomik verilerinin Sterlin olumlu gelmiş olması Sterlinin son günlerde neredeyse tüm para birimlerine karşı yükselmesine neden oldu. Zaten bir süredir Brexit nedeniyle baskı altında kalan Sterlinin bugünkü güçlü duruşunun devam etmesini bekliyorum.

Dolar faizlerinin gerilemesi ve VIX endeksindeki sınırlı düşüşü Dolar/Yen paritesinin düşüşlerini sınırlı bir şekilde devam etmesine neden oldu. Son bir haftalık yatay hareket sürecinde Dolar/Yen paritesinin ne yapacağı daha çok Dolar faizleri tarafından belirlendiğinden dolayı bugün Dolar faizlerinin olası gerilemeleri paritenin yükselişlerini satış fırsatı yapmaktadır.

Bugünlerde artan jeopolitik riskler ve enflasyon beklentilerinin artmaya devam etmesi altın fiyatlarının yaptığı belirgin gerilemeler sonrasında yükselmesi ile sonuçlandı. Bu aşamada altının daha da yükselmeye devam etmesi bugün Dolar’ın yapacağı olası gerilemeye bağlı olarak mümkün ancak nispeten daha yavaş bir yükseliş görülebilir. Bu nedenle bugünlük piyasanın aksine bir strateji uygulayarak çok kısa metrajlı pozisyon açıp kapatmak üzere stoplu satış denemeleri yapılabilir.

Ortadoğu’da her zaman olduğu gibi zaman zaman artan jeopolitik riskler petrolün yükselmesine neden olurken OPEC’in yapacağı üretim sabitleme detaylarıyla ilgili yapılan manipülasyonlar petrolün de adeta manipüle edilmesine neden oluyor. Böyle bir ortamda pozisyonları kısa aralıklarla açıp kapatmak gerekiyor. Şimdiye kadar hareketler genellikle sınırlı alanda gerçekleşti ancak petrolün beklentilerinde olan düşüş bugünlerde Dolar’ın düşüşüyle birlikte petrolde görülebilecek olası yükseliş hareketlerinin sınırlı olmasına neden olabilir. Bu nedenle yükselişlerde kısa metrajlı ve stoplu satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Hisse senetleriyle ilgili beklentiler son altı aydır olumsuz olmasına rağmen düşmeye yakın gibi görünmeyen SP 500 endeksinin ana görüntüsü zayıf. Bu arada Dolar’ın zaman içinde yapabileceği düşüşlere bağlı olarak yükseldiğinden SP 500 endeksinin bugün de Dolar’ın olası düşüşüyle bir miktar da olsa yükseliş potansiyeli var. Bu nedenle satış yapmak için yükselişleri beklemekte fayda var. Alım yapmaksa şirketlerin üçüncü çeyrek karlılıklarının açıklandığı bir dönemde riskli olur.