Forex Yorumları

Bugün Türkiye’den açıklanacak dış ticaret açığının 5,5 milyar Dolar’dan fazla olması durumunda TL olumsuz algılanır. Dolar’ın uluslararası piyasalarda düşmüş olması şimdilik kurun yükselişini baskılarken, bugünlerde gelen verilerin TL olumlu olmaması kurun düşüşlerde alınması gerekliliğini ortaya koymakta. Bugün ABD’den açıklanacak tüketici güven endeksinin beklentilerin üzerinde gelmesi durumunda Dolar faizlerinin baskı altında kalması son bulabilir. Bu da Dolar’ın hem teknik, hem de temel bir düzeltme yapması anlamına gelir ki bu da kurun yakında 3,48’li seviyelerin de üzerine yükselmesi anlamına gelecektir.

Kuzey Kore’nin yeni bir füze denemesi yapmış olmasının yarattığı gerginlik Dolar üzerinde baskı yaparken, hisselerin baskı altında kalması ve aynı zamanda altın fiyatlarındaki yükseliş Dolar’ın değer kaybetmesine ve bu nedenle de Euro Dolar paritesinin yükselmesine neden oldu. Enteresan bir şekilde VIX endeksinin hareketlenmemesi, üstelik geri çekilmesi düşünüldüğünde Dolar’ın düşmüş olduğu gerçeği çok fazla anlam kazanmamaktadır. Bu durumda teknik bir geri çekilmenin her an gerçekleşebileceği Euro Dolar paritesinde açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Euro Sterlin paritesinin yükselişi Çin ekonomisinin yavaşlamasını yavaşlatmasıyla yükselme eğilimini koruyor. Öte yandan Brexit konusunun bugünlerde gündemde olmayışı ve Sterlinin geri çekilmesi çok açıklanan unsurlar değil. Bu noktada Sterlinin Dolar’ın onca gerilemesine rağmen yükselmemesi ya Sterlinin gereğinden fazla düşük olduğunu ya da Dolar’ın aşırı derecede düşük olduğuna işaret ediyor. Görünen o ki Dolar faizlerinin belli bir düzen içinde geriliyor olması şimdilik Dolar’ın gerilemesine neden olsa da faizlerdeki hareketin terse dönebilecek olması bugün Dolar’da teknik toparlanmanın olmasına neden olur. Bu durum aynı zamanda Euro Sterlin paritesinin de teknik düşüşüyle ortaya çıktığından Sterlin Dolar paritesinin yatay seyri koruyacağını düşünüyorum.

Dolar faizlerinin düşüşü Dolar üzerinde baskı yapıyor ancak Dolar Yen paritesi aynı oranda gerilemiyor. Bunun nedeni Japonya’dan son dönemde açıklanan ekonomik verilerin ve şirket karlılıkların düşük olmasından kaynaklı. Yen olumsuz ortamın belirgin olduğu bir süreçteyken Dolar’ın baskı altında kalması Dolar Yen paritesinin yatay kalmasıyla sonuçlanıyor. Bu sürecin bir süre daha devam etmesi mümkün ancak Dolar faizlerinin olası yükselişi Dolar Yen paritesinde bu hafta olmasa da haftaya yükseliş olacağının göstergesi olarak düşünülebilir. Diğer taraftan jeopolitik riskler yen gibi güvenli limanlara talebi artırıyor.

Altının yavaşlayarak yükseleceğini düşünmüşken hızlanarak yükselme eğiliminde olması tamamıyla Kuzey Kore’nin yaptığı füze denemesi ve bunun piyasalarda yarattığı huzursuzluktan kaynaklandığı görülüyor. Dün itibarıyla altının 1324 Dolar’a kadar gelmiş olması haftalık bazda normal volatilitesinin dışında kalmadığı ve bu seviyenin direnç seviyesi olarak görülmesi için bugünlerde yeniden 1324 civarının görülmesi mümkün. Bu durumda altın satmak için şimdilik 1317 Dolar seviyesi uygun değil. 1324 civarına gelmesi durumunda 1337 gibi seviyelerden yakalandığı durumda altında kısa metrajlı satış denemeleri yapmak uygun olabilir. VIX endeksinin yükselmemiş olması ve Dolar faizlerinin normal trendde düşmeye devamı altının satılmasın gerektirir.

Petrol fiyatlarının son günlerde baskı altında kalmaya devam etmesi açıklanan stok verileriyle uyumlu değil ancak hisselerin geri çekilmesiyle uyumluluk göstermekte. ABD’de de yaşanan kasırga sebebiyle petrol stoklarının azalmış olması petrol fiyatlarını baskılayan önemli unsurlardan biri. Öte yandan Dolar’da yaşan geri çekilme dikkate alındığında petrolün bir miktar yükselmesi beklenebilir. Hatta VIX endeksinin çok düşük olmadığını da düşünecek olursak petrolün bugünlerde bir miktar yükselmesi anlamsız olmayacaktır.

Kuzey Kore’nin yapmış olduğu yeni füze testi Dolar’ı ve Dolar faizlerini bastırırken aynı zamanda hisseler üzerinde de olumlu etkisi olmayacağı açık. Bu durumda hisselerde yaşanan geri çekilmeler daha belirgin olmasa da emtia fiyatlarının bir miktar yükselebilecek olması yaşanan olumsuzluklara rağmen bugünlerde hisselerin kısa metrajlı yukarı hareket etmesine neden olabilir. Bu nedenle düşüşlerde alım yapmak uygun strateji olarak gözükmekte.

Türkiye piyasalarının yaklaşan kurban bayramı nedeniyle sakin olacağı bir seansta çok fazla bir hareket olması beklenmemeli. Bu hafta Çarşamba’dan itibaren önemli verilerin dünya piyasalarında açıklanacak olması da eklenince bugünden itibaren hafta içinde çok belirgin bir hareket olmaması gerekiyor. Teknik olarak bakıldığında TL’nin hızlı değer kazancı düşünüldüğünde düşüşlerde alım yaparak kısa metrajlı pozisyonlardan para kazanılabilir.

Bu hafta Avrupa ve ABD’den açıklanacak önemli ekonomik verilerin hafta ortasından itibaren gelecek olması, o zamana kadar piyasaların durağan olmasına neden olabilir. Öte yandan emtia ve hisselerin ısrarla fazla düşmekten yana olmadığı bir süreçteyken paritenin daha fazla yükselmesi için neden yok. ABD’den açıklanacak verilerin çok fazla Dolar olumsuz gelmesi gerekir ki bu olası. Ancak şimdilik buna dair bir emarenin olmayışı Euro Dolar paritesinin düşebileceği anlamına gelmekte.

Sterlin Dolar paritesi Dolar’ın uluslararası piyasalardaki düşüşüne rağmen yükselemiyor. Bunun nedeni Euro Sterlin paritesindeki yükselişten kaynaklı. Bu durum devam ederken İngiltere’den açıklanacak verilerin ancak Çarşamba’dan itibaren gelecek olması paritenin yatay kalmasına neden olabilir. Öte yandan hisselerin düşme eğilimini devam ettirmemesi ve teknik bir düzeltmenin olabileceği ve aynı zamanda Dolar’ın olası yükselişi değerlendirildiğinde paritenin yatay kalmaya devam etmesi mümkün olabilir.

Dolar faizlerindeki düşüşün durulması Dolar Yen paritesinin de yatay kalmasına neden oluyor. Öte yandan hisselerin yükselme deneyebilecek olması VIX endeksindeki düşüşün devamını sağlarken bu durum Yen olumsuz olarak algılanabilir. Bu nedenle düşüşlerde Dolar Yen paritesinde alım yapmak uygun strateji olabilir. Japonya’dan bu hafta içinde açıklanacak verilerin Yen olumlu gelmemesi daha ağır bir ihtimalken bu görüşün uygun olduğu düşünülebilir.

Önceki hafta altının 1300 Dolar’ı görmesinin ardından bu hafta yeniden yükselen altının bu seviyeye yeniden ulaşması beklenmeli. Öte yandan petrol ve diğer emtia fiyatları başta olmak üzere emtia fiyatlarındaki artış nasıl altını destekliyorsa, aynı gelişmelerin Dolar’ı destekleyecek olması altının yükselişinin sınırlanmasına neden olur. Ancak yine de yükselişleri beklemeden açığa satış denemesi yapmamakta fayda var zira piyasa yakaladığı momentumu bırakmak istemeyecektir.

Geçen hafta yükseliş hareketini sınırlayan petrol fiyatları Dolar’ın geri çekilmesine rağmen henüz yükselmedi. Ancak Dolar’ın düşük kalmış olması ve hisselerin yeni yükselişler yapamaması bu durumda petrolün de zayıf kalmasını sağlıyor. Dolar’a bağlı olarak düşünüldüğünde petrolün kısa vadede bir miktar yükselme hareketi yapması gerek. Ne de olsa haftalardır petrol stokları düşmeye devam ediyor.

ABD’de devam eden iç siyasi çalkantılar ve azalması beklenen şirket karşılıkları SP 500 endeksinin satış baskısında kalmasına neden oluyor. Bu durum aynı zamanda bir süredir teknik düzeltme yapması beklendiğinden de kaynaklandığı için temel beklentilerin de olumsuz etkilenmesi gayet normal. Bu durumda SP 500 endeksinin bir süre daha sakin ve yatay kalması beklenebilir ancak yukarı yönlü cılız yükselişler görülebilir.

Bir süredir Dolar’ın uluslararası piyasalardaki geri çekilmesini takiben Dolar kurunda yaşanan düşüş, dün itibarıyla devam ettiyse de düşüş yavaşladı, hatta az da olsa bir miktar yükselme eğiliminde oldu. Bugün Türkiye’den açıklanacak kapasite kullanım oranı paritenin belirlenmesinde oldukça etkili olacak. Bir süredir Dolar dinamiklerinin öncülüğünde dalgalanan kur bugün TL dinamiklerinden beslenebilir. Bu durumda eğer Türkiye’de kapasite kullanımı nasıl gelirse gelsin TL’nin değer kaybetmesi için şartlar mevcut. Şöyle ki: Kapasite kullanımın yükselmesi Türkiye’nin ithalat talebinin artışı anlamına geleceğinden böyle bir veri TL olumsuz olur. Aynı şekilde kapasite kullanımı düşük gelirse TL yine değer kaybeder çünkü Türkiye’de yapılan onca teşvik varken kapasite kullanımı hala artmıyorsa, o zaman teşvikler üretime değil tüketime gidiyor demektir. Bu nedenle bugün Dolar TL kurunun düşüşlerde alınması para kazandırabilir.

Dünkü seansta Euro Dolar paritesinin yükselişinin zor olabileceğinden bahsetmiştik. Zira parite dünkü seansta çok hafif bir gerilemeyle günü kapattığı gibi işlem hacminin çok az olması dolayısıyla dar alanda hareket gerçekleşti. Bir süredir hem ABD hem de Avrupa cephesinden açıklanan verilere bakıldığında verilerin karmaşık bir görüntü sergiliyor olması hareketin dar alanda gerçeklemesini açıklıyor. Öte yandan aynı şeyi hisse senedi piyasalarında da görmek mümkün. Bu durumda bugün Avrupa ve ABD’den açıklanacak verilerin önemli olduğunu düşünüyorum. Şayet Almanya’nın IFO endeksleri, ABD’nin dayanıklı tüketim mal siparişleri verisi ve Fed para politikası başkanı Yellen’in Jackson Hole’deki konuşması ekonomi olumlu gelecek olursa, bu durum öncelikle Dolar’ın yükselişi anlama gelir. Bu durumda yükselen Dolar faizleri Dolar’ın yükselmesine neden olabileceğinden ona göre bir strateji oluşturmakta fayda olacaktır. Ne var ki paritede bir gerileme olacak olsa bile bu durum öncesinde bir yükseliş görmek de mümkün. Eğer ekonomi olumlu gelişmeler belirir ve hisseler yükselirse bunun piyasalar arası etkileşimi ilk etapta pariteyi yükseltebilir. Bu nedenle önce yükselişler bekledikten sonra açığa satış yapmak uygun olur. Almak yerine yükselişler bekleyip açığa satış denemeleri yapınız.

Sterlinin düşüşünün genel piyasa şartlarıyla uyum göstermediğini dün de belirtmiştim. İngiltere’den açıklanan ekonomik verilerin Sterlin olumlu olduğu bir dönemde üstelik Dolar düşüşe devam ederken Sterlinin düşmesi pek açıklanır değil. Özellikle Avrupa Merkez Bankasının politikasında çok belirgin bir değişiklik yokken Euro Sterlin paritesinin yükselişi gereksiz olunca bu paritedeki düşüşün kaçınılmaz olduğunu düşünüyorum. Sterlin Dolar paritesine dönecek olursak dün İngiltere’den açıklanmış olan büyüme verilerinin olumsuz olmayışı Sterlin Dolar’ın bugün yükselmesi için yeterli bir sebepken Avrupa’dan açıklanacak verilerin en ufak bir olumsuzluğu Sterlin Dolar paritesinin yükselişiyle yansır. Bu noktada önemli olan şu ki ABD’den açıklanacak verilerin Dolar olumlu gelmesi aynı zamanda hisselere de olumlu yansıdı ve bu da Sterlin olumlu algılanır. Bu nedenle ABD verilerinin bugün Sterlin Dolar paritesi üzerinde sıkıştırıcı etkiden öteye gitmez. Kısa vadede Sterlin Dolar’ın geri çekilmeleri alım fırsatı olur.

Dolar faizlerinin konsolide olur görüntüsü Dolar’ın Yen karşısında toparlanmasına neden oldu. VIX endeksinin yükselmekten uzak durması ve hisselerin de konsolide oluyor olması ilerleyen günlerde Dolar faizlerinin de yükseleceğine işaret ettiğinde piyasa erken davranarak Dolar Yen paritesinde alım yaptı. Bu durumun bugün ABD’den açıklanacak verilerle devam edip etmeyeceğini göreceğiz. Şayet ABD verileri ve Jackson Hole toplantısı bildirisi ekonomi olumlu olursa paritenin geri çekilmelerde alım için uygun olduğunu düşünüyorum.

Altın fiyatları VIX endeksinin yükselmesi ve Dolar faizlerinin konsolidasyonu kapsamında yükseliş eğilimini durdurur. Hisselerin de olası bir yükselişi için konsolide olduğu bir süreçten geçerken Dolar’ın olası yükselişi altında baskının artmasına neden olabilir. Bu olursa özellikle Jackson Hole toplantısı kapsamında Yellen’in yapacağı açıklamadan sonra görülebilir. Bu nedenle seans içinde önce yükselişleri beklemek uygun olabilir. Şayet yükselir ve sonradan Yellen ekonomi olumlu açıklamalarda bulunursa gece saatlerinde altında geri çekilmeler görebiliriz. Bu nedenle yükselişe aldanmayınız. Yükselişleri bekleyip açığa satış denemeleri yapmak uygun strateji olabilir.

Dünkü seansta hisselerde görülen karmaşık durumun aynı şekilde faizlere de yansımasının olması petrol fiyatlarının bir miktar geri çekilmesine neden oldu. Bu durum çok uzun sürmeyebilir. Petrolün elde tutma getirisinin bugünlerde çok belirgin bir değişime uğramamış olması daha çok diğer piyasaların petrol üzerinde etkisi olacağını gösteriyor. Diğer piyasalardaki gelişmeler Dolar’ın kısa vadede yükseleceğine işaret ederken hisselerin de yükselmesi gündemde olabilir. Bu durumda petrol stoklarındaki geri çekilmeyi düşünecek olursak düşüşlerde alım yapmanın mantıklı olduğunu düşünüyorum.

Bir süredir iç ve dış siyaset nedeniyle yükselmekten kaçınan SP 500 endeksinin bugünlerde üzerindeki baskı azalabilir. Bu hem temel hem de teknik nedenlere göre şekilleneceği gibi aynı zamanda paralel piyasalardaki gelişmeler de olası bir yükselişe işaret etmekte. Özellikle faizlerdeki düşüşün durulması ve VIX endeksinin yatay hareketi bugün endeksin yükselmesi için gerekli piyasalar arası şartların oluştuğunu göstermekte. Bu nedenle düşüşlerde alım yapanın faydalı olabileceği bir seans olabilir.