Forex Yorumları

Kıbrıs’la ilgili gelişmelerin gündemden kalkması, Arap ülkelerince Katar’a karşı uygulanmaya başlanan kısıtlamalar sonrasında ABD’nin Katar’la terörle işbirliği konusunda mutabakat anlaşması imzalamasının Türkiye’ye yönelik duruşun azalmasına neden olabileceği gibi gelişmeler siyasi anlamda TL’ye güç verirken, Suriye’deki olayların yanında Kuzey Irak’ta yapılacak referandumun neden olduğu siyasi tehditler TL’yle ilgili riskleri artırıyor. Jeopolitik süreç bu şekilde devam ederken Türkiye’den açıklanan ekonomik verilerin genel olarak enflasyona neden olmayacak şekilde gelmesi ancak buna karşın enflasyon verelerinin yüksek kalmaya devam edeceğiyle ilgili beklentilerin Dolar kurunun yükselmesine neden olabilir. Dolar’ın uluslararası piyasalarda geriliyor olması şimdilik kuru baskılıyor olsa da Dolar endeksinde yaşanan düşüşün yukarı yönlü teknik tepkisi Dolar kurunun ilerleyen günlerde 3,65’in üzerine tırmanmasına neden olabilir.

Dünkü seansta herhangi bir ekonomik verinin gelmediği Avrupa’dan bugün sanayi üretimi verileri açıklanacak. Çin’in ekonomik büyümesinde hareketlenmenin görülmesi Euro olumlu verilerin oluşmasına neden olurken, Euro/dolar paritesinin dün yapmış olduğu yükseliş Euro’nun güçlü olmasından değil, Dolar’ın zayıflamasından kaynaklanıyor. Bugün Fed para politikası kurulu başkanı Yellen’in yapacağı konuşmaların satır aralarında bu yıl dahil 2018’e kadar ışık tutabilecek önemli bulgular olabilir. Bu nedenle piyasanın takip edecek olduğu gelişmelerin başında bu konuşma varken Dolar faizlerinde son yaşanan geri çekilme Yellen'in çok fazla Dolar olumlu konuşmayacağına dair beklentileri güçlü tutuyor. Ancak olur da ekonomik süreçle ilgili olumlu söylemlerin daha ağır basması durumunda Dolar’ın bir miktar düzeltme yapması mümkün olur Bu nedenle seans içinde yükselişleri takiben paritede 1,1550 civarında satış denemeleri yapmak uygun olabilir.

İngiltere Merkez Bankasını faiz politikasıyla ilgili belirgin bir söylemde bulanmaması Sterlinin geri çekilmesine neden oldu. Bu aşamada Euro/sterlin paritesini aşağı yönlü beklenirken aksine yükselmiş olmasının ardındaki temel neden İngiltere Merkez Bankasının Brexit karşısında nasıl bir politika üretecek olduğunun henüz belirli olmamasından kaynaklanıyor. Bugün ABD’den önemli gelişmeler varken aynı zamanda İngiltere’den açıklamalar da takip edilecek. İngiltere’nin istihdam ve gelirler verinin enflasyon açısından önemli olması bu verileri de en az Yellen’in bugünkü konuşması kadar önemli kılıyor. İngiltere’nin son günlerde Sterlin olumlu veriler üretmesi ve hisse senedi piyasalarının yükselme eğilimini korumaya gayret etmesi bugün Sterlinin ya yatay ya da yükselmesine neden olabilir Bu durumda yapılacak en iyi şey paritenin gerilemesi durumunda 1,2780 civarında alım denemelerinde bulunmak olacaktır.

Dolar faizlerinin dünden beri belirgin bir şekilde geri çekiliyor olması Dolar/yen paritesinin düşmesine neden olurken öte yandan piyasalardaki endişelerin yeniden azalıyor olması ve emtia fiyatlarındaki yükselişler Yenin satışlarını sınırlandırıyor. Bu nedenle dünden beri yaşanan gerilenin bugün bir miktar sınırlanması beklenebilir. Hisse senedi piyasalarının bir miktar yükselebilecek olduğu gerçeğiyle birlikte Dolar faizlerinin yeniden yukarı yönlü hareketlenebilecek olması düşüşlerde Dolar/yen alımlarının gerekli kılabilir.

Emtia fiyatları yükselirken, faizler ve hisse senedi piyasalarının geri çekilmesi altın fiyatlarının beklenen teknik düzeltmesini yapmasına neden oldu. Bugünlerde Fed’den gelecek açıklamalar ve ekonomik beklentiler faizler vade yapısında değişimlere neden olabilecek şekilde belirgin. Bu nedenle açıklamalar sonrasında faizlerde yaşanan değişimleri yakından takip etmek gerek. Kısa vadeli faizlerin genelde yatay kalıp uzun vadelilerin yükselişi altında bir miktar düşüşe neden olmuştu. Bu sürecin ilerleyen aşamasında faizlerdeki teknik düzelmeler altını yeniden 1228 Dolar’a kadar tırmanmasına neden olabilir. Bu nedenle bugün bakılması gereken şey Yellen’in yaptığı konuşmada uzun vadeli faizlerin kısa vadeli faizlere yaklaşıp yaklaşmadığıdır. Yaklaşması durumunda altındaki yükselişler belirginleşebilir. Ancak yine de alım yapmadan önce seans içinde geri çekilmeleri beklemekte fayda var ve bunu için de önemli seviye 1212 Dolar seviyesidir.

Petrol stoklarının son dönemde azalma eğilimi göstermiş olması ve petrolün elde tutma getirisindeki artışlar petrole ilgili yukarı yönlü volatilitenin daha da belirginleşmesine neden oldu. Bugünlerde hisse senedi piyasaları ve ekonomik beklentiler petrolün düşeceğine dair bir resim çiziyor. Oysa petrolün elde tutma getirisindeki değişimler ve uzun vadeli yatırıcıların ve Hedger’ların pozisyonları kısa vadede petrolde alımı gerektiren önemli unsurlardır. Bu Aşamada seans içinde 44,50’ye kadar geri çekilme olursa kısa metrajlı alım denemeleri yamak para kazandırabilir. Bu çekilmeler seans içinde ABD'den açıklanacak petrol stok verileriyle yer bulabileceğinden verileri beklemeden hareket etmemekte fayda var.

SP 500 endeksi bugünlerde şirketlerden gelen karlılık haberleriyle hareket etmeye devam ederken ekonomik beklentilerle ilgili gelişmelerin olumlu olmayışı endekste satışa neden oluyor. Elbette ABD’de yaşana siyasi gelişmelerin de gölgesinde kalan endeksin bugünlerde Dolar’daki düşüşe bağlı olarak bir miktar yükselmesi mümkün. Bu nedenle geri çekilmelerde alım denemeleri yamak riskli de olsa para kazandırabilir. Bu Nedenle alım pozisyonları kısa metrajlı ve korkak şekilde tutmakta fayda var.

Dünden beri Türkiye’nin Suriye’yle ilgili meselelerde ABD’li yetkilileri destek verici konuşuyor olsalar da Kuzey Suriye’den Türkiye’ye yapılan taciz saldırılar Türkiye’de huzurlu bir ortamın oluşmasına engel oluyor. Buna rağmen hisse senedi piyasalarının alıcılı seyrediyor olması gündemde olsa da bu süreçte geçen haftalarda olduğu gibi taze para girişinin olduğu söylenemez. Uluslararası hisse senedi piyasalarının yükselmekten vaz geçmesi halinde Türkiye’den olacak para çıkışları, hazinenin borçlanma ihtiyacı ve yükselmesi beklenen emtia fiyatları yaklaşan dönemde TL’ üzerinde ekonomik ve finansal baskı yaratacak unsurlardır. Dün açıklanan sanayi, üretimi verilerinin beklentilerin altında gelmiş olmasını TL olumlu etkisi ithalat talebinin azalmasından kaynaklanıyor. Zaten dünkü bültende de düşük gelmesi durumunda TL’nin değerlenebileceğini söylemiştim. Bugün herhangi bir veri yok ancak ABD’de Fed’den Dolar’ı etkileyecek açıklamalar gelecek. Bu aşamada TL faizlerinin yükselmesi TL’nin olası değer kaybının sınırlanmasına neden olabilir ancak Dolar faizleri bile yükselirken TL faizlerinin gerilemesi TL üzerindeki baskıların artmasına neden olabilir. Bu noktada faizlerin gerilemesi durumunda Dolar kurunun düşüşleri alım için yeterli sinyali oluşturur. Buna göre 3,60 altındaki seviyelerde kısa metrajlı alım denemeleri yapmanın uygun strateji olacağını tahmin ediyorum.

Dün ABD’den açıklanan istihdam verilerinin beklentilerin oldukça altında kalmış olması son günlerde istihdamla ilgili gelişmelerin olumsuz görüntüsüne yeni bir tanesini daha katmış oldu. Buna rağmen Dolar faizleri vade yapısının az da olsa dikeyleşmeye devamı ve hisse senetlerinin gerileme ihtimalinin artışı Dolar’a olan talebin de yükselmesine neden oluyor. Bu aşamada Euro/dolar paritesinin yükselmesi için Brexit’le ilgili gelişmelerin daha olumlu bir sürece oturması beklenir. Bu noktada bugün İngiltere Merkez Bankası’ndan gelecek açıklamaları yakından takip etmek gerekiyor zira Brexit süreciyle ilgili İngiltere’nin daha yalnız hareket edeceğini ima etmesi, Avrupa’nın sıkıştırması anlamına geleceğinden bunlara dikkat edilmeli.

Bugün İngiltere Merkez Bankasının yetkililerinden gelecek açıklamalar Brexit konusunda İngiltere’nin ne kadar bağımsız hareket edeceğine dair bilgiler içerebilir. BU nedenle açıklamaları yakından takip etmeli. Öte yandan İngiltere’nin son zamanlarda birçok ülkeyle serbest ticaret anlaşması yapabilecek olmasıyla ilgili çıkan haberler, geleceğe yönelik İngiltere üzerindeki Brexit baskısının ortanda kalkmasına neden olabilir. B durum ilk etapta Euro/sterlin paritesinin baskı altında kalmasına neden olabilir. Bu Da dolarlı olarak bugün Sterlinin Dolar karşısındaki düşüşlerinin sınırlı kalmasını gösteriyor. Dünkü düşüşsün ardından bugün paritenin düşmeye devam etmesi durumunda alıcıların tam bahsetmiş olduğum bu nedenlere bağlı olarak Sterlini destekleyeceğini düşünüyorum. Buna göre paritenin 1,2850’li seviyelere yaklaşması durumunda bir kaç gün taşımak üzere ya da en az 100 baz puanlık kar amacıyla alım denemeleri yapak uygun strateji olabilir.

Dolar/yen paritesi çok düze bir trend takip ederek yükselişini devam ettirirken, volatilitede yaşanan düşüşün yakın zamanda paritede olası bir geri çekilmenin yaşanmasına neden olabilir. Dolar faizleri tam olarak yükselmiyor olsa da faiz vade yapısının dikeyleşmiş olması şu aşamada Dolar/yen2in yükselmesinde etkili olurken Japonya Merkez Bankasının yeni politikalarının ne olacağı tam olarak belli olana kadar Yen değer kaybetmeye devam edebilir. Bu aşamada VIX endeksinin çok sakin yükselmiş olması ve hisse senedi piyasalarındaki düşüşlerin sınırlı kalması da Dolar/yen paritesini destekliyor. Ne var ki bunun sürdürülebilir bir süreç olmaması yakın bir zamanda yükselişleri takiben paritede satış yapılmasını gerektirecektir.

Geçen hafta sonuna girerken altın piyasasında oluşan satış baskını takiben dünkü seansta altın fiyatlarını teknik bir düzeltme yaptığını izledik. Faizlerde herhangi belirgin bir değişimin olmaması, hisse senedi piyasalarındaki volatilitenin düşüklüğü ve Dolar’ın değer kazanması altın fiyatlarındaki yükselişin cılız kalmasına neden oldu. Bu noktada altının yükselişleri temel bir nedene bağlanmadığından bugünkü seansta yeniden baskı altında kalmasına neden olabilir. Bu süreçte faizlerin yükselmeyeceğini düşündüğümden altındaki seans içi düşüşlerin sınırlı kalır yeniden alım fırsatı vereceğini tahmin ediyorum. Buna göre 1201 Dolar seviyesine gerilemesi durumunda yeniden yükselişlerden faydalanmak adına alım denemeleri yamanın faydalı olacağını tahmin ediyorum.

Petrol fiyatları konsolide oluyor. Petrole olan talebin fonlar tarafından artıyor olması ve spekülatörlerin çok uzun süreli satış pozisyonunda kalmak istememesi petrolün ilerleyen günlerde konsolidasyona devam edeceği gösteriyor. Bugünlerde petrol arzı ve talebi dünyada tam dengede bir görüntü sergiliyor. Piyasadaki arz ve talep unsurları da dengedeyken petrolde bir hareket olması ancak diğer piyasalarda yaşanacak hareketlere bağlı olacaktır. Burada demek istediğim asıl şey, Dolar ve hisse senedi piyasalarındaki hareketlerin petrole yansıyacağını düşünüyorum. Dolar’ın genelde sabit kalıp ancak hisselerde yaşanabilecek kısa vadeli geri çekilmeler petrolün yükselişlerini yine sınırlandıracak ancak 43’,30 seviyesine gelmesi durumunda petrolün yine alıcılar tarafından destekleneceğini düşünüyorum. Buradan yola çıkarak 43,30 seviyesi kısa vadeli ve kısa metrajlı alım denemeleri yapmanın uygun strateji olduğunu düşünüyorum.

SP 500 endeksi yeni haftaya yükselişle başladıktan sonra, hafta boyunca açıklanacak bilanço verilerine bağlı olarak hareket etmeye devam edecek. Öte yandan bugünlerde Fed yetkililerinden gelecek açıklamalar bekleniyor. Bu açıklamalar mevcut görüntünün olumlu olduğuna ışık tutması beklenir ancak geleceğe yönelik beklentilerin bugünkü kadar olumlu olmaması ve ABD’de yaşanan siyasi gerginlikler hisseler üzerinde yeniden baskı unsuru olarak kalmaya devam edebilir. Bu da yükselişlerde satış denemelerinin uygun olduğuna işaret ediyor.

G20 zirvesinin sonrasında Türkiye’nin Kuzey Suriye’deki gelişmelerle ilgili jeopolitik açıklamalar ve Kıbrıs görüşmelerinin başarısızlıkla sonuçlanması yakın gelecekte Türkiye’nin siyasi risklerinin artabileceğine dair beklentilerin oluşmasına neden oluyor. Böyle bir siyasi ortam içindeyken açıklanan ekonomik verilerin çok fazla bir önemi olmasa da piyasa tarafından takip edilecek ve değerlendirilecek. Bu bağlamda bugün Türkiye’den açıklanacak sanayi üretimi verisinin %5’in üzerinde gelmesi durumunda kurda çok belirgin bir hareket olmaz. Ancak mevsimsel gelişmeler ve yabancı iş ortaklığı yaptığımız ülkelerdeki ekonomik gelişmeler ve bu ülkelerle olan ilişkilerimiz değerlendirildiğinde Haziran ve sonrasını işaret eden sanayi üretiminin geçen ay olan %6,5 gibi bir büyüme gerçekleştirmeyeceğini gösterir ve bu da Türkiye’nin dış talebinin azalacağını göstereceğinden TL olumlu algılanır. Uzun lafın kısası bugün Türkiye’den gelecek sanayi üretimi %5’in üzerinde olursa TL değer kazanabilir. Yüzde %5’in altında olursa TL daha da değer kazanır. Yüzde 6 ve üzerinde olursa TL değer kaybeder. Bu olasılık en düşüğü olduğundan seans içinde Dolar kurunun yükselişlerde açığa satılmasının doğru strateji olacağını tahmin ediyorum. Açığa satış olarak 3,64’lü seviyeler izlenebilir.

Dolar faizleri son bir haftadan beri yükselişini, vade yapısıyla dikeyleşmesini şimdilik tamamladı. Bu durum bir sonraki adımda bu gelişmelerin düzeltmesinin geleceğini gösterdiğinden kısa vadede Dolar satıcılı görünüyor. Ne var ki şu aşamada emtia fiyatları düşük ve hisse senedi piyasalarında orta vadeli endişeler devam ederken Dolar’ın güçlü kalması beklenebilir. Bu durumda 1,14’lü seviyelere dayanmış paritenin ilerleyen saatlerde biraz daha yükselmesi durumunda eğer emtia fiyatları düşük seviyelerini korumaya devam ediyorsa satış baskısıyla karılaşabilir. Hafta ortasında Yellen’in yapacağı açıklamalar öncesinde kadar çok belirgin bir değişimin olmayacağı düşünüldüğünde 1,1450 seviyesine kadar yükselmesi durumunda 1,1380 hedefli açığa satış denemesinin bir iki günlük süreçte karlı olabileceğini düşünüyorum.

İngiltere’nin siyasi gelişmeleri Sterlin üzerinde baskı yaparken Dolar’ın yükselişi ve hisse senedi piyasalarının geri çekilmesi Sterlin üzerinde baskı yaratıyor. Bu durum geçen hafta Cuma günü aynen beklediğim şekilde fiyatlara yansımasının ardından bu hafta içinde Dolar’ın sabit kalmaya devam edecek olması paritenin de yatay kalmasına neden olabilir. Ancak geçen süreçte emtia fiyatlarında yaşanabilecek olası teknik yükselişleri sayesinde Sterlinin bir miktar yükselmesi normal karşılanır. Bu hafta hisselerin yükselişle açılmasının ardından Sterlin/dolar paritesinin seans içindeki yükselişleri sınırlı da olsa devam edebilir.

Japonya Merkez Banaksının ilerleyen dönemde yeni bir para politikası uygulamaya koyacak olması Dolar/yen’in bugüne kadar ki dinamiklerinin değişmesine enden olacak. Bugüne kadar JMB’nin baktığı en önemli konulardan bir tanesi Yen’in değerlenmesi karlısında ihracata yönelik Japon ekonomisinin yavaşlaması endişeleri olup aynı zamanda ihracat yapan şirketlerin karlılıkların azalmasıydı. Aynı zamanda deflasyon riskiyle sürekli karşı karşıya olan Japonya’da yeni atılacak adımların ne olacağı belli olana kadar Dolar/yen çok belirgin olmayan nedenlere bağlı olarak yükselmek isteyebilir.

G20 öncesinde Suriye’de uygulanmaya başlanan ateşkes, artan faiz hadleri ve düşen emtia fiyatları altının düşmesine neden oluyor. Bu bağlamda hafta sonuna girerken düşmüş olan altının fiyatlarının bu hafta içinde hem temel, hem de teknik düzeltme yapması gündemde olabilir. Uluslararası piyasalarda risk iştahının son dönemde az da olsa bir miktar yükselmiş olması altına destek vermesi beklenirken altının bu gelişmelerden ayrışmış olması bu hafta içinde bugünden itibaren yukarı yönlü düzeltmelerini yapmaya başlamasını gerektirir. Bu nedenle seans içinde yaşanacak düşüler kısa metrajlı alım için uygun strateji olabilir. Alım yapmak için 1208 Dolar seviyesinin uygun olduğunu düşünüyorum.

Petrolle İlgili beklentiler yukarı yönlü görüntüsünü korumaya devam ederken kısa vadeli fonların yapmış olduğu satışlara bağlı olarak petrolde belirgin geri çekilmelerin yaşandığına tanık olduk. Aslında bu düşüş süreci kısa ve orta vadede iyi bir alım fırsatı yaratıyor. Bu noktada elde tutma getirilerinin yeniden yükselmesi için yeterli şartlar varken bunun gecikmeli etlisi petrolün ilerleyen günlerde yükseleceğine işaret ediyor. Bu nedenle bugünlerde yaşanan düşüşler kısa vadeli alım fırsatı oluşturmakta.

SP 500 endeksi geçen haftaki belirgin düşüşü sonrasında Asya’daki yükselişle birlikte haftaya yükselerek açıldı. G20 zirvesinin etkili olduğu bu süreçte dünyada yeni para politikaları ve yeni mali politikalarla birlikte aynı zamanda ticaret anlaşılmaların uzun vadeli fonları hareketlendirdiğini gösteriyor. Bu süreçte risk unsurlarının artacak olması hisselerin dalgalanarak yükseleceğine işaret ederken daha büyük bir alım dalgasının gelmesi için biraz düşüş beklenebilir. Kısa vadedeyse yukarı yönlü hareketin bugün biraz daha devam etmesi beklenebilir.