Forex Yorumları

Dolar endeksi bir süredir zayıf seyrini sürdürüyor. Bu seyrin düşük olmasının ardındaki nedenle sadece Dolar faiz verim eğrisinin yataylaşmış olmasından değil aynı zamanda ABD içindeki siyasi gelişmelerin Trump üzerinde yarattığı olumsuz etki ve ABD dışındaki jeopolitik gelişmeler olarak göze çarpmakta. Bugünlerde Fed’in bu sene içinde iki defa faiz artıracak olması zaten fiyatlara az çok yansımış olduğundan bu sebeple oluşan bir Dolar olumlu hava şu an için yok. Ne var ki bu gidişatın bir süredir devam etmesi ve Türkiye özelindeki gelişmelerin tam olarak TL olumlu everilmemiş olması bugünlerde kurun düşüşleri takiben yeniden yükseliş çabası içinde olabileceğine ışık tutuyor. Bugün Türkiye’den açıklanacak dış ticaret dengesi var. Bu verinin büyük olasılıkla TL olumlu gelmesi beklenebilir. Zaten Avrupa ekonomisi hareketlenmişken bu gelişmenin bizim dış ticaret dengesi verilerine olumlu yansıması beklenebilir ancak bu aynı zamanda fiyatlara da zaten girmiş olabilir. Bu nedenle seans içinde yaşanabilecek düşüşlerin alım fırsatı olarak değerlendirilebileceğini söylemekte fayda var.

Dün ABD’den açıklanan tüketici güven endeksinin beklentilerin altında gelmiş olması hisse senedi piyasaları için olumsuz bir gelişme olmasına rağmen küresel ölçekte aşağı yönlü belirgin bir düşüş henüz görülmüş değil. Bu gelişmenin yanında Avrupa’dan bugün açıklanacak işsizlik ve enflasyon verileri Avrupa Merkez Bankasının para politikasının belirlemesi açısından önemli verilerdir. Bu verilerin işsizliğin düştüğünü, enflasyonun yükseldiğine işaret etmesi elbette belirgin şekilde Euro olumlu algılanacaktır. Enflasyonun yukarı yönlü hareket ettiği belki bugünkü verilere yansıyabilir ancak işsizlikle ilgili aynı şeyin geçerli olması söz konusu olmayabilir. Bu nedenle bugün Avrupa’dan açıklanacak verilerin tam olarak Euro olumlu algılanmasına neden olabilecek bir durumun ortaya çıkacağını sanmıyorum. Bu gelişmeler sürerken asıl olarak gözden kaçan bir unsur var ki o da Yuan’ın yükseliyor olmasıdır. Bu gelişme devam ederken Dolar’ın bir miktar yükselmesi istemesi gündeme gelebilir. Diğer yandan ABD’den dün açıklanan Dolar olumsuz tüketici güveni sonrasında bugün çok önemli bir veri açıklaması yok. Ancak açıklanacak konut satış verisi yükselirse ki olması gereken budur, o zaman paritenin yükselişlerini takiben satışların gelebileceğini düşünüyorum. Bu aşamada 1,1190 civarında yapılacak kısa metrajlı satış denemelerinin kar vermesi muhtemel gözüküyor.

İngiltere’de yaşanan terör olayları sonrasında siyasi dengelerin değişebileceği beklentisiyle oluşan belirsizlik Sterlin üzerinde baskı yapmaya devam ediyor. Öte yandan hisse senedi piyasalarının Sterlin olumlu yükselişi devam ederken bu tarafta oluşabilecek olası bir geri çekilme Sterlin üzerinde ayrıca bir baskı unsur olabilir. Diğer yandan Dolar faizlerinde yaşanabilecek gelişmelere dikkat ettiğimizde Dolar’ın verim eğirişinde oluşabilecek olası bir teknik dikeyleşme hareketinin Sterline baskı yapan bir diğer unsur olacağını düşündüğümüzde yükselişlerde satış denemeleri yapmanın gayet gerekli bir strateji olabileceği düşünülebilir.

Dolar faizlerindeki düşüşün durduğu konusunda piyasanın bir miktar ikna olmasının ardından Dolar/yen paritesindeki düşüşün de durulduğu gözlemleniyor. Bu noktada Asya’daki gelişmeler değerlendirildiğinde Çin ekonomisindeki kötü gidişatın durulabileceği yönündeki endişelerin azalması gündeme geldiğinde Yen olumlu sürecin devam edeceği düşünülebilir ve bu Dolar/yen paritesi üzerinde baskının devam etmesine neden olur. Oysa bugünlerde, yani daha kısa vadede, Dolar faizlerinde yukarı yönlü hareketlenmeler olabilir. Bu hareketlenme hem hisselerin hem de emtiaların yükseliş etkisiyle görülebileceğinden bugün Dolar/yen paritesinin düşüşlere dirençli olacağını düşünüyorum. Bu nedenle düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeleri yamanın uygun strateji olarak düşünülebilir.

Dünkü seansta bir ara 1271 Dolar sınırına kadar yükselen altın fiyatlarının bu seviyeyi görmesinin ardından Dolar faizlerindeki olası yükselişe ve risk iştahındaki artışa bağlı olarak gerilediğini gözlemledik. Bu gerilemenin ardındaki bir diğer neden de Dolar’ın güçlenmesi olarak görülebilir. Bütün bu gelişmeler ışığında bugün Dolar’ın yüksek kalmaya devam edecek olması ancak emtiaları yükselmeyebilecek olması altın fiyatlarında sıkışmanın habercisi olabilir. Bu sıkışma sürecin düşük seyreden VIX tarafında da destekleniyor olması altının 1252 Dolar’a kadar geriledikten sonra alıcı bulmasına neden olabilir. Bu nedenle alım yapmak için hemen harekete geçmemekte fayda var. Altın şu aşamada satış yapılacak bir vaziyette olmadığından açığa satış yapmayınız. Düşüşlerde alınız.

Petrol fiyatlarının bugünlerde Dolar’ın yükselişe tepki vermesiyle gerilediğini gözlemliyoruz. Bunlar olurken öte yandan Çin’den ve Avrupa’dan açıklanan ekonomik verilerin daha kötüye olan gidişatın durulduğunu göstermesi ve hisselerin alıcılı olması şimdilik petrolde alıcıların canlı kalmaya devam etmesine neden olabilir. Bu arada petrol üretim kısıtlamasının etkisi bir süre daha devam edecek ve bu da petrolün düşüşlerde alınması için iyi birer neden olarak düşünülebilir. Yarın Açıklanacak petrol stokları öncesinde petrolde kısa vadeli geri çekilmeler olabilir. Şayet böyle olursa kısa metrajlı alım yapmak için 49,10 civarında tetikte olmakta fayda var.

VIX ve MOVE endekslilerinin belirgin şekilde düşük kaldığı bir süreçten geçerken piyasalar siyasi ve jeopolitik riskleri görmeyip sadece faizlerin ve vergilerin düşük kalmasından yararlanarak hisse almaya devam ediyor. Bugüne kadar yaşanan birçok yükseliş hareketi aslında gerçek anlamda güçlü temellere oturmamış bir hareket oldu. Bu durumda her ne kadar hisselerin yükselişi ardında geçerli nedeler olsa da bu nedenlerin topyekûn geçerli bir resim çizdiğini söylemek zor. Bu nedenle bugünlerde hisselerde oluşabilecek olası geri çekilmelerin gerçekleşeceğini söylemekte fayda var.

Bugünlerde Türkiye ve AB arasında yaşanan yakınlaşmalar ve Türkiye’de siyasi gelişmelerin sonuçlarına bağlanıyor olması belirsizliği ortadan kaldığı için ilk etapta TL olumlu düşünülebilir ancak bugünlerde Dolar’ın uluslararası piyasalarda yükselebilecek olması beraberinde Dolar kurunun da bir miktar yukarı hareketlenmesine neden olabilir. Öte yandan ilerleyen günlerde Türkiye’de oluşması muhtemel yeni siyasi olumsuzlukların etkisiyle TL’nin değer kaybetmesiyle de kurun yükselme ihtimali belirmiş durumda. Bugün ABD’den açıklanacak tüketici güveni eğer beklentilerin altında gelmezse, o zaman Dolar’ın ön gördüğü yükselişi devam edebilir ve bu da kurun yükselmesi anlamına gelecektir. Bu aşamada düşüşleri bekledikten sonra alım fırsatları değerlendirebilir.

İtalya’da yaklaşan seçimler, Yunanistan’da süregelen kurtarma paketinin uygulanmayabilecek olmasına bağlı çıkacak yeni sıkıntılar Euro/dolar paritesinin bugün gerilemesine neden olabilir. Bugün ABD’den açıklanacak tüketici güveninin beklentilerin altında gelmemesi durumunda paritede düşüşler olabilir ancak AMB başkanı Draghi’nn dün yaptığı açıklamalarda iyileşmenin yavaş seyrettiği gerçeğini öne sürmüş olması paritenin yükselişine neden olur ancak bu olası yükselişin kısa metrajlı süreceğini düşündüğümden, gerçekleşmesi durumunda iyi bir satış fırsatı olacaktır.

İngiltere’de 8 Haziran’da yapılacak erken genel seçim öncesinde Sterlin üzerindeki baskılar artabilir ancak siyasi iktidarın değişim olasılığı çok düşük olduğundan Sterlindeki olası düşüş sınırlı kalır. Öte yandan ABD verilerinin hisse senetlerinin yükselmesi durumunda Dolar yükselebilir ancak bu unsurun Sterline da faydası olduğundan genel olarak yatay bir seans daha izleyebiliriz. 1,2750-1,2900 aralığında sıkışan bir dalgalanma olabilir.

Bugünlerde VIX endeksinin uluslararası piyasalarda risk iştahının fazla olduğunu gösteriyor ancak jeopolitik gelişmeler aynı şeyi göstermediğinden artan risklerden dolayı Yen’in değer kazandığını görüyoruz. Dolar faizlerinin de nispeten sessiz kaldığı bir süreçteyken hala düşük seviyelerde dalgalanmaya devam etmesi Dolar/yen paritesinin de sınırlı hareket etmesine neden oluyor. Bu aşamada kısa vadede paritenin daha fazla düşmeyip dar alandaki bölgede yatay hareket etmesi muhtemel. 110-50-111,40 aralığında bir dalgalanma görebiliriz.

Altın fiyatları yükselen risklere bağlı olarak değer kazanma eğilimini sürdürürken aynı zamanda faizlerin de düşük kalmasına bağlı olarak yükselişi eğilimini sürdürmek istiyor. Ne var ki emtialarda oluşması muhtemel geri çekilmeler Dolar’ın yükselişi gibi unsurlara bağlı olarak altının yükselişi kolay olmayacaktır Bu aşamada yükselişlerde kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir. Bunun için 1275 Dolar seviyesi satış için uygun olabilir.

Uluslararası piyasalarda artan risklere karşın risk iştahında az bir değişim olması ve Dolar’ın gerilemiş olduğu gerçeği petrolün düşüşlerini sınırlandırıyor. Öte yandan sonuç itibarıyla OPEC ve OPEC dışı ülkelerin petrol üretimini kısmaya devam edecek olması bir noktada petrolün yükselişi için uygun bir ortama neden olabilir. Hal böyle olunca bugün yaşanabilecek düşüşlerde Dolar yükselebilecek olsa da petrol almak mantıklı görünüyor.

Bugün hisse senedi piyasalarını etkileme gücü olan tüketici güveni verileri açıklanacak. Bu süreçte emtia fiyatlarını hareketine ve faizlere bakıldığında ekonomik yavaşlamaya dair emarelerin artmaya deva etmesi ve uluslararası jeopolitik unsurların baskı yaratması nedeniyle hisse senedi piyasalarında satış baskısının hakim olacağını düşünüyorum. Faizlerin verim eğrisinin de aynı şeye işaret etmesi endeksin yükselişlerde satılmasını gerekli kılıyor.

ABD’de ilk seans günün tatil olması ve aynı şekilde İngiltere’de de piyasaların kapalı olması bugün sadece kur için değil birçok piyasanın yatay hareket etmesine neden olacak. Ancak haftanın ikinci gününden itibaren belirgin öneme sahip gelişmeler piyasaları etkilemeye başlayacak. TL’nin değer kaybı söz konusu olabilir. Zira Dolar ve TL faizlerine baktığımızda Dolar faizleri düşüyor olsa da TL faizlerinde de belirgin bir geri çekilme var. İki yıllık faizlerin geri çekilmiş olmasının ardından bu hafta yukarı yönlü bir hareket olmazsa genel olarak kurun yeniden 3,60 ve üzerini test edeceğini söyleyebiliriz.

Bugün ABD ve Avrupa seanslarında çok sınırlı hareket olacak ancak yarın Avrupa ve ABD’den açıklanacak enflasyon ve tüketici güveni verileri piyasada hareketlenmeye neden olabilir. Bu hafta içinde izlenmesi gereken bir diğer husus da Kuzey Kore’yle ilgili gelişmelerle Trump’ın ABD’deki durumuyla ilgili gelişmeler olacak. İlk etapta bakıldığında bunların geneli Dolar olumsuz görülebilir ancak Dolar faizlerinin onca düşüşünden sonra yeniden bir miktar yükselebilecek olması Dolar olumsuz havanın azalmasına neden olur. Bu noktada Dolar’ın yükselmesi yine de söz konu olmayabilir çünkü ABD dışındaki diğer dinamikler olan emtia fiyatları ve hisseler Dolar’ın belirgin şekilde yükselmesine engel olabilecek durumdalar. Bu açıdan bakıldığında genel olarak hafta içinde paritenin sınırlı gerileyip kolay yükseldiğini izleyeceğiz.

İngiltere’de yaşanan terör olayları ve Rusya’yla yaşadığı gerginlikler nedeniyle Sterlinin bir miktar baskı altında kaldığını söyleyebiliriz. Geçen hafta sonuna girerken yaşanan belirgin düşüşün momentum yaratmadığını bugün İngiltere’deki tatil nedeniyle olduğunu söyleyebiliriz. Bu durum Sterlinin bugün bir miktar yükselmesine neden olacak olsa da yarınki seansta paritenin yeniden Cuma günlü dip seviyeleri teste etmesi beklenebilir. Bu hafta İngiltere’den Sterlin/dolar paritesini etkileyecek çok belirgin öneme sahip gelişme olmayacak. Ancak ABD tarafında oluşacak gelişmelerle jeopolitik unsurlar parite üzerinde etkili olur. Bu etkinin genel olarak Sterlin olumsuz bir duruma işaret edeceğini gösterdiğinden Sterlinin yükselişleri sınırlı kalabilir.

Bir süredir 112,30 hedefiyle hareket eden Dolar/yen paritesinin Dolar faizlerinin yükselemeyişi sonrasında yatay kamaya hatta bir miktar gerileme eğiliminde olmaya devam ediyor. Oysa bugünlerde Dolar faizlerinin yukarı yönlü teknik bir hareket yapması söz konusu olabilir. Diğer yandan Japonya’da Merkez Bankasının enflasyon beklentilerinde olumlu bir gelişme henüz yokken açıklanan ekonomik verilerin Yen olumsuz olması Dolar/yen paritesinin yeniden yükselmesi için şans yaratabilir. Bu nedenle düşüşlerde alım denemeleri yapmak uygun strateji olarak görülmekte.

Bugünlerde faizler genel olarak düşüş eğiliminde. Öte yandan jeopolitik gelişmeler sadece orta doğuda değil aynı zamanda uzak doğuda da hareketlenmenin varlığına işaret etmekte Bu durumda altının daha da yükselmesini bekleyebiliriz elbette ancak Dolar’ın yükselebilecek olduğu gerçeği şimdilik bu durumu bertaraf ediyor. Bu nedenle hafta içinde altında yaşanabilecek yükselişlerin kısa vadeli satış fırsatı olarak değerlendirileceği anlar olacaktır. Bunlar genellikle 1272 Dolar üzerindeki seviyelerde sık hale geleceğinden, önce yükselişleri bekleyip satış yapmak daha güvenli olur.

Bugünlerde petrolün dünya talebinde azalma olacağı beklendiğinden petrolün arz kısıtlamasına rağmen yükselme eğilimini bir türlü yakalayamadığını görmekteyiz. Teknik olarak da kritik seviyelerde olan petrolün genel olarak satış baskısında kalması hisselerdeki yükselişe ters bir durum oluşturmakta. Hal böyle olunca kritik destek seviyelerinde petrolün alınacağını söylemek mümkün görülüyor. Bu durumda düşüşlerde kısa metrajlı alım denemeler yapmak uygun strateji olarak görülebilir.

Piyasalarda risk iştahı artmış olsa da ilerleyen günlerde yükselişlerin zor olacağına dair beklentiler artıyor. VIX endeksi belki bugün düşük seviyelerde kalmaya devam ediyor ancak jeopotlik risklerde yaşanan artışın henüz risk iştahını etkilemediğini düşünecek olursak, bunun gerçekleşmesi durumunda ve faizlerin yükselmesini takiben hisselerde düşüş belirgin olabilir. Bu nedenle yükselişlerde satış denemeleri yapmaya devam etmek faydalı olur.