Forex Yorumları

İşsizlik ve enflasyonun aynı anda yükselmeye devam ettiği bir ortamda jeopolitik ve siyasi risklerin artıyor olması TL’ açısından olumlu bir durum değil. Dün Dolar’da yaşanan belirgin denilebilecek düşüş hareketi daha çok Dolar’ın uluslararası piyasalarda gerilemesinden kaynaklandı. Yarın Türkiye’den açıklanacak tüketici güveni ve devlet borç stok verileri kurun yön bulmasında etkili olabilir. Ancak daha çok yurtdışı ilişkilere bağlı olarak fiyatlanan Dolar kurunun aşağı yönlü hareket etmesi için kısa vadede çok bir yeri kalmadı. Bugün geçerli olmak üzere 3,63’ün altının görülmesi durumunda kısa metrajlı kar alımları için alım denemeleri yapılabilir.

Avrupa’da devam eden tatil dönemi nedeniyle Euro cephesinde siyasi belirsizlikler ve seçimler dışında başka bir gelişme yokken bugün gelecek veriler piyasa tarafından hassasiyetle fiyatlanabilir. Avrupa’nın bugün açıklanacak enflasyon verileri, ABD’den açıklanacak emlak kredisi başvuruları verisi bugün paritenin yükselmeye devam edip etmeyeceğine karar verecek. Dolar faizlerinin gerilemesiyle birlikte emtia fiyatlarının geriliyor olması kısa vadede paritenin sıkışmasını gerektiren piyasalar arası dengeyi oluştursa da dün yaşanan yükselişin momentumunun bugün korunması durumunda ilerleyen günlerde 1,0820’nin dahi üzerinin görülmesi mümkün olabilir. Bugün için düşüşlerde alım denemeleri yapmak faydalı olabilir. Bunun içinse 1,0670’nin altını beklemekte fayda var.

Dün İngiltere’den açıklanan ve Brexit sürecinin tam bir mutabakatla devam etmesi amacıyla alınan erken seçim kararı Sterlinin belirgin şekilde yükselmesine neden oldu. Bu manevranın İskoçya’nın Birleşik Krallık ’tan ayrılma sürecini de zora sokabilecek olmasından dolayı Sterlinin güçlenmesi dün yaşanan yükselişten sonra da devam edebilir ve bu durum belki de paritenin 1,31e kadar yükselişine neden olabilir. Bu noktada Euro/sterin paritesindeki gelişmelerin de Sterlin/dolar paritesinin yükselmesine neden olabileceğinden düşüşlerde alım denemeleri yapmanın uygun olduğu sürecin içinde olduğumuzu belirtmek gerekiyor.

Dolar faizlerinin gerilemeye devam etmesi Dolar/yen paritesinde baskı yapmaya devam etmesi ve Çin’den açıklanan ekonomik verilerin Japon ekonomisini destekleyici şekilde olması Yen’in değer kazanmasını öngören gelişmelerdi. Ne var ki Dolar faizlerindeki düşüşün çok doğal görülmeyişi ve her an bir yükseliş yapma olasılığının iyice belirginlermiş olması Dolar faizlerinin yükselişiyle birlikte her an Dolar/yen paritesinin de yükselmesine neden olabilir. Bu noktada düşüşlerde alım denemeleri yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum.

Altın fiyatları dünyada artan jeopolitik risklere, siyasi gelişmeler ve düşen faizlere bağlı olarak güçlü kalmaya devam ediyor. Dolar’ın değer kaybetmesi ve emtia fiyatlarında yaşanan gerilemelerin ekonomik faaliyetlerin yeniden şekillenmeye başlayacağını göstermesi VIX endeksinin de yükseldiği seviyelerde tutunmasına neden olduğundan bugünlerde oluşmasını beklediğim düşüşün çok belirgin olmaksızın yeniden yükselişle devam edeceğini düşünüyorum. Bu aşamada altının düşüşlerinde alım denemeleri yapılabilir. Bunun içinse 1272 Dolar seviyesi uygun seviye olarak göze çarpmakta.

Ekonomik faaliyetlerde yukarı yönlü beklentisi devam ediyor olsa da piyasalar arası ilişkiler aynı şeyi söylemiyor. Bugünlerde siyasi ve jeopoltik risklerin devam ettiği dünyada ekonomik faaliyet dengelerinin yeniden Asya’ya kayıyor olması ve gelişmekte olan ülkelere bir miktar para akışının belirginleşmesi emtia fiyatlarının çok fazla düşmesine engel olabilir. Bundan faydalanacak ilk emtianın petrol olacağından hareketle ilerleyen seanslarda ve bugün düşüşlerde alım yapmanın uygun olduğunu düşünüyorum. Öte yandan bugün ABD’den açıklanacak petrol ve petrol ürün stoklarında belirgin düşüş olursa yukarıda bahsettiğim senaryonun gerçeklemesi hız kazanır.

SP 500 endeksi son günlerde daha çok yatay ve hafif düşen trend özellikleri gösteriyor. Emtia fiyatlarındaki düşüşler, VIX endeksindeki yükseliş ve artan jeopolitik risklerin de etkisiyle baskı altında kalan SP 500 endeksi bugünlerde emtia fiyatlarındaki olası yükselişe bağlı olarak bir miktar yükselmek isteyebilir. Öte yandan Dolar’ın düşünün de etkisiyle bu beklentinin gerçekleşme ihtimali artarken düşüşlerde alım denemeleri yapmanın uygun olduğu bir kısa sürece giriyor olabiliriz.

Türkiye’nin özellikle Avrupa başta olmak üzere referandum sonrasında Batıyla ilişkilerinin gerilmesi TL’nin değer kaybetmesine ve kurun 3,70’in üzerine çıkmasına neden oldu. Öte yandan işsizlik ve enflasyonun aynı anda yükselmeye devam ediyor olmasının yarattığı olumsuz algının şu an olmasa da ilerleyen dönemde kredi derecelendirme şirketlerinin söylemlerine yansıyabileceğinden TL’yle ilgili artan endişeler ilerleyen günlerde kurun yükselmeye devam etmesine neden olabilir. Bugünlerde Dolar faizlerinin genel olarak düşme eğiliminde olması şimdilik kurun yükselişinin bugünden yarına daha yavaş olmasını bekletebilir. Ancak sonuç olarak kurdaki dün yaşanan yukarı yönlü momentum kurun bir noktada 3,73’e kadar yükselmesini sağlar. Kısa vadeli teknik düzetlmelerden para kazanmak için yükselişlerde kısa metrajlı satış pozisyonu almak üzere bu seviyeleri beklemekte fayda var.

Avrupa’da tatil olması nedeniyle Euro/dolar paritesindeki dalgalanmaların daha çok Çin ve ABD’den açıklanan verilerle gerçekleştiğini gördük. Çin’in ekonomik büyümesindeki yavaşlamanın artık durulmuş olması ve ilerleyen dönemde yeniden daha hızlı büyüyebilecek olduğu beklentisi hem emtia fiyatlarını yukarı yönlü etkiliyor, hem de bu durum Dolar üzerinde baskı yaratıyor. Hal böyle olunca Avrupa’dan Euro’yu destekleyecek bir veri akışı olmasa da Dolar endeksinin bir miktar yükseldiği bir günde Euro/dolar paritesi yükselebiliyor. Bu sürecin 1,07’nin üzerindeki seviyelere kadar devam etmesi beklenebilir ancak ABD’den açıklanacak sanayi üretimi ve inşaat izinleri verisinin yükselişe işaret etmesi gerek. Bu durumda ABD’den açıklanacak ekonomik veriler genel olarak orta karar gelecek olursa, o zaman paritedeki yükseliş 1,07 üzerine kadar uzayabilir. Bu beklentiyle seans içinde oluşacak düşüşler alım fırsatı olarak değerlendirebilir.

Bir bacağı Sterlin olan kur çiftlerinin bugünlerde volatilitesini iyice azaltmış olması Sterlin/dolar ve Euro/sterlin paritelerinin de sınırlı hareket etmesine neden oldu. Çok dar alanda yaşanan dünkü yükselişte Sterlin/dolar paritesinin desteklendiği söylenebilir. Bugünlerde Euro/sterlin paritesinde yukarı yönlü kısa vadeli teknik bir hareket olabileceğinden Sterlin/dolar paritesinin düşüşlerinde alım denemeleri yapmak uygun olabilir. Aynen Euro/dolar paritesi için geçerli olduğu gibi bugün ABD’den açıklanacak ekonomik verilerin orta karar gelmesi durumunda hisselerde yaşanabilecek geri çekilmeler çok belirgin olmadıkça Sterlin/dolar paritesinin de düşüşleri kısa metrajlı alım için uygun olur.

Dünkü seansta bir süredir dikkat çektiğim 108,10 civarından itibaren başlayan yükseliş hareketi tam anlamıyla bir momentum oluşturmasa da Dolar faizlerinde yaşanan yükselişlere bağlı olarak bugün yükselişin devamı gelebilir. Yarın açıklanacak dış ticaret dengesinin Yen’in bulunduğu ortalama seviyelerde Japon ekonomisine ne kadar katkıda bulunduğunu ya da ne kadar köstek olduğunu gösterecek olmasından dolayı önemli. Özellikle Çin ekonomisinin son dönemde gösterdiği performans düşünüldüğünde eğer Japon ekonomisi de bundan olumlu etkilendiyse yarın açıklanacak verilerin Yen olumlu gelme ihtimali Dolar/yen paritesinin olası yükselişlerinin sınırlanmasına neden olabilir. Bu noktada bugünden yarına bir miktar yükseliş olabilir. Dolar faizlerindeki yukarı yönlü hareketlenme bunu gerektiriyor. Ancak yükselişin devam etmesi çok kolay olmayabilir. Bu nedenle yükselişleri takiben kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun gözüküyor.

Bir yandan yükselen jeopolitik gerginlik, diğer yandan ekonomik faaliyetlerin artabilecek olduğu gerçeği altın fiyatlarının sıkışmasına neden olunca uzun bir süredir yükseliş yapan altın fiyatlarında kar amacıyla gelen satışlarla düşüş gerçekleşti. Bugün itibarıyla VIX endeksinin de yeniden gerilemiş olması ve bundan sonra da bir miktar gerileyecek olduğu beklentisi altında satışların devam etmesi beklenebilir. Ancak Dolar’daki yükseliş sürecinin çok uzun sürmeyebilecek olması altının bugünkü olası düşüşlerinin 1273 Dolar’da sınırlanmasına neden olur. Buna bağlı olarak düşüşlerde kısa metrajlı karlar için alım denemeleri yapmak uygun gözüküyor.

Dünkü seansta hisse senedi piyasalarında yaşanan yükseliş ve Dolar’daki düşüşe rağmen petrol fiyatlarında aşağı yönlü hareketin devam etmesi kısa vadede bir alım fırsatı oluşturuyor. Ne var ki ana destek seviyesinin 51,70 Dolar civarında olduğunu görüyorken ve bugünlerde artan dalgalanmanın etkisi petrolde de görülebilecekken bu seviyelere gerilemeden alım denemeleri yapmamak gerekir. Hatta düşüşün daha da derinleşmesi ihtimalin göz önünde bulundurarak 51,50 Dolar civarında yapılacak alımlar 52 ve üzerine kadar taşınabilir.

VIX endeksindeki düşüş dün ABD’den açıklanan Dolar olumlu ekonomik verilerle birlikte gerçekleştiği için bugün ABD’den açıklanacak verilerin dün oluşan havayı destekleyip desteklemeyeceği önemli. ABD’den bir süredir gelen ekonomik verilerin çatlak sesler oluşturması ve faizlerin yükselmeye devam edeceği beklentisi kısa vadede yaşanan yükselişlerin önünde engel oluşturuyor. Bu nedenle endeksteki yükselişlerin kısa vadede satış fırsatı olabileceğini düşünüyorum.

Referandumdan “Evet” kararının çıkması sonrasında TL’nin güçlendiği görülüyor. Kıl payı denilebilecek bir şekilde bu kararın çıkmış olması ilerleyen sürecin tartışmalı ve zor geçeceğine işaret ettiğinden Türkiye’nin batıyla ilgili çekişmelerinde artış görülebilir. Bu da öğle saatlerine kadar TL’nin değerlenmesinin ardından yeniden değer kaybetmesi anlamına geliyor. Yeni haftaya fiyat boşluğuyla açılmış olan kurun ilerleyen saatlerde 3,6350-3,65 arasındaki boşluğu kapatacağını söyleyebilirim ancak sonrasında yani öğleden sonraki saatlerde kurda yine düşüş görülebilir. Bu referandumun TL üzerinde en az etkisi olacak şekilde tamamlanmış olması piyasaların yeniden ortalama fonlama faizi ve dolar endeksine yönelerek bu bilgiler ışığı altında yeni kararlarını vermesini sağlayabilir.

Avrupa’da bugün paskalya tatil döneminin başlamış olması Euro/dolar paritesinin Dolar ve Çin güdümünde fiyatlanacağını gösteriyor. ABD’den geçen hafta sonuna girerken gelen açıklamalar, Çin ekonomisine dair verilerin Yuan olumlu gelmesi ve emtia fiyatlarındaki yükselişlere paralel olarak hisselerin düşüşlerini durdurması euro/dolar paritesinin düşüşlerde alınması gerekliliğini ortaya koymakta.

İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin orta karar gelmeye devam etmesi ancak bu süreçte olumsuz denilebilecek gelişmelerin olmayışı Sterlinin Dolar karşısında olduğu gibi Euro karısında da güçlü seyrine devam etmesine neden oldu. Bugünlerde Çin’den açıklanan ekonomik verilerin etkisiyle Euro/sterlin paritesinde yükselişler görülebilir. Bu olursa ki oldukça mümkün, o zaman Sterilinin dolar karşısındaki yükselişleri sınırlı kalabilir. Bu noktada Sterlinin daha çok yükselebilecek olması için hisse senedi ve emtia fiyatlarını hızla yükselmesi ve bunun ikincil etkisiyle Dolar’ın düşmesi gerekir. Şu aşamada bunun hemen olmayabileceğinden Sterlinin yükselişinden çok bir beklenti içinde olmamakta fayda var.

Düşen Dolar faizleri, Çin’den açıklanan Yuan ve ekonomi olumlu parasal taban hareketleri, Japonya’dan açıklanan Yen olumlu sanayi üretimi verileri hep bir arada olunca Yen’de yaşanan yükseliş dolar/yen paritesinin düşmesine neden oluyor. Bu aşamada 108,10 civarına kadar gerileme paritede alım yapma fırsatlarını teknik açıdan oluşturmuş olsa da olası alış pozisyonlarını çok uzun metrajlı taşımayınız. Zira ABD’den açıklanacak ekonomik veriler eğer Dolar faizlerinin baskılanmasına neden olursa, o zaman paritenin yükselişinde gecikme olabilir. Bu noktada ABD’den açıklanacak veriler Dolar olumlu gelirse oluşacak ters hareketi bekleyip yani paritenin 107,70’e kadar geri çekilmesini bekleyip sonrasında 50-60 puanlık kar alımları için alım denemeleri yapmalı.

Dolar faizlerinin düşmesinin yanında Çin ekonomisiyle ilgili açıklanan ekonomik verilerin ekonomik büyümedeki yavaşlamanın durulduğunu göstermiş olması emtia talebinde artışa neden olabileceğinden enflasyon beklentilerini de bir arada tutuyor. Bu gelişmeler olurken hisselerde yükselişlerin görülebilecek olması Dolar’daki olası düşüşe de işaret ettiğinden altın fiyatlarının bu gidişte 1310 Dolar hatta belki de sonrasında 1330 Dolar’a kadar yükselmesine neden olabilir. Bu nedenle hafta ve seans içinde düşüşlerde alım yapmanın faydalı olacağını düşünüyorum. Alım denemeleri daha çok 1278 Dolar civarında oldukça güçlü olabileceğinden daha erken davranıp 1281 Dolar civarında da yakalamak olumlu sonuçlar verebilir.

Çin’den açıklanan para arzı verilerinin oldukça ekonomi olumlu gelmiş olması, yaklaşan otomobil kullanma sezonu ve OPEC’in petrol üretimini azaltma yönünde taraf olması gibi unsurlar petrolün yükseliş beklentilerini güçlendiriyor. Ne var ki petrolü elde tutma getirisinde yaşanan geri çekilmelerin zaman içinde petroldeki yükselişin de sınırlanmasına neden olabilir. Ancak olası geri çekilmelerin çok fazla olmayabileceğinden hareketle düşüşlerde alım denemeleri yapmanın uygun olacağını düşünüyorum.

ABD’den açıklanan ekonomik verilerin sadece Dolar olumsuz değil aynı zamanda ekonomi olumsuz geliyor olması Dolar faizlerinin düşmesine neden oluyor. Aynı süreçte ekonomik beklentilere bağlı olarak kısa vadeli faizlerin yükselebilecek olduğu gerçeği canlılığını korurken faiz getiri eğrisindeki yataylaşma süreci belirsizliği de artıran bir unsur. Zaten bu nedenle artan VIX endeksi beraberinde SP 500 endeksinin de yukarı yönlü olarak sınırlı hareket etmesine neden olabilir.