Forex Yorumları

Son dönemde Dolar kurunun baskı altında kalmış olması iki nedene bağlı oldu. Birincisi Dolar endeksinin düşüşü, ikincisiyse TL faizlerinin yükselişi oldu. İlerleyen dönemde Dolar kurunun baskı altında kalmasına neden olan bu iki etken terse dönebilir. Bu durumda Dolar kurunda yakın bir zamanda yükseliş olma olasılığı artıyor. Her ne kadar küresel ölçekte risk iştahı yüksek görünse de bu durumun TL’ye olan etkisi diğer gelişmekte olan ülkelerden negatif ayrışabilir. Bir Süredir MSCI endekslerini karşılattırdığımızda Türkiye’nin çok belirgin şekilde olumlu ayrıştığını gördük. Bunun tersinin gerçekleşmesi için Türkiye dinamiklerine bakmak gerek. Türkiye’de yüksek faizle ilgili yaşanan tartışmalar sonucunda daha fazla yükselmeyeceği ortaya çıkıyor. Bu da TL’nin değerlenmesine neden olan ikinci etkeni terse çevirebilir. Öte yandan Dolar cephesinde faiz verim eğirişi oldukça Dolar olumlu bir hareket sergiliyor. Kısa vadeli faizler uzun vadeli faizlerden daha hızlı artarken eğrinin genelinde yukarı yönlü oynama var. Bu da Dolar endeksinin ilerleyen günlerde yükselişini gerektirebilir. BU iki etken bir arata geldiğinden Dolar kurundaki düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğini düşünüyorum.

Bugün Avrupa merkez Bankasından gelecek faiz kararı ve sonrasında Draghi’nin yağacağı açıklamalar Euro olumlu olabilir. Ancak Draghi’den gelecek açıklamaların zaten piyasa tarafından az çok tahmin edilebiliyor olması dünden itibaren Euro/dolar’da kar realizasyonlarına neden oldu. Bu da paritenin bir miktar gerilemesine neden oldu. Bugün yukarı yönlü momentum yeniden oluşabilir ve hatta emtia fiyatlarındaki yükselişin de etkisiyle Euro/dolar’da bit atak oluşabilir. Bu durumda da paritenin yükselişleri takiben satış baskısı altında kalması mümkün. Zira Dolar cephesinden gelen verilerin olumlu olması ve faiz verim eğrisinin Dolar olumlu değişimleri bunu gerektiriyor. BU nedenle seansta 1,1630 civarını bekledikten sonra kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Hisse senedi piyasalarında görülen yeni rekor denemeleri Sterlin olumlu bir gelişme. Zaten bu nedenle Dolar olumlu gelişmelerin yaşandığı bir seansta Sterlin/dolar paritesinin düşüşlerinin sınırlı kaldığını gördük. Bugünlerde Sterlini yükseltecek bedenler car. Euro/sterin tarafındaki gelişmelerin terse dönebilecek olmasıyla Sterlinin bugün destek bulacağını düşünüyorum. İngiltere’den açıklanacak perakende satışlar verisinin çok fazla olumsuz gelmemesi durumunda Sterlin/dolar’ın düşüşlerde alınması gerekiyor.

Bu sabah Japonya Merkez Bankasından gelen faiz karı ve JMB başkanı Kuroda’nın yaptığı açıklamalar Yen’le ilgili para politikasının değişeceğine dair çok açık bir mesaj içerdi. Bu durumda ilerleyen dönemde JMB faiz artırmasa da parasal sıkıştırmaya doğru hareket edecek. Bu durumda Yen’in bir miktar değer kazmaması gerekebilir. Ne var ki Yen’in değer kazancı aynı zamanda ihracat yapan şirketler aleyhine olduğundan bu durumun hisse senedi piyasalarına direkt olumsuz etki yaratması mümkün. Bu da artan risk iştahıyla birlikte Yen’in biraz daha değer kazmamasıyla sonuçlanabilir. Yani demek istediğim şu ki Japonya Merkez Bankasının parasal sıkılaştırmaya gitmesi Yen’in birinci ve üçüncü adımlarda yükselmesi gerekir. Bu da Dolar/yen paritesinin bugünlerde yükselmesini takiben sonradan yeniden gerilemesi mümkün. Kısa vadede Dolar olumlu gelişmelerin kapıda olması da bunu gerektiriyor. Sonuç olarak bir harita çizmek gerekse bu haftadan itibaren paritede sınırlı bir yükseliş, bir iki hafta içinde de paritenin tekrar gerilemesi mümkün olacaktır.

Japonya Merkez Bankasının bile parasal sıkılaştırma sürecine gireceği konuşulurken altın fiyatlarının dünkü seansta gerilemiş olması oldukça doğal. Bu sürecin devamında küresel risklerin artışı olduğundan altın uzun vadede yine yukarı yönlü hareketine devam edecek. Ancak kısa vadede hem JMB hem de AMB’nin parasal sıklaştırmaya gidecek olması altın üzerinde bugünlerde baskısının artmasına neden olabilir. Öte yandan Dolar’ın yaklaşan yükseliş sürecinin de etkisiyle altındaki yükselişlerin satışlarla karşılanacağını bekliyorum. Dolar faizlerinin vade yapısındaki değişmeler önümüzdeki birkaç seans için bunu gerektiriyor.

Dün ABD’den açıklanan petrol stoklarının beklentilerin üzerinde gerilemiş olması petrolün yükselmesine neden olurken aynı zamanda hisse senedi piyasalarındaki yükselişler ve Dolar’ın geri çekilmesi bu sürecin devam etmesine neden oldu. Bugünse durum terse dönebilir. Dolar’ın olası yükselişi ve onca yükseliş ardından hisselerde yaşanabilecek geri çekilmeler petrolde satış baskısının artmasına neden olacaktır. Bu Durumda yükselişleri takiben satış denemeleri yapmak uygun görünüyor.

ABD’de yaşanan siyasi gerginliklerin piyasa üzerinde bir etkisi olduğu konuşulsa da bunun tam tersi olduğu görülüyor. Bir süredir Trump’ın ABD’de politika üretmiyor olduğu düşüncesiyle vergi reformunda bir ilerleme olmasını kolay olmayacağını düşünülmesi hisseler üzerinde olumsuz etki yaratmadı. Açıklanan ikinci çeyrek gelirlerin bazı şirket ve sektörlerde olumlu olmasıyla yaşanan bu son yükseliş süreci hisselerin değerinin biraz spekülatif şekilde yükseldiğini gösteriyor. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Daha çok küresel piyasalardaki gelişmeler ve Türkiye’nin siyasi ve jeopolitik durumuna bağlı hareket eden Dolar kuru bugün Türkiye’den açıklanacak tüketici güven endeksinden çok fazla etkilenmeyebilir. Ancak daha önceden açıklanan istihdam, perakende satışlar ve enflasyon verilerine bakarak tüketici güveninin geçen ay yükselmiş olduğu görülebilir. Şayet böyle olursa önceki gelişmelerin gerektirdiği şekilde bir durumun ortaya çıkacağından dolayı kurda veriye bağlı olarak çok büyük bir hareketlenme olmaz ancak veri beklentilerin altında açıklanırsa, o zaman kurda geri çekilmeler olur yani TL değerlenir. Bunun dışındaki tüm diğer gelişmeler daha çok siyasi ve Dolar endeksi çerçevesinde gelişecek. Dolar’ın baskı altında kalabilecek olması kurun biraz geri çekilmesi için fırsat verirken her geri çekilme birer alım fırsatı olarak değerlendirebilir. Alım yapmak üzere düşüşleri bekleyiniz. 3,52 civarında yapılacak alımlar seans içinde kar potansiyelinin azalmasına neden olabilir.

Dün Almanya’dan açıklanan ZEW endeksinin beklentilerin altında gelmesi Euro olumsuz bir durumken ABD’deki siyasi gelişmelerin Dolar olumsuz etkisi gittikçe artıyor. Bu durum Euro’nun göreceli olarak değerlenmesine neden olurken öte yandan Avrupa Merkez Bankansın parasal sıkılaştırma sürecine hazırlanıyor olması Euro/dolar paritesinin güçlü kalmasına neden oluyor. Bu gelişmelere ek olarak bugün ABD’den açıklanacak konut inşaatı başlangıçları verisi piyasada az da olsa bir etkiye sahip olabilir. Son dönemde ABD’den açıklanan verilerin Dolar olumsuz gelmeye devam etmiş olması eğer konut sektörüne de sirayet edecek olursa, o zaman Euro/dolar paritesinin sınırlı da olsa yükselişi mümkün olur. Bu durumda kur düşmeden önce 1,1630 seviyesindeki ana hedefine ulaşır ve 1,1530’a kadar geri çekilebilir. Buna göre yükselişlerde satış denemeleri yapmanın karlı olabileceğini düşünüyorum.

Dün İngiltere’den açıklanan tüketici fiyat endeksinin beklentilerin altında kalması Sterlinin geniş sayılabilecek bir alan içinde dalgalanıp gerilemesine neden oldu. Bugün İngiltere’den açıklanacak önemli bir veri olmadığından piyasadaki hareketlenmeler daha çok teknik, hisse senedi piyasaları, Dolar cephesinden gelecek veriler ve Brexit’le ilgili gelişmeler olacak. Aslına bakılacak olursa, bugünlerde Sterlini etkileyen onca veri varken piyasadaki dalgalanmanın azalması kolay olmaz. Bu durumda bugün için genel bakış açısıyla yükselmesini beklediğim Sterlinin alımı için belirgin geri çekilmeleri beklemek gerekebilir. Seans içindeki yükselişler daha çok Brexit’in daha olumlu bir havada seyredecek olması, Euro/sterlin paritesindeki olası teknik geri çekilmeler ve hisse senedi piyasalarının kısa vadede satıcılı olmaktan uzak olmasına bağlı görülüyor. Bu durumda 1,2980 civarında kısa metrajlı alım denemeleri yapmak uygun olabilir.

Dolar endeksi gerilemeye devam ederken Yen’in göreceli olan yükselişi Japonya’dan açıklanan ekonomik verilerin Yen olumlu gelmesiyle gerçekleşmedi. Daha çok diğer piyasalarda yaşanan gelişmelere bağlı olarak hareket eden Dolar/yen paritesi ilerleyen günlerde Dolar faizlerinin toparlanabilecek olmasıyla birlikte yükselebilir. Bugün özelinde söylemek gerekirse VIX endekinin ısrarlı bir şekilde düşük kalmaya devam etmesi ve hisselerdeki satışların alıcılarla karşılanıyor olması Yen’e olan ekstra talebin oluşmasına engel oluyor. Bu nedenle düşüşlerde Dolar/yen paritesinde alım yapmak faydalı olabilir.

Dünkü seansta 1244 seviyesine kadar uzanan yükseliş sonrasında geri çekilen altının Dolar faizlerinde düşüşün durulmasıyla bir miktar geri çekilebilir. Bu aşamada ilk hedef 1233 Dolar olarak görülürken aynı zamanda VIX endeksinin düşük seyri ve artan risk iştahı şimdilik altının teknik hedeflerine ulaşması için kolaylık sağlıyor. Emtia fiyatlarındaki yükselişlere bakıldığında şimdilik faizlerle eş zamanlı olarak hareket etmiyor olması altının yükselişlerde satılmasını gerektirecek bir diğer unsur olarak karşımızdayken tekrar 1244 civarına ulaması durumunda satış denemesi yaparak kısa metrajlı pozisyon almak kısa vadede karlı olabilir.

Bugün ABD’den açıklanacak petrol stok verileri düşme eğiliminde kalmaya devam ederse, bunun anlamı büyük ölçüde arzın henüz yeni yüksekmiş olmasından kaynaklanır. Geçen hafta Suudi Arabistan’ın üretimde bir miktar artırım yapmış olmasını etkisi piyasaya hemen yansımayabilecek olmasından dolayı stoklardaki artış sınırlı kalabilir hafta stoklarda azalama devam dahi edebilir. ABD’deki gelişmelere bakıldığında tüketimin yerinde olması bugün stokların çok fazla yükselmeyeceğine işaret edeceğinden petrolün geri çekilmeleri alım fırsatı olarak kullanılabilir. Bu durumda düşüşlerde alım yapmak için belirgin geri çekilmeleri beklemekte fayda olur. 45,60 civarına kadar geri çekilme olursa 50 sent’lik alım pozisyon karlı olabilir.

ABD’den açıklanan ikinci çeyrek karlılıklarını daha önceki ikinci çeyrek karlılıkları kadar yüksek olmayışı ve ABD’deki siyasi gelişmeler SP 500 endeksinin daha ne kadar yükseleceğiyle ilgili kuşkuları yaratıyor. Hal böyle olunca yükselişlerde satıcıların belirginleşmeye başladığı bugünlerde teknik göstergelerin de SP 500 olumsuz olduğunu görmekteyiz. Bu durumda endeksin yükselişlerde satılması için nedenler artarken satış denemeleri yapmanın mantıklı olduğunu düşünüyorum.

OHAL’in uzatılması kararıyla birlikte gelen TCMB’nin sıkı para politikasına bağlılık söylemi kurun yükselişlerini engellerken aynı zamanda Dolar’ın uluslararası piyasalardaki geri çekilmesi kuru baskılayan bir diğer unsur olarak görülmekte. Zaten bir süredir ABD’nin iç siyasetindeki gerginliklerle ortaya çıkan düşüş süreci dün sağlık reformu yasasının geçmemesiyle birlikte daha da belirgin halde geldi ve bu da Dolar’ın gerilemesine neden oldu. Bugünlerde Avrupa Merkez Bankası’nın yapacağı açıklamalar, faiz kararı ve bugüne için önemli olan AMB kredi anketi sonuçları açıklanacak. Avrupa’da son dönemde yaşanan olumlu ekonomik gelişmelerin Euro/dolar’a olumlu yansıyabilecek olması kurun göreceli olarak gerilemeye devam etmesine neden olabilir. Ancak diğer yandan hafta sonuna doğru Fitch’in Türkiye’yle ilgili açıklayacağı kredi notu gündemde kalmaya devam edeceğinden kurun düşüşlerini takiben alıcıların piyasaya gelmesi mümkün. BU nedenle seans içinde yaşanabilecek olası geri çekilmeleri bekledikten sonra kısa metrajlı alım denemeleri yapmak karlı olabilir.

Avrupa Merkez Bankasının bugün açıklayacağı kredi anketi sonuçları Asya ekonomisinin de büyümesiyle birlikte Euro olumlu gelebilir. Bu durum aslında şu aşamada fiyatlara yansımışken ABD’den gelen iç siyasetle ilgili haberlerin Dolar’a yaptığı baskı paritenin biraz daha yükselmesiyle sonuçlanabilir. Aynı şekilde Almanya’dan bugün açıklanacak ZEW endekslerinin olumlu gelmesi durumunda da paritenin yükselme şansı var. Ancak bu verilerin beklentilerin üzerinde olumlu geleceğini pek düşünmüyorum. Sonuç itibarıyla birçok gelişmenin aslında fiyatlara zaten girmiş olmasından dolayı paritede oluşabilecek olası yükselişin sınırlı kalacağını düşünüyorum. Bu nedenle 1,1550 civarda satış denemeleri yapmak uygun olabilir. Elbette bunun için AMB’den gelecek anket sonuçlarına bakmak gerek. Eğer anket sonuçları çok fazla Euro olumlu bir duruma işaret etmezse yükselişlerde satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

Brexit’le ilgili süreçte İngiltere’nin AB’ye çok fazla çekişmeli olmayacağı yönünde gelen haberler Sterlinin yükselmesine neden olmuştu. Ancak hisse senedi piyasalarıyla yakinen ilişkili olmasından dolayı dün borsalarda yaşanan geri çekilmelerin Sterlin üzerindeki olumsuz etkisi paritenin yukarı yönlü momentumunu durdurdu. Ne var ki piyasanın şu aralar belirgin bir devinim içinde hareket ediyor olması paritenin bugün içinde bir miktar yükselmesiyle sonuçlanabilir. İngiltere’den bugün açıklanacak enflasyon verilerininse bunda etkili olması beklenebilir. Şayet İngiltere’de enflasyon rakamları beklentiler dahilinde ya da üzerinde olursa, o zaman paritenin bir miktar daha yükselmesine neden olabilir. Bu durumda satış denemeleri yapmadan önce 1,3180^’e kadar uzayabilecek yükselişleri beklemek gerekir. Euro/sterlin paritesinin gün içinde yapabileceği geri çekilmeler Sterlin/dolar’daki hareketin bu seviyelere kadar uzamasında etkili olmasını bekliyorum.

Dolar faizlerinin geri çekiliyor olması Dolar/yen paritesinin aşağı yönlü baskı altında kalmasına nedenle olurken yine aynı nedene bağlı olarak Dolar endeksindeki geri çekilme Dolar/yen paritesinin şu aşamada yükselişini zorlaştırmış durumda. Bugünlerde ABD’de yaşanan siyasi gelişmelerin Dolar üzerinde yarattığı baskı Dolar/yen açısından yükselişi zor kılsa da küresel ölçekte risk iştahının yüksek kalmaya devam etmesi faizlerin kısa zamanda yeniden yükselme beklentisini ortaya koyuyor. Bu nedenle Dolar faizleri daha fazla gerilemediği ve Japonya Yen olumlu veriler üretmediği sürece Dolar/yen’deki geri çekilmeler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Bugünün de onlardan bir tanesi olduğunu düşünüyorum.

Altın fiyatlarında geçen hafta yaşanan geri çekilmenin ardından bu hafta 1242 Dolar’a kadar yeni bir yükseliş denemeleri olduğunu görüyoruz Şu aşamada 1238 Dolar’a kadar yükselmiş altını gün içinde bu seviyesi test etmesinin ardından geri çekilmesi mümkün. Şu anda yaşanan yükselişin büyük ölçüde faizlerdeki düşüş olmasından dolayı düşünürsek altının yükselmeye devam etmesi için sıra dışı bir oluşum yok. Bu nedenle gün içinde AB’den, İngiltere’den ve ABD’den açıklanacak ekonomik veriler ve bunlara bağlı olarak faiz hadlerinde oluşacak değişimleri izlemek gerekiyor. Eğer genel olarak faizlerde bir toparlanma olduğu görülürse ki bu teknik olarak oldukça mümkün, o durumda altının 1243 Dolar civarından itibaren aşağı yönlü bir hareket izlemek mümkün olur.

Bugünlerde Petrol fiyatları hem borsalardaki hareketler, hem de ekonomik beklentilerle hareketlenme devam ederken yarın açıklanacak stok verileri öncesine bugün piyasa oyuncularının yarına dair pozisyonlarını ayarlayacakları bir gün olacak. Petrol arzı dünyada zaten yüksekken bir de geçen haftaki ayarlama yükselişi, petrol arzının daha da artmasına neden olabilir. Bu durumda yarın açıklanacak olan petrol stok verilerinin petrolü düşürmesi beklenebilir. Öte yandan hisse senedi piyasalarının da baskı altında kalmaya devam edebilecek olması düşünüldüğünde petroldeki seans içi yükselişleri satış fırsatı olarak değerlendirmek mümkün olabilir. Dolar’ın düşüşü bugün seans içindeki yükselişleri mümkün kıldığından yükselişleri beklemeden açığa satış yapmamakta fayda var.

SP 500 endeksi bugünlerde ikinci çeyrek kârlılıkların düşük olması ve daha da önemlisi ABD’de yaşanan siyasi gelişmelerin beklenen vergi indirim sürecini sekteye uğratacak olmasından dolayı bası altında. Zaten yeni rekorlara imza atmış olmasını hemen sınırında yaşanan bu gelişmeler teknik ve temel anlamda satışı mümkün kılan önemli unsurlar arasında. Hal böyleyken dün yaşanan satış baskısının sınırlı olması düşündürücü olsa da endeksin yükselişleri satış fırsatlarını da beraberinde getirebilir.